SHILLING INVERSIONES, SICAV

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SHILLING INVERSIONES, SICAV

Nº Registro CNMV: 2843

Trimestral del Tercer trimestre 2015

Gestora: GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A.U. Depositario: BNP Paribas,S.S.,SE(IC)

Auditor: OLIVER Y CAMPS

Grupo Gestora: GVC Gaesco Gestión Rating depositario: A+

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:[email protected]).

Dirección

Doctor Ferrán 3-5, 08034 Barcelona tel.93 3662727 Correo electrónico

[email protected]

INFORMACIÓN SICAV

Fecha de registro de la sicav: 22/07/2003

1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN

Categoría

Tipo de sociedad: Sociedad que invierte 10tpc otros fondos Vocación inversora: GLOBAL

Perfil riesgo : 5 (En una escala del 1 al 7)

Descripción general

La Gestora invertirá para la SICAV, directa e indirectamente, en activos de renta variable, renta fija, activos monetarios y divisas en función de las expectativas que tenga de los mercados financieros y sin limitaciones respecto la distribución de activos por tipo de emisor, rating, nivel de capitalización, duración, sector económico, países y mercados. La sociedad no tiene establecido ningún índice de referencia.

Operativa en instrumentos derivados

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso

Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Divisa de denominación EUR

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil.

El presente informe junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en http://www.gvcgaesco.es.

La Sociedad de Inversión, o en su caso, la entidad gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC Informe:

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Informe Trimestral del Tercer trimestre 2015 Shilling Inversiones, SICAV

2. DATOS ECONÓMICOS

2.1.b) Datos generales

Periodo Actual Periodo Anterior Nº de acciones en circulación

Nº de accionistas

Beneficios brutos distribuidos por acción

2.267.234,00 2.267.234,00

110 111

fin del periodo Patrimonio fin de periodo

(miles de euros) Periodo del informe

2014 11,5340 26.150 11,2771 22.108 Fecha 2013 2.641 10,7507 2012 2.342 10,3103

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

mínimo máximo Valor liquidativo 11,4422 10,3810 10,3103 9,8685 10,3103 10,7507 11,4621 12,5453 Periodo Actual

Índice de rotación de la cartera

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

0,26 0,00 Periodo Anterior 0,31 0,00 Año actual 0,89 0,00 Año t-1 2,96 0,05 Comisión de gestión s/patrimonio periodo Base de cálculo

Comisiones aplicadas en el periodo, sobre el patrimonio medio

s/resultados Total % efectivamente cobrado acumulada Sistema imputación 0,13 0,00 0,13 0,37 Patrimonio Total s/resultados 0,00 0,37 s/patrimonio Comisión de depósito

periodo acumulada Base cálculo % efectivamente cobrado

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2. DATOS ECONÓMICOS

2.2 Comportamiento

Rentabilidad (% sin anualizar)

Rentabilidad IIC 2,28 -6,25 -1,42 10,67 0,90 4,90 4,27 4,34 -1,07

Acumulado

año t actual _{Últ. trim} _{Trim -1} _{Trim -2} _{Trim -3} _{Año t-1} _{Año t-2} _{Año t-3} _{Año t-5}

Trimestral Anual

Clase: Shilling Inversiones, SICAV Divisa: EUR

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Acumulado

año t actual _{Últ. trim} _{Trim -1} _{Trim -2} _{Trim -3} _{Año t-1} _{Año t-2} _{Año t-3} _{Año t-5}

Trimestral Anual

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)

Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos 0,32

0,25 0,24 0,26 1,16 1,21 0,97 0,00

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Gráfico evolución del valor liquidativo

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2. DATOS ECONÓMICOS

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de euros)

Importe * Cartera interior

(+) INVERSIONES FINANCIERAS

19.647 25.522 Distribución del patrimonio

% patrim. 75,13 97,60 25.678 92,06 20.949 75,10 % patrim. Importe

Fin período actual Fin período anterior

* Cartera exterior 5.867 22,43 4.719 16,92

* Intereses de la cartera de inversión 8 0,03 9 0,03

* Inversiones dudosas, morosas o en litígio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 987 3,77 2.384 8,55

(+/-) RESTO -358 -1,37 -168 -0,60

TOTAL PATRIMONIO 26.150 100,00 27.893 100,00

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

Variación período act. PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 27.893

% sobre patrimonio medio % variación respecto fin periodo anterior Variación período ant. Variación acumulada 25.515 22.108

- Dividendos a cuenta brutos distribuidos

0,00 10,13 14,33 -100,00

(+/-) Compra venta de acciones (neto)

0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Rendimientos netos -6,47 -1,51 1,00 325,59 (+) Rendimientos de gestión -6,25 -1,36 1,48 362,03 + Intereses 0,03 0,03 0,09 -3,95 -70,24 0,32 0,21 0,06 + Dividendos

+/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 -62,78

+/- Resultados en renta variable (realizadas o no) -4,27 -1,19 -0,75 259,02

+/- Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Resultados en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Resultados en IIC (realizadas o no) -2,07 -0,40 1,87 423,77

+/- Otros resultados 0,00 -0,01 -0,05 -108,51

+/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00

-0,22 -0,15 -0,48 -34,76

(-) Gastos repercutidos

-0,13 -0,12 -0,37 1,00

- Comisión de sociedad gestora

- Comisión de depositario -0,02 -0,02 -0,05 -0,04

- Gastos por servicios exteriores -0,01 0,00 -0,01 34,42

- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 -0,01 -8,00

- Otros gastos repercutidos -0,06 -0,01 -0,04 352,37

(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 0 0 0 0

(+/-) Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 26.150 27.893 26.150

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Valor mercado

Periodo actual %

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo anterior

Valor mercado %

3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

3. INVERSIONES FINANCIERAS

294

EUR 1,12 294 1,06

R.!ESTADO ESPAÑOL!2016-04-30

TOTAL DP MENOS DE UN AÑO 294 1,12 294 1,06

TOTAL RENTA FIJA 294 1,12 294 1,06

1.301

EUR 4,98 1.300 4,66

PACTOS!EBN BANCO DE NEGOCIOS S.A.!0,30!2015-10-15

1.301

EUR 4,98 0 0,00

0

EUR 0,00 1.263 4,53

1.301

EUR 4,98 0 0,00

1.301

EUR 4,98 1.300 4,66

1.301

EUR 4,98 0 0,00

0

EUR 0,00 1.300 4,66

0

EUR 0,00 1.300 4,66

2.255

EUR 8,62 4.253 15,25

PACTOS!GVC GAESCO VALORES!0,26!2015-10-01

864

EUR 3,30 1.300 4,66

TOTAL RENTA FIJA ADQUISICIÓN TEMPORAL ACTIVOS 9.625 36,82 12.015 43,08

TOTAL RENTA FIJA 9.919 37,94 12.310 44,14

455 EUR 1,74 503 1,80 ACCIONES!TALGO 258 EUR 0,98 238 0,85 ACCIONES!EUSKALTEL 303 EUR 1,16 0 0,00 ACCIONES!BBV 242 EUR 0,92 0 0,00 ACCIONES!BOLSAS MERC.ESP 257 EUR 0,98 0 0,00 ACCIONES!MAPFRE 256 EUR 0,98 0 0,00 ACCIONES!ENAGAS SA 301 EUR 1,15 0 0,00 ACCIONES!PROSEGUR 271 EUR 1,04 0 0,00 ACCIONES!TELEFÓNICA

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 2.342 8,95 740 2,65

TOTAL RENTA VARIABLE 2.342 8,95 740 2,65

46

EUR 0,18 85 0,31

ETF!ACCION IBEX ETF

2.845 EUR 10,88 3.103 11,13 I.I.C.!SMALL CAPS 4.495 EUR 17,19 4.711 16,89 I.I.C.!RETORNO ABSOLUTO TOTAL IIC 7.386 28,25 7.899 28,33 TOTAL INTERIOR 19.647 75,14 20.949 75,12 0 EUR 0,00 810 2,90 R.F.!BNP PARIBAS

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MENOS UN AÑO 0 0,00 810 2,90

TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 810 2,90

722 EUR 2,76 808 2,90 ACCIONES!DEUTSCHE BK 317 EUR 1,21 0 0,00 ACCIONES!BMW 372 EUR 1,42 0 0,00 ACCIONES!DEUTSCHE POST 334 EUR 1,28 0 0,00 ACCIONES!MUENCHE RUECK 260 EUR 0,99 0 0,00 ACCIONES!AXA 581 EUR 2,22 0 0,00 ACCIONES!SAINT GOBAIN 804 GBP 3,07 856 3,07 ACCIONES!ABERDEEN ASSET 283 GBP 1,08 324 1,16 ACCIONES!VODAFONE GROUP 272 JPY 1,04 0 0,00 ACCIONES!FANUC 280 EUR 1,07 524 1,88 ACCIONES!ARCELORMITTAL 265 EUR 1,01 0 0,00 ACCIONES!EADS 308 EUR 1,18 0 0,00 ACCIONES!AEGON 315 EUR 1,20 370 1,33 ACCIONES!ARCADIS

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 5.110 19,53 2.883 10,34

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Valor mercado

Periodo actual %

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo anterior

Valor mercado %

3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

3. INVERSIONES FINANCIERAS 79 EUR 0,30 110 0,39 ETF!ISHARES STOXX E 79 EUR 0,30 108 0,39

ETF!LYXOR EMU S CAP

59

EUR 0,23 69 0,25

ETF!LYXOR ETF MSCI

93

JPY 0,36 132 0,47

ETF!NOMURA TOPIX EX

18

USD 0,07 20 0,07

ETF!ISHARES S&P GLO

72 USD 0,28 77 0,28 ETF!ISHARES SP GLO 73 USD 0,28 81 0,29 ETF!ISHARES SP HEAL 57 USD 0,22 63 0,23 ETF!ISHARES RUSSELL 93 USD 0,35 137 0,49

ETF!SPDR TRUST SERI

81 USD 0,31 128 0,46 ETF!SPDR DJ GLOBAL 53 USD 0,20 103 0,37 ETF!VANGUARD EMERG TOTAL IIC 757 2,90 1.027 3,69 TOTAL EXTERIOR 5.867 22,43 4.719 16,93

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Instrumento Importe nominal

comprometido Objetivo de la inversión

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de euros)

Subyacente

Total Operativa Derivados Derechos 0

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4. HECHOS RELEVANTES

a. Suspensión temporal de la negociación de acciones b. Reanudación de la negociación de acciones c. Reducción significativa de capital en circulación

SI NO

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación g. Otros hechos relevantes

X X X X X X X

5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES

No aplicable

6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

SI NO

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

X X X X X X X

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7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

En conformidad con el porcentaje establecido según el nuevo reglamento de IIC, las participaciones significativas de la sociedad son: 3 accionistas poseen el 20,45%, 29,81%, 25,49% respectivamente de las acciones de SHILLING INVERSIONES SICAV. Durante el período, los ingresos percibidos por entidades del grupo al que pertenece la gestora, y que tienen como origen comisiones satisfechas por la IIC han ascendido, en relación al patrimonio medio, al 0,035%. El importe efectivo en operaciones repo con otra entidad del grupo ha sido de 37,8 millones de euros, que supone un 1,53% del patrimonio medio.

8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV

No aplicable

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9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO

Después de un fuerte inicio de año, los mercados bursátiles a nivel global fueron testigos de un claro aumento de volatilidad, la cual condujo a perder todo lo ganado en términos de rentabilidad a cierre del tercer trimestre. Varios han sido los focos de incertidumbre que penalizaron la confianza del inversor, siendo la posible vuelta a la normalización en la política monetaria estadounidense y la desaceleración de la economía china con sus seguidas devaluaciones los que coparon más titulares en los medios de comunicación. A nivel de flujos monetarios, se evidenció una clara salida de capitales en los mercados emergentes, cuyos descensos bursátiles arrastraron a los mercados desarrollados. A ello hay que añadir que la baja liquidez del mercado este verano ha ayudado en gran medida a amplificar los descensos.

La desaceleración de la economía china ha continuado pesando como una losa para las materias primas, las cuales continúan con su senda bajista iniciada ya en 2011. Del mismo modo, los principales organismo internacionales recortaron sus previsiones de crecimiento a nivel mundial, aunque continúan a tasas más que aceptables, reflejando un mejor equilibrio entre la desaceleración de las economías emergentes y el mayor crecimiento de los mercados desarrollados.

Durante el trimestre, la Deuda Pública, especialmente la de mayor calidad, ha retomado el papel de activo refugio. El precio de la Deuda alemana a 10 años se apreció entre junio y septiembre, descendiendo su TIR hasta niveles en torno al 0,60% a finales del trimestre. Sin embargo, el comportamiento fue distinto para la Renta Fija de más riesgo, la cual ha experimentado un incremento de los diferenciales a los que cotiza. La Deuda Emergente se vio especialmente afectada por la preocupación sobre el crecimiento chino, el descenso del precio de las materias primas y la posibilidad de incremento de los tipos de interés en EEUU.

Los principales Bancos Centrales han proseguido con políticas monetarias expansivas. En la reunión de septiembre la Reserva Federal decidió posponer la subida de tipos de interés, dejando las apuestas divididas entre los que piensan que la decisión se tomará en diciembre o bien se demorará para el año que viene. Por su parte, Mario Draghi ha manifestado la disponibilidad del Banco Central Europeo a intensificar el Quantitative Easing si fuera necesario.

En el mercado de divisas, el tipo de cambio euro-dólar se ha visto afectado por la evolución de las negociaciones para el rescate de Grecia y por las declaraciones de las máximas autoridades monetarias estadounidense y europea. A cierre del trimestre el cruce se situó en 1,12 dólares por euro. Sin embargo, la divisa protagonista fue el yuan chino ya que su devaluación frente al dólar desató temor a una guerra de divisas, a pesar de que el banco central chino anunció que daba el ajuste por concluido.

La rentabilidad neta de la IIC en el trimestre ha sido del -6,25% y la volatilidad ha sido del 10,55%. En el mismo periodo la Letra del Tesoro a 1 Año ha obtenido una rentabilidad de 0,19%, y una volatilidad del 0,21%. Durante el trimestre no se han realizado operaciones en instrumentos derivados. La duración de la cartera de renta fija a final del trimestre era de 0,48 meses. El cálculo de la duración para las emisiones flotantes se ha efectuado asimilando la fecha de vencimiento a la próxima fecha de renovación de intereses. El impacto total de los gastos soportados en el período por la IIC ha sido del 0,25%.