Administración Financiera I

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(1)ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS. Administración Financiera I Renato Eduardo Anicama Salvatierra Email: [email protected].

(2) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Indicadores y Perspectivas.

(3) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Indicadores Económicos.

(4) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Principales indicadores de la macroeconomía de un país: PBI.. Tipos de Cambio. Reservas Internacionales Balanza Comercial.. Inflación..

(5) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. PBI. También se lo denomina Producto Bruto Interno (PBI). El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economía en un período determinado. Producto se refiere a valor agregado; interno se refiere a que es la producción dentro de las fronteras de una economía; y bruto se refiere a que no se contabilizan la variación de inventarios ni las depreciaciones o apreciaciones de capital..

(6) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM.





(11) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. TIPO DE CAMBIO. El tipo de cambio de un país respecto de otro es el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en términos de la moneda nacional..

(12) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Tipo de cambio agosto 2013.

(13) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. RESERVAS INTERNACIONALES. Las reservas internacionales (divisas) son recursos en oro y monedas distintas al nuevo sol, con los que cuenta el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) para: a) Respaldar la confianza en el nuevo sol. b) Evitar movimientos drásticos del tipo de cambio sol/dólar. c) Respaldar las operaciones de importación. d) Prevención de desequilibrios externos. e) Mantener confianza sobre la capacidad del país para honrar los pagos de su deuda externa. f) Prevenir crisis ante retiros significativos de depósitos en dólares de los bancos..

(14) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. LIQUIDEZ TOTAL INTERNATIONAL ASSETS Depósitos. Valores. Oro y. Suscrip.. Otros. Liquidez. 3/. 4/. Plata. FMI, BIS. 6/. total. 5/. y FLAR. Deposits. Securities. Gold and. IMF and. Others. Total. 3/. 4/. Silver. FLAR. 6/. International. (market. capital. value). subscriptions. Assets. 5/. A. B. F=. C. D. E. A+B+C+D+E. 2013. 2013. Ene.. 11,577. 51,701. 1,852. 1,723. 243. 67,096. Jan.. Feb.. 12,752. 51,339. 1,760. 1,701. 139. 67,691. Feb.. Mar.. 12,860. 51,479. 1,790. 1,686. 161. 67,976. Mar.. Abr.. 11,509. 53,320. 1,646. 1,702. 146. 68,323. Apr.. May.. 10,241. 53,158. 1,545. 1,697. 173. 66,814. May. Jun.. 10,862. 52,658. 1,373. 1,705. 138. 66,736. Jun.. Jul.. 11,740. 52,694. 1,475. 1,713. 102. 67,724. Jul.. Ago. 07. 12,813. 52,428. 1,433. 1,717. 98. 68,489. Aug. 07. Ago. 13. 12,804. 51,958. 1,473. 1,716. 102. 68,053. Aug. 13. 1/ La información de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal N 31 (16 de agosto de 2013). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ La "Liquidez Total" es sin deducción alguna. En el concepto de "Reservas Brutas" no se considera la plata. En las "Reservas Netas" se deduce las obligaciones internacionales de corto y largo plazo. En la "Posición de Cambio" se deduce las obligaciones de corto y largo plazo con residentes.. 3/ Comprende los "Depósitos" constituidos bajo la modalidades a la vista y a plazo en bancos del exterior.. Elaboración: Gerencia de Operaciones Internacionales - Subgerencia de Análisis de Inversiones Internacionales..

(15) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NET INTERNATIONAL RESERVES Activos. Obligac.. Reservas. Internac.. Corto Pzo.. Internac.. (Reservas. Internac.. Netas. Brutas). (-). Gross. Short term. Net. International. Internacional. International. Reserves. Liabilities. Reserves. (-) G. H. I=G-H. 2013. 2013. Ene.. 67,095. 79. 67,016. Jan.. Feb.. 67,690. 61. 67,629. Feb.. Mar.. 67,975. 57. 67,918. Mar.. Abr.. 68,323. 68. 68,255. Apr.. May.. 66,814. 49. 66,765. May. Jun.. 66,735. 52. 66,683. Jun.. Jul.. 67,724. 109. 67,615. Jul.. Ago. 07. 68,488. 97. 68,391. Aug. 07. Ago. 13. 68,052. 97. 67,955. Aug. 13.

(16) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. POSICION DE CAMBIO. NET INTERNATIONAL POSITION Valuación. Obligac.. Posición. Corto Pzo.. de. contable. C/. Resid.. Cambio. del Oro US$/Oz Troy. (neto) ( - ) Short term. Net. Book value. Liabilities. International. of gold. with residents. Position. US$/Oz Troy. (net). (-) J. K=I-J. 2013. 2013. Ene.. 19,448. 47,568. 1,661. Jan.. Feb.. 19,752. 47,877. 1,578. Feb.. Mar.. 19,521. 48,397. 1,606. Mar.. Abr.. 18,852. 49,403. 1,476. Apr.. May.. 18,359. 48,406. 1,386. May. Jun.. 19,908. 46,775. 1,232. Jun.. Jul.. 21,005. 46,610. 1,323. Jul.. Ago. 07. 22,137. 46,254. 1,286. Aug. 07. Ago. 13. 22,050. 45,905. 1,322. Aug. 13.

(17) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. BALANZA COMERCIAL. Parte de la Balanza de Pagos que recoge el conjunto de cobros y pagos que un país efectúa con el resto del mundo por importaciones y exportaciones..

(18) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Cuadros estadísticos 2013 (Fuente INEI).

(19) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. INFLACION. Inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo. Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero..









(28) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Perspectivas Económicas.








(36) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Funciones Financieras.

(37) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Funciones Financieras, herramientas e instrumentos claves.

(38) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. The master in the art of living, makes little distinction between his work and his play, his labor and his leisure, his mind and his body, his education and his recreation, his love and his religion. He hardly knows which is which. He simply pursues his vision of excellence in whatever he does, leaving others to decide whether he is working or playing. To him, he is always doing both… Zen Buddist text.

(39) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Índice • • • • • • •. Que son las finanzas? Cuales son las funciones de un área financiera Cual es el rol del Gerente Financiero Sistema Financiero Mercados Financieros Mercado de valores Operaciones bancarias.

(40) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Que son las finanzas?. Ciencia? Doctrina?. Disciplina? Arte?.

(41) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Finanzas es una de las principales “palancas” de la empresa…. Visión y misión claramente establecidos. Tecnología idónea. Calidad en el producto. Equipo comprometido y calificado. Cultura de medición. Solidez financiera. Procesos de excelencia.

(42) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Una definición… • Finanzas estudia el flujo del dinero entre individuos, empresas o Estados. Las finanzas son una rama de la economía y la administración que estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios con que dispone de sus activos. En otras palabras, estudia lo relativo a la obtención y gestión del dinero y de otros valores como títulos, bonos, etc. • Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de éste y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero. También suele definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero..

(43) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. En resumen podemos definir las finanzas como…. • Administrar eficientemente los recursos financieros para crear valor en la empresa..

(44) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Funciones del área financiera Sabemos que el presupuesto es un proceso que va de lo estratégico a lo operativo… I - PLANEAMIENTO ESTRATEGICO Marco Estratégico. Misión Visión Valores. Estrategias Competitiva s. Análisis Situación y detección oportunidades Análisis interno y externo. FODA. Formulación Estratégica. Proyeccion es. Mapa Estratégic o. II - PLANEAMIENTO OPERATIVO Planeamiento Operativo. Planeamiento Comercial. Planeamiento Capital Humano. Planeamient o Financiero. BUDGET Plan de Negocios.

(45) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Gestión del Flujo de Caja Generar las líneas y recursos que la operación demanda y demandará…. Aprovechar las oportunidades que aparecen hasta en momentos de crisis Libor casi en mínimos históricos. Caída de la curva de swaps. 1.26%. +. =. Oportunidad de hacer swap de tasas y/o cross currency swaps.

(46) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Gestión de cuentas por cobrar y créditos • Las empresas pueden quebrar porque: – No cobrar lo que venden – No otorgar condiciones de crédito idóneas para el negocio. – No tomar en cuenta el costo financiero del crédito otorgado. – No tomar acción sobre las cuentas vencida de la cartera. – No hacer un buen registro contable y tributario de sus créditos..

(47) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Financiamiento de largo • No siempre un banco va a poder asumir todo nuestro riesgo, se lo podemos diversificar por medio de los sindicados.. $ 10 MM. Banco 1 BANCO LIDER. Desembolso $ 60 MM. Empresa. Banco 2 $ 20 MM. Banco 3. La cuotas se pagan a los tres bancos por separado.

(48) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Financiamiento en el mercado de capitales • Este financiamiento cumple dos funciones:. Elimina la intermediación. Da forma al mercado de Capitales.

(49) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Otras forma de financiamiento. PASIVO. Financiando con Deuda. PASIVO. PASIVO. PASIVO. PATRIMONI O. Financiando con Acciones Preferentes. PASIVO. PATRIMONI O. PASIVO PASIVO. PATRIMONI O. PATRIMONI O. PASIVO. Acciones Preferente s PATRIMONI. Acciones Preferente s PATRIMONI. O. O. PATRIMONI O. PASIVO Acciones Preferente s. PATRIMONI O. PATRIMONI O. ~ ~2. PASIVO Acciones Preferente s. PATRIMONI O. ~ ~1.

(50) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Administración del riesgo financiero • Relacionado a las fluctuaciones de los mercados financieros. Alta Inflación. Altas tasas de interés Decisiones de gobiernos. Emisión de $3 Trillones Debilitamiento del dólar. Mercado de capitales cerrado.

(51) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Eficiencia operativa LINDLEY. PLATAFORMA. Publicación de Orden de Compra. e-procurement. PROVEEDOR. Recepción de Orden de Aviso Orden de Compra Compra Aceptación de OC Generación de Reporte de Pendientes de entrega Envío de Reporte. Envío de Reporte. Aviso de Despacho. e-delivery. Actualiza pendientes. Publicación de Mercadería Conforme. e-accounting. Validación de Fact. Electrónica y Física Mercadería pendiente devolución. e-treasury. Aviso de Conformidad. Generación de Factura Electrónica Envío de Factura Física Genera Nota de Credito electrónica. SI. Envío de Nota de Crédito Física. NO Procesa Fact. y Nota de Crédito Electrónica Publica programa del pago de factura Publica fecha y detalle del pago. Generación de Guía Electrónica. Envía la mercadería física. Ingreso de mercadería. e-invoice. e-return. Actualiza pendientes. Estado e información de la programación del pago y del pago realizado.

(52) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Que requerimos como base para llevar adelante la función financiera??? • Muchas cosas… Costos Administración. Economía. RRHH. Derecho. Liderazgo. Logística Contabilidad. Tributación Ventas Marketing.

(53) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Entonces, cual es el rol de Gerente Financiero? Gestión de Equipo. Gestión financiera de los recursos. Largo Plazo Valor Sostenido. Cuantificar ideas de negocio. Reducción de costos. Entender y vincularse activamente con el negocio. Generación Ingresos. Generación de Valor. Catalizador de recursos. Control. Promoción y venta de la organización. Desarrollar relaciones basadas en confianza. Disciplina en la gestión.

(54) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 1: Gestión eficiente de los recursos tangibles e intangibles • MÁXIMA RENTABILIDAD y MÍNIMO RIESGO • COSTO DE OPORTUNIDAD • IMPACTO EN ENTORNO Y GRUPOS DE INTERÉS • EN CRISIS: PRESERVAR CAJA Y CAPITAL. RACIONALIZAR GASTOS..

(55) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 2: Orientación a largo plazo • FINANZAS = LÍDER == VISIÓN L.P. • FINANZAS = ESTRATÉGICA = VISIÓN GLOBAL. • ENFOCA A LA ORGANIZACIÓN EN L.P. Y BALANCE CON EL C.P. • EN CRISIS: PRIORIZAR. MANTENER EL FOCO. ROL VITAL.

(56) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 3: Cuantificar ideas de negocio • EVALUACIÓN DE PROYECTOS. • GESTIÓN BASADA EN VALOR. • IMPACTO EN PRECIO DE LA ACCIÓN. • EN CRISIS: INVERSIONES A VALORES DESCONTADOS..

(57) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 4: Entender y vincularse activamente con el negocio • PROACTIVIDAD • CONTRAPESO • RELACIÓN EQUIVALENTE Y BIDIRECCIONAL • CFO CON CRITERIO COMERCIAL • EN CRISIS: CUIDAR SALUD DEL NEGOCIO Y ESTABILIDAD.

(58) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 5: Desarrollar relaciones basadas en la confianza y de largo plazo • • • • •. SOCIOS FINANCIEROS SOCIOS COMERCIALES SOCIOS TECNOLÓGICOS ESTADO Y OTROS CONFIANZA = VENTAJA ESTRATÉGICA • EN CRISIS: ACCESO AL CREDITO FACTOR DIFERENCIAL..

(59) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 6: Disciplina en la gestión • CALIDAD DE ACTIVOS • ESTRUCTURA FINANCIERA • SEPARACIÓN DE BOLSILLOS • PROBAR VALOR de CADA DECISIÓN • FORTALEZA FINANCIERA= VENTAJA ESTRATÉGICA DIFERENCIAL • EN CRISIS: ATRAE NEGOCIOS y SOCIOS.

(60) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 7: Finanzas es la vendedora de la empresa en el mercado financiero • BANQUEROS • INVERSIONISTAS • AGENCIAS CALIFICADORAS • PROVEEDORES Y CLIENTES • ESTADO >>CONTINUIDAD TANTO EN LAS BUENAS COMO EN CRISIS.

(61) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 8 : Control. • CONTABILIDAD= REALIDAD • PRESUPUESTO= GUÍA (FLEXIBLE) • INFORMACIÓN OPORTUNA Y RELEVANTE INTERNA Y EXTERNA. • EN CRISIS: VELOCIDAD, REFLEJOS.

(62) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 9: Catalizador Recursos. • ASIGNACIÓN INTERNA DE RECURSOS Y COSTOS. • ELECCIÓN DE PRIORIDADES EN CRISIS: TODOS PIDEN. Requerimientos.

(63) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 10: Generador de ingresos para dar valor • AUTOMATIZACIÓN DE PROCESOS • SISTEMAS INTEGRADOS • OUTSOURCING • MEJORES TASAS Y COMISIONES FINANZAS: CENTRO DE BENEFICIOS EN CRISIS: CONTRIBUYE A COMPENSAR LOS INGRESOS.

(64) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 11: Reducción de costos para generar valor • ATENTA A OPORTUNIDADES ESTRATÉGICAS POR CONTACTO CON ENTORNO. • INGRESOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE EXCEDENTES FINANZAS: CENTRO DE BENEFICIO EN CRISIS: CONTRIBUYE A COMPENSAR LOS INGRESOS.

(65) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. ROL 12: Líder de equipo. • PROFESIONAL • AUTO MOTIVADO y RESPONSABLE • LIDERAZGO UNO A UNO EN CRISIS: RETENER Y CAPTAR TALENTO.

(66) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. Principales Funciones de las Finanzas Maximizar el valor de la empresa. La Decisión de Inversión Invertir en proyectos con una rentabilidad superior a la tasa mínima de retorno para la empresa (tasa de corte).. Tasa de Corte debe ser más alta para proyectos más riesgosos y debe reflejar la mezcla de financiamiento utilizada — deuda y/o capital.. Rentabilidad debe ser ponderada por el tiempo, basada en flujos de caja, rentabilidad incremental, reflejando todos los costos y beneficios. La Decisión de Financiamiento elegir una mezcla de financiamiento que maximice el valor de los proyectos analizados y que calce con los activos que están siendo financiados.. Mezcla de financiamiento incluye deuda y capital, y cómo afectan la tasa de corte y el flujo de caja.. Tipo de financiamiento debe estar calzado con el activo a financiar.. Política de Dividendos si no hay inversiones que rindan más que la tasa de corte, devolver efectivo a los dueños.. ¿Cuánto? El exceso de caja después de satisfacer requerimientos de la empresa. ¿En qué forma? Las preferencias de los accionistas determinaran si se paga dividendos en efectivo, se reduce el capital de la empresa o se invierte el efectivo en otras actividades..

(67) ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM. FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS. Administración Financiera I Renato Eduardo Anicama Salvatierra Email: [email protected].

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