Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011

(1)

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A.

de C.V.,

Grupo Financiero Banorte y

Subsidiarias (Subsidiaria de Grupo

Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.)

(antes Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V.,

Grupo Financiero Banorte)

Estados financieros consolidados por los

años que terminaron el 31de diciembre de

2012 y 2011 e Informe de los auditores

independientes del 22 de febrero de 2013

(2)

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V.,

Grupo Financiero Banorte (antes Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo

Financiero Banorte) y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes y estados

financieros consolidados al 31 de diciembre de

2012 y 2011

Contenido

Página

Informe de los auditores independientes

1 Balances generales consolidados

3 Estados de resultados consolidados

5 Estados de variaciones en el capital contable consolidados

6 Estados de flujos de efectivo consolidados

7

(3)

Informe de los auditores independientes al

Consejo de Administración y Accionistas de

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V.,

Grupo Financiero Banorte (antes Ixe Casa

de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero

Banorte) y Subsidiarias

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (antes Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte) y Subsidiarias (la Casa de Bolsa), que comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y las cuentas de orden relativas a operaciones por cuenta de terceros y por cuenta propia y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Administración de la Casa de Bolsa en relación con los estados financieros

La Administración de la Casa de Bolsa es responsable de la preparación de los estados financieros de conformidad con los criterios contables establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (la Comisión) a través de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa” (los Criterios Contables) y del control interno que la Administración de la Casa de Bolsa determine necesario para permitirle preparar estados financieros que estén libres de incorrecciones importantes debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre los estados financieros con base en nuestras auditorias. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de incorrecciones importantes. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de incorrección importante en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación de los estados financieros de la Casa de Bolsa, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Casa de Bolsa. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración de la Casa de Bolsa, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

(4)

2

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (antes Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte) y Subsidiarias por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido preparados en todos los aspectos materiales, de conformidad con los Criterios Contables.

Otros asuntos

Como se explica en la Nota 2, el 8 de marzo de 2011 se aprobó la fusión de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., en su carácter de fusionante, con Ixe Grupo Financiero, S.A.B. de C.V., en su carácter de fusionada. Asimismo, como parte de las sinergias de las entidades que conforman el Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., el 9 de diciembre de 2011 se aprobó la fusión de Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., como entidad fusionante, con Casa de Bolsa Banorte, S.A. de C.V., como entidad fusionada a partir del 1 de enero de 2012. Ambas fusiones contaron con la aprobación de la

Comisión, de Banco de México y de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Asimismo, como se indica en la Nota 2 a los estados financieros consolidados, por tratarse de compañías bajo control común, para efectos de comparabilidad, los estados financieros de 2011 se presentan como si la fusión se hubiese efectuado desde el inicio del ejercicio más antiguo presentado, es decir al 31 de diciembre de 2011.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C. P. C. Jorge Tapia del Barrio Registro en la Administración General de Auditoría Fiscal Federal Núm. 8015 22 de febrero de 2013

(5)

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. 3

CASA DE BOLSA BANORTE IXE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BANORTE (ANTES IXE CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BANORTE) Y SUBSIDIARIAS

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(En millones de pesos)

CUENTAS DE ORDEN 2012 2011

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes $ 20 $ 71

Liquidación de operaciones de clientes 14 76

Total 34 147

Operaciones en custodia

Valores de clientes recibidos en custodia 569,079 497,608 Operaciones de administración

Operaciones de reporto por cuenta de clientes 99,517 44,245 Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 89,673 5,981

Fideicomisos administrados 435 4,180

Total 189,625 54,406

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS $ 758,738 $ 552,161

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Colaterales recibidos por la entidad

Deuda gubernamental $ 6,449 $ 26,016

Deuda bancaria 2,736 8,087

Otros títulos de deuda 4,123 4,584

Total 13,308 38,687

Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad

Deuda gubernamental 92,276 28,981

Deuda bancaria 7,505 10,542

Otros títulos de deuda 3,200 5,145

Total 102,981 44,668

Otras cuentas de registro 1,367 1,314

TOTALES POR CUENTA PROPIA $ 91,040 $ 7,295

ACTIVO

Disponibilidades $ 46 $ 91

Inversiones en valores

Títulos para negociar 66,579 7,358

Títulos disponible para la venta 24,916 318

Títulos conservados al vencimiento 10,377 14,818

101,872 22,494

Deudores por reporto (saldo deudor) - 1

Cuentas por cobrar, neto 695 167

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 64 54

Inversiones permanentes 11 12

Otros activos

Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 65 337

Otros activos a corto y largo plazo 319 111

384 448

(6)

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. 4

PASIVO Y CAPITAL 2012 2011

Acreedores por reporto $ 99,511 $ 20,259

Colaterales vendidos o dados en garantía

Préstamo de valores 1 1

Otras cuentas por pagar:

Impuestos a la utilidad por pagar 209 43

Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 22 8

Acreedores por liquidación de operaciones 439 6

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 304 478

974 535

Impuestos y PTU diferidos, neto 12 49

TOTAL PASIVO $ 100,498 $ 20,844

Capital contable

Capital contribuido

Capital social 1,123 1,123

Prima en venta de acciones 75 75

1,198 1,198 Capital ganado

Reservas de capital 185 171

Resultados de ejercicios anteriores 280 629

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 284 171

Efecto acumulado por conversión 26 39

Resultado neto 601 215

1,376 1,225

TOTAL CAPITAL CONTABLE $ 2,574 $ 2,423

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 103,072 $ 23,267

“Los presentes balances generales consolidados, se formularon de conformidad con los Criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.” El monto del capital social histórico al 31 de diciembre de 2012 asciende a $ 437.

“Los presentes balances generales consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben”.

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

http://www.banorte.com.mx http://www.cnbv.gob.mx/estadistica

______________________________________ ______________________________________ José Marcos Ramírez Miguel

Director General

Nora Elia Cantú Suárez Directora General Adjunta de Contabilidad

y Fiscal

______________________________________ ______________________________________ Benjamín Vidargas Rojas

Director General de Auditoría Interna

Gerardo Mejía Zacarías Director de Contraloría

(7)

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

POR LOS AÑOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

2012 2011

Comisiones y tarifas cobradas $ 1,171 $ 1,302

Comisiones y tarifas pagadas (60) (160)

Ingresos por asesorías financieras 37 211

RESULTADO POR SERVICIOS 1,148 1,353

Utilidad por compraventa 389 515

Pérdida por compraventa (85) (303)

Ingresos por intereses 8,274 3,362

Gastos por intereses (8,004) (3,196)

Resultado por valuación a valor razonable 8 (9)

MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN 582 369

Otros ingresos (egresos) de la operación 133 21

Gastos de administración y promoción (1,072) (1,463)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 791 280

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y

asociadas - (2)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 791 278

Impuestos a la utilidad causados (227) (115)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 37 52

RESULTADO NETO $ 601 $ 215

“Los presentes estados de resultados consolidados se formularon de conformidad con los Criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.”

“Los presentes estados de resultados consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.”

__________________________________ __________________________________ José Marcos Ramírez Miguel

Director General

y Fiscal

__________________________________ __________________________________ Benjamín Vidargas Rojas

(8)

ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

CAPITAL CONTRIBUIDO CAPITAL GANADO Capital social Prima en venta de acciones Reservas de capital Resultados de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Efecto acumulado por conversión Resultado neto Total capital contable Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 1,093 $ 75 $ 149 $ 720 $ 208 $ 19 $ 431 $ 2,695

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DE LOS ACCIONISTAS:

Constitución de reservas - - 22 (22) - - - - Aportaciones de capital 30 - - - - 30 Traspaso de resultado neto a resultado

de ejercicios anteriores - - - 431 - - (431) - Pago de dividendos - - - (500) - - - (500)

Total movimientos. aprobados por los

accionistas 30 - 22 (91) - - (431) (470)

RESULTADO INTEGRAL:

Resultado neto - - - - 215 215 Resultado por valuación de títulos

disponibles para la venta - - - - (37) - - (37) Efecto acumulado por conversión - - - - - 20 - 20

Total resultado integral - - - - (37) 20 215 198

Saldos al 31 de diciembre de 2011 1,123 75 171 629 171 39 215 2,423

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DE LOS ACCIONISTAS:

Constitución de reservas - - 14 (14) - - - - Traspaso de resultado neto a resultado

de ejercicios anteriores - - - 215 - - (215) - Pago de dividendos - - - (550) - - - (550)

Total movimientos. aprobados por los

accionistas - - 14 (349) - - (215) (550)

RESULTADO INTEGRAL:

Resultado neto - - - - 601 601 Resultado por valuación de títulos

disponibles para la venta - - - - 113 - - 113 Efecto acumulado por conversión - - - - - (13) - (13)

Total resultado integral - - - - 113 (13) 601 701

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 1,123 $ 75 $ 185 $ 280 $ 284 $ 26 $ 601 $ 2,574

“Los presentes estados de variaciones en el capital contable consolidados se formularon de conformidad con los Criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.”

“Los presentes estados de variaciones en el capital contable consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.”

_____________________________________ _____________________________________ José Marcos Ramírez Miguel

Director General

Nora Elia Cantú Suárez

Directora General Adjunta de Contabilidad y Fiscal

_____________________________________ _____________________________________ Benjamín Vidargas Rojas

(9)

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

2012 2011

Resultado neto $ 601 $ 215

Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:

Depreciaciones y amortizaciones 16 26

Provisiones 27 88

Impuestos a la utilidad causados y diferidos 190 63 Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas - 4

Total 834 396

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:

Cambio en inversiones en valores (79,265) 15,557

Cambio en deudores por reporto 1 (7,494)

Cambio en otros activos operativos (528) 48

Cambio en acreedores por reporto 79,252 (7,900)

Cambio en otros pasivos operativos 222 (58)

Cambio en impuestos a la utilidad (16) (145)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 500 404

ACTIVIDADES DE INVERSION:

Pagos por adquisición de otras inversiones permanentes (11) -

Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo (27) -

Cobros por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo - 11 Cobros por disposición de otras inversiones permanentes - 18 Cobros por adquisición de otros activos de larga duración 43 55

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión 5 84

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Pagos por dividendos en efectivo (550) (500)

Cobros por aumento de capital - 30

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (550) (470)

Incremento o disminución neta de efectivo (45) 18

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período 91 73

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período $ 46 $ 91

“Los presentes estados de flujos de efectivo consolidados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para casas de bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas todas las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.

“Los presentes estados de flujos de efectivo consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben”.

_____________________________________ _____________________________________ José Marcos Ramírez Miguel

Director General

y Fiscal

_____________________________________ _____________________________________ Benjamín Vidargas Rojas

(10)

CASA DE BOLSA BANORTE IXE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BANORTE (ANTES IXE CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BANORTE) Y SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(En millones de pesos, excepto por precios de las acciones y tipos de cambio que se presentan en pesos)

1 – ACTIVIDAD Y ENTORNO REGULATORIO

Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte y Subsidiarias (antes Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte) (la Casa de Bolsa), es una subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., (el Grupo Financiero) quien posee el 99.99% de su capital social, autorizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para actuar como intermediario en el mercado de valores. Sus operaciones están reguladas por la Ley del Mercado de Valores y sujetas a las disposiciones de carácter general emitidas por Banco de México (Banxico) y por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). En la Nota 3 se indican las actividades de las subsidiarias.

Las principales disposiciones regulatorias requieren un índice mínimo de capitalización del 8% en función al capital global de la Casa de Bolsa en relación con los riesgos de mercado y de crédito en que incurra en su operación, la parte básica no podrá ser inferior al 50% del capital global. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Casa de Bolsa cumple con los requerimientos de capital.

Dentro de las facultades que le corresponden a la Comisión, en su carácter de regulador, pudiera llevar a cabo revisiones de la información financiera de la Casa de Bolsa y requerir modificaciones a la misma.

Los estados financieros de la Casa de Bolsa fueron aprobados por el Consejo de Administración en la sesión celebrada el 16 de enero de 2013, bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben

2 – EVENTOS RELEVANTES

Fusión de Casa de Bolsa Banorte con Ixe Casa de Bolsa

El 8 marzo de 2011 con fundamento en lo dispuesto en el artículo 10 de la Ley para Regular Agrupaciones Financieras y contando con las opiniones favorables de la Comisión y de Banxico, la SHCP autorizó, mediante oficio UBVA/012/2012, la fusión de Grupo Financiero Banorte, en su carácter de fusionante que subsistirá, con Ixe Grupo Financiero en su carácter de fusionada

Asimismo, con motivo de la fusión antes señalada y como parte de las sinergias de las entidades que conforman actualmente al Grupo Financiero Banorte, se presentó el evento siguiente:

 El 9 de diciembre de 2011 de conformidad con lo dispuesto en el artículo 10 de la Ley para Regular Agrupaciones Financieras, contando con las opiniones favorables de la Comisión y de Banxico, la SHCP autorizó mediante oficio UBVA/099/2012 la fusión de Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, como entidad fusionante que subsiste, con Casa de Bolsa Banorte, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, como entidad fusionada que se extingue, la cual tuvo efecto el 1 de enero de 2012.

 La Casa de Bolsa Banorte, S.A. de C.V., fue fusionada el 1 de enero de 2012, con la Casa de Bolsa, asumiendo esta última todos los derechos y obligaciones de la entidad fusionada. Por tratarse de entidades bajo control común, ya que son subsidiarias de la misma entidad controladora, la fusión se contabilizó con base en los valores en libros de la entidad fusionada. Para efectos de comparabilidad, los estados financieros adjuntos incluyen los de la entidad fusionada como si la fusión se hubiera efectuado desde el inicio del ejercicio más antiguo presentado.

(11)

Los balances generales condensados de las entidades fusionadas al 31 de diciembre de 2011, se muestra como sigue:

ACTIVO Ixe Casa de Bolsa Casa de Bolsa

Banorte

Saldos Fusionados

Disponibilidades $ 86 $ 5 $ 91

Inversiones en valores

Títulos para negociar 6,664 694 7,358

Títulos disponibles para la venta - 318 318

Títulos conservados a vencimiento 14,310 508 14,818

20,974 1,520 22,494

Cuentas por cobrar 61 107 168

Inmuebles mobiliario y equipo 50 4 54

Inversiones permanentes 2 10 12

Otros activos 158 290 448

TOTAL ACTIVO 21,331 1,936 23,267

Acreedores por reporto 20,259 - 20,259

Impuestos diferidos (53) 102 49

Acreedores y otras cuentas por pagar 336 200 536

TOTAL PASIVO 20,542 302 20,844

Capital contable

Capital social 658 540 1,198

Reservas de capital 60 111 171

Resultado de ejercicios anteriores 116 513 629

Resultado de valuación de disponibles para la venta - 171 171

Efecto acumulado por conversión 16 23 39

Resultado neto (61) 276 215

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 21,331 $ 1,936 $ 23,267

Cambio de razón social

Mediante Acta de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte celebrada el 14 de mayo del 2012, se acordó modificar la denominación social de la Casa de Bolsa para quedar como Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte.

Decreto de dividendos

Mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de enero de 2012, se aprobó el decreto de un dividendo en efectivo por un importe de $400, proveniente de la cuenta de utilidad fiscal neta de la Casa de Bolsa reportada en los estados financieros al 31 de diciembre de 2010.

Mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de marzo de 2012, se aprobó el decreto de un dividendo en efectivo por un importe de $150, proveniente de la cuenta de utilidades de ejercicios anteriores de la Casa de Bolsa.

Traspaso de personal a Banorte

Durante el ejercicio 2012, la Casa de Bolsa transfirió su personal a Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte (Banorte).

(12)

3 – PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables de la Casa de Bolsa están de acuerdo con los criterios contables prescritos por la Comisión, los cuales se incluyen en las “Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa”, en sus circulares, así como en los oficios generales y particulares que ha emitido para tal efecto y se consideran un marco de información financiera con fines generales, las cuales requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos, para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requiere presentar en los mismos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias actuales.

De acuerdo con el criterio contable A-1 “Esquema básico del conjunto de criterios contables aplicables a las casas de bolsa” de la Comisión, la contabilidad de la Casa de Bolsa se ajustará a las Normas de Información Financiera (NIF), definidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (antes Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF), excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una normatividad o un criterio contable específico, tomando en consideración que las Instituciones de Crédito realizan operaciones especializadas.

A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue la Casa de Bolsa:

Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen los de la Casa de Bolsa y los de las subsidiarias cuya participación accionaria en su capital social se muestra a continuación:

Porcentaje de participación

2012 2011

Operadora de Fondos Banorte, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades

de Inversión 99% 99%

Afin International Holding Inc. y subsidiarias 100% 100%

Los saldos y operaciones intercompañías importantes, han sido eliminados en estos estados financieros consolidados.

Operadora de Fondos Banorte S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión

Operadora de Fondos Banorte, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (la Operadora) tiene como principal actividad prestar servicios administrativos, administra la cartera de valores y promover las acciones de las sociedades de inversión que gestiona y demás actividades necesarias para su operación, con base en lo establecido por las “Disposiciones de carácter general aplicables a las sociedades de inversión y a las personas que les prestan servicios”, prescritas por la Comisión.

Afin International Holding Inc. y subsidiarias

La Casa de Bolsa posee el 100% de las acciones representativas del capital social de Afin International Holding Inc. y subsidiarias (Afin), constituida en los Estados Unidos de América. A su vez, Afin posee el 100% de las acciones representativas del capital social de Banorte-Ixe Securities International Ltd. y Banorte Asset Management Inc., constituidas en Estados Unidos de América. Dichas subsidiarias realizan actividades de intermediación y servicios de asesoría de valores y se consolidan en primera instancia dentro de Afin.

Unidad monetaria de los estados financieros

Los estados financieros y Notas al 31 de diciembre de 2012 y 2011 incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo.

Conversión de estados financieros de la subsidiaria en el extranjero

Los estados financieros de las subsidiaria extranjera, se convierten considerando que la moneda de registro y funcional es la misma, por lo cual, la Casa de Bolsa utilizó los siguientes tipos de cambio: a) de cierre para los activos y pasivos, b) histórico para el capital contable y c) el de la fecha de devengamiento para los ingresos y gastos. En 2012 y 2011 los efectos de conversión se registran en el capital contable.

En el procedimiento de conversión, el tipo de cambio a utilizar para establecer la equivalencia de la moneda nacional con el dólar de los Estados Unidos de América, será el tipo de cambio fix publicado por Banxico en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el día hábil posterior a la fecha de transacción o de elaboración de los estados financieros.

(13)

Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera

La Casa de Bolsa mantiene en sus activos, pasivos y capital contable, los efectos de reexpresión determinados hasta el último período en el que operó en un entorno inflacionario, es decir, hasta el 31 de diciembre de 2007. Estos efectos se han dado de baja en la fecha y con el mismo procedimiento, con los que se dan de baja los activos y pasivos o c omponentes del capital contable a los que pertenecían tales efectos.

De acuerdo con lo establecido en la NIF B-10 “efectos de la inflación”, un entorno económico no inflacionario se considera cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor que el 26% y, además, de acuerdo con los pronósticos económicos de organismos oficiales, se identifica una tendencia en ese mismo sentido: inflación baja. El porcentaje de inflación para el ejercicio de 2012 y 2011 es del 3.57% y 3.82%, respectivamente. El porcentaje de inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es del 12.26% para el cierre del 2012 y del 15.19% para el cierre del 2011.

Disponibilidades

Se valúan a valor nominal y en el caso de moneda extranjera se valúan a su valor razonable con base en la cotización del cierre del ejercicio.

Las divisas adquiridas que se pacten liquidar en una fecha posterior a la concertación de la operación de compraventa, se reconocerán a dicha fecha de concertación como una disponibilidad restringida (divisas a recibir), en tanto que las divisas vendidas se registrarán como una salida de disponibilidades (divisas a entregar). La contraparte deberá ser una cuenta liquidadora, acreedora o deudora, según corresponda.

Títulos para negociar

Son aquellos valores que la Casa de Bolsa tiene en posición propia, adquiridos con la intención de enajenarlos, obteniendo ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de las operaciones de compraventa en el corto plazo que realiza la Casa de Bolsa como participante en el mercado.

Al momento de su adquisición, se reconocen inicialmente a su valor razonable, el cual incluye, en su caso, el descuento o sobreprecio.

Se valúan con base en su valor razonable determinado por un proveedor de precios, la valuación incluye, tanto el componente de capital, como los intereses devengados.

El resultado por valuación de los títulos para negociar se reconoce en los resultados del ejercicio.

Títulos disponibles para la venta

Son aquellos títulos de deuda e instrumentos de patrimonio neto, que se adquieren con una intención que no está orientada a obtener ganancias derivadas de las diferencias en precios que resulten de operaciones de compraventa en el corto plazo y, en el caso de títulos de deuda, tampoco se tiene la intención ni la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento, por lo tanto, representa una categoría residual, es decir, se adquieren con una intención distinta a la de los títulos para negociar o conservados a vencimiento.

Se valúan de la misma forma que los títulos para negociar, reconociendo el resultado por valuación en otras partidas del resultado integral dentro del capital contable.

Tratándose de un entorno inflacionario, el resultado por posición monetaria correspondiente al resultado por valuación de los títulos disponibles para la venta, se reconoce en otras partidas del resultado integral dentro del capital contable.

Títulos conservados a vencimiento

Son aquellos títulos de deuda, cuyos pagos son fijos o determinables y con vencimiento fijo, adquiridos por la Casa de Bolsa y con respecto a los cuales se tiene tanto la intención como la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento.

Se registran inicialmente a su valor razonable y se valúan a su costo amortizado, lo cual implica que la amortización del premio o descuento (incluido, en su caso, en el valor razonable al que se reconocieron inicialmente), forman parte de los intereses devengados, los cuales se reconocen en los resultados del ejercicio.

Normas generales de valuación

El resultado por valuación de los títulos para negociar enajenados, previamente reconocido en los resultados del ejercicio, se reclasifica como parte del resultado por compraventa en la fecha de la venta. Asimismo, el resultado por valuación acumulado

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de los títulos disponibles para la venta enajenados, reconocido en otras partidas del resultado integral dentro del capital contable, se reclasifica a los resultados del ejercicio como parte del resultado por compraventa en la fecha de la venta.

Los intereses devengados de los títulos de deuda se determinan conforme al método de interés efectivo y se reconocen en la categoría que corresponda dentro del rubro de inversiones en valores contra los resultados del ejercicio.

Los dividendos de los instrumentos de patrimonio neto se reconocen en la categoría que corresponda dentro del rubro de inversiones en valores contra los resultados del ejercicio, en el momento en que se genere el derecho a recibir el pago de los mismos.

La utilidad o pérdida en cambios proveniente de las inversiones en valores denominadas en moneda extranjera se reconoce en los resultados del ejercicio.

Se pueden efectuar reclasificaciones de la categoría de títulos conservados a vencimiento hacia disponibles para la venta, siempre y cuando no se cuente con la intención o capacidad de mantenerlos hasta el vencimiento. En caso de reclasificaciones hacia la categoría de títulos conservados a vencimiento, o de títulos para negociar hacia disponibles para la venta, se podrán efectuar únicamente con autorización expresa de la Comisión.

El resultado por valuación correspondiente a la fecha de reclasificación, en caso de efectuar la reclasificación de la categoría de títulos conservados a vencimiento hacia disponibles para la venta, se reconoce en otras partidas del resultado integral dentro del capital contable.

Se reconoce una pérdida por deterioro de un título contra los resultados del ejercicio, si existe evidencia objetiva del dete rioro como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido posteriormente al reconocimiento inicial del título, mismos que hayan tenido un impacto sobre sus flujos de efectivo futuros estimados que pueda ser determinado de manera confiable.

Estos eventos pueden ser, entre otros: dificultades financieras significativas del emisor; probabilidad de que el emisor sea declarado en concurso mercantil u otra reorganización financiera; incumplimiento de cláusulas contractuales como incumplimiento de pago de intereses o principal; desaparición de un mercado activo para el título debido a dificultades financieras, disminución en la calificación crediticia considerada y disminución sostenida en el precio de cotización de la emisión, en combinación con información adicional.

Adicionalmente, a los eventos mencionados anteriormente, la evidencia objetiva del deterioro para un instrumento de patrimonio neto incluye información sobre los cambios significativos con un efecto adverso que haya tenido lugar en el entorno tecnológico, de mercado, económico o legal, en el que opere el emisor, e indica que es probable que el costo de la inversión en el instrumento de patrimonio neto no sea recuperable.

La pérdida por deterioro previamente reconocida se revierte contra los resultados del ejercicio si, en un período posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución está relacionada objetivamente con un evento ocurrido después de que el deterioro haya sido reconocido.

La Casa de Bolsa evalúa periódicamente si sus títulos disponibles para la venta y títulos conservados a vencimiento presentan deterioro, a través de un modelo de evaluación a la fecha de presentación del balance general trimestral o cuando existen indicios de que un título se ha deteriorado.

Operaciones de reporto

Es una operación por medio de la cual el reportador adquiere por una suma de dinero la propiedad de títulos de crédito y se obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie, en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio más un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario.

Las operaciones de reporto se registran atendiendo a su sustancia económica, la cual es la de un financiamiento con colateral, en donde la Casa de Bolsa actuando como reportadora entrega efectivo como financiamiento, a cambio de obtener activos financieros que sirvan como protección en caso de incumplimiento.

En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la Casa de Bolsa como reportada, se reconoce la entrada del efectivo o bien, una cuenta liquidadora deudora, así como una cuenta por pagar a su valor razonable, inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir dicho efectivo a la reportadora. La cuenta por pagar se valúa posteriormente durante la vida del reporto a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto de acuerdo al método de interés efectivo en los resultados del ejercicio.

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En relación con el colateral otorgado, la Casa de Bolsa reclasifica el activo financiero en su balance general como restringido, valuándose conforme a los criterios anteriormente descritos en esta Nota, hasta el vencimiento del reporto.

Actuando la Casa de Bolsa como reportadora, en la fecha de contratación de la operación de reporto se reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando una cuenta por cobrar a su valor razonable, inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado. La cuenta por cobrar se valúa posteriormente durante la vida del reporto a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto de acuerdo al método de interés efectivo en los resultados del ejercicio.

Colaterales otorgados y recibidos distintos a efectivo

Con relación al colateral en operaciones de reporto otorgado por la reportada a la reportadora (distinto a efectivo), la reportadora reconoce el colateral recibido en cuentas de orden, siguiendo para su valuación los lineamientos relativos a las operaciones de custodia establecidos en el criterio B-6 “custodia y administración de bienes”. La reportada reclasifica el activo financiero en su balance general, y se presenta como restringido, para lo cual se siguen las normas de valuación, presentació n y revelación de conformidad con el Criterio de contabilidad correspondiente. Cuando la reportadora vende el colateral o lo entrega en garantía, se reconocen los recursos procedentes de la transacción, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada (medida inicialmente al precio pactado), la cual se valúa, para el caso de su venta a valor razonable o, en caso de que sea dado en garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado (cualquier diferencial entre el precio recibido y el valor de la cuenta por pagar se reconoce en los resultados del ejercicio).

Asimismo, en el caso en que la reportadora se convierta a su vez en reportada por la concertación de otra operación de reporto con el mismo colateral recibido en garantía de la operación inicial, el interés por reporto pactado en la segunda operación se deberá reconocer en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo, afectando la cuenta por pagar valuada a costo amortizado mencionada anteriormente.

Tratándose de operaciones en donde la reportadora venda, o bien, entregue a su vez en garantía el colateral recibido (por ejemplo, cuando se pacta otra operación de reporto o préstamo de valores), se lleva en cuentas de orden el control de dicho colateral vendido o dado en garantía siguiendo para su valuación las normas relativas a las operaciones de custodia del Criterio B-6.

Las cuentas de orden reconocidas por colaterales recibidos que a su vez hayan sido vendidos o dados en garantía por la reportadora, se cancelan cuando se adquiere el colateral vendido para restituirlo a la reportada, o bien, cuando la segunda operación en la que se dio en garantía el colateral llega a su vencimiento, o exista incumplimiento de la contraparte.

Préstamo de valores

En la operación de préstamo de valores se transfiere la propiedad de ciertos valores, recibiendo como contraprestación un premio. Al final de la operación, se cuenta con el derecho a recibir valores del mismo emisor y, en su caso, valor nominal, especie, clase, serie y fecha de vencimiento, y los derechos patrimoniales que hubieren generado los mismos, durante la vigencia de la operación.

Cuando la Casa de Bolsa actúa como prestamista, reconoce el valor objeto del préstamo transferido como restringido y los activos financieros recibidos como colateral incluyendo, en su caso, el efectivo administrado en fideicomiso, se reconocen en cuentas de orden y se valúan a su valor razonable.

El importe del premio devengado se reconoce en el resultado del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por cobrar.

En caso de que la Casa de Bolsa previo al vencimiento de la operación de préstamo de valores y sin mediar incumplimiento por parte del prestatario de las condiciones establecidas en el contrato, vendiera el colateral recibido, sin que éste sea entregado en garantía en colateral en una operación de reporto, reconoce la entrada de los recursos procedentes de la venta, así como una cuenta por pagar al precio pactado por la obligación de restituir dicho colateral al prestatario, la cual se valúa a valor razonable. Los colaterales que se pacten en las operaciones de préstamo de valores, cuya propiedad no se haya transferido, se registran en cuentas de orden.

Cuando la Casa de Bolsa actúa como prestatario reconoce el valor objeto del préstamo recibido en cuentas de orden valuado a su valor razonable y los activos financieros entregados como colateral se reconocen como restringidos.

El importe del premio devengado se reconoce en el resultado del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación, contra una cuenta por pagar.

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En caso de que la Casa de Bolsa vendiera el objeto del préstamo, sin que éste sea entregado en garantía en colateral en una operación de reporto, reconoce una cuenta por pagar al precio pactado de la operación por la obligación de restituir los valo res al prestamista y posteriormente se valúa a valor razonable.

Posiciones de riesgo cambiario

Banxico establece que las posiciones de riesgo cambiario de las casas de bolsa, deberán estar niveladas al cierre de cada día, tanto en su conjunto, como por divisa.

Para observar la citada disposición, se tolerarán posiciones cortas o largas, siempre y cuando, en lo referente a posiciones de riesgo cambiario tanto en su conjunto como por cada divisa, no excedan el 15% de su respectivo capital básico.

Operaciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se expresan en moneda nacional utilizando el tipo de cambio dado a conocer por Banxico en el DOF el día hábil bancario posterior a la fecha de valuación.

Los ingresos y egresos derivados de operaciones en moneda extranjera, se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha de operación, excepto los generados por la subsidiaria del extranjero, los cuales se convierten al tipo de cambio de cierre de cada mes.

Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados del período en que ocurren.

Otras cuentas por cobrar y por pagar

Los saldos de las cuentas liquidadoras activas y pasivas, representan principalmente las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa por compras y ventas de valores en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., (la BMV) y en los mercados internacionales, los cuales, se registran el día en que se efectúan y se liquidan en un plazo de hasta 72 horas en el caso de las efectuadas en la BMV y hasta en una semana las efectuadas en los mercados internacionales.

La Casa de Bolsa tiene la política de reservar contra sus resultados las cuentas por cobrar identificadas y no identificadas dentro de los 90 ó 60 días, siguientes al registro inicial, respectivamente, excepto aquellas que se pacten a un plazo mayor a 90 días naturales, en donde la reserva será de acuerdo a su grado de irrecuperabilidad.

Inmuebles, mobiliario y equipo

Se registran al costo de adquisición. Los saldos que provienen de adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron utilizando factores derivados del valor de la unidad de inversión (UDI) hasta esa fecha.

La depreciación se calcula utilizando el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos determinadas por valuadores independientes.

Inversiones permanentes en acciones

Las inversiones permanentes en acciones de asociadas se registran originalmente a su costo de adquisición y se valúan reconociendo el método de participación, según corresponda, con base en los últimos estados financieros disponibles y en su caso se reconocen bajas de valor con base en información proporcionada por la Administración de las compañías asociadas. El efecto por valuación a valor contable se registra en el estado de resultados dentro del rubro de “participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas”.

Impuesto a la utilidad

Las provisiones para el ISR, IETU y PTU, se registran en los resultados del año en que se causan. La Casa de Bolsa reconoce el ISR o IETU diferido que corresponde al impuesto que esencialmente pagará. El impuesto diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Casa de Bolsa no ha registrado ningún efecto anticipado sobre la participación de los empleados en las utilidades (PTU), en virtud de que para el año 2011 dicha obligación la calcula, con base en el artículo 127, Fracción III de la Ley Federal del Trabajo y para 2012 la Casa de Bolsa no tiene empleados (ver Nota 16).

El efecto de todas las partidas antes indicadas se presenta neto en el balance general en el rubro de "impuestos y PTU diferidos”.

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Otros activos

Se encuentran representados principalmente por la inversión para obligaciones laborales al retiro, pagos anticipados y depósitos en garantía que se amortizan con base en el período de duración del contrato.

Las inversiones en valores adquiridas para cubrir las obligaciones laborales se reconocen a su valor de mercado.

Para efectos de presentación en los estados financieros, en caso de que las inversiones en valores adquiridas para cubrir el plan de pensiones y prima de antigüedad sean mayores al pasivo reconocido, el excedente se presentará en el rubro de “otros activos”. En caso de ser menor, dicho saldo se presentará reduciendo el rubro de “acreedores diversos y otras cuentas por pagar”. Al 31 de diciembre de 2011, el saldo correspondiente al plan de pensiones se presenta en el rubro de “otros activos” y el de prima de antigüedad en “acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.

Deterioro de activos de larga duración en uso

La Casa de Bolsa revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro lo registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el período si es que están combinados con un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, o los servicios que se prestan, competencia y otros factores económicos y legales.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no se cuenta con activos de larga duración en uso.

Provisiones

Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.

Beneficios directos a los empleados

Al 31 de diciembre de 2011 se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por pagar, ausencias compensadas, vacaciones, prima vacacional e incentivos (bonos).

Obligaciones de carácter laboral

Hasta la fecha de separación de los empleados de la Casa de Bolsa durante 2012, de acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, la Casa de Bolsa tenía obligaciones por concepto de indemnizaciones y primas de antigüedad pagaderas a empleados que dejaron de prestar sus servicios bajo ciertas circunstancias.

Plan de beneficios definidos

Al 31 de diciembre de 2011 la Casa de Bolsa registra el pasivo por primas de antigüedad y pensiones posteriores al retiro a medida que se devenga, de acuerdo con cálculos actuariales independientes basados en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés nominales. Por lo tanto, se está reconociendo el pasivo que a valor presente, se estima cubrirá la obligación por beneficios proyectados a la fecha estimada de retiro del conjunto de empleados que laboran en la Casa de Bolsa, así como la obligación derivada del personal jubilado.

El saldo al principio de cada período de las ganancias y pérdidas actuariales derivadas de los planes de pensiones que excede al 10% del monto mayor entre la obligación por beneficios definidos y los activos del plan son amortizados en períodos futuros contra los resultados del ejercicio.

La Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2011, aplica la disposición de la NIF D-3 “beneficios a los empleados”, relativa al reconocimiento del pasivo por remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas de reestructuración, las cuales se registran conforme al método de crédito unitario proyectado, con base en cálculos efectuados por actuarios independientes.

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Plan de contribución definida

A partir de octubre de 2006 y hasta el 31 de diciembre de 2011, la Casa de Bolsa cuenta con un plan de pensiones de contribución definida. Los empleados participantes en este plan son todos aquellos que han ingresado a partir de esa fecha, así como todos aquellos que habiendo ingresado antes de esa fecha se inscribieron voluntariamente. Asimismo, este plan de pensiones se mantiene invertido en un fondo.

A los empleados cuya fecha de ingreso fue antes del 1 de octubre de 2006 y que decidieron inscribirse voluntariamente al plan de pensiones de contribución definida, se les otorgó un beneficio por servicios pasados equivalente al beneficio actuarial devengado en el plan anterior y se asignó el 50% en forma inmediata (octubre 2006) y el 50% restante se amortizará en 10 años.

La asignación inicial del beneficio por servicios pasados al plan de contribución definida, fue financiada por el fondo de beneficio definido asociado a la extinción anticipada de obligaciones, reconocida bajo los lineamientos de la NIF D-3.

Las obligaciones laborales correspondientes al plan de pensiones de contribución definida, no requieren de una valuación actuarial conforme a lo establecido en la NIF D-3, en virtud de que el costo de este plan es equivalente a las aportaciones que se realicen de forma individual en favor de cada uno de los participantes.

Reconocimiento de ingresos por servicios, asesoría financiera y resultado de compra-venta de valores

Las comisiones y tarifas generadas por las operaciones con valores de clientes son registradas cuando son realizadas. Los ingresos por asesoría financiera son registrados cuando son devengados conforme al contrato.

Los resultados por compra-venta de valores son registrados cuando se realizan las operaciones.

Ingresos y gastos

Se registran conforme se generan o devengan de acuerdo con los contratos celebrados.

Utilidad (pérdida) integral

El importe de utilidad (pérdida) integral que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable, es el efecto de transacciones distintas a las efectuadas con los accionistas de la Casa de Bolsa durante el período y está representado por el resultado neto, el resultado por la valuación de títulos disponibles para la venta y el efecto por conversión de la subsidiaria en el extranjero.

Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo representa la capacidad de la Casa de Bolsa para generar efectivo y sus equivalentes, así como la forma en que utiliza dichos flujos de efectivo para cubrir sus necesidades.

El flujo de efectivo en conjunto con el resto de los estados financieros proporciona información que permite:  Evaluar los cambios en los activos y pasivos de la Casa de Bolsa y en su estructura financiera.

 Evaluar tanto los montos como las fechas de cobro y pagos, con el fin de adaptarse a las circunstancias y a las oportunidades de generación y/o aplicación de efectivo y los equivalentes de efectivo.

Cuentas de orden

Operaciones en custodia

Los valores de la Casa de Bolsa entregados en custodia se presentan en las cuentas de orden respectivas y representan los valores que la Casa de Bolsa mantiene en posición propia los cuales son depositados en la S.D. Indeval, S.A. de C.V.

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Operaciones por cuenta de terceros: Representada por depósitos en efectivo de clientes, custodia de valores y operaciones celebradas por cuenta de clientes. El efectivo se deposita en instituciones bancarias en cuentas distintas a las propias de l a Casa de Bolsa. La valuación de los bienes en custodia, relativos a valores o títulos asimilables, se hace a su valor razonable. En el caso de operaciones por cuenta de terceros, éstas se valúan atendiendo a la naturaleza de la operación, es decir, inversiones en valores, reportos, préstamo de valores y derivados.

Operaciones por cuenta propia: Representa situaciones o eventos que no representan un activo, pasivo o capital y por lo tanto no deben incluirse dentro del balance general pero que proporciona información que generalmente complementan las cifras contenidas en el balance general, asimismo refleja activos o pasivos contingentes, colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la Casa de Bolsa en operaciones por cuenta propia, las cuales se valúan atendiendo la naturaleza de la operación ya sea reportos, préstamo de valores y derivados.

4 – DISPONIBILIDADES

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el rubro de disponibilidades asciende a $46 y $91, respectivamente y está representado principalmente por depósitos en instituciones de crédito.

5 – INVERSIONES EN VALORES a. Títulos para negociar

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los títulos para negociar se integran como sigue:

2012 2011 Valor en libros títulos sin restringir Valor en libros títulos restringidos Incremento (decremento)

por valuación Total Total

Títulos bancarios $ 852 $ 3,366 $ 17 $ 4,235 $ 3,363

Valores gubernamentales (60) 61,757 14 61,711 3,380

Otros títulos de deuda _- ₄₅₇ 6 463 562

Acciones de renta variable ₁₄₅ ₂₁ ₄ ₁₇₀ ₅₃

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Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, las inversiones en valores en títulos de deuda distintas a títulos gubernamentales, integradas por un mismo emisor, que representen más del 5% del capital global de la Casa de Bolsa, se muestran a continuación: 2012 2011 Emisora Plazo promedio ponderado en días Tasa promedio

ponderada Monto Total

BINTER 11 4 4.60% $ 189 $ 201 BSANT 10 - - - 70 BBAJIO 11003 - - - 501 IBANORTE 14014 - - - 66 IBANCEN 14014 - - - 56 TFOVIS 11-3U - - - 112 CFECB 10-2 2 4.60% 148 169 PEMEX 11 2 4.60% 133 80 PEMEX 09-5 2 4.60% 115 143 PEMEX 10 - - - 49 SCOTIAB 10 22 4.60% 923 939 BINBUR 10 2 4.58% 300 - BINBUR 10-2 7 4.60% 617 622 BINBUR 12-3 4 4.60% 500 - PAGARE IXE - - - 625 BBAJIO 12003 2 4.58% 499 - BAZTECA 13043 2 4.58% 184 - $ 3,608 $ 3,633 Al 31 de diciembre de 2012, los plazos a los que se encuentran pactadas estas inversiones, son los siguientes: Menos de 1 mes Más de 3 meses Sin plazo fijo Total Títulos bancarios _$ _4,217 _{$ -} $ 18 _$ _4,235 Valores gubernamentales _61,298 ₃₅₀ ₆₃ _61,711 Otros títulos de deuda ₄₆₃ _- _- ₄₆₃

Acciones de renta variable _- _- ₁₇₀ ₁₇₀

$ 65,978 $ 350 $ 251 $ 66,579

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Casa de Bolsa reconoció en sus resultados por valuación a valor razonable, ingresos por intereses y por compraventa de inversiones en valores, como sigue:

Concepto 2012 2011

Resultado por valuación a valor razonable $ 8 $ (9)

Ingresos (gastos) por intereses, neto ₂₇₀ ₁₆₆

Resultado por compraventa de valores, neto ₃₀₄ ₂₁₂

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b. Títulos disponibles para la venta

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los títulos disponibles para la venta corresponden a instrumentos de patrimonio neto, se encuentran sin restricción y a títulos gubernamentales restringidos en operaciones de reporto, se integran como sigue:

2012 2011

Tipo valor Emisora Serie

Número de títulos sin restricción

Fecha de

adquisición Valor en libros Valor en libros

1 Bolsa A 14,176,749 18/06/2008 $ 462 $ 318 2012 2011 Valor en libros títulos restringidos Intereses Devengados Incremento (decremento)

por valuación Total Total

Valores Gubernamentales _24,365 ₁₂₀ ₍₃₁₎ _24,454 -

$ 24,365 $ 120 $ (31) $ 24,454 $ -

c. Títulos conservados al vencimiento

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los títulos conservados a vencimiento corresponden a títulos gubernamentales, deuda bancaria y deuda privada, se encuentran restringidos en reporto y títulos bancarios sin restricción dicho saldo se integra como sigue: 2012 2011 Tipo valor Costo de adquisición títulos restringidos Intereses

devengados Total Total

Títulos gubernamentales $ 9,229 $ 64 $ 9,293 $ 9,984

Títulos bancarios 103 - 103 3,915

Otros títulos de deuda 447 2 449 411

$ 9,779 $ 66 $ 9,845 $ 14,310

2012 2011

Tipo valor Emisora Serie

Número de títulos

Fecha de

adquisición Total Total

D7 DB721 230819 133 24/10/2008 $ 93 $ 89 D8 DB 3-08 107 23/10/2008 74 72 D8 DB 3-08 189 29/10/2008 131 127 D8 DB 4-08 153 23/10/2008 107 103 D7 DB053 230116 177 25/2/2010 76 70 D7 DB053 230116 118 12/3/2010 51 47 877 532 508 Total 877 $ 10,377 $ 14,818

d. Colaterales recibidos por la entidad

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Casa de Bolsa recibió colaterales por operaciones de reporto y se integran de acuerdo con lo siguiente:

2012 2011

Instrumento Valor razonable Plazo promedio Valor razonable Plazo promedio

Gubernamental $ 6,449 94 $ 26,016 34

Deuda Bancaria 2,736 2 8,087 13

Deuda Privada 4,123 15 4,584 16

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6 – OPERACIONES DE REPORTO

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los saldos deudores y acreedores en operaciones de reporto se integran como sigue: Reportada

2012 2011

Instrumento Acreedores por

reporto Acreedores por reporto Valores gubernamentales $ 95,136 $ 12,948 Títulos bancarios 2,542 6,347 Títulos privados _1,833 ₉₆₄ $ 99,511 $ 20,259

Actuando la Casa de Bolsa como reportada, el monto de los premios devengados cargados a resultados durante 2012 y 2011, ascienden a $8,004 y $3,196, respectivamente.

Durante 2012 y 2011, los plazos de las operaciones de reporto efectuadas por la Casa de Bolsa en carácter de reportada, oscilaron entre 1 y 7 días en ambos ejercicios.

Reportadora 2012 2011 Instrumento Deudores por reporto Colaterales recibidos vendidos en reporto Diferencia deudora Diferencia acreedora Deudores por reporto Colaterales recibidos vendidos en reporto Diferencia deudora Diferencia acreedora Bonos _{$ -} _{$ -} _{$ -} _{$ -} _$ _1,974 _$ _1,974 _{$ -} _{$ -} Bonos IPAB _- _- _- _- _7,414 _7,414 _- _-

Bonos IPAB semestral ₁₃₉ ₁₃₉ _- _- _1,183 _1,183 _- _-

Bonos IPAB trimestral _5,498 _5,498 _- _- _4,611 _4,611 _- _-

Bondes ₆₃₈ ₆₃₈ _- _- _10,685 _10,684 ₁ _- Udibonos _- _- _- _- ₁₆₀ ₁₆₀ _- _- Otros ₁₇₄ ₁₇₄ _- _- _- _- _- _- Valores gubernamentales 6,449 6,449 - - 26,027 26,026 1 - Títulos bancarios _2,736 _2,736 _- _- _8,091 _8,091 _- _- Títulos privados _4,123 _4,123 _- _- _4,608 _4,608 _- _- $ 13,308 $ 13,308 $ - $ - $ 38,726 $ 38,725 $ 1 $ -

Actuando la Casa de Bolsa como reportadora, el monto de los premios devengados a favor reconocidos en resultados durante 2012 y 2011, ascienden a $5,759 y $2,675, respectivamente.

Durante 2012 y 2011, los plazos de las operaciones de reporto efectuadas por la Casa de Bolsa en carácter de reportadora, oscilaron entre 17 y 8 días.

(23)

7 – OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el rubro se integra como sigue:

2012 2011

Liquidación a la sociedad movimiento deudor $ 520 $ 29

Comisiones por cobrar 125 26

Deudores diversos 48 129

Deudores intercompañías 37 16

730 200

Reserva para cuentas incobrables (35) (33)

$ 695 $ 167

8 – INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el rubro se integra como sigue:

2012 2011 Vida útil estimada (En años) Monto de la inversión Depreciación acumulada Monto neto Monto neto

Mobiliario y equipo de oficina 10 $ 45 $ (26) $ 19 $ 16

Equipo de transporte 4 3 (1) 2 2

Equipo de cómputo 3 67 (65) 2 12

Gastos de instalación - 60 (19) 41 24

$ 175 $ (111) $ 64 $ 54

9 – INVERSIONES PERMANENTES

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, se integran como sigue:

Compañía % de participación ₂₀₁₂ ₂₀₁₁

Impulsora del Fondo México, S.A. de C.V. 1.91% $ 1 $ 2

Derivados Banorte, S.A. de C.V. 49.00% ₁₀ ₁₀

$ 11 $ 12

La participación en el resultado de asociadas en 2012 y 2011 fue como sigue:

Participación en el resultado

Compañía 2012 2011

Impulsora del Fondo México, S.A. de C.V. $ - $ 1

Sociedades de inversión administradas - (3)