1.-COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMIA INTERNACIONAL
2.-SECTOR REAL
El CIES-COHEP tiene a bien presentar a consideración de las gremiales empresariales, el Boletín Económico correspondiente al mes de Febrero de 2015, con información oficial disponible al día. Nuestro objetivo es el poder proporcionar un instrumento que permita tomar decisiones sobre una base científica del comportamiento de las principales variables económicas que consideramos de interés para las organizaciones empresariales.
Ganadores y perdedores de la caída de los precios del petróleo
Los precios de las materias primas han seguido bajando debido al debilitamiento inesperado de la demanda en varias de las principales economías, entre ellas, China. El caso más notorio últimamente ha sido el del petróleo, en el cual el crecimiento de la oferta también ha desempeñado un papel importante en la disminución de los precios.
Las perspectivas de crecimiento en Estados Unidos han mejorado, pero la debilidad en la zona del euro, China y Japón está afectando la actividad mundial.
En términos generales se prevé que la caída de los precios del petróleo sea neutral para América Latina y el Caribe en su conjunto, pero los efectos a nivel de países individuales son muy diferentes. La economía de Venezuela será la más afectada, y la proyección actual es de una caída en el nivel de actividad de 7%
en 2015. De hecho, cada disminución de US$10 de los precios del petróleo acarrea un deterioro de la balanza comercial de Venezuela del orden de 3½% del PIB, un impacto muchísimo mayor que para cualquier otro país de la región. En un menor grado, la caída de los precios del petróleo también afecta las perspectivas de crecimiento de Bolivia (cuyas elevadas exportaciones de gas natural están asociadas al precio del petróleo), Colombia y Ecuador. México, a su vez, cuentan con cobertura financiera para proteger sus ingresos del petróleo en
2015. Además, el sector del petróleo desempeña un papel relativamente modesto en sus economías, de manera que el impacto global es limitado.
Los principales beneficiarios son los países con onerosas importaciones de petróleo, como en América Central y el Caribe. Pero es necesario introducir una nota de cautela, ya que varios de estos países se han estado beneficiando hasta ahora de las entregas de petróleo subvencionadas por Venezuela en el marco del acuerdo Petrocaribe.
Dadas las crecientes tensiones económicas en este país, su apoyo al programa Petrocaribe ha comenzado a reducirse. Para la mayoría de los países beneficiarios, la caída del precio de mercado del petróleo debería más que compensar la pérdida potencial de financiamiento en términos favorables proveniente de Venezuela, pero en algunos países el sector público podría enfrentar presiones de flujo de caja de corto plazo.
A octubre de 2014, la producción de bienes y servicios de la región centroamericana, medida a través del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), creció en 3.4%, explicado principalmente por el comportamiento de las economías de Nicaragua, Guatemala y Costa Rica.
De enero a noviembre de 2014, la actividad económica hondureña, calculada mediante la serie original del IMAE, reportó incremento de 2.7%, superior en 0.8 puntos porcentuales (pp) a la del mismo período de 2013. La variación interanual de la tendencia ciclo ascendió a 3.4%
(2.2% en noviembre de 2013).
2.1.- INDICE DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE)
2.1 2.7
3.2
2.6 2.8 2.8
2.6
2.5
2.7 2.8 2.7
0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5
Ene 14 Feb 14 Mar 14 Abr 14 May 14 Jun 14 Jul 14 Ago 14 Sep 14 Oct 14 Nov 14
Tasa de Variación
Indice Mensual de Actividad Económica 2014
Fuente: Elaboración Propia con datos de Banco Central de Honduras
Las actividades que más impulsaron el resultado fueron: Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Correo y Telecomunicaciones; Otros Servicios; Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca e Industria Manufacturera. Sin embargo, el indicador continúa afectado por el descenso en la Construcción privada.
La Encuesta de Pulso Empresarial levantada a finales del mes de enero de 2015, y que tuvo como objetivo medir el comportamiento en ventas y precios de los bienes producidos, distribuidos y/o comercializados por las empresas durante el último trimestre del año 2014, así como medir las expectativas para el año 2015, registró como significativo el hecho, que mientras el 43.6% de las empresas involucradas manifestaron haber tenido aumentos en la venta de sus bienes y/o servicios en relación al porcentaje registrado en igual período del año 2013, otro 41.6%
indicó haber tenido reducciones en sus ventas, sobresaliendo caídas por encima del 11%, así como no haber experimentado ni aumentos ni disminuciones, como lo fue la respuesta del 14.8% restante de las firmas encuestadas.
En lo que respecta al comportamiento de los precios de los bienes y/o servicios, un 59.9% hizo manifiesto el hecho de haber sido empujados hacia un incremento que osciló principalmente entre el 1-20%, siempre en función del comportamiento observado en el último trimestre del año 2013. Mientras un 16.8% manifestaron haber sido objeto de una disminución en sus precios y/o servicios prestados, sobresaliendo en esa definición el intervalo entre 1-10%;
el 23.2% restante de la masa encuestada, respondió haber mantenido sus precios, en línea con el comportamiento registrado en el último trimestre de 2013. Por el lado de las expectativas, el 71.8% de las empresas respondieron que esperan tener un incremento en ventas durante el primer trimestre de 2015, sobresaliendo el hecho que un 56.3% adujo esperar incrementos hasta en un 10%. Mientras un 8.4% de las empresas consideran que sus ventas disminuirán, el restante 19.7% es de la opinión que sus ventas seguirán un comportamiento inalterado respecto al último trimestre del 2014.
Finalmente, por el lado de los precios, las expectativas manifiestas por parte de las empresas, es que un 52.7%
espera se verá obligado a subir precios en el primer trimestre de 2015, en su mayoría entre 1-10%, un 8.4%
considera que los precios de sus bienes y /o servicios serán objeto de una disminución, mientras el restante 38.7%, son del parecer que sus bienes y/o servicios producidos, distribuidos o sujetos a comercialización, mantendrán inalterables los precios.
Durante el primer mes de 2015, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una disminución de 0.39%
respecto al observado en diciembre de 2014, variación mensual explicada principalmente por la caída del precio del frijol rojo y de los combustibles. Por su parte, la inflación interanual se situó en 3.83%.
En enero de 2015, tres de los rubros del IPC presentaron contribuciones negativas a la inflación, destacando “Transporte” con -0.29 puntos porcentuales (pp), “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas” con -0.18 pp y “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles” con -0.09 pp; por su parte los rubros restantes como ser educación, recreación y cultura, salud hoteles y cafeterías entre otros mostraron contribuciones positivas.
Al cierre del mes de Enero de 2015 el costo promedio de la CBA en Tegucigalpa y San Pedro Sula se situó en L.
5,508.24 con una disminución de L.20.80, que representa en términos relativos –0.38% con relación a diciembre de 2014 que fue de L. 5,529.04. Sin embargo, al comparar este mismo indicador con enero de 2014, resulta un importante incremento de L. 362.99, que representa 7.05%. Este comportamiento es consecuencia principalmente del incremento de precios en productos de vital importancia en la canasta básica de alimentos, como los productos cárnicos (excepto el pollo) que durante la temporada de navidad y fin de año, prevalecen acciones de orden especulativo que provocan incrementos de precios.
2.3.- CANASTA BÁSICA
2.2.-INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)
3.- SECTOR EXTERNO
De los 30 productos de la CBA que monitorea el COHEP en Tegucigalpa, el 56.7 % (17 productos) aumentaron de precio en enero de 2015 con relación a diciembre de 2014; por su parte 12 productos (40.0%) registraron reducciones, entre tanto, se mantuvo el precio promedio del la tortilla de maíz en L. 0.60 la unidad.
Por su parte, San Pedro Sula, registró aumentos en 17 productos que representan el 56.7 %; mientras que 13 productos disminuyeron su precio (43.3%). Entre los productos que aumentaron de precio en las dos ciudades, destacan los productos cárnicos, excepto el pollo, debido a la prevalencia de acciones especulativas como se mencionó antes, principalmente en los mercados, motivado por la caída en los niveles de producción.
A noviembre de 2014, el comercio exterior de mercancías generales continuó mostrando un dinamismo positivo, al registrar aumento de 4.4% en las exportaciones, efecto de la recuperación observada en el precio internacional de ciertos productos de relevancia, como son: café, banano, aceite de palma, camarones. Las importaciones, por su parte, crecieron en 1.8%, por mayor adquisición externa de bienes de capital y de materias primas, utilizados fundamentalmente para el desarrollo de proyectos de energía eólica.
Las exportaciones FOB totalizaron US$3,707.0 millones a noviembre de 2014, mayores en US$156.6 millones (4.4%) en relación a las registradas en igual período de 2013; siendo el incremento en los bienes exportados de la actividad agroindustrial la explicación principal de dicho comportamiento. Estos productos, en su mayoría, fueron demandados por los EUA, Centroamérica y Europa.
La exportación de bienes de la actividad agrícola registró un monto de US$625.5 millones, menor en US$26.1 millones a la reflejada a noviembre de 2013; sin embargo, productos como: legumbres y hortalizas y melones y sandías presentaron incrementos de 11.8% y 11.6%, en su orden.
: Las ventas externas de bienes categorizados dentro de la actividad agroindustrial acumularon US$1,848.3 millones, contribuyendo con 49.9% al total exportado, con una variación interanual de 11.3%.
Esto es resultado de la mayor demanda externa de aceite de palma, filete de tilapia y preparaciones de hortalizas y frutas; así como por el repunte de los precios internacionales del camarón y café.
La actividad minera reflejó en sus ventas externas un valor de US$237.8 millones, inferior en US$19.1 millones al del valor registrado en el mismo período de 2013; sobresalió el oro con US$102.7 millones, producto que mostró un incremento de US$11.9 millones, debido al mayor volumen exportado, particularmente a los EUA.
El valor exportado de los productos agrupados en el rubro de manufacturas fue de US$995.4 millones, mayor en US$14.3 millones al monto reportado a noviembre de 2013. Los bienes que resaltan dentro de esta actividad son:
hierro y sus manufacturas (US$185.0 millones), papel y cartón (US$100.1 millones), jabones (US$81.5 millones), accesorios usados de oro (US$72.6 millones), y plásticos y sus manufacturas (US$81.9 millones). Las ventas externas de papel y cartón experimentaron un alza de US$18.2 millones en el período analizado, sobresaliendo las exportaciones de cajas y vasos de cartón.
3.1.- EXPORTACIONES
• AGRICOLA
16.9%
• AGROINDUSTRIAL
49.9%
• MINERIA
6.4%
• MANUFACTURA
26.9%
EXPORTACIONES FOB POR ACTIVIDAD ECONOMICA A NOVIEMBRE DE 2014
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre NoviembreDiciembre
20124,987.93 4,956.95 5,051.20 5,052.35 5,044.15 4,981.74 4,989.12 5,037.81 5,155.69 5,180.26 5,124.65 5,147.09 20134,934.66 4,994.19 5,013.72 5,036.88 5,023.52 5,048.97 5,067.42 5,078.75 5,078.72 5,079.36 5,089.83 5,105.69 20145,145.25 5,155.89 5,168.65 5,190.65 5,269.21 5,316.73 5,366.89 5,398.31 5,415.47 5,457.26 5,530.00 5,529.04 20155,508.24
4,850.00 4,950.00 5,050.00 5,150.00 5,250.00 5,350.00 5,450.00 5,550.00
Lempiras
Comportamiento del Costo Promedio de la CBA en Teg. y S.P.S durante Enero - Diciembre de 2012/14 y Enero de 2015
Fuente: Elaboración propia, en base a datos obtenidos en los monitoreos de precios de la CBA que se realizan en Teg. y S.P.S semanalmente.
La importaciones CIF de mercancías generales fueron superiores en US$150.5 millones (1.8%), al pasar de US$8,389.7 millones (a noviembre 2013) a US$8,540.1 millones al mismo intervalo de tiempo de 2014. Lo anterior es originado por mayor importación de bienes de capital, materias primas y materiales para la construcción, representado en conjunto 45.9% del total. Entre los mercados proveedores más importantes de estos bienes se destacan los EUA, Centroamérica y Europa.
El valor importado de materias primas y productos intermedios fue de US$2,391.7 millones, US$49.1 millones más a lo acumulado al mes de noviembre de 2013; asociado al alza en las compras externas de insumos para uso industrial (2.1%) y agrícola (1.9%).
Las importaciones de bienes de consumo registraron US$2,398.2 millones, US$3.6 millones menos a las observadas en igual período de 2013; disminución justificada por la caída de 2.2% en las adquisiciones de artículos no duraderos.
A noviembre de 2014, las importaciones de productos derivados de petróleo se situaron en US$1,897.7 millones, inferiores en US$75.1 millones a las reflejadas entre enero y noviembre de 2013.
Esta tendencia fue consecuencia en gran parte por la disminución observada -en los últimos meses- en el precio internacional de los derivados de petróleo ante la caída del precio internacional del crudo, dada la sobreproducción del mismo y la reducción en la demanda mundial; así como por incremento en la extracción de petróleo de esquistos bituminosos por parte de los EUA. Estas importaciones se vieron alimentadas por un alza en el consumo a nivel interno. Las importaciones de bienes de capital aumentaron US$158.2 millones, al pasar de US$1,098.2 millones a noviembre de 2013 a US$1,256.3 millones en el mismo período de 2014. Lo anterior es resultado del incremento mostrado en la adquisición de bienes para la industria (19.8%), transporte (2.6%) y para la agricultura (10.3%).
En el período en análisis, el déficit comercial de Honduras fue de US$4,833.2 millones, menor en US$6.2 millones al observado a noviembre de 2013; resultado de la combinación de mayores exportaciones por US$156.0 millones y disminución del monto importado de combustibles, productos diversos y bienes de consumo.
El intercambio comercial con los EUA generó un déficit de US$2,475.0 millones, superior en 5.0% al presentado a noviembre de 2013 (US$2,356.6 millones); asociado al incremento de 4.4% en las importaciones procedentes de ese país.
De igual manera, con la región centroamericana se obtuvo un intercambio comercial negativo de US$800.9 millones, aunque US$20.3 millones menor al alcanzado a noviembre de 2013; resultado del alza de 3.2% en las exportaciones hacia esa área.
Finalmente, la balanza comercial con el continente europeo denotó un superávit de US$194.0 millones, con disminución interanual de US$13.5 millones; mientras que con el resto de mundo se registró un déficit de US$853.1 millones, mismo que aumentó 51.3%, principalmente por el incremento de 28.8% en las importaciones, especialmente desde China, India, Malasia y Taiwán.
3.3.- BALANZA COMERCIAL 3.2.- IMPORTACIONES
4.- FINANZAS PÚBLICAS
Al verificar el comportamiento del tipo de cambio experimentado durante el mes de enero del 2015, respecto al registrado en el mismo periodo del año anterior se denota un crecimiento significativo, mientras el primero refleja 0.6% respecto al tipo de cambio de finales de 2014, el segundo apenas se vio incrementado en 0.14% respecto al cambio registrado en el mes de diciembre de 2013. El incremento de 328 puntos porcentuales cuantificado entre ambos periodos implica por un lado un incentivo para con los exportadores en términos de competitividad, no así para los productores nacionales que dependen fuertemente de materias primas importadas en la producción de sus bienes para consumo interno. Que en definitiva los empujaran hacia un incremento en sus precios.
De acuerdo al último informe publicado por el Banco Central de Honduras en Noviembre de 2014, el Índice del Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) Global registró un nivel de 105.0, con un incremento en el mes de 0.57%, denotando una pérdida teórica de competitividad de las exportaciones hondureñas respecto a las de sus principales socios comerciales. A nivel desagregado, la variación del ITCER respecto al resto del mundo fue 1.00%, y de 0.66% con los Estados Unidos de América (EUA); no obstante, se observó una ganancia teórica de 0.43%, con relación a los países centroamericanos.
El comportamiento del ITCER Global, en el mes analizado, está asociado al incremento de precios a nivel nacional (0.36%), que contrasta con la deflación promedio ponderado de los principales socios comerciales (0.19%). En tanto que, el deslizamiento cambiario de dichos socios (0.30%) fue compensado por la depreciación del Tipo de Cambio Nominal del Lempira frente al dólar de los EUA (0.28%).
Al 29 de Enero del 2015, el saldo de las RIN se ubica en US$3,399.3 millones, inferior en US$117.2 millones respecto a diciembre de 2014 (US$3,516.5 millones).
La variación de las RIN es explicada por otros egresos netos de US$148.7 millones (de los cuales US$102.0 millones corresponden a disminución en los depósitos para encaje) y servicio neto de deuda externa en US$6.3 millones, sumado al incremento en los pasivos internacionales de corto plazo por US$1.2 millones; compensada por la compra neta de divisas en US$36.7 millones y donaciones por US$0.8 millón, así como por las menores obligaciones con el FMI en US$1.5 millones.
Las remesas familiares al 29 de Enero del 2014, registraron un monto de (US$248.5 millones), que al compararlo con el valor alcanzado en la misma fecha del año 2014 (US$ 212.1 millones), contabilizó un incremento de US$
36.4 millones lo que representa un 14.65% de incremento anual.
El incremento de divisas por remesas familiares fue impulsado por el aumento del empleo en Estados Unidos por parte de compatriotas viviendo en ese país.
Los ingresos totales de la Administración Central presentaron a noviembre de 2014 versus el mismo período del año anterior, una diferencia por el orden de L. 10,619.5 millones, que en términos relativos significó un incremento de 18.6%. Como se puede apreciar en el cuadro, la influencia para dicho comportamiento viene dado casi en toda su magnitud, a partir del comportamiento observado en los ingresos corrientes, renglón que al ser observado sus valores para ambos años, denotan un superávit para el 2014 por el orden de L. 10,814.4 millones.
3.4.- TIPO DE CAMBIO REAL
3.5.- RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
3.6.- REMESAS FAMILIARES
4.1.- COMPORTAMIENTO DE LA CUENTA FINANCIERA DEL GOBIERNO CENTRAL
El incremento registrado para 2014, tuvo su origen no tanto en función de las mejoras en la institucionalidad rectora recaudadora y administradora de impuestos y tarifas, como lo es la Dirección Ejecutiva de Ingresos, ni en una ampliación de la base tributaria, sino más bien como producto de la aplicación desde el inicio de dicho año del Decreto Ley 278-2013, mayor consumo de los derivados del petróleo por efecto de la caída de los precios internacionales a partir del cuarto trimestre de dicho año y de una mejora observada en la producción y precios del café, que incremento las rentas internas de las familias y con ello el fomento de un mayor consumo, así como la captación anticipada vía impuestos y tasas de recursos al sector privado y que por consiguiente deberán ser reconocidos como tal por el ente gubernamental en posteriores períodos fiscales. A esto se debe sumar la importante cantidad de recursos remitidos desde el exterior en concepto de remesas familiares, con lo cual se estimuló muy fuertemente el consumo.
Por su parte, las donaciones HIPC efecto de la condonación del monto de la deuda externa a partir del año 2005, se vieron incrementados en 2014 respecto al mismo periodo del 2013 en 8.5% representando en valores absolutos un valor total de L. 1,488.7 millones, mientras que el resto de donaciones externas se vieron mermadas en un 27.6%, cuantificando hacia el mes de noviembre de 2014 un valor de L. 814.7 millones, este comportamiento se viene dando a raíz de que Honduras es considerado un país de ingresos medios bajos.
CUENTA FINANCIERA DEL GOBIERNO CENTRAL AL MES DE NOVIEMBRE 2013-2014 Millones de Lempiras
Descripción 2013 2014 Diferencia Relativa
%
Ingresos Totales 57,003.8 67,623.3 18.6
Ingresos Corrientes 54,505.7 65,320.1 19.8
Donaciones HIPC 1,372.0 1,488.0 8.5
Donaciones
Gastos Corrientes 63,589.5 62,712.6 -1.4
Gastos de Consumo 39,562.1 39,194.1 -0.9
Sueldos y Salarios 27,760.5 28903.2 4.1
Aportes Patronales 3,116.5 3,144.4 0.9
Bienes y Servicios 8,685.1 7,146.6 -17.7
Comisiones 682.7 735.2 7.7
Internas 487.0 497.8 2.2
Externas 195.7 237.4 21.3
Intereses Deuda 7,063.3 8,287.5 17.3
Internos 5,467.0 5,549.7 1.5
Externos 1,196.3 2,737.9 71.5
Transferencias 16,281.4 14,495.7 -11.0
Ahorro en Cuenta Corriente -9,083.8 2,607.5 128.7
Gasto de Capital y Préstamos Netos
13,293.4 15,309.4 15.2
Inversión 5,102.7 6,001.1 17.6
Inversión Financiera 35.8 0.0 -100.0
Transferencias 8,154.9 9,308.3 14.1
Total Gastos Netos 76,882.9 78,022.0 1.5
Balance -19,879.1 -10,398.6
Financiamiento 19,879.1 10,398.6 -47.7
Crédito Interno Neto 5,110.0 1,449.5 -71.6
Utilización 10,970.6 9,816.2 -10.5
Menos: Amortización 5,860.6 8,366.7 42.8
Crédito Externo Neto 19,763.7 3,473.8 -82.4
Desembolsos 20,624.3 5,277.6 -74.4
Menos: Amortización 860.6 1,803.8 109.6
Transferencias Externas 1,372.0 1,488.6 8.4
Utilización de Depósitos 0.0 1,828.8 100.0
Flujo de Cuentas por Pagar -4,118.2 -8,935.5 117.0
Variación de Efectivo -2,248.4 11,093.5 493.4
Por el lado del gasto, los corrientes presentan una situación bastante inusual, al cuantificar valores para noviembre de 2014 de L. 62,712.6 millones, menores en un 1.4% a los registrados en el mismo período del año previo. Al interior de estos, los gastos de consumo sufrieron como lo denota el cuadro una merma durante 2014 de 0.9%, mismo que fue influenciado por el comportamiento de la partida de bienes y servicios, que registró un monto de L.7,146.6 millones y que en términos relativos significó una caída de 17.7% respecto al monto observado en el año 2013, por el contrario, la partida de sueldos y salarios y la de aportes patronales, contrario a la política manifestada por el gobierno de reducir de manera sistemática dichos gastos, vieron incrementados sus montos durante el 2014 versus el año anterior, al cuantificar valores de L. 28,903.2 millones y L.3,144.4 millones, y que implicaron incrementos relativos de 4.1% y 0.9% respectivamente.
Como podría esperarse, en función del déficit fiscal registrado en 2013, las partidas destinadas durante el 2014, tanto al pago de comisiones como de intereses a la deuda vieron incrementados sus montos en relación a los registrados en el año anterior. Un cambio si se puede manifestar, resultó ser significativo en el comportamiento al interior de la deuda total, fue la adquisición de mayores compromisos con el exterior, producto de la venta por primera vez de bonos soberanos, destinando un importante porcentaje de esos recursos captados para amortizar el saldo de la deuda interna. Como resultado de ese comportamiento, entre ambos años, los incrementos relativos derivados de pagos por comisiones e intereses resultaron ser superiores por el lado de la deuda externa.
Otro comportamiento interesante percibido en el período análisis se observó en el monto de Transferencias Corrientes. En efecto, el gobierno no solo dispuso efectivizar las transferencias a las municipalidades utilizando el mismo porcentaje de 2013, sino que racionalizó las partidas destinadas al financiamiento de algunas de sus actividades, trasladadas para su ejecución al sector privado y organizaciones de la sociedad civil. Mientras en 2013 la partida por transferencias representó un monto de L. 14,495.7 millones, la asignación registrada durante el año anterior fue de L. 16,281.4 millones.
Otro comportamiento que resultó ser significativo, fue el hecho de que durante el 2014 como ha sucedido muy pocas veces, el renglón de ahorro en cuenta corriente fue positivo en L.
2,607.5 millones, frente a un déficit asfixiante de L. 9,083.8 millones registrado al mes de noviembre del 2013, que como se puede apreciar tuvo su máxima ascendencia a partir de la partida de los ingresos. Por el lado de los Gastos de Capital y Préstamos Netos, tanto las partidas destinadas a Inversión, como a transferencias de capital resultaron ser superiores en 2014 versus el 2013. Resulta importante hacer mención del limitado monto observado en ambos años destinado por el gobierno central al financiamiento de programas y proyectos de inversión pública y con ello fomentar una mayor participación de la inversión privada nacional y extranjera.
Como resultado del comportamiento de los gastos corrientes y de capital, la partida de Total de Gastos Netos para el 2014 fue de L. 78,022.0 millones superior en 1.5% al monto registrado en 2013. Al relacionar estos gastos con los ingresos totales, se derivan balances negativos de L. 19,879.1 millones y L. 10,398.6 millones para los años 2013 y 2014 respectivamente.
Al 29 de enero de 2015, el saldo del crédito del sistema bancario al sector privado fue de L205, 172.6 millones, menor en L800.6 millones (0.4%) al del 31 de diciembre de 2014 (L205, 973.2 millones).
El crédito al sector privado muestra un crecimiento interanual de L16, 652.6 millones (8.8%), mientras que para el mismo período de 2014 fue de L15, 506.4 millones (9.0%). El resultado de 2015 es derivado del alza en el crédito en MN de L13, 054.8 millones (10.4%) y en ME de L3, 597.8 millones (5.7%). A la fecha indicada, el crédito en ME representó el 32.6% del total de préstamos, igual al reportado al cierre de diciembre de 2014.
5.1.- CREDITO AL SECTOR PRIVADO
Los valores transados durante el mes de Enero de 2015 reflejan un aumento del 62.6% con relación al mes de Diciembre recién pasado, registrándose un total negociado en el Mercado Bursátil Hondureño de L.14,444.7 Millones de Lempiras, representados principalmente por títulos emitidos por el Sector Público, con valor de L. 14,073.1 Millones, equivalentes al 97.43% del total; de éstos, el 70.22%, o sea L.10,143.0 Millones están representados por Letras de Liquidez emitidas por el Banco Central de Honduras - BCH con plazos entre 6 y 8 días; el 27.21%, o sea L.3,930.1 Millones están representados por Letras Estructurales, con plazos entre 56 y 344 días, emitidas
también por el BCH.
El 0.08%, o sea L.11.4 Millones, están representados por valores emitidos por el Sector Privado entre Certificados de Depósito a Término y Bonos, con Plazos que van de los 180 a los 789 días; Los L360.1Millones restantes, equivalentes al 2.49% están representados por operaciones de Mercado Secundario, con plazos desde los 63 hasta los 1,703 días.
5.3.- OPERACIONES DEL MERCADO BURSATIL
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000
Público Privado Secundario
7,780.1 3.7 1.6
8,583.9
2.9 296.8
14073.13
11.4 360.1
Volumen Transado Nov - Ene 2015 Cifras en Millones de Lempiras
Noviembre Diciembre Enero
0.03 0.06 0.09 0.12 0.15 0.18
Jul 2013
Sep Nov Ene
2014
Mar May Jul sep nov Ene
2015
Tendencia Tasa Promedio Ponderado
Prim. Publ.
LpsPrim.Publ.
US$
Prim. Priv. Lps Prim. Priv.
US$
Secund. Lps
5.3.-TASAS DE INTERES
8.51 8.47 8.42 8.45 8.48 8.47 8.55 8.59 8.70 8.73 8.72 8.65
2.63 2.58 2.58 2.58 2.59 2.60 2.60 2.58 2.69 2.63 2.64 2.58
Ene 14 Feb 14 Mar 14 Abr 14 May 14 Jun 14 Jul 14 Ago 14 Sep 14 Oct 14 Nov 14 Dic 14
Tasa de interes promedio mensual (Moneda Extranjera)
Tasa Activa Promedio ME Tasa Pasiva Promedio ME Fuente: BCH 20.56 20.37 20.63 20.6 20.70 20.58 20.48 20.54 20.71 20.85 20.72 20.65
7.42 7.44 7.44 7.36 7.31 7.22 7.22 7.19 7.19 7.13 7.18 7.02
Ene 14 Feb 14 Mar 14 Abr 14 May 14 Jun 14 Jul 14 Ago 14 Sep 14 Oct 14 Nov 14 Dic 14
Tasa de interes promedio mensual (Moneda Nacional)
Tasa Activa Promedio MN Tasa Pasiva Promedio MN
Fuente: BCH
6.- REGISTROS MERCANTILES
7.- SECTOR VIVIENDA Y CONSTRUCCIÓN
El Rendimiento de los valores negociados durante el mes de Enero del presente año para las inversiones en lempiras, oscila entre 6.10% y 11.0% en función del plazo; para las inversiones en dólares, las tasas fueron de 5.25%; por su parte, las negociaciones en mercado secundario, generaron rendimientos para las inversiones en lempiras entre 7.75% y 14.08%.
Según el informe ejecutivo proporcionado por la Camara de Comercio e Industrias de Tegucigalpa (CCIT), durante el mes de Enero del 2015 se registraron 1,124 transacciones, lo que equivale a un aumento de 80 transacciones, en comparación con el mes de Enero del año 2014. Por su parte la inscripción de documentos incrementó en 13.56%, equivalente a 126 operaciones.
En Enero 2015 el número de empresas Constituidas incrementó en 18.45% equivalente a 98 empresas. Las Inscripciones de garantías mobiliarias durante el mes de enero de 2015 incrementaron en 72.16% equivalente a 464 nuevas inscripciones, teniendo un total de inscripciones de 1107 (643 Enero 2014).
CUADRO DE INSCRIPCIÓN DE EMPRESAS REGISTRO MERCANTIL DE FRANCISCO MORAZÁN
La Cámara Hondureña de la Industria de la Construcción (C.H.I.C.O.) calcula y procesa “El Índice Inflacionario del Sector Vivienda (IISV) y “El Costo del Metro Cuadrado de Construccion”, el tipo de vivienda que se tomó como base o referencia para hacer el cálculo se llama “Unidad Típica o Básica”, cuyas principales características son: Área Techada de 48.60 m2, Área de Piso 40.50 m2, consta de 2 habitaciones, baño, cocina y sala comedor.
Al mes de Enero de 2015, el índice inflacionario del sector vivienda presenta una variación de 2.07% con respecto al mes anterior, debido al incremento en el salario mínimo y refleja una variación interanual de 4.51%.
En resumen el objetivo del índice inflacionario del sector vivienda (IISV) y el costo del metro cuadrado de construcción es medir y hacer comparativos a manera de información ó referencia del impacto de los costos de construcción en proyectos de vivienda social debido al
Tipo de
Comerciante Enero 2014 Enero 2015
Comerciante Social 176 201
Comerciante
Individual 355 428
Total 531 629
Años/ tipo empresa
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Enero
Comerciante Individual
4,349 5,787 5,191 4,693 3,634 3,414 3,152 3,528 3,931 101
Comerciante Social
1,868 2,029 1,966 1,522 1,823 1,948 1,552 1,618 1,983 428
TOTAL 6,217 7,816 25%
7,157 8%
6,215 13%
5,457 12%
5,362 1.7%
4,704 12%
5,146 9%
5,914 14%
629
1,900.75 1,900.75 1,908.63 1,908.63 1,908.63 1,921.56 1,921.56 1,921.56 1,950.15 1,950.15 1,950.15 1,946.14 1,986.48
1,840.00 1,860.00 1,880.00 1,900.00 1,920.00 1,940.00 1,960.00 1,980.00
2,000.00 Comportamiento del Indice Inflacionario
del Sector Vivienda años 2014-2015
8.- COMPORTAMIENTO DE LOS COMMODITIES
9.-LECTURA RECOMENDADA
aumento de precios materiales básicos de construcción o el cambio en el valor del salario mínimo oficial para el sector.
El Boletín “Mercado Mensual de Productos Básicos” (Commodity Market Monthly, por sus siglas en inglés) del Fondo Monetario Internacional (FMI) de Enero de 2015, demuestra que los precios de las materias primas cayeron un 12% en Diciembre de 2014, debido principalmente a una fuerte caída en el precio del aceite.
Los precios no energéticos cayeron un 2,2%, y en parte refleja la apreciación del dólar de los EE.UU hasta un 2,3% frente a un amplio grupo de monedas. Durante 2014 (Dec'13-Dec'14), los precios de las materias primas cayeron 29,2% con la caída de la energía 39,0% y los precios del combustible 9.9%. Entre estos últimos: el mineral de hierro (-49%), mariscos (-22%), y el café Arábica (+58%).
Los precios del crudo se desplomaron un 21,3% en Diciembre, con un promedio de US$ 60,6 el barril, y cayó por debajo de US$ 46 el barril a principios de enero. La venta masiva en curso refleja expectativas de un excedente en el mercado continuo, debido a la debilidad en la demanda, las grandes ganancias de la oferta fuera de la OPEP (Organization of the Petroleum Exporting Countries, por sus siglas en ingles) y la Intención de la OPEP de mantener la cuota de mercado. La producción aumentó en diciembre debido al casi 0,5 de aumento de la producción iraquí debido a condiciones de tiempo, carga favorables en el sur y aumento de las exportaciones a través de Turquía como consecuencia de un acuerdo entre el Kurdistán iraquí.
Los precios del gas natural en los EE.UU cayeron un 16,3% en Diciembre, y al menos US$ 3 por Millones de unidades térmicas al cierre del ejercicio y a principios de enero. Los niveles de almacenamiento se redujeron significativamente el invierno pasado debido al tiempo frío.
Los precios agrícolas cayeron un 1,0% en diciembre, y se redujeron 7 de los últimos 8 meses, con amplio suministros para la mayoría de los productos básicos. Durante 2014 los precios agrícolas cayeron un 7% por ciento con reducciones en la mayoría de los productos, excepto bebidas y carne. Los precios del café Arábica y robusta cayeron un 6 y 3% por ciento, respectivamente, ya que el clima húmedo en Brasil mejora de las perspectivas de producción. Los precios del aceite de palma cayeron un 6% por ciento debido a los altos inventarios y expectativas que menores precios del crudo reducirán la demanda de biodiesel. Los precios del azúcar cayeron un 6% debido al amplio suministro entre los principales productores, y las expectativas de precios bajos del crudo, reducirá la demanda de azúcar en Brasil. Los Precios de los metales cayeron un 4,9% en diciembre por quinto mes consecutivo. Durante 2014 el índice de metales cayó 17 % debido a la desaceleración de la demanda en China, sobre todo en la construcción y amplios suministros en general. Los descensos se concentraron en el mineral de hierro, cobre, plomo y estaño, mientras los precios del aluminio, níquel, zinc y uranio aumentaron moderadamente por varios problemas de suministro.
La batalla contra el desempleo mundial: Demasiado pronto para cantar victoria.
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