SISTEMA FINANCIERO I. DEFINICIÓN
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”.
El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación financiera, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de
créditos e inversiones.
II. IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economía.
III. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO √ Bancos.
√ Financieras.
√ Compañía de Seguros. √ AFP.
√ Banco de la Nación. √ COFIDE.
√ Bolsa de Valores. √ Bancos de Inversiones.
√ Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa
IV. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO
1. Banco Central de Reserva del Perú. Encargado de regular la moneda y el crédito del sistema financiero. Sus funciones principales son:
√ Propiciar que las tasa de interés de la operaciones del sistema financiero, sean determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
√ La regulación de la oferta monetaria
√ La administración de las reservas internacionales (RIN) √ La emisión de billetes y monedas.
2. Superintendencia de Banca y Seguro (SBS). Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en representación del estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las demás personas naturales y
jurídicas que operan con fondos públicos.
superintendencia puede ser ejercida en forma amplia sobre cualquier operación o negocio.
3. Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). Institución Pública del sector Economía y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene personería jurídica de derecho público y goza de autonomía funcional administrativa y económica.
4. Superintendencia de Administración de Fondos de Pensiones (SAFP). Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP. SISTEMA FINANCIERO PERUANO
V. CLASES SISTEMAS FINANCIEROS 1. SISTEMA FINANCIERO BANCARIO
Este sistema está constituido por el conjunto de instituciones bancarias del país. En la actualidad el sistema financiero Bancario está integrado por el Banco Central de Reserva, el Banco de la Nación y la Banca Comercial y de Ahorros. A continuación examinaremos cada una de éstas instituciones.
b) Banco de La Nación. Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del sector público.
c) Banca Comercial. Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del público en depósito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras cuentas de financiación en conceder créditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
Entre estos bancos tenemos:
- Banco de Crédito
- Banco Internacional del Perú – INTERBANK
- Banco Continental
- Banco Financiero del Perú
- Banco Wiesse
- Banco Sudamericano
- Banco de Trabajo
d) Las Sucursales de los Bancos del Exterior Son las entidades que gozan de los mismos derechos y están sujetos a las mismas obligaciones que las empresas nacionales de igual naturaleza.
2. SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
a) Financieras. Lo conforman las instituciones que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesoría de carácter financiero.
Entre estas tenemos:
- Solución Financiero de Crédito del Perú
- Financiera Daewo SA
- Financiera C.M.R
b) Cajas municipales de Ahorro y Crédito. Entidades financieras que captan recursos del público y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeñas y micro-empresas.
Entre estas tenemos:
- Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana - Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura - Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas - Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Cusco - Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo
- Nueva Visión S.A.
- Confianza S.A
- Edyficar S.A
- Credinpet
d) Caja Municipal de Crédito Popular. Entidad financiera especializada en otorgar créditos pignoraticio al público en general, encontrándose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Consejos Provinciales, Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, así como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
e) Cajas Rurales. Son las entidades que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequeña y micro-empresa.
- Caja Rural de Ahorro y Crédito de la Región San Martín - Caja Rural de Ahorro y Crédito del Sur - Caja Rural de Ahorro y Crédito de Cajamarca - Caja Rural de Ahorro y Crédito Cañete
f) Empresas Especializadas. Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de las operaciones o transacciones del ámbito comercial y financiero.
Empresa de Arrendamiento Financiero. Organización cuya especialidad consiste en la adquisición de bienes muebles e inmuebles, los que serán cedidos en uso a una persona natural o jurídica, a cambio de pago de una renta periódica y con la opción de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.
- Wiese Leasing SA
- Leasing Total SA
- América Leasing SA
Empresas de Factoring. Entidades cuya especialidad consiste en la adquisición de facturas conformadas, títulos valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.
Empresas Afianzadora y de Garantías. Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento para garantizar a personas naturales o jurídicas ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
VI. SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
OPERACIONES. Las entidades financieras tienen tres tipos genéricos de
operaciones de activo:
- Operaciones de préstamos
- Operaciones de crédito
- Operaciones de Intermediación
La diferencia básica es que mientras las operaciones de préstamos están vinculadas a una operación de inversión ya sea en bienes de consumo, productivos o de servicios, se conceden para realizar algo concreto; las de crédito no están vinculadas a ninguna finalidad específica, sino genérica. Podemos, por tanto, decir que en un préstamo se financia el precio de algo, mientras que en un crédito se pone a nuestra disposición una cantidad de dinero durante un período de tiempo.
Así, tendremos que las Operaciones del préstamo serán de varios tipos en función de las garantías y de la finalidad, dividiéndose principalmente en:
- Préstamos de garantía Real - réstamos de garantía personal
Con respecto a los Créditos, las operaciones más usuales son: - Cuentas de crédito
- Tarjetas de crédito
Las Operaciones de Intermediación son aquellas que no son ni préstamos ni créditos; la operación financiera se ve acompañada por la prestación de una serie de servicios que no son estrictamente financieros. Dentro de este bloque nos encontramos con las siguientes operaciones:
- El leasing
- El descuento comercial
- Anticipos de créditos comerciales - El factoring
- Avales
Definidos cuales son las operaciones de activo más usuales, vamos a ver cuál es su distribución entre los dos grandes grupos de clientes bancarios. La empresa suele utilizar las siguientes operaciones.
a. Operaciones a corto plazo
- Descuento comercial
- Anticipos de créditos comerciales. Póliza de crédito - Factoring
b. Operaciones a largo plazo
- Préstamos con garantía personal - Leasing
En lo que respecta a personas naturales, los productos más habituales son:
a. Operaciones a corto plazo
- Tarjetas de crédito
b. Operaciones a largo plazo
- Préstamos hipotecarios
- Préstamos personales. VII. MERCADOS FIANANCIEROS
1. Definición. El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero.
Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las características del mercado financiero
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.
El precio se determina del precio de oferta y demanda.
Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estará más ajustado a su precio justo.
2. Características de los mercados financieros:
Amplitud: número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplios será el mercado financiero.
Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado.
Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía. Transparencia: posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado financiero será más transparente cuando más fácil sea obtener la información. Un mercado cuanto más se acerque a esas características, más se acerca al ideal de mercado financiero perfecto. No existe ningún mercado financiero que sea perfecto. Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo. El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar los distintos mercados financieros.
3. Características del Mercado Financiero Perfecto:
√ Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formación del precio del activo financiero.
√ Que no existan costes de transacción, ni impuestos, ni variación del tipo de interés, ni inflación.
√ Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado financiero.
√ Que exista perfecta información, que todos sepan lo mismo. √ Los activos sean divisibles e indistinguibles.
4. Características de los Mercados Financieros Los mercados financieros son:
√ Amplios √ Profundos √ Libres √ Flexibles √ Transparentes
5. Clasificación de los Mercados Financieros a) Directos e Indirectos:
√ Directos: las familias van directamente a las empresas y les ofrecen sus recursos.
√ Indirectos: cuando en el mercado aparece algún intermediario (agentes financieros, intermediarios financieros).
b) Libres y Regulados:
√ Libres: no existe ninguna restricción (ni en la entrada, ni en la salida del mercado, ni en la variación de los precios).
c) Organizados y No inscritos:
√ Organizados: cuenta con algún tipo de reglamentación.
√ No inscritos: no cuentan con una reglamentación (OTC o extrabursátiles). d) Primarios y Secundarios:
√ Primarios: las empresas u organismos públicos obtienen los recursos financieros.
√ Secundarios: juego que se realiza con las acciones entre los propietarios de los activos financieros (revender o recomprar activos financieros).
e) Centralizados y Descentralizados:
√ Centralizados: existe un precio único y, básicamente, un lugar único de negociación (mercado continuo español).
√ Descentralizados: existen varios precios para el mismo activo financiero (las bolsas de valores en España).
f) Dirigidos por Ordenes o por Precios:
√ Dirigidos por Órdenes: mercado de valores en España, tanto continúo como las bolsas. (Ejem: te ordeno que compres esas acciones cuando bajen a 3000 ptas por acción).
√ Dirigidos por Precios: es importante la figura del creador de mercado, que se dedican a dar precios de compra y de venta, entonces uno compra o vende según le parezca pero al precio lanzado al mercado. Este proceso da liquidez al mercado. (Ejem: el creador compra a 190 y vende a 200).
g) Monetarios y de Capital:
√ Monetarios: mercados al por mayor donde se "negocian títulos a c.p." y los volúmenes de negociación son muy elevados (Mercado de Deuda Pública Anotada).
√ De Capital: se negocian títulos a más l.p.
6. Tipos de mercados financieros
Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes subtipos:
√ Mercado de capitales: intercambio de renta variable y renta fija, que consiste en:
Mercados bursátiles, que proveen financiamiento por medio de la emisión de acciones y permiten el subsecuente intercambio de estas.
Mercados de bonos, que provee financiamiento por medio de la emisión de bonos y permiten el subsecuente intercambio de estos.
√ Mercados de commodities, que permiten el comercio de commodities.
√ Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero, encontramos:
Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para comerciar productos a una fecha futura; ver también forward.
√ Mercados de seguros, que permite la redistribución de riesgos variados; véase contrato de seguro
√ Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o divisas.
√ El mercado de capitales consiste en mercados primarios y en mercados secundarios. Los valores recién emitidos son comprados y vendidos en mercados primarios. Los mercados secundarios permiten a los inversionistas vender títulos que ellos tienen o comprar valores existentes.
En función de su estructura, pueden ser:
√ Mercados organizados. √ Mercados no-organizados
VIII. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Existen diferentes instrumentos de financiación, bancarios y no bancarios, que canalizan el ahorro hacia la inversión, y facilitan el acceso de la empresa a recursos financieros necesarios para el desarrollo de proyectos de inversión:
Préstamo y Crédito. Descuento.
Capital - Riesgo.
Préstamo participativo. Garantías - Reafianzamiento. Pagaré.
Cesión de crédito. Hipoteca y Prenda. Factoring.
1. PRÉSTAMO Y CRÉDITO
a) Contrato de préstamo. Es aquel en el que la entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero, obligándose este último, al cabo de un plazo establecido, a restituir dicha cantidad, más los intereses devengados.
b) Contrato de crédito de cuenta corriente. Es aquel en el que la entidad financiera se obliga a poner a disposición del cliente, fondos hasta un límite determinado y un plazo prefijado, percibiéndose periódicamente los intereses sobre las cantidades dispuestas, movimientos que se reflejarán en una cuenta corriente.
2. DESCUENTO. Es el hecho de abonar en dinero el importe de un título (generalmente letras de cambio) de crédito no vencido, tras descontar los intereses y quebrantos legales, por el tiempo que media entre el anticipo y el vencimiento del crédito.
Descuento = Nominal – Efectivo.
El Nominal es la cantidad a descontar y el Efectivo es el capital que se recibe, una vez descontados los intereses.
a) Tipos de descuentos
√ Descuento comercial. Descuento que efectúan las entidades de crédito de efectos comerciales, letras, pagarés u otros efectos, aptos para la función de giro, con el fin de movilizar el precio de las operaciones de compra-venta de bienes y/o servicios.
√ Descuento al tirón. Es calculado por toda la duración del plazo, y descontando el interés por anticipado. Ello implica que el tipo de interés efectivo será superior cuanto mayor sea el plazo del efecto. Por ello, las liquidaciones de este tipo de operaciones deberían efectuarse liquidando trimestralmente los intereses a tipos de interés anual.
√ Descuento financiero. Es un préstamo formalizado mediante aceptación o emisión por el prestatario, de letras o pagarés creados sin otro antecedente causal.
√ Efectos Financieros. Son créditos concedidos a 3 ó 6 meses. Cuando se conceden a mayor plazo, el tipo de descuento suele ser más alto, y es habitual renovarlos cada 6 meses, con alguna rebaja en el nominal.
√ Descuentos Financieros con cuenta de compensación. Un crédito formalizado en efecto financiero suele comportar un factor de elevación del coste considerable, si el beneficiario no utiliza los fondos en su totalidad inmediatamente y durante todo el plazo del efecto, debido a que los intereses devengados son sobre la totalidad del crédito. Es por eso que se prefiere la póliza de crédito disponible en cuenta corriente, ya que los intereses son en función de la cuantía utilizada.
3. CAPITA RIESGO/ INVERSION. Se trata de una inversión a largo plazo de forma minoritaria y temporal, en pequeñas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad y/o crecimiento.
Esta actividad la realizan compañías especializadas de inversión en capital, que aportan un valor añadido al puramente financiero.
4. PRÉSTAMO PARTICIPATIVO. Se consideran préstamos participativos aquellos en los que la entidad prestamista recibirá un interés variable que se determinará en función de la evolución de la actividad de la empresa prestataria. Además, podrán acordar un interés fijo con independencia de la evolución de la actividad.
a) Características:
- El prestatario sólo podrá amortizar anticipadamente el préstamo participativo si dicha amortización se compensa con una ampliación de igual cuantía de sus fondos propios.
- Los préstamos participativos en orden a la prelación de créditos se situarán después de los acreedores comunes.
- Los préstamos participativos se consideran patrimonio contable a los efectos de reducción de capital y liquidación de sociedades, previstas en la legislación mercantil.
- Todos los intereses pagados son deducibles en el impuesto de sociedades.
b) Ventajas para el Prestatario
- La remuneración es deducible fiscalmente. - Evita la cesión de la propiedad de la empresa. - Evita la participación de terceros en la gestión. - Evita la posible entrada de socios hostiles.
- Elcarácter subordinado permite incrementar la capacidad de endeudamiento.
- Adecua el pago de intereses en función de la evolución de la empresa. - Plazos de amortización y carencia más elevados.
c) Ventajas para la Entidad Prestamista
- Permite rendimientos previsibles y periódicos, y a corto plazo. - Más facilidades para desinvertir.
- Elimina dificultad de valoración de la empresa.
- Posibilita mayor rendimiento mediante la participación en los resultados.
5. GARANTÍAS – REAFIANZAMIENTO. Instrumento de financiación empresarial que facilita el acceso de la Pyme al crédito, mediante la prestación de garantía por aval y el reafianzamiento.
6. PAGARÉS
(tomador o beneficiario), cierta cantidad de dinero en una fecha determinada en el documento.
b) Cesión de Crédito: Son créditos con formas contractuales, mediante las cuales el prestamista puede ceder a posteriori, participaciones en los mismos. La cesión puede ser mediante pagarés o contratos de cesión, con cláusulas a medida, según la conveniencia de las partes.
7. HIPOTECA Y PRENDA
a) Hipoteca: Es un contrato por el cual, un deudor o un tercero afectan especialmente bienes inmuebles o derechos reales sobre éstos, en garantía del cumplimiento de una obligación principal, de forma que, vencida ésta y no satisfecha, pueda hacerse efectiva sobre el precio de venta de aquel bien, con preferencia a los derechos de cualquier otro acreedor. b) Prenda: Contrato por el cual u deudor o un tercero afectan especialmente una
cosa mueble al pago de una deuda, con las mismas consecuencias que en la hipoteca en el caso de vencida y no satisfecha.
Los requisitos esenciales comunes a la hipoteca y a la prenda son:
- Que se constituya para asegurar el cumplimiento de una obligación principal. - Que la cosa hipotecada pertenezca en propiedad al que la hipoteca.
- Que las personas que constituyan la hipoteca tengan la libre disposición de sus bienes, o en caso de no tenerla se hallen legalmente autorizadas al efecto.
8. FACTORING. Es una operación que consiste en la cesión de la “cartera de cobro a clientes” (facturas, recibos, letras… sin embolsar) de un titular a una firma especializada en este tipo de transacciones (sociedad factor), convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargándose de su contabilización y cobro.
El factoring es apto, sobre todo, para aquellas PYME cuya situación no les permitiría soportar una línea de crédito. Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de financiación o por entidades de crédito: Bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito.
a) Ventajas:
- Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes. - Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el
cobro de todos ellos.
- Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
- Saneamiento de la cartera de clientes.
- Permite recibir anticipos de los créditos cedidos. - No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
- la organización de una contabilidad de ventas.
- Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes.
b) Desventajas
- Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el descuento comercial convencional.
- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
- Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (más de 180 días).
- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores.
9. LEASING. Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien “mueble o inmueble”, con opción de compra. Su principal uso es la obtención de financiación a largo plazo por parte de la PYME.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir entre tres opciones:
Adquirir el bien, pagando una última cuota de "Valor Residual" preestablecido.
Renovar el contrato de arrendamiento.
No ejercer la opción de compra, entregando el bien al arrendador.
a) Tipos de Leasing
√ Financiero: La sociedad de leasing se compromete a entregar el bien, pero no a su mantenimiento o reparación, y el cliente queda obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del contrato sin poder rescindirlo unilateralmente. Al final del contrato, el cliente podrá o no ejercitar la opción de compra.
√ Operativo: Es el arrendamiento de un bien durante un período, que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento, previo aviso. Su función principal es la de facilitar el uso del bien arrendado a base de proporcionar mantenimiento y de reponerlo a medida que surjan modelos tecnológicamente más avanzados.
√ Lease-back: Operación que consiste en que el bien a arrendar es propiedad del arrendatario, que se lo vende al arrendador, para que éste de nuevo se lo ceda en arrendamiento.
b) Ventajas de un contrato de Leasing:
√ Se consigue una amortización acelerada del bien √ Las cuotas son tomadas como gasto deducible.
√ A diferencia de alguna otra fuente de financiación, el leasing permite la financiación del 100% del bien.
√ Se mantiene la rentabilidad económica sobre activos fijos, dado que el leasing no aparece en el balance. Consecuentemente tampoco modifica el ratio de endeudamiento del arrendatario.
√ Se consiguen descuentos por pago al contado.
√ Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el contrato, se puede adquirir la propiedad del bien.
√ Suele poder cerrarse una operación en menos tiempo que pidiendo un préstamo bancario.
10.RENTING. Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la sociedad de renting, se obliga a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien por tiempo determinado, a cambio del pago de una renta periódica. El pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo.
La empresa de renting abre un espacio entre fabricante/proveedor y el cliente final, gracias a los descuentos y economías de escala que logra con su intermediación.
a) Ventajas para el distribuidor/proveedor
- Posibilita un crecimiento de las ventas sin bloquear sus líneas de financiación al no tener que intervenir en la compra de los equipos.
- Menor presión para hacer descuentos sobre el precio.
- Se asegura la venta del servicio de mantenimiento durante la vigencia del contrato de alquiler.
- Se garantiza el puntual cobro del servicio de mantenimiento, pues forma parte de la cuota.
- Anticipación del importe del mantenimiento con carácter semestral.
- Se fideliza al cliente al mantener una opción preferente en el momento de sustituir los equipos.
- Evita la anticipación del IVA en el proceso de compra y venta. - Mejora los ratios de rentabilidad del balance.
b) ventajas que experimenta el cliente
- Posibilidad de disfrutar del bien sin realizar un desembolso ni una inversión. - No inmoviliza recursos de la empresa en bienes que necesitan continua
renovación.
- Permite una mejor adaptación a la evolución tecnológica de los equipos existentes en el mercado, o a la evolución de la propia empresa.
- Los bienes en renting no se incorporan al inmovilizado de la empresa. - Los bienes en renting no se reflejan en el balance de la sociedad. - Una operación de renting tiene una administración muy sencilla.
- Disminuye el número de documentos (sólo una factura) y de proveedores. - El alquiler es 100% gasto fiscalmente deducible.
- Evita cualquier controversia acerca de la amortización del equipo ya que no - es propiedad del arrendatario.
arrendamiento.
11.CONFIRMING. Se trata de un servicio ofrecido por entidades financieras consistente en gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, ofreciéndole a ésta, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento.
El Confirming es un servicio de gestión de pagos y no un servicio de gestión de deudas; El Confirming es atractivo para empresas que reúnan una o más de las siguientes características:
- Empresas que tengan diversificados a sus proveedores. - Empresas que tengan un sistema de pagos complejo.
- Empresas que deseen alargar el plazo de pago a proveedores, o mejorar sus condiciones de compra.
a) Beneficios para las Empresas
- Mejora su imagen ante sus proveedores al estar avalados sus pagos por una institución financiera.
- Evita costes de emisión de pagarés y cheques o manipulación de letras de cambio. - Evita las incidencias que se producen en las domiciliaciones de recibos.
- Evita llamadas telefónicas de proveedores para informarse sobre la situación de sus facturas.
- Evita el seguimiento de distintas cuentas corrientes para conciliar los cargos de letras, pagarés o cheques.
- La empresa mantiene la iniciativa de pago.
- Obtiene información de gran ayuda en la gestión de las compras.
b) Beneficios para los Proveedores
- Pueden cobrar sus facturas al contado, previo descuento de los costes financieros, eliminando completamente el riesgo de impago.
- Obtienen la concesión de una línea de crédito sin límite y sin consumir su propio crédito.
- Evitan el pago de timbres (quien no los repercuta a sus clientes) al gestionar los cobros a través de traspasos o transferencias.
12.FORFAITING. Es una figura que supone la compra de letras de cambio aceptadas, créditos documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago, instrumentada en divisas.
El adquirente de los efectos renuncia de forma explícita a su derecho legal de demanda frente a los anteriores proveedores de la deuda mediante cláusula “sin recurso”.
a) Ventajas:
- El exportador mejora su liquidez al cobrar al contado, no alterando su capacidad de endeudamiento, a la vez que no agota sus clasificaciones bancarias.
- Elimina tanto los riesgos políticos y administrativos futuros, como el comercial y de tipos de cambio de las divisas involucradas, permitiendo conocer "a priori" el coste de la operación a un tipo de interés fijo.
- Ahorra costes de administración y gestión de cobros. - Permite financiar el 100% del importe de la operación. - No se precisa de pago inicial.
- Permite ofrecer a los clientes un plazo de pago más dilatado que, comercialmente, es una gran ventaja.
b) Desventajas
- La principal desventaja reside, al igual que en el factoring y el confirming, en los altos tipos de interés, al mismo tiempo que se asume el riesgo del forfaiter.
- Los controles de cambio y administrativos que tienen algunos países. - Poca predisposición de los importadores a facilitar una garantía o aval.
IX. BIBLIOGRAFIA
……… Sistema Financiero (en línea).
Disponible en http://www.gestiopolis.com/canales5/fin/sistefinan.htm ……… Mercado Financiero (en línea).
Disponible en http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_financiero ……… Mercado De Bonos (en línea).
Disponible en http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_bonos ……… Mercados Financieros: Futuros Y Opciones (en línea).
Disponible en http://www.eumed.net/cursecon/cursos/mmff/index.htm
http://www.southerndesign.ca/citi/instrumentos_bonos.htm
