ESTADOS CONTABLES de Ecoblend S.A.

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ESTADOS CONTABLES

de Ecoblend S.A.

correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011

presentados en forma comparativa

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INDICE

Memoria

Estados contables de Ecoblend S.A. al 31 de diciembre de 2011:

- Estados de situación patrimonial

- Estados de resultados

- Estados de evolución del patrimonio neto Estados de flujo de efectivo

- Notas a los estados contables - Anexo A - Bienes de uso - Anexo D - Otras inversiones - Anexo E - Previsiones

- Anexo G - Activos y pasivos en moneda extranjera

- Anexo H - Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley 19550

Informe de los Auditores

Informe de la Comisión Fiscalizadora

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ECOBLEND S.A.

Av. Alicia Moreau de Justo N° 140 - P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Memoria Ejercicio 2011

En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de la Asamblea Ordinaria la Memoria y los Estados Contables con sus notas y anexos respectivos correspondientes al ejercicio económico N° 14 final izado el 31 de diciembre de 2011.

Los Estados Contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables y disposiciones de los organismos de contralor que se explicitan en las notas a los mismos.

Entorno macroeconómico

El contexto macroeconómico en el cual se desarrollaron las operaciones durante 2011 se caracterizó por el mantenimiento, como en 2010, de un interesante ritmo de crecimiento económico del país, después de un año 2009 marcado por la crisis financiera internacional. Los factores más importantes que contribuyeron a este desenvolvimiento fueron el consumo privado y el alto precio de las materias primas (en particular la soja) en los mercados internacionales.

El PBI a precios constantes creció con una variación estimada de 8,9% respecto del año anterior. Asimismo, en 2011 la inversión acumulada al tercer trimestre registró un aumento de 19,9% en comparación con igual período del año anterior.

La tasa de inflación minorista se mantuvo alta y de acuerdo al INDEC registró un aumento del 9,5%

interanual. No obstante, es importante destacar que varios organismos públicos provinciales y organizaciones privadas cuentan con registros superiores durante 2011. En tanto, la inflación mayorista publicada por el INDEC creció 12,7%.

En octubre de 2011 la Presidenta Cristina Fernández de Kirchner obtuvo la reelección con un amplio apoyo, logrando alrededor del 54% de los votos. Los últimos meses del año posteriores a las elecciones se caracterizaron por un contexto de fuga de divisas a la que el Gobierno respondió con medidas que limitaron el acceso al mercado de cambios, generando en un principio mayor incertidumbre.

Al final de 2011 el tipo de cambio fue de 4,30 pesos por dólar, un 8% más alto que la cotización de dicha moneda a fines de diciembre de 2010. Las reservas del Banco Central alcanzaron los US$ 46.376 millones, cayendo un 11% en comparación a los aproximadamente US$ 52.000 millones de diciembre de 2010.

La actividad de la Empresa

Ecoblend S.A. (indistintamente la “Empresa” o la “Sociedad”) pertenece al Grupo Holcim. Su controlante, Holcim (Argentina) S.A. es una compañía productora de cementos, agregados y hormigón elaborado con presencia en todo el país.

Durante 2011 la Empresa prestó servicios por $ 34.497.609, lo que representa una disminución del 12,56%

respecto del ejercicio anterior.

La disminución en el nivel de actividad de la empresa determinó que el resultado de la operación disminuyera en un 34,57%, alcanzando un valor positivo de $ 14.671.735.

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ECOBLEND S.A.

La ganancia neta del ejercicio fue de $ 9.419.059, luego de computar un cargo por impuesto a las ganancias de $ 5.043. 269.

Recursos Humanos

En el marco del proceso de transformación cultural por el cual la sociedad controlante pasó a ser Holcim Argentina, desde Recursos Humanos, se desarrolló un programa integral para acompañar a la Sociedad - líderes y colaboradores - en la vivencia de los Valores corporativos: Fortaleza. Desempeño. Pasión.

Para ello, se realizaron actividades informativas, formativas y vivenciales (talleres para líderes, mandos medios y colaboradores, campañas de comunicación, gestión del clima organizacional, eventos de integración familia/empresa, etc.) para que nuestros colaboradores fortalezcan su compromiso, entusiasmo y desempeño.

A su vez, la Sociedad continuó apostando al desarrollo de nuestros colaboradores implementando para la totalidad de los empleados fuera de convenio el proceso de evaluación formal de desempeño y logrando que el 100% de las posiciones críticas cuente con un Plan de Desarrollo Personal.

A la par con el crecimiento del nivel de actividad verificado en 2011, y con el fin de desarrollar y mejorar las capacidades del personal, la Sociedad destinó algo más de 2.134 horas (1,9% del total de horas nominales), a capacitación, focalizada en áreas técnicas, de seguridad ocupacional, liderazgo y procesos de producción y administración.

Relaciones Laborales

A pesar del contexto general de creciente conflictividad laboral que caracterizó al país durante 2010, la Sociedad logró mantener un buen clima de trabajo a partir de un diálogo continuo y constructivo con su personal y las entidades gremiales.

Con el fin de preservar el bienestar económico de sus trabajadores, la Sociedad otorgó aumentos de sueldos destinados a paliar la pérdida de poder adquisitivo por el proceso inflacionario que afectó a la economía nacional.

Medio Ambiente

La gestión ambiental y el concepto de desarrollo sostenible son parte de la estrategia de la Empresa. En ese marco y en la condición de Holcim (Argentina) S.A. –controlante de Ecoblend S.A.– de miembro del CEADS (Consejo Empresario Argentino para el Desarrollo Sustentable), filial local del World Business Council for Sustainable Development, la Empresa está comprometida con un modelo de desarrollo capaz de satisfacer las necesidades del presente, sin comprometer el derecho de las generaciones futuras a satisfacer las suyas.

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ECOBLEND S.A.

Para transformar el compromiso en acciones, la Sociedad ha establecido objetivos y acciones alineados con su política ambiental. Los avances logrados en cada uno de dichos hitos se publican periódicamente en el Informe de Desarrollo Sostenible

Durante el año 2012 Holcim (Argentina) S.A. publicará un reporte sobre Desarrollo Sostenible, con valores y comentarios referidos al período 2009-2011 incluyendo información acerca del perfil institucional de la Sociedad, su desempeño ambiental y económico y las actividades relacionadas a la Responsabilidad Social Corporativa incluyendo casos de sostenibilidad.

Responsabilidad Social Corporativa

En el marco de su Política de Responsabilidad Social Corporativa (RSC), el enfoque hacia la “triple línea base” (equilibrio entre la creación de valor, el desempeño ambiental sostenible y la responsabilidad social corporativa) es un eje clave en la estrategia de negocios de la Sociedad. La mencionada política de RSC está expresada a través de seis pilares:

1. Conducta Societaria 2. Prácticas de Empleo 3. Involucramiento Comunitario 4. Seguridad y Salud Ocupacional 5. Relación con Clientes y Proveedores 6. Monitoreo e Informe de Desempeño

Durante 2011 se lograron avances en cada uno de estos pilares, estableciéndose relaciones efectivas y duraderas y posicionando a la Sociedad como un “socio valioso y confiable” ante sus diferentes grupos de interés.

La Sociedad, en conjunto con la Fundación Minetti, continuó con su programa de RSC para apoyar el desarrollo social de las comunidades e individuos vecinos a sus centros de producción.

Con enfoque en el fortalecimiento de la Seguridad y Salud Ocupacional, y para remarcar la importancia que para la Sociedad tiene esta disciplina, durante 2011 se continuó con el desarrollo del programa que se ha ejecutado durante los últimos años, basado en tres pilares fundamentales:

•

Sistema de Gestión OH&S, que permite asegurar un manejo homogéneo de los aspectos de seguridad y salud en toda la Empresa;

•

Iniciativa “Pasión por la Seguridad”, con la cual se sigue desarrollando la cultura específica basada en los comportamientos de los miembros de la Empresa y en el liderazgo de sus mandos superiores;

•

Elementos de Prevención de Fatalidades (FPE), que son procedimientos específicos para los trabajos de alto riesgo, aplicados en toda la organización, y que han permitido minimizar los riesgos propios de las actividades de la Empresa en base a una estandarización de las medidas de control y prevención.

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ECOBLEND S.A.

Este programa ha dado como resultado indicadores de clase mundial que permiten trabajar dentro de la meta del “Cero daño a las personas”, fijada por las políticas de la Empresa.

Situación financiera

La Empresa no registraba saldo de deuda bancaria ni financiera al 31 de diciembre de 2011.

Control Interno

Durante 2011, cuarto año de vigencia del sistema ICS (Internal Control System), la Sociedad mantuvo muy satisfactorios indicadores tanto por el diseño como por la efectividad de los controles en operación.

Éstos fueron implementados tanto a nivel corporativo como con relación a la generación y/o extracción de información desde el sistema transaccional que utiliza la Sociedad para gestionar sus negocios.

Comentarios a los estados contables

Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio.

En la nota 4 se detallan las operaciones y saldos con las sociedades del artículo 33 de la Ley 19550 y otras partes relacionadas.

Las principales variaciones en los rubros del activo y del pasivo fueron: aumento de las inversiones corrientes, disminución en Caja y Bancos, Créditos por Ventas y en Cuentas a pagar, todo esto debido a un menor nivel de actividad.

A continuación se detallan los índices requeridos por la Resolución General N° 6/2006 de la Inspección General de Justicia:

Índice 31.12.11 31.12.10 Fórmula de cálculo

Solvencia 3,460 3,301 Patrimonio neto dividido Total Pasivo

Endeudamiento 0,289 0,303 Total Pasivo dividido Patrimonio Neto

Liquidez corriente 2,502 2,390 Activo corriente dividido Pasivo corriente

"Prueba del ácido" 2,475 2,336 Activo corriente menos Bienes de cambio dividido Pasivo corriente

Razón del patrimonio al activo 0,776 0,767 Patrimonio neto dividido Total Activo Razón de inmovilización de

activos 0,439 0,444 Total Activo no corriente dividido Total

Activo

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ECOBLEND S.A.

Índice 31.12.11 31.12.10 Fórmula de cálculo

Rentabilidad de la inversión de

los accionistas 0,358 0,589 Ganancia neta del ejercicio dividido

Patrimonio Neto promedio

Apalancamiento financiero 1,296 0,709

(Resultado ordinario / Patrimonio neto prom) dividido (Resultado ordinario / Total Activo prom)

Rotación de activos 1,013 2,279 Ventas dividido Total Activo promedio

Rotación de inventarios N/A N/A (1)

(1) Ecoblend S.A. tiene como actividad principal la prestación de servicios. Los Bienes de Cambio están integrados por repuestos y el costo de procesamiento de residuos no coprocesados al cierre. Por lo tanto, este índice no es aplicable a la Empresa.

Destino del resultado

El Directorio propondrá a la Asamblea se impute el resultado del ejercicio considerando el impacto de los Ajustes de resultados de ejercicios anteriores registrados (según se detalla en Nota 5 a los Estados Contables) se considere la constitución de una reserva facultativa para futuras inversiones.

Directorio y Comisión Fiscalizadora

Por haber finalizado el mandato de la actual Comisión Fiscalizadora, corresponde que la Asamblea elija una nueva compuesta por tres Síndicos titulares y tres suplentes, que durarán un ejercicio en sus funciones. Los actuales directores continúan en sus funciones durante dos ejercicios adicionales.

Perspectivas futuras

El contexto internacional será un elemento muy importante para las perspectivas de crecimiento económico del país, en particular el desempeño económico de Brasil, la evolución de la crisis financiera y fiscal en los países europeos y los precios de las materias primas de exportación. En el orden interno, la presión inflacionaria y la situación fiscal podrían afectar negativamente la continuidad de la recuperación del sector de la construcción en la Argentina.

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ECOBLEND S.A.

Reconocimiento

El Directorio destaca y agradece especialmente la dedicación y colaboración que todo el personal ha prestado a la Sociedad en el transcurso del ejercicio. Asimismo, hace llegar su reconocimiento por las múltiples atenciones recibidas de sus clientes, proveedores e instituciones oficiales, privadas y entidades bancarias.

El Directorio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 1 de marzo de 2012.

Ing. Guillermo Rafael Brusco Presidente

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Denominación de la Sociedad:

Ecoblend S.A.

Domicilio legal: Av. Alicia Moreau de Justo 140 - 1° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ANTECEDENTES

Actividad principal: Recolección, transporte, mezclado y homogenización de residuos industriales para su utilización como combustible en los hornos de producción de cemento

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 29 de septiembre de 1998

Fecha de la última modificación de los Estatutos Sociales inscripta en el Registro Público de Comercio: 29 de enero de 2007

Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.654.519 Fecha de finalización del plazo de duración: 29 de septiembre de 2097

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación de la Sociedad Controlante: Holcim (Argentina) S.A.

Domicilio Legal: Av. Alicia Moreau de Justo 140 - 1° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Fabricación de cemento portland

Participación de la Sociedad Controlante sobre el Patrimonio y los votos posibles: 98%

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 presentados en forma comparativa

Composición del capital (Nota 6):

Suscripto inscripto e integrado

$

8.000.000 acciones ordinarias, nominativas, no endosables

de un voto cada una y valor nominal $ 1 8.000.000

Total 8.000.000

Acciones

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ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2011 2010 2011 2010

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos 2.150.119 3.460.447 Cuentas por pagar (Nota 2.5) 2.472.644 3.393.775 Inversiones temporarias (Nota 2.1) 2.741.624 188.990 Remuneraciones y cargas sociales 2.035.732 1.176.964 Créditos por ventas (Nota 2.2) 12.271.524 14.471.675 Cargas fiscales 321.901 3.355.636 Otros créditos (Nota 2.3) 1.425.791 681.975 Otros pasivos (Nota 2.6) 2.681.319 123.105 Bienes de cambio (Nota 2.4) 201.942 438.346

Total del Activo corriente 18.791.000 19.241.433 Total del Pasivo corriente 7.511.596 8.049.480

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 2.3) 200.136 72.934 No existe - - Bienes de uso (Anexo A) 14.507.851 15.303.445

Total del Activo no corriente 14.707.987 15.376.379 Total del Pasivo no corriente - - TOTAL DEL PASIVO 7.511.596 8.049.480 PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo) 25.987.391 26.568.332 TOTAL DEL ACTIVO 33.498.987 34.617.812 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 33.498.987 34.617.812 Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Ecoblend S.A.

ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

$ $

Véase nuestro informe de fecha 1 de marzo de 2012 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17

Dr. Carlos A. Pace Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Tomo 150 - Folio 106

Dr. José Francisco Piccinna Por Comisión Fiscalizadora

Ing. Guillermo Rafael Brusco Presidente

(11)

2011 2010

Ingresos por servicios prestados 34.497.609 39.451.156

Costo de los servicios prestados (Anexo H) (13.450.517) (11.924.330)

GANANCIA BRUTA 21.047.092 27.526.826

Gastos de comercialización (Anexo H) (3.991.397) (3.589.223)

Gastos de administración (Anexo H) (2.383.960) (1.514.175)

RESULTADO OPERATIVO 14.671.735 22.423.428 Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos

Intereses 321.152 181.533

Diferencias de cambio 1.181 88

Gastos bancarios y financieros (160.425) (156.385)

Constitución de previsión para deudores incobrables (125.045) (37.380)

Generados por pasivos

Intereses (4.365) (103)

Diferencias de cambio (13.013) (29.316)

Gastos bancarios y financieros (196.639) (199.054)

Otros ingresos y egresos netos ( Nota 2.7) (32.253) 23.072

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 14.462.328 22.205.883

Impuesto a las ganancias (Nota 5) (5.043.269) (7.821.401)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 9.419.059 14.384.482

0,00 0,00

Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

$

Ecoblend S.A.

FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 POR LOS EJERCICIOS

ESTADOS DE RESULTADOS

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Aporte de los propietarios

Rubros Capital Resultados

social no

(Nota 6) Reserva Reserva asignados

legal facultativa 2011 2010

$ $ $ $ $ $

Saldos al inicio del ejercicio 8.000.000 1.105.688 3.185.003 14.373.759 26.664.450 22.285.572

Ajustes de resultados de ejercicios anteriores (Nota 5) (96.118) (96.118) (106.841)

8.000.000

1.105.688 3.185.003 14.277.641 26.568.332 22.178.731

Constitución de reservas (1) 494.312 8.879.447 (9.373.759) - -

Distribución de dividendos en efectivo (1) (5.000.000) (5.000.000) (9.994.881)

Desafectación de reserva facultativa (2) (5.000.000) 5.000.000 -

Distribución de dividendos en efectivo (2) (5.000.000) (5.000.000)

Ganancia neta del ejercicio según Estado de resultados 9.419.059 9.419.059 14.384.482

Saldos al 31 de diciembre de 2011 8.000.000 1.600.000 7.064.450 9.322.941 25.987.391

Saldos al 31 de diciembre de 2010 8.000.000 1.105.688 3.185.003 14.277.641 26.568.332 (1) Aprobados por Asamblea General Ordinaria del 31 de marzo de 2011, 31 de marzo de 2010, 19 de julio de 2010, y 23 de diciembre de 2010

(2) Aprobados por Asamblea General Ordinaria del 26 de diciembre de 2011 Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

Ganancias reservadas

Total del Patrimonio neto Resultados

acumulados

Ecoblend S.A.

POR LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

(13)

2011 2010

VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio 3.649.437 3.551.265

Efectivo al cierre del ejercicio 4.891.743 3.649.437

Aumento neto del efectivo 1.242.306 98.172

CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del ejercicio 9.419.059 14.384.482

Más Intereses sobre deudas devengados en el ejercicio 4.365 103 Menos Intereses ganados en el ejercicio (321.152) (181.533) Más Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio 5.043.269 7.821.401

Ajustes para arribar al flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas:

Depreciaciones de bienes de uso 905.469 877.012

Resultado por venta de bienes de uso (30.760) (22.975) Constitución de previsión para deudores incobrables 125.045 37.380

Cambios en activos y pasivos operativos:

Disminución (aumento) de créditos por ventas y otros créditos 1.204.088 (5.060.521) Disminución (aumento) de bienes de cambio 236.404 (44.340) Aumento de cuentas por pagar, cargas fiscales, remuneraciones y otros pasivos 339.581 527.833

Cobros de intereses 321.152 181.533

Intereses pagados (4.365) (103)

Pago impuesto a las ganancias (8.454.906) (7.076.613)

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 8.787.249 11.443.659 ACTIVIDADES DE INVERSION

Adquisiciones netas de bienes de uso (79.115) (1.350.606)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión (79.115) (1.350.606) ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Disminución de préstamos - -

Pago de dividendos (7.465.828) (9.994.881)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación (7.465.828) (9.994.881)

AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 1.242.306 98.172

(1) Incluye los rubros Caja y bancos e Inversiones temporarias del Estado de situación patrimonial.

Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

$

Ecoblend S.A.

POR LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

(1) (1)

(14)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

Dr. José Francisco Piccinna

Por Comisión Fiscalizadora Ing. Guillermo Rafael Brusco Presidente

Ecoblend S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1 Preparación y presentación de los Estados Contables

Los presentes Estados Contables están expresados en pesos y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

Mediante la Resolución General N° 562 de fecha 29 de diciembre de 2009, ampliada por la Resolución General N° 576 de fecha 1 de julio de 2010, la Comisión Nacional de Valores ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). Con fecha 23 de abril de 2010, el Directorio de la sociedad controlante, Holcim (Argentina) S.A., aprobó el plan de implementación específico.

De acuerdo a las estimaciones de la gerencia de la Sociedad, no se generaran impactos en el Patrimonio Neto, ni en Resultados, ni en el Flujo de Efectivo, en caso de optar por la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera.

1.2 Estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por

(15)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos y el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

1.3 Consideración de los efectos de la inflación

Los presentes Estados Contables han sido preparados sin reconocer los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de diciembre de 2001, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes las que, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 287-03 emitida por la FACPCE el 5 de diciembre de 2003 y la Resolución MD N° 41/2003 del CPCECABA del 29 de octubre de 2003, decidieron discontinuar recién a partir del 1 de octubre de 2003 la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica Nº 6. Sin embargo este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los Estados Contables.

1.4 Información comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2010 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dicha fecha.

Se han reclasificado ciertas cifras de los Estados Contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio.

1.5 Criterios de valuación

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal

. b. Pasivos en moneda extranjera

Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

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Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

c. Inversiones temporarias

Los depósitos a plazo fijo han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa acordada en cada oportunidad.

Los fondos comunes de inversión han sido valuados a su valor neto de realización.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuadas a su valor nominal. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

e. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente. Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal.

f. Saldos por transacciones financieras y créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

g. Bienes de cambio

Los bienes de cambio incluyen materiales y repuestos, el stock de residuos pendientes de coprocesar y los costos incurridos en el tratamiento de dichos residuos en proceso a la fecha de cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.

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Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

h. Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 1.3, netos de sus depreciaciones acumuladas.

La depreciación de los bienes de uso es calculada en base al método de línea recta, aplicando tasas basadas en su vida útil estimada.

De acuerdo a las proyecciones realizadas, el valor de estos activos no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio.

i. Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera los activos y pasivos originados en las diferencias temporarias entre las mediciones contables e impositivas.

A los efectos de determinar los activos y pasivos por impuestos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos Estados Contables (ver Nota 5).

j. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias.

La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

k. Previsiones

- Para deudores incobrables: se constituyó en base a un análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

(18)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

l. Cuentas de patrimonio neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.3.

La cuenta Capital social ha sido expresada a su valor nominal histórico.

m. Cuentas del estado de resultados

Los cargos reflejados en el costo de servicios prestados han sido computados por su valor de reposición de cada mes.

Los cargos por activos consumidos se determinaron en función de los valores de tales activos.

Los demás resultados del ejercicio se exponen a valores nominales.

(19)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL Y DE RESULTADOS

2.1 Inversiones temporarias

2011 2010

Corrientes

Depósitos a plazo fijo 2.541.096 -

Fondos comunes de inversión 200.528 188.990

Total 2.741.624 188.990

2.2 Créditos por ventas

2011 2010

Corrientes

Comunes 11.813.173 13.608.551

Sociedad controlante (Nota 4.1) 560.964 917.326

En gestión judicial 164.002 87.368

Menos

Previsión para deudores incobrables (266.615) (141.570)

Total 12.271.524 14.471.675

2.3 Otros créditos

2011 2010

Corrientes

Fiscales 1.386.591 364.429

Impuestos y derechos de importaciones 22.691 306.305

Diversos 16.509 11.241

Total corrientes 1.425.791 681.975 No corrientes

Activo por impuesto diferido (Nota 5) 200.136 72.934

Total no corrientes 200.136 72.934

$

...

.

(20)

2.4 Bienes de cambio

2011 2010

Corrientes

Materiales y repuestos - 9.020

Costos incurridos en el tratamiento de los residuos en proceso 201.942 429.326 Stock de residuos pendientes de coprocesar 6.909.312 3.461.728 Acreedores por residuos pendientes de coprocesar (6.909.312) (3.461.728)

Total 201.942 438.346

2.5 Cuentas por pagar

2011 2010

Corrientes

Proveedores 2.472.644 2.996.981

Otras partes relacionadas (Nota 4.1)

En moneda extranjera - 396.794

Total 2.472.644 3.393.775

2.6 Otros pasivos

2011 2010

Corrientes

Dividendos a pagar

Sociedad controlante (Nota 4.1) 2.534.172 - Otros

Sociedad controlante (Nota 4.1) 105.917 92.119 Directores y síndicos (Nota 4.1) 8.550 5.400

Diversos 32.680 25.586

Total 2.681.319 123.105

2.7 Otros ingresos y egresos netos

2011 2010

Resultado ventas de bienes de uso 30.760 22.975

Otros (63.013) 97

Total (32.253) 23.072

$

(21)

NOTA 3 - CLASIFICACION DE SALDOS DE INVERSIONES TEMPORARIAS, CREDITOS Y DEUDAS DE LA SOCIEDAD

3.1 Según su plazo

Inversiones Temporarias

a) A vencer: 2.741.624

De 0 a 3 meses 2.741.624

Créditos

Créditos por ventas

a) De plazo vencido 3.851.396

De 0 a 3 meses 2.949.776

Más de 3 meses 901.620

b) A vencer: 8.686.743

De 0 a 3 meses 8.686.214

Más de 3 meses 529

Otros créditos corrientes

a) A vencer: 1.425.791

De 0 a 3 meses 1.275.081

De 3 a 6 meses 150.710

Otros créditos no corrientes

a) Sin plazo establecido 200.136 200.136

Deudas

Cuentas por pagar

a) A vencer: 2.472.644

De 0 a 3 meses 2.472.644

Remuneraciones y cargas sociales

a) A vencer: 2.035.732

De 0 a 3 meses 1.848.497

De 3 a 6 meses 187.235

Cargas fiscales corrientes

a) A vencer: 321.901

De 0 a 3 meses 321.901

Otros pasivos corrientes

a) A vencer: 2.681.319

De 0 a 3 meses 2.672.769

De 3 a 6 meses 8.550

$

$ ...

.

(22)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

3.2 De acuerdo con el efecto financiero que produce su mantenimiento

Inversiones temporarias

a) No existen inversiones en moneda extranjera.

b) No existen saldos sujetos a cláusulas de ajuste.

Créditos

a) No existen créditos en moneda extranjera.

b) No existen saldos sujetos a cláusulas de ajuste o que devenguen intereses.

Deudas

a) Excepto por las deudas indicadas en el Anexo G, la totalidad de los saldos corresponden a operaciones en moneda nacional.

b) No existen saldos sujetos a cláusulas de ajuste o que devenguen intereses.

(23)

NOTA 4 - SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY 19550 Y PARTES RELACIONADAS

4.1 Saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010

2011 2010

Sociedad controlante Holcim (Argentina) S.A.

Créditos por ventas 560.964 917.326 Dividendos a pagar (2.534.172) - Otros pasivos corrientes (105.917) (92.119) Otras partes relacionadas

Holcim Group Support Inc.

Cuentas por pagar - (396.794)

Personal clave (326) (1.894) Directores y síndicos

Otros pasivos corrientes (8.550) (5.400)

4.2 Operaciones al 31 de diciembre de 2011 y 2010

2011 2010

Sociedad controlante Holcim (Argentina) S.A.

Servicios prestados 4.141.156 5.176.523

Otras partes relacionadas Holcim Group Support Ltd.

Compras o servicios recibidos (39.374) - Holcim Group Support Inc.

Compras o servicios recibidos (355.637) (832.152)

Personal clave (pérdida) (6.579) (17.702)

Directores y síndicos

Honorarios (8.550) (5.400)

$

(24)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

NOTA 5 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en el siguiente cuadro:

Conceptos

Saldos al inicio del ejercicio

Ajustes de resultados de

ejercicios anteriores

Evolución del ejercicio

Saldos al cierre del ejercicio

Activos diferidos

Previsiones 133.073 42.463 175.536

Bienes de uso 35.979 (96.118) 84.739 24.600

Total activo diferido neto 169.052 (96.118) 127.202 200.136

El activo neto al cierre del ejercicio derivado de la información incluida en el cuadro anterior asciende a

$ 200.136 (activo neto de $ 169.052 al 31 de diciembre de 2010).

Las proyecciones de resultados de los ejercicios futuros permiten estimar que la Sociedad generará resultados suficientes para compensar las diferencias temporales activas.

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente:

Conceptos 31.12.2011

$

31.12.2010

$ Resultado del ejercicio (antes del impuesto a las ganancias) 14.462.328) 22.205.883)

Tasa del impuesto vigente 35% 35%

Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto (5.061.815) (7.772.059) Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:

- Otros 18.546) (49.342)

Total cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio (5.043.269) (7.821.401)

Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad había optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los bienes de uso. Al 31 de diciembre de 2011, se decidió su contabilización, cambio de criterio este que implicó los siguientes impactos:

(25)

Estados Contables al 31 de diciembre de 2011

Asimismo la registración originó la contabilización de una ganancia de $ 9.703 y $ 10.723, en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente.

NOTA 6 - ESTADO DE CAPITALES

En cumplimiento de lo requerido por la Inspección General de Justicia, se informa que el estado de los capitales al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009 es el siguiente:

NOTA 7 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales y el estatuto social, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital; como dicho porcentaje ha sido alcanzado, actualmente no existen restricciones sobre distribuciones de ganancias.

Concepto 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

Ajuste por el reconocimiento del pasivo por

impuesto diferido (86.415) (96.118) (106.841)

Total (86.415) (96.118) (106.841)

Valor nominal 31.12.2011

$

Valor nominal 31.12.2010

$

Valor nominal 31.12.2009

$ Capital inscripto en el Registro Público de Comercio

Capital suscripto Capital integrado

8.000.000 8.000.000 8.000.000

(26)

BIENES DE USO ANEXO A

al al Neto

Cuenta comienzo Aumentos Transfe- Dismi- cierre acumuladas acumuladas resultante

principal del rencias nuciones del al comienzo al cierre

ejercicio ejercicio del Alícuota Monto (*) Bajas del 2011 2010

ejercicio ejercicio

$ $ $ $ $ $ % $ $ $ $ $

Terrenos 12.000 - - - 12.000 - - - - - 12.000 12.000 - Edificios 7.292.530 - 662.420 - 7.954.950 1.533.562 3 309.248 - 1.842.810 6.112.140 5.758.968 Maquinarias e instalaciones 8.274.768 - 249.639 - 8.524.407 2.212.640 5 304.683 - 2.517.323 6.007.084 6.062.128 Rodados 2.381.487 - 292.777 81.963 2.592.301 756.828 11 248.668 79.746 925.750 1.666.551 1.624.659 - Muebles y útiles 41.240 - - - 41.240 41.240 25 - - 41.240 - - Laboratorio 576.056 - - - 576.056 103.947 7 42.870 - 146.817 429.239 472.109 - Obras en ejecución 1.373.581 112.092 (1.204.836) - 280.837 - - - - 280.837 1.373.581 -

TOTAL AL 31.12.11 19.951.662 112.092 - 81.963 19.981.791 4.648.217 905.469 79.746 5.473.940 14.507.851

TOTAL AL 31.12.10 18.629.277 1.373.581 - 51.196 19.951.662 3.822.401 877.012 51.196 4.648.217 15.303.445

(*) El destino contable se informa en el Anexo H.

período/ejercicio

Ecoblend S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Valores de origen Depreciaciones

(27)

OTRAS INVERSIONES ANEXO D

Denominación Cantidad Valor Valor Valor

y características Sociedad de registrado registrado

de los valores depositaria V.N. cotización al al

31.12.2011 31.12.2010

$ $ $

Inversiones temporarias

Depósitos a plazo fijo Banco Santander Río S.A. - - 2.541.096 -

Fondos comunes de inversión

Super Ahorro $ Banco Santander Río S.A. 604.440 0,33176 200.528 -

FBA Renta Pesos BBVA Banco Francés S.A. - - - 188.990

TOTAL CORRIENTE 2.741.624 188.990

Ecoblend S.A.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17 Dr. Carlos A. Pace Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

(28)

PREVISIONES ANEXO E

Saldos al Saldos al

inicio cierre

R u b r o del Aumentos Disminuciones del

ejercicio (Recuperos) por utilización ejercicio

$ $ $ $

Deducidas del Activo

Previsión para deudores incobrables 141.570 125.045 - 266.615

TOTAL AL 31.12.11 141.570 125.045 - 266.615 TOTAL AL 31.12.10 104.190 37.380 - 141.570 (1) Se exponen en el Estado de resultados, en la línea Constitución de previsión para deudores incobrables $ 125.045.

Ecoblend S.A.

(1)

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17 Dr. Carlos A. Pace Contador Público (UBA)

C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 150 - Folio 106

(29)

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G Monto en moneda local Cambio

R u b r o s vigente

Clase Monto al cierre

$

PASIVO

PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar

Otras partes relacionadas Dólar - - 396.794

TOTAL PASIVO CORRIENTE - 396.794

TOTAL PASIVO - 396.794

$

2011 2010

Ecoblend S.A.

Moneda extranjera