resultados Itaú Unibanco Holding S.A.

resultados

30 de Septiembre de 2013

Análisis Gerencial de la Operación y

Estados Contables Completos

Análisis Gerencial de la Operación 3

Resumen Ejecutivo 3

Análisis del Resultado 15

Margen Financiero Gerencial 16

Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 19

Resultado de Pérdidas con Créditos 22

Gastos Administrativos y Tributarios 24

Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros 26

Impuesto a la Renta y Contribución Social 26

Estado de Situación Patrimonial 28

Balance por Monedas 33

Gestión de Riesgo 34

Índices de Capital 35

Estructura Accionaria 37

Análisis de los Segmentos, Productos y Servicios 41

Análisis de los Segmentos 43

Productos y Servicios 48

Seguros, Pensión y Capitalización 53

Negocios en el Exterior 63

Informe de los Auditores 71

Estados Contables Completos 73

Beneficio no Realizado 26

Destacamos que los datos gerenciales presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para fines de comparabilidad.

Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo.

Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre

Índice

análisis

gerencial de

la operación

3

er

_{trimestre de 2013}

Itaú Unibanco Holding S.A.

Resumen Ejecutivo

Análisis Gerencial de la Operación

Presentamos a continuación, informaciones e indicadores financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco).

Nota: 3T13, 2T13, 3T12, 9M13 y 9M12 se refieren, respectivamente al 3º trimestre de 2013, 2º trimestre de 2013, 3º trimestre de 2012, Acumulado 9 meses de 2013 y Acumulado 9 meses de 2012. (1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de los Otros Ingresos Operativos y del Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización antes de los Gastos de Siniestros y de Comercialización, Resultado de Participaciones en Afiliadas y Resultado no Operativo; (2) Detallada en la página 16 a 18; (3) Calculado con base en el promedio ponderado de la cantidad de acciones en circulación en el período; (4) El número de acciones en circulación fue ajustado para reflejar la bonificación de 10% ocurrida el 20 de mayo de 2013; (5) ICP – Intereses sobre el Capital Propio. Valores pagados/ provisionados y declarados; (6) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción preferida en el último día de negociación del período; (7) El cálculo del retorno fue efectuado dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. El cociente de esta división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances que todavía no fueron aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración; (8) El cálculo del retorno fue efectuado dividiendo el Beneficio Neto por el Activo Medio. El cociente de esta división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual; (9) No incluye Margen Financiero con el Mercado. Ver detalles en la página 17; (10) Mayores detalles de las metodologías de cálculo del Índice de Eficiencia y del Índice Ajustado al Riesgo en la página 25; (11) Según se detalla en la página 32; (12) Incluye PAEs (puesto de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros.

Índices Macroeconómicos | Principales Indicadores Destaques

5

R$ millones (excepto donde indicado)

3T13 2T13 3T12 9M13 9M12

Estado de Resultados del Período

Beneficio Neto Recurrente 4.022 3.622 3.412 11.156 10.541

Beneficio Neto 3.995 3.583 3.372 11.050 10.102

Producto Bancario (1) 19.612 19.166 19.179 57.596 58.542

Margen Financiero Gerencial (2) 11.835 11.573 12.811 34.935 39.549

Acciones ( R$ )

Beneficio Neto Recurrente por Acción (3) 0,81 0,73 0,69 2,25 2,12 Beneficio Neto por Acción (3) 0,80 0,72 0,68 2,22 2,03 Número de Acciones en Circulación - en miles 4.956.804 4.967.393 4.970.068 4.956.804 4.970.068 Cotización Media por Acciónes Sin Derecho a Voto al Cierre del Período (4) _{31,56 28,53 27,85 31,56 27,85} Valor Patrimonial por Acción 15,79 15,26 15,89 15,79 15,89 Dividendos / ICP (5) _{327 998 514 1.913 1.959} Dividendos / ICP (5) por Acción 0,07 0,20 0,10 0,38 0,39

Market Capitalization (6) 156.437 141.720 138.394 156.437 138.394

Market Capitalization (6) (US$ millones) 70.151 63.964 68.154 70.151 68.154

Índices de Desempeño ( % )

ROE Recurrente - anualizado (7) _{20,9% 19,3% 18,5% 19,8% 19,4%}

ROE Anualizado (7) _{20,8% 19,1% 17,5% 19,6% 18,2%}

ROA Recurrente - anualizado (8) _{1,5% 1,4% 1,5% 1,4% 1,5%}

ROA - anualizado (8) _{1,5% 1,4% 1,5% 1,4% 1,5%}

Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 17,5% 17,5% 17,5% 17,5% 17,5% Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos (9)

10,9% 11,4% 12,6% 11,3% 13,1%

Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (9) 9,1% 9,4% 10,8% 9,2% 11,1% Tasa Anualizada del Margen Financiero de Créditos después de Provisión para Riesgo de 7,4% 7,2% 6,9% 7,2% 7,2% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Provisión para Riesgo de 6,5% 6,4% 6,5% 6,3% 6,7%

Índice de Incumplimiento (90 días) 3,9% 4,2% 5,1% 3,9% 5,1%

Índice de Incumplimiento (15-90 días) 3,0% 3,4% 4,2% 3,0% 4,2%

Índice de Cobertura (PDD / Morosidad más de 90 días) 170% 165% 149% 170% 149%

Índice de Eficiencia (IE) (10) 48,2% 49,1% 45,0% 48,4% 44,8%

Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (10) _{68,4% 72,1% 75,3% 71,1% 74,5%}

Estado de Situación Patrimonial 30/set/13 30/jun/13 30/set/12

Total del Activos 1.082.787 1.057.681 960.216

Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías 456.561 445.114 417.603

Operaciones de Crédito (A) 387.040 379.213 359.810

Fianzas, Avales y Garantías 69.522 65.900 57.792

Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (11) 505.909 498.681 474.341 Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 76,5% 76,0% 75,9%

Patrimonio Neto 78.260 75.781 78.979

Datos Relevantes

Recursos Administrados (AUM) 622.448 608.469 519.527

Número de Colaboradores del Conglomerado (individuos) 94.280 94.820 97.030

Colaboradores Brasil (individuos) 87.440 88.059 90.427

Colaboradores Exterior (individuos) 6.840 6.761 6.603

Cantidad de Puntos de Atención 32.956 32.924 32.794

Número de Agencias (unidades) 4.105 4.088 4.081

Número de PAB's (unidades) 870 874 896

Número de Cajeros Eletrónicos (unidades)(12) 27.981 27.962 27.817

3T13 2T13 3T12 9M13 9M12

Riesgo País (EMBI) 232 238 164 232 164

CDI– Tasa del Período (%) 2,1% 1,8% 1,9% 5,6% 6,6%

Dólar – Cotización en R$ 2,2300 2,2156 2,0306 2,2300 2,0306

Dólar – Variación del Período (%) 0,6% 10,0% 0,5% 9,1% 8,3%

Euro – Cotización en R$ 3,0181 2,8827 2,6109 3,0181 2,6109

Euro – Variación del Período (%) 4,7% 11,5% 2,0% 12,0% 7,3%

Resumen Ejecutivo

Durante los primeros nueve meses de 2013, realizamos importantes movimientos para ampliar nuestras operaciones en Brasil y en Latinoamérica. En Brasil, en línea con nuestra estrategia de mayor crecimiento en ingresos por servicios, destacamos la compra de Credicard por R$ 2,767 mil millones, reforzando nuestro liderazgo en el mercado de tarjetas de crédito, y la adquisición de 99,996% de las acciones de BMG Seguradora con los controladores del Banco BMG.

En Latinoamérica, firmamos un acuerdo con la red minorista chilena Cencosud, para desarrollar conjuntamente negocios de financiamiento al consumo en Chile y en Argentina. También anunciamos un acuerdo de compra de las operaciones minoristas de Citibank en Uruguay. Estas operaciones continúan aguardando las aprobaciones de los órganos competentes y, por ese motivo, no afectaron nuestros resultados hasta el cierre del tercer trimestre de 2013.

En agosto de 2013, renovamos por 10 años el acuerdo de cooperación comercial con Fiat Group Automobilies S.p.A. y Fiat Automóveis S.A. que prevé la exclusividad para la oferta de financiamiento en campañas promocionales de la ensambladora Fiat para la venta de automóviles nuevos y el uso exclusivo de la marca Fiat en actividades relacionadas al financiamiento de vehículos.

En octubre de 2013, la empresa Redecard adoptó la marca REDE. REDE está entre las mayores empresas de acreditación del mundo, responsable por la acreditación, captura, transmisión, procesamiento y liquidación financiera, principalmente de transacciones con tarjetas de crédito y débito.

Observación: Los impactos de los efectos no recurrentes, descritos arriba, se encuentran netos de efectos fiscales - ver Nota Explicativa de los Estados Contables nº 22 - K. Beneficio Neto y Beneficio Recurrente

Estado de los Efectos de las Reclasificaciones de los Estados Contables Gerenciales

Eventos no Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales

Eventos no Recurrentes por los primeros nueve meses de 2013 y por el mismo periodo del 2012

El Beneficio Neto Recurrente resultó en R$ 4.022 millones en el tercer trimestre de 2013. Este monto resulta de la eliminación de los efectos no recurrentes en el resultado, presentados en la siguiente tabla, del Beneficio neto de R$ 3.995 millones en el período.

(a) Provisión para Planes Económicos: Constitución de provisión para pérdidas resultantes de planes económicos en efecto durante la década de 1980.

(b) Reducción al Valor Recuperable - BPI: En el segundo trimestre del 2012, enajenamos nuestra inversión de 18,87% en el Banco Português de Investimento al Grupo La Caixa y recibimos cerca de € 93 millones. Esta transacción impactó negativamente el resultado del segundo trimestre de 2012 en R$ 205 millones, neto de impuestos, y positivamente el patrimonio neto en R$ 106 millones. En esta línea, también fueron incluidos los efectos de ajustes a valor de mercado que ocurrieron a lo largo del primer semestre de 2012, totalizando R$ 97 millones.

A partir del primer trimestre de 2013, utilizamos en nuestro informe de análisis gerencial de operación los criterios de consolidación de resultados gerenciales. Los ajustes realizados con relación a los números contables afectan unicamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado. A través de estas reclasificaciones, buscamos alinear la forma de presentación de nuestros resultados y así permitir mayor comparabilidad y comprensión en la valuación de nuestro desempeño. Además, ajustamos los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el exterior – originalmente contabilizados en las líneas de gastos tributarios (PIS y Cofins) y de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto – que son reclasificados al margen financiero y los efectos no recurrentes. Este ajuste resulta de nuestra estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido en el exterior que tiene como objetivo evitar los efectos provenientes de la variación cambiaria en el resultado. Para alcanzar esa finalidad, el riesgo cambiario es neutralizado y las inversiones son remuneradas en reales, por medio de la utilización de instrumentos financieros derivados. Nuestra estrategia de hedge de las inversiones en el exterior también considera el impacto de todos los efectos fiscales correspondientes. Se resalta que, en el tercer trimestre de 2013, tuvimos una pequeña desvalorización de 0,6% del Real con respecto al Dólar estadounidense y una desvalorización de 4,7% con relación al Euro, comparado con desvalorizaciones de 10,0% y de 11,5%, respectivamente, en el trimestre anterior.

Operaciones para Destacar

R$ millones

3T13 2T13 3T12 9M13 9M12

Beneficio Neto Recurrente 4.022 3.622 3.412 11.156 10.541 Efectos no Recurrentes (27) (39) (40) (106) (439)

Planos Económicos (a) (27) (39) (40) (106) (133) Reducción al Valor Recuperable - BPI (b) - - - - (305) Beneficio Neto 3.995 3.583 3.372 11.050 10.102

Itaú Unibanco Holding S.A.

Resumen Ejecutivo

Análisis Gerencial de la Operación

A continuación, presentamos la conciliación entre los Resultados Contables y los Gerenciales de los últimos dos trimestres.

Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 3er trimestre de 2013

Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 2º trimestre de 2013

7

R$ millones

R$ millones Producto Bancario 19.645 5 205 (242) 19.612 Margen Financiero Gerencial 11.710 5 205 (84) 11.835 Operaciones realizadas con clientes 11.574 5 - (84) 11.495 Operaciones realizadas con el mercado 135 - 205 - 340 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Ban 6.059 - - (468) 5.591 Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y

Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de

Comercialización 1.662

-525

2.187 Otros Ingresos Operativos 90 - - (90) -Resultado de Participaciones en Subsidiarias 106 - - (106) -Resultado No Operativo 19 - - (19) -Gastos con Créditos y Siniestros (3.751) - - (4) (3.755)

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.533) - - (4) (4.537) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pé 1.297 - - - 1.297 Gastos con Siniestros (515) - - - (515) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (10.188) 40 (19) 177 (9.989) Gastos Administrativos y Tributarios (8.920) 40 - 177 (8.703) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.010) - (19) - (1.029) Gastos de Comercialización de Seguros (258) - - - (258) Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.706 45 185 (68) 5.868 Impuesto a la Renta y Contribución Social (1.601) (18) (185) 8 (1.796) Participaciones en el Beneficio (60) - - 60 -Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (50) - - - (50) Beneficio Neto 3.995 27 - - 4.022 Gerencial Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Producto Bancario 17.659 24 1.698 (215) 19.166 Margen Financiero Gerencial 9.955 24 1.698 (104) 11.573 Operaciones realizadas con clientes 11.385 24 - (104) 11.305 Operaciones realizadas con el mercado (1.430) - 1.698 - 268 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Ban 5.865 - - (466) 5.399 Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y

Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de

Comercialización 1.657

-537

2.194 Otros Ingresos Operativos 96 - - (96) -Resultado de Participaciones en Subsidiarias 92 - - (92) -Resultado No Operativo (6) - - 6 -Gastos con Créditos y Siniestros (4.159) - - (5) (4.164)

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.907) - - (5) (4.912) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pé 1.262 - - - 1.262 Gastos con Siniestros (514) - - - (514) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.973) 41 (183) 150 (9.965) Gastos Administrativos y Tributarios (8.816) 41 - 150 (8.626) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (907) - (183) - (1.090) Gastos de Comercialización de Seguros (249) - - - (249) Resultado antes de la Tributación y Participaciones 3.528 65 1.515 (69) 5.038 Impuesto a la Renta y Contribución Social 139 (26) (1.515) 9 (1.393) Participaciones en el Beneficio (60) - - 60 -Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (24) - - - (24) Beneficio Neto 3.583 39 - - 3.622 Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Gerencial

Resumen Ejecutivo

Estado de Resultados | Perspectiva de Margen Financiero Estado de Resultados | Perspectiva de Producto Bancario

A continuación, presentamos el estado de resultados destacando el Margem Financiero Gerencial.

A continuación, presentamos el estado de resultados destacando el Producto Bancario, el cual se obtiene a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registrados los ingresos de operaciones bancarias y de operaciones de seguros, pensión y

capitalización.

R$ millones R$ millones

3T13 2T13 3T12 9M13 9M12

Producto Bancario 19.612 19.166 19.179 57.596 58.542 446 2,3% 433 2,3% (947) -1,6% Margen Financiero Gerencial 11.835 11.573 12.811 34.935 39.549 262 2,3% (976) -7,6% (4.615) -11,7% Operaciones realizadas con clientes 11.495 11.305 11.963 33.730 36.615 190 1,7% (468) -3,9% (2.885) -7,9% Operaciones realizadas con el mercado 340 268 849 1.205 2.934 72 26,8% (509) -60,0% (1.729) -58,9% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por

Tarifas Bancarias 5.591 5.399 4.338 16.111 12.990 192 3,6% 1.253 28,9% 3.122 24,0% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y

Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización

2.187

2.194 2.030 6.550 6.003 (8) -0,3% 157 7,7% 547 9,1% Gastos con Créditos y Siniestros (3.755) (4.164) (5.510) (12.339) (16.480) 409 -9,8% 1.755 -31,9% 4.140 -25,1% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa _{(4.537) (4.912) (6.120) (14.388) (18.469) 375 -7,6% 1.583 -25,9% 4.081 -22,1%} Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja

como pérdida 1.297 1.262 1.174 3.645 3.529 35 2,8% 124 10,5% 116 3,3% Gastos con Siniestros (515) (514) (563) (1.596) (1.539) (1) 0,2% 48 -8,6% (57) 3,7% Margen Operativo 15.858 15.003 13.669 45.256 42.063 855 5,7% 2.189 16,0% 3.194 7,6% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.989) (9.965) (9.189) (29.522) (27.909) (24) 0,2% (800) 8,7% (1.613) 5,8% Gastos Administrativos y Tributarios (8.703) (8.626) (7.898) (25.608) (24.059) (77) 0,9% (804) 10,2% (1.549) 6,4% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.029) (1.090) (1.019) (3.160) (3.088) 61 -5,6% (10) 1,0% (72) 2,3% Gastos de Comercialización de Seguros (258) (249) (272) (754) (763) (9) 3,6% 14 -5,1% 8 -1,1% Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.868 5.038 4.480 15.734 14.153 831 16,5% 1.388 31,0% 1.581 11,2% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.796) (1.393) (1.053) (4.484) (3.597) (404) 29,0% (744) 70,6% (887) 24,7% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (50) (24) (15) (95) (16) (27) - (35) - (79) -Beneficio Neto Recurrente 4.022 3.622 3.412 11.156 10.541 400 11,0% 609 17,9% 615 5,8%

Variação

3T13 - 2T13 3T13 - 3T12 9M13 - 9M12

3T13 2T13 3T12 9M13 9M12

Margen Financiero Gerencial 11.835 11.573 12.811 34.935 39.549 262 2,3% (976) -7,6% (4.615) -11,7% Operaciones realizadas con clientes 11.495 11.305 11.963 33.730 36.615 190 1,7% (468) -3,9% (2.885) -7,9% Operaciones realizadas con el mercado 340 268 849 1.205 2.934 72 26,8% (509) -60,0% (1.729) -58,9% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.240) (3.650) (4.946) (10.743) (14.940) 410 -11,2% 1.707 -34,5% 4.197 -28,1% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa _{(4.537) (4.912) (6.120) (14.388) (18.469) 375 -7,6% 1.583 -25,9% 4.081 -22,1%} Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja

como pérdida 1.297 1.262 1.174 3.645 3.529 35 2,8% 124 10,5% 116 3,3% Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 8.595 7.923 7.865 24.192 24.609 672 8,5% 731 9,3% (418) -1,7% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (2.727) (2.886) (3.385) (8.457) (10.456) 159 -5,5% 658 -19,4% 1.999 -19,1% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas B 5.591 5.399 4.338 16.111 12.990 192 3,6% 1.253 28,9% 3.122 24,0% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y

Capitalización 1.414 1.431 1.195 4.199 3.701 (18) -1,2% 219 18,3% 498 13,5% Gastos Administrativos y Tributarios (8.703) (8.626) (7.898) (25.608) (24.059) (77) 0,9% (804) 10,2% (1.549) 6,4% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.029) (1.090) (1.019) (3.160) (3.088) 61 -5,6% (10) 1,0% (72) 2,3% Resultado antes de la Tributación y Participaciones 5.868 5.038 4.480 15.734 14.153 831 16,5% 1.388 31,0% 1.581 11,2% Impuesto de Renta y Contribución Social (1.796) (1.393) (1.053) (4.484) (3.597) (404) 29,0% (744) 70,6% (887) 24,7% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (50) (24) (15) (95) (16) (27) - (35) - (79) -Beneficio Neto Recurrente 4.022 3.622 3.412 11.156 10.541 400 11,0% 609 17,9% 615 5,8%

Variação

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

Resumen Ejecutivo

El beneficio neto recurrente alcanzó R$ 4.022 millones en el tercer trimestre de 2013, con crecimiento de 11,0% con relación al trimestre anterior, destacándose el crecimiento de 16,5% del resultado antes de la tributación y participaciones con relación al trimestre anterior.

El crecimiento del resultado en el tercer trimestre de 2013 con relación al trimestre anterior se debe, principalmente, a los menores gastos de provisiones para créditos de liquidación dudosa y al aumento de 3,6% de nuestros ingresos por prestación de servicios, de tarifas bancarias y de 2,8% por recuperación de créditos dados de baja como pérdida, además del aumento de nuestro margen financiero gerencial de 2,3%. Estos aumentos fueron parcialmente compensados por el crecimiento de los gastos administrativos y tributarios de 0,9%, que provienen, principalmente, del efecto del reajuste de salarios y beneficios como resultado de la negociación sindical.

Margen Financiero Gerencial

Producto Bancario

En el tercer trimestre de 2013, el producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, pensión y capitalización, totalizó R$ 19.612 millones, presentando un aumento de 2,3% con relación al trimestre anterior y de 2,3% comparado con el tercer trimestre de 2012. A continuación, presentamos los principales componentes del producto bancario y los demás puntos del resultado.

%

9

Nuestro margen financiero de crédito, neto de los gastos de provisiones para créditos de liquidación dudosa, presentó un crecimiento en el cuarto trimestre consecutivo, fruto de la adopción de una política más rigurosa en nuestra concesión de crédito, que resultó en menores niveles de insolvencia.

Margen Financiero de Crédito, Neto de PCLD

En la comparación con los primeros nueve meses de 2012, observamos una reducción de R$ 4.615 millones en nuestro margen financiero gerencial. Esa disminución se debe a la baja de R$ 1.729 millones en el margen financiero con el mercado y a la reducción de R$ 2.885 millones en nuestro margen financiero con clientes, esta última se atribuye a las alteraciones en el mix de crédito (impacto de R$ 1.910 millones), a la reducción de la tasa Selic promedio entre los períodos (efecto de R$ 527 millones), y al efecto de la compra de acciones de minoritarios de REDE, ocurrida en el cuarto trimestre de 2012, que redujo nuestra posición de caja (efecto de R$ 774 millones).

El margen financiero gerencial totalizó R$ 11.835 millones en el tercer trimestre de 2013, con aumento de R$ 262 millones con relación al segundo trimestre de 2013. Nuestro margen financiero con clientes totalizó R$ 11.495 millones, con aumento de R$ 190 millones, principalmente por el aumento del volumen de las operaciones de crédito y de la tasa básica de interés – Selic, parcialmente compensado por las alteraciones en el mix de productos y clientes. El margen financiero de las operaciones con el mercado totalizó R$ 340 millones, con aumento de R$ 72 millones sobre el trimestre anterior.

Beneficio Neto

R$ millones

Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto

R$ millones 3.746 3.544 3.585 3.412 3.502 3.512 3.622 4.022 3.681 3.426 3.304 3.372 3.492 3.472 3.583 3.995 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

Beneficio Neto Recurrente Beneficio neto

19,4 18,5 19,3 19,1 19,3 20,9 31,6 26,6 34,2 32,9 35,3 36,5 19,6 _18,9 19,1 20,2 20,4 22,0 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

ROE Recurrente Médio (trimestral) ROE de Seguros, Pensión y Capitalización ROE de Operaciones Bancárias sin capital excedente

19.203 19.518 19.845 _19.179 19.932 18.817 19.166 19.612 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 1.039 958 1.128 849 875 597 268 340 11.795 12.259 12.393 11.963 11.732 10.929 11.305 11.495 12.834 13.217 13.521 12.811 12.608 11.526 11.573 11.835 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

Margen Financiero con el Mercado Margen Financiero con Clientes

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa

Margen Financiero de Crédito con Clientes (-) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa R$ millones

R$ millones El retorno recurrente anualizado alcanzó 20,9% en el tercer

trimestre de 2013, mientras que el índice del período acumulado de los últimos 12 meses alcanzó 19,7%. Al 30 de septiembre de 2013, nuestro patrimonio neto alcanzó R$ 78,3 mil millones, con crecimiento de 3,3% con relación al trimestre anterior.

El retorno recurrente de las operaciones de seguros, pensión y capitalización alcanzó 36,5% en el tercer trimestre de 2013, considerando el beneficio neto con relación al capital consignado de esa operación.

Resumen Ejecutivo

Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones) Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Medio

En el tercer trimestre de 2013, el índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo (que incluye todos los gastos y también siniestros y gastos de PCLD), alcanzó 68,4%, con reducción de 3,7 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. En 12 meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 71,7%.

Em el tercer trimestre de 2013, el índice de eficiência ajustado, concepto que incluye todos los gastos (pero no los gastos de PCLD,) alcanzó 48,2%, presentando una reducción de 0,9 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Esta fue la primera reducción observada desde el cuarto trimestre de 2011. En 12 meses, el índice alcanzó 48,0%, con aumento de 2,7 puntos porcentuales con relación al mismo período del año anterior. La principal razón del crecimiento del índice de eficiencia en los últimos trimestres, hasta la inflexión observada en este trimestre, fue el cambio del mix de crédito y la consecuente reducción de los ingresos.

(*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 25.

El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de créditos, disminución en 11,2% con relación al trimestre anterior, totalizando R$ 3.240 millones en el trimestre, presentando mejora por sexto trimestre consecutivo. Comparado con los primeros nueve meses de 2012, ese resultado disminución en 28,1%, que equivale a R$ 4.197 millones en los primeros nueve meses de 2013.

Los gastos administrativos y tributarios aumentaram 0,9% en el tercer trimestre de 2013. Los gastos de personal aumentaron 2,7%, principalmente por el acuerdo colectivo de trabajo, con efecto a partir de septiembre de 2013, que elevó nuestros gastos de personal en R$ 161 millones. Si ese aumento no fuese considerado, los gastos de personal habrían disminuido en R$ 58 millones (1,5%) y los gastos totales habrían disminuido en R$ 84 millones (1,0%). Los gastos administrativos presentaron una reducción de R$ 14 millones en el trimestre, principalmente por menores gastos por servicios del sistema financiero.

En los nueve primeros meses de 2013, los gastos administrativos y tributarios presentaron un aumento de R$ 1.549 millones (6,4%) comparados con el mismo período del año anterior. Excluendo el efecto de la consolidación de la REDE, este aumento habría sido solamente de 4,4% (índice inferior a la inflación medida en el mismo período).

Los gastos por provisión para créditos de liquidación dudosa disminuyeron R$ 375 millones en el trimestre (7,6%), totalizando R$ 4.537 millones. Los ingresos por recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdida presentaron un aumento de R$ 35 millones (2,8%), alcanzando R$ 1.297 millones.

En el tercer trimestre de 2013, el resultado de operaciones con seguros, pensión y capitalización alcanzó R$ 1.414 millones, presentando un aumento de R$ 219 millones con relación al segundo trimestre de 2013, mientras que el índice de siniestralidad mejoró 5,3 puntos porcentuales en ese mismo período.

Nota: El índice de siniestralidad del gráfico no considera a la empresa Itauseg Saúde y nuestra participación de 30% en Porto Seguro.

Los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos de tarifas bancarias, crecieron en forma consistente, y en el tercer trimestre de 2013 presentaron un aumento de R$ 192 millones (3,6%) comparados con el trimestre anterior, totalizando R$ 5.591 millones. Con relación a los primeros nueve meses del año anterior, estos ingresos aumentaron en 24,0% principalmente por la adquisición de las acciones de los minoritarios de REDE al final de 2012. Aunque se elimine el efecto del aumento proporcional de la contribución de REDE, el crecimiento sería de 14,2%. R$ millones

Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias

Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa

R$ millones

Gastos Administrativos y Tributarios _{R$ millones}

Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*)

4.432 4.311 4.341 4.338 5.14 9 5.122 5.399 5.591 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 5.587 6.210 6.139 6.120 5.741 4.939 4.912 4.537 1.589 1.212 1.144 1.174 1.210 1.086 1.262 1.297 3.998 4.998 4.995 4.946 4.5 31 3.854 3.650 3.240 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

Gasto de PCLD Ingreso por recuperación de créditos Resultado de créditos de liquidación dudosa

47,0 44,4 44,9 45,0 46,6 48,0 49,1 48,2

70,7 73,9 74,2 7 5,3 73,4 7 2,8 72,1 68,4

47,4 46,6 45,8 45,3 45,2 46,1 47,2 48,0

70,9 71,9 72,3 73,5 74,2 73,9 73,4 71,7

4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

I.E. Trimestre (%) I.E.A.R. Trimestre (%)

I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%)

1.227 1.195 1.402 _1.354 1.431 1.414 37,7 37,8 32,2 37,1 33,2 32,5 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

Resumen Ejecutivo

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

El patrimonio neto de Itaú Unibanco ascendió a R$ 78.260 millones, presentando un crecimiento de R$ 2.478 millones en el tercer trimestre de 2013, a pesar de los impactos de la valuación a precio de mercado de los títulos disponibles para la venta (R$ 224 millones) y de la recompra de acciones para tesorería (R$ 406 millones).

Los pasivos presentaron un aumento de 2,4%, impulsados por el crecimiento de 6,4% (R$ 5,9 mil millones) de depósitos en caja de ahorro, de 2,0% (R$ 5,9 mil millones) de las captaciones en el mercado abierto, de 55,8% (R$ 4,7 mil millones) de relaciones interfinancieras e interdependencias, de 6,0% (R$ 4,2 mil

millones) de obligaciones por préstamos y transferencias y de 6,3% (R$ 3,1 mil millones) de la cartera de cambio, que fueron parcialmente compensados por las reducciones de 4,8% (R$ 2,5 mil millones) de los recursos de aceptación y emisión de títulos, de 20,2% (R$ 2,3 mil millones) de instrumentos financieros y derivativos y de 2,2% de depósitos a la vista.

En 12 meses, se destacó el aumento en R$ 49,9 mil millones de las captaciones en el mercado abierto, de R$ 20,8 mil millones de los depósitos en caja de ahorro, de R$ 16,4 mil millones de las obligaciones por préstamos y transferencias y de R$ 12,2 mil millones de la cartera de cambio.

Estado de Situación Patrimonial | Activo

Estado de Situación Patrimonial | Pasivo

Al 30 de septiembre de 2013, nuestros activos totalizaron R$ 1,08 trillones, lo que representa un crecimiento de 2,4% (R$ 25,1 mil millones) con relación al trimestre anterior y de 12,8% comparado con el mismo período del año anterior. El crecimiento en este trimestre se debió a los aumentos de 5,3% (R$ 9,7 mil millones) de las aplicaciones interfinancieras de liquidez, de 5,8% (R$ 4,0 mil millones) de las relaciones interfinancieras e interdependencias, de 2,1% (R$ 7,8 mil millones) de las operaciones de crédito, arrendamiento y otros créditos, y de 6,3% (R$ 3,1 mil millones) de la cartera de cambio. Destacamos

positivamente la reducción de las provisiones para créditos de liquidación dudosa de 2,8%, aunque nuestras operaciones de crédito hayan presentado crecimiento de 2,1% en el período. En los últimos 12 meses, el aumento de R$ 122,6 mil millones corresponde, principalmente, al crecimiento de R$ 37,6 mil millones de títulos mobiliarios e instrumentos financieros derivativos, de R$ 29,9 mil millones de las aplicaciones financieras de liquidez y de R$ 27,2 mil millones de operaciones de crédito, arrendamiento y otros créditos.

11

R$ millones

R$ millones

30/Sep/13 30/jun/13 30/Sep/12 sep/13

-jun/13

sep/13 -sep/12 Circulante y Realizable a Largo Plazo 1.068.222 1.043.947 937.069 2,3% 14,0%

Disponible 14.466 14.671 13.104 -1,4% 10,4%

Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 193.263 183.578 163.342 5,3% 18,3%

Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos 272.110 272.789 234.556 -0,2% 16,0%

Relaciones Interfinanceras e Interdependencias 73.878 69.855 68.761 5,8% 7,4%

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 387.040 379.213 359.810 2,1% 7,6% (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (25.653) (26.399) (27.682) -2,8% -7,3%

Otros Activos 153.117 150.240 125.177 1,9% 22,3%

Cartera de Cambio 52.989 49.851 40.950 6,3% 29,4%

Otros 100.128 100.389 84.227 -0,3% 18,9%

Permanente 14.565 13.734 23.147 6,0% -37,1%

Inversiones 3.068 2.996 3.324 2,4% -7,7%

Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo 6.108 5.834 5.330 4,7% 14,6%

Intangible y Valor Llave 5.388 4.904 14.493 9,9% -62,8%

TOTAL DEL ACTIVO 1.082.787 1.057.681 960.216 2,4% 12,8%

Variación

30/Sep/13 30/jun/13 30/Sep/12 sep/13

-jun/13

sep/13 -sep/12

Circulante y Exigible a Largo Plazo 1.001.600 978.999 879.304 2,3% 13,9%

Depósitos 252.279 245.031 231.919 3,0% 8,8%

Depósitos a la vista 37.817 38.665 29.818 -2,2% 26,8%

Caja de Ahorro 98.228 92.324 77.414 6,4% 26,9%

Depósitos Interfinancieros 7.680 7.056 9.516 8,8% -19,3%

Depósitos a Plazo 108.555 106.986 115.172 1,5% -5,7%

Captaciones en el Mercado Abierto 295.136 289.269 245.272 2,0% 20,3%

Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos 50.672 53.202 57.044 -4,8% -11,2%

Relaciones Interf. e Interdependencias 12.991 8.337 8.360 55,8% 55,4%

Obligaciones por Préstamos y Trasferencias 73.301 69.139 56.854 6,0% 28,9%

Instrumentos Financieros Derivativos 9.205 11.530 9.125 -20,2% 0,9%

Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión 98.758 97.447 87.281 1,3% 13,1%

Otras Obligaciones 209.258 205.044 183.449 2,1% 14,1%

Deuda Subordinada 54.394 53.813 48.544 1,1% 12,1%

Cartera de Cambio 53.315 50.168 41.125 6,3% 29,6%

Diversos 101.549 101.063 93.780 0,5% 8,3%

Resultados de Ejercicios Futuros 1.085 1.105 813 -1,8% 33,5%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias 1.842 1.796 1.121 2,5% 64,3%

Patrimonio Neto 78.260 75.781 78.979 3,3% -0,9%

TOTAL DEL PASIVO 1.082.787 1.057.681 960.216 2,4% 12,8%

Resumen Ejecutivo

Índice de Incumplimiento (90 días) Cartera de Crédito – Apertura por Monedas

Al 30 de septiembre de 2013, una parte de R$ 94,8 mil millones del total de nuestros activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras y presentó un crecimiento de 3,6% en el trimestre. En esta cartera, se destaca el aumento de 5,8% en las operaciones de Latinoamérica.

(1) Incluye operaciones originadas por la institución y las operaciones adquiridas. Al 30 de septiembre de 2013, la cartera de Itaú BMG Consignado alcanzó R$ 5.610 millones. (2) No considera el saldo de R$ 296,7 millones de la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4T11. (3) Incluye Crédito Rural Persona Física. (4) Incluye Argentina, Chile, Colombia, Paraguay y Uruguay. (5) Incluye Debentures, CRI y Commercial Paper. Nota: Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles, ver página 29.

últimos 12 meses, mientras que la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas se redujo en 0,7% en este tercer trimestre de 2013 y 4,1% con relación a septiembre de 2012. Teniendo en cuenta las operaciones de títulos privados, el segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de 3,1% con relación al segundo trimestre de 2013 y de 10,1% con relación a 2012. Nuestras operaciones en Latinoamérica crecieron 5,8% en el trimestre y alcanzaron R$ 36.354 millones. En 12 meses, el crecimiento fue de 32,4%. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de esta cartera habría sido de 5,1% con relación al segundo trimestre de 2013 y de 20,6% en 12 meses. Nuestro saldo de avales y fianzas alcanzó R$ 69.522 millones al 30 de septiembre de 2013, con crecimiento de 5,5% en el segundo trimestre y de 20,3% en los últimos 12 meses, influenciado, principalmente por el aumento de la cartera de grandes empresas que creció 5,5% con relación al trimestre anterior y 20,4% con relación al mismo período del año anterior.

Al 30 de septiembre de 2013, nuestra cartera de crédito total (incluyendo operaciones de avales, fianzas y títulos privados) alcanzó R$ 481.017 millones, con crecimiento de 2,9% con relación al segundo trimestre de 2013 y de 9,9% con relación al mismo período del año anterior. Excluyendo el efecto de la cartera de vehículos, el crecimiento de nuestra cartera de crédito habría sido de 3,8% en el trimestre y de 14,3% en el período de 12 meses.

En el segmento de persona física, se destacó el crecimiento de las carteras de crédito de menor riesgo: consignado, con aumentos de 11,6% en el trimestre y 64,0% en el período de 12 meses, e inmobiliario, con aumentos de 8,1% y 34,9%.

El segmento de persona jurídica, sin considerar los títulos privados, presentó un aumento de 2,6% en el trimestre y de 9,1% en el período de 12 meses. La cartera de grandes empresas aumentó 4,2% con relación al trimestre anterior y 16,9% en los

El índice de insolvencia de las operaciones vencidas de más de 90 días, NPL 90 días, presentó una reducción de 0,3 punto porcentual con relación al segundo trimestre de 2013 y de 1,2 punto porcentual comparado con septiembre de 2012, alcanzando el menor nivel desde la fusión entre Itaú y Unibanco en noviembre de 2008.

R$ millones

R$ mil millones

30/sep/13 30/jun/13 31/dic/12 30/sep/12 sep/13 – jun/13

sep/13 – dic/12

sep/13 – sep/12

Personas Físicas - Brasil 156.198 153.386 150.430 148.174 1,8% 3,8% 5,4%

Tarjetas de Crédito 43.078 41.621 40.614 36.699 3,5% 6,1% 17,4%

Crédito Personal 27.293 27.185 26.999 28.195 0,4% 1,1% -3,2%

Crédito Consignado (1) 20.579 18.442 13.551 12.547 11,6% 51,9% 64,0%

Vehículos 42.733 45.302 51.220 54.046 -5,7% -16,6% -20,9%

Crédito Inmobiliário (2) 22.515 20.836 18.047 16.687 8,1% 24,8% 34,9%

Préstamos Empresas - Brasil 264.010 257.372 246.872 241.975 2,6% 6,9% 9,1%

Grandes Empresas 178.228 170.967 157.912 152.527 4,2% 12,9% 16,9%

Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (3) 85.782 86.405 88.959 89.448 -0,7% -3,6% -4,1%

América Latina (4) 36.354 34.355 29.293 27.454 5,8% 24,1% 32,4%

Total con Avales y Fianzas 456.561 445.114 426.595 417.603 2,6% 7,0% 9,3%

Grandes Empresas - Títulos Privados (5) 24.455 22.400 22.652 20.030 9,2% 8,0% 22,1% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados 481.017 467.514 449.248 437.632 2,9% 7,1% 9,9% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados (ex-Vehículos) 438.284 422.212 398.028 383.587 3,8% 10,1% 14,3%

Saldo de Avales y Fianzas 69.522 65.900 60.310 57.792 5,5% 15,3% 20,3%

Personas Físicas 580 392 201 197 48,0% 188,0% 194,3%

Grandes Empresas 62.553 59.274 54.184 51.967 5,5% 15,4% 20,4%

Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas 3.645 3.673 3.774 3.730 -0,7% -3,4% -2,3%

América Latina 2.743 2.561 2.151 1.899 7,1% 27,5% 44,5% Variación 64,2 66,0 75,5 79,3 81,9 82,7 91,5 94,8 332,8 334,5 337,9 338,3 344,7 351,5 353,6 361,8 397,0 400,5 413,4 417,6 426,6 434,2 445,1 456,6 dic/11 mar/11 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13

Moeda Estrangeira Moeda Local

6,6% 6,7% 7,3% 7,5% 6,9% _6,7% 6,4% 6,0% 4,9% 5,1% 5,2% 5,1% 4,8% 4,5% 4,2% 3,9% 3,5% 3,7% 3,5% _3,3% 3,2% 2,9% 2,5% 2,3%

dic/11 mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13

Resumen Ejecutivo

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

Expectativas 2013 Realizado

Cartera de Crédito Total Crecimiento de 8% a 11% 9,9% (12M)

Entre R$ 19 mil millones

e R$ 22 mil millones R$ 14,4 (9M13)

Crecimiento de 15% a 18% 21,7% (9M13/9M12)

Crecimiento de 4% a 6% 6,4% (9M13/9M12)

4,4% (100% REDE 2012) (9M13/9M12)

Mejora de 2,0 p.p. a 4,0 p.p. - 3,4 p.p. (9M13/9M12)

Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa

Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado con Seguros 1

Gastos Administrativos y Tributarios

Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo

13

Expectativas 2013

Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados arriba estén basados en supuestos de La administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, tales expectativas envuelven imprecisiones y riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y cambios en la legislación tributaria, entre otros.

En la siguiente tabla, reiteramos nuestras expectativas para el año 2013:

(1) Ingresos por Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización.

Itaú Unibanco Holding S.A.

análisis del

resultado

3

er

_{trimestre de 2013}

Análisis del Resultado

Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads

Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés

Margen Financiero Gerencial

Margen Financiero con Clientes

Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés totalizó R$ 1.295 millones en el trimestre, con aumento de 22,3% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al aumento de nuestro saldo de operaciones en reales sujetas a SELIC, compensado parcialmente por la disminución en el saldo medio de operaciones en dólares, aplicadas en títulos del tesoro americano. El aumento de la tasa SELIC promedio en este trimestre afectó positivamente nuestro margen sensible a esta variación en R$ 199 millones. Con relación a los primeros nueve meses de 2013, el mismo factor impactó negativamente el resultado de esas operaciones en aproximadamente R$ 527 millones. Detallamos la evolución de esos márgenes en la próxima página del informe.

El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene, básicamente, de las operaciones de tesorería, que comprenden la administración de los descalces entre activos y pasivos (ALM – Asset and Liability Management) y la gestión de las carteras propias. En el tercer trimestre de 2013, el margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado totalizó R$ 340 millones, presentando un crecimiento de R$ 72 millones con relación al trimestre anterior. Esta variación se debió, principalmente, al resultado con posiciones prefijadas y a la venta de acciones de Cetip y BM&FBovespa.

Presentamos, a continuación, la evolución del resultado de nuestro margen financiero con operaciones realizadas con el mercado.

Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a spreads alcanzó R$ 10.200 millones en el período, lo que corresponde a

Operaciones Sensibles a Spreads

Margen Financiero con el Mercado El margen financiero gerencial de operaciones realizadas con

clientes proviene de la utilización de nuestros productos por clientes titulares y no titulares de cuentas corrientes.

En el tercer trimestre de 2013, el margen financiero con clientes totalizó R$ 11.495 millones, lo que corresponde un aumento de 1,7% con relación al trimestre anterior, afectado por el crecimiento del saldo medio de operaciones de crédito, por el mayor número de días corridos, y por el aumento de la tasa Selic, compensados por el cambio en el mix de crédito, que actualmente favorece el crecimiento de productos y segmentos de spreads y riesgos menores. Para permitir un análisis más detallado del margen, separamos a continuación las operaciones en dos grupos distintos: el del margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés y el del margen de las operaciones sensibles a la variación de los spreads.

disminución de R$ 4.615 millones (11,7%) comparado con el mismo período de

2012. Destacamos a continuación los principales componentes que contribuyeron para esas variaciones:

El margen financiero gerencial ascendió a R$ 11.835 millones en el tercer trimestre de 2013, con aumento de R$ 262 millones (2,3%) comparado con el segundo trimestre de 2013. Con relación a los primeros nueve meses de 2013, hubo una

una disminución de 0,4% o R$ 46 millones con relación al trimestre anterior. El spread de crédito se redujo 0,5 punto porcentual, pero este mismo índice después del gasto por provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de la recuperación de créditos, alcanzó 7,4%, un aumento de 0,2 punto porcentual. El spread de los otros activos remunerados considerados en este análisis alcanzó 1,7% y el spread combinado de operaciones sensibles a spreads disminuyó en 0,5 punto porcentual, alcanzando 9,3% en el tercer trimestre de 2013. R$ milhões R$ millones R$ millones 3T13 2T13 9M13 9M12 Con Clientes 11.495 11.305 33.730 36.615 190 1,7% (2.885) -7,9% Sensibles a la Tasa de Interés 1.295 1.059 3.288 3.895 236 22,3% (607) -15,6% Sensibles a Spreads 10.200 10.246 30.442 32.720 (46) -0,4% (2.279) -7,0% Con el Mercado 340 268 1.205 2.934 72 26,8% (1.729) -58,9% Total 11.835 11.573 34.935 39.549 262 2,3% (4.615) -11,7% Variación 3T13 – 2T13 9M13 – 9M12 3T13 2T13 Saldo Medio 67.703 66.141 1.563 2,4% Margen Financiero 1.295 1.059 236 22,3% Tasa Anualizada 7,6% 6,4% 1,2 p.p.

Tasa SELIC Anualizada 8,5% 7,4% 1,1 p.p.

Variación 3T13 – 2T13 3T13 2T13 Saldo Medio 433.992 416.298 17.694 4,3% Margen Financiero 10.200 10.246 (46) -0,4% Tasa Anualizada 9,3% 9,9% -0,6 p.p. 3T13 – 2T13 Variación R$ millones

Venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones)

Media mobile del 1 ano da Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones)

Tasa Anualizada de las Operaciones Bancarias Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

Análisis del Resultado

12,7% 13,4% 13,4% 12,6% 12,3% 11,6% 11,4% 10,9% 11,0% 11,4% 11,3% 10,8% 9,8% 9,1% 9,4% 9,1% 7,8% 7,3% 7,4% 6,9% 6,9% 7,0% 7,2% 7,4% 7,4% 6,9% 6,9% 6,5% 6,0% 5,9% 6,4% 6,5% 10,7% 9,8% 8,3% 7,6% 6,8% 6,5% 7,2% 8,4% 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

NIM de crédito (spread bruto) NIM con Clientes

NIM Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (spread neto) NIM con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito CDI

Net Interest Margin con clientes y Net Interest Margin con clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito

Considerando el margen financiero de crédito luego del gasto por provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de la recuperación de operaciones anteriormente dadas de baja como pérdida, ese mismo índice (NIM) ajustado por el riesgo de crédito alcanzó 6,5%, presentando un crecimiento de 0,1 punto porcentual.

Margen Financiero Gerencial con Clientes

17

(*) Disponibilidades + Depósitos Interfinanceiros + Títulos y Valores Mobiliarios (-) TVM Vinculados a Compromisos de Recompra (-) Instrumentos Financieros Derivados (-) Recursos Garantizadores de Provisiones Técnicas de PGBL/VGBL y Seguros (-) Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés (**) Neto de aplicaciones obligatorias (Banco Central).

Porducto de las variaciones descritas anteriormente, nuestra Net Interest Margin – NIM, tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, que no considera el margen financiero con el mercado, alcanzó 9,1% en el tercer trimestre de 2013.

R$ millones Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.)

Depósitos a la Vista + Floating 48.763 45.104 46.016

(-) Depósitos Obligatorios (16.933) (15.729) (15.791)

Pasivos Contingentes (-) Depósitos en Garantía de Pasivos 3.213 3.256 3.099

Obligaciones Fiscales y de Pensión (-) Depósitos en Garantía de

Obligaciones Fiscales y de Pensión 17.107 16.126 16.490

Capital de Giro (Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente - Capital Asignado a operaciones con el mercado (Tesorería)) - Caja en el Exterior

48.929 47.888 47.806

(-) Créditos Tributarios (40.048) (37.661) (38.172)

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en Brasil 61.031 1.291 8,4% 58.984 1.055 7,2% 59.447 3.275 7,5%

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en el Exterior 6.673 4 0,3% 7.156 4 0,3% 7.024 13 0,3%

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés Efectuadas con

Clientes (A) 67.703 1.295 7,6% 66.141 1.059 6,4% 66.471 3.288 6,6%

Disponible + Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros + TVM (*) 71.173 63.286 71.146

Relaciones Interfinancieras y Interdependencias (**) 4.777 4.777 4.369

Operaciones Sensibles a Spreads – Otros Activos 75.949 326 1,7% 68.062 309 1,8% 75.515 932 1,7%

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros

Créditos 384.109 374.957 374.948

(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (26.067) (26.721) (26.665)

Operaciones Sensibles a Spreads – Crédito (B) 358.042 9.874 10,9% 348.236 9.937 11,4% 348.283 29.509 11,3%

Operaciones Sensibles a Spreads (C) 433.992 10.200 9,3% 416.298 10.246 9,9% 423.798 30.442 9,6%

Net Interest Margin – Margen Financiera con Clientes (D = A+C) 501.695 11.495 9,1% 482.439 11.305 9,4% 490.269 33.730 9,2%

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (E) (4.537) (4.912) (14.388)

Recupero de Créditos Dados de Baja como Pérdida (F) 1.297 1.262 3.645

Net Interest Margin de Crédito después de Provisión para Riesgo de

Crédito (G = B+E+F) 358.042 6.634 7,4% 348.236 6.287 7,2% 348.283 18.766 7,2%

Net Interest Margin después de Provisión para Riesgo de Crédito

(H = D+E+F) 501.695 8.256 6,5% 482.439 7.655 6,4% 490.269 22.987 6,3%

9M13

Análisis del Resultado

Vehículos Tarjetas de Crédito Crédito Personal Consignado Crédito Inmobiliario

49,1% 48,6% 47,7% 46,0% 45,1% 43,8% 42,6% 41,5%

50,9% 51,4% 52,3% 54,0% 54,9% 56,2% 57,4% 58,5%

4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13

Micro, Pequeñas y Medianas Empresas Grandes Empresas

33,1% 33,7% 12,8% 11,4% 8,7% 8,8% 7,2% 32,6% 6,9% 5,1% 11,9% 5,5% 4,6% 8,2% 4,2% 3,4% 25,5% 15,8% 13,3% 14,1% 9,2% 8,0% 3,6% 1,9% 1,5% 4,1% 2,6% 2,3% 359.810 379.214 387.040 3T12 2T13 3T13 3T13 2T13 1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 2011 2010 2009 Otros (85) 11.495 11.305 280 199 124 (108) (220) 2T13 Volumen del Credito Selic Dias Corridos Mix del Productos Mix del Clientes e Spreads Otros 3T13 2013 (54,6%) 2009 Otros 2011 2012

En este trimestre, manteniendo la política de uma mejor selección en las concesiones de crédito, se observa que el volumen de contrataciones se mantuvo relativamente estable. Además, dado el perfil de duración de nuestros diversos productos de crédito, la composición de las cosechas de contratación también presentó un perfil semejante al de los últimos períodos. Al 30 de septiembre de 2013, 54,6% de la cartera de crédito provenía de las cosechas de 2013, otros 20,4% de 2012, 13,3% de 2011, 8,0% de 2010, 1,5% de 2009 y 2,3% de años anteriores.

Se observa, por lo tanto, que las operaciones originadas hasta 2010 corresponden a menos de 12,0% de nuestra cartera y son básicamente operaciones de vehículos y crédito inmobiliario que tienen como característica un mayor plazo medio de

Cartera de Crédito por Período de Contratación

Evolución del mix de la Cartera de Crédito (sin avales ni fianzas)

Aspectos Complementarios del Análisis del Margen Financiero con Clientes

Presentamos el mix de nuestra cartera de crédito, destacando los principales componentes y su participación en los últimos trimestres.

Presentamos a continuación la evolución de nuestra cartera de crédito sin avales y fianzas por período de contratación (zafras).

La evolución de nuestro mix de productos para personas físicas, en este mismo período, muestra el crecimiento de la cartera de crédito consignado y de crédito inmobiliario. La reducción de la participación de vehículos resulta en la reducción nominal del saldo de esta cartera.

Mix de Productos de Crédito – Persona Física

Mix de Productos de Crédito – Persona Jurídica

El mix de nuestra cartera de crédito al 30 de septiembre de 2013, comparado con 2011, disminuye los márgenes de persona s jurídicas, através un menor volumen de créditos para micro y pequeñas empresas y un mayor volumen para grandes y medianas empresas, que poseen menores spreads.

A continuación, presentamos nuestra cartera de crédito en curso normal, o sea, compuesta por operaciones cuyos pagos efectuados por los clientes están al día (*), de la cual destacamos la concentración en las operaciones mayores a 365 días.

TOTAL = R$ 361.204

Cartera de Crédito por Vencimiento

Composición de la Variación del Margen Financiero con Clientes

Para presentar el efecto de las alteraciones del mix de productos en nuestro margen financiero, aislamos estos efectos de aquellos derivados del crecimiento del volumen de las operaciones de crédito, de los días corridos, de la tasa SELIC, del mix de productos, de los cambios en los spreads y otros efectos.

Durante el tercer trimestre de 2012, el aumento del volumen de las operaciones de crédito, de los días corridos y de la SELIC fueron los principales motivadores del crecimiento de nuestro margen financiero con clientes, que fueron parcialmente compensados por los efectos del mix de productos, clientes y spreads.

(*) Cartera al día que incluye todas las operaciones de crédito que no poseen componentes vencidos de más de 14 días, independiente de la garantía.

(20,4%) 2010 R$ millones R$ millones R$ millones 52.757 30.157 20.073 41.022 52.105 165.090 0 - 30 31 - 60 61 - 90 91 - 180 181 - 365 Acima de 365 dias Curso Normal (*)