EMPRESAS TAGAROPULOS, S. A.
Y SUBSIDIARIAS
Estados Financieros Consolidados y Anexos
31 de diciembre de 2004
(Sin auditoría – Véase el informe de Compilación de los Auditores Independientes que se Acompaña)
Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del público inversionista y del público en general.
EMPRESAS TAGAROPULOS, S. A. Y SUBSIDIARIAS
Indice del ContenidoInforme de Compilación de los Auditores Independientes para la Junta Directiva y los Accionistas de Empresas Tagarópulos, S. A.
Balance de Situación Consolidado Estado Consolidado de Utilidad
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas Estado Consolidado de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Anexos Anexo de Consolidación - Información sobre el Balance
de Situación ...…. 1 Anexo de Consolidación - Información sobre las Utilidades (Pérdidas)...… 2 Anexo de Consolidación - Información sobre Cambios en el Patrimonio
de los Accionistas ………...……...…. 3 Anexo de Consolidación - Información sobre los Gastos de Ventas,
Generales y Administrativos ..………...…. 4
INFORME DE COMPILACION DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES PARA LA JUNTA DIRECTIVA Y LOS ACCIONISTAS DE EMPRESAS TAGAROPULOS, S. A.
Basados en la información proporcionada por la administración, hemos compilado, de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría promulgadas por la Federación Internacional de Contadores, aplicable a trabajos de compilación, el balance de situación consolidado adjunto de Empresas Tagarópulos, S. A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2004, y los correspondientes estados consolidados de utilidad, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por el período de tres meses terminados en esa fecha. La administración es responsable por estos estados financieros. No hemos auditado ni revisado estos estados financieros consolidados y consecuentemente, no expresamos ninguna certeza sobre dichos estados financieros.
25 de febrero de 2005
Panamá, República de Panamá
Balance de Situación Consolidado 31 de diciembre de 2004
(Sin Auditoría - Véase el Informe de Compilación de los Auditores Independientes que se Acompaña) (Cifras en Balboas)
Activos Nota 31/12/04 30/09/04
Activos corrientes
Efectivo 3 997,308 55,388
Cuentas por cobrar:
Clientes 5,141,173 4,882,253
Documentos 4 20,318 21,558
Empleados 35,916 35,561
Relacionadas 5 2,318,077 1,870,722
Otras 4,749 77,259
7,520,233 6,887,353 Menos provisión para cuentas incobrables 205,611 197,361
Cuentas por cobrar, neto 7,314,622 6,689,992
Inventarios 6 5,955,604 6,944,222
Gastos pagados por adelantado 98,140 70,120
Impuesto sobre la renta pagado por adelantado 13,745 22,745
Total de activos corrientes 14,379,419 13,782,467
Activos no corrientes
Depósitos a plazo fijo pignorados 3, 11 117,880 117,880
Inversiones 7, 11 2,348,469 2,348,469
Impuesto sobre la renta diferido 15 87,797 87,797
Inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras, neto
de depreciación y amortización acumuladas 8, 10, 1 5,640,516 5,627,256
Depósitos en garantía 13,950 13,950
Fondo de cesantía 13 226,668 213,824
Derecho de distribución 9 211,056 236,056
Otros activos 13,263 746
Total de activos no corrientes 8,659,599 8,645,978
Total de activos 23,039,018 22,428,445
El balance de situación consolidado debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros consolidados, descritas de las páginas 8 a la 28.
Pasivos corrientes
Sobregiro bancario 10 0 845,782
Préstamos y financiamientos bancarios, porción corrient 11 2,740,625 759,712 Valores comerciales negociables 12 4,000,000 4,000,000 Cuentas por pagar:
Proveedores 6,782,252 7,356,805
Relacionadas 5 451,285 312,333
Intereses por pagar 20,005 20,232
Otras 72,739 206,923
Total de cuentas por pagar 7,326,281 7,896,293
Depósitos de clientes 6,241 6,241
Gastos acumulados por pagar 214,903 218,155
Total de pasivos corrientes 14,288,050 13,726,183
Pasivos no corrientes
Préstamos y financiamientos bancarios, excluyendo
porción corriente 11 117,880 117,880
Préstamo por pagar compañías relacionadas, largo plazo 5 1,544,991 1,547,083 Provisión para prima de antigüedad y cesantía 13 194,910 184,698 Impuesto sobre la renta diferido 8, 15 216,475 216,475
Total de pasivos no corrientes 2,074,256 2,066,136
Total de pasivos 16,362,306 15,792,319
Patrimonio de los accionistas Capital en acciones:
Acciones preferidas, autorizadas 5,000 con valor nominal de
B/.1,000; emitidas y en circulación 3,560. 16 3,560,000 3,560,000 Acciones comunes, autorizadas 10,000,000 sin valor nominal;
emitidas y en circulación 3,715,643 16 16,501,603 16,501,603
Interés minoritario 14 86,313 86,242
Utilidades no distribuidas 7,426,403 7,385,888
Escisión de subsidiarias 1 (23,466,800)(23,466,800)
Superávit de revaluación 8 2,629,169 2,629,169
Impuesto complementario (59,976) (59,976)
6,676,712
6,636,126
Compromisos 20
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas 23,039,018 22,428,445
Por el período de tres meses terminados el 31 de diciembre de 2004
(Sin Auditoría - Véase el Informe de Compilación de los Auditores Independientes que se Acompaña) (Cifras en Balboas)
Primer Primer
Trimestre Trimestre Acumulado Acumulado
Nota 2004 2003 2004 2003
Operaciones que continúan:
Ventas netas 5 12,272,032 10,790,768 12,272,032 10,790,768
Costo de ventas 5 10,124,259 8,712,422 10,124,259 8,712,422
Ganancia bruta en ventas 2,147,773 2,078,346 2,147,773 2,078,346
Gastos de ventas, generales y administrativos 17 (2,029,416) (1,806,396) (2,029,416) (1,806,396)
Otros ingresos operacionales 19 124,649 16,713 124,649 16,713
Total de egresos de operaciones (1,904,767) (1,789,683) (1,904,767) (1,789,683)
Utilidad en operaciones 243,006 288,663 243,006 288,663
Costo de financiamiento, neto 5, 18 (121,299) (120,640) (121,299) (120,640)
Utilidad antes del impuesto sobre
la renta, interés minoritario y resultado
neto de las operaciones descontinuadas 121,707 168,023 121,707 168,023
Operaciones descontinuadas:
Gastos de ventas, generales y administrativos 18 (336) (343) (336) (343)
Pérdida en operaciones descontinuadas (336) (343) (336) (343)
Pérdida neta, operaciones descontinuadas (336) (343) (336) (343)
Utilidad antes del impuesto sobre
la renta e interés minoritario 121,371 167,680 121,371 167,680
Impuesto sobre la renta 15 9,000 15,907 9,000 15,907
Utilidad neta, antes del
interés minoritario 112,371 151,773 112,371 151,773
Interés minoritario 14 (71) 1,608 (71) 1,608
Utilidad neta 112,300 153,381 112,300 153,381
Utilidad neta por acción 16 0.03 0.04 0.03 0.04
El estado consolidado de utilidad debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros consolidados, descritas de las páginas 8 a la 28.
Estado Consolidado de Utilidad
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas
(Sin Auditoría - Véase el Informe de Compilación de los Auditores Independientes que se Acompaña) (Cifras en Balboas)
Escisión de la Total del
Acciones Acciones Interés Utilidades no inversión en Superávit de Impuesto patrimonio de Nota preferidas comunes minoritario distribuidas subsidiarias revaluación complementario los accionistas
Saldo al 30 de septiembre de 2003 3,560,000 16,501,603 82,856 7,117,171 (23,466,800) 2,629,169 (56,273) 6,367,726
Dividendos en acciones preferidas 0 0 0 (71,785) 0 0 0 (71,785)
Ajuste por cambio en valor de mercado de la inver 7 0 0 0 92,553 0 0 0 92,553
Utilidad neta 0 0 0 69,848 0 0 0 69,848
Saldo al 31 de diciembre de 2003 3,560,000 16,501,603 82,856 7,207,787 (23,466,800) 2,629,169 (56,273) 6,458,342
Saldo al 30 de septiembre de 2004 3,560,000 16,501,603 86,242 7,385,888 (23,466,800) 2,629,169 (59,976) 6,636,126
Dividendos en acciones preferidas 0 0 0 (71,785) 0 0 0 (71,785)
Interés minoritario del período 14 0 0 71 0 0 0 0 71
Utilidad neta 0 0 0 112,300 0 0 0 112,300
Saldo al 30 de septiembre de 2004 3,560,000 16,501,603 86,313 7,426,403 -23,466,800 2,629,169 -59,976 6,676,712
El estado consolidado de cambios en el patrimonio de los accionistas debe ser leído en conjunto
con las notas que forman parte integral de los estados financieros consolidados, descritas de las páginas 8 a la 28.
Por el período de tres meses terminados el 31 de diciembre de 2004
(Sin Auditoría - Véase el Informe de Compilación de los Auditores Independientes que se Acompaña)
(Cifras en balboas)
Nota 2004 2003
Actividades de operación:
Utilidad neta 112,300 153,381
Ajuste por:
Participación de los accionistas minoritarios en
los resultados del año 71 -1,608
Depreciación y amortización 8 131,645 124,469
Provisión para cuentas incobrables 8,250 8,238
Amortización de derecho de distribución 9 25,000 25,000
Ganancia neta en venta de activos fijos 20 0 -93
Provisión para prima de antigüedad, neto de los
aportes al fondo de cesantía 2,751 4,535
Resultados de las operaciones antes de cambios
en el capital de trabajo 280,017 313,922
Cambios en activos y pasivos de operaciones:
Disminución (aumento) en documentos y cuentas por cobrar -632,880 36,046
Disminución en inventarios 988,618 434,093
Disminución (aumento) en gastos pagados por adelantado -19,020 2,237
Disminución (aumento) en otros activos -12,517 8,398
Disminución en cuentas por pagar -572,104 -175,354
Aumento (disminución) en gastos acumulados por pagar -3,252 24,117
Pagos de prima de antigüedad -5,383 -3,198
Flujos de efectivo de las actividades de operación 23,479 640,261 Actividades de inversión:
Aumento en activos fijos 8 -144,928 -206,787
Producto de venta de activos fijos 23 1,767
Flujos de efectivo de las actividades de inversión -144,905 -205,020 Estado Consolidado de Flujos de Efectivo
Por el período de tres meses terminados el 31 de diciembre de 2004
(Cifras en Balboas)
Nota 2004 2003
Actividades de financiamiento:
Aumento (disminución) en sobregiros bancarios -845,782 2,448
Producto de préstamos bancarios 2,150,000 0
Pagos a préstamos bancarios -169,087 -308,743
Pagos en obligaciones bajo arrendamiento financiero 17 0 -22,287 Dividendos pagados sobre acciones preferidas -71,785 -71,785 Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento 1,063,346 -400,367
Aumento neto en el efectivo 941,920 34,874
Efectivo al inicio del período 55,388 45,360
Menos efectivo de Internacional Tagarópulos, S. A. 0 -5,600
Efectivo al final del período 997,308 74,634
Cédula suplementaria de flujos de efectivo:
Interés pagado 19 -121,299 -123,547
Cédula suplementaria de actividades de inversión y de financiamiento no monetarias:
Ajuste al valor razonable de las inversiones 0 92,553 Escisión de la inversión y las utilidades retenidas de
Internacional Tagarópulos, S. A. 0 908,359
El estado consolidado de flujos de efectivo debe ser leído en conjunto con las notas que
forman parte integral de los estados financieros consolidados, descritas de las páginas 8 a la 28.
Estado Consolidado de Flujos de Efectivo, Continuación
EMPRESAS TAGAROPULOS, S. A. Y SUBSIDIARIAS
Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2004
(Cifras en Balboas)
8 (1) Operaciones
Empresas Tagarópulos, S. A. y sus subsidiarias se encuentran constituidas conforme a las leyes de la República de Panamá.
Las actividades de acuerdo a su segmento de operación se detallan a continuación:
Venta al Por Mayor
Actividad principal realizada por Tagarópulos, S. A., la cual se dedica al almacenamiento y distribución de productos alimenticios y mercancía seca a través de todo el territorio nacional, desde sus puntos de ventas localizados en las provincias de Panamá, Coclé, Chiriquí y Colón.
Inmobiliaria
Esta actividad comercial era realizada por la compañía Mobitag, S. A., empresa en proceso de liquidación.
Fabricación
Esta actividad era realizada por Prota, S. A., la cual está en proceso de liquidación, por lo tanto se ha clasificado como operaciones descontinuadas.
A partir del año 2000, la Compañía ha atravesado por dos procesos de escisión con el Grupo de Empresas Rey, y muy recientemente, la empresa Internacional Tagarópulos, S. A.
Con fecha efectiva el 31 de marzo de 2000, los accionistas de Empresas Tagarópulos, S. A.
acordaron escindir (separar) las operaciones del Grupo de Empresas Rey.
Al 30 de septiembre de 2004, la escisión de la inversión en subsidiarias se detalla a continuación:
Escisión de la inversión y las utilidades del Grupo Rey (22,558,441) Escisión de la inversión y las utilidades de
Internacional Tagarópulos, S. A. (908,359) (23,466,800)
En reunión de Junta Directiva de Empresas Tagarópulos, S. A. celebrada el 15 de julio de 2004, facultada para tal efecto según Asamblea de Accionistas del día 4 de marzo de 2004, se aprobó la escisión de las operaciones de Internacional Tagarópulos, S. A.
Mediante esta estrategia de negocio, los accionistas consideran separar las operaciones de la Zona Libre de Colón, y realizar una alianza estratégica con otro socio comercial con la finalidad de consolidar las actividades de mercadeo y venta a los barcos que transitan por el Canal de Panamá.
Por otro lado, en acta de reunión de la Junta General de Accionistas de la sociedad Tagarópulos, S. A. celebrada el 1 de octubre de 2003, se aprobó la fusión por incorporación de la sociedad Artag, S. A.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados9
Mediante Escritura Pública No. 17324 del 28 de octubre de 2003, expedida en la Notaría Décima del Circuito de Panamá, la sociedad Artag, S. A. queda disuelta a partir del 24 de diciembre de 2003, por lo cual todas las deudas, obligaciones, pasivos, títulos y posesión de todas las propiedades, derechos y otros activos, así como todo y cualquier otro interés de esta compañía fueron incorporadas a la información financiera de Tagarópulos, S. A. a partir de esa fecha.
Como parte de las operaciones que la Compañía ha desarrollado, se han logrados acuerdos comerciales significativos para la distribución de productos dentro de la República de Panamá. Estos acuerdos entraron en vigor a partir de septiembre de 2002; con el Acuerdo Comercial entre KRAFT FOODS PANAMA, S. A. para la distribución de la línea de productos NABISCO.
A partir del 15 de febrero del 2001, Tagarópulos, S. A. es el distribuidor exclusivo para la República de Panamá de la línea completa de productos de higiene y belleza L’Oreal. Esta representación le otorga a Tagarópulos, S. A. el derecho exclusivo para comercializar todos los productos de la compañía.
A partir del 1° de enero de 2001, Tagarópulos, S. A. adquirió la distribución de la línea 3M.
Empresas Tagarópulos, S. A. y sus subsidiarias cuentan con un total de 418 y 386 empleados al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.
Los estados financieros consolidados fueron autorizados por los directores para su emisión el 25 de febrero de 2005.
Nota a los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2004, la información de segmentos de negocios se detalla de la siguiente manera:
Holding Venta al
Total Eliminaciones Sub-total Company por mayor Inmobiliaria Fabricación Operaciones que continúan:
Ventas netas 12,272,032 0 12,272,032 0 12,272,032 0 0
Costo de ventas 10,124,259 0 10,124,259 0 10,124,259 0 0
Ganancia bruta en ventas 2,147,773 0 2,147,773 0 2,147,773 0 0
Otros ingresos de operaciones:
Otros ingresos 124,649 0 124,649 111,178 13,471 0 0
Gastos de ventas generales y administrativos (2,029,416) 0 (23,009)(2,029,416) (2,006,337) (70) 0
Utilidad (pérdida) en operaciones 243,006 0 243,006 88,169 154,907 -70 0
Costos de financiamiento, neto (121,299) 0 (121,299) 0 (121,299) 0 0
Utilidad (pérdida) antes del impuesto sobre la renta, interés minoritario
y resultado neto de las operaciones descontinuadas 121,707 0 121,707 88,169 33,608 -70 0
Operaciones descontinuadas:
Otros ingresos de operaciones:
Gastos de ventas generales y administrativos (336) 0 (336) 0 0 0 (336)
Pérdida en operaciones descontinuadas (336) 0 (336) 0 0 0 (336)
Utilidad (pérdida) antes del impuesto sobre la renta e interés
minoritario 121,371 0 121,371 88,169 33,608 (70) (336)
Impuesto sobre la renta (9,000) 0 (9,000) 0 -9,000 0 0
Utilidad (pérdida) antes del interés minoritario 112,371 0 112,371 88,169 24,608 (70) (336)
Interés minoritario (71) (71) 0 0 0 0 0
Utilidad (pérdida) neta 112,300 (71) 112,371 88,169 24,608 (70) (336)
Activos 23,039,018 31,190,099(8,151,081) 10,276,849 20,894,860 715 17,675
Pasivos 16,362,306 20,469,187(4,106,881) 4,510,550 15,918,312 39,138 1,187
Patrimonio de los accionistas 6,676,712 10,720,912(4,044,200) 5,766,299 4,976,548 -38,423 16,488
Depreciación del período 131,645 0 131,645 131,645 0 0
Otros gastos que no requieren desembolsos de efectivo
Provisión para prima de antigüedad 15,595 0 15,595 0 15,595 0 0
Reserva para obsolescencia de inventarios 12,151 0 12,151 0 12,151 0 0
Provisión para cuentas incobrables 136,952 0 136,952 0 136,952 0 0
Nota a los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2003, la información de segmentos de negocios se detalla de la siguiente manera:
Holding Venta al
Total Eliminaciones Sub-total Company por mayor Inmobiliaria Fabricación
Operaciones que continúan:
Ventas netas 10,790,768 0 10,790,768 0 10,790,768 0 0
Costo de ventas 8,712,422 0 8,712,422 0 8,712,422 0 0
Ganancia bruta en ventas 2,078,346 0 2,078,346 0 2,078,346 0 0
Otros ingresos de operaciones:
Otros ingresos 16,713 0 16,713 0 16,713 0 0
Gastos de ventas generales y administrativos -1,806,396 0 -1,806,396 -34,079 -1,772,098 -219 0
Utilidad (pérdida) en operaciones 288,663 0 288,663 -34,079 322,961 -219 0
Costos de financiamiento, netos -120,640 0 -120,640 2,907 -123,547 0 0
Utilidad (pérdida) antes del impuesto sobre la renta, interés minoritario
y resultado neto de las operaciones descontinuadas 168,023 0 168,023 -31,172 199,414 -219 0
Operaciones descontinuadas:
Otros ingresos de operaciones:
Gastos de ventas generales y administrativos -343 0 -343 0 0 0 -343
Pérdida en operaciones descontinuadas -343 0 -343 0 0 0 -343
Utilidad (pérdida) antes del impuesto sobre la renta e interés
minoritario 167,680 0 167,680 -31,172 199,414 -219 -343
Impuesto sobre la renta, estimado 15,907 0 15,907 0 15,907 0 0
Utilidad (pérdida) antes del interés minoritario 151,773 0 151,773 -31,172 183,507 -219 -343
Interés minoritario 1,608 1,608 0 0 0 0 0
Utilidad (pérdida) neta 153,381 1,608 151,773 -31,172 183,507 -219 -343
Activos 20,802,253 -8,747,513 29,549,766 10,637,656 18,873,554 20,882 17,674
Pasivos 13,958,979 -4,705,820 18,664,799 4,528,798 14,101,125 34,026 850
Patrimonio de los accionistas 6,843,274 -4,041,693 10,884,967 6,108,858 4,772,429 -13,144 16,824
Depreciación del período 124,469 0 124,469 2,556 121,913 0 0
Otros gastos que no requieren desembolsos de efectivo
Provisión para prima de antigüedad 13,754 0 13,754 58 13,696 0 0
Provisión para cuentas incobrables 12,450 0 12,450 0 12,450 0 0
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Notas a los Estados Financieros Consolidados12
(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Importantes (a) Declaración de cumplimiento
Estos estados financieros consolidados, han sido preparados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), promulgadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB).
(b) Base de preparación
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por el valor de los terrenos los cuales han sido revaluados a valores de mercado, siguiendo los lineamientos del método alternativo permitido por la Norma Internacional de Contabilidad No.16 y las inversiones, según se explica en el acápite (g).
Las políticas contables han sido aplicadas consistentemente por la Compañía, y son consistentes con aquellas utilizadas el año anterior. Todos los saldos y transacciones importantes entre compañías, han sido eliminados en la consolidación.
Los estados financieros consolidados están expresados en balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar ($) de los Estados Unidos de América.
(c) Inventarios
Los inventarios de mercancía se valoran al costo o valor neto de realización, el más bajo, por el método de costo promedio. Los inventarios en tránsito se valoran según el costo de la factura.
La provisión para obsolescencia de inventarios se establece en función del comportamiento histórico de las pérdidas sufridas en años anteriores y evaluación individual por categoría de productos que efectúa la gerencia.
(d) Inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras
Los inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras están valorados al costo, excepto por el valor de los terrenos que ha sido revaluado a su valor de mercado determinado por los avalúos realizados por valuadores independientes calificados. Las renovaciones y mejoras importantes se capitalizan mientras que los reemplazos menores, reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni alargan su vida útil restante, se cargan contra operaciones a medida que se efectúan.
La ganancia o pérdida en retiro o venta de activos fijos se determina comparando el importe neto que se estima obtener por la venta, en su caso, contra el valor en libros de los respectivos activos y las mismas son incluidas en el estado de utilidad.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados13 (e) Depreciación y amortización
El método de línea recta es utilizado para la depreciación y amortización de los activos fijos utilizando los siguientes porcentajes con base a la vida útil estimada:
Edificio 2.5%
Mejoras 5%
Mobiliario y equipo 10%
Equipo electrónico 10%
Equipo cómputo y de
programación 33%
Autos y camiones 15%
(f) Arrendamientos financieros
Los arrendamientos financieros de autos, camiones y equipos bajo los cuales la Compañía asume sustancialmente el riesgo y el beneficio relacionado a la propiedad son clasificados como arrendamientos financieros. Otros arrendamientos son clasificados como arrendamientos operativos.
Los arrendamientos financieros son reconocidos en el balance de situación, registrando el activo y pasivo al valor presente de los pagos mínimos futuros desde el inicio del arrendamiento. Los activos bajo arrendamiento financiero que han sido capitalizados, son depreciados de acuerdo con la política de depreciación arriba mencionada según la vida útil estimada de los activos. La obligación por arrendamiento financiero se disminuye con los pagos al capital, mientras que los intereses son cargados a operaciones durante el período de arrendamiento.
(g) Inversiones
A partir del 1 de octubre de 2001, la Compañía adoptó la Norma Internacional de Contabilidad No. 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”. Dicha norma establece que todas las inversiones deben ser clasificadas en las siguientes categorías: Valores para negociar, valores disponibles para la venta y valores mantenidos hasta su vencimiento. En cumplimiento con dicha norma, la Compañía clasificó su cartera de inversiones, como valores disponibles para la venta.
Los cambios en el valor razonable de estos valores, si lo hubiese, son registrados directamente al patrimonio neto hasta que los valores sean vendidos o se determine que éstos han sufrido un deterioro de valor.
(h) Provisión para prima de antigüedad e indemnizaciones
La provisión para la prima de antigüedad e indemnizaciones se establece con cargo a gastos de operaciones y se calcula a razón de 2.25% del total de salarios pagados en el año.
(i) Cuentas por cobrar comerciales y otras
Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar se mantienen al costo menos cualquier pérdida por deterioro en su condición de cobro. La Compañía establece la provisión para cuentas incobrables con cargos a las operaciones del período para cubrir las posibles pérdidas basadas en las evaluaciones individuales de cada una de las cuentas por cobrar.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados14 (j) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos son reconocidos cuando se han transferido los riesgos significativos de propiedad al comprador y es probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan hacia la empresa.
(k) Impuesto sobre la renta
El impuesto sobre la renta del año, comprende impuesto sobre la renta corriente y diferido.
El impuesto sobre la renta corriente, es la estimación del impuesto por pagar sobre la renta neta gravable del año, utilizando tasas vigentes a la fecha del balance, y cualquier otro ajuste al impuesto sobre la renta por pagar correspondiente a años anteriores.
El impuesto diferido se provisiona utilizando el método pasivo del balance de situación, considerando las diferencias temporales entre el valor corriente de los activos y pasivos para propósitos financieros y las cantidades utilizadas para propósitos fiscales. La cantidad provisionada de impuesto diferido se estima basándose en el método de realización o establecimiento del valor corriente de los activos y pasivos, utilizando las tasas vigentes a la fecha del balance.
El impuesto diferido activo se reconoce únicamente cuando es probable que existirán beneficios futuros contra los cuales las pérdidas y créditos fiscales puedan ser utilizados. Los activos por impuesto diferido se eliminan cuando ya no es probable que se generen beneficios futuros para ser utilizados.
(l) Deterioro de activos
Los valores de los activos mantenidos por la Compañía excepto los inventarios y las inversiones según se describe en la nota 2(c) y 2(g), son revisados en cada fecha del balance de situación para determinar si existen algunas indicaciones de deterioro permanente. Un activo está deteriorado cuando el valor recuperable del activo es menor que el valor en libros. Si alguna de estas condiciones existe, la Compañía realiza un estimado del valor recuperable. Cualquier pérdida por deterioro permanente de un activo es registrada en el estado de utilidad.
(m) Información de segmentos
Un segmento de negocios es un componente distinguible de la compañía que se encarga de proporcionar un producto o servicio individual o un grupo de productos o servicios relacionados dentro de un entorno económico en particular, y que está sujeta a riesgos y beneficios que son diferentes de lo otros segmentos del negocio.
(n) Reconocimiento de dividendos sobre acciones preferidas
Los dividendos sobre acciones preferidas son reconocidos directamente contra el patrimonio y devengan dividendos a la tasa de ocho por ciento (8.0%) anual, pagadero trimestralmente a partir de su fecha de emisión.
(o) Cuentas por pagar comerciales y otras
Las cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar se mantienen a su costo histórico.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados15 (p) Costo de financiamiento, neto
Los costos financieros comprenden los intereses pagados por sobregiros y préstamos bancarios, así como de compañía relacionada, neto de intereses ganados sobre cuentas bancarias.
(q) Derecho de distribución
El derecho de distribución representa el valor acordado para ser representantes exclusivos en la República de Panamá de la línea de productos L’Oreal. Este derecho es amortizado en un período de 5 años.
(r) Información comparativa
Debido a que los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 contenían transacciones y saldos significativos con la empresa Internacional Tagarópulos, S. A., las cifras al 31 de diciembre de 2003 han sido reestructuradas para propósitos de comparabilidad con el año 2004.
(s) Operaciones descontinuadas
Una operación descontinuada es un componente claramente distinguible del negocio que es abandonado o terminado debido a las decisiones de los directores de la Compañía y el cual representa un segmento importante de un área de operaciones.
(t) Uso de estimados
La administración ha efectuado un número de estimaciones y supuestos relacionados al reporte de activos y pasivos al preparar estos estados financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones relevantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan con la determinación de las cuentas incobrables, provisión para faltantes de inventarios, y la estimación de la vida útil económica de los activos fijos.
(3) Efectivo
A continuación se presenta la composición del efectivo al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004:
31/12/04 30/9/04
Caja menuda 5,277 4,725
Cuentas corrientes y de ahorro 842,031 50,663 Depósito a plazo fijo pignorado 150,000 0 997,308 55,388 Depósitos a plazo fijo pignorados 117,880 117,880 Al 31 de diciembre de 2004, se mantenía depósito a plazo fijo con el Banco Atlántico (Panamá), S. A. por la suma de B/.150,000 con vencimiento en doce meses y el mismo se encontraba garantizando préstamo comercial prendario a favor de Tagarópulos, S. A. Véase nota 11.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados16
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los depósitos a plazo fijo pignorados por la suma de B/.117,880 que se mantienen con HSBC Bank USA, garantizan los préstamos recibidos de las Compañías Conservas Panameñas Selectas, S. A. y Latas Panamá, S. A.
Véase nota 11.
(4) Documentos por Cobrar
Los documentos por cobrar de clientes representan letras que garantizan créditos otorgados por la venta de mercancías al por mayor. Las letras son pagaderas generalmente en forma mensual y están representadas por los saldos de clientes relacionados con las operaciones descontinuadas de Artag, S. A. Se anticipa que los cobros se realizarán de la siguiente forma:
31/12/04 30/9/04
Documentos por cobrar 20,318 21,558
Porción corriente 20,318 21,558
Documentos por cobrar, porción largo plazo 0 0 (5) Saldos y Transacciones con Compañías Relacionadas
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los saldos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar con compañías relacionadas se detallan así:
31/12/04 30/9/04 Cuentas por cobrar:
Tagarópulos Industrial, S. A. 10,653 124
Internacional Tagarópulos, S. A. 336,608 132,314
Agroindustrial Rey, S. A. 13,253 36,035
Inmobiliaria Don Antonio, S. A. 1,957,563 1,702,249 2,318,077 1,870,722 Cuentas por pagar:
Internacional Tagarópulos, S. A. 1,187 851
Inmobiliaria Don Antonio, S. A. 6,990 5,987
Agroindustrial Rey, S. A. 443,108 305,495 451,285 312,333 Préstamos por pagar, largo plazo:
Inmobiliaria Tagarópulos, S. A. 817,825 782,335
Niton, S. A. 426,707 429,427
Efect, S. A. 101,947 0
New Tek, S. A. 170,177 307,526
Jason Critides 28,335 27,795
1,544,991 1,547,083 Las transacciones con compañías relacionadas se detallan así:
2004 2003
Intereses pagados 36,001 24,774
Ventas 1,666,211 1,626,840
Compras 335,249 246,962
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Notas a los Estados Financieros Consolidados17
2004 2003
Servicio entre afiliadas:
Tagarópulos Industrial, S. A. 2,500 2,500 Internacional Tagarópulos, S. A. 3,373 277
C & S, Inc. 26,165 19,249
El saldo en préstamos por pagar con compañías relacionadas a largo plazo, no tiene fecha de vencimiento y causa el 7.66% de interés anual sobre el saldo.
(6) Inventarios
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los inventarios de la empresa se detallan de la siguiente manera:
31/12/04 30/9/04 Mercancía para la venta al por mayor 5,967,755 5,941,531
Inventario en tránsito 0 1,002,691
5,967,755 6,944,222 Menos provisión para faltante de inventario y/o
productos vencidos o dañados 12,151 0 5,955,604 6,944,222 (7) Inversiones
Valores Disponibles para la Venta
La Norma Internacional de Contabilidad 39 (NIC 39) que trata sobre el reconocimiento y medición de los instrumentos financieros, requiere que las inversiones sean clasificadas en valores negociables, valores mantenidos hasta su vencimiento y valores disponibles para la venta. Igualmente, la norma requiere que tanto los valores negociables como los valores disponibles para la venta sean registrados a sus valores razonables.
Atendiendo los requisitos de la NIC 39, la Compañía ha clasificado sus inversiones en valores disponibles para la venta, las cuales se registran a los valores razonables. La Compañía ha utilizado como valor razonable, los valores patrimoniales al 30 de septiembre de 2004, con base a los estados financieros interinos de cada una de las compañías asociadas.
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los valores disponibles para la venta, consisten en acciones de capital, los cuales se componen de la siguiente manera:
Inmobiliaria Chiricrush, S. A.
31/12/04 28,898
30/09/04 28,898 Conservas Panameñas Selectas, S. A. 2,153,165 2,153,165
Latas Panamá, S. A. 118,205 118,205
Corporación La Prensa, S. A. 45,701 45,701
Abattoir Nacional, S. A. 2,500 2,500 2,348,469 2,348,469
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Notas a los Estados Financieros Consolidados18
La Compañía no obtuvo los estados financieros auditados de las compañías Inmobiliaria Chiricrush, S. A. y Abattoir Nacional, S. A., correspondientes al año 2004. En estos casos, las inversiones se han mantenido al costo de adquisición.
Ver garantías otorgadas en nota 11.
(8) Inmuebles, Mobiliario, Equipo y Mejoras
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras a las propiedades se resumen a continuación:
Valor revaluado y costo al 1° de octubre de
2004 Adquisiciones Retiros
Valor revaluado y costo al 31 de diciembre
de 2004
Terreno 3,659,352 0 0 3,659,352
Edificio 595,671 0 0 595,671
Mejoras a la propiedad 1,562,433 13,297 31,015 1,544,715
Mobiliario y equipo 2,711,883 74,543 24 2,786,402
Equipo rodante 2,211,752 57,088 0 2,268,840
Total 10,741,091 144,928 31,039 10,854,980
Depreciación y amortización
acumuladas 1° de octubre
de 2004 Aumento Disminución
Depreciación y amortización
Acumuladas 31 de diciembre
de 2004
Edificio 606,658 5,571 0 612,229
Mejoras a la propiedad 875,517 15,866 31,016 860,367
Mobiliario y equipo 1,872,014 66,617 0 1,938,631
Equipo rodante 1,759,646 43,591 0 1,803,237
Total 5,113,835 131,645 31,016 5,214,464
Valor neto 5,627,256 5,640,516
Valor revaluado y costo al 1° de octubre de
2003 Adquisiciones Retiros
Valor revaluado y costo al 30 de septiembre
de 2004
Terreno 3,659,352 0 0 3,659,352
Edificio 595,671 0 0 595,671
Mejoras a la propiedad 1,515,684 55,220 8,471 1,562,433
Mobiliario y equipo 2,930,242 264,781 483,140 2,711,883
Equipo rodante 1,988,626 223,126 0 2,211,752
Total 10,689,575 543,127 491,611 10,741,091
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Notas a los Estados Financieros Consolidados19
Depreciación y amortización
acumuladas 1° de octubre
de 2003 Aumento Disminución
Depreciación y amortización
Acumuladas 30 de septiembre
de 2004
Edificio 584,983 21,675 0 606,658
Mejoras a la propiedad 812,126 69,118 5,727 875,517
Mobiliario y equipo 2,157,340 186,541 471,867 1,872,014
Equipo rodante 1,565,264 194,382 0 1,759,646
Total 5,119,713 471,716 477,594 5,113,835
Valor neto 5,569,862 5,627,256
Véase garantías en las notas 10 y 11.
Efectivo el 31 de marzo de 2000, la Compañía adoptó un cambio en su política contable relacionada con el método de valuación de los terrenos. En base a dicho cambio los terrenos fueron revaluados a su valor de mercado tomando como base avalúos llevados a cabo por valuadores profesionales independientes. El último avalúo independiente, se realizó con fecha 31 de marzo de 2003.
El superávit de revaluación ha sido registrado afectando directamente el patrimonio de los accionistas en un renglón separado bajo el encabezado de superávit de revaluación. El superávit de revaluación incluido en el patrimonio será transferido directamente a las utilidades no distribuidas cuando el superávit sea realizado. El superávit por revaluación de B/.2,629,169 en 2004 y 2003, se presenta neto del impuesto sobre la renta diferido de B/.154,008 correspondiente a la utilidad gravable que se incurriría en la enajenación de los terrenos.
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, el detalle de los terrenos revaluados se presenta a continuación:
FINCA # Costo de
Adquisición Revaluación
Valor de mercado/
Revaluado
28095 415,000 0 415,000
35259 149,228 2,043,912 2,193,140
3013 7,903 190,209 198,112
5542 23,329 (9,329) 14,000
5142 7,507 30,993 38,500
5144 6,927 143,073 150,000
6434 1,701 11,000 12,701
267 5,558 0 5,558
8552 33,295 299,542 332,837
5540-870-312 111,154 206,350 317,504
4811-4814-4815 90,000 8,000 98,000
4835 31,500 2,500 34,000
883,102 2,926,250 3,809,352 Menos: Venta de Terreno (5144) (6,927) (143,073) (150,000) 876,175 2,783,177 3,659,352
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Notas a los Estados Financieros Consolidados20 (9) Derecho de Distribución
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, el derecho de distribución se detalla de la siguiente manera:
31/12/04 30/9/04 Costo:
Saldo al inicio y al final del período 500,000 500,000 Amortización:
Saldo al inicio del período y año 263,944 163,944
Amortización del período y año 25,000 100,000
Saldo al final del período y año 288,944 263,944
Saldo al final de período y año 211,056 236,056
Tagarópulos, S. A. como distribuidora exclusiva para la República de Panamá de la línea de productos de higiene y belleza L’Oreal acordó pagar B/.500,000 por los derechos de distribución.
Este derecho de distribución, está siendo amortizado con cargo a operaciones, en un período de 5 años.
(10) Sobregiro Bancario
Al 30 de septiembre de 2004, el sobregiro bancario que se mantiene con HSBC Bank USA por la suma de B/.845,782, respectivamente, se encuentra amparado por una línea de financiamiento hasta por la suma de B/.1,750,000, (dentro de esta línea de sobregiro se contempla un sub-límite hasta por la suma de B/.200,000 para la compañía relacionada, Internacional Tagarópulos, S. A.); garantizada con hipoteca y anticresis sobre las fincas No.35,259; 5,142; 5,542; 3,013; 5,540; 4,835 y 8,552.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados21 (11) Préstamos y Financiamientos Bancarios
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, los préstamos y financiamientos bancarios se detallan como sigue:
31/12/04 30/9/04 Préstamo No. 282632 con vencimiento en marzo
de 2006, pagadero mediante 83 abonos mensuales a capital de B/.23,810, más un abono final de B/.23,770. Garantizado mediante hipoteca y anticresis sobre las fincas No.35,259; 5,142; 5,542; 3,013; 5,540; 4,835 y 8,552 y garantizado por fianza solidaria por
empresas del Grupo. 182,911 254,341
Préstamo No. 755050121994 con vencimiento en junio de 2005, pagadero mediante 47 pagos mensuales a capital, intereses y FECI de B/.25,802, más un abono final por el saldo insoluto más los intereses correspondientes.
Garantizado mediante 8,600 acciones del capital social de Conservas Panameñas Selectas, S. A., 300 acciones de capital social de Inmobiliaria Chiricrush, S. A. y fianza
solidaria entre todas las empresas del Grupo. 132,299 205,371 Línea de crédito con vencimiento el 24 de marzo
de 2005 y 24 de septiembre de 2004, respectivamente. Garantizado mediante 8,600 acciones del capital social de Conservas Panameñas Selectas, S. A., 300 acciones de capital social de Inmobiliaria Chiricrush, S. A., primera hipoteca y anticresis sobre las fincas No. 28,095, 4,811, 4814 y 4815; y fianza
solidaria entre todas las empresas del Grupo. 900,000 300,000 Línea de crédito con vencimiento hasta 180 días.
Garantizado mediante primera hipoteca y anticresis sobre las fincas No. 35259, 8552, 4835, 5540, 5542, 5142 y 3013; y fianza
solidaria entre todas las empresas del Grupo. 1,400,000 0 Préstamo con vencimiento a un año, pagadero a
12 pagos mensuales a capital e intereses de B/.12,772. Garantizado mediante pignoración
del depósito a plazo fijo. 125,415 0
Sub-total que pasa 2,740,625 759,712
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Notas a los Estados Financieros Consolidados22
31/12/04 30/9/04
Sub-total que viene 2,740,625 759,712
Préstamos recibidos de las Compañías Conservas Panameñas Selectas, S. A. y Latas Panamá, S. A. sin vencimiento específico y no causan intereses. Garantizado mediante
depósito a plazo fijo 117,880 117,880
Total de préstamos por pagar 2,858,505 877,592
Menos vencimientos corrientes 2,740,625 759,712
Total del préstamo por pagar a largo plazo 117,880 117,880 Las tasas de interés de los préstamos y sobregiro al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004 oscilan entre el 7.5% y 9.5%, respectivamente.
El préstamo con HSBC Bank (Panama), S. A. está garantizado mediante fianza recíproca y solidaria entre todas las empresas del Grupo. Ver nota 1.
Entre los compromisos incluidos en el contrato de línea de crédito con HSBC Bank (Panama), S. A., Banco General, S. A. y Banco Atlántico (Panamá), S. A., se incluyen las siguientes condiciones:
HSBC Bank (Panama), S. A.
a) Presentación de estados financieros auditados consolidados dentro de un plazo de 90 días después de haber finalizado el año fiscal.
b) Presentación de estados financieros interinos consolidados al final de cada semestre, dentro de un plazo de 60 días después de haber finalizado el semestre.
c) Autorización de acuerdo con el Pacto Social requeridos bajo las leyes de Panamá, que sean necesarias para contraer y utilizar una línea de crédito.
d) El Banco tendrá el derecho de cancelar las facilidades de crédito en caso de efectuarse un cambio de accionistas.
e) La relación deuda a capital tangible no debe exceder a 3.5. Capital Tangible se define como el resultado del Patrimonio Total menos los activos intangibles (derecho de llave, revaluaciones de activos fijos, revaluaciones de inversiones, etc.), determinados a discreción del Banco.
f) La empresa se compromete a no contratar nuevos préstamos a largo plazo con otros bancos, sin el previo consentimiento del Banco.
g) La razón corriente debe exceder 0.90x para el año fiscal 2004, y 1.00x para los siguientes años.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados23
h) El resultado de la ganancia neta más depreciación deberá cubrir los pagos a capital de préstamos y dividendos sobre acciones preferentes por lo menos en una relación de 1:1.
i) La empresa deberá endosar al Banco la póliza de incendio por un monto de 80% de las mejoras de las fincas dadas en garantía.
j) El monto total de las facilidades de crédito no deberá ser mayor de 44% del valor total de las propiedades dadas en garantía.
k) Se restringe el pago de dividendos en efectivo, excepto aquellos relacionados con las acciones preferentes (a la tasa de interés establecida actualmente – 8%) y los accionistas se comprometen a no hacer retiros de fondos.
Banco General, S. A.
a) La relación Pasivo/Valor Neto Tangible no será mayor de dos punto sesenta y cinco (2.65) y la relación de Activo Corriente/Pasivo Corriente no será menor de uno (1).
b) El producto de la venta de activos fijos será utilizado para la disminución de deudas.
c) Los gastos generales y administrativos no excederán en todo momento el 18% de las ventas totales.
d) Se restringe el pago de dividendos en efectivo, excepto aquellos relacionados con las acciones preferentes.
e) Deudas adicionales a la actual que quisiera contraer el deudor o cualquiera de sus subsidiarias deberá llevar el consentimiento del banco.
f) Presentación de estados financieros trimestrales al banco.
g) Las sociedades Inmobiliaria Don Antonio, S. A., Agroindustrial Rey, S. A. y Setrey, S. A., deberán seguir garantizando la emisión de VCN’s por B/.4,000,000.
Banco Atlántico (Panamá), S. A.
a) La relación de Activo Corriente/Pasivo Corriente deberá ser un mínimo de uno (1).
b) Se restringe el pago de dividendos en efectivo, excepto aquellos relacionados con las acciones preferentes y los accionistas se comprometen a no hacer retiros de fondos.
c) No aumentará exposición con ninguna institución financiera. En el caso que lo requiera, deberá contar con la anuencia del Banco Atlántico (Panamá), S. A.
(12) Valores Comerciales Negociables
La Comisión Nacional de Valores de Panamá, autorizó a Empresas Tagarópulos, S. A. para que ofreciera en venta al público Valores Comerciales Negociables por un monto hasta de B/.6,000,000, en forma rotativa y emitidos en forma nominativa de los cuales se emitieron B/.4,000,000. La emisión constó de 4,000 títulos de B/.1,000 cada uno.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados24
Los títulos tienen vencimientos de 180 y 360 días contados a partir de su fecha de emisión.
La emisión consta de las Series AT, AV, AX, AY, AZ, BA, BB, BC, BD y se pagan intereses trimestralmente a una tasa anual de 4.25% para 180 días y 4.75% para 360 días. El pago a capital e intereses de los valores comerciales negociables está garantizado por las fianzas solidarias de las empresas subsidiarias de Empresas Tagarópulos, S. A. y las siguientes empresas relacionadas:
• Inmobiliaria Don Antonio, S. A.
• Agroindustrial Rey, S. A.
• Setrey, S. A.
A continuación, presentamos el detalle de los valores comerciales negociables al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004
31/12/04 30/09/04 Series AR Vencimiento en octubre del 2004 0 544,000 Series AT Vencimiento en marzo del 2005 75,000 75,000 Series AV Vencimiento en marzo del 2005 110,000 110,000 Series AW Vencimiento en octubre del 2004 0 795,000 Series AX Vencimiento en abril del 2005 1,270,000 1,270,000 Series AY Vencimiento en marzo del 2005 211,000 211,000 Series AZ Vencimiento en agosto del 2005 440,000 440,000 Series BA Vencimiento en marzo del 2005 380,000 380,000 Series BB Vencimiento en septiembre del 2005 175,000 175,000 Series BC Vencimiento en abril del 2005 510,000 0 Series BD Vencimiento en octubre del 2005 829,000 0 4,000,000 4,000,000 (13) Provisión para Prima de Antigüedad y Cesantía
El Código de Trabajo que entró en vigencia el 2 de abril de 1972, establece en su Artículo 224 el reconocimiento de una prima de antigüedad de servicio. De acuerdo a la Ley 44 del 12 de agosto de 1995 se establece que el derecho a una prima de antigüedad será a razón de una semana de salario por cada año de trabajo, desde el inicio de la relación de trabajo.
En el capítulo III, Artículo 229-A de la citada ley 44 mediante la cual se modificó parte del Código de Trabajo, se establece que en los contratos por tiempo indefinido, los empleadores establecerán un fondo de cesantía por pagar al trabajador, al cesar la relación de trabajo, la prima de antigüedad y la indemnización por despido injustificado o renuncia justificada.
Además, indica que el fondo se establecerá a través de cotizaciones trimestrales de la prima de antigüedad del trabajador y el 5% de la indemnización mensual a que pudiese tener derecho el trabajador.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados25 (14) Interés Minoritario
Al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004, el interés minoritario se detalla de la siguiente manera:
31/12/04 30/09/04 Capital
Al inicio y final del período 107,171 107,171
Utilidades no distribuidas (déficit acumulado):
Al inicio del período (20,929) (24,315)
Participación en los resultados del período 71 3,386
Al final del período (20,858) (20,929)
Total del interés minoritario 86,313 86,242 (15) Impuestos
De acuerdo a regulaciones fiscales vigentes, las declaraciones del impuesto sobre la renta de Empresas Tagarópulos, S. A. y Subsidiarias pueden estar sujetas a revisión por parte de las autoridades fiscales, por los tres últimos años, incluyendo el año terminado el 30 de septiembre de 2004.
Además, los registros de las Compañías pueden estar sujetos a examen por las autoridades fiscales para determinar el cumplimiento con la ley del impuesto de timbres y del impuesto de transferencia de bienes muebles y servicios (ITBMS).
La conciliación entre la utilidad financiera antes del impuesto sobre la renta y la utilidad neta fiscal al 31 de diciembre de 2004 y 2003 se presenta a continuación:
2004 2003
Utilidades antes del impuesto sobre la renta 121,371 167,680 Impuesto sobre la renta considerando la tasa
efectiva del 30% 36,411 50,304
Pérdidas en subsidiarias 7,024 9,520
Gastos no deducibles 4,946 3,800
Beneficio de arrastre de pérdida (39,381) (47,717) 9,000 15,907
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Notas a los Estados Financieros Consolidados26
La conciliación del impuesto diferido al 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004 es como sigue:
31/12/04 30/09/03 Impuesto sobre la renta diferido activo:
Diferencias temporales:
Impuesto sobre la renta diferido activo al inicio
del período 87,797 0
Beneficio de arrastre de pérdida 0 87,797 Impuesto sobre la renta diferido activo al final
del período 87,797 87,797
Impuesto sobre la renta diferido pasivo:
Impuesto sobre la renta diferido pasivo al inicio
del período 216,475 154,008
Diferencia en la provisión para cuentas incobrables 0 62,467 Impuesto sobre la renta diferido pasivo al final
del período 216,475 216,475
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Notas a los Estados Financieros Consolidados27 (16) Utilidad Básica por Acción
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 la utilidad básica por acción se presenta a continuación:
2004 2003
Total de acciones
Acciones vigentes
Total de acciones
Acciones vigentes Saldo al inicio del período 3,715,643 3,715,643 3,715,543 3,715,543
Acciones comunes emitidas en octubre
de 2002 0 0 100 100 Total de acciones al final del período 3,715,643 3,715,643 3,715,643 3,715,643
Cálculo de utilidad básica por acción:
Utilidad neta 112,300 153,381
Total de acciones ponderado 3,715,643 3,715,643
Utilidad básica por acción 0.03 0.04
En Asamblea General de Accionistas de la sociedad Empresas Tagarópulos, S. A. celebrada el 4 de julio de 2002, se aprobó enmendar la cláusula quinta del pacto social de la sociedad.
A continuación detallamos algunas de las enmiendas realizadas a la cláusula quinta del pacto social:
El capital social estará representado por diez millones cinco mil (10,005,000) acciones, dividido en diez millones (10,000,000) de acciones comunes sin valor nominal y cinco mil (5,000) acciones preferidas con un valor nominal de mil balboas (B/.1,000), cada una, con los derechos, restricciones y privilegios establecidos en la presente cláusula.
Las acciones preferidas no tienen derecho a voto, y devengarán dividendos a la tasa de ocho por ciento neto (8.0%) anual, pagadero trimestralmente a partir de su fecha de emisión. Dichas acciones devengarán dividendos con prelación a las acciones comunes, en virtud de las utilidades netas de la sociedad o del exceso de su activo sobre su pasivo para cada período fiscal y los mismos serán acumulativos a la tasa que se fije, en el respectivo certificado de acciones preferidas, según resolución de la Junta Directiva.
Las acciones preferidas pueden ser redimibles en la forma y en los términos que estipule la Asamblea General de Accionistas. La Asamblea de Accionistas podrá autorizar y regular la convertibilidad de las acciones preferidas en acciones comunes.
(17) Gastos de Personal
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los gastos de personal, se detallan de la siguiente manera:
2004 2003
Salarios y costos relacionados 873,818 813,506
Gasto de representación 68,775 62,600
Viajes y viáticos 97,842 85,348
Total 1,040,435 961,454
