Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes S.A.

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Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes S.A.

Informe con estados financieros no auditados al 31de diciembre de 2012 Fecha de Comité: 21 de marzo del 2013

Empresa perteneciente al sector financiero peruano Lima, Perú

Juan Carlos Velásquez Ramírez (511) 208.2530 [email protected]

Mario Rodriguez Santivañez (511) 208.2530 [email protected]

Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva

Fortaleza Financiera C+ Estable

Significado de la Clasificación

Categoría C: Empresa solvente, buena fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento en desarrollo en el sistema. Pudiera presentar cierta dificultad para afrontar riesgos.

Las categorizaciones de la fortaleza financiera tendrá un “+” o un “-“para distinguir a las instituciones que caen en categorías intermedias. Puede ser añadido solamente a las categorías entre la “A” y la “C”.

“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta.”

Acción Realizada

En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió por unanimidad la clasificación a “C+”. Esta decisión se determinó tomando en consideración factores tales como la capacidad para cumplir con sus obligaciones y para identificar los riesgos a los que se expone, medirlos y controlarlos satisfactoriamente.

Racionalidad

Los fundamentos específicos sobre los cuales se basa la clasificación asignada a CRAC Los Andes, son los siguientes:

 El continuo crecimiento de las colocaciones totales. Al finalizar el 2012, la CRAC Los Andes mantuvo un nivel de colocaciones igual a S/. 108.92 MM, lo que refleja un crecimiento del 25.30% (S/. +21.99 MM). La razón del crecimiento de las colocaciones se debe principalmente al crecimiento de los préstamos en pequeña empresa (+69.93%), microempresa (+18.27%) y consumo (+25.252%).

 Positiva reestructuración de la Caja para la mejora de gestión interna. Es importante señalar que CRAC Los Andes está ejecutando cambios internos para un mejor proceso de gestión, esto conllevaría a un reforzamiento de sus procesos reflejado en mejoras de sus sistemas de control interno, mejor percepción del riesgo y mejorías en la calidad crediticia de su cartera.

 Similares resultados en los niveles de utilidad neta. La utilidad neta pasó de S/. 4.12 MM al cierre del 2011 a alcanzar S/. 4.54 MM al finalizar el 2012. Este aumento de S/. 0.43 MM (+10.33%) en la utilidad neta se debe principalmente al crecimiento obtenido por los ingresos financieros (S/. +8.97 MM). Cabe resaltar que el ingreso financiero se vio fuertemente disminuido por el efecto de unas mayores provisiones (+133.12%) y un mayor gasto administrativo (+31.27%).

 Elevado crecimiento de las colocaciones en periodos pasados (2011) incrementaron la posibilidad de incurrir en mora (2012). El muy alto crecimiento en las colocaciones brutas reveló, en el análisis de la cosecha, que la morosidad por estos créditos aumentó en el plazo de 6 a 14 meses de colocado el crédito. Al cierre del 2012 el crecimiento de las colocaciones se desaceleró debido al mayor esfuerzo en mejorar los sistemas de control interno y la calidad de la cartera.

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 Gerencia General compartida. Al cierre del 2012, la Gerencia General de la Caja estuvo co-gerenciada entre los gerentes de riesgos y de crédito. Esta particularidad se debe al proceso inicial de mejora en las gerencias y creación del organigrama pero que a su vez produce conflictos de intereses al ser la gestión del riesgo y la gestión comercial dos áreas que deben ser independientes.

 Deterioro en la calidad de su cartera. Al cierre de 2012, la CRAC Los Andes aumentó sus niveles de morosidad a 4.11%, mayor al obtenido al cierre del 2011 (2.56%). El incremento de la cartera atrasada se debe al sinceramiento de cartera que ha realizado la entidad durante el ejercicio 2012, producto de la mala gestión crediticia de las agencias de Desaguadero y Ayacucho durante el 2011. Es importante señalar que este indicador se encuentra en ventaja al promedio del sector CRAC (5.32%).

 Ratio de capital global de la CRAC en mejor posición que su sector. El ratio capital global correspondiente al cierre del 2012 fue 15.00%, menor al alcanzado en el 2011 (15.07%) pero por encima del sector (14.17%). Sin embargo, es importante notar que el ratio de apalancamiento financiero fue de 11.64 veces, mayor al obtenido al cierre del 2011 (9.55 veces) y por encima del sector (7.33 veces). Esta variación se explica por el menor crecimiento patrimonial frente al aumento de los pasivos.

 Mayor obtención de niveles de fondeo. Las obligaciones con el publico alcanzaron un total de S/. 79.29 MM (S/. +13.91 MM; +21.27%). El principal motivo de crecimiento de este rubro se debe al aumento de los depósitos a plazo (+17.83%). A su vez se obtuvo un moderado crecimiento de los adeudos y obligaciones financieras, las cuales sumaron S/. 29.78 MM (S/. +9.54 MM; +47.14%), teniendo como principales líneas las provenientes de instituciones financieras locales (principalmente COFIDE).

 Moderada concentración de colocaciones en agencias. Las tres principales agencias concentran mas del 50% de las colocaciones, siendo la agencia de Juliaca la que mayor participación posee (21.31%). A su vez la morosidad, en promedio, posee un patrón inversamente proporcional a la concentración de colocaciones por agencia. A su vez. Cabe señalar que la mayor concentración de colocaciones directas por departamento se encuentran en Puno (87.03%) y en Ayacucho (12.97%).

 Concentración por tipo de crédito. CRAC Los Andes, al finalizar el año 2012, presenta una alta concentración en los créditos para microempresa, llegando a tener el 65.19% de sus colocaciones en este rubro. Por otro lado los créditos otorgados a pequeña empresa y consumo tienen una participación de 18.78% y 15.99% respectivamente.

 Alto nivel de concentración de colocaciones en el sector Agropecuario. El core de la CRAC Los Andes se encuentra en la zona rural, otorgando un mayor nivel de colocaciones dentro del sector agropecuario, llegando a poseer una concentración del 73.49% en este sector. La cartera también posee colocaciones en otros sectores (comercio, transporte, servicios, etc.) los cuales, sumados, no alcanzan una participación mayor al 30%.

 Detrimento anual en los indicadores de cobertura. El nivel de cobertura de cartera atrasada al finalizar el 2012 fue de 133.11% (175% en el 2011) mientras que la cobertura de cartera deteriorada fue 125.79% (141.86% en el 2011). Cabe resaltar que el nivel de cobertura para cartera atrasada y cartera deteriorada se encuentran por encima del Sector CRAC, que fueron 111.52% y 84.22%, respectivamente. Ambos indicadores disminuyeron debido a que el aumento de la cartera vencida fue mayor al aumento generado por las provisiones.



Mejora de los índices de eficiencia. Al cierre del 2012, el índice de eficiencia ha disminuido respecto al 2011, pasando de 37.82% a 36.18%. Esta disminución se debe a un mayor crecimiento de los ingresos financieros respecto a los gastos administrativos vinculados en su generación. Cabe resaltar que el aumento en el gasto administrativo se debió tanto a un aumento en la plana salarial acorde al estándar del mercado y a su vez por un incremento en el número de trabajadores de la CRAC.

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Argumento de la perspectiva

Riesgos inherentes al segmento de microcréditos. En los años recientes, la competencia en el sector de las microfinanzas se ha intensificado producto de la agresiva expansión de un relativamente elevado número de instituciones microfinancieras que operan en el país y la incursión de la banca tradicional a este segmento por su dinamismo en condiciones más ventajosas. De esta manera, se puede ver que no solamente el sector de las microfinanzas trae consigo riesgos inherentes por la naturaleza de su público objetivo, sino que también presenta una relativa sobreoferta y sobreendeudamiento en el ámbito urbano. Este contexto presenta mayores retos para la labor de gestión de riesgo crediticio.

CRAC Los Andes tiene una iniciativa de reestructuración interna para la mejora de gestión la cual se ha visto afectada por el aumento en la morosidad en la cartera de créditos.

Reseña

La Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes fue constituida como una sociedad anónima en setiembre de 1996, con sede en Puno, bajo la denominación de “Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Aymaras S.A.” En noviembre de 1997, fue a autorizada para operar por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, mediante Resolución SBS Nº 816-97, iniciando actividades formalmente en diciembre de 1997. Posteriormente, en marzo de 1999, en Junta General de Accionistas se acordó cambiar la razón social a “Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes S.A.”. A partir del año 2010, con el ingreso de un nuevo accionista mayoritario, Peruvian Andes Corporation, se ha implantando nuevos controles de gestión, además de fortalecer el patrimonio, que a su vez respalda los planes estratégicos a mediano y largo plazo de la institución.

En la actualidad, la Caja viene sosteniendo esfuerzos para brindar soluciones financieras a la población menos favorecida por la banca comercial, buscando ampliar mercados a través de la apertura de una red de oficinas ubicadas principalmente en el sur del Perú.

Accionariado y Plana Gerencial

Al 31 de diciembre del 2012 la Composición accionarial es la siguiente:

Cuadro 1-Composición Accionaria

Accionista Part. %

Peruvian Andes Corporación 93.73%

Nancy Añamuno 1.75%

Comunidades Campesinas, personas

naturales y asociación de agricultores 4.52%

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La plana gerencial de la Institución es la siguiente:

Cuadro 2- Directorio y Plana Gerencial

Directorio Gerencia

Rosanna Liliam Ramos Velita Presidente

Washington Deza Deza

Co - Gerente General - Gerente de Riesgos

Johanna Gil Posada Vicepresidente

Lyudmila Chuquimamani Zea

Co - Gerente General - Gerente de Créditos

Bernadette María Stella

Chorengel Director

Bruno Abad Quispe Zapana Gerente de Administración

Radhika Jayant Shroff Director

Jimmy Esteves Castillo Gerente de Finanzas y Tecnologia

Juan Carlos Palacios

Molinelli Director

Mileny Zaida Miranda Salas

Gerente de Talento Humano y Operaciones

Elmer Romero Salcedo Jefe de Asesoría Legal

Edgar Huanacuni Quispe

Gerente Encargado de Planeamiento y Desarrollo Fuente: CRAC Los Andes / Elaboración: PCR

Es importante señalar que la gerencia general viene siendo compartida por el Gerente de Riesgos (Washington Deza Deza) y por el Gerente de Créditos (Lyudmila Chuquimamani Zea), los cuales poseen la cogerencia de la CRAC los Andes.

Hechos de importancia

Durante el segundo semestre de 2012 la CRAC Los Andes tuvo los siguientes hechos de importancia:

 Implementación de las Gerencias claves.- Durante el segundo semestre se han implementado las siguientes Gerencias: Gerencia de Talento Humano y Operaciones, Gerencia de Tecnología de Información y Gerencia de Finanzas

 Alianzas Estratégicas con el Banco de la Nación.- Implementación de atención a clientes en instalaciones del Banco de la Nación, principalmente en los distritos alejados, para tal efecto se ha suscrito una alianza estratégica con el Banco de la Nación.

Proyecto de apertura de Oficinas Especiales.- Para ampliar sus operaciones y principalmente en beneficio de los clientes localizadas en las zonas alejadas del Departamento de Puno y Ayacucho, se autorizó el funcionamiento de las siguientes oficinas especiales: Ilave, Azangaro, Huanta y, PampaCangallo.

 Se finalizó la elaboración del Plan Estratégico a finales del mes de diciembre del año 2012.

 Reformulación del Manual de Organización y Funciones.- El Manual de Organización y Funciones como documento normativo de gestión institucional. se ha reformulado en su integridad, en donde se precisa las funciones y el perfil de cada puesto de trabajo.

 Reestructuración del Organigrama Institucional, se ha reestructurado la organización de la Caja, incorporándose la Gerencia de Finanzas, Tecnología, Operaciones; fortaleciendo la Unidad de Auditoría Interna, Planeamiento Estratégico, Riesgos y otros.

 Contratación de una consultoría especializada en procesos.

 Reestructuración de Oficina de Ayacucho, fortalecimiento de la Oficina de Ayacucho a nivel de gestión.

 Gestión de línea de carrera para Asesores de Negocios, Coordinadores de créditos, Jefes de Oficinas acompañado con incentivos económicos por productividad.

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Estrategia y Operaciones

Misión

”Ser el socio financiero que fomenta y fortalece el futuro de las familias rurales del Perú”.

permaneciendo como un intermediario de los recursos financieros de personas que movilizan pequeñas sumas de dinero para mejorar sus negocios y calidad de vida, enfocándose en el medio rural con servicios y productos adecuados.

Visión

“Ser el Banco Rural Líder del Perú”

CRAC Los Andes tiene como mediano plazo la visión ser una de las instituciones con una mayor cobertura en la región sur del Perú, distinguiéndose del resto por sus servicios de calidad y confianza a los clientes. A largo plazo tiene la visión de convertiste en el banco rural del país.

Productos

La Caja cuenta con 9 productos, entre estos se encuentran los créditos pyme, agropecuario, acuícola, vehicular, solidario, libre disponibilidad, convenio, contradepósito e hipotecario y la carta fianza. De todos los mencionados, los más importantes para CRAC Los Andes son los créditos agropecuarios, créditos pyme y el crédito convenio.

 Créditos Agropecuarios: Son aquellos que están destinados a financiar actividades agropecuarias.

 Crédito Pyme: Otorgado a personas naturales o jurídicas destinadas a financiar actividades de producción, comercio y prestación de servicios.

 Crédito por Convenio: Otorgado a personas naturales con el objetivo de atender el pago de bienes y servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial.

Evolución del Sistema Microfinanciero

A diciembre de 2012, el sistema microfinanciero está compuesto por 54 instituciones dedicadas a la otorgación de créditos a la microempresa1y pequeña empresa2. Estas empresas pertenecen a los distintos sectores del sistema financiero: Banca Múltiple, Cajas Municipales (CMAC), Empresas Financieras, Cajas Rurales (CRAC) y Edpymes. Respecto a la Banca Múltiple, 11 de un total de 16 empresas que la conforman (68.75%) destinan recursos a la prestación de créditos microempresa y pequeña empresa. Por su parte el sector de las CMACs se encuentra compuesto por 13 empresas, las cuales cuentan con ambos tipos de productos en su totalidad. Asimismo, la totalidad de 10 las empresas que conforman el sector de empresas financieras destinan recursos a la prestación de créditos a la microempresa, mientras que 9 de ellas (90.00%) cuentan con el producto pequeña empresa. El sector de las CRACs se encuentra compuesto por 11 empresas, las cuales en su totalidad cuentan con ambos productos. Finalmente, en el sector de las Edpymes, 9 de un total de 10 empresas que lo conforman destinan recursos a la prestación de créditosa la microempresa (90.00%), mientras que la totalidad cuenta con el producto pequeña empresa.

1

Denominación de los créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es no mayor a S/. 20,000 en los últimos seis (6) meses. Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en elsistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 20,000 por seis (6) meses consecutivos, los créditos se reclasifican al tipo de crédito que corresponda, según el nivel de endeudamiento.

2

Denominación de los créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en los últimos seis (6) meses.

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Gráfico 1

Fuente: SBS / Elaboración: PC

El volumen de créditos directos otorgados a la microempresa por el sistema, a diciembre de 2012, asciende a un total de S/.9,048.86 MM, incrementándose en +5.20% respecto al mismo periodo del año anterior (equivalentes a S/.447.11 MM adicionales). Por su parte, el volumen de créditos directos otorgados a la pequeña empresa por el sistema, a diciembre de 2012, asciende a un total de S/.21,054.54 MM, incrementándose en +19.04% respecto al mismo periodo del año anterior (equivalentes a S/.3,367.90 MM adicionales).

Al analizar la participación de los distintos sectores en términos de colocaciones directas, se observa que el sector con mayor participación en créditos a la microempresa fue el de CMAC´s con 31.43% a diciembre de 2012; de esta manera incrementó su participación frente a los obtenido en el mismo periodo del año anterior (30.85%). Este sector colocó un total de S/.2,843.64 MM, monto superior en +7.15% (S/.189.87 MM), respecto a lo observado en diciembre 2011. En cuanto a los créditos a la pequeña empresa, las CMAC´s ocupan el segundo lugar en participación (21.46%), reduciendo su participación respecto a diciembre de 2011 (22.21%). Este sector colocó un total de S/.4,517.45 MM, monto superior en +14.98% (S/.588.40 MM), respecto a lo observado en diciembre 2011.

Por su parte, la Banca Múltiple alcanzó una participación de 28.29% en los créditos a la microempresa, cifra menor a la alcanzada en el mismo periodo del año anterior (29.62%). Así, los créditos colocados ascendieron a S/.2,559.50 MM, mayor en 0.47% con respecto al mismo periodo del año anterior. En cuanto a los créditos a la pequeña empresa, ocupa el primer lugar en participación (61.74%), cifra menor a la alcanzada en el mismo periodo del año anterior (62.53%). Así, los créditos colocados ascendieron a S/.12,999.25 MM, mayor en 17.54% con respecto al mismo periodo del año anterior.

La participación de las Empresas Financieras en los créditos a la microempresa ascendió a 27.57%, ocupando el tercer lugar e incrementado su participación respecto a diciembre de 2011 (24.86%). Dicha participación se obtuvo con un total de S/. 2,495.19 MM de créditos colocados, mayor en 16.68% (S/. 356.74 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011. Respecto a los créditos a la pequeña empresa, su participación ascendió a 11.57%, ocupando así el tercer lugar en participación. Dicha participación se obtuvo con un total de S/. 2,436.49 MM de créditos colocados, mayor en 54.18% (S/. 856.17 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011.

En cuanto a las CRACs, éstas obtuvieron una participación de 8.38% en los créditos a la microempresa, cifra menor a la alcanzada en el mismo periodo del año anterior (8.79%). Asimismo, se alcanzó un total de S/. 757.99 MM de créditos colocados, monto superior en 0.30% (S/. 2.24 MM) respecto al mismo periodo del año anterior. Respecto a los créditos a la pequeña empresa, su participación ascendió a 3.65%, ocupando así el cuarto lugar en participación. Dicha participación se obtuvo con un total de S/. 768.44 MM de créditos colocados, mayor en 0.55% (S/. 4.20 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011.

Finalmente, las Edpymes alcanzaron una participación de 4.34% en los créditos a la microempresa, menor a la obtenida en diciembre de 2011 (5.89%). Así, la colocación total de crédito fue de S/.392.55 MM, cifra inferior en 22.45% (S/.113.67 MM). Por su parte, la participación de las Edpymes en los créditos a la pequeña empresa se redujo a 1.58% con un total de S/. 332.92 MM de créditos colocados, menor en 5.82% (S/. 20.58 MM) respecto al monto registrado en diciembre de 2011. La reducción de las colocaciones y participación tanto en créditos a la microempresa y pequeña empresa se debe a la

0 5 10 15 Sist. Banca Múltiple

CMAC Financieras CRAC Edpymes

Número de Instituciones que otorgan Créditos a la Micro y Pequeña Empresa

(Al 31 de diciembre de 2012)

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migración de Edpyme Proempresa al sector de Empresas Financieras.

Gráfico 2 Gráfico 3

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Por otro lado, la participación de los créditos otorgados a la microempresa con respecto al total de colocaciones directas fue de 37.31% para las Edpymes; para las CRACs representó el 36.76%; las Financieras alcanzaron el 30.21%; para las CMACs, representaron el 25.24% y finalmente, para la Banca Múltiplo representó solo el 1.79%.

Respecto a los créditos a la pequeña empresa, la participación de los créditos otorgados con respecto al total de colocaciones directas fue de 31.64% para las Edpymes; para las CRACs representó el 37.26%; las Financieras alcanzaron el 29.50%; para las CMACs, representaron el 40.09% y finalmente, para la Banca Múltiplo representó solo el 9.02%.

CMAC 31.43% Financieras 27.57% Sist. Banca Multiple 28.29% CRAC 8.38% Edpymes 4.34%

Participación de Créditos a la Microempresa (Al 31.12.2012) CMAC 21.46% Financieras 11.57% Sist. Banca Multiple 61.74% CRAC_3.65% Edpymes 1.58%

Participación de Créditos a la Pequeña Empresa (Al 31.12.2012) 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 Sist. Banca Múltiple

M

illa

re

s

Volumen de Cartera de Créditos a la Microempresa (En MM de S/. / Al 31 de diciembre)

dic-10 dic-11 dic-12

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 Sist. Banca Múltiple

Volumen de Cartera de Créditos a la Peq. Empresa (En MM de S/. / Al 31de diciembre)

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Gráfico 6

Principales Participantes

A diciembre de 2012, existe un total de 54 empresas pertenecientes al sector financiero que otorgan créditos a la microempresa y pequeña empresa. Como se puede observar en el Cuadro 1, el segmento microempresa se encuentra liderado por Mibanco con un 13.98% de participación (equivalentes a un total de S/. 1,265.44 MM en colocaciones). A dicha empresa, le sigue en orden de participación Financiera Edyficar con una participación de 11.88% (equivalente a un total de S/. 1,074.82 MM en colocaciones).

Otros participantes representativos del referido mercado son: CMAC Arequipa (con un 7.72% de participación), Banco de Crédito (6.51%), Crediscotia Financiera (6.45%), CMAC Piura (5.49%), CRAC Nuestra Gente (4.20%), CMAC Huancayo (3.52%), CMAC Sullana (3.14%) y Financiera Crear (3.11%). De este modo, las 10 entidades con mayor participación en términos de créditos colocados a la microempresa representan el 66.00% del total.

Como se puede observar en el Cuadro 2, el segmento pequeña empresa se encuentra liderado por el Banco de Crédito con un 22.39% de participación (equivalentes a un total de S/. 4,713.34 MM en colocaciones). A

0% 20% 40% 60% 80% 100% Sist. Banca Múltiple

CMAC Financieras CRAC Edpymes Participación de Créditos a la Micro y Peq. Empresa

en la Cartera Directa (Al 31 de diciembre de 2012)

Microempresa Pequeña Empresa Resto

Cuadro 3: Principales participantes Microempresa (Al 31 de diciembre de 2012)

Orden Empresa Participación

1 Mibanco 13.98%

2 Financiera Edyficar 11.88%

3 CMAC Arequipa 7.72%

4 Banco de Crédito del Perú 6.51% 5 Crediscotia Financiera 6.45%

6 CMAC Piura 5.49%

7 CRAC Nuestra Gente 4.20%

8 CMAC Huancayo 3.52%

9 CMAC Sullana 3.14%

10 Financiera Crear 3.11%

Resto 34.00%

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dicha empresa, le sigue en orden de participación Mibanco con una participación de 13.65% (equivalente a un total de S/. 2,873.85 MM en colocaciones).

Otros participantes representativos del referido mercado son: Scotiabank (con un 12.02% de participación), Banco de Continental (7.58%), Crediscotia Financiera (4.92%), CMAC Arequipa (4.88%), CMAC Piura (3.39%), Financiera Edyficar (3.03%), CMAC Trujillo (2.75%) y Banco Financiero (2.47%). De este modo, las 10 entidades con mayor participación en términos de créditos colocados a la microempresa representan el 77.08% del total.

Calidad de la Cartera

A diciembre de 2012, el índice de morosidad de cartera atrasada3

de los distintos sectores financieros ha mostrado un incremento con respecto al mismo periodo del año anterior. De esta manera, las CMACs registraron un ratio de 5.18% (4.90% a diciembre 2011); las Edpymes obtuvieron 4.79% (5.04% a diciembre 2011); en el caso de las CRACs, estas obtuvieron un ratio de 5.32%, mayor al alcanzado en diciembre 2011 (4.30%); las Empresas Financieras obtuvieron en conjunto un ratio de 4.46% (3.48% a diciembre 2011); finalmente, la Banca Múltiple registro 1.75% de morosidad (1.47% a diciembre 2011).

Así mismo, al analizar el índice de morosidad de la cartera atrasada que corresponden netamente a las colocaciones dirigidas a la microempresa, se observa la estabilidad de los ratios que los obtenidos para la cartera total, esto se debe al mayor riesgo inherente de dicha cartera. De esta manera, la morosidad alcanzada para las CMACs para la cartera de microempresas fue de 5.57% (5.57% en diciembre 2011); las CRACs alcanzaron un ratio de 5.54% (4.88% a diciembre 2011), las Edpymes obtuvieron 4.56% (5.08% en el mismo periodo del año anterior), las Financieras por su parte, alcanzaron 4.34% (3.62% a diciembre 2011) y finalmente la Banca Múltiple que alcanzó 2.69% (2.43% a diciembre 2011).

3

Cartera atrasada sobre Cartera Bruta.

Cuadro 4: Principales participantes Pequeña Empresa (Al 31 de diciembre de 2012)

Orden Empresa Participación

1 Banco de Crédito del Perú 22.39%

2 Mibanco 13.65% 3 Scotiabank 12.02% 4 Banco Continental 7.58% 5 Crediscotia Financiera 4.92% 6 CMAC Arequipa 4.88% 7 CMAC Piura 3.39% 8 Financiera Edyficar 3.03% 9 CMAC Trujillo 2.75% 10 Banco Financiero 2.47% Resto 22.92% Total 100.00%

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Por otro lado, el ratio de cartera deteriorada a créditos directos mostró un comportamiento similar a los resultados obtenidos en el índice de morosidad. De este modo, a diciembre 2012, la morosidad deteriorada de las CMACs fue de 6.97%, incrementándose frente al resultado del mismo periodo del año anterior, en que fue de 6.82% (0.15 puntos adicionales). Por su parte, para el caso de CRACs dicho ratio fue de 7.05%, resultado mayor al presentado en diciembre de 2011, en que fue de 6.13%. El ratio de las Edpymes fue de 5.67%, resultado menor al presentado el mismo periodo del año anterior (5.86%). Mientras que el ratio de cartera deteriorada de las empresas financieras fue de 5.78%, resultado mayor en 1.35% al presentado en diciembre de 2011. Finalmente dicho ratio para el caso de la banca múltiple fue de 2.75%, mayor en 0.28 puntos porcentuales al resultado de diciembre de 2011 (2.47%).

Gráfico 9

Fuente: SBS / Elaboración: PCR Cobertura

Dada la naturaleza del riesgo asociado a los créditos para la microempresa, es importante analizar el nivel de cobertura con la que cuentan las instituciones financieras que participan de este mercado. Así, a diciembre de 2012, la banca múltiple alcanzó el mayor nivel; el cual fue de 223.56% (251.14% a diciembre de 2011); le siguen las CRAC con 111.52% (149.63% a diciembre 2011); las CMAC registraron 145.24% (154.81% a diciembre 2011). Además, las empresas financieras registraron con 171.35% (167.65% a diciembre 2011) y por último las Edpymes alcanzaron la cifra de 142.07% (133.04% a diciembre de 2011).

0% 2% 4% 6% 8%

Indices de Morosidad de Créditos a la Microempresa

Sist. Banca Múltiple Financieras

CMAC CRAC Edpymes 4% 5% 6% 7% 8%

Indices de Morosidad de Créditos a la Peq. Empresa

CMAC CRAC Edpymes 0% 2% 4% 6% 8%

dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Cartera Deteriorada a Créditos Directos

CMAC CRAC

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Asimismo, al analizar el nivel de cobertura para la cartera deteriorada o de alto riesgo4

se observa que el nivel más alto en cobertura pertenece al sector de la banca múltiple con un ratio de 142.46% (149.77% a diciembre de 2011), le siguen las empresas financieras con 132.23% (menor en 31.58 puntos con respecto al año anterior), por su parte, las Edpymes alcanzaron un monto de 120.04% (114.52% a diciembre de 2011), las CMAC obtuvieron un ratio de 107.93%, finalmente las CRAC registraron el menor ratio con 84.22% (menor en 20.73 puntos con respecto a diciembre de 2011).

Rentabilidad

El nivel de rentabilidad en términos del ROE mostró diversos resultados para cada uno de los sectores que participan en el mercado microfinanciero. A diciembre de 2012, la Banca Múltiple presentó el ratio más alto, el cual ascendió a 22.40% (debido al mayor número de operaciones con las que cuenta) y fue menor en 2.13 puntos porcentuales con respecto al año anterior; le siguen las financieras con 21.56% (19.97% a diciembre de 2011); por su parte, las CMAC´s alcanzaron una cifra de 14.61% (17.84% a diciembre de 2011), en cuanto a las CRAC’s, estas obtuvieron un ratio de 7.08% (-0.39 puntos porcentuales con respecto a diciembre 2011); finalmente, las Edpymes registraron 5.75% para el mismo indicador (cifra superior a la registrada en 2011 que fue de 3.25%).

En cuanto al análisis de rentabilidad en términos del ROA, se observó que el mayor índice lo obtuvo las empresas financieras, estas alcanzaron en conjunto 3.08% (3.04% a diciembre de 2011); le siguen la banca múltiple con 2.18% (2.32% a diciembre 2011); le siguen las CMAC’s con 2.02% (2.49% en el periodo del año anterior); las Edpymes alcanzaron un ratio de 1.37% (mayor en 0.66% con respecto a

4

Cartera atrasada, reestructurada y refinanciada.

60% 100% 140% 180% 220% 260%

Provisiones a Cartera Atrasada

CMAC CRAC Edpymes 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180%

Provisiones a Cartera Deteriorada

CMAC CRAC Edpymes 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

ROE

CMAC CRAC Edpymes 0% 1% 2% 3% 4% 5%

ROA

CMAC CRAC

(12)

diciembre de 2011) y finalmente, las CRAC’s que lograron alcanzar una cifra de 1.09% (1.14% a diciembre de 2011).

Liquidez

El nivel de liquidez en moneda nacional a diciembre de 2012 muestra aumentos en todos los sectores, donde la Banca Múltiple presenta el ratio más alto (46.29%), seguido por las CRACs (38.68%), CMACs (32.77%) y finalmente las empresas financieras (30.10%). Todos los sectores presentan niveles de liquidez holgados por encima del nivel mínimo regulatorio (8%).

Por su parte, los niveles de liquidez en moneda extranjera a diciembre de 2012 presentan incrementos en la banca múltiple y empresas financieras, con ratios de 46.24% y 39.19% respectivamente. Si bien las CMACs y CRACs muestran disminuciones en sus ratios de liquidez, éstos son mayores a la banca múltiple y empresas financieras, con 45.47% y 52.15% respectivamente. Al igual que los ratios en moneda nacional, todos los sectores presentan niveles de liquidez holgados por encima del nivel mínimo regulatorio en moneda extranjera (20%).

Nivel de Eficiencia

El nivel de eficiencia5

resulta un indicador relevante en el proceso de análisis de las instituciones financieras avocadas al préstamo con un riesgo relativamente mayor. Asimismo, es importante mencionar que dada el alto nivel de competencia presente en este mercado, mantener controlados los niveles de eficiencia resulta un aspecto fundamental en la sostenibilidad de dichas empresas. En ese sentido, se debe tener clara la lectura de dicho índice. Así un “alto” o “mayor” nivel del índice de eficiencia representa una capacidad “inferior” de generación de ingresos que cubran los gastos administrativos. Por lo tanto, se preferirá un índice con un menor nivel índice de eficiencia.

A diciembre de 2012 el mayor índice de eficiencia fue el presentado por el sector de las Edpymes, el cual ascendió al 57.15%, dicho indicador presentó un deterioro respecto al alcanzado en el mismo periodo del año anterior (55.72%); las CRAC’s registraron 48.27%, mayor en 2.95 puntos porcentuales al alcanzado en diciembre de 2012; le siguen las CMAC’s con 41.66%, de esta manera presentaron una mejora frente a los alcanzados en el mismo periodo de 2011 (40.56%); por su parte, las financieras mostraron un ligero deterioro al pasar de 43.56% en diciembre de 2011 a 41.42% en diciembre de 2012, y finalmente, la banca múltiple alcanzó una cifra de 33.90% lo cual muestra un deterioro con respecto a diciembre de 2011 (34.18%).

5

Gastos Administrativos sobre Ingresos Financieros e Ingresos por Servicios Financieros. 6

Patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgos totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y operacional). 0% 8% 16% 24% 32% 40% 48% 56% 64%

Liquidez MN

Sist. Banca Múltiple Financieras CMAC CRAC 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65%

Liquidez ME

(13)

Gráfico 16

Solvencia

El nivel de solvencia, medido a través del ratio de capital global6

, presenta mayor holgura en las Edpymes (22.57%) a diciembre de 2012, seguido por las empresas financieras (17.43%), CMACs (15.82%), CRACs (14.17%) y finalmente la banca múltiple 14.13%. En todos los sectores se cumple holgadamente el requerimiento mínimo regulatorio (10%). Se debe destacar que por lo general las entidades reguladas del sistema financiero recurren a la capitalización de sus utilidades a fin de mantener dicho ratio en niveles holgados, por ende ello les permite fortalecerse patrimonialmente frente a escenarios adversos.

Gráfico 17

Tasas de Interés

A diciembre de 2012, la tasa promedio en moneda nacional de créditos microempresa es la más baja en la banca múltiple (33.19%), seguido por las CMACs (37.78%), CRACs (38.01%), Empresas Financieras (41.22%) y finalmente las Edpymes (46.08%). Por el lado de la tasa promedio en moneda nacional de créditos pequeña empresa, la más baja corresponde a la banca múltiple (22.51%), seguido por las CRACs (27.43%), CMACs (28.12%), Empresas Financieras (30.66%) y finalmente las Edpymes (39.28%).

El interés que viene mostrando la banca múltiple por incursionar en los segmentos microempresa y pequeña empresa dado su dinamismo intensifica la competencia en el sector microfinanzas. Como se observa, la banca múltiple tiene la capacidad de ofrecer a los clientes tradicionales del sector microfinanzas tasas más competitivas que el resto de entidades. En efecto, la banca múltiple ostenta una estructura de fondeo más diversificada y en menor costo que entidades como las CMACs, CRACs y Edpymes, así como una red de cobertura más amplia.

25% 35% 45% 55% 65%

Indices de Eficiencia por Sectores Financieros

CMAC CRAC Edpymes 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Ratio de Capital Global

CMAC CRAC

(14)

Análisis del Balance General

El análisis siguiente ha sido realizado en base al cierre anual de los Estados Financieros y la información adicionaloportunamente proporcionada por la Caja Rural de Ahorro y Crédito “Los Andes” (CRAC Los Andes), correspondientes para los años 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 y 2012.

Teniendo una visión general de las tres grandes clases que engloba el balance general (Activos, Pasivos y Patrimonio), se observa que, al cierre del año 2012, la CRAC “Los Andes” obtuvo un total de activos por S/. 129.95 MM,mientras que un total de pasivos igual a S/. 112.29MM y finalmente un respaldo patrimonial de S/. 17.66MM

En los siguientes párrafos se elaborará una explicación más detallada de la evolución de cada una de estas cuentas.

Evolución de los Activos

Al culminar el año 2012, la CRAC Los Andes acumuló un total de activos por S/. 129.95 MM, cifra mayor a lo registrado al finalizar el año 2011. El monto obtenido en el total de activos finalizando el año 2012 refleja un significante crecimiento de S/. 28.47 MM (+28.05%) comparándolo a lo registrado en el mismo periodo para el año anterior (S/. 101.48 MM).

El incremento en el total de activos se debió principalmente a la cartera de créditos netos, la cual alcanzó S/. 102.39 MM, cifra que aumentó en S/. 20.65 MM (+25.26%) en relación al cierre del 2011 (S/. 81.74 MM). A su vez este considerable crecimiento de los créditos netos se adjudicó al aumento de las colocaciones en créditos vigentes pues al cierre del año 2012 se obtuvo S/. 103.64 (+24.96%) cifra que muestra un aumento de S/.20.70 MM respecto al mismo periodo en el 2011 (S/. 82.93 MM).

El monto total de la cartera se vio afectada, negativamente, por el aumento en 54.57% en el rubro provisiones debido al considerable aumento en 107% por los créditos vencidos. Esto último se explica por el proceso de reasignación de cartera iniciado y la intervención de la agencia de Desaguadero y Ayacucho, la cual presentaba problemas de mala gestión de cobranzas y asignación de créditos.

Por otro lado la participación de la cartera de créditos netos en el total de los activos disminuyó respecto al cierre del 2011, pues al finalizar el 2012 se registro una participación de 78.79% mientras que en el 2011 este porcentaje fue 80.55%. Un análisis más detallado se llevará a cabo en el acápite de riesgo crediticio.

Por otro lado, el aumento de los activos se vio reforzado por el crecimiento de los disponibles,el cual sumó al cierre del 2012 un total de S/. 18.68 MM concretándose así un aumento de S/. 4.77 MM (+34.35%) respecto al obtenido en el año 2011 (S/. 13.90 MM). Este aumento se dio debido al aumento de los rubros Bancos y Corresponsales y Otros, los cuales sumaron un total de S/. 15.62 MM (+23.41%) y S/. 2.24 (+271.17%). Se obtuvo una variación positiva en la participación de ambos rubros respecto al total de activos en el año 2012, pasando de 13.7% a 14.37

20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Tasa Microempresa MN

CMAC CRAC Edpymes 20% 25% 30% 35% 40% 45%

Tasa Pequeña Empresa MN

CMAC CRAC

(15)

Gráfico 19

Fuente: SBS/ Elaboración PCR

Finalmente se observan crecimientos con menores variaciones monetarias respectos a los otros rubros pero conaltas variaciones porcentuales, mas que duplicándose, en los rubros otros activos y bienes realizables, recibidos en pago, adjudicados y fuera de uso netos pasando de S/. 0.54 MM a S/. 1.36 MM (152.97%) y S/. 0.474 MM a S/. 1.16 MM (+143.63%) respectivamente.

Las participaciones de los diferentes rubros en relación al total de los activos se observa en el siguiente cuadro:

Cuadro 5: Evolución de la estructura de Activos

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Disponible 23.28% 13.40% 28.11% 13.92% 13.70% 14.37%

Creditos Netos 66.29% 75.56% 62.97% 79.25% 80.55% 78.79%

Rendimientos Devengados por Cobrar 1.77% 2.25% 2.06% 2.61% 2.48% 2.32%

Otros Activos _8.66% _8.79% _6.85% _4.22% _3.27% _4.52%

Total Activos (MM) 30.055 39.268 48.769 62.605 101.481 129.950

Evolución de los Pasivos

Al cierre del año 2012, el monto total de pasivos que obtuvo la CRAC Los Andes ascendió a un total de S/. 112.29 MM. El monto total obtenido por la CRAC Los Andes manifiesta un crecimiento de 27.41% MM respecto al cierre del año 2011 (S/. 88.13 MM)

Este aumento en el total de los pasivos se basó principalmente en el aumento de las obligaciones con el público, los cuales alcanzaron S/. 79.29 MM creciendo en un monto de S/. 13.91 MM (+21.27%) respecto a lo obtenido al cierre del año 2011 (S/. 65.39 MM).Este aumento se debió, en su mayoría, al crecimiento de los depósitos a plazo, los que aumentaron de S/ 54.8 MM en el 2011 a S/. 64.57 MM en el 2012,variaciones que se vieron reflejadas por los crecimientos en las cuentas de plazo y las C.T.S, las que se incrementaron en S/. 8.15 MM (+15.45%) y S/. 1.62 MM (+79.05%) respectivamente. La participación de las depósitosa plazo respecto del rubro obligaciones con el público fue 81.43% y a su vez las obligaciones del público representan el 70.62% del total de pasivos.

El segundo mayor rubro que presentó un abultado aumento fue adeudos y obligaciones financieras pues aumentó de S/. 20.24 MM en el 2011 a S/. 29.78 MM para el 2012, loque se plasma en un crecimiento de S/. 9.54 MM (+47.14%). El principal motivo de crecimiento en este rubro fue debido al aumento de la cuenta a instituciones financieras del país, alcanzando un total de S/. 24.36 MM, monto mayor a lo registrado en el 2011 (S/. 14.82 MM) reflejado en un aumento de S/. 9.54 MM (+64.4%).La participación de la cuenta Instituciones Financieras representa el 81.79% del rubro Adeudos y Obligaciones Financieras, lo que a su vez el rubro adeudos y obligaciones financieras tienen una participación del 26.52% del total de pasivos. Cabe mencionar que los principales adeudados de la Caja, al 31 de diciembre del 2012, son COFIDE con una participación de 44.3%, RESPONSABILITY (15.5%), FONDEMI (13.9%), AGROBANCO y Banco de la Nación (ambos con 11.5%), DUE (2.9%) y BCP (0.5%).

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Evolución del Disponible, Créditos Netos y Total

de Activos

(16)

Es importante señalar que la estrategia respecto al aumento los adeudos y las obligaciones financieras de la Caja fue acceder a líneas de créditos de con menores tasas de interés.

Gráfico 20

Respecto a la concentración de las cuentas más importantes respecto al total de pasivos, el cuadro 6 muestra la participación de las cuentas.

Cuadro 6: Evolución de la estructura de los Pasivos

Obligaciones con el Público 91.80% 89.09% 95.57% 95.60% 74.19% 70.62%

Adeudos y Obligaciones Financieras 3.06% 6.10% 0.19% 1.40% 22.96% 26.52%

Deudas por pagar 2.30% 2.00% 1.64% 1.75% 1.54% 1.77%

Otros Activos _2.83% _2.78% _2.60% _1.25% _1.20% _0.97%

Total Activos (MM de soles) _25.803 _34.087 _42.488 _54.825 _88.134 _112.289

Evolución del patrimonio

Al finalizar el año 2012, la CRAC Los Andes obtuvo un patrimonio total igual a S/. 17.66 MM, cifra superior en S/. 4.32 MM (+32.33%) respecto al mismo periodo el año 2011. El incremento obtenido se debió principalmente a un aporte de capital adicional, el cual fue de S/. 3.70 MM, el cual se debe al cambio de cuentas del resultado acumulado. Al observar las cuentas en el año 2011 es notorio ver que en el año 2011 no hubo aportes de capital adicional.

Por otro lado, hubo mínimas variaciones monetarias respecto a las Reservas y los Resultados Netos del Ejercicio pues aumentaron en S/. 412 mil (+64.13%) y S/. 425 mil (+10.33%).

Finalmente cabe señalar que el Capital Social fue S/. 8.36 MM, monto menor en S/. 0.23 MM (-2.63%) respecto al año 2011. 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Evolución del los Adeudos, Obligaciones con el

Público y Total Pasivos

Obligaciones con el Público Adeudos y Obligaciones Total Pasivos

(17)

Gráfico 21

Respecto a la concentración de las cuentas más importantes respecto al total del patrimonio, el cuadro 7 muestra la participación de las cuentas.

Cuadro 7: Evolución de la estructura del Patrimonio

Capital Social 70.55% 57.90% 47.76% 66.80% 64.36% 47.36%

Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio 0.00% 4.50% 5.84% 0.00% 0.00% 20.97%

Reservas 2.11% 3.33% 4.45% 5.48% 4.81% 5.96%

Resultados no realizados 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Resultados Acumulados 7.87% 13.57% 18.64% 0.00% 0.00% 0.00%

Resultados Netos del Ejercicio 19.48% 20.70% 23.30% 27.73% 30.83% 25.71%

Total Activos (MM de soles) 4.252 5.181 6.281 7.780 13.347 17.661

Resultados Financieros

Al cierre del año 2012, los ingresos financieros alcanzados por la CRAC Los Andes suman un total de S/. 32.20 MM, resultado que refleja un aumento de este rubro respecto a lo obtenido al cierre del año 2011 en S/. 8.97 MM (+38.61%). El aumento se debió principalmente a la cuenta Intereses y Comisiones por Créditos, la cual aumentó de S/.23.04 MM al cierre del año 2011 a S/. 31.89 MM para finales del año 2012, lográndose así un aumento de S/. 8.85 MM (+38.4%). Cabe señalar que la participación de la cuenta Intereses y Comisiones por Creditos sobre los Ingresos Financieros representa el 99.05% del total de ingresos financieros percibidos por la CRAC Los Andes.

Por el lado de los gastos financieros, la CRAC Los Andes, aumentó su valor a S/. 8.43 MMregistrándose así una expansión respecto al cierre del 2011 de S/. 2.74 MM (+48.19%) producto del aumento principalmente en las cuentas de intereses y comisiones por obligaciones con el público alcanzando montos de S/. 5.96 MM (S/. +1.43 MM; +31.41%) e intereses por depósitos por adeudos, los que se ubicaron en S/ 1.93 MM (S/. +1.19 MM; +161.07%) respectivamente. De esta manera, habiéndose aumentado significativamente las obligaciones con el público y los adeudos, entonces los intereses y obligaciones en los que incurrirá la CRAC Los Andes serán mayores, lo cual se refleja en el mayor gasto financiero obtenido en el 2012. Cabe señalar que la participación de los intereses y comisiones por obligaciones por créditos e intereses por depósitos por adeudos tienen entre ambos una participación de 93.59% respecto al total de gastos financieros.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Evolución del Capital Social, Cap. Adicional y Ajustes al Patrimonio, Result. Netos del Ejercicio

y Patrimonio Total

(18)

Gráfico 22

De esta manera, luego de revisar los ingresos y gastos financieros, se obtiene el margen financiero bruto, el cual ha percibido un crecimiento de 35.50% llegando a situarse en S/. 23.77 MM. Además se debe considerar el efecto de las provisiones para incobrabilidad del crédito, el cual se ha mas que duplicado respecto al 2011, habiéndose registrado un aumento en S/. 2.16 MM (+133.12%) posicionando su valor en S/. 3.78 MM. Este aumento en las provisiones se debe al problema que tuvo la CRAC Los Andes con el mal manejo de riesgos por parte de las agencias de Desaguadero y Ayacucho generando un aumento en la cartera atrasada. Con estos resultados obtenemos el margen financiero neto, el cual se sitúa en S/. 19.99 MM, valor mayor en S/. 4.07 MM (+25.56%) en relación al cierre del 2011.

En relación a lo obtenido por ingresos por servicios financieros y gastos por servicios financieros vemos que se alcanzaron cifras de S/. 73 mil y S/.1.16 MM respectivamente. Estas variaciones anuales obtenidas por estas cuentas reflejan una caída en los ingresos por servicios financieros igual a S/. 215 mil (-74.66%) y un crecimiento en los gastos por servicios financieros de S/. 461 mil (+65.53%). La principal variación en los ingresos financieros se dio en la cuenta ingresos por fideicomisos y comisiones de confianza, la cual varió en-S/. 217 mil (-99.88%) con respecto al cierre del 2011, por otro lado la mayor variación en el rubro gastos por servicios financieros se dio por el aumento en la cuenta gastos diversos (S/. +461 mil; +65.53%), la cual llego a representar el 100% de la variación en los gastos por servicios financieros.

De esta forma obtenemos el margen operacional, el cual ha aumentado levemente respecto al 2011, pues al cierre del 2011 se obtenía un total de S/. 15.50 MM y al finalizar el 2012 se obtuvo S/. 18.90 MM, es decir un aumento de S/. 3.39 MM (+21.89%) comparado al finalizar el 2011.

Los gastos administrativos en el 2012 registraron S/. 11.67 MM, explicando un aumento de S/. 2.78 MM (+31.27%) causado principalmente por lo alcanzado en servicios recibidos por terceros (S/. 4.54 MM) y en el gasto del personal (S/. 6.90 MM),los cuales aumentaron en S/. 1.46 (+47.32%) y S/. 1.38 (24.97%). Específicamente el gasto de personal se vio afectado principalmente por aumento salarial y nuevo personal representando el 6.98% y 9.26% respectivamente en el gasto de personal. Por otra parte la participación de los servicios recibidos por terceros y los gastos de personal tienen una participación de 38.84% y 59.06% respectivamentesobre el total de gastos administrativos. De esa manera el aumento en los gastos administrativos afectó considerablemente el margen operacional neto pues este último se ubicó en un valor igual a S/. 7.22 MM, cifra mayor en S/. 612 mil (+9.26%) a lo obtenido para el mismo periodo en el 2011 (S/. 6.61 MM).

Por otro lado, los gastos de provisión, depreciación y amortización ascendieron a S/. 477 mil (+32.81%), a su vez ingresos (gastos) extraordinarios y de ejercicios anteriores se incrementaron sumando S/. 167 mil (+361.23%) y el impuesto a la renta también aumentó a S/. 2.37 MM (+9.19%). Finalmente estos resultados se reflejaron en una utilidad neta del ejercicio igual a S/.4.54 MM, monto mayor en S/. 425 mil o expresado en términos porcentuales un crecimiento de 10.33% respecto al registrado en el año 2011 (S/. 4.12 MM). 0 10 20 30 40

Ingresos y Gastos Financieros (Millones de Soles)

(19)

Gráfico 23

Con relación al nivel de eficiencia6, al 31 de diciembre del 2012, este indicador se sitúa en36.18%, porcentaje menor a lo registrado por el sector CRAC al cierre del 2011, el cual registró 45.32%. El indicador se encuentra muy por debajo del obtenido por el Sector CRAC (48.27%). La disminución de este indicador nos muestra que la CRAC Los Andes está manteniendo una mejor gestión en la generación de ingresos y en el manejo de gasto.

Gráfico 24

Indicadores de Rentabilidad

Es notorio ver el crecimiento prolongado de los indicadores de rentabilidad (ROE y ROA) de la CRAC Los Andes desde el año 2007 al 2011. Para el año 2012 los indicadores comenzaron a disminuir debido al efecto de un débil aumento de la utilidad neta amplificado por un fuerte aumento tanto de los activos y del patrimonio, afectando así negativamente al ROA y ROE respectivamente. La disminución en la utilidad se dio principalmente en un considerable aumento en los gastos administrativos de la empresa. Pese a ello, los indicadores de rentabilidad para la CRAC Los Andes se mantuvieron muy encima del promedio registrado para el Sector CRAC.

6

Nivel de eficiencia: gastos de administración / Ingresos + Servicios Financieros 0 2 4 6 8 10 12 14

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Provisiones para incrobrabilidad de créditos, Gastos

Administrativos y Utilidad Neta (Millones de Soles)

Provisiones para incobrabilidad de créditos Gastos Administrativos Utilidad neta

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Índice de Eficiencia

(20)

Al cierre del 2012 la Caja registro un ratio de rentabilidad sobre patrimonio anualizado (ROE) de 29.00%, monto inferior a lo obtenido al cierre del 2011 (39.00%) pero ampliamente mayor a la rentabilidad obtenida por el Sector CRAC (7.08%)

Por otro lado vemos que también el ratio de rentabilidad sobre activos totales (ROA) disminuyó, pasando de 5.07% al cierre del 2011 a 3.85% en el 2012. Pero, se mantuvo por encima de la rentabilidad alcanzada por el Sector CRAC (1.09%).

Cuadro 8: Indicadores de Rentabilidad

ROE (%) 21.11% 24.04% 26.00% _32.83% 39.00% 29.00% Sector CRAC 23.15% 13.78% 13.90% _4.59% 8.08% 7.08% ROA (%} 3.04% 2.99% 3.56% _3.92% 5.07% 3.85% Sector CRAC 3.18% 2.06% 1.93% _0.60% 1.20% 1.09% Fuente: SBS/ Elaboración PCR

Indicadores de Solvencia

Para finales del año 2012, el endeudamiento patrimonial (Pasivo Total a Patrimonio) de la CRAC Los Andes fue 11.64 (veces), cifra mayor a lo registrado para el mismo periodo el año pasado, valor que se ubicó en 9.55 pero menor al obtenido por el Sector CRAC (7.33). Este considerable aumento en el indicador es explicado por el aumento en mayor cuantía del pasivo por depósitos a plazo y adeudos. Por otro lado esta disminución se ve acrecentada por el bajo crecimiento del patrimonio.

Cuadro 9: Indicadores de Solvencia

Endeudamiento Patrimonial (veces) _6.4 _10.75 _12.93 _14.85 _9.55 _11.64

Sector CRAC 5.4 7.01 7.86 15.22 7.27 7.33

Ratio de Capital Global (%) 8.35% 7.53% 13.83% 14.85% 15.07% 15%

Sector CRAC 7.89% 5.43% 16.09% 15.22% 14.44% 14.17%

A partir del tercer trimestre del 2009, la normativa de Superintendencia de Banca, Seguros y AFP incorporó el cálculo del Ratio de Capital Global. Este indicador compara el porcentaje en que el patrimonio efectivo de la compañía es capaz de cubrir sus activos ponderados por riesgo (de crédito, de mercado y

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

ROE

CRAC Los Andes Sector CRAC

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%

ROA

(21)

operacional) se situó en 15.00%, porcentaje que refleja una disminución comparándolo con el 2011 (15.07%) pero mayor al Sector CRAC (14.17%). Este indicador se vio afectado debido al aumento de los requerimientos patrimoniales efectivos por riesgo, en los que se presenta crecimientos moderados respecto al cierre del 2001 en 116.75% para riesgo de mercado, 67.39% para riesgo operacional y 28.51% para riesgo crediticio.

Administración de Riesgos

a. Riesgo de crédito

Las colocaciones de la CRAC Los Andes (compuestas por la cartera directa bruta y la cartera indirecta de la Caja) han tenido crecimientos prolongados a lo largo de estos años, sin ser una excepción el año 2012. El valor que obtuvieron las colocacionesen el año 2012 ascendieron a un total de S/. 108.92MM, cifra mayor en S/. 21.99MM (+25.30%) respecto al 2011 (S/. 86.93 MM). Siendo mas específicos el crecimiento se da en los créditos por microempresa con S/. 70.63 MM (S/. +10.91 MM), pequeña empresa en S/. 20.34 MM (S/. +8.37 MM) y consumo no revolvente con S/. 17.33 MM (S/. +3.53 MM).Las variaciones de las colocaciones de la Caja se explican en casi su totalidad al aumento de los créditos vigentes dado que estos últimos representan el 95.65% del total en colocaciones.

Es importante señalar que el crecimiento de la cartera directa bruta que tuvo la CRAC desde el año 2008 al 2011 muestra elevadas tasas, las cuales fueron para el 2008 igual a (45.91%), 2009 (104.71%), 2010 (59.37%) y 2011 (63.30%). Para el año 2012 el crecimiento sufrió una fuerte desaceleración, reduciendo el nivel de crecimiento de sus colocaciones a 26.52%. Normalmente un muy alto crecimiento de las colocaciones podría suscitar también elevados crecimientos futuros del ratio de morosidad,

Respecto a los créditos vigentes, estos ascendieron a un total de S/. 103.64 MM, mostrando un crecimiento anual de S/. 20.72 MM (+24.96%) lo que se basó en su totalidad al aumento de los préstamos a plazo.La cartera de créditos atrasados pasó de S/. 2.26 MM en diciembre 2011 a S/. 4.46 MM en diciembre 2012, es decir más que duplicó su valor respecto al 2011 (+103.21%). El aumento mencionado es el reflejo de las variaciones sufridas por los créditos vencidos y en cobranza judicial, los que aumentaron en S/. 2,23 MM (+107.00%) y S/. 34 mil (+31.18%) respectivamente. Respecto a los créditos refinanciados y reestructurados, estos han disminuido respecto a lo observado en el 2011 pues pasaron de S/. 512 mil a S/. 259 MM (-49.37% con respecto al 2011).

0 20 40 60 80 100 120

Cart era Directa Bruta (Millones de Soles) 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 0 20 40 60 80 100 120

Cartera Directa Bruta (Millones de Soles)

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Cuadro 10: Composición de las Colocaciones Totales

CRAC Los Andes dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Créditos Vigentes _{94.33% 94.52%} _93.35% _95.83% _96.84% _95.65%

Créditos Refinanciados y Reestructurados _1.35% _2.24% _2.47% _0.99% _0.60% _0.24%

Créditos Vencidos _3.67% _2.83% _3.11% _2.58% _2.43% _3.98%

Créditos en Cobranza Judicial _0.64% _0.42% _1.07% _0.60% _0.13% _0.13%

Total (MM en soles) _21.537 _31.426 _32.906 _52.443 _85.639 _108.352

En relación a los índices de morosidad se observa que el ratio de cartera atrasada sobre créditos directos fue 4.11%, porcentaje mayor a lo registrado al cierre del 2011 con 2.56%, por otro lado este indicador es menor al obtenido por el Sector CRAC (5.32%). Este aumento en el indicador de morosidad se debió al aumento de la cartera atrasada, principalmente ocasionado por los problemas de gestión operativa en las agencias de Desaguadero y Ayacucho. Cabe señalar que la CRAC Los Andes se encuentra en la quinta posición con menor nivel de morosidad dentro del Sector CRAC.

Según el tipo de crédito, la mayor morosidad registrada por CRAC Los Andes se encuentra en los créditos a microempresas (4.58%), ubicándose por debajo del sector en ese segmento (+5.53%). En el resto de créditos como pequeña empresa y consumo, las tasas de morosidad son de 3.25% y 3.22%, manteniéndose ampliamente por debajo de lo obtenido en el Sector CRAC.

Gráfico 31 Fuente: SBS/ Elaboración PCR 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0%

Índice de Morosidad Total

0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Cartera Deteriorada / Créditos directos

0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% CRAC Los Andes

Sector CRAC CRAC Los

Andes

Sector CRAC CRAC Los

Andes

Sector CRAC

Cred. a microempresas Cred. pequeñas empresas Cred. de consumo

Morosidad según tipo y modalidad de crédito (diciembre 2012)

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Por otro lado, las agencias con mayor participación de colocaciones son Juliaca, Ayaviri, Ilave, Puno y Ovalo. Entre estas cinco agencias se concentra el 69.96% (S/. 75.81 MM) del total de la cartera de la Caja y a su vez el 65.95% (17,140) del total de clientes. Respecto a la morosidad entre estas cinco principales agencias es igual a 2.73% obteniendo el menor porcentaje en Juliaca (1.65%) y el mayor en Ilave (5.1%). Cabe señalar que las agencias de Huanta, Desaguadero, y Huamanga poseen un elevado nivel de morosidad, alcanzando 12.83%, 12.72% y 9.08% respectivamente.

Del gráfico vemos que las agencias que concentran una mayor participación de la cartera presentan las menores morosidades y las que presentan menor participación tienen una mayor morosidad. El porcentaje de morosidad sin incluir a las 3 agencias con mayor morosidad es igual a 2.95%.

La concentración de colocaciones directas según departamentos se da mayoritariamente en Puno y en Ayacucho, los cuales concentran un 87.03% y 12.97% respectivamente. Los niveles de morosidad para cada departamento son muy marcados pues en Puno el ratio de morosidad (cartera vencida a saldo de la cartera) se ubica en 3.24% mientras que para Ayacucho fue 8.73%.

La CRAC Los Andes posee un bajo nivel de concentración de portafolio, obteniendo a diciembre del 2012 una concentración de 9.5% para los 5% mayores y 12.7% por los mayores del 10%. Las concentraciones presentadas en la cartera de la Caja ha disminuido respecto a diciembre del 2011 siendo la participación de los 5 mayores en 10.22% y en los 10 mayores con 13.85%.

Analizando las cosechas de los créditos se observa que, debido al alto crecimiento de las colocaciones obtenidas en años anteriores, el ratio de morosidad en la maduración de los créditos aumentó

considerablemente para periodos posteriores. Los mayores porcentajes de morosidad se dan dentro de los 6 a 14 meses de haber colocado el crédito, obteniendo los mayores niveles para el treceavo mes. Para el cierre del 2012 se presenta un elevado nivel de morosidad para los primeros meses del año, decayendo continuamente para los últimos meses.

Al cierre del 2012, el ratio de provisiones sobre cartera atrasada fue de 133.11%, menor a lo obtenido al cierre del 2011 con175%, manteniéndose por encima del sector (111.52%). Dicha caída se explica por el crecimiento alcanzando por la cartera atrasada (+103.21%), el cual fue mayor al crecimiento de las provisiones (+54.57%).

Cuadro 11: Cobertura de Provisiones

Provisiones/ Cartera Atrasada 140.03% 163.66% 151.42% 165.98% 175.00% 133.11%

Sector CRAC 153.08% 154.64% 141.03% 152.39% 149.63% 111.52%

Provisiones / Cartera Deteriorada 107.51% 96.88% 95.19% 126.62% 141.86% 125.79%

Sector CRAC 72.96% 104.03% 91.26% 96.78% 104.95% 84.22% Fuente: SBS/ Elaboración: PCR 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 0 5 10 15 20 25 MM

Saldo de la cartera y morosidad según agencia (diciembre 2012)

SALDO CARTERA % MORA

JULIACA 21% AYAVIRI 19% ILAVE 11% PUNO 10% OVALO 9% OTROS 30%

Concentración de la cartera según agencia (diciembre 2012)

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Con relación a la estructura de la cartera según el riesgo del deudor, se observan dos participaciones que resaltan frente a las demás: cartera dudosa y pérdida. En el caso de la cartera dudosa, su participación ha disminuido de 2.06% en el 2011 a 1.28% en el 2012, mientras que la pérdida ha aumentado de 1.64% en el 2011 a 2.66% en el 2012. Con menores variaciones esta la cartera normal obteniendo una participación de 89.04%, la cual se mantuvo por arriba del 89% desde el 2010. La cartera de créditos con problemas potenciales que aumentó ligeramente de 5.53% en el 2011 a 5.61% en el 2012 y finalmente la cartera deficiente que paso de 1.31% en el 2011 a 1.41% en el 2012.

Cuadro 12: Calificación de Cartera

CMAC Los Andes dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Normal 83.08% 87.55% 85.88% 89.79% 89.46% 89.04% C.P.P 7.79% 6.07% 5.79% 4.60% 5.53% 5.61% Deficiente 2.81% 2.43% 3.07% 1.66% 1.31% 1.41% Dudoso 2.05% 1.40% 1.64% 1.38% 2.06% 1.28% Pérdida 4.27% 2.54% 3.62% 2.56% 1.64% 2.66% Cartera crítica _9.13% _6.38% _8.33% _5.61% _5.01% _5.35% Fuente: SBS/Elaboración:PCR

Con relación a los créditos según días de incumplimiento, se observa que la mayor concentración se encuentra en créditos sin retraso con 86.54%, por otro lado el 4.93% entre 1 y 15 días, 3.77% entre 16 y 30 días, 1.13% entre 31 y 60 días, 0.71% entre 61 y 90 días y el restante 2.92% a más de 91 días. El gran grueso de créditos con retraso a lo largo del tiempo se encuentra en la modalidad de microempresa.

Respecto al tipo de crédito al finalizar el año 2012, es importante señalar que la participación en los créditos directos por grupo productivo es de 65.19% para Micro Empresa, 18.78% para Pequeñas Empresas, 15.99% en consumo y 0.05% para Medianas Empresas. Históricamente el sector de Micro Empresa es el que posee mayor participación en las colocaciones de la Caja.

La concentración según sector económico está liderada por el sector agropecuario, el cual para el 2012 registra S/. 66.9 MM, así acaparando el 73.49% de la cartera, porcentaje que refleja un crecimiento de S/. 14.88 MM (+28.6%) respecto al 2011 (S/. 52.02 MM). El crédito otorgado para este sector fue de S/. 66.9 MM. En segundo lugar se encuentran los créditos al sector comercio, los cuales representaron el 10.18% de la cartera total y un valor de S/. 9.27 MM, el cual se incrementó en 7.7%.

0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00%

Concentración de la cartera según días de incumplimiento por crédito 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Concentración de créditos según modalidad y días de incumplimiento Medianas Empresas Grandes Empresas Tratados como Corporativos Corporativos Consumo Pequeñas Empresas