A més disposa d'un departament o servei d'atenció al client encarregat de resoldre les queixes i reclamacions. Igualment, la CNMV posa a la seva disposició l'Oficina d'Atenció a l'Inversor (902 149 200, correu electrònic: [email protected]).
La societat d'inversió o, si escau, l'entitat gestora atén les consultes dels clients, relacionades amb les IIC gestionades a Passeig de la Castellana, 51, 5a planta, 28046 Madrid., correu electrònic Per mitjà del formulari disponible a www.caixabank.es
Aquest informe, juntament amb els últims informes periòdics, estan disponibles per mitjans telemàtics a www.caixabank.es o www.caixabankassetmanagement.com Gestora:
Dipositari:
Auditor:
CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A. CECABANK, S.A.
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES SL Grup Gestora/Dipositari:
Ràting Dipositari:
CAIXABANK, SA / CECABANK, S.A. BBB+
4257 18/09/2015 Núm. registre CNMV: Data de registre:
1. POLÍTICA D'INVERSIÓ I DIVISA DE DENOMINACIÓ
Tipus de societat: Societat que inverteix més d'un 10% en altres fons o societats; Vocació inversora: Global; Perfil de risc: 4 - Mitjà CATEGORIA:
La societat cotitza en el mercat alternatiu borsari
D La societat pot invertir en renda fixa, renda variable i en divises que no siguin l'euro sense cap límit predeterminat. La selecció de valors es basarà en l'anàlisi fonamental, tant per a renda variable, amb valors d'alta i baixa capitalització, com per a renda fixa pública i privada, sense predeterminar el termini, la durada ni la qualificació creditícia. La política d'inversions aplicada i els seus resultats s'exposen en l'annex explicatiu d'aquest informe periòdic.
DESCRIPCIÓ GENERAL:
O La societat ha dut a terme operacions amb instruments derivats amb la finalitat d'inversió per gestionar d'una manera més eficaç la cartera. La metodologia aplicada per a calcular l'exposició total al risc de mercat és Mètode del compromís.
Una informació més detallada sobre la política d'inversió de la societat es pot trobar en el seu fullet informatiu. OPERACIONS EN INSTRUMENTS DERIVATS:
Euro DIVISA DE DENOMINACIÓ:
Període actual Període anterior
Nre. d'accions en circulació 12.551.159,00 12.551.162,00
Nre. d'accionistes 107 110
Dividends bruts distribuïts per acció (Euros)
0,00 0,00
Valor liquidatiu
Data Patrimoni fi de període (milers de euros) Fi del període Mínim Màxim
Període de l'informe 15.734 1,2536 1,2336 1,2836
2020 15.487 1,2339 1,1269 1,2339
2019 9.050 1,1304 1,0838 1,1346
2018 8.006 1,0000 0,9847 1,0966
Nota: el període fa referència al trimestre o semestre, segons el cas. Període
actual
Període
anterior Any actual
Any anterior
Índex de rotació de la cartera 0,83 0,32 0,83 2,24
Rendibilitat mitjana de la liquiditat (% anualitzat)
-0,27 -0,42 -0,27 -0,41
Comissions aplicades en el període, sobre patrimoni mitjà
% cobrat efectivament
Període Acumulada Base de càlcul
Comissió de gestió 0,07 0,07 Patrimoni
Comissió de resultats 0,00 0,00 Resultats
Comissió de gestió total 0,07 0,07 Mixta
Comissió de dipositari 0,01 0,01 Patrimoni
2. DADES ECONÒMIQUES
2.1. DADES GENERALS
Individual - FUERIBEX SICAV, S.A.. Divisa Euro
2.2. COMPORTAMENT
FUERIBEX SICAV, S.A.
Informe 1r trimestre 2021
Rendibilitat (% sense anualitzar)
Acumulat Trimestral Anual
any actual 31-03-21 31-12-20 30-09-20 30-06-20 2020 2019 2018 2016
1,60 1,60 6,18 3,46 11,16 9,16 13,04 -8,90 2,72
Despeses (% sobre el patrimoni mitjà)
Acumulat Trimestral Anual
any actual 31-03-21 31-12-20 30-09-20 30-06-20 2020 2019 2018 2016
Ràtio total de despeses* 0,31 0,31 0,30 0,29 0,29 1,19 1,13 1,02 0,83
* Inclou totes les despeses directes que hi ha hagut en el període de referència: comissió de gestió sobre patrimoni, comissió de dipositari, auditoria, serveis bancaris ( excepte despeses de finançament) i la resta de despeses de gestió corrent, en termes de tant per cent sobre el patrimoni mitjà del període. En cas de fons/compartiments que inverteixen més d'un 10% del patrimoni en altres IIC s’inclouen també les despeses efectuades indirectament, derivades d'aquestes inversions, que inclouen les comissions de subscripció i de reemborsament. Aquest ràtio no inclou la comissió de gestió sobre resultats ni els costos per la
compravenda de valors.
Fi període actual Fi període anterior
Distribució del patrimoni Import % sobre patrimoni Import % sobre patrimoni
(+) INVERSIONS FINANCERES 15.052 95,67 14.596 94,24
* Cartera interior 0 0,00 0 0,00
* Cartera exterior 15.053 95,67 14.596 94,24
* Interessos cartera inversió 0 0,00 0 0,00
* Inversions dubtoses, moroses o en litigi 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDITAT (TRESORERIA) 125 0,80 695 4,49
(+/-) RESTA 556 3,53 197 1,27
Notes:
El període fa referència al trimestre o semestre, segons el cas. Les inversions financeres s'indiquen a valor estimat de realització.
TOTAL PATRIMONI 15.734 100,00 15.487 100,00
2.3. DISTRIBUCIÓ DEL PATRIMONI AL TANCAMENT DEL PERÍODE (IMPORTS EN MILERS DE EUROS)
Nota: el període fa referència al trimestre o semestre, segons el cas.
% sobre patrimoni mitjà %
Variació del període actual
Variació del període anterior
Variació acumulada anual
Variació respecto fi període anterior
PATRIMONI FI PERÍODE ANTERIOR (milers de euros) 15.487 14.586 15.487
± Compra/venda d'accions (net) 0,00 0,00 0,00 52,89
Dividends a compte bruts distribuïts 0,00 0,00 0,00 0,00
± Rendiments nets 1,57 5,99 1,57 -89,67
(+) Rendiments de gestió 1,69 6,15 1,69 -71,24
+ Interessos 0,00 0,00 0,00 -6,17
+ Dividends 0,03 0,00 0,03 693,39
± Resultats en renda fixa (fetes o no) 0,00 0,00 0,00 319,23
± Resultats en renda variable (fetes o no) 0,00 0,00 0,00 50,00
± Resultat en dipòsits (fetes o no) 0,00 0,00 0,00 0,00
± Resultat en derivats (fetes o no) -0,30 -0,47 -0,30 -32,88
± Resultat en IIC (fets o no) 1,94 6,64 1,94 -69,33
± Altres resultats 0,02 -0,02 0,02 -230,35
± Altres rendiments 0,00 0,00 0,00 0,00
(-) Despeses repercutides -0,13 -0,16 -0,13 -18,27
- Comissió de societat gestora -0,07 -0,08 -0,07 2,75
- Comissió de dipositari -0,01 -0,01 -0,01 2,75
- Despeses per serveis exteriors -0,01 -0,01 -0,01 -15,53
- Altres despeses de gestió corrent -0,02 -0,01 -0,02 218,99
- Altres despeses repercutides -0,02 -0,06 -0,02 -72,62
(+) Ingressos 0,01 0,01 0,01 -0,16
+ Comissionis de descompte a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00
+ Comissions retrocedides 0,01 0,01 0,01 -9,72
+ Altres ingressos 0,00 0,00 0,00 0,00
± Revaloració immobles ús propi i resultats per alienació immobilitzat 0,00 0,00 0,00 0,00
PATRIMONI FI PERÍODE ACTUAL (milers de euros) 15.734 15.487 15.734
2.4. ESTAT DE VARIACIÓ PATRIMONIAL
Notes: el període es refereix a la fi del trimestre o semestre, segons el cas.
Període actual Període anterior
Descripció de la inversió i emissor Divisa Valor de
mercat %
Valor de
mercat %
TOTAL RENDA FIXA COTITZADA TOTAL RENDA FIXA
TOTAL RENDA VARIABLE
TOTAL INVERSIONS FINANCERES INTERIOR TOTAL RENDA FIXA COTITZADA EXT TOTAL RENDA FIXA EXT
TOTAL RENDA VARIABLE EXT
PARTICIPACIONES|BROWN PLC IRL USD 0 0,00 301 1,94
ETF|ISHARES ETFS/IR USD 134 0,85 204 1,32
ETF|ISHARES ETFS/IR USD 132 0,84 120 0,78
ETF|ISHARES ETFS/IR USD 0 0,00 143 0,92
PARTICIPACIONES|LM GLOBAL FUNDS USD 0 0,00 160 1,03
ETF|ISHARES ETFS/IR USD 0 0,00 263 1,70
ETF|ISHARES ETFS/IR USD 103 0,66 262 1,69
PARTICIPACIONES|JPMORGAN SICAVL USD 297 1,89 674 4,35
PARTICIPACIONES|MORGAN STANLEY EUR 330 2,10 334 2,16
PARTICIPACIONES|AB SICAV I/LUX EUR 539 3,43 518 3,34
PARTICIPACIONES|LM GLOBAL FUNDS EUR 0 0,00 150 0,97
PARTICIPACIONES|PIMCO FUNDS EUR 544 3,46 550 3,55
PARTICIPACIONES|LYXOR AM IRLAND EUR 454 2,89
PARTICIPACIONES|DWS EUR 150 0,95
PARTICIPACIONES|ROBECO LUX EUR 0 0,00 389 2,51
PARTICIPACIONES|AXA WF SICAV EUR 435 2,76
PARTICIPACIONES|JPMORGAN SICAVL EUR 501 3,19 457 2,95
PARTICIPACIONES|MERRILL LYNCH EUR 432 2,75 417 2,69
PARTICIPACIONES|PICTET LUX EUR 215 1,39
PARTICIPACIONES|NORDEA INVESTME EUR 325 2,07 248 1,60
PARTICIPACIONES|BLACK GLB SIC/L EUR 217 1,40
PARTICIPACIONES|BLACK GLB SIC/L EUR 330 2,10
PARTICIPACIONES|PICTET TOTAL RE EUR 521 3,31 515 3,32
PARTICIPACIONES|MIZINICH FUNDS EUR 644 4,09 639 4,13
PARTICIPACIONES|PIMCO FUNDS EUR 581 3,69 717 4,63
PARTICIPACIONES|BROWN ADVISORY EUR 571 3,63
ETF|BLACKROCK DEUTS EUR 250 1,59
ETF|BLACKROCK DEUTS EUR 0 0,00 175 1,13
PARTICIPACIONES|SYCOMORE ASSET EUR 463 2,95 455 2,94
PARTICIPACIONES|AMUNDI SA/FRANC EUR 0 0,00 305 1,97
ETF|ISHARES ETFS/IR EUR 0 0,00 25 0,16
PARTICIPACIONES|AXA WF SICAV EUR 256 1,63 127 0,82
PARTICIPACIONES|BLACKROCK INSTI EUR 460 2,97
PARTICIPACIONES|JPMORGAN SICAVL EUR 251 1,59
PARTICIPACIONES|NORDEA INVESTME EUR 401 2,55
PARTICIPACIONES|BLACK GLB SIC/L EUR 653 4,15 625 4,03
PARTICIPACIONES|JPMORGAN SICAVL EUR 293 1,86 294 1,90
PARTICIPACIONES|WELLINGTON MANA EUR 228 1,47
PARTICIPACIONES|PARVESTFUNDS EUR 286 1,82
PARTICIPACIONES|BLUEBAY FUNDS S EUR 99 0,63
PARTICIPACIONES|CANDRIAM BONDS EUR 350 2,22
PARTICIPACIONES|MIRAE EUR 0 0,00 261 1,68
PARTICIPACIONES|MIRAE EUR 125 0,79
PARTICIPACIONES|T ROWE P F/LUX EUR 0 0,00 289 1,86
PARTICIPACIONES|PICTET TOTAL RE EUR 427 2,72 416 2,68
ETF|UBS ETF EUR 271 1,72 354 2,29
PARTICIPACIONES|ALLIANZ GI LUX EUR 343 2,18 397 2,57
PARTICIPACIONES|INVES GT SI/LX EUR 276 1,75
PARTICIPACIONES|FIDELITY FUNDS EUR 858 5,45 744 4,81
PARTICIPACIONES|CS FUND LUXEMBO EUR 0 0,00 271 1,75
PARTICIPACIONES|VTBL FUNDS LU EUR 601 3,82
PARTICIPACIONES|JP MORGAN EUR 0 0,00 384 2,48
PARTICIPACIONES|MORGAN STA SICA EUR 360 2,29 359 2,32
PARTICIPACIONES|AMUN FUN SICAV EUR 498 3,17
PARTICIPACIONES|DWS SICAV EUR 511 3,25 483 3,12
PARTICIPACIONES|SCHRODER GAIA EUR 457 2,90 451 2,91
TOTAL IIC EXT 15.052 95,69 14.596 94,23
TOTAL INVERSIONS FINANCERES EXTERIOR 15.052 95,69 14.596 94,23
TOTAL INVERSIONS FINANCERES 15.052 95,69 14.596 94,23
3. INVERSIONS FINANCERES
3.2. DISTRIBUCIÓ DE LES INVERSIONS FINANCERES, AL TANCAMENT DEL PERÍODE (% RESPECTE AL PATRIMONI TOTAL)
Instrument Import nominal compromès Objectiu de la inversió
Total subjacent renda fixa 0
Total subjacent renda variable 0
Total subjacent tipus de canvi 0
Total altres subjacents 0
TOTAL DRETS 0
Total subjacent renda fixa 0
FUT EUROSTOXX FUTURO|FUT EUROSTOXX|10 455 Inversió
Total subjacent renda variable 455
F EUR FIX MINI FUTURO|F EUR FIX MINI|62500USD 250 Inversió
USD CONTADO|DOLAR USA|FISICA 277 Inversió
Total subjacent tipus de canvi 527
SCHRODER SIRIOS OTROS|IIC|LU2067263181 455 Inversió
DWS C KAL IC100 OTROS|IIC|LU2061969395 479 Inversió
AMUNDI PIO I2EH OTROS|IIC|LU1883844638 500 Inversió
INV GLB CONSUME OTROS|IIC|LU1590492481 294 Inversió
ALLIANZ GL WT OTROS|IIC|LU1548499711 199 Inversió
PICTET TR ATLAS OTROS|IIC|LU1433232698 370 Inversió
CANDR BOND TR S OTROS|IIC|LU1184248083 350 Inversió
BLUEBAY INV GR OTROS|IIC|LU1170327289 100 Inversió
JPM G STRAT I H OTROS|IIC|LU0973526311 286 Inversió
BGF-CONTINENT E OTROS|IIC|LU0888974473 434 Inversió
JPMORGAN F-EME OTROS|IIC|LU0799121404 262 Inversió
AXA WF GLI H OTROS|IIC|LU0746605848 257 Inversió
AB SICAV I-S1 H OTROS|IIC|LU0736561175 476 Inversió
JPMORGAN I US OTROS|IIC|LU0562248236 293 Inversió
PICTET TR-MANDA OTROS|IIC|LU0496443705 450 Inversió
BGFI2UR LX OTROS|IIC|LU0468289250 330 Inversió
MLIS-MARSHALL W OTROS|IIC|LU0333226826 400 Inversió
JP MORGAN EUROP OTROS|IIC|LU0248050006 336 Inversió
AXA WORLD-EUR C OTROS|IIC|LU0227127643 435 Inversió
DWS INVESTIMENT OTROS|IIC|LU0145657366 150 Inversió
ISHARES AGEING OTROS|IIC|IE00BYZK4669 103 Inversió
ISHARES AUTOMAT OTROS|IIC|IE00BYZK4552 91 Inversió
LYXOR/TIEDMNN OTROS|IIC|IE00B8BS6228 457 Inversió
Total altres subjacents 7.507
TOTAL OBLIGACIONS 8.490
3.3. OPERACIONS EN DERIVATS
RESUM DE LES POSICIONS OBERTES AL TANCAMENT DEL PERÍODE (IMPORTS EN MILERS DE EUROS)
Sí No
a.Suspensió temporal de la negociació d'accions X
b.Represa de la negociació d'accions X
c.Reducció significativa de capital en circulació X
d.Endeutament superior al 5% del patrimoni X
e.Canvi en elements essencials del fullet informatiu X
f.Impossibilitat de posar més accions en circulació X
g.Altres fets rellevants X
4. FETS RELLEVANTS
CaixaBank Asset Management, SGIIC, SAU, entitat gestora de la societat, comunica que ha plantejat reclamacions judicials i administratives en diverses jurisdiccions europees per aconseguir la recuperació de les retencions practicades a aquesta SICAV sobre els rendiments (especialment dividends) a l'estranger. Amb aquesta finalitat s'ha disposat de la col·laboració d'una companyia especialitzada en aquest tipus de reclamacions.
A conseqüència de les accions dutes a terme per aquesta companyia, s'ha aconseguit que la hisenda pública de Finlàndia torni les retencions fetes en aquesta SICAV, que han ascendit a un total de 106,78 euros.
Sí No a.Accionistes significatius en el capital de la societat (tant per cent superior a 20%) X
b.Modificacions d'escassa rellevància en els estatuts socials X
c.La gestora i el dipositari són del mateix grup (segons l'article 4 de la LMV) X
d.S'han fet operacions d'adquisició i venda de valors en els quals el dipositari ha actuat com a venedor o comprador, respectivament X e.S'han adquirit valors o instruments financers emesos o avalats per alguna entitat del grup de la gestora, societat d'inversió o dipositari,
o algun d'aquests ha actuat com a col·locador, assegurador, director o assessor o s'han prestat valors a entitats vinculades X f.S'han adquirit valors o instruments financers la contrapartida dels quals ha estat una altra entitat del grup de la gestora, societat
d'inversió, dipositari o una altra IIC gestionada per la mateixa gestora o una altra gestora del grup X
g.S'han percebut ingressos per entitats del grup de la gestora que tenen com a origen comissions o despeses satisfetes per la IIC X
h.Altres informacions o operacions vinculades X
6. OPERACIONS VINCULADES I ALTRES INFORMACIONS
a) El 31 de març del 2021 hi ha un accionista, amb 15.726.433,33 euros, que representen el 99,95% del patrimoni.
d.1) L'import total de les adquisicions en el període és 91.449,79 €. La mitjanes de les operacions d'adquisició del període respecte al patrimoni mig representa un 0,01 %. d.2) L'import total de les vendes en el període és 294.177,47 €. La mitjanes de les operacions de venda del període respecte al patrimoni mig representa un 0,02 %. h) S'han realitzat operacions d'adquisició temporal d'actius amb pacte de recompra amb el depositari, compra/venda d'IIC pròpies i altres per un import en valor absolut de 161,11 €. La mitjana d'aquest tipus d'operacions al període, respecte al patrimoni mig, representa un 0,00 %.
7. ANNEX EXPLICATIU SOBRE OPERACIONS VINCULADES I ALTRES INFORMACIONS
No aplicable
8. INFORMACIÓ I ADVERTIMENTS A INSTÀNCIA DE LA CNMV
1. SITUACIÓ DELS MERCATS I EVOLUCIÓ DEL FONS. a) Visió de la gestora/societat sobre la situació dels mercats.
En l'arrencada de l'exercici, la combinació de l'inici del desplegament dels vaccins i el decidit impuls fiscal, amb especial èmfasi als EUA, finançat per una política monetària fermament expansiva, ha impulsat les expectatives de creixement i ha donat suport al creixement dels mercats financers de més risc.
La tercera onada del virus de la COVID-19 ha estat present al llarg del trimestre. A causa dels nivells de contagi diversos països han hagut d'establir diferents nivells de restriccions a la mobilitat. Mentre que l'activitat industrial s'ha recuperat amb força, els serveis ha sofert les restriccions i també la manca de visibilitat d'un ritme de vaccinació eficient en determinades regions, com ara Europa o alguns països emergents. Arran d'això el creixement europeu s'ha estancat, mentre que àrees amb menys impacte per les restriccions han mantingut el vigor. Tanmateix, les expectatives de creixement es mantenen fortes en l'àmbit global, tal com han reflectit els indicadors avançats, com ara els PMI. Acompanyant aquesta perspectiva, l'entorn ha reflectit pressió en els preus i una expectativa d'inflació més elevada, fonamentada en el creixement esperat, en efectes base i en aspectes extraordinaris com ara la recomposició dels índexs de mesurament o pujades dels impostos indirectes. Aquestes expectatives d'inflació han provocat volatilitat al final del trimestre en els mercats financers, que temen que les mesures d'estímul es poden arribar a canalitzar en una mesura més gran cap a una pressió alcista en els preus i així esterilitzin el creixement i alterin la política monetària.
Han impulsat els mercats de renda variable el catalitzador de l'aprovació del pla d'estímul fiscal als EUA i l'expectativa de la tornada a la normalitat. Aquest creixement i el seu trasllat a la recuperació de la corba de tipus i de les expectatives d'inflació han esperonat una rotació de biaixos. Els sectors més cíclics, amb menys biaix qualitat i el biaix valor han pres el relleu dels defensius, dels de més qualitat i de creixement, que tan bé s'havien comportat en el passat. D'aquesta manera, han destacat en el trimestre sectors que van ser castigats l'exercici passat, com ara consum discrecional, financer, recursos bàsics i energia. D'altra banda, des del punt de global, les companyies petites i mitjanes han acumulat un més bon comportament que no pas les companyies de més capitalització. Els resultats empresarials han batut expectatives i han donat visibilitat a una sòlida recuperació dels beneficis. L'Eurostoxx-50 ha arribat a cotes de 10,32% i l'índex S&P, en divisa local, ha registrat 5,77%. Els mercats desenvolupats han tancat el trimestre amb guanys
significativament superiors als mercats emergents, amb una rendibilitat d'1,95%. Aquests mercats han quedat afectats per la lentitud dels programes de vaccinació, en alguns països per un increment dels contagis, que ha comportat més restriccions a l'activitat, per la fortalesa del dòlar i per la pujada de la rendibilitat del bo americà. Els països amb més exposició a recursos bàsics han tingut més bon comportament, mentre que la manca de confiança en la política monetària a Turquia ha provocat una forta feblesa en els seus actius. El mercat xinès ha tingut una evolució descendent, afectat pel conflicte geopolític amb els EUA, pels senyals de normalització monetària i pel soroll regulador respecte de diversos sectors, com ara el sector tecnològic.
En renda fixa, la corba de tipus ha ampliat les seves rendibilitats als terminis, ha guanyat pendent i descompta l'augment d'expectativa de creixement, ja comentat, i de l'ancoratge dels tipus a curt termini a causa de la política monetària expansiva. A conseqüència d'això la renda fixa sobirana dels EUA i l'eurozona, en una mesura més petita (a causa de la feblesa de la marxa del programa de vaccinació), han registrat retrocessos en valoració en el trimestre. En termes de perifèria, la incertesa política a Itàlia ha reduït la pujada de rendibilitats, mentre que Espanya ha recollit un significatiu moviment alcista de la rendibilitat dels seus bons.
El crèdit ha acumulat un més bon resultat que els governs amb un més bon comportament dels trams de més mala qualitat, menys afectats pel desplaçament del tipus base. Els programes de compra d'actius dels bancs centrals han continuat molt presents en el mercat de renda fixa.
Arran del creixement diferencial esperat entre totes dues zones econòmiques i la incertesa de l'evolució dels vaccins als països de l'euro, el dòlar s'ha apreciat respecte de la divisa comunitària. D'altra banda, el ien s'ha afeblit i permet un més bon to dels seus actius.
El mercat de matèries primeres ha tingut un molt bon comportament en el trimestre, empès pel mateix optimisme de la recuperació econòmica, fins i tot malgrat un entorn d'apreciació del dòlar. Les matèries primeres vinculades a l'energia han tingut un especial bon comportament gràcies a la recuperació de la demanda del cru i la intervenció sobre l'oferta. Els metalls industrials es ha estat afavorits per la fortalesa esperada del cicle econòmic. En contrast, els metalls preciosos, com ara l'or i la plata, han registrat davallades.
b) Decisions generals d'inversió que s'han adoptat.
Durant el primer trimestre s'ha mantingut el nivell d'inversió en renda variable (al marge de fer moviments tàctics amb resultat positiu), sense modificar substancialment ni la distribució geogràfica (destaca el biaix dels EUA en perjudici d'emergents) ni la sectorial (amb predomini del sector tecnològic). En renda fixa hem reduït els nivells de durada amb preferència del crèdit sobre el deute públic i també hem reduït posicions en dòlar com a element addicional de diversificació.
c) Índex de referència. N/A
d) Evolució del patrimoni, partícips, rendibilitat i despeses de la IIC.
El patrimoni de la SICAV en el tancament del període és 15.734.160 euros, fet que implica un increment de 246.867 euros. El nombre d'accionistes ha disminuït fins a 107. En el període la SICAV ha obtingut una rendibilitat neta positiva d'1,59%. La rendibilitat en el període de la lletra del tresor a un any ha estat -0,13%. Les despeses directes que ha tingut la SICAV han estat 0,11% i les despeses indirectes per la inversió en altres IIC han estat 0,2%.
e) Rendiment del fons en comparació de la resta de fons de la gestora. N/A
2. INFORMACIÓ SOBRE LES INVERSIONS.
a) Inversions concretes que s'han fet durant el període.
Cal destacar en la renda fixa el fort repunt dels tipus d'interès en la part del deute públic, juntament amb ampliacions dels diferencials de crèdit durant el trimestre. El comportament negatiu de la renda fixa ha tingut lloc tant en països desenvolupats com en països emergents. En aquest context s'ha reduït per prudència a la fi de febrer la durada venent tant ETF com fons de renda fixa estatunidenca (Legg Mason) i comprant el fons d'AXA de curta durada. En aquest sentit, també al final del període, s'ha venut la temàtica de bons verds del fons d'Amundi i s'han comprat fons de curta durada de BlackRock, Candriam i DWS. Al principi de l'any també es van incorporar a la cartera dos fons globals i flexibles (Vontobel i Amundi) amb càrrec a la liquiditat. Tots els moviments del trimestre han tingut sentit perquè tenen un caràcter defensiu davant una possible continuació a l'alça dels tipus d'interès a conseqüència del PIB esperat tan fort als EUA i el consegüent efecte que hi pot haver a la resta de l'economia global.
El comportament positiu generalitzat de les borses a l'inici de l'any ha fet que es redueixi l'exposició a renda variable fins a 35% de la banda del mandat de gestió (40% anterior) i es facin plusvàlues amb la venda del fons de renda variable global de Wellington. Durant la primera quinzena de març es ven l'ETF de salut europea per comprar l'ETF de telecomunicacions europees amb retorn positiu. El pes en salut de la cartera també es redueix en vendre l'ETF d'innovació en salut i el fons de Credit Suisse de digitalització en el sector de la salut, amb importants plusvàlues de doble dígit. Per no reduir el pes en renda variable es compra un ETF global de sostenibilitat (iShares Global Sustainability Screened) i un fons de BNP sobre la temàtica de l'aigua. També cal comentar que en la renda variable emergent es canvia amb resultat positiu el fons de Mirae de consum intern per un altre, també de Mirae, però amb biaix més exportador. A mitjan març, davant la ruptura de resistències de les borses europees i la consolidació del bon to de les principals borses del món, s'incrementa de nou l'exposició de renda variable al 40% de la banda per mitjà del fons d'Invesco de tendències globals de consum. En resum, destaca durant el període el bon comportament de les borses dels EUA en detriment de les borses emergents, fet que comporta resultats positius a la compra feta del Nordea North American Stars Equity, finançada amb la posició d'emergents en general i de la Xina en particular. Des del punt de vista geogràfic destaca la sobreponderació als EUA (amb important biaix tecnològic, encara que en una mesura més petita que al tancament de l'any passat). Tots dos biaixos, tant el geogràfic com el sectorial, han continuat aportant positivament rendibilitat. A més, es mantenen les inversions (50% pes de la renda variable) en fons i ETF basats en tendències de futur (canvi climàtic, robòtica, digitalització i intel·ligència artificial). Finalment, quant a les operacions normals de la SICAV, s'han fet compres i vendes de fons, futurs i ETF segons les oportunitats i els riscos que han sorgit.
La inversió en actius alternatius està diversificada en diversos fons d'inversió que implementen estratègies diferents (selecció de títols amb diversos biaixos, estratègies macro, esdeveniments corporatius, etc.) i han reportat bones ràtios de rendibilitat risc. Durant el període s'ha canviat a la fi de gener el fons de BlackRock Absolute Return en favor del Lyxor Tiedemann amb resultat positiu.
No aplicable
11. INFORMACIÓ SOBRE LES OPERACIONS DE FINANÇAMENT DE VALORS, REUTILITZACIÓ DE LES GARANTIES I SWAPS
DE RENDIMENT TOTAL (REGLAMENT UE 2015/2365)
No aplicable
10. INFORMACIÓ SOBRE LA POLÍTICA DE REMUNERACIÓ
L'exposició a divises es continua concentrant principalment en dòlar estatunidenc, el qual aporta un diferencial positiu a la rendibilitat en l'any. Al març amb el canvi de classe de diversos fons (J. P. Morgan de renda variable emergent i el Brown Advisory US Equity) a la classe de fons d'inversió lliure, s'han fet plusvàlues a nivells d'1,18 i d'1,19. En el tancament del període, la SICAV és al 30% de la banda de divises del mandat de gestió.
b) Operacions de préstec de valors. N/A
c) Operacions en derivats i adquisició temporal d'actius. El grau mitjà de palanquejament del període ha estat 60,13%. d) Més informació sobre inversions.
El tant per cent total invertit en altres institucions d'inversió col·lectiva (IIC) és el 95,69% del patrimoni, i destaquen BlackRock i J. P. Morgan. La remuneració mitjana de la liquiditat que ha mantingut la IIC durant el període ha estat -0,27%.
3. EVOLUCIÓ DE L'OBJECTIU CONCRET DE RENDIBILITAT. N/A
4. RISC ASSUMIT PEL FONS. N/A
5. EXERCICI DE DRETS POLÍTICS. N/A
6. INFORMACIÓ I ADVERTIMENTS CNMV. N/A
7. ENTITATS BENEFICIÀRIES DEL FONS SOLIDARI I IMPORT CEDIT A LES ENTITATS. N/A
8. COSTOS DERIVATS DEL SERVEI D'ANÀLISI. N/A
9. COMPARTIMENTS DE PROPÒSIT ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A
10. PERSPECTIVES DE MERCAT I ACTUACIÓ PREVISIBLE DEL FONS.
El trimestre següent serà clau per marcar la sortida de la crisi provocada per la pandèmia. Atesa l'efectivitat dels vaccins en el control dels contagis, el ritme de vaccinació és molt important. Tant el Regne Unit com els EUA mantenen un ritme eficient de vaccinació, mentre que Europa i els països emergents, en termes generals, han acumulat retards significatius. Ja observem, però, una acceleració del ritme en el trimestre, més claredat dels projectes de política fiscal i que els bancs centrals mantenen el compromís de suport monetari, que de manera conjunta garanteixen un rebot del creixement global que, tot i el retard, esperem que serà més fort del que es va anticipar al principi.
En aquest entorn, esperem un més bon comportament relatiu dels actius de risc. L'ancoratge, a causa de la política monetària, dels tipus en els trams curts de la renda fixa de més qualitat, juntament amb un augment de la tensió en els tipus de llarg termini, per la lògica pressió del creixement i expectatives d'inflació, mantenen un pendent positiu de la corba i impacte negatiu en la valoració dels trams llargs. A Europa esperem que aquesta pressió en la valoració persisteixi, tot i la contundent compra d'actius pel Banc Central Europeu. En l'univers de renda fixa, mantenim una preferència pels actius de crèdit amb menys impacte del tipus base en la seva valoració i amb el suport de la política expansiva dels bancs centrals.
L'entorn és favorable per a la renda variable, que es manté lleugerament sobreponderada. El fort creixement que s'espera per a enguany es manté com a vent favorable per al mercat, que s'haurà d'anar contrastant amb la recuperació de l'activitat de serveis, la constatació dels plans fiscals i un creixement en els beneficis empresarials que ha de suavitzar l'exigència en les valoracions. La recuperació cíclica, amb el suport de tipus d'interès baixos en el tram curt i l'expectativa de creixement, amb un pendent positiu de la corba de tipus, manté la consolidació d'expectativa de la rotació iniciada els trimestres anteriors, des dels biaixos defensius i de creixement cap a cíclics i de valor. En termes geogràfics, tant pels biaixos com per l'efecte multiplicador del creixement als EUA sobre altres regions, esperem un més bon comportament relatiu de mercats com ara l'europeu, japonès o emergents, respecte dels EUA.
