Misceláneas Petroleras
Comentario elaborado por Carlo Vale Piana para Rumbo Energético
La Relación entre Precio del Crudo y el de la Nafta en Argentina
Se analiza aquí la evolución del precio de la nafta en la Argentina y en los Estados Unidos de Norteamérica (USA). El objetivo consiste en mostrar, a nivel genérico, el grado de correspondencia entre el precio del petróleo crudo y el precio de la nafta en nuestro país, comparando a su vez con lo que sucede en USA.
En el gráfico 1 se muestra la tendencia del precio de la nafta argentina en pesos con los precios del petróleo en dólares, tal como los publica la Secretaría de Energía de la Nación (SE). Visto de esa forma, existiría una falta de correspondencia ya que cuando los precios de los petróleos nacionales expresados en dólares se estabilizan en 2012 y luego bajan en 2015, la curva del precio de la nafta en pesos continúa aumentando. Una frase muy escuchada “en la calle” es que con el precio de la nafta en Argentina siempre se marcha a la inversa de algunas tendencias mundiales. Es decir, el precio de la nafta no baja cuando baja el precio del crudo. En el gráfico 1 se incluye el precio del WTI tal como lo publica la SE, que en el año 2015 sufre una importante caída, pero en lo que va del año 2017 tiende a alinearse con los precios de los crudos nacionales.
Para comprobar o desmentir la mencionada creencia popular, continuación se verá qué sucede si se homogenizan las unidades monetarias. En el gráfico 2 los precios de la nafta han sido convertidos a dólares estadounidenses con el Tipo de Cambio Nominal Promedio Mensual (TCNPM) del Banco Central de la República Argentina, y de esa manera se intenta realizar una comparación de unidades similares, entre el crudo y la nafta. Se debe aclarar que las variaciones del tipo de cambio pueden introducir algunas distorsiones, pero, no obstante, se ha preferido esta referencia en lugar del índice inflacionario del INDEC, debido a los debates públicos que ha habido sobre la precisión del mismo en años recientes.
El precio convertido a dólares de la nafta super en Capital Federal, entre los años 2010 y 2014 siguen una tendencia al alza que correlaciona con el precio interno de los crudos Escalante y Medanito.
En el año 2015, los precios internos de los crudos nacionales comienzan a mostrar una tendencia decreciente, el precio del WTI muestra el inicio de su última gran caída, pero el precio de la nafta se estaciona, muestra luego una caída a principios de 2016 producida por variaciones en el tipo de cambio, y en el segundo semestre de 2016 inicia una evolución descendente que no logra profundizarse al avanzar el año 2017. En el último año el precio de la nafta en dólares muestra variaciones mínimas y no evidencia tendencias.
Gráfico 2. Precio de crudos nacionales (Escalante y Medanito), precio del WTI en dólares por metros cúbicos y precio en dólares por litro de nafta súper en surtidor de Capital Federal.
En el gráfico 3 se puede apreciar lo que ha sucedido en USA. La correspondencia entre el precio del crudo WTI (West Texas Intermediate) y el precio de la gasolina en USA es muy fuerte. Es muy probable que las reglas del mercado y una baja injerencia del regulador en la determinación del precio de la gasolina sean las causas de esta alta correlación de los precios. El precio del crudo representa en promedio un 45% del precio final de la gasolina en USA, según la EIA.
Gráfico 3. Precio del WTI en dólares por barril y precio de venta de la gasolina “midgrade” en la Costa Este de USA, en dólares por galón (1 galón = 3.7854 litros). Fuente: Energy Information Administration (EIA)
Hasta aquí se puede observar que los precios al consumidor en Argentina y en USA no guardan similitud con respecto a su relación con el precio del crudo correspondiente. Todo indica que los precios de las naftas en Argentina han variado en menor proporción que en USA, con las variaciones del precio del crudo. Pero puede decirse que en Argentina los precios de las naftas en los primeros meses del año 2017, convertidos a dólares, han bajado junto con la baja del precio del crudo nacional. No obstante, más adelante se analiza si esta ha sido realmente la causa de la bajada de precios de la nafta en surtidor.
Si, como ha resuelto el gobierno, se pretende marchar hacia un mayor alineamiento del mercado nacional de crudo y combustibles líquidos con los mercados internacionales, sumado a una mayor influencia de la oferta y la demanda en la fijación de los precios, todo indica que las variaciones positivas y negativas de los precios del crudo deberían ser correspondidos con
Precios en el Surtidor y Precios Antes de Impuestos
El precio que paga el usuario lleva consigo los impuestos aplicables, además de los costos de producción, comercialización y distribución. En el gráfico 4 se incluyen los precios antes y después de impuestos (surtidor) junto al porcentaje que corresponde a impuestos y que se agrega en Argentina al precio antes de impuestos (AI). Obviando algunos picos producidos por variaciones bruscas puntuales, se puede apreciar que, desde al año 2015, los impuestos han bajado.
Gráfico 4. Precio de la nafta super en Capital Federal en Pesos antes y después de impuestos; porcentaje aplicado al precio antes de impuestos para conformar el precio con impuestos.
Para comparar con lo sucedido en USA se pasará a dolarizar los precios de la nafta argentina. A riesgo de que resulte simplista, los precios nominales en ambos países pueden ser comparados en su versión antes de impuestos y en el surtidor. Los impuestos asumidos aquí para la gasolina en USA son de 0.384 centavos de dólar por galón, sin variaciones en todo el período analizado (fuente: EIA).
El gráfico 5 muestra que, a pesar del período de precios altos del WTI antes de 2014, la gasolina en USA estaba más barata que la nafta argentina. Luego, la importante baja en USA de los precios de la gasolina en surtidor que comienza en el segundo semestre del año 2014 no se reproduce con la misma intensidad para la nafta argentina.
Gráfico 5. Precio de surtidor de la nafta súper en Capital Federal y de la gasolina “midgrade” en la Costa Este de USA, ambos en dólares por litro.
Si se quita el componente impositivo de los precios, como lo muestra el gráfico 6, se observa que, hasta principios del año 2014, los precios del crudo en USA más altos que en Argentina muy probablemente han hecho que el precio antes de impuestos de la gasolina esté más cara primero y luego en valores similares al de la nafta argentina.
Posteriormente, cuando el precio del WTI cae y los precios de los crudos nacionales también caen, el precio antes de impuestos de la gasolina sufre una caída importante, pero el precio de la nafta antes de impuestos en Argentina no cae en igual proporción.
Se puede constatar lo anteriormente expresado relacionando las variaciones porcentuales promedio, tal como se muestran en el gráfico 7, que evidencian lo siguiente:
En la Argentina, ha bajado el precio promedio del crudo de los últimos meses (Escalante -29.45% y Medanito -8.40%) y ha bajado el precio de la nafta en dólares en el surtidor (-3.62%).
También se han visto beneficiadas las empresas porque el precio de las naftas en dólares antes de impuestos se ha incrementado (1.84%), pese a la bajada de precios en los crudos nacionales.
De los dos puntos anteriores se puede inferir que la disminución de la carga impositiva es la que ha tenido mayor incidencia en la bajada de los precios en dólares de la nafta en surtidor, o sea al consumidor.
La cuota impositiva en 2016 y 2017 ha disminuido como mínimo un 10% con respecto a años anteriores.
En USA, el precio de la gasolina ha experimentado una caída del -31.56% que se corresponde con una baja de -50.68% en el WTI.
Gráfico 7. Tomando como punto de inflexión la gran caída del precio del crudo WTI a principios del 2015, se muestra la variación % promedio que han sufrido los precios de crudos y combustibles en los períodos 2011-2014 y 2015-2017
Variación de Precios y Salarios en Pesos
También es útil analizar el impacto de los aumentos del precio de las naftas en Pesos, sobre el índice de aumento de los salarios. Para ello se ha recurrido a los índices más recientes de variación del salario, nivel general, según el INDEC.
El gráfico 8 de más abajo muestra, objetivamente, que junto con el aumento en el precio de las naftas también ha habido una variación positiva del coeficiente de variación salarial (CVS).
No obstante, el gráfico 9 siguiente muestra que el porcentaje acumulativo de la variación del precio de la nafta en Pesos ha sido mayor que el porcentaje acumulativo de la variación del
-29.45% -8.40% -50.68% 1.84% -3.62% -35.29% -31.56% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10%
Escalante Medanito WTI SE Nafta AI Nafta
Surtidor Gasolina AI Gasolina Surtidor % d e Va ria ci ón
Variación % de los Precios Promedio entre los Períodos de Enero 2011-Diciembre 2014 y Enero 2015-Mayo 2017
salario en la misma moneda. Saber cómo afecta a cada persona o familia es más complejo y está fuera del alcance de este análisis. El nivel salarial, el porcentaje de gasto mensual que cada persona destina a combustibles según su ocupación, etc., son algunos de los factores que influyen en el peso del aumento de las naftas sobre el bolsillo de personas o familias.
Notas:
1) Para los números de este escrito la coma (,) denota Miles y el punto (.) decimales
2) Los precios antes y después de impuestos han sido extraídos de los informes elevados por las empresas petroleras, empresas elaboradoras y/o comercializadoras a la SE, según lo dispuesto en la resolución 1104/2004, Módulo de Información de Precios Mayoristas.
3) Los impuestos que se extraen del precio de las naftas argentinas son: IVA, Impuesto a los combustibles líquidos y gas natural y Tasa hídrica. Existen además una Tasa Vial e Impuestos Locales.
ANEXO
Precio Medio de la Nafta en Algunos Países del Mundo
Fuente: Global Petrol Prices, precios del día 18 de Septiembre de 2017
Gráfico 10. Precio medio de la nafta en algunos países del mundo. Se refleja el precio final y por lo tanto el cuadro es a título informativo. En cada país, el impacto de cada componente del precio final (costos e impuestos) varía.
