PS
Panel Semanal
Número 60. Del 9 al 15 de marzo de 2015
Monitorización y seguimiento de la economía en el corto plazo
Panel Semanal
La economía valenciana y su entorno 30 indicadores de coyuntura
Comunitat Valenciana y España
Fecha de cierre: lunes, 16 de marzo de 2015
Economía valenciana
Los datos publicados por el Banco de España el viernes pasado certifican que la deuda pública, según la metodología del Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) y de acuerdo con el documento sobre Sistema Europeo de Cuentas 2010 (SEC 2010), en el cuarto trimestre de 2014 se incrementó un 15,1 por 100 respecto al mismo trimestre del año anterior en la Comunitat Valenciana y se situó en 37.376 millones de euros, representando el 37,9 por 100 del producto interior bruto (PIB) regional. Del total de la deuda de la Comunitat, más de la mitad, el 54,3 por 100, corresponde al Estado con 20.306 millones, de los cuales 13.006 millones fueron con cargo al Fondo de Liquidez Autonómica (FLA) y 7.300 millones al Fondo del Plan de Pago a Proveedores (FPPP). Por su parte, 7.571 millones (20,3 por 100 del total) corresponde a préstamos de bancos españoles, 4.669 millones (12,5 por 100) a préstamos de bancos extranjeros, 4.327 millones (11,6 por 100) a valores y 505 millones (1,4 por 100) a préstamos a universidades y otros. En el conjunto de las autonomías la deuda se incrementó un 12,9 por 100 hasta alcanzar los 236.747 millones, un 22,4 por 100 del PIB. La Comunitat Valenciana era la autonomía con un mayor porcentaje de deuda sobre PIB, seguida muy de cerca por Castilla‐La Mancha (33,5 por 100) y Catalunya (32,4 por 100). Por su parte, la cuarta y quinta comunidades más endeudadas, Illes Balears (29,3 por 100) y Región de Murcia (25,2 por 100), superan también la media del total de las comunidades autónomas.
El Índice de Precios de Consumo (ÍPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE), en febrero desaceleró cuatro décimas su caída en tasa interanual respecto a la registrada en el mes anterior en la Comunitat Valenciana, mientras que en España la caída se desaceleró dos décimas. Así, la tasa de inflación anual se situó en el
‐1 por 100 en la Comunitat Valenciana y en el ‐1,1 por 100 en el conjunto de España. La desaceleración de la caída de la inflación se debe principalmente al aumento de los precios de los carburantes y lubricantes y al incremento de los precios de Alimentos y bebidas no alcohólicas. Por su parte, la inflación subyacente (índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos), en términos interanuales, creció un 0,1 por 100 en la Comunitat Valenciana y un 0,2 por 100 en el conjunto nacional.
El pasado enero el Índice de Comercio al por Menor (ÍCM), publicado por el INE, mostró un mejor comportamiento en la Comunitat Valenciana que en España en términos interanuales (datos provisionales). Así, el ÍCM general creció en la Comunitat un 4,7 por 100 respecto al mismo mes del año anterior frente a un incremento del 4,2 por 100 en España. En términos intermensuales el índice decreció un 13,7 por 100 en la Comunitat Valenciana y un 11,9 por 100 en el conjunto nacional.
Ampliando ahora con nuevos datos, publicados por la Direcció General d´Economia, Emprenedoria i Cooperativisme, el análisis sobre el ÍCM observamos que el ÍCM sin estaciones de servicio a precios constantes de la Comunitat Valenciana del mes de enero experimentó un crecimiento sobre el mismo mes del año anterior del 3,7 por 100. Desagregando el índice sin estaciones de servicio, las ventas del grupo de alimentación crecieron un 4,7 por 100, mientras que los productos no alimenticios lo hicieron un 3,3 por 100. Si consideramos los datos corregidos de efectos de calendario, el índice general sin estaciones de servicio a precios constantes experimentó un aumento del 4,3 por 100. Las ventas de alimentación crecieron un 5,7 por 100 y los productos no alimenticios aumentaron un 3,8 por 100. En cuanto al empleo, el índice de ocupación general sin estaciones de servicio de la Comunitat Valenciana experimentó un incremento del 0,6 por 100 sobre el mismo mes del año anterior.
La Estadística de Sociedades Mercantiles (SM) de enero (datos provisionales), publicada la semana pasada por el INE, muestra que, el número de sociedades mercantiles constituidas registró un mejor comportamiento en la Comunitat Valenciana que en el conjunto de
España. Así, en nuestra Comunitat creció un 1,6 por 100 respecto al mismo mes del año anterior mientras que en España descendió un 8,2 por 100. En términos intermensuales el número de sociedades mercantiles constituidas se incrementó un 2,5 por 100 tanto en la Comunitat Valenciana como en España. En cuanto al capital desembolsado por las sociedades creadas, nuestra Comunitat también muestra un mejor comportamiento que el conjunto nacional. Así, en la Comunitat Valenciana creció un 69,9 por 100 respecto al mismo mes del año anterior, mientras que en España lo hizo en un 9,8 por 100. En términos intermensuales en la Comunitat aumentó un 231,9 por 100 mientras que en el conjunto de España disminuyó un 59,1 por 100.
Atendiendo ahora a los datos de empresas inscritas en el Sistema de la Seguridad Social, en el mes de febrero la Comunitat Valenciana también mostró un mejor comportamiento que el conjunto de España. Así, en la Comunitat estaban inscritas 136.614 empresas, lo que supuso un aumento del 3,2 por 100 respecto al mismo mes del año anterior. Por su parte, en el conjunto nacional aumentaron un 1,2 por 100, con un total de 1.246.373 empresas. En términos intermensuales las empresas crecieron un 0,8 por 100 en la Comunitat Valenciana y un 0,4 por 100 en el conjunto de España.
El Índice de Precios de Vivienda (ÍPV) creció en el cuarto trimestre de 2014 en mayor medida en términos interanuales en la Comunitat Valenciana que en el conjunto de España. Así, el ÍPV mostró una tasa de variación interanual del 2,8 por 100 en nuestra Comunitat y del 1,8 por 100 en España. Por su parte, respecto al trimestre anterior el índice disminuyó un 0,8 por 100 en la Comunitat Valenciana y creció un 0,2 por 100 en España. En el conjunto de 2014, el ÍPV, en medias trimestrales, volvió a mostrar un crecimiento positivo tras seis largos años de crisis en los que los precios fueron a la baja, concretamente creció un 0,8 por 100 en la Comunitat y un 0,3 por 100 en España.
La Estadística de Efectos de Comercio Impagados (EI) del INE nos informa que el importe de esos efectos se ha reducido en el mes de enero (datos provisionales) tanto en la Comunitat Valenciana como en el conjunto España. Así, en la Comunitat se redujo un 21,4 por 100 respecto al mismo mes del año anterior y alcanzó los 29.327,6 miles de euros. Por su parte, en el conjunto nacional los efectos impagados descendieron un 24,1 por 100 en términos interanuales y se situaron en los 261.013,3 miles de euros.
Economía española
La previsión de crecimiento del consenso del Panel de Previsiones de la Economía Española, publicado por la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas), se ha revisado al alza para 2015 y se han presentado por primera vez previsiones para 2016. Así, las previsiones se han incrementado cinco décimas para 2015 hasta situarse en el 2,6 por 100, situándose el rango de previsiones de los participantes en el Panel entre un mínimo de 2 por 100 y un máximo del 3 por 100. Este crecimiento se basará principalmente en el buen comportamiento de la demanda nacional, que aportará 2,6 puntos porcentuales al crecimiento, siendo nula la aportación del comercio exterior. Para el ejercicio 2016 el crecimiento se situaría también en el 2,6 por 100. En este ejercicio la aportación de la demanda interna será de 2,5 puntos porcentuales mientras que la aportación del sector exterior sería de 0,1 puntos porcentuales.
Por lo que respecta al empleo, las previsiones se han elevado considerablemente hasta el 2,3 por 100, situándose la tasa de paro en el 22,5 por 100. Para el próximo ejercicio se prevé un incremento del empleo del 2,2 por 100 y se recorta la tasa de paro estimada hasta el 20,9 por 100. Las previsiones de déficit de las administraciones públicas para 2015 y 2016 se sitúan en el 4,4 por 100 y el 3,2 por 100, respectivamente.
El Servicio de Estudios del BBVA Research, en su publicación Observatorio Económico de España, constata que la recuperación de la economía española continua en 2015 y estima que en el primer trimestre del año el crecimiento será del 0,9 por 100 respecto al trimestre anterior, crecimiento impulsado principalmente por la positiva evolución de la demanda interna que se ve favorecida por las políticas fiscales y monetarias llevadas a cabo, por la disminución del precio del petróleo, la reducción de la incertidumbre y la corrección de los desequilibrios internos. Por su parte, respecto al sector exterior señala que las exportaciones podrían incrementarse ligeramente durante el primer trimestre del año impulsadas por la depreciación del euro. Asimismo, también se observa una intensificación en la creación de empleo. Por su parte, se mantienen las previsiones para los próximos años, previsiones que se sitúan en el 2,7 por 100 tanto para 2015 como para 2016.
Por su parte, el Servicio de Estudios de “la Caixa” Research estima que la economía española crecerá un 2,5 por 100 en el presente
ejercicio. Este crecimiento vendrá impulsado principalmente por la disminución del precio del petróleo, la depreciación del euro, las medidas de política monetaria llevadas a cabo por el Banco Central Europeo (BCE) y las reformas estructurales acometidas. A su vez, “la Caixa” indica que esta mejora de la economía afectará de forma positiva al saneamiento de las cuentas públicas tanto a través del aumento de los ingresos derivados de la recaudación tributaria como por la reducción del gasto público en partidas tales como el gasto en prestaciones por desempleo. Asimismo el pago de intereses de la deuda pública se verá favorecido por el entorno de tipos bajos. De esta forma, el déficit público se situará en 2015 en el 4,2 por 100 del PIB cumpliendo el objetivo previsto para el ejercicio.
La agencia de calificación Fitch en un informe que analiza el impacto de la crisis y el comportamiento de las diferentes comunidades autónomas ha llegado a la conclusión que la Gran Recesión ha agrandado las desigualdades históricas entre el norte y el sur de España. Así, salvo Asturias, las regiones que ha sufrido una contracción más intensa que la media española en el período 2008‐
2013 se encuentran en el sur de España. De esta forma, las comunidades donde más cayó el PIB en este período fueron Asturias, donde superó el 9 por 100; Murcia, Comunitat Valenciana y Extremadura, con una disminución superior al 8 por 100 y Castilla‐La Mancha y Andalucía, donde la contracción superó el 7 por 100.
En el mercado de emisiones de deuda, el Tesoro celebró los pasados 10 y 12 de marzo subastas de letras a seis y doce meses, bonos a cinco años y obligaciones a diez años. El Tesoro emitió 735,1 millones en letras a seis meses, el tipo medio de interés descendió desde el 0,088 por 100 de febrero al 0,036 por 100, con una ratio de cobertura (relación entre demanda y capital adjudicado) de 4,09 (6,21 en la anterior subasta). En cuanto a las letras a doce meses, el tipo medio descendió desde el 0,190 por 100 de la subasta de febrero al 0,067 por 100, adjudicándose 3.864,4 millones de euros, superando la demanda en 2,09 veces a la oferta. Respecto a la subasta de bonos a cinco años, se han emitido 910,1 millones de euros con un tipo medio del 0,386 por 100 y una ratio de cobertura de 3,19. Por su parte, en la subasta de obligaciones a diez años con vida residual de seis años y diez meses, el tipo medio descendió desde el 1,147 por 100 de la anterior subasta al 0,637 por 100. Por último, en las obligaciones a diez años el tipo medio se situó en el 1,023 con una ratio de cobertura de 1,68.
El INE publicó el Índice del Coste Laboral Armonizado (ÍCLA), que mide el coste por hora trabajada, correspondiente al cuarto trimestre de 2014. El ÍCLA disminuyó un 0,8 por 100 respecto al mismo período del año anterior, frente al avance del 0,3 por 100 del tercer trimestre.
El coste salarial registró un retroceso anual del 0,4 por 100, frente al aumento del 0,5 por 100 del anterior trimestre, y los otros costes también cayeron, un 1,6 por 100. Con cifras corregidas de estacionalidad y efectos calendario, tanto la tasa anual del coste laboral por hora trabajada como la del coste salarial se redujeron en el cuarto trimestre, dos y tres décimas. Por su lado, la partida de los otros costes mantuvo la misma tasa que en el trimestre anterior (‐0,7 por 100).
De otra parte la Estadística de Convenios Colectivos que elabora el MESS, refleja que al finalizar febrero se habían registrado 493 convenios. El volumen de trabajadores afectados alcanzó la cifra de 1.632.327 y el porcentaje (provisional) que suponen estos asalariados cubiertos a través de la negociación sobre el colectivo global del pasado ejercicio es del 29,2 por 100. El incremento salarial se situó en el 0,67 por 100, una décima por encima del acordado en 2014. Es importante subrayar que, hasta el momento, no se ha terminado de negociar entre los agentes sociales un nuevo “Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva” que afectaría a 2015 y 2016.
Economía europea y mundial
Eurostat publicó los datos referidos a la producción industrial del mes de enero. La producción industrial de la zona euro cayó en enero una décima respecto al mes anterior, mientras que en términos interanuales creció un 1,2 por 100. Por su parte, en el conjunto de la Unión Europea la producción se mantuvo estable en enero respecto al mes anterior y creció un 1,5 por 100 en términos interanuales. Por países, los mayores incrementos en términos interanuales se dieron en Irlanda (8,8 por 100), Malta (8,1 por 100) y Hungría (7,8 por 100).
Los mayores descensos los encontramos en Croacia (4,9 por 100), Finlandia (4,2 por 100) y Lituania (3,5 por 100).
La puesta en marcha del programa de expansión monetaria del BCE, junto con la posible subida de los tipos de interés en Estados Unidos llevaron a la depreciación del euro, que cotizó a niveles mínimos de doce años y se situó el pasado jueves en 1,0613 dólares; 128,29 yenes y 0,70910 libras esterlinas.
Por lo que respecta al mercado interbancario del área del euro, el Euribor a doce meses retrocedió la semana pasada 1 punto básico (pb), cerrando el jueves en el 0,215 por 100, frente al 0,226 por 100 del mismo día de una semana antes. Este comportamiento se explica por la expectativa de un ligero descenso de los tipos de interés (el Overnight Index Swap ‐OIS‐ a doce meses retrocede 1 pb en la semana), mientras que las primas de riesgo exigidas en el mercado se mantienen sin cambios (el diferencial Euribor‐OIS no varía en la semana.
Por otra parte, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), con la publicación de su indicador compuesto adelantado de actividad, que elabora para el conjunto de los países desarrollados, apunta un cambio positivo en el crecimiento de la eurozona y la estabilidad de la OCDE en su conjunto, aumentando un 0,04 por 100 respecto al mes anterior hasta marcar 100,4 enteros.
Para la economía española el índice registra un valor de 102,7, marcando un nuevo máximo histórico y muestra una aceleración del crecimiento, situándose por encima del correspondiente al conjunto de la OCDE y de la euro zona. Por su parte, la tasa de paro del conjunto de los países que integran la OCDE se estabilizó en enero en el 7 por 100, seis décimas menos que la de un año antes, la más baja desde el cierre de 2008.
El PIB de los países del G20 creció en el cuarto trimestre de 2014 un 0,9 por 100 respecto al trimestre anterior. En términos interanuales el PIB creció un 3,4 por 100, siendo India y China las economías más dinámicas con crecimientos del 1,6 por 100 y 1,5 por 100, respectivamente, pese a la ralentización de su crecimiento que en el trimestre anterior registró un 2,2 por 100 en India y 1,9 por 100 en China. Estados Unidos ofreció un crecimiento del 0,5 por 100. Por su parte, tanto el conjunto de la Unión Europea como la zona euro crecieron un 0,3 por 100 en el cuarto trimestre de 2014.
En enero disminuyeron las exportaciones en Alemania un 0,6 por 100 respecto al mismo mes del año anterior, según datos de la Oficina Federal de Estadística. Este descenso se debe principalmente al comportamiento de las exportaciones a los países miembros de la zona euro, que disminuyeron un 2,8 por 100. A su vez, también cayeron ligeramente las exportaciones a terceros países (0,5 por 100). Por el contrario se incrementaron las exportaciones a los países de la Unión Europea que no comparten la moneda comunitaria (3 por 100). Por su parte, las importaciones descendieron en enero un 2,3
por 100 respecto al mismo mes del año anterior. La combinación de ambas variables llevó a que el superávit comercial se situara en enero en los 15.900 millones de euros, frente a los 14.700 millones registrados en el mismo mes del año anterior.
El Banco de Francia ha reducido una décima su previsión de crecimiento de la economía gala para el primer trimestre de 2015, hasta situarlo en el 0,3 por 100. Así mismo, prevé que en el conjunto de 2015 el crecimiento se sitúe en el 1 por 100, crecimiento superior al registrado en 2014 (0,4 por 100).
La tasa de desempleo se reduce en el mes de febrero en Estados Unidos dos décimas, hasta situarse en el 5,5 por 100, tasa que marca el menor nivel desde 2008. Así, en ese mes se incrementó el número de ocupados en 295.000 a pesar del efecto de las nevadas, los despidos en el sector de la energía y el impacto de la apreciación del dólar sobre las exportaciones. El hecho de que la tasa de desempleo estadounidense se sitúe en torno a la mitad de la tasa correspondiente a la zona euro ha provocado una depreciación del euro frente a dólar.
El Gobierno japonés ha recortado el crecimiento del PIB dos décimas en el último trimestre de 2014 hasta situarlo en el 0,4 por 100 en términos intertrimestrales. Así mismo, también ha reducido el crecimiento en términos interanuales desde el 2,2 por 100 estimado anteriormente al 1,5 por 100 actual.
El índice de precios de consumo de China mostró una tasa de variación interanual del 1,4 por 100, tasa seis décimas superior a la registrada en enero (0,8 por 100). Este incremento de los precios vino motivado principalmente por el aumento de los precios de los alimentos y del transporte.
Panell Setmanal_9 al 15 de marzo de 2015_Núm. 60.doc
Penúltimo Último Variación Penúltimo Último Variación
Indicador (unidades) Período dato dato interanual (%) dato dato interanual (%)
I. Actividad económica sectorial
1 Índice general de producción industrial Ene. 15 89,3 92,9 3,8 86,1 87,7 ‐2,0
2 Índice general de entradas de pedidos en la industria Dic. 14 107,7 115,7 13,7 102,1 105,6 1,0
3 Índice general de cifras de negocios en la industria Dic. 14 109,4 102,5 7,0 99,4 96,8 2,6
4 Índice general de cifra de negocios del sector de servicios de mercado Dic. 14 94,6 105,3 3,5 92,4 103,7 4,7
5 Índice general del comercio al por menor. Cifra de negocios Ene. 15 103,0 88,9 4,7 102,9 90,6 4,2
6 Pernoctaciones en hoteles (miles) Ene. 15 1.188,4 1.136,9 9,5 13.995,2 13.339,0 4,2
7 Licitación oficial total (miles de euros) Dic. 14 32.558 73.064 575,3 593.399 831.556 ‐24,9
8 Viviendas visadas (superficie m2) Dic. 14 43.243 59.169 ‐3,9 666.113 913.468 8,6
II. Actividad económica general
9 Sociedades mercantiles creadas. Capital desembolsado (miles de euros) Ene. 15 31.275 103.803 69,9 1.423.152 581.769 9,8
10 Empresas inscritas en la Seguridad Social Feb. 15 135.558 136.614 3,2 1.241.358 1.246.373 1,2
11 Matriculación de turismos Feb. 15 6.881 9.863 11,1 70.863 89.965 26,9
12 Matriculación de vehículos de carga Feb. 15 963 950 25,5 11.216 18.613 85,5
III. Precios y salarios
13 Índice general de precios industriales Ene. 15 103,0 102,4 ‐2,8 107,9 107,4 ‐2,8
14 Índice general de precios al consumo Feb. 15 101,6 101,9 ‐1,0 101,8 102,0 ‐1,1
15 Índice subyacente de precios al consumo Feb. 15 101,9 102,0 0,1 102,3 102,2 0,2
16 Coste laboral por trabajador y mes (euros) III Tri. 14 2.309 2.149 ‐3,3 2.581 2.450 ‐0,4
IV. Mercado de trabajo
17 Activos (miles) IV Tri. 14 2.404,2 2.424,8 ‐1,5 22.931,7 23.026,8 ‐0,2
18 Ocupados (miles) IV Tri. 14 1.790,1 1.855,4 3,5 17.504,0 17.569,1 2,5
19 Parados (miles) IV Tri. 14 614,1 569,4 ‐14,8 5.427,7 5.457,7 ‐8,1
20 Tasa de paro (%). EPA (1) IV Tri. 14 25,54 23,48 ‐3,67 23,67 23,7 ‐2,03
21 Paro registrado (miles) Feb. 15 518,7 518,4 ‐7,5 4.525,7 4.512,2 ‐6,2
22 Afiliados medios totales a la Seguridad Social (miles) Feb. 15 1.618,3 1.620,3 3,9 16.575,3 16.672,2 2,8
V. Sector público e indicadores financieros
23 Deuda pública (millones de euros) (2) IV Tri. 14 35.892 37.376 15,1 232.068 236.747 12,9
24 Deuda de la Generalitat (% de PIBpm) (1) IV Tri. 14 36,5 37,9 4,7 22,0 22,4 2,4
25 Crédito de entidades de depósitos (millones euros ) (3) III Tri. 14 139.126 136.943 ‐7,2 1.459.136 1.425.639 ‐5,9
26 Depósitos de entidades de depósitos (millones euros) (3) III Tri. 14 97.657 97.241 ‐0,2 1.224.483 1.211.980 0,6
VI. Comercio exterior
27 Exportaciones (millones de euros) Dic. 14 2.244,5 2.293,6 4,9 19.944,4 19.352,5 5,4
28 Importaciones (milllones de euros) Dic. 14 1.618,9 1.728,5 2,3 21.499,6 21.174,3 4,1
29 Saldo balanza comercial (millones de euros) Dic. 14 625,6 565,1 13,7 ‐1.555,2 ‐1.821,8 ‐7,7
30 Tasa de cobertura (1) Dic. 14 138,6 132,7 3,3 92,8 91,4 1,1
Fuente: elaboración propia. Direcció General d´Economia. Conselleria d'Economia, Indústria, Turisme i Ocupació.
