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ANÁLISIS FINANCIERO Y BÚRSATIL DEL BITCOIN Y OTRAS CRIPTOMONEDAS
FINANCIAL AND STOCK MARKET ANALYSIS OF BITCOIN AND OTHER CRYPTOCURRENCIES
Autor
Iván Daniel Jiménez Gracia
Director
Luis Ferruz Agudo
Facultad de Economía y Empresa, Universidad de Zaragoza 2020-2021
ANEXOS
2 INDICE
ANEXO I: GLOSARIO DE TÉRMINOS ... 3 ANEXO II: DECÁLOGO DEL INVERSOR ... 4 ANEXO III: RANKING DE PLATAFORMAS DE INVERSIÓN EN
CRPTOMONEDAS ... 6 ANEXO IV: ¿ES SOSTENIBLE ENERGÉTICAMENTE EL BITCOIN? ... 7
3 ANEXO I: GLOSARIO DE TÉRMINOS
Blockchain: o también conocida como cadena de bloques, es una base de datos electrónica en red construida en torno a un sistema denominado Peer-to-Peer y apoyado en la criptografía, en el que se registran todas las transacciones llevadas a cabo por los usuarios de la red, cada una con un clave de tiempo y vinculada a la anterior. Cada vez que se agrega un conjunto de transacciones, esos datos se convierten en otro bloque en la cadena (de ahí el nombre) creado y verificado por unos usuarios denominados mineros que realizan esta tarea a cambio de una recompensa.
Peer-to-Peer: sistema que divide tareas o cargas de trabajo entre pares. Todos los usuarios de la red son participantes igualmente privilegiados y equipotentes. Los pares hacen que una parte de sus recursos, como la potencia de procesamiento, el almacenamiento en disco o el ancho de banda de la red, estén directamente disponibles para otros participantes de la red, sin necesidad de una autoridad central regulatoria. Los pares son proveedores y consumidores de recursos, en contraste con el modelo tradicional cliente-servidor en el que se divide el consumo y la oferta de recursos.
Dinero fiat: dinero fiduciario reconocido por un Estado como dinero de curso legal.
E-commerce: comercio electrónico.
Capitalización bursátil: precio actual del activo multiplicado por la oferta circulante en ese momento del tiempo.
Hash: o suma de comprobación, es un valor numérico calculado a partir del contenido del bloque y que depende de los bloques anteriores. Cualquier modificación intencional de cualquier bloque cambia la suma de comprobación de modo impredecible. Dos bloques distintos siempre tienen diferente hash.
Minero: usuario de la red blockchain cuyo objetivo es conseguir agregar bloques individuales a la cadena de bloques resolviendo problemas matemáticos sofisticados, para obtener las recompensas y de esta forma permitir que el sistema se verifique por si solo sin necesidad de una autoridad central, como los sistemas económicos tradicionales.
Efecto Halving: efecto predeterminado en el libro blanco de Satoshi Nagatomo, en el que se establece que cada 210.000 bloques formados las recompensas que reciben los mineros
4 por descifrar cada transacción se reduce a la mitad, comenzaron con una recompensa de 50 BTC y actualmente reciben 6,25 BTC.
Hash rate: hace referencia a la potencia de cálculo de un minero para obtener soluciones al “acertijo criptográfico” que resuelve el bloque.
Pools de minería: son acumulaciones de mineros que hacen aumentar las posibilidades de resolver acertijos al concentra poder de la red (hashrate).
Initial Coin Offering (ICO´s): método de captación de fondos para el desarrollo de nuevos proyectos cuya contrapartida es la entrega de tokens y que se llevan a cabo a través de la tecnología Blockchain.
Rentabilidad: mide el retorno económico que puede generar un activo; básicamente mide la capacidad de un activo de generar beneficios.
Volatilidad: mide el grado de fluctuación/variación de un activo en periodo de tiempo, permitiéndonos analizar el riesgo total inherente al mismo basado en sus desviaciones respecto de la media.
Correlación: mide el nivel de asociación de un activo con respecto a otro. Se utiliza para el análisis de conjunto de activos, a través del análisis de la correlación el inversor pueda diversificar su cartera, o predecir los movimientos de un activo en base a los movimientos de otros activos correlacionados
Índice de Sharpe: es un índice financiero que los inversores utilizan a menudo para evaluar el rendimiento sus activos en relación con otros. Consiste en tomar el exceso de rendimiento de la cartera, en relación con una tasa libre de riesgo, y dividirlo por la desviación estándar del exceso de rendimiento de la cartera (volatilidad).
ANEXO II: DECÁLOGO DEL INVERSOR
En este anexo hemos reunido una serie de consejos que podrían ser de utilidad para aquella persona que pretender iniciarse en el mundo de la inversión en criptomonedas
5 1. Invierte solo aquello que puedas permitirte perder; es decir, ninguna cantidad que necesites para vivir en tu día a día, por ejemplo, un montante que puedas mantener en el wallet durante 6 meses sin necesidad de sacarlo.
2. Intenta evitar comprar en plena subida motivada por un pump, ya que después viene la corrección, la caída (dump) que como norma general es impredecible y suele corregir a la baja.
3. Es más rentable y menos arriesgado entrar en el mercado en un momento de dump y mantener la criptomoneda a largo plazo, sobre todo si tienes poca experiencia. Es preferible invertir cuando tengas la certeza de que se van a producir determinados acontecimientos (ruedas de prensa de líderes políticos, cuando un exchange añada la moneda a su porfolio, nuevos planes…). Las criptomonedas son muy sensibles a estos eventos, incluso a rumores o tuits.
4. En caso de que no seas muy experimentado puedes hacer uso de plataformas como eToro donde puedes copiar los movimientos de otros inversores más experimentados y aprender de sus movimientos, a la vez que puedes comenzar invirtiendo dinero virtual.
5. Se consciente de las grandes oscilaciones del mercado de las criptomonedas, se paciente, que no te invada el pánico, se consistente con tus análisis.
6. No te dejes arrastra por el efecto “fear of missing out” entendido como el miedo a perder una oportunidad, evalúa cada oportunidad.
7. En este mismo sentido, debes aceptar que no cuentas con una información ilimitada y simétrica y que te perderás muchas oportunidades.
8. En caso de que compres una criptomoneda sustentada en una ICO, analiza quien dirige el proyecto, en muchos casos solo buscarán dar publicidad a la moneda para que suba de precio y vender sus participaciones.
9. Diversifica, existen más de 1500 criptomonedas, crea un porfolio equilibrado basado por ejemplo en algunas de estas criptomonedas:
- Maduras: Bitcoin, Ethereum, Litecoin…
6 - Privadas: Monero, ZCash, PivX…
- Bancarias: Ripple, Stellar…
- Empresariales: VeChain, Walton, Libra…
- Innovación: IOTA, Cardano, Raiblocks…
- Especulación: BountyX, FUN…
10. Sería interesante que conocieses el funcionamiento de la criptomoneda en la que vas a invertir. Haciéndote pregunta como: ¿Por qué existe esta moneda? ¿Proviene de una ICO, hay algún plan de dividendos o plan de beneficios?, ¿Cómo implanta la tecnología Blockchain?, ¿Cómo, cuándo y cuánta moneda emite?, ¿Quién está detrás de esta criptomoneda?, ¿Cuál es su pasado?, ¿Cómo justifica la moneda su valor? .
ANEXO III: RANKING DE PLATAFORMAS DE INVERSIÓN EN CRPTOMONEDAS
Este ranking se ha extraído de la página web CoinMarketCap la cual clasifica y puntúa a las diferentes plataformas de intercambio de criptomonedas (exchange) en función de lo varios factores: factor de tráfico web; liquidez media; volumen y confianza de que el volumen reportado por un exchange es legítimo.
Las ponderaciones se asignan a los factores mencionados anteriormente y se otorga una puntuación de 0,0 a 10,0. El ranking queda de la siguiente manera:
La primera posición la encabeza Binance, exchange fundado en 2017 con un fuerte enfoque en el comercio de altcoins. Las ventajas que ofrece son las siguiente:
- Tarifas más bajas que otros exchanges de uso común.
- Gran variedad de criptomonedas y pares comerciales - Gráficos más avanzados
Como inconveniente podríamos destacar que está orientado a usuarios más avanzados y que actualmente, el intercambio no permite depósitos en dólares estadounidenses.
Las tarifas aproximadas oscilan entre 0,1% para el comprador y 0,1% para el vendedor.
Esto se reduce con el volumen comercial al 0,02% para ambos. El uso de la criptomoneda
7 nativa de Binance, BNB, reduce las tarifas en un 25%.
La segunda posición la ocupa Huboi Global con sede social en Singapur y fundada en 2013. Esta por detrás de Binance porque tiene un menor abanico de criptomonedas para el intercambio de criptomonedas y tasas más altas en torno al 0,2% para ambas partes que se reducen también con el volumen comercial siempre que se intercambien pares de criptomonedas sino se pretende tradear con divisas fiat las tasas aumentan sustancialmente, además no puede ser usada en Estados Unidos.
En tercer lugar, encontramos a Coinbase, el Exchange de criptomonedas más conocido y utilizado en los Estados Unidos, se fundó en 2012 no mucho después del lanzamiento del código de Bitcoin en 2009, y es un intercambio de criptomonedas totalmente regulado y con licencia. Presenta una liquidez muy alta y una interface muy sencilla. El principal inconveniente es que las tarifas son altas cuando no se usa Coinbase Pro junto con que el usuario no controla las claves de su Wallet. Las tarifas en este caso no son porcentaje sobre el volumen transferido, sino que es fijo, entre $ 0,99 y $ 2,99 dependiendo del valor en dólares de la compra.
ANEXO IV: ¿ES SOSTENIBLE ENERGÉTICAMENTE EL BITCOIN?
Como se ha puesto de manifiesto en el apartado relativo a la minería del bitcoin, esta es altamente demandante de energía y por ello la mayoría de hashrate se concentra en China donde la energía es muy barata, lo que les permite a los mineros garantizar la rentabilidad de su actividad. Los datos recopilados por la International Energy Agency compararon la energía consumida para la minería en el año 2019, como aproximadamente el consumo de todo Nigeria. Para procesar cada transacción del bitcoin se requiere 80 000 veces más electricidad que para una transacción de tarjeta de crédito visa. No obstante, se debe entender que la minería es el motor de consenso de esta criptomoneda y en esta comparación no se tiene en cuenta que en una transacción de visa normal no solo se gasta la energía directamente atribuible a la propia transacción sino todas las instituciones procesos y mecanismos que la sustentan.
Mientras siga existiendo electricidad disponible y barata, acceso a la tecnología, y el valor de la moneda siga siendo lo suficientemente alto para cubrir los costes del minado, el
8 bitcoin va a seguir en crecimiento. Sin embargo, el consumo de energía del bitcoin no es sostenible, la metodología de medición arroja un consumo anual de electricidad para la producción de bitcoins que actualmente equivale a unos 40 tervatios por hora (TWh) esto es mayor que el consumo de Irlanda o Dinamarca.
Se estima que para 2021 la producción de bitcoin podría a estar consumiendo tanta energía como Estados Unidos. Y si consideramos que aparte del bitcoin, hay más de 1 500 tipos criptomonedas en el mercado, esto nos lleva a predecir la insostenibilidad energética de este mercado a lo largo del tiempo, si no se toman medidas.
No obstante, no está todo perdido, en el informe se señala que cada vez es más creciente el abastecimiento de los centros de minería con energías renovables, poniendo como ejemplo a Islandia (100% de su minería se basa en energía renovable), Quebec (99,8%), Columbia Británica (98,4%), Noruega (98%) y Georgia (81%). A nivel mundial, un análisis estima que el bitcoin funciona con al menos un 74% de electricidad renovable a junio de 2019 (CoinShares). Otro análisis de datos de casi 100 instalaciones mineras (que representan alrededor de un tercio de la capacidad minera global) estima que el 76% de la energía que consumen es renovable. Además, en el propio documento se ahonda en que como es sabido la mayoría del hashrate se concentra en China en concreto en la
9 provincia de Sinchuan (un 80%) una zona con una gran riqueza hídrica y eólica que le permitirá abastecer las plantas de minado con energía renovable.
