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BYMA anuncia resultados anuales y del cuarto trimestre de 2019
Buenos Aires, Argentina, 17 de Febrero de 2019.- Bolsas y Mercados Argentinos S.A.
(BYMA: BYMA), reporta resultados para el período que abarca desde el 1 de enero de 2019 al 31 de diciembre de 2019. En estos resultados se debe destacar la particularidad del ajuste por inflación. Es importante resaltar que todas las cifras monetarias están expresadas en moneda ajustada al 31 de diciembre del 2019.
BYMA presenta los resultados ajustados por inflación tal como se muestra en los estados financieros pero a su vez se presentan resultados en moneda corriente para facilitar el análisis.
Resumen de estado de resultados ajustado por inflación para el período que abarca desde el 1 de enero de 2019 hasta el 31 de diciembre del 2019:
- Los ingresos percibidos por los servicios que hacen a la central depositaria (Caja de Valores) alcanzaron ARS 2.394,5 millones contra los ARS 2.723,2 millones en el 2018.
- Los ingresos percibidos por BYMA, en el segmento de mercado, alcanzaron ARS 1.041,0 millones, comparado con los ARS 1.102,0 millones logrados en el 2018.
- Los ingresos financieros operativos alcanzaron los ARS 1.874,7 millones. En el mismo periodo del año previo fueron 1.770,8 millones.
- Los gastos totales de BYMA alcanzaron ARS 2.388,5 millones contra ARS 2.385,6 millones en el 2018.
- El ajuste por inflación de BYMA resultó en un resultado negativo de ARS 4.489,5 millones contra un resultado negativo de ARS 3.899,1 millones en el 2018.
2 - Los ingresos financieros de la empresa fueron ARS 3.857,7 millones
comparado con ARS 4.914,5 millones en el 2018.
- El resultado Neto del periodo fue de ARS 1.831,4 millones, comparado con los ARS 2.848,2 millones alcanzados en el 2018.
3 Detalle de los resultados históricos (valores corrientes) de BYMA
Es importante notar que por la NIC 29, los estados financieros son expresados únicamente en valores ajustados. Las siguientes cifras históricas se presentan para comodidad de las comparaciones con datos presentados anteriormente.
En el período que abarca desde el 1 de octubre de 2019 hasta el 31 de diciembre de 2019 BYMA reportó utilidades por ARS 1.399,4 millones. Esto significó un aumento de 212% respecto al mismo periodo del año previo (ARS 449,0 millones).
Cabe destacar que durante el cuarto trimestre 2018 los ingresos financieros mostraron un resultado negativo por ARS 193 millones mientras que en este periodo fue de ARS 962 millones.
La combinación entre caída de activos bajo custodia y la recuperación del volumen promedio diario trimestral ha resultado en ingresos operativos (incluyendo ingresos financieros generados con depósitos) de la compañía que alcanzaron un total de ARS 1.222,3 millones, 43% mayor a lo reportado en el 4T18 (ARS 856,5 millones).
Los costos operativos alcanzaron los ARS 481,4 millones, un 46% mayor al gasto presentado en el mismo período del 2018 (ARS 329,4 millones). El aumento en gastos fue
La depreciación y amortización para el periodo fue de ARS 21,2 millones.
Dichos valores resultaron en un EBITDA de ARS 741,0 millones, alcanzando un margen EBITDA de 60,6%. Esto comparado con los ARS 527,1 millones de EBITDA alcanzados en el año previo (que representaba un 61,5% de margen EBITDA).
4 EBIT alcanzó un total de ARS 719,0 millones con un margen de 58,8%.
Los ingresos financieros provenientes de las inversiones con capital propio alcanzaron un resultado positivo de ARS 962,3 millones.
Ingresos en los principales segmentos del negocio aumentaron comparados con el mismo periodo del año previo (4T18):
- Servicios ADC: +12%, - Servicios ACRyP: +9%
- Servicios adicionales: -9%
- Negociación, compensación y liquidación: +101%
- Venta de Datos: + 47%
- Otros ingresos de mercado: +108%
Activos bajo custodia cayeron en el cuarto trimestre de 2019 y el volumen promedio diario, tanto en renta fija como variable continuó con la recuperación aumentando por cuarto trimestre consecutivo:
- Promedio de activos bajo custodia alcanzó ARS 3.516.439 millones,-14,1%
menor al promedio de los activos bajo custodia del mismo período del año previo.
- El volumen promedio diario de acciones registró ARS 1.247 millones, comparado con los ARS 684 millones del año anterior (82,4% mayor).
BYMA Millones de pesos 4T19 4T18 4T19/ 4T18
(%) 3T19 4T19/ 3T19 (%)
Ingresos operativos 759,0 593,4 27,9% 728,3 4,2%
Otros ingresos operativos 463,3 263,2 76,0% 504,2 - 8,1%
Gastos operativos 503,2 351,5 43,2% 474,2 6,1%
EBIT 719,1 505,1 42,4% 758,3 - 5,2%
Margen EBIT 58,8% 59,0% 61,5%
5 CEDEAR mostró un significativo crecimiento, alcanzando el 23% del volumen promedio diario negociado en renta variable.
- El volumen promedio diario de renta fija registró un valor de ARS 12.283 millones en el segmento garantizado, comparado con los ARS 6.931 millones del año anterior (77,2% mayor).
Debido a nuevas regulaciones en la negociación de bonos la participación de BYMA en el mercado aumentó significativamente pasando de 22% en septiembre 2018 a un 69% en diciembre 2019. Esto permitió a BYMA aumentar las tarifas de negociación de renta fija ayudando a la contribución adicional de ingresos.
BYMA Millones de pesos 4T19 4T18 4T19/4T18 (%) 3T19 4T19/3T19 (%)
Activos bajo custodia 3.516.439 4.091.962 -14,1% 3.714.876 -5,3%
Renta Fija (promedio diario) 12.283 6.931 77,2% 11.872 3,5%
Renta Variable (promedio diario) 1.247 684 82,4% 1.192 0 4,7% 0
6 RESUMEN DE ESTADO DE RESULTADOS
Impuesto a las ganancias resulta negativo en 2018 debido a una reducción en la tasa impositiva.
4Q18 4Q19 Var %
Servicios ADC 339,2 379,6 12%
Servicios ACRyP 8,5 9,3 9%
Servicios Adicionales 101,6 91,9 -9%
Ingresos Depositaria 449,3 480,9 7%
Negociación C&L 108,6 217,8 101%
Otros 13,7 28,6 108%
Datos de Mercado 21,8 31,9 47%
Ingresos Mercado 144,1 278,2 93%
OTRO INGRESO OPERATIVO (Financiero
generado con depósitos) 263,2 463,3 76%
Toal ingresos operativos 856,5 1.222,3 43%
Gastos Depositaria 259,3 375,2 45%
Gastos Mercado 70,1 106,1 51%
Total gastos operativos 329,4 481,4 46%
EBITDA 527,1 741,0 41%
EBITDA Mg. 61,5% 60,6% -0,9 p.p.
Depreciación y amortización 22,0 21,2 -4%
EBIT 505,0 719,8 43%
EBIT Mg. 59,0% 58,9% -0,9 p.p.
Ingresos financieros -193,0 962,3 N/A
Participación en otras compañías 24,2 -20,1 N/A
Otros ingresos/egresos -6,6 -13,3 102%
EBT 329,7 1.648,7 400%
Impuesto a las ganancias -119,3 249,2 N/A
Ganancias Netas 449,0 1.399,4 212%
7 RESUMEN DE INGRESOS
BYMA alcanzó ingresos por ARS 759,0 millones, distribuidos de la siguiente manera:
Participación de cada segmento de negocio en el total de ingresos operativos de BYMA:
BYMA Millones de pesos 4T19 4T18 4T19/4T18 (%) 3T19 4T19/3T19 (%)
Total Ingresos Operativos 759,0 593,4 27,9% 728,3 4,2%
Depositaria
Servicios ADC 379,5 339,2 11,9% 380,2 -0,2%
Servicios ACRyP 9,3 8,6 9,0% 9,2 1,7%
Servicios Adicionales 91,9 101,6 -9,5% 98,4 -6,6%
Mercado 0,0
Negociación y Liquidación 217,8 108,6 100,6% 196,1 11,1%
Market Data 31,9 21,8 46,5% 27,7 15,0%
Otros 28,6 13,7 107,9% 16,6 71,5%
8 Servicios ADC: Los servicios por Agente de Depósito colectivo aumentaron un 12%
respecto al cuarto trimestre del 2019 y se mantuvo estable frente al trimestre anterior, alcanzando los ARS 379,5 millones. Esto representa un 50% de los ingresos totales de BYMA.
Servicios ACRyP: El servicio de Agente de Custodia, Registro y Pago aumentó un 9,0% interanual (ARS 9,3 millones) y tuvo un aumento del 1,7% respecto al trimestre previo.
Servicios adicionales: Los ingresos por servicios adicionales que ofrece Caja de Valores alcanzaron lo ARS 91,9 millones, 9,5% menor a 4T18 (ARS 101,6 millones) y 6,6% menor respecto a 3T19 (ARS 98,4 millones). La caída fue debido a una corrección en precios y la temprana cancelación de Repo por parte del gobierno nacional.
Los ingresos por custodia internacional crecieron 4% comparado con lo obtenido en 2018. Los servicios de subcustodia cayeron un 45% comparado con el mismo periodo del año previo.
Derechos de negociación, compensación y liquidación: Los ingresos por derechos alcanzaron ARS 217,8 millones, un 11,1% mayor con respecto a 3T19 (ARS 196,1 millones). El aumento interanual fue del 100,6% (ARS 108,6 millones el mismo periodo del año previo).
Renta variable continuó con el crecimiento, creció un 90% comparado con el año previo. La negociación de CEDEAR alcanzó un 23% del volumen promedio diario contra un 2% en 2018.
Los ingresos por renta fija fueron 84% mayores a los del año previo debido al incremento de volumen y el aumento de precios. Asimismo, BYMA alcanzó el 70%
9 de participación en la negociación de instrumentos de renta fija comparado con otros mercados.
Cauciones y Pases incrementó su ingreso en un 237% debido a una mayor actividad impulsada por negociación a menor plazo y por el nuevo cargo (4,5pb) por la administración de garantías en esta operación. Los ingresos en este segmento representaron 17% contra un 10% del año previo.
Los ingresos por nuevos productos, como plazo por lotes, Futuros, venta en corto, generaron ARS 4,8 millones en el trimestre.
Venta de Datos: La venta de datos de mercado alcanzó un ingreso de ARS 31,9 millones en 4T19 comparado con ARS 27,7 millones el 3T19, esto es un 15% de aumento. El incremento interanual fue 46,5%, desde ARS 21,8 millones en el mismo trimestre del año 2018.
10 RESUMEN DE GASTOS
BYMA incurrió en gastos por ARS 503,2 millones, distribuidos de la siguiente manera:
Los gastos de BYMA en el 4T19 fueron de ARS 503,2 millones, lo que supone un aumento de 43,2% desde ARS 351,5 millones en 4T18 y un incremento de 6,1%
respecto al trimestre previo.
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BYMA Millones de pesos 4T19 4T18 4T19/4T18 (%) 3T19 4T19/3T19 (%)
Total Gastos Operativos 503,2 351,5 43,2% 474,2 6,1%
Salarios 226,5 161,8 40,0% 241,9 -6,4%
Impuestos (IIBB) 39,7 43,1 -8,0% 43,1 -7,9%
Amortización 79,8 51,5 54,9% 78,9 1,1%
Consultoría 96,5 57,4 68,2% 68,8 40,2%
Transporte y seguros 7,5 2,4 214,2% 5,9 27,3%
Conexión con otras depositarias 25,8 13,2 95,7% 17,6 46,4%
Otros 27,6 22,1 24,5% 18,0 53,1%
11 Participación de cada segmento de negocio en el total de gastos operativos de BYMA:
Sueldos y compensaciones: Los sueldos y compensaciones del 4T19 fueron de ARS 226,5 millones, 6,4% menor que el trimestre previo (ARS 241,9 millones) y un 40,0%
mayor al mismo periodo del año previo (ARS 161,8 millones).
Amortización: La depreciación y amortización (ARS 79,8 millones) aumentaron un 54,9% anual (ARS 79,8 millones mismo período del año previo) debido a depreciación de activos fijos y bienes de uso, como licencias de sistema de riesgo y licencias de computadoras.
Impuestos (IIBB): Los Ingresos Brutos de BYMA en el 4T19 fueron de ARS 39,7 millones, comparado con los ARS 43,1 millones del trimestre pasado (esto es un 8%
menor) y los ARS 43,1 millones del mismo periodo del 2018.
12 Consultoría: El rubro consultoría tuvo un aumento de 68,2% por varias razones, por una parte los gastos de consultoría en sistemas están atados a dólar por lo que la devaluación tuvo fuerte impacto. Por otro lado 4T19 incluye la incorporación de gastos de consultoría para desarrollar nuevos sistemas, como el de back office para OMS, y para mejorar otros ya existentes como Millenium y Nasdaq (nuevo sistema de post trade).
13 RESUMEN DE INGRESOS FINANCIEROS1
Ingresos financieros generados con depósitos: Se generaron ARS 463,3 millones por intereses y títulos valuados a valor razonable.
El ingreso se generó con un promedio de ARS 2,7 billones colocados y un promedio de USD 396,5 millones.
Ingresos financieros generados con recursos propios: La diferencia de cambio generó ARS 265,7 debido a la tenencia de activos denominados en moneda extranjera.
Dado el contexto nacional, BYMA decidió desde fines de 2017 adquirir activos denominados en moneda extranjera. Para el final de 4T19 representó +90% de los activos en cartera. La cartera total del Grupo alcanzó USD 177,7 millones al 31 de diciembre del 2019.
1 Los ingresos financieros son netos de gastos. Los gastos en este trimestre alcanzaron los ARS 48.4 millones.
Los mismos incluyen gastos bancarios, impuesto a los ingresos brutos e impuesto a la competitividad.
14 RESUMEN DE RENDIMIENTO
Desde el comienzo de las operaciones de BYMA el objetivo establecido por la empresa es alcanzar un margen operativo del 50%, medido como ingresos operativos menos gastos operativos, y sin considerar ingresos financieros.
El margen operativo de BYMA alcanzó el 38% en el 2019. El aumento en los ingresos del Mercado no fueron suficientes para contrarrestar la caída de los activos en custodia.
El margen EBITDA de BYMA continúa por encima del promedio de margen EBITDA para otros mercados (56%)2.
2 Fuente: Bloomberg
