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30 Junio de 2012
Itaú Unibanco Holding S.A.
Análisis Gerencial de la Operación
y Estados Contables Completos
Análisis Gerencial de la Operación 3
Resumen Ejecutivo 3
Análisis del Resultado 15
Margen Financiero Gerencial 16
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancaria 19
Resultado de Pérdidas con Créditos 20
Gastos Administrativos y Tributarios 22
Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otras 24
Impuesto de Renta y Contribución Social 24
Estado de Situación Patrimonial 26
Balance por Monedas 31
Gestión de Riesgo 32
Estructura Accionaria 35
Análisis de los Segmentos 39
Banco Comercial 44
Crédito al Consumidor 45
Itaú BBA 46
Seguros, Previsión y Capitalización 47
Negocios en el Exterior 55
Informes de los Auditores 61
Estados Contables Completos 63
Índices del Capital 33
Destacamos que los datos presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados a efectos de comparabilidad (ver Nota Explicativa a los Estados Contables n º 22-I).
Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo.
Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre otros).
Análisis
Gerencial de la
Operación
Itaú Unibanco Holding S.A.
2º trimestre de 2012
Resumen Ejecutivo
2º T/12 1er T/12 2º T/11 1erS/12 1erS/11 Estado de Resultados del Período
Beneficio Neto Recurrente 3.585 3.544 3.317 7.129 6.955
Beneficio Neto 3.304 3.426 3.603 6.730 7.133
Producto Bancario (1) 20.268 19.914 18.147 40.183 35.821
Margen Financiero Gerencial (2) 13.469 13.307 11.921 26.776 23.635
Acciones ( R$ )
Beneficio Neto Recurrente por Acción (3) 0,79 0,78 0,73 1,58 1,53
Beneficio Neto por Acción (3) 0,73 0,76 0,79 1,49 1,57
Número de Acciones en Circulación - en millones 4.517.639 4.520.103 4.534.669 4.517.639 4.534.669
Cotización Media por Acciónes Preferenciales al Cierre del Período 28,05 35,00 36,36 28,05 36,36
Valor Patrimonial por Acción 16,74 16,04 14,57 16,74 14,57
Dividendos / ICP (4) 788 657 687 1.445 1.370
Dividendos / ICP (4) por Acción 0,17 0,15 0,15 0,32 0,30
Market Capitalization (5) 126.720 158.204 164.881 126.720 164.881
Market Capitalization (5) (US$ millones) 62.692 86.825 107.646 62.692 107.646
Índices de Desempeño ( % )
ROE Recurrente - anualizado (6) 19,4% 20,0% 20,4% 19,7% 21,9%
ROE Anualizado (6) 17,9% 19,3% 22,2% 18,6% 22,4%
ROA Recurrente - anualizado (7) 1,6% 1,6% 1,7% 1,6% 1,8%
ROA - anualizado (7) 1,5% 1,6% 1,8% 1,5% 1,8%
Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 16,9% 16,1% 16,1% 16,9% 16,1%
Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos 13,4% 13,5% 12,8% 13,4% 12,8%
Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (8) 10,9% 11,2% 11,6% 11,0% 11,5%
Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Riesgo de Credito(8) 7,5% 7,4% 7,6% 7,4% 7,9%
Índice de Incumplimiento (90 días) 5,2% 5,1% 4,5% 5,2% 4,5%
Índice de Cobertura (PDD / Insolvencia más de 90 días) 147% 148% 166% 147% 166%
Índice de Eficiencia (IE) (9) 45,0% 44,5% 47,8% 44,8% 47,6%
Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (9) 73,0% 72,6% 71,8% 72,8% 70,3%
Estado de Situación Patrimonial 30-jun-12 31-mar-12 30-jun-11
Activos Totales 888.809 896.842 793.679
Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías 413.399 400.519 360.107
Operaciones de Crédito (A) 356.789 347.369 316.964
Fianzas, Avales y Garantías 56.611 53.150 43.144
Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (10) 464.565 457.699 413.601
Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 76,8% 75,9% 76,6%
Patrimonio Neto 75.636 72.484 66.083
Datos Relevantes
Recursos Administrados (AUA) 422.623 423.205 379.392
Número de Funcionarios del Conglomerado (individuos) 99.017 102.694 107.546
Colaboradores Brasil (individuos) 92.517 96.294 101.531
Colaboradores Exterior (individuos) 6.500 6.400 6.015
Cantidad de Puntos de Atención 32.795 32.974 34.478
Número de Agencias (unidades) 4.105 4.081 3.992
Número de PAB's (unidades) 901 899 943
Número de Cajeros Eletrónicos (unidades)(11) 27.789 27.994 29.543
Presentamos a continuación informaciones e indicadores financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco).
(1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de Otros Ingresos Operativos y del Resultado de Seguros Previsión y Capitalización antes de los Gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización, Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Resultado no Operativo. (2) Detallada en la página 16. (3) Calculado con base en la media ponderada de la cantidad de acciones en circulación en el período. (4) ICP – Intereses sobre el Capital Propio. Valores pagados/provisionados y declarados. (5) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción preferida en el último día de negociación del período. (6) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. El cociente de esta división se multiplicó por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos Índices Macroeconómicos | Principales Indicadores
Destaques R$ millones (excepto donde indicado)
2º T/12 1er T/12 2º T/11 1erS/12 1erS/11
Riesgo País (EMBI) 213 176 147 213 147
CDI– Tasa del Período (%) 2,1% 2,5% 2,8% 4,6% 5,5%
Dólar – Cotización en R$ 2,0213 1,8221 1,5611 2,0213 1,5611
Dólar – Variación del Período (%) 10,9% -2,9% -4,2% 29,5% -13,3%
Euro – Cotización en R$ 2,5606 2,4300 2,2667 2,5606 2,2667
Euro – Variación del Período (%) 5,4% -0,2% -2,0% 13,0% 2,8%
Resumen Ejecutivo
2º T/12 1er T/12 2º T/11 1er S/12 1er S/11
Beneficio Neto Recurrente 3.585 3.544 3.317 7.129 6.955
Efectos no Recurrentes (281) (118) 286 (399) 178
Programa de pago o en Cuotas de Tributos Federales - Ley 11.941/09 (a) - - 509 - 509
Venta de la Participación en el Banco Português de Investimento (b) (205) - - (205)
-Ajuste al valor de mercado – Inversión BPI (c) (45) (55) (156) (101) (156)
Provisión para Contingencias – Planos Económicos (d) (31) (63) (67) (93) (175) Beneficio Neto 3.304 3.426 3.603 6.730 7.133
Observación: Los impactos de los efectos no recurrentes, descriptos arriba, están netos de efectos fiscales - ver la Nota Explicativa de los Estados Contables nº 22 - K. Beneficio Neto y Beneficio Recurrente
R$ millones
Estado del Resultado Gerencial
Eventos no Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales
Eventos no Recurrentes del primer semestre de 2012 y de 2011
Itaú Unibanco obtuvo un Beneficio Neto Recurrente de R$ 3.585 millones en el segundo trimestre de 2012. Ese monto incluye el impacto de los eventos no recurrentes en el resultado, los cuales se presentan en la siguiente tabla, resultando en el Beneficio Neto de R$ 3.304 millones en el período.
(a) Programa de Pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales - Ley nº 11.941/09
Efectos complementarios de la adhesión de Itaú Unibanco Holding y sus controladas al Programa de Pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales en 2009. Este programa incluye débitos administrados por la Receita Federal do Brasil (Hacienda) y por la Procuraduría General de Hacienda Nacional.
(b) Venta de la Participación en el Banco Português de Investimento
El 20 de abril de 2012, Itaú Unibanco vendió su inversión de 18,87% en el Banco Português de Investimento al Grupo La Caixa y recibió cerca de € 93 millones. Esta transacción impactó negativamente el resultado en R$ 205 millones, neto de impuestos, y positivamente el patrimonio neto en R$ 106 millones.
(c) Ajuste a Valor de Mercado - Inversión BPI
Efecto de la valuación de la inversión mantenida en el Banco Português de Investimento por el valor de mercado de sus acciones durante el segundo trimestre (hasta la venta de la participación).
(d) Provisión para Contingencias - Planes Económicos
Constitución de provisión para pérdidas provenientes de planes económicos en vigor durante la década de 1980.
Las siguientes tablas están basadas en el Estado de Resultados Gerencial que, a su vez, proviene de reclasificaciones realizadas en el estado de resultado contable auditado. Básicamente, estos
ajustes se refieren a los efectos fiscales del hedge de las
inversiones en el extranjero – originalmente contabilizados en las líneas de los gastos tributarios (PIS y Cofins) y del Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto – son reclasificados para el margen financiero. Además, se han ajustado los efectos no recurrentes.
La estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene como objetivo no permitir efectos provenientes de la variación cambiaria en el resultado. Para alcanzar esta finalidad, el riesgo cambiario es neutralizado y las inversiones son remuneradas en reales, por medio de la utilización de instrumentos financieros derivados. Nuestra
estrategia de hedge de las inversiones en el exterior también
considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes. Se
Cambios en la composición de producto bancario En el primer trimestre de 2012, perfeccionamos el criterio de contabilización de descuentos concedidos en renegociaciones de
operaciones dadas de baja como pérdida (write-offs). Esos
descuentos, anteriormente reductores del Producto Bancario (incidiendo sobre el Margen Financiero Gerencial), pasaron a ser clasificados en el rubro Ingreso de Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida. En el primer semestre de 2011, los descuentos concedidos en renegociaciones totalizaron R$ 287 millones y, si hubiesen sido reclasificados para la línea de recuperación de créditos, habrían mejorado nuestro índice de eficiencia en 0,4 punto porcentual.
Otros destaques / hechos posteriores
(a) Adquisición de 49% del Banco CSF S.A. (“Banco Carrefour”)
Itaú Unibanco adquirió, indirectamente, acciones que representan 49% del capital social de Banco CSF S.A. (“Banco Carrefour”). La transacción de R$816 millones, que fue aprobada por el Banco Central, resultó en un valor llave de R$ 583 millones, a ser amortizado en diez años. Esta participación fue reconocida por el método de participación patrimonial proporcional.
(b) Asociación con Banco BMG S.A.– Créditos Consignados
El 10 de julio, comunicamos la asociación con BMG para el establecimiento del Banco Itaú BMG Consignado S.A., para la distribución y comercialización de créditos consignados. Itaú Unibanco tendrá 70% de participación en el capital social inicial de R$ 1 mil millones, y BMG tendrá los 30% restantes. La asociación tendrá derecho a financiar 70% de los créditos originados por los canales de distribución de BMG, y nosotros nos comprometemos a proveer hasta R$ 300 millones por mes a BMG, sujeto a límites y condiciones, por el plazo de 5 años, para operaciones de consignado propio de BMG. Con esa asociación, esperamos alcanzar el liderazgo entre los bancos privados en ese segmento, considerando, además de nuestras operaciones, la cartera de la asociación que, según nuestra expectativa, alcanzará R$ 12 mil millones en un plazo de dos años.
resalta que tuvimos depreciación de 10,9% del Real con relación al Dólar estadounidense y depreciación de 5,4% con relación al Euro en el segundo trimestre de 2012, comparada con la valorización de 2,9% y de 0,2%, respectivamente, en el trimestre anterior.
Resumen Ejecutivo
Abajo presentamos la conciliación entre los Estados Contables y Gerenciales de los últimos dos trimestres.
R$ millones Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 2º trimestre de 2012
Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 1er trimestre de 2012
R$ millones
Producto Bancario 20.325 83 (495) 19.914
Margen Financiero Gerencial 13.801 - (495) 13.307 Operaciones realizadas con clientes 12.352 - - 12.352 Operaciones realizadas con el mercado 1.449 - (495) 954 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.003 - - 5.003 Resultados de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización,
antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización
1.461
- - 1.461
Otros Ingresos Operativos 57 - - 57 Resultado de Participaciones en Subsidiarias (2) 83 - 81 Resultado No Operativo 4 - - 4
Gastos con Créditos y Siniestros (5.304) - - (5.304)
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (6.031) - - (6.031) Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.192 - - 1.192 Gastos con Siniestros (465) - - (465)
Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.592) 95 56 (9.440)
Gastos Administrativos y Tributarios (8.248) 95 - (8.153) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.097) - 56 (1.041) Gastos de Comercialización de Seguros (246) - - (246)
Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.430 179 (439) 5.170 Impuesto de Renta y Contribución Social (1.786) (61) 439 (1.408) Participaciones en el Beneficio (28) - - (28) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (191) - - (191) Beneficio Neto 3.426 118 - 3.544
Itaú Unibanco
Contable Efectos no
Recurrentes
Efectos Fiscales
del Hedge Gerencial
Producto Bancario 18.303 379 1.586 20.268
Margen Financiero Gerencial 11.883 - 1.586 13.469 Operaciones realizadas con clientes 12.340 - - 12.340 Operaciones realizadas con el mercado (457) - 1.586 1.129 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.078 - - 5.078
Resultados de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización
1.466
- - 1.466
Otros Ingresos Operativos 84 - - 84 Resultado de Participaciones en Subsidiarias 82 69 - 151 Resultado No Operativo (291) 310 - 19
Gastos con Créditos y Siniestros (5.374) - - (5.374)
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.988) - - (5.988) Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.126 - - 1.126 Gastos con Siniestros (511) - - (511)
Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.582) 46 (170) (9.705)
Gastos Administrativos y Tributarios (8.457) 46 - (8.411) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (879) - (170) (1.050) Gastos de Comercialización de Seguros (245) - - (245)
Resultado antes de la Tributación y Participaciones 3.347 426 1.416 5.189 Impuesto de Renta y Contribución Social 215 (145) (1.416) (1.345) Participaciones en el Beneficio (52) - - (52) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (207) - - (207) Beneficio Neto 3.304 281 - 3.585
Itaú Unibanco
Contable Efectos no
Recurrentes
Efectos Fiscales
Resumen Ejecutivo
2º T/12 1er T/12 2º T/11 1er S/12 1er S/11
Producto Bancario 20.268 19.914 18.147 40.183 35.821 354 1,8% 2.121 11,7% 4.361 12,2% Margen Financiero Gerencial 13.469 13.307 11.921 26.776 23.635 163 1,2% 1.548 13,0% 3.141 13,3% Operaciones realizadas con clientes 12.340 12.352 11.231 24.692 22.010 (12) -0,1% 1.108 9,9% 2.682 12,2% Operaciones realizadas con el mercado 1.129 954 690 2.084 1.625 175 18,4% 439 63,7% 459 28,3% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.078 5.003 4.672 10.082 9.140 75 1,5% 406 8,7% 942 10,3% Resultados de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización,
antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización 1.466 1.461 1.279 2.927 2.503 5 0,3% 187 14,6% 424 16,9% Otros Ingresos Operativos 84 57 95 141 223 27 46,6% (11) -11,3% (81) -36,5% Resultado de Participaciones en Subsidiarias 151 81 96 233 193 70 85,8% 56 58,3% 40 20,5% Resultado No Operativo 19 4 84 24 127 15 - (65) - (104) -Gastos con Créditos y Siniestros (5.374) (5.304) (4.118) (10.678) (7.693) (70) 1,3% (1.256) 30,5% (2.985) 38,8%
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.988) (6.031) (5.107) (12.020) (9.487) 43 -0,7% (881) 17,3% (2.533) 26,7% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.126 1.192 1.393 2.318 2.600 (66) -5,6% (266) -19,1% (281) -10,8% Gastos con Siniestros (511) (465) (403) (976) (805) (47) 10,1% (108) 26,8% (171) 21,2% Margen Operativo 14.895 14.610 14.029 29.505 28.129 284 1,9% 865 6,2% 1.376 4,9% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.705) (9.440) (9.192) (19.146) (18.058) (265) 2,8% (513) 5,6% (1.088) 6,0% Gastos Administrativos y Tributarios (8.411) (8.153) (7.971) (16.564) (15.657) (258) 3,2% (440) 5,5% (908) 5,8% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.050) (1.041) (983) (2.091) (1.918) (9) 0,8% (67) 6,8% (173) 9,0% Gastos de Comercialización de Seguros (245) (246) (238) (491) (484) 2 -0,6% (6) 2,6% (7) 1,5% Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.189 5.170 4.837 10.359 10.071 19 0,4% 352 7,3% 288 2,9% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.345) (1.408) (1.256) (2.753) (2.648) 63 -4,4% (90) 7,1% (105) 4,0% Participaciones en el Beneficio (52) (28) (71) (80) (107) (24) 87,4% 19 -27,3% 27 -25,2% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (207) (191) (193) (397) (361) (16) 8,5% (13) 6,9% (36) 10,0% Beneficio Neto Recurrente 3.585 3.544 3.317 7.129 6.955 41 1,2% 268 8,1% 174 2,5%
Variación 2ºT/12 - 1erT/12 2º T/12 -2º T/11 1erS/12 - 1erS/11 2º T/12 1er T/12 2º T/11 1er S/12 1er S/11
Margen Financiero Gerencial 13.469 13.307 11.921 26.776 23.635 163 1,2% 1.548 13,0% 3.141 13,3% Operaciones realizadas con clientes 12.340 12.352 11.231 24.692 22.010 (12) -0,1% 1.108 9,9% 2.682 12,2% Operaciones realizadas con el mercado 1.129 954 690 2.084 1.625 175 18,4% 439 63,7% 459 28,3% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (4.862) (4.839) (3.715) (9.701) (6.888) (23) 0,5% (1.148) 30,9% (2.814) 40,9% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.988) (6.031) (5.107) (12.020) (9.487) 43 -0,7% (881) 17,3% (2.533) 26,7% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.126 1.192 1.393 2.318 2.600 (66) -5,6% (266) -19,1% (281) -10,8% Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 8.607 8.468 8.207 17.074 16.748 139 1,6% 400 4,9% 327 2,0% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (3.437) (3.302) (3.454) (6.739) (6.804) (135) 4,1% 17 -0,5% 65 -1,0% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.078 5.003 4.672 10.082 9.140 75 1,5% 406 8,7% 942 10,3% Resultados de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 710 750 637 1.460 1.214 (40) -5,4% 73 11,4% 246 20,2% Gastos Administrativos y Tributarios (8.411) (8.153) (7.971) (16.564) (15.657) (258) 3,2% (440) 5,5% (908) 5,8% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.050) (1.041) (983) (2.091) (1.918) (9) 0,8% (67) 6,8% (173) 9,0% Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones 151 81 96 233 193 70 85,8% 56 58,3% 40 20,5% Otros Ingresos Operativos 84 57 95 141 223 27 46,6% (11) -11,3% (81) -36,5% Resultado Operativo 5.170 5.166 4.753 10.335 9.943 4 0,1% 417 8,8% 392 3,9% Resultado No Operativo 19 4 84 24 127 15 - (65) - (104) -Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.189 5.170 4.837 10.359 10.071 19 0,4% 352 7,3% 288 2,9% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.345) (1.408) (1.256) (2.753) (2.648) 63 -4,4% (90) 7,1% (105) 4,0% Participaciones en el Beneficio (52) (28) (71) (80) (107) (24) 87,4% 19 -27,3% 27 -25,2% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (207) (191) (193) (397) (361) (16) 8,5% (13) 6,9% (36) 10,0% Beneficio Neto Recurrente 3.585 3.544 3.317 7.129 6.955 41 1,2% 268 8,1% 174 2,5%
2ºT/12 - 1erT/12 2º T/12 -2º T/11 Variación 1erS/12 - 1erS/11 R$ millones R$ millones Estado de Resultados | Perspectiva de Margen Financiero
Estado de Resultados | Perspectiva de Producto Bancario
Presentamos a continuación el estado de resultados destacando el Margen Financiero Gerencial.
Presentamos a continuación el estado de resultados destacando el Producto Bancario. Este se obtiene a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registrados los ingresos provenientes de las operaciones bancarias y de las operaciones de seguros, previsión y capitalización.
Resumen Ejecutivo
4.379 4.493 4.467 5.088 5.078 5.003 4.820 4.672 690 1.136 1.025 935 906 1.214 1.129 954 10.779 12.340 10.817 10.143 12.352 11.969 11.801 11.231 12.031 11.714 11.921 12.937 12.993 13.469 11.049 13.307 3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 16.763 17.937 17.674 19.643 20.268 18.147 19.343 19.9143erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12
0,70 0,80 0,73 0,78 0,75 0,87 0,83 0,79 0,86 0,84 0,82 0,73 0,67 0,78 0,76 0,79
3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 Beneficio Neto Recurrente por Acción Beneficio Neto por Acción
23,0 23,4 20,4 23,5 21,8 20,0 22,5 19,4 21,0 22,3 23,5 23,5 23,3 22,3 22,6 21,4
3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12
ROE Recurrente Medio ROE Medio
3.544 3.940 3.400 3.638 3.746 3.585 3.158 3.317 3.426 3.890 3.530 3.681 3.304 3.034 3.603 3.807
3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12
Beneficio Neto Recurrente Beneficio neto
R$ millones
R$ millones
Margen Financiero con Clientes Margen Financiero con el Mercado Margen Financiero Gerencial Beneficio Neto
Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto
Producto Bancario R$ millones
En el segundo trimestre de 2012, el producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, previsión y capitalización, totalizó R$ 20.268 millones. Con crecimiento de 1,8% sobre el trimestre anterior y de 11,7% sobre igual trimestre del año anterior. Presentamos a continuación los principales componentes del producto bancario y demás puntos del resultado.
R$ millones
%
El beneficio neto recurrente alcanzó R$ 3.585 millones en el segundo trimestre de 2012, con aumento de 1,2% con relación al trimestre anterior. Nuestro producto bancario creció 1,8% en el período, impactado por el crecimiento en el margen financiero con el mercado, mientras que nuestros gastos administrativos y tributarios presentaron un aumento estacional de 3,2% comparado con el primer trimestre de 2012. Los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa permanecieron estables, con una leve baja de 0,7% con relación al trimestre anterior.
En el primer semestre de 2012, el beneficio neto recurrente fue de R$ 7.129 millones, con aumento de 2,5% con relación al acumulado de 2011, inclusive con el aumento de 26,7% en los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa.
El retorno recurrente anualizado alcanzó 19,4% en el segundo trimestre de 2012. Al 30 de junio de 2012, el patrimonio neto alcanzó R$ 75,6 mil millones, con crecimiento de 14,5% con relación al mismo período del año anterior.
Beneficio Neto por Acción y Beneficio Neto Recurrente por Acción
R$
En el segundo trimestre de 2012, el beneficio neto recurrente por acción totalizó R$ 0,79 en el trimestre, R$ 0,01 mayor que en el trimestre anterior. El beneficio neto por acción alcanzó R$ 0,73,
En el segundo trimestre de 2012, el margen financiero gerencial totalizó R$ 13.469 millones, con aumento de R$ 163 millones con relación al primer trimestre de 2012. El margen financiero con clientes totalizó R$ 12.340 millones, permaneciendo estable con relación al período anterior, impactado por la reducción de la tasa SELIC que cerró el primer semestre en 8,5% al año, impactando el margen del trimestre en aproximadamente R$ 210 millones. El margen financiero de las operaciones con el mercado alcanzó R$ 1.129 millones, presentando un aumento de R$ 175 millones sobre trimestre anterior.
Con relación al primer semestre de 2011, el margen financiero gerencial creció 13,3%, como resultado del aumento de 12,2% en el margen financiero con clientes y de 28,3% en el margen financiero con el mercado. La reducción de la tasa SELIC impactó el margen en R$ 541 millones con relación al primer semestre de 2011
Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias
Resumen Ejecutivo
3.797 3.990 3.554 3.477 2.934 3.529 4.126 5.7963erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12
50,2 51,5 47,4 47,8 47,0 47,0 44,5 45,0
70,9 69,2 68,7 71,8 69,0 69,5 72,6 73,0
48,0 48,8 49,2 49,2 48,4 47,3 46,5 45,9
70,7 69,5 69,6 70,1 69,7 69,7 70,7 71,0
3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 I.E. del Trimestre (%) I.E.A.R del Trimestre (%) I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%)
4.010 3.918 4.380 5.107 4.972 5.453 6.031 1.310 1.207 1.393 1.315 1.574 1.192 1.126 5.988 1.114 2.608 3.173 3.715 3.657 3.880 4.839 4.862 2.896
3erT/10 4ºT/10 1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12
Gasto de PCLD Igreso de recuperación de créditos
Resultado de créditos de liquidación dudosa
7.739 8.389 7.686 7.971 8.402 8.514 8.153 8.411
4,7% 4,7%
4,0% 4,1% 4,1% 4,0%
3,7% 3,8%
3ºT/10 4ºT/10 1ºT/11 2ºT/11 3ºT/11 4ºT/11 1ºT/12 2ºT/12 Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones)
Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Médio
El índice de eficiencia del segundo trimestre alcanzó 45,0%, presentando un aumento de 0,5 punto porcentual con relación al primer trimestre de 2012. En el acumulado del año, el índice alcanzó 44,8%, con una baja de 2,8 pontos porcentuales comparado con el mismo período del año anterior. Esa mejora ocurrió en función del crecimiento de 12,2% del producto bancario contra un aumento de 5,8% de los gastos administrativos y tributarios.
El índice de eficiencia ajustado al riesgo del segundo trimestre de 2012 alcanzó 73,0%, un aumento de 0,4 punto porcentual con relación al primer trimestre de 2012, debido a los mismos factores que impactaron el Índice de Eficiencia, junto con el aumento de las pérdidas con créditos y siniestros netos de la recuperación.
R$ millones R$ millones
Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*)
Beneficio no Realizado
R$ millones (*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 23.
Gastos Administrativos y Tributarios
En el segundo trimestre de 2012, los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos de tarifas bancarias, presentaron un aumento de 1,5% con relación al primer trimestre de 2012 y totalizaron R$ 5.078 millones. Este crecimiento se debió, principalmente, a los mayores ingresos relacionados a los servicios de cuenta corriente y a los de administración de recursos, a pesar del impacto negativo por la reducción de los ingresos provenientes de Orbitall (aproximadamente R$ 80 millones menor que lo usual), entidad vendida en este semestre.
El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de crédito, permaneció prácticamente estable con relación al trimestre anterior, con leve aumento de 0,5% totalizando R$ 4.862 millones en el trimestre. Los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa disminuyeron R$ 43 millones en el trimestre (reducción de 0,7%) para R$ 5.988 millones, pero fueron compensados por una reducción de R$ 66 millones de los ingresos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdida, que totalizaron R$ 1.126 millones.
Según se explica en la página 6, desde el inicio de 2012 los descuentos concedidos en la recuperación de créditos dados de baja como pérdidas dejaron de ser deducidos del margen financiero y pasaron a deducirse de los ingresos de la recuperación de estos créditos. En el primer semestre de 2011, esos descuentos totalizaron R$ 287 millones. Eliminando el efecto de esa alteración, los ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida en el primer semestre de 2012 habrían permanecido prácticamente estables con relación al primer semestre de 2011.
El beneficio no realizado en el resultado presentó un crecimiento de 40,5% con relación al trimestre anterior y totalizó R$ 5.796 millones al final del segundo trimestre de 2012, principalmente por las valorizaciones de las carteras de títulos y valores mobiliarios y de crédito. El saldo del beneficio no realizado de la cartera de títulos y valores mobiliarios disponibles para la venta alcanzó R$ 1.517 millones en junio de 2012.
personal se habrían reducido en 0,9%. Los gastos administrativos aumentaron R$ 231 millones (6,7%) en el trimestre, principalmente por factores estacionales verificados en los mayores gastos con marketing en el trimestre, además de la uniformización de criterios contables de depreciación entre empresas del grupo. Al compararlos con los del primer semestre de 2011, el crecimiento de los gastos fue de 5,8% beneficiado por los efectos del fin de la integración entre Itaú y Unibanco y la divulgación de las prácticas relacionadas al proyecto eficiencia, responsables por el mayor enfoque en el control de nuestros gastos. Además, si se comparan con los gastos del primer semestre de 2011, y si no consideramos los gastos con despidos y procesos laborales incurridos, los gastos de personal habrían permanecido estables.
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa
Los gastos administrativos y tributarios presentaron un aumento de R$ 258 millones en el segundo trimestre de 2012 con relación al trimestre anterior (3,2%), totalizando R$ 8.411 millones en el trimestre. Los gastos de personal crecieron 1,3%, debido al aumento de los gastos con despidos y procesos laborales relacionados principalmente a los efectos de las reestructuraciones ocurridas en Itaú Unibanco. Eliminando el efecto de ese aumento en los gastos con despidos, los gastos de
Resumen Ejecutivo
R$ millones
R$ millones
El patrimonio neto creció 4,3% en el segundo trimestre de 2012 y alcanzó R$ 75.636 millones. Los pasivos presentaron reducción en el segundo trimestre de este año en virtud de la caída de 8,3% en las captaciones del mercado abierto y de la reducción de 25,5% de la cartera de cambio, compensadas por aumentos de 1,6% en
las provisiones técnicas de seguros, previsión y capitalización crecieron 23,8% y la cartera de cambio subió 44,5%.
En síntesis, la reducción en los pasivos en el segundo trimestre resulta de la disminución de R$ 17,6 mil millones en las captaciones del mercado abierto y de R$ 12,6 mil millones en la
Estado de Situación Patrimonial | Activo
Al 30 de junio de 2012, el activo total alcanzó R$ 888,8 mil millones, presentando una reducción de 0,9% con relación al final del trimestre anterior y un aumento de 12,0% sobre el mismo período del año anterior. Destacamos la baja de 16,9% de las aplicaciones interfinancieras de liquidez en este trimestre, explicada por la reducción en las operaciones con compromiso de recompra realizadas en el mercado abierto, y la reducción de 25,5% de la cartera de cambio, impactada principalmente por la baja de las operaciones de cambio a la vista y a futuro y con reducción equivalente en nuestro pasivo. Esas disminuciones fueron parcialmente compensadas por los aumentos de 2,7% de
las operaciones de crédito (sin avales y fianzas), que alcanzaron R$ 356,8 mil millones y de 6,3% en la cartera de títulos mobiliarios e instrumentos financieros derivativos.
En síntesis, la reducción de R$ 8,0 mil millones en los activos en el segundo trimestre fue resultado de la disminución de R$ 24,5 mil millones en las aplicaciones interfinancieras de liquidez y de R$ 12,5 mil millones en la cartera de cambio, parcialmente compensadas por el crecimiento de R$ 12,8 mil millones en títulos y valores mobiliarios e instrumentos financieros derivativos y de R$ 9,4 mil millones en la cartera de crédito.
Estado de Situación Patrimonial | Pasivo
30-jun-12 31-mar-12 30-jun-11 jun/12 -mar/12
jun/12 -jun/11
Circulante y Realizable a Largo Plazo 875.964 885.032 782.732 -1,0% 11,9%
Disponible 13.614 10.551 15.186 29,0% -10,3%
Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 119.934 144.399 98.445 -16,9% 21,8%
Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos 214.369 201.616 180.733 6,3% 18,6%
Relaciones Interfinanceras e Interdependencias 77.937 80.017 96.245 -2,6% -19,0%
Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 356.789 347.369 316.964 2,7% 12,6%
(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (27.056) (25.951) (23.775) 4,3% 13,8%
Otros Activos 120.377 127.032 98.934 -5,2% 21,7%
Cartera de Cambio 36.584 49.092 24.869 -25,5% 47,1%
Otros 83.793 77.939 74.065 7,5% 13,1%
Permanente 12.845 11.809 10.947 8,8% 17,3%
Inversiones 3.265 2.634 2.974 24,0% 9,8%
Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo 5.277 5.156 4.781 2,3% 10,4%
Intangible y Valor Llave 4.303 4.019 3.191 7,1% 34,8%
TOTAL DEL ACTIVO 888.809 896.842 793.679 -0,9% 12,0%
Variación
30-jun-12 31-mar-12 30-jun-11 jun/12 -mar/12
jun/12 -jun/11
Circulante y Exigible a Largo Plazo 810.535 821.611 724.006 -1,3% 12,0%
Depósitos 234.975 231.345 208.914 1,6% 12,5%
Depósitos a la vista 31.361 26.903 24.463 16,6% 28,2%
Caja de Ahorro 73.056 68.488 60.008 6,7% 21,7%
Depósitos Interfinancieros 9.686 8.569 2.802 13,0% 245,6%
Depósitos a Plazo 120.872 127.385 121.641 -5,1% -0,6%
Captaciones en el Mercado Abierto 195.100 212.668 197.864 -8,3% -1,4%
Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos 54.296 49.336 32.297 10,1% 68,1%
Relaciones Interf. e Interdependencias 8.100 9.331 8.519 -13,2% -4,9%
Obligaciones por Préstamos y Trasferencias 55.579 52.074 52.947 6,7% 5,0%
Instrumentos Financieros Derivativos 9.215 7.623 6.887 20,9% 33,8%
Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Previsión 82.553 77.830 66.703 6,1% 23,8%
Otras Obligaciones 170.717 181.405 149.875 -5,9% 13,9%
Deuda Subordinada 42.948 44.984 37.210 -4,5% 15,4%
Cartera de Cambio 36.775 49.364 25.458 -25,5% 44,5%
Diversos 90.994 87.056 87.206 4,5% 4,3%
Resultados de Ejercicios Futuros 821 843 829 -2,6% -0,9%
Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias 1.817 1.904 2.762 -4,6% -34,2%
Patrimonio Neto 75.636 72.484 66.083 4,3% 14,5%
TOTAL DEL PASIVO 888.809 896.842 793.679 -0,9% 12,0%
Resumen Ejecutivo
1,9% 3,1% 4,1% 4,0% 3,3% 3,2% 2,8% 2,9%3,1% 3,5% 3,5%3,7%3,5% 4,4% 5,4% 5,9% 5,6% 4,8% 4,6% 4,2% 4,2% 4,2%4,5% 4,7% 4,9% 5,1%5,2% 7,9% 8,1% 8,0% 7,4% 6,7% 6,3% 6,0% 5,8% 5,7% 5,8%6,3% 6,6% 6,7% 7,3% 3,5%mar/09 jun/09 sep/09 dic/09 mar/10 jun/10 sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/12 jun/12
Personas Jurídicas Total Personas Físicas R$ millones Cartera de Crédito con Avales y Fianzas
R$ mil millones
Moneda Local Moneda Extranjera
Índice de Incumplimiento (90 días) Cartera de Crédito – Apertura por monedas
La cartera de crédito, incluyendo operaciones de avales y fianzas, alcanzó el saldo de R$ 413.399 millones al 30 de junio de 2012, con aumento de 3,2% comparada con el saldo del primer trimestre de 2012 y de 14,8% con relación al mismo período del año anterior.
En el segmento de personas físicas, se destacaron en el trimestre los crecimientos en las carteras de crédito inmobiliario y de crédito consignado propio (parte de la cartera de crédito personal), con aumentos de 7,8% y 5,1%, respectivamente. En el período de 12 meses, esos mismos productos tuvieron crecimientos de 43,3% y 30,0%, respectivamente.
En el segmento de persona jurídica, hubo un crecimiento de 4,3% en el trimestre y de 15,6% en el período de 12 meses. La cartera de grandes empresas presentó crecimientos de 5,8% con relación al primer trimestre de 2012 y de 22,1% en los últimos 12
El índice de incumplimiento de las operaciones vencidas hace más de 90 días, NPL 90 días, se mantuvo prácticamente inalterado en el trimestre, representando 5,2% de la cartera de crédito al final del segundo trimestre de 2012. Ese indicador presentó un alza de 0,1 punto porcentual comparado con el índice del trimestre anterior y crecimiento de 0,7 punto porcentual con relación a junio de 2011.
meses, mientras que la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas creció 1,9% con relación al primer trimestre de 2012 y 6,3% en los últimos 12 meses, impulsado por el crecimiento de la cartera de medianas empresas.
Las operaciones en Latinoamérica continúan creciendo en forma consistente. En el primer trimestre de 2012, esa cartera creció 14,8% y alcanzó R$ 24.923 millones. En 12 meses, el crecimiento fue de 60,8%.
El saldo de avales y fianzas alcanzó R$ 56.611 millones al 30 de junio de 2012, con aumento de 6,5% en el trimestre y de 31,2% en los últimos 12 meses influenciado, principalmente, por el aumento de las operaciones de grandes empresas, que crecieron 6,3% con relación al 31 de marzo de 2012 y 30,8% con relación al 30 de junio de 2011.
Al 30 de junio de 2012, una parte de R$ 75,5 mil millones del total de los activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras. Con la desvalorización del real con relación a esas monedas, especialmente al dólar estadounidense que se valorizó 10,9% frente al real, el saldo total de las operaciones de crédito en moneda extranjera creció 14,4% al final del segundo trimestre de 2012.
(*) No considera el saldo de R$ 463,6 millones de la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4 trimestre de 2011. (**) En el segundo trimestre de 2012, se realizó la reclasificación de una parte de clientes del segmento persona jurídica registrados en la agencia de NY para el segmento de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas y para efecto de comparabilidad, se reprocesó el histórico. (***) Incluye Crédito Rural Persona Física. (****) Incluye persona Física y Micro, Pequeñas y Medianas Empresas. Nota: La cartera de crédito consignado adquirida es considerada como riesgo de grandes empresas. Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles ver la página 27. Eliminando el efecto de la variación cambiaria en Grandes Empresas, el crecimiento registrado en esta cartera sería de 2,8% en el segundo trimestre de 2012 y de 14,5% en 12 meses y en la cartera total, el crecimiento sería de 1,4% en el segundo trimestre de 2012 y 10,4% en 12 meses.
30-jun-12 31-mar-12 31/dic/11 30-jun-11 jun/12 – mar/12
jun/12 – dic/11
jun/12 – jun/11
Personas Físicas - Brasil 147.331 147.570 147.573 135.942 -0,2% -0,2% 8,4%
Tarjetas de Crédito 36.777 36.574 38.961 34.555 0,6% -5,6% 6,4%
Crédito Personal 38.243 37.351 35.069 30.262 2,4% 9,1% 26,4%
Vehículos 56.575 59.054 60.093 60.141 -4,2% -5,9% -5,9%
Crédito Inmobiliário (*) 15.736 14.591 13.450 10.984 7,8% 17,0% 43,3%
Préstamos Empresas (**) - Brasil 241.145 231.232 228.761 208.668 4,3% 5,4% 15,6%
Grandes Empresas 149.487 141.253 138.384 122.453 5,8% 8,0% 22,1%
Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (***) 91.658 89.979 90.378 86.215 1,9% 1,4% 6,3%
Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 24.923 21.717 20.678 15.497 14,8% 20,5% 60,8%
Total con Avales y Fianzas 413.399 400.519 397.012 360.107 3,2% 4,1% 14,8%
Total al por menor – Brasil (****) 238.989 237.549 237.950 222.157 0,6% 0,4% 7,6%
Total al por menor – Brasil (ex-Vehiculos) 182.414 178.495 177.857 162.016 2,2% 2,6% 12,6%
Saldo de Avales y Fianzas 56.611 53.150 51.530 43.144 6,5% 9,9% 31,2%
Personas Físicas 214 212 267 237 1,0% -19,8% -9,7%
Grandes Empresas 51.170 48.123 46.630 39.113 6,3% 9,7% 30,8%
Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas 3.662 3.409 3.214 2.969 7,4% 13,9% 23,3%
Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 1.565 1.405 1.419 825 11,4% 10,3% 89,8% Variación 43,1 46,3 75,5 66,0 64,2 61,4 48,3 40,8 270,5 311,8 298,6 290,3 320,9 332,8 334,5 337,9 311,3 333,4 344,9 360,1 382,2 397,0 400,5 413,4 sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/11 jun-12
Resumen Ejecutivo
Expectativa Crédito
Cartera de Crédito Total (sin vehículos para personas físicas) Crecimiento de 13 a 15%
Cartera de Vehículos para Personas Físicas Decreciendo para
R$ 50 a R$ 52 mil millones
Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa 3ºT/12: de R$ 6,0 a R$ 6,5 mil millones
4ºT/12: de R$ 5,7 a R$ 6,2 mil millones
Crecimiento de 10 a 12%
Gastos Administrativos y Tributarios Crecimiento de 3,5 a 6,5%
Índice de Eficiencia Mejora de 2,0 a 3,0 puntos
porcentuales Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado con Seguros,
Previsión y Capitalización *
En el siguiente cuadro, presentamos nuestras expectativas actualizadas referentes al año 2012:
(*) Ingresos por prestación de Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Previsión y Capitalización.
Expectativas 2012
Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados arriba estén basados en supuestos de la administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, tales expectativas envuelven imprecisiones y riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y cambios en la legislación tributaria, entre otros.
análisis del
resultado
2º trimestre de 2012
Análisis Gerencial de la Operación
Itaú Unibanco Holding S.A.
Análisis del Resultado
R$ millones
Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads
Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés
Tasa Anualizada de las Operaciones Bancarias Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés en Brasil
R$ millones
R$ millones Se destacan a continuación los principales componentes que contribuyeron para esas variaciones:
Margen Financiero Gerencial
Margen Financiero con Clientes
Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés totalizó R$ 1.191 millones en el trimestre, con baja de 19,2% con relación al trimestre anterior, debido principalmente a la reducción de la tasa SELIC promedio del período que redujo nuestro margen financiero sensible a esta variación en R$ 210 millones en este trimestre con relación al trimestre anterior y en R$ 541 millones en este trimestre con relación al primer semestre del año anterior.
Detallamos la evolución de esos márgenes en la próxima página del informe.
El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene básicamente de las operaciones de tesorería que comprenden la gestión de los desfasajes entre activos y pasivos (ALM – Asset and Liability Management) y la gestión de las carteras propias. En el trimestre, el margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado totalizó R$ 1.129 millones, presentando un aumento de R$ 175 millones sobre el trimestre anterior. Esa variación se debe, principalmente, al mayor resultado en la administración de posiciones estructurales. En el segundo trimestre de 2012, realizamos la venta de 11 millones de acciones de BM&FBovespa, cuyo resultado fue de R$ 100 millones, reflejado en nuestro margen financiero con el mercado. En el primer trimestre de 2012, realizamos la venta de 15 millones de acciones de BM&FBovespa con un resultado de R$ 136 millones.
Operaciones Sensibles a Spreads
En el segundo trimestre de 2012, el margen financiero gerencial totalizó R$ 13.469 millones, correspondiendo a un aumento de R$ 163 millones comparado con el primer trimestre de 2012. Con relación al primer semestre de 2012, hubo un crecimiento de 13,3% cuando se compara con el mismo período de 2011.
El margen financiero gerencial de las operaciones realizadas con clientes proviene de la utilización de productos por nuestros titulares y no titulares de cuentas corrientes.
En el segundo trimestre de 2012, el margen con clientes totalizó R$ 12.340 millones, correspondiendo a una reducción de 0,1% con relación al período anterior, afectado por la reducción de la tasa básica de interés (SELIC), que terminó el primer semestre de 2012 fijada en 8,5% al año. Para permitir un análisis más detallado del margen, clasificamos a continuación las operaciones en dos grupos distintos: el del margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés y el del margen de las operaciones sensibles a la variación de los spreads.
Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a spreads alcanzó R$ 11.149 millones en el período, lo que corresponde a un aumento de 2,5% o R$ 271 millones con relación al trimestre anterior. El spread de crédito en el trimestre se redujo en 0,1 punto porcentual, mientras que el spread de los otros activos remunerados considerados en este análisis permaneció estable. El spread combinado de operaciones sensibles a spread se redujo en 0,1 punto porcentual, alcanzando 11,6% en el segundo trimestre de 2012.
Margen Financiero con el Mercado 2º T/12 1erT/12 1erS/12 1erS/11
Con Clientes 12.340 12.352 24.692 22.010 (12) -0,1% 2.682 12,2% Sensibles a la Tasa de Intereses 1.191 1.474 2.665 3.716 (284) -19,2% (1.051) -28,3% Sensibles a Spreads 11.149 10.878 22.028 18.294 271 2,5% 3.733 20,4% Con el Mercado 1.129 954 2.084 1.625 175 18,4% 459 28,3% Total 13.469 13.307 26.776 23.635 163 1,2% 3.141 13,3% Variación 2º T/12 – 1erT/12 1erS/12 – 1erS/11 2ºT/12 1erT/12 Saldo Medio 67.842 70.134 (2.292) -3,3% Margen Financiero 1.191 1.474 (284) -19,2% Tasa anualizada 7,0% 8,4% -1,4 p.p. Variación 2ºT/12 – 1erT/12 10,4% 10,3% 10,3% 11,0% 11,1% 9,0% 8,4% 7,0%
3er T/10 4º T/10 1er T/11 2º T/11 3er T/11 4º T/11 1er T/12 2º T/12
2ºT/12 1erT/12 Saldo Medio 383.690 371.136 12.553 3,4% Margen Financiero 11.149 10.878 271 2,5% Tasa anualizada 11,6% 11,7% -0,1 p.p. Variación 2ºT/12 – 1erT/12 12,5% 12,7% 11,8% 11,7% 11,8% 11,3% 11,7% 11,6%
Análisis del Resultado
13,8% 13,8% 12,9% 13,2% 13,0% 13,5% 13,4% 8,3% 8,0% 8,7% 9,3% 8,1% 7,4% 6,8% 6,6% 10,7% 9,8% 12,8% 12,2% 12,2% 11,2% 10,9% 11,0% 11,6% 11,5% 11,7% 8,3% 7,6% 7,5% 7,4% 9,1% 9,8% 8,1% 7,8% 11,2% 10,6% 12,0% 10,4% 8,3% 10,3%Net Interest Margin con clientes y Net Interest Margin con clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito
R$ millones Considerando el margen financiero de crédito con clientes después del gasto con provisión para crédito de liquidación dudosa, neto de la recuperación de operaciones anteriormente dadas de baja como pérdida, la tasa de crédito (NIM) ajustada por el riesgo de crédito alcanzó 6,6%.
Margen Financiero Gerencial con Clientes
(*) Disponibilidades + Depósitos Interfinancieros + Títulos y Valores Mobiliarios (-) TVM Vinculados a Compromisos de Recompra (-) Instrumentos Financieros Derivativos (-) Recursos Garantizadores de Provisiones técnicas de PGBL/VGBL (-) Operaciones Sensibles a la Variación en la Tasa de Interés. (**) Netas de aplicaciones obligatorias (Banco Central).
En función de las variaciones descriptas anteriormente, la Net Interest Margin – NIM, tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, sin considerar el margen financiero con el mercado, alcanzó 10,9% en el segundo trimestre de 2012. Considerando el efecto del criterio de contabilización de descuentos concedidos en renegociaciones de transacciones ya dadas de baja (write offs) adoptado a partir del primer trimestre de 2012, la NIM en el segundo trimestre de 2011 sería mayor en 0,1 punto porcentual. Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.)
Depósitos a la Vista + Floatings 40.688 37.953 39.666
(-) Depósito Obligatorio (13.141) (11.742) (12.567)
Pasivos Contingentes (-) Depósitos en Garantía de Pasivos
Contingentes 944 1.130 1.046
Obligaciones Fiscales y de Previsión (-) Depósitos en Garantía de
Obligaciones Fiscales y de Previsión 15.079 15.226 15.267
Capital de Giro (Patrimonio Neto + Minoritários -
Activo Permanente - Capital Asignado con el mercado (Tesorería)) - Caja em el Exterior
43.532 46.070 44.339
(-) Créditos Tributarios (30.337) (28.850) (29.684)
Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en Brasil 56.765 1.184 8,3% 59.786 1.468 9,8% 58.068 2.651 9,2%
Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en el Exterior 11.077 7 0,3% 10.347 6 0,3% 10.986 13 0,3%
Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés Efectuadas con
Clientes (A) 67.842 1.191 7,0% 70.134 1.474 8,4% 69.054 2.665 7,7% Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.)
Disponible + Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros + TVM (*) 52.294 50.024 53.399 Relaciones Interfinancieras y Interdependencias (**) 4.725 3.311 3.963
Operaciones Sensibiles a Spreads – Otros Activos 57.019 179 1,3% 53.335 174 1,3% 57.362 353 1,2%
Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros Créditos 353.186 343.833 348.672 (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (26.515) (26.031) (26.319)
Operaciones Sensibiles a Spreads – Crédito (B) 326.671 10.971 13,4% 317.801 10.704 13,5% 322.353 21.674 13,4%
Operaciones Sensibiles a Spreads (C) 383.690 11.149 11,6% 371.136 10.878 11,7% 379.715 22.028 11,6%
Net Interest Margin – Margem Financiera con Clientes
(D = A+C) 451.532 12.340 10,9% 441.270 12.352 11,2% 448.769 24.692 11,0%
Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Duvidosa (E) (5.988) (6.031) (12.020)
Recupero de Créditos Dados de Baja como Perdida (F) 1.126 1.192 2.318
Net Interest Margin de Crédito después de Provisión para Riesgo de
Crédito (G = B+E+F) 326.671 6.108 7,5% 317.801 5.865 7,4% 322.353 11.973 7,4% Net Interest Margin después de Provisión para Riesgo de Crédito
(H = D+E+F) 451.532 7.478 6,6% 441.270 7.513 6,8% 448.769 14.991 6,7%
1erT/12
Análisis del Resultado
32,8% 32,6% 10,9% 11,6% 8,8% 36,4% 9,1% 7,2% 5,0% 31,7% 18,4% 16,0% 9,9% 5,6% 4,8% 10,6% 6,5% 5,5% 10,5% 9,0% 11,4% 5,7% 316.964 347.369 356.789 2ºT11 1erT12 2ºT12 2T12 1T12 4T11 3T11 2T11 1T11 2010 2009 Otros En este trimestre, a pesar del mayor rigor en las concesiones de crédito de vehículos y crédito personal, observamos que el volumen de contrataciones para las demás modalidades de crédito permaneció prácticamente constante. Además, dado el perfil de duración de nuestros diversos productos de crédito, la composición de las zafras de contratación también presentó un perfil semejante en los últimos períodos. Al 30 de junio de 2012, 43,7% de la cartera de crédito eran provenientes de las zafras de 2012, 30,0% de 2011, 16,0% de 2010, 4,8% de 2009 y 5,5% de años anteriores.Se observa, por lo tanto, que las operaciones originadas hasta 2010, correspondientes en gran parte a las operaciones de vehículos y crédito inmobiliario que poseen mayor plazo promedio de vencimiento, representan ahora un componente menor de la cartera. Las contrataciones de créditos ocurridas a partir del segundo semestre de 2011, que poseen un perfil de menor riesgo, ya representan 61,5% de nuestra cartera de crédito.
Carteira de Crédito por Período de Contratación
2011 2010
Evolución del mix de la Cartera de Crédito (sin avales ni fianzas)
Aspectos Complementarios del Análisis del Margen Financiero con Clientes
2009
(30,0%) Presentamos el mix de nuestra cartera de crédito, destacando los
principales componentes y su participación en los últimos trimestres.
En el siguiente gráfico, presentamos la evolución de nuestra cartera de crédito sin avales y fianzas por período de contratación (zafras).
El mix de nuestra cartera de crédito al 30 de junio de 2012, comparado con 2011, indica que la dinámica del mix redujo el crecimiento de los márgenes de persona jurídica por la menor proporción de créditos para micros y pequeñas empresas y mayor proporción para grandes y medianas empresas.
Mix de Crédito | Personas Físicas
Mix de Crédito | Personas Jurídicas R$ millones
2012 Otros
La evolución de nuestro mix de crédito para personas físicas, en este mismo período, observa el crecimiento de la cartera de crédito inmobiliario y líneas de crédito consignado. La reducción de la participación de la cartera de vehículos en nuestro mix proviene de un mayor rigor en las concesiones originadas a partir del segundo semestre de 2011, con posterioridad al vencimiento de esta cartera.
47,3% 48,5% 48,8% 50,0% 48,4% 48,7% 48,2% 47,2%
52,7% 51,5% 51,2% 50,0% 51,6% 51,3% 51,8% 52,8%
sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/12 jun/12 Micro, Pequeñas y Medianas Empresas Grandes Empresas
49,2% 48,2% 46,6% 44,3% 42,5% 40,8% 40,1% 38,5% 25,0% 26,5% 25,5% 25,5% 25,2% 26,4% 24,8% 25,0% 19,8% 18,9% 20,7% 22,1% 23,4% 23,6% 25,2% 25,8% 6,0% 6,5% 7,2% 8,1% 8,9% 9,1% 9,9% 10,7%
sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/12 jun/12 Vehículos Tarjetas de Crédito Crédito Personal Crédito Inmobiliário
