Lima, Junio de 2014
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¿Punto de Inflexión en Acciones de La Bolsa de Valores de Lima?
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Andes Advanced Securities (“Andes”) es una Sociedad Agente de Bolsa regulada por la Superintendencia del Mercado
de Valores (“SMV”) especializada en servicios financieros en la Bolsa de Valores de Lima y en el extranjero.
Andes provee una amplia gama de servicios financieros que incluyen el corretaje de títulos valores de renta fija y variable, servicios de liquidación y custodia, estructuración y asesoramiento financiero, inversiones de capital para clientes corporativos e institucionales, y asset y wealth management, entre otros servicios.
Andes cuenta con más de 18 años operando en el Perú y tiene más de 1,200 clientes entre personas naturales, jurídicas y fondos mutuos.
Recientemente, Andes se asoció con el grupo financiero Advanced Capital Securities (“Advanced”), localizado en Estados Unidos, Argentina, Uruguay e Islas Vírgenes Británicas. Esto le permitirá a Andes tener mayor presencia regional así como soporte
patrimonial.
Los socios fundadores de Andes y Advanced se han destacado por su trayectoria en mercados emergentes, cobertura del mercado institucional y servicios de banca de inversión. Los accionistas de Andes son Jacobo Said, Daniel Canel, Gustavo Dominguez y Javier Timerman, cada uno con más de 20 años de experiencia en la industria de servicios financieros.
Asimismo, Andes Securities esta conformado por un equipo de profesionales con amplia experiencia en inversiones y
colocaciones en ámbito internacional. Esto le ha permitido a Andes desarrollar y establecer un red global de clientes, inversiones y fuentes de fondeo con características únicas en el mercado Peruano.
Andes tiene como objetivo principal ofrecer a sus clientes un servicio de excelencia en operaciones financieras, cumpliendo con altos estándares de calidad de atención a sus clientes y procedimientos operativos.
Adicionalmente, Andes permite a sus clientes acceder a servicios financieros primarios a través de un acuerdo de Liquidación y Custodia con los principales bancos internacionales.
Buenos Aires: Broker Dealer
Regulado y Asset Manager
Montevideo:
Broker Dealer Regulado
BVI:
Broker Dealer Regulado
Chicago/Miami: Broker Dealer (*)
Miami: Registered Investment Advisors (RIA) NY: Oficina de representación
Entidades: Perú Argentina Uruguay Islas Vírgenes Británicas Estados Unidos Peru: Sociedad Agente de Bolsa
Andes Advanced Securities mediante su asociación estratégica con Advanced Capital Securities alcanza una llegada a los
clientes de toda la región a través de los brokers de Advanced distribuidos en Argentina, Uruguay, Estados Unidos, Perú y
BVI.
Andes Advanced Securities – Presencia Regional
Colombia
Colombia:
Sociedad Agente de Bolsa (*)
(*) En negociaciones para la adquisición de una Sociedad Agente de Bolsa.
Resumen
Gráfica del Índice General de la Bolsa de Valores de Lima
(01/02/2012 – 07/15/2014)
6
Nuestro análisis fundamental nos hace pensar que el mercado de Renta
Variable en el Perú está dando un quiebre positivo ante las consecutivas
caídas observadas en los últimos periodos, pues se tiene en evidencia
cambios estructurales que estarían influyendo en dicho revés.
Así mismo, la recuperación de la economía mundial, específicamente los
indicadores positivos de E.E.U.U. y su promesa de estabilización de tasas, es
una excelente plataforma para la proyección de crecimiento que se prevé del
mercado local.
Ante estas situaciones, nuestro equipo está convencido que existen tres
factores fundamentales que deberían impulsar la bolsa hacia arriba en los
siguientes 12 meses, los cuales los presentamos a continuación.
6
Tres Factores Que Impulsaran la Bolsa
• Inicialmente tenemos una reciente desvinculación de los metales
(oro y cobre) con la bolsa local – factor positivo
• Alineamiento de Múltiplos por MILA
• Incremento de liquidez – fondos foráneas y BCRP
8
•
Este análisis es debido al peso que tiene el sector minero dentro de nuestra bolsa local y por
consecuencia tienen una ponderación significativa en el desempeño de nuestro mercado.
•
Desde el 2 de junio el cobre ha tenido una subida del 1,33%, mientras que el índice tuvo un alza del
5.86%. La descorrelación fue aun mayor a principios de mes, donde el cobre experimento una
fuerte caída mientras que el índice IGBVL experimento una subida de rentabilidad.
8
• Adicionalmente se ha realizado un análisis comparativo entre las correlaciones
de el IGBVL y los metales antes mencionado, Oro y Cobre, respectivamente.
• El comportamiento que se puede observar con respecto al índice es que la
correlación tiene una tendencia negativa, es decir, se está presentando una
menor correlación entre el comportamiento de la bolsa y los metales,
dejándonos en claro la desvinculación de estas entre ellas.
1. Desvinculación de los metales con la bolsa local
Correlación últimos 4 meses
0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4
10
Moody's
A3
Baa3
Aa3
A3
ROE Esperado 2014
10.87
16.94
14.63
21.51
ROA Esperado2014
5.37
7.4
1.48
7.47
PER Actual
24.86
18.14
21.15
26.07
PER Esperado2014
13.66
17.61
17.44
20.99
P / B.V. Esperado 2014
1.47
1.57
1.61
2.72
MEXBOL
Index
IPSA
Index
COLCAP
Index
IGBVL
Index
10• Si hacemos una comparación en capitalización bursátil entre la bolsa de Perú
($130.76 Blln) y de Chile ($262.0 Blln) podremos observar que esta última es el 2
veces la nuestra.
• Este efecto se multiplicaría por la simple razón de que la Bolsa Mexicana de
Valores tiene mayor capitalización bursátil que Chile, como se puede observar en
la tabla siguiente
3. Incremento de Liquidez – Mexico y MILA
IGBVL Index
COLCAP Index
IPSA Index
MEXBOL Index
Capitalización Bolsa de Valores ( $ Bill.)
130.76
221.75
262.00
509.80
12
• Número de titulares no residentes incremento durante los últimos
tres meses del presente año. Tal como lo indica las estadísticas
referidas por CAVALI ICLV S.A..
12
•
La disminución de la Tasa de Referencia del BCRP debido a la desaceleración del PBI y la
diminución de la tasa de encaje bancario.
•
Así mismo, se ha mantenido la inflación en su rango meta.
•
Existe en la actualidad una presión política que solicita mantener un ritmo de crecimiento
económico similar al que hemos tenido en los últimos 10 años, entre el 6% y 7%.
3. Incremento de Liquidez – BCRP Corto de Tasa de
Referencia
14
Distribución
Jorge Valcárcel
Experiencia:
Credit Suisse, Ejecutivo & Vice-Presidente (más de 10 años)
Formación académica:
Economista, Dartmouth College.
CFA niveles 1, 2 y 3
Alex Villarreal
Experiencia:
Andes SAB, Trader
Seminario SAB, Trader
Inteligo SAB, Supervisor de Operaciones
Formación académica:
Ingeniero de Sistemas, Universidad Tecnológica del Perú.
Estudios Complementarios, Bursen
Breiner Chamorro
Experiencia:
IPMEC, Analista de Inversiones
Inversión y Desarrollo SAB, Analista de Inversiones
Formación académica:
Bachiller en Economía, Universidad Nacional Federico Villarreal
Diplomado en Finanzas, Universidad Nacional de Ingeniería
Estudios Complementarios, Universidad de Lima & Bursen.
Franklin Cieza
Experiencia:
Andes Securities SAB, Trader.
MGS y Asociados, Trader (más de 10 años).
Wiesse Sudameris SAB, Equity Trader (más de 4 años).
Formación académica:
Bachiller en Economía, Universidad Inca Garcilazo de la Vega
Estudios Complementarios, Universidad de Lima.
Jacobo Said, Gerente General
(1) 612-6500, [email protected]
Jorge Valcarcel, Gerente de Inversiones
(1) 612-6525, [email protected]
Andes Advanced Securities Sociedad Agente de Bolsa
Calle Amador Merino Reyna 339 of 701 A,
San Isidro
Lima, Perú
Central Telefónica: (511) 612-6500
Atención al Cliente: (511) 612-6511
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