DIVISAS Y ENTORNO ECONÓMICO

DIVISAS

Y

ENTORNO

ECONÓMICO

CONTENIDO

1. Comportamiento del euro y entorno

económico.

2. Tendencia y perspectivas del dólar

frente a sus principales monedas

pares.

3. Monedas latinoamericanas y

Panorama Internacional

4. Balanza Cambiaria colombiana

5. Endeudamiento Externo del Sector

Financiero colombiano

6. Curva Forward

1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico

La ayuda que otorgaron los ministros de finanzas de la Eurozona a Madrid el fin de semana para recapitalizar al debilitado sector bancario de España parecía poder calmar un poco la turbulencia de la zona del euro, pero aún persisten las grandes preocupaciones por la crisis de deuda del bloque monetario y aunque el país ibérico pueda contar con recursos hasta de 100.000 millones de euros para apuntalar al sector bancario persisten los temores por las finanzas públicas de este país y existen miedos que este rescate para la banca puede pesar demasiado sobre la deuda española. Sumado a este panorama, la incertidumbre de Grecia mantiene el nerviosismo en los mercados y los miedos por una profundización de la crisis de deuda en caso que el pueblo heleno manifieste su oposición al rescate financiero y a la austeridad en las elecciones del próximo fin de semana; lo que genera un escenario poco alentador para el euro en el corto plazo.

1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico

USD 1,2517, tras esperanzas en actuaciones de los líderes de finanzas de las economías del G7 para impulsar un mayor crecimiento y contrarrestar la crisis del bloque monetario; a su vez el Banco Central Europeo mantuvo inalterada la tasa de interés en 1% y expresó brindar la liquidez que los bancos soliciten por medio de las operaciones de refinanciación a largo plazo por lo menos hasta el 15 de enero, generando cierto impulso sobre la moneda común; pero el euro presenta retrocesos en varias jornadas de la semana en medio de las grandes preocupaciones por España, que avivaron aún más el nerviosismos por la crisis de deuda del bloque monetario.

1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico

endeudamiento del país ibérico que terminan limitando aún más el acceso de este país a los mercados de crédito, limitan un mayor avance de la moneda común durante la semana, así como especulaciones que ya veían venir la necesidad de una ayuda de emergencia por parte de la Unión Europea a España para que pudiera fortalecer al sector bancario que se ha visto fuertemente golpeado por el negocio inmobiliario en medio de una recesión del país ibérico. Aunque la decisión de los ministros de finanzas de la Eurozona de prestarle a España 100.000 millones de euros para lograr fortalecer al sector bancario y evitar una fuga de depósitos en medio de una crisis de confianza, ha calmado las preocupaciones por este sector no ha logrado calmar los temores por España , dado que los altos costos de endeudamiento persisten para el país ibérico en niveles que podrían llegar a ser insostenibles, manteniendo los riesgos de un mayor desequilibrio de las finanzas públicas de este país, que puedan llevar a la necesidad de recurrir a fondos de emergencia internacional, panorama que limita importantes avances de la moneda común frente al dólar.

Por otro lado, se han generado algunos rumores que Chipre podría llegar a ser el siguiente país en necesitar una ayuda de emergencia , dada su alta exposición a Grecia, lo que podría incrementar el nerviosismo por un mayor contagio de la crisis de deuda del bloque monetario, manteniendo los riesgos sobre el euro.

Los débiles fundamentales macroeconómicos de la zona euro y los elevados niveles de deuda de varios de los países del bloque monetario limitan un fortalecimiento del euro frente al dólar en el corto

1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico

Grecia que ha estado en el centro de las preocupaciones de Europa es otro factor que limita el avance del euro frente al dólar, y mantiene la incertidumbre y el nerviosismo por una profundización de la crisis de deuda del bloque monetario. El Próximo fin de semana tienen lugar las elecciones del país heleno que definen el rumbo político de este país y su futuro en la zona del euro. En caso que los partidos en contra del rescate financiero internacional de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional y de los compromisos adquiridos por el país heleno en términos de austeridad, logren la mayoría de las votaciones, una salida de este país de la unión monetaria podría materializarse, así como una profundización de la crisis de deuda que amenazaría con una desestabilización de los mercados y llevaría a una fuerte oleada de pérdidas para los acreedores del país heleno , entre ellos los bancos de la región.

2. Tendencia y perspectivas del Dólar

El índice DXY termina la semana con un valor de 82,511 unidades con una caída semanal de -0,46%, reflejando un debilitamiento del dólar frente a sus principales monedas pares en la semana, en medio de expectativas de un mayor estimulo monetario por parte de la Reserva Federal para la economía estadounidense hasta antes del discurso del presidente de la FED que no dio señales de inminente estimulo para la economía.

2. Tendencia y perspectivas del Dólar

expectativas de mayor estimulo monetario que en principio parecían ser confirmadas por la vicepresidenta de la Fed quien manifestó que la desaceleración del crecimiento del empleo y el deterioro de las condiciones de los mercados financieros mantienen la exposición de la economía estadounidense y no descartan la necesidad de un mayor estimulo monetario para evitar que la recuperación pierda momento; pero estas expectativas se vieron esfumadas después que el presidente de la Fed no dio señales de un estimulo inminente aunque manifestó que persisten riesgos para Estados Unidos tras la crisis de deuda en Europa.

La tendencia de la moneda verde frente a sus principales monedas pares también se vio impulsada por mayores esperanzas en acciones de los líderes de las economías más importantes del mundo para contrarrestar la crisis en Europa, que sumado a un recorte de tasa de interés por parte de China para evitar una mayor desaceleración de la segunda mayor economía del mundo, ayudó a recuperar el optimismo en los inversionistas, reduciendo su preferencia por activos seguros.

Aunque la tendencia a la baja del DXY se vio contrarrestada en la última jornada de la semana cuando el índice alcanzó una variación de 0,56% con relación al cierre de la jornada anterior, mostrando un fortalecimiento de la moneda verde tras los temores por la Eurozona que mantenían el nerviosismo en los inversionistas y por pocas señales de mayor estimulo monetario en el discurso del presidente de la FED en la jornada anterior.

2. Tendencia y perspectivas del Dólar

La coyuntura de Europa, que hace factible mayores niveles de aversión al riego en los inversionistas, tras grandes temores e incertidumbre por Grecia, podría impulsar a un fortalecimiento del dólar a lo largo de la semana, posiblemente los inversionista prefieran buscar activos refugio mientras las elecciones del próximo fin de semana definen el futuro del país heleno dentro de la zona del euro.

3. Monedas Latinoamericanas y Panorama Internacional

Las principales monedas latinoamericanas alcanzaron una valorización semanal frente al dólar, destacándose el peso colombiano y el peso chileno, en medio de mayores esperanzas en actuaciones de los líderes de las mayores economía del mundo para impulsar el crecimiento y dar respuesta a la crisis de deuda de la Eurozona; a su vez un recorte de tasa de interés por parte del Banco Central de China para evitar una mayor desaceleración de la economía también impulsó la tendencia revaluacionista de las monedas de la región.

En el caso del peso chileno las fluctuaciones en los precios del cobre han impulsado la tendencia de la moneda, junto con un mayor optimismo en actuaciones de las economías del G-7 que puedan evitar una profundización de la crisis de Europa y la decisión de China de recortar su tasa de interés.

3. Monedas Latinoamericanas y Panorama Internacional

En México el Banco Central mantuvo inalterada la tasa de interés en 4.5% impulsando la tendencia revaluacionista de la moneda mexicana en la última jornada de la semana, aunque en la jornada del jueves el peso mexicano se ubicó en terrenos devaluación en medio del discurso del presidente de la FED quien manifestó que persisten riesgos para la economía estadounidenses tras la crisis de deuda en Europa.

Por su parte, el peso colombiano presentó una tendencia revaluacionista en la semana en medio de un mayor optimismos en los mercados, terminando el dólar con un precio de $1777.00 después que la moneda verde tuvo una apertura en $1822.20 y alcanzó un mínimo de $1759.05 y un máximo de $1822.2 en la semana.

5.Balanza Cambiaria Colombiana

5.Balanza Cambiaria Colombiana

6.Endeudamiento Externo del Sistema Financiero

6.Endeudamiento Externo del Sistema Financiero

7. Curva Forward

En el mercado colombiano, la curva de contratos forward consolidada al cierre de la sesión del viernes 8 de junio muestra un alza de las cotizaciones a corto plazo de la moneda estadounidense frente al peso colombiano, con un nivel para el dólar en un plazo de 12 meses de $ 1,850.50 en la demanda y de $1,847.00 en la oferta, dado un escenario de constantes preocupaciones por la crisis de deuda de la zona del euro.

7. Curva Forward

8.Niveles Técnicos

Nivles Técnicos Euro

Global Disclaimer

Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2012 Acciones & Valores S.A.

Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García

Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones

[email protected]

(0571) 325 78 00 (1304)

Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista

[email protected]

(0571) 325 78 00 (1833)

Cristian Camilo Lancheros

Análisis Mercados Internacionales Analista

[email protected]

(0571) 325 78 00 (1306)

Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista

[email protected]