CAPÍTULO 12 Compra y venta de inversiones

(1)

Personal Financial Literacy Guided Practice Workbook 12-1 1

CAPÍTULO 12

Compra y venta de inversiones

EJERCICIO 12-1 Repaso de los términos clave del capítulo

Instrucciones: Escribe la letra de la definición correcta junto al término correspondiente.

W 1. Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA)

F 2. Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) O 3. Comisión de Bolsa y Valores

de los EE.UU. (SEC) D 4. comprar al margen K 5. comprar y retener L 6. corredor de descuentos M 7. desdoblamiento de acciones U 8. dividendo en acciones H 9. informe anual

P 10. Ley de Reforma de Wall Street Y 11. Ley Sarbanes-Oxley

A 12. lote completo E 13. lote suelto

N 14. mercado de subasta J 15. mercado de valores I 16. mercado extrabursátil R 17. mercado primario S 18. mercado secundario Q 19. orden al mercado G 20. orden con límite C 21. orden con precio tope B 22. orden discrecional X 23. rotación de acciones V 24. supervisión

T 25. vender en descubierto

A. Exactamente 100 acciones o un múltiplo de 100

B. Una orden de compra o venta de acciones que permite al corredor ejecutarla cuando obtiene el mejor precio posible

C. Pedido de vender acciones cuando alcanzan un precio determinado D. Pedir un préstamo al corredor para comprar más acciones

E. Menos de 100 acciones

F. Organización privada encargada de regular a las casas de corretaje que venden valores en los Estados Unidos

G. Un pedido de comprar o vender acciones a un precio específico H. Un informe que publican las compañías para describir su situación

financiera a los accionistas

I. Una red de agentes y corredores que compran y venden acciones y otros valores que no se cotizan en un mercado de valores

J. Lugar donde los corredores compran y venden valores de sus clientes K. Plan que consiste en adquirir acciones y retenerlas a largo plazo L. Un corredor de bolsa certificado que compra y vende valores cobrando

una comisión reducida, pero que no ofrece asesoramiento M. La emisión de nuevas acciones para los accionistas en alguna

proporción determinada según el paquete accionario que ya poseen N. Mercado donde las acciones se venden al mejor oferente

O. La principal agencia encargada de supervisar el mercado de valores de los Estados Unidos

P. Una ley pensada para crear y mantener un sistema financiero estable Q. Un pedido de comprar o vender acciones al precio corriente de

mercado

R. Mercado financiero donde se venden por primera vez las nuevas emisiones de valores

S. Mercado financiero donde se compran y venden los valores ya emitidos que se encuentran en circulación

T. Vender acciones que han sido prestadas por un corredor y reponerlas posteriormente

U. El dividendo que se paga en forma de nuevas emisiones de acciones V. El control de actividades realizado por una agencia reguladora para

garantizar que se protejan los derechos de los inversionistas W. Una agencia federal que aprueba los estatutos de las cooperativas de

crédito y supervisa su desempeño

X. Realizar cambios regulares y sistemáticos en la titularidad de las acciones según las tendencias de la economía

Y. Ley que establece estándares más rigurosos para las compañías públicas y lasfirmas contables con respecto a los informes financieros de las operaciones

(2)

2 Personal Financial Literacy Guided Practice Workbook 12-2/12-3 © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be scanned, copied or duplicated, or posted to a publicly accessible website, in whole or in part.

EJERCICIO 12-2 Preguntas de verdadero o falso

Instrucciones: Escribe “V” si el enunciado es verdadero o “F” si es falso.

V 26. Forbes es un ejemplo de una revista de negocios que cubre temas relacionados con las inversiones.

F 27. Un corredor de bolsa no suele cobrar una comisión al inversionista por brindarle asesoramiento ni por realizar una operación de compra o de venta en su nombre.

V 28. Las casas de corretaje en línea suelen cobrar comisiones más bajas, por lo general porque brindan la menor cantidad posible de servicios.

V 29. Es buena idea comprobar los antecedentes profesionales de un corredor en el sitio web de la FINRA.

F 30. Las acciones de una oferta pública inicial (OPI) se compran en el mercado secundario.

F 31. Las nuevas emisiones de valores se ofrecen en los mercados de valores.

V 32. La inversión directa es menos costosa que la compra de acciones en los mercados de valores porque no se paga la comisión del corredor.

F 33. El desdoblamiento de acciones es una operación que incluye comisiones de corretaje y genera ingresos imponibles.

V 34. Un pedido de comprar o vender acciones se llama “orden”.

F 35. Una orden discrecional es un pedido de comprar o vender a un precio específico.

V 36. Para vender al descubierto es necesario usar el apalancamiento, o pedir un préstamo de dinero en acciones.

V 37. Puedes ahorrar dinero si contratas los servicios de un corredor de descuentos para comprar y vender acciones.

EJERCICIO 12-3 Preguntas de opción múltiple

Instrucciones: Escribe la letra de la respuesta correcta en el espacio en blanco.

b 38. ¿Qué agencia se creó para promover la confianza del público en el sistema bancario? (a) SEC, (b) Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), (c) NCUA, (d) Oficina del Contralor de la Moneda (OCC)

c 39. ¿Qué agencia es la encargada de hacer cumplir las leyes en materia de valores? (a) FDIC, (b) Oficina de Supervisión del Ahorro (OTS), (c) SEC, (d) Corporación de Garantía de Beneficios de Pensión (PBGC) a 40. ¿Qué opción es un boletín para inversionistas? (a) Standard and Poor’s, (b) Wall Street Journal,

(c) Fortune, (d) BusinessWeek

d 41. ¿Qué tipo de datos no se incluirían en un informe anual? (a) dividendos pagados, (b) ganancias obtenidas, (c) planes futuros, (d) todas las opciones anteriores se incluirían en un informe anual

c 42. ¿Qué opción es un mercado de subasta? (a) Bolsa de Valores Americana (AMEX), (b) Bolsa de Valores de New York (NYSE), (c) las dos opciones anteriores, (d) ninguna de las opciones anteriores

d 43. ¿Qué nombre recibe un mercado electrónico para los valores que no cotizan en bolsa? (a) AMEX, (b) NYSE, (c) FINRA, (d) Sistema de Cotizaciones Automatizadas de la Asociación Nacional de Agentes de Valores (NASDAQ)

a 44. ¿Qué opción no se considera una forma de reinversión? (a) dividendos en efectivo, (b) dividendos en acciones, (c) desdoblamiento de acciones, (d) todas las anteriores son formas de reinversión

c 45. La operación en la que se reciben dos acciones por cada accción que ya se posee se llama (a) dividendo en acciones, (b) dividendo en efectivo, (c) desdoblamiento de acciones, (d) mercado de subasta.

d 46. El primer paso cuando se adquieren valores consiste en _____. (a) colocar una operación, (c) llamar a un corredor, (c) comprar acciones, (d) abrir una cuenta

b 47. Cuando le das instrucciones a tu corredor para que venda acciones a partir de cuando alcancen un precio determinado, estás efectuando una _____. (a) orden con límite, (b) orden con precio tope, (c) orden al mercado, (d) orden discrecional

(3)

EJERCICIO 12-4 Desarrollar la capacidad de comunicación: Mensajes persuasivos

La siguiente carta es un ejemplo de un mensaje persuasivo. El escritor quiere convencer al destinatario para que actúe de una manera determinada. Un mensaje persuasivo debe presentar las ideas en un orden lógico y ofrecer evidencia para influir en el comportamiento del destinatario.

Jackson Motors

1501 Silver Spring Drive Milwaukee, WI 53209‐1501

30 de abril de 20—

Sra. Janice LaCrosse 9033 Greenfield Avenue Milwaukee, WI 53214‐9033

Estimada Sra. LaCrosse:

Gracias por informarnos acerca de los problemas que tuvo cuando visitó nuestro taller la semana pasada para realizar la revisión de su carro. Nuestro objetivo es brindar un servicio de alta calidad en todas las áreas de nuestra compañía. Por eso, a modo de disculpas por los inconvenientes causados, nos gustaría proporcionarle una atención especial en la próxima revisión de su carro.

El mes entrante usted tendría que realizar la revisión recomendada a las 50,000 millas. Permítanos efectuar esa tarea sin costo alguno de mano de obra. El servicio incluirá:

rotación de neumáticos; lubricante, aceite y filtro; líquido de frenos; verificación del sistema de

transmisión, y un control de seguridad completo. Adjunto un vale que usted podrá canjear para recibir este servicio.

Sra. LaCrosse, valoramos mucho que se encuentre entre nuestros clientes.

Usted compró su carro en nuestra agencia y siempre ha confiado en nosotros a la hora de efectuar cualquier tipo de reparación. Nuestra mano de obra y nuestros repuestos están totalmente

garantizados. Por favor, acepte este ofrecimiento de mano de obra sin cargo para su próxima visita a nuestro taller y permítanos recuperar así su confianza.

Atentamente,

Joe Chou Gerente (1 archivo adjunto)

(4)

4 Personal Financial Literacy Guided Practice Workbook 12-4 © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be scanned, copied or duplicated, or posted to a publicly accessible website, in whole or in part.

Instrucciones: Redacta una carta persuasiva. Imagina una situación en la que quieras persuadir al destinatario de que realice una acción determinada o esté de acuerdo con un plan específico. Debajo encontrarás algunos ejemplos de

situaciones posibles. Toma una de ellas o elige otra situación. Usa la carta de la página anterior como ejemplo de formato y estilo. Vuelve a leer la carta con detenimiento y corrige todos los errores.

• Admite que tu compañía cometió un error al confeccionar la factura del destinatario e indica que se corregirá de inmediato. Adjunta un vale de descuento de 40% que sea válido para cualquier compra realizada en la tienda.

• Pide disculpas por el comportamiento descortés de un empleado que, en vez de responder a las preguntas de un cliente que estaba en la tienda, continuó hablando por teléfono sobre asuntos aparentemente personales. Adjunta un vale de $10 para ser utilizado en una compra futura.

• Responde a una encuesta de satisfacción que realizó un restaurante y en la que uno de los clientes expresó su

disconformidad con la calidad de la comida y con la lentitud en la atención. Adjunta un vale para una comida gratis a elección del cliente.

Las respuestas variarán. Los estudiantes tienen que escribir una carta persuasiva. La carta debe tratar el tema de manera directa y emplear un tono positivo. El autor debe comenzar con un breve reconocimiento de culpa por el problema, ya sea aceptando su responsabilidad o bien dándole al destinatario algún otro tipo de incentivo para continuar leyendo. Luego, debe explicar lo que hará para recuperar su confianza o para remediar una mala situación. La carta debe transmitir al destinatario la idea de que al autor le importa mantener la relación comercial que los une. También debe ofrecer razones de peso por las que el destinatario tendría que actuar de la manera que se le pide. Los estudiantes deben organizar la carta según el formato que se muestra en el ejercicio y corregir todos los errores.

(5)

EJERCICIO 12-5 Desarrollar las destrezas matemáticas: Comprar al margen

Instrucciones:

1. Luc Do adquirió acciones por un valor de $6,000. Pagó $4,000 en efectivo y pidió un préstamo de $2,000 a la casa de corretaje. Compró 100 acciones a $60.00 cada una ($6,000 en total). El préstamo tenía una tasa de interés anual del 8 por ciento. Seis meses después, Luc Do vendió sus acciones a $65 cada una. Pagó una comisión de $120 y devolvió el préstamo. ¿Cuál fue su ganancia neta? Si necesitas ayuda para completar este problema, repasa la figura 12-2.2 de tu libro, que ilustra la compra al margen.

$6,000 Precio al que se compró el paquete accionario $2,000 Monto del préstamo

8% Tasa de interés anual 6 Meses (plazo del préstamo)

$80 Intereses del préstamo ($2,000 × 0.04)

$6,500 Cantidad recibida por la venta de las acciones (100 acciones × $65) $4,000 Inversión en efectivo

$120 Comisión pagada

$300 Ganancia neta ($6,500 − $2,000 − $80 − $4,000 − $120)

2. Carolyn adquirió 200 acciones a $30.00 cada una ($6,000 en total). Pagó $3,000 en efectivo y pidió un préstamo de

$3,000 a la casa de corretaje. El préstamo tenía una tasa de interés anual del 5 por ciento. Seis meses después, vendió sus acciones a $40 cada una. Carolyn pagó una comisión de $120 y devolvió el préstamo. ¿Cuál fue su ganancia neta?

$6,000 Precio al que se compró el paquete accionario $3,000 Monto del préstamo

5% Tasa de interés anual 6 Meses (plazo del préstamo)

$75 Intereses del préstamo ($3,000 × 0.025)

$8,000 Cantidad recibida por la venta de las acciones (200 acciones × $40) $3,000 Inversión en efectivo

$120 Comisión pagada

$1,805 Ganancia neta ($8,000 − $3,000 − $75 − $3,000 − $120)

(6)

EJERCICIO 12-6 Blogs sobre inversiones

Un blog (forma abreviada del término inglés weblog —diario en línea—) es un sitio en línea donde es posible encontrar artículos breves o comentarios sobre un tema en particular. Los blogs suelen incluir mensajes en forma de texto. Sin embargo, algunos también contienen fotografías, videos o sonido. Los blogs se pueden leer como un periódico, con la diferencia de que la entrada más reciente a menudo aparece primero. Pueden estar publicados por una sola persona o, en algunos casos, por compañías u organizaciones. A veces las publicaciones de un blog pertenecen a diferentes autores.

Muchos blogs son de acceso gratuito, pero algunos cobran para poder acceder a su contenido.

Existen muchos blogs dedicados a temas relacionados con las inversiones. Seeking Alpha es una red de blogs que tienen artículos publicados por especialistas, como administradores de cartera, analistas de investigación y asesores financieros.

Los artículos y los comentarios publicados en los blogs pueden resultar útiles para los inversionistas a la hora de tomar una decisión sobre sus inversiones. Sin embargo, hay que tener cuidado de no confiar ciegamente en la información allí publicada. Algunos blogs contienen comentarios basados en las ideas y las estrategias de inversión de una sola persona.

Esta persona puede estar calificada o no para dar consejos. Para determinar qué valor tiene una publicación, fíjate en la fuente. ¿El autor del artículo es una persona capacitada para dar consejos sobre inversiones? ¿Incluye fuentes a las que podamos remitirnos para comprobar los datos? ¿Tienen sentido sus consejos cuando los comparas con los consejos que has leído en otros artículos? Responder a estas preguntas te puede ayudar a determinar el valor de una publicación aparecida en un blog.

Instrucciones: Conéctate a Internet y escribe el término blog sobre inversiones en un motor de búsqueda. Luego, responde a las siguientes preguntas.

1. Haz clic en algunos enlaces de los resultados de tu búsqueda para hallar al menos tres blogs sobre inversiones que, en tu opinión, serían útiles para los inversionistas. Escribe los nombres de los blogs y las direcciones de sus sitios Web.

Las respuestas variarán.

2. Lee una publicación (un artículo) de un blog sobre inversiones. Escribe el título de la entrada y redacta un resumen del contenido. ¿Piensas que esta publicación es útil? ¿Por qué?

Las respuestas variarán.

(7)

EJERCICIO 12-7 Estrategias de inversión

Cuando los inversionistas evalúan sus inversiones en la bolsa de valores, a menudo clasifican las acciones en diferentes categorías, como se describe debajo. La decisión de cuál categoría es más conveniente para ti dependerá del riesgo que estés dispuesto a asumir a cambio de obtener un mayor retono de tus inversiones. La mayoría de los inversionistas compran acciones de diferentes categorías para diversificar el riesgo.

DESCRIPCIÓN DE LAS ACCIONES Acciones de

primera clase

Son acciones emitidas por una compañía que está en el mercado hace mucho tiempo y que tiene un historial sólido. Las acciones de primera clase se consideran inversiones seguras. Algunos ejemplos son General Electric y McDonald’s.

Acciones de ingresos Son acciones que pagan dividendos por arriba del promedio en comparación con otras acciones. Representan una fuente de ingresos estables y predecibles. Las acciones emitidas por las compañías de gas y de servicios públicos a menudo se consideran acciones de ingresos. Suelen ser acciones preferidas; por eso, su precio es más alto que el de una acción ordinaria.

Acciones de crecimiento Son acciones emitidas por una compañía joven pero con perspectivas de crecimiento. Los inversionistas no esperan obtener dividendos sino ganancias a través de la revalorización de sus acciones. Las acciones de crecimiento a veces son riesgosas, pero bien pueden formar parte de una estrategia de inversión a largo plazo.

Acciones cíclicas Son acciones cuyo valor aumenta si la economía funciona bien, pero disminuye si las condiciones económicas son malas. Si piensas que se avecina un ciclo económico favorable, las acciones cíclicas representan una buena opción de inversión.

Acciones defensivas Son acciones cuyo valor permanece estable cuando la economía se frena. Tienen un rendimiento sólido y no reaccionan demasiado a las condiciones económicas fluctuantes.

Las acciones defensivas representan a los bienes y servicios que siempre están en demanda sin importar el estado de la economía (como alimentos y servicios públicos).

Acciones de gran capitalización

Son acciones emitidas por una compañía muy grande que tiene una gran cantidad de acciones en circulación. Estas compañías se consideran seguras (y las acciones que emiten a menudo son acciones de primera clase).

Acciones de pequeña capitalización

Son acciones emitidas por una compañía pequeña. Se suelen considerar especulativas (de alto riesgo).

Acciones a centavos Son acciones que suelen venderse a menos de $1 y que pertenecen a compañías nuevas en el mercado o altamente riesgosas. Puedes ganar mucho dinero si a la compañía le va bien. Sin embargo, tus acciones no tendrán ningún valor si la compañía fracasa.

(8)

Instrucciones: Antes de adquirir acciones, los inversionistas deben seleccionar una estrategia de inversión. Por ejemplo, pueden decidir comprar acciones de crecimiento, que constituyen un riesgo medio, y mantenerlas en cartera durante varios años. O quizás prefieran comprar acciones de ingresos porque pagan dividendos altos. Las decisiones de los inversionistas reflejarán no solo sus necesidades, sino también sus ideas acerca de la economía y de las perspectivas para ciertas

compañías. También reflejarán los riesgos que ellos están dispuestos a asumir. Lee los siguientes perfiles de

inversionistas. Recomienda a cada persona una estrategia de inversión basándote en la descripción de las acciones que se muestra en la página anterior.

1. Miguel compra acciones por primera vez. Tiene algunas otras inversiones que, en su mayoría, son seguras y líquidas.

¿Qué tipo de acciones piensas que debe comprar Miguel? ¿Por qué le recomiendas esa opción?

Una persona que adquiere acciones por primera vez probablemente deba elegir una inversión segura, como las acciones de primera clase. Los estudiantes también pueden mencionar las acciones defensivas y/o las acciones de gran capitalización, ya que son coberturas de riesgo.

2. Hanae desea realizar una inversión de mayor riesgo que le permita obtener retornos más altos durante los próximos 20 años. ¿Qué tipo de acciones piensas que debe comprar Hanae? ¿Por qué le recomiendas esa opción?

Una persona que busca crecimiento en el largo plazo, debería comprar acciones de crecimiento. Los estudiantes también pueden mencionar las acciones de pequeña capitalización y/o las acciones a centavos para realizar inversiones en efectivo pequeñas.

3. Larry está jubilado. ¿Qué tipo de acciones piensas que debe comprar Larry? ¿Por qué le recomiendas esa opción?

Una persona jubilada prefiere acciones seguras y/o acciones que paguen dividendos buenos y confiables para asegurarse una fuente regular de ingresos. Por eso, las acciones de primera clase (preferidas) y/o las acciones de ingresos serían buenas opciones.

4. Linda ha heredado mucho dinero. Quiere invertirlo y está dispuesta a asumir un riesgo moderado. ¿Qué tipo de acciones piensas que debe comprar Linda? ¿Por qué le recomiendas esa opción?

Para asumir un riesgo moderado, un inversionista podría elegir acciones cíclicas y acciones defensivas, junto con acciones de primera clase (acciones ordinarias) e inversiones en compañías de gran capitalización.