mercado financiero

ÍNDICE ÍNDICE PRESENTACIÓN PRESENTACIÓN...3...3 INTRODUCCIÓN INTRODUCCIÓN...4...4 MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS...5...5 11.. CCaarraacctteerrííssttiiccaass::...5...5 22.. CCllaassiiffiiccaaccii!!::...6...6 2. 2.1.1. P"P"r sr s# f# f"r"r$$a %a %e f#e f#!c!ci"i"!a!a$$ieie!t!t":":...6...6

22.1.1.1.1.. MMeerrccaa%%""s s DDiirreecctt""ss::...6...6

22.1.1.2.2.. MMerercca%a%""s s II!!teter$r$e%e%ii"s"s::...6...6

22.1.1.&.&.. MMeerrccaa%%" " %%e e ss##''aassttaa::...7...7

2.2 2.2.. P"r P"r las las carcaractacteríerístisticas cas %e l%e l"s "s actacti("i("s )#s )#e se se !ee !e*"*"ciacia!:!:...7...7

22.2.2.1.1.. MMeerrccaa%%""s Ms M""!!eettaarrii""::...7...7

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.&.&.. MMeerrccaa%%" " CCaa++iitatall::...16...16

. .&.&.1.1. PaPartrticici+i+a!a!tetes s %e%el Ml Merercaca%" %" %e %e CaCa+i+itataleles:s:...17...17

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.& .&.1..1.&.&. I!tI!ter$er$e%ie%iariari"s " c"s " casaasas %e 's %e '"ls"lsasas::...18...18

. .&.&.1.1.-.-. I!I!(e(ersrsi"i"!i!iststasas::...18...18

. .-.-. TiTi+"+"s %s %e Me Merercaca%" %" %e %e CaCa+i+itataleles:s:...18...18

.-.-.1..1. E! fE! f#!c#!ci! i! %e %e l"s l"s )#e )#e se se !e*!e*"ci"cia ea e! el! ell"sl"s< se < se +#e+#e%e! %e! %is%isti!ti!*#i*#ir:r:...18...18

. ... PrPri!i!cici+a+aleles cas cararactctererísístiticacas:s:...18...18

CONC,USIÓN CONC,USIÓN...20...20 REFERENCIAS 6I6,IO/R=FICAS REFERENCIAS 6I6,IO/R=FICAS...21...21 ANE>OS ANE>OS...23...23

PRESENTACIÓN

El presente trabajo monográfico dará a conocer un poco más de lo que es el tema del “Mercado Financiero”, en este trabajo se centrara más de lo que es los mercados financieros y la diversa clasificación que esta misma contiene.

El tema de los mercados financieros es un tema de suma relevancia ya que suministra información adecuada para que el profesional, sepa distinguir los diferentes mercados financieros.

 as! mismo para que este sepa invertir, obtener financiamiento, y para que este tenga un vasto conocimiento de cómo administrar una empresa entorno a las variaciones que se representan en las finan"as nacionales e internacionales.

#ambi$n se sabe que cuando se %abla de Mercados Financieros, en alg&n momento se  presentara la idea de la decisión de invertir en alg&n negocio o ente,

 es a%! donde la mayor!a de las personas no saben qu$ %acer por eso mismo es en este trabajo monográfico es donde se dará a conocer las funciones ,caracter!sticas que tiene el mercado financiero ,as! mismo de las acciones que se debe saber antes de entrar al mundo del mercado financiero.

'on esto mismo nos estamos refiriendo al reto y riesgo que implica estar en ese ámbito financiero que tiene el mercado financiero.

(ui"á en alg&n momento, se encuentre ante la gran oportunidad de invertir en el momento  preciso y en el lugar indicado en los Mercados Financieros) sin embargo, para %acerlo se requiere tener información suficiente para evitar imprevistos en las inversiones que se %aga ,por ejemplo* en las compras de acciones ,etc.

Esta monograf!a contiene + temas que nos darán a conocer de forma completa que es el Mercado Financiero, cuáles son sus caracter!sticas, como se encuentra clasificado, que función cumple, quienes son los que participan en este y sus principales grupos de mercado que están dentro del Mercado Financiero.

INTRODUCCIÓN

'uando se %abla de los Mercados Financieros nos estamos refiriendo tambi$n a un reto y al riesgo en el ámbito financiero que $sta implica.

En la actualidad, se elaboran muc%as gu!as donde se recomienda ser paciente, no retirar la inversión en un mal momento, diversificar, no jugar todo el dinero en un solo valor, etc. as inversiones financieras no siempre son e-itosas.

ara %ablar del Mercado Financiero tenemos que %ablar del padre de las Finan"as) /o%n a0 un economista escoc$s inventor del papel moneda en Europa.

/o%n a0 deja una marca en el sistema financiero de las sociedades tanto europeas como Mundiales. 1u principal legado fue el %aber intervenido en la creación del sistema cambiario com&n y confiable que en el presente es utili"ado en el diario vivir en  prácticamente la totalidad de los pa!ses. 1in embargo a0 deja una descendencia cultural

entorno al sistema económico que propone y su interpretación de la econom!a en s!.

El encuentro entre la oferta y la demanda de una determinada mercanc!a se produce en su correspondiente mercado. 1i en este encuentro surge el acuerdo, se producen las compraventas, caracteri"adas por su precio, por la cantidad de mercanc!a intercambiada y  por la fec%a pactada para su entrega y pago. 'omo situación especial están los mercados de trueque, reales o financieros 2s0aps3, en los que se intercambia una mercanc!a por otra, en todos los mercados se intercambia dinero como contraprestación de las mercanc!as negociadas.

 4ado que en todos los casos el dinero cumple la función de medio de pago, es la mercanc!a intercambiada la que caracteri"a al correspondiente mercado.

or tanto, un mercado es financiero cuando la mercanc!a contratada en $l es un instrumento financiero, es decir, un reconocimiento de deuda a favor de su poseedor, para quien es un activo, y en contra de su emisor, para quien es un pasivo.

MERCADOS FINANCIEROS

El Mercado Financiero es un conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios de fondos los obtienen de los agentes con superávit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea directamente o bien a trav$s de alguna forma de mediación o intermediación por el 1istema Financiero.

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero 2t!tulos, valores, bonos, etc.3) la finalidad del mercado financiero es poner en contacto ofertantes y demandantes de fondos, y determinar  los precios justos de los diferentes activos financieros.

as ventajas que tienen los inversores gracias a la e-istencia de los mercados financieros son la b&squeda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir.

En Econom!a, un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes económicos el intercambio de dinero y están afectados por las fuer"as de oferta y demanda. os mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, %aciendo as! más fácil encontrar posibles compradores.

os mercados financieros facilitan*

• El aumento del capital 2en los mercados de capital3. • a transferencia de riesgo 2en los mercados de derivado3. • El comercio internacional 2en los mercados de dinero3

1.  Características:

'uenta con 5 caracter!sticas principales que al ser utili"adas por completo se tendr!a un Mercado erfecto) estas son*

 6mplitud: 7n mercado es más amplio cuanto mayor es el volumen de activos que en $l se negocian.

 Fle-ibilidad: Facilita la rápida actuación de los agentes ante la aparición de un deseo de compra o venta.

 ibertad: 4eterminada por la no e-istencia de barreras tanto para la compra como para la venta.

 #ransparencia: a facilidad de obtener información sobre el mercado.

 rofundidad: 7n mercado es más profundo cuanto mayor es el n&mero de órdenes de compra venta.

El mercado que más se apro-ima a un Mercado Financiero erfecto ser!a el mercado de divisas aunque, eso s!, con unas ciertas mati"aciones. En resumen, cuando un mercado es más amplio, más profundo y más fle-ible suele ocurrir que esto sucede porque es un mercado bastante libre y transparente. 2C#a%r" 1.?

2.  Clasificaci!:

2.1. P"r s# f"r$a %e f#!ci"!a$ie!t": 2.1.1. Merca%"s Direct"s:

'uando los intercambios de los activos financieros se efect&an directamente entre demandantes &ltimos de financiación y oferentes &ltimos de fondos. or ejemplo, una compra acciones que no coti"an en bolsa.

2.1.2. Merca%"s I!ter$e%i"s:

1on aquellos en que al menos uno de los participantes en la operación de compra o venta de activos tienen la consideración de intermediario financiero. or ejemplo*

8 a operativa t!pica bancaria. 8 'aptación de depósitos. @ 'oncesión de pr$stamos. 2.1.&. Merca%" %e s#'asta:

1i bien se pueden considerar como mercados directos, son mercados que tienen mecanismos centrali"ados para la publicación de las órdenes de compra y venta. or tanto, el conocimiento de las mismas se produce por todos los participantes a la ve". or ejemplo el de la 9olsa de :alores.

2.2. P"r las características %e l"s acti("s )#e se !e*"cia!: 2.2.1. Merca%"s M"!etari":

1e negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a corto pla"o y con elevada liquide", generalmente activos con pla"o inferior a un a;o. or ejemplo*

8 Mercado interbancario privado. 8 Mercado de divisas.

2.2.2. Merca%" %e Ca+ital:

1e negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo  pla"o, básicos para la reali"ación de ciertos procesos de inversión.

or ejemplo*

8 a 9olsa de valores. 2Re!ta fi8a: a remuneración de los t!tulos emitidos está determinado o es determinable desde el momento de la emisión. Re!ta (aria'le* a rentabilidad funciona a lo largo de la vida del propio activo o t!tulo emitido3.

2.&. P"r el *ra%" %e i!ter(e!ci! %e las a#t"ri%a%es: 2.&.1. Merca%"s ,i'res:

1on aquellos mercados en los que el proceso de formación de precios es libre, de forma que el precio de los activos financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la demanda, es decir, se determina por las fuer"as del propio mercado.

2.&.2. Merca%"s Re*#la%"s:

'uando no se cumple la condición vista en los mercados libres, es decir, cuando las autoridades monetarias influyen en el proceso de formación de los precios se dice que son mercados regulados, intervenidos o administrados.

as formas de intervención son m&ltiples, pudiendo citarse como ejemplos los siguientes*

@ Fijar un tipo de inter$s m!nimo o má-imo. @ Establecer l!mites a los precios.

2.-. P"r la fase %e Ne*"ciaci! %e l"s acti("s: 2.-.1. Merca%"s Pri$ari"s:

1on aquellos en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creación. Esto significa que un t!tulo sólo puede ser objeto de negociación una ve" en un mercado primario, que ser!a en el momento de su emisión.

  or este motivo, los mercados primarios tambi$n son llamados mercados de emisión.

2.-.2. Merca%"s Sec#!%ari"s:

En estos mercados se comercia con los activos financieros ya e-istentes, cambiando la titularidad de los mismos.

lamados tambi$n mercado de negociación. E8e$+l":

7na empresa que desea financiar un proyecto de inversión decide emitir acciones, que se suscriben y, por lo tanto, los fondos pasan de los inversores a la empresa.

Esta transacción tiene lugar en el $erca%" +ri$ari" entre el emisor  de los t!tulos y el suscriptor, siendo este momento cuando la empresa obtiene fondos. or este motivo, al mercado primario tambi$n se le llama mercado de emisión.

'on posterioridad se pueden %acer más transacciones con esos t!tulos, teniendo lugar esas transacciones en el $erca%" sec#!%ari", tambi$n denominado mercado de negociación, que es donde se dota de liquide" a los activos financieros y donde se determina su precio. 2.. P"r el /ra%" %e f"r$ali0aci!:

2..1. Merca%"s Or*a!i0a%"s:

1on aquellos mercados en los que e-iste un conjunto de normas y reglamentos que determinan el funcionamiento de estos mercados. Ejemplo*

@ a 9olsa de :alores. 2..2. Merca%"s !" Or*a!i0a%"s:

1on aquellos en los que se reali"an las operaciones sin sometimiento a una reglamentación estricta, intercambiándose activos directamente entre agentes o intermediarios, sin necesidad de definir sitio o lugar. as condiciones de precio y cantidad las fijan libremente las partes, sin precisar intervención del agente mediador, aunque $ste puede e-istir y participar en la operación.

2.. P"r s# /ra%" %e c"!ce!traci!: 2..1. Merca%"s Ce!trali0a%"s:

1on aquellos que suelen negociar un gran n&mero de t!tulos, y suelen estar situados en grandes centros financieros.

2..2. Merca%"s Desce!trali0a%"s:

1on aquellos que suelen estar situados en interbancarios. 2.. P"r s# A$+lit#% *e"*r3fica:

2..1. Merca%"s E4ter!"s "5 Naci"!ales:

a moneda en que están denominados los activos financieros y la residencia de los que intervienen es nacional.

2..2. Merca%"s I!ter!"s  I!ter!aci"!ales:

a moneda de los que intervienen es internacional. &.  F#!ci"!es:

 Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociación.

 Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su demanda.

 <educir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación de los productos.

 6dministrar los flujos de liquide" de productos o mercado dado a otro. -.  Partici+a!tes:

Encontramos a*

 =nversionistas*

Es una persona f!sica o moral que destina parte o la totalidad de sus <ecursos a la adquisición de t!tulos8 :alor , con el fin de obtener  un ingreso regular o reali"ar una ganancia de capital. El factor seguridad es  primordial en la selección de los t!tulos8:alor  que se decida adquirir.

Es una organi"ación o institución dedicada a actividades o persecución de fines económicos o comerciales para satisfacer las necesidades de bienes o servicios de los demandantes

 =ntermediarios Financieros*

1on los que, como su nombre lo indica, act&an como puente en las operaciones entre los distintos participantes del mercado.

 El >obierno*

?rganismos que gobiernan o dirigen una división pol!tico8administrativa. . Pri!ci+ales Merca%"s Fi!a!cier"s:

.1. 6"lsa %e 7al"res:

7na bolsa de valores es una organi"ación que establece @sistemas de negociación@ para que los inversores puedan comprar y vender acciones, derivados y otros valores.

as bolsas de valores tambi$n proporcionan las instalaciones para la emisión y amorti"ación de valores, as! como otros instrumentos financieros y los rendimientos de capital incluyendo el pago de dividendos.

.2. Merca%"s %e Re!ta Fi8a:

El mercado de bonos 2tambi$n conocido como de deuda, de cr$dito, o mercado de renta fija3 es un mercado financiero, donde los participantes compran y venden t!tulos de deuda, normalmente en forma de bonos.

os mercados de renta fija, en la mayor!a de los pa!ses siguen siendo descentrali"ados, al contrario del mercado de acciones, futuros y del mercado de factores.

Esto %a ocurrido, en parte, porque no %ay dos emisiones de bonos e-actamente iguales, lo que %ace que el n&mero de t!tulos en el mercado sea inmenso.

.&. Merca%" %e Di(isas:

El mercado de divisas o “Fore-”, permite que los bancos empresas y otras instituciones fácilmente compren y vendan divisas.

El propósito del mercado de divisas es facilitar el comercio internacional y la inversión.

.-. Merca%" %e Fact"res:

El comercio de materias primas consiste en el comercio f!sico directo y a trav$s de derivados financieros para la compraAventa a pla"o permitiendo asegurar un precio de venta o compra en el futuro a productores yAo clientes. . /r#+"s %e Merca%":

.1. Merca%" $"!etari":

Es un mercado al por mayor donde se negocian activos de bajo riesgo y de alta liquide" donde prácticamente no e-iste regulación financiera y en el que se negocia activos de corto pla"o.

El bajo riesgo de estos mercados está determinado por la solvencia de los emisores, prestatarios institucionales como el tesoro, bancos comerciales o  bien grandes empresas p&blicas y privadas de reconocida solvencia y que

acuden a financiarse a corto a estos mercados.

a alta liquide" está determinada por la e-istencia de amplios mercados secundarios que garanti"an la fácil y rápida negociación de los t!tulos y que es consustancial con estos mercados.

.1.1.  F#!ci"!es:

as principales funciones son*

 ermiten una financiación ortodo-a del d$ficit p&blico, de tal manera que no provoca tensiones inflacionistas.

 ermite una efica" ejecución de la pol!tica monetaria.

 4ebe de contribuir a la formación adecuada de la estructura temporal de los tipos de inter$s.

.1.2. ,"s i!str#$e!t"s:

oseen contenido de deuda y sufren menos fluctuaciones que el resto,  por lo que su riesgo es menor*

 as letras del #esoro son el activo más l!quido de este mercado.  El papel comercial.

 os 'ertificados de 4epósitos negociables.  6ceptaciones bancarias.

 acuerdos de recompra* 1uelen tener vencimientos =nferiores a los B5 d!as.

Eurodólares.

.1.&. Oferta 9 De$a!%a M"!etaria:

• El tipo de inter$s de equilibrio igual a la oferta de dinero 2que es

independiente dei 3 con la demanda de dinero 2que depende dei 3

.1.-.  E)#ili'ri" e! el Merca%" M"!etari" • 7n aumento de la renta nominal 2C   CD3 tiene

como consecuencia un aumento en el tipo de inter$s de equilibrio 2iiD3, porque aumenta la demanda de efectivo.

• 7n aumento de la oferta monetaria 2Ms  M

s_{D3 tiene como}

consecuencia una reducción del tipo de inter$s de equilibrio 2i iD3.

.2. Merca%" %e 7al"res:

En este mercado, los inversionistas buscan instrumentos en los cuales invertir y las empresas o emisores requieren financiar sus proyectos. 6mbos grupos negocian valores, tales como acciones, bonos y fondos mutuos, a trav$s de intermediarios 2agentes, corredores y bolsas de valores3.

.2.1. Partici+a!tes %el Merca%" %e 7al"res:

• E$is"res %e 7al"res: ofrecen valores 2acciones, bonos, cuotas

de fondos mutuos, etc3 para su venta en el mercado.

• De$a!%a!tes %e 7al"res: personas o instituciones que desean

obtener ganancias mediante la adquisición de instrumentos de inversión.

• I!ter$e%iaci! %e 7al"res: se encuentran en esta categor!a, los

=ntermediarios de :alores, las ?peraciones de intermediación y las 1ociedades de 6poyo a la =ntermediación.

• Re*#la%"res 9 fiscali0a%"res: supervisan que las actividades y

 participantes del mercado de valores operen dentro del marco legal y demás normativa reglamentaria que les sea aplicable.

• E!ti%a%es %e a+"9" a la i!f"r$aci!:  contribuyen con la

fiscali"ación, mediante la revisión de la información financiera de las sociedades.

• Merca%" %e Pr"%#ct"s: mercado bursátil en el que se transan

 productos agropecuarios. .2.2. F"r$a %e O+erar:

a3 as entidades que desean que sus valores se ofre"can en el mercado, solicitan su inscripción a la 1:1.

 b3 os valores y los emisores quedan inscritos en los registros  p&blicos de la 1:1.

c3 as entidades emiten los valores que se colocarán y transarán en el mercado.

d3 os inversionistas, dado su perfil de riesgo, pueden solicitar la asesor!a de intermediarios para escoger los valores que adquirirán, o recurrirán al mercado e-trabursátil.

e3 os intermediarios adquieren los valores en nombre del inversionista, normalmente en una 9olsa de :alores.

f3 9olsa de :alores, lugar donde los intermediarios cal"an las órdenes de compra con las de venta.

g3 os t!tulos o certificados de propiedad quedan en poder del inversionista, o del corredor, seg&n el inversionista decida. 4e

quedar en poder del corredor, $stos serán custodiados en el 4epósito 'entral de :alores, 4epósito de :alores 1.6. 6simismo, los inversionistas pueden llevar estos t!tulos o certificados al mercado para su venta a otros inversionistas.

.2.&. El Merca%" %e 7al"res "+era c"$" c#al)#ier "tr" $erca%"; El Mercado de :alores opera como cualquier otro mercado en el que se transan bienes, sólo que en este caso se trata de instrumentos financieros.

a demanda y la oferta se producen en un lugar de intercambio llamado mercado, en el que la compra y venta se puede reali"ar a trav$s de intermediarios, ya sea en una 9olsa o fuera de ella, y en otros casos entre las partes interesadas.

.&. Merca%" Ca+ital:

El Mercado de 'apitales, tambi$n llamado “Mercado 6ccionario”, es un tipo de mercado financiero a trav$s del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios de financiamiento a mediano y largo pla"o.

6 la ve" se reali"a la compra8venta de t!tulos 2principalmente las @acciones@3, representativos de los activos financieros de las empresas coti"adas en bolsa.

1e puede decir que constituye un mecanismo de a%orro e inversión para los inversionistas.

El principal fin de este tipo de mercado es actuar como intermediario, canali"ando recursos nuevos y el a%orro de los inversores, para que luego, los emisores puedan llevar a cabo en sus compa;!as operaciones de financiación y de inversión.

.&.1. Partici+a!tes %el Merca%" %e Ca+itales:

En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema financiero, que %acen las veces de reguladores y además complementan las operaciones que se practican dentro del mercado, siendo las más importantes*

.&.1.1. ,a '"lsa %e (al"res:

9rindan la operatividad que demandan las operaciones financieras a partir de la supervisión y el registro llevados a cabo por los movimientos de los oferentes y demandantes y además brindan información calificada respecto de coti"aciones y de la situación financiera y económica de las empresas.

.&.1.2. E!ti%a%es e$is"ras:

1e trata de instituciones que colocan acciones con la misión de lograr recursos de parte de los inversores) pueden ser  sociedades anónimas, el gobierno, instituciones crediticias o entidades dependientes del estado pero descentrali"adas.

.&.1.&. I!ter$e%iari"s " casas %e '"lsas:

1e ocupan de la compra y venta de acciones y de la administración de la inversión de terceros.

.&.1.-.  I!(ersi"!istas:

os inversionistas pueden categori"arse en persona f!sica,  persona jur!dica, inversionista e-tranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. 1on personas o instituciones con recursos económicos e-cedentes y disponibles para invertir en valores.

.-. Ti+"s %e Merca%" %e Ca+itales:

.-.1. E! f#!ci! %e l"s )#e se !e*"cia e! ell"s< se +#e%e! %isti!*#ir: Merca%"s %e (al"res:

o I!str#$e!t"s %e re!ta fi8a:

1on en s!, los bonos y obligaciones.

o I!str#$e!t"s %e re!ta (aria'le:

1on las acciones.

 Merca%" %e cr%it" a lar*" +la0": 1on los pr$stamos y cr$ditos bancarios. .. Pri!ci+ales características:

8 El inversionista al comprar los t!tulos 2acciones3 se convierte en socio de la empresa en parte proporcional a lo invertido.

8 E-iste mayor riesgo al invertir que es un mercado de altos rendimientos variables, en otras palabras, porque %ay muc%a volatilidad de precios. 8 o e-iste garant!a de beneficios.

8 o e-iste un pla"o definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender los t!tulos.

8 E-iste muc%a liquide", es decir, es relativamente fácil la compra8venta de los t!tulos.

CONC,USIÓN 1e llegó a las siguientes conclusiones*

• (ue los mercados financieros es un tema de suma relevancia ya que suministra

información adecuada para que el profesional, sepa invertir, obtener  financiamiento.

• (ue la finalidad del mercado financiero es el de tener vasto conocimiento de cómo

administrar una empresa entorno a las variaciones que se representan en las finan"as nacionales e internacionales.

• (ue en los diferentes mercados que contiene el mercado financiero, el proceso de

formación de precios es libre, de forma que el precio de los activos financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la demanda, es decir, se determina  por las fuer"as del propio mercado.

 que a la ve", en los mercados regulados las autoridades monetarias son las que influyen en el proceso de formación de los precios se dice que son mercados regulados o intervenidos.

• (ue la diferente variación que se presenten en la oferta y la demanda, de alguna u

otra manera influye en el mundo de los mercados financieros.

Estas influyen al momento de las compras de acciones o t!tulos, ya que los mismos inversionistas al ver que una empresa está en p$simas condiciones financieras 2dinero3, estos de alguna manera se abstendrán de invertir su dinero en dic%a empresa, por la misma baja que dic%a empresa presenta.

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ANE>OS C#a%r" 1.

CARACTERÍSTICAS ESENCIA,ES DE ,OS MERCADOS FINANCIEROS NACIONA,ES E INTERNACIONA,ES

FACTORES Merca%" %e_%i!er" Merca%" %e_ca+itales Merca%" %e_{%i(isas %e $etales}Merca%" Merca%" %e_%eri(a%"s

7O,ATI,IDAD 9aja 6lta 6lta Media 6lta

RIES/O 9ajo 6lto 6lto Medio 6lto

P,ABO 'orto pla"o argo pla"o _{mediano pla"o}'orto y argo pla"o _{mediano pla"o}'orto y

RENTA6I,IDAD Media 6lta 6lta 6segurada 6lta