Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Carrera de Administración
Trabajo de Grado – Segundo Semestre 2020Trabajo de grado en la modalidad de
Proyecto Líder
(Trabajo correlacionado con la Práctica Profesional)
Herramienta para comparar los indicadores financieros del cliente frente a los del
sector en la gerencia de crédito PYME del Banco de Bogotá
Mateo Uribe Ossa (a) [email protected]
Maria Antonieta Collazos Ortiz (b)
(a) Estudiante de Administración
(b) Profesor Docente Monitor de Taller de Grado, Departamento de Administración
Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá, Colombia
Abstract
In the credit management SME of Banco de Bogotá, to make the credit applications there is a moment where the analyst from the reclassification of the client's balance sheets and income statements in the bank application, presents the summary of the data as the financial indicators of the periods studied. With this information, the client's appreciation of the main indicators and representative accounts is made. The application only presents the client individually, so it makes us wonder, what tool would allow the Bank analysts to perform a comparative financial analysis between the client and other companies in the same economic activity? To have a view of the client at a collective and external level. For this purpose, the main economic activities handled by management will be determined as the financial indicators to be compared, where, based on a sample of the management's base credit applications, the most frequent CIIU's will be established, in addition to conducting interviews with those in charge of management to validate the activities and indicators to be looked at. In the existing literature reviewed the best way to perform a comparative evaluation of the indicators where the median, the percentile and the interquartile range were found to be the best way. Based on this, a tool is proposed , using a macro, that consolidates the information from each management credit application that has 2019 official data, and then filters by economic activity and establishes the median and interquartile range of the financial indicators.
Keywords: Financial Analysis, Financial Indicators, Benchmarking, Economic Activities
Resumen
En la gerencia de crédito PYME del Banco de Bogota, para realizar las solicitudes de crédito hay un momento donde el analista a partir de la reclasificación de los balances y estados de resultados del cliente en el aplicativo del banco, se presenta el resumen de las cifras como de los indicadores financieros de los períodos estudiados. Con esta información se efectúa una apreciación del cliente sobre los indicadores principales y de las cuentas representativas. El aplicativo solo presenta de forma individual al cliente, por lo que hace preguntarnos ¿Qué herramienta permitiría a los analistas del Banco realizar un análisis financiero comparativo entre el cliente y otras empresas de su misma actividad económica? Esto con el fin de tener un panorama del cliente a nivel colectivo y externo. Para esto se determinarán las principales actividades económicas que maneja la gerencia como los indicadores financieros a comparar, donde a partir de una muestra de las solicitudes de crédito de la base de la gerencia se establecerán los CIIU más frecuentes además de realizar entrevistas a los encargados de la gerencia para validar las actividades y los indicadores a analizar. En la literatura existente se revisó la mejor forma para realizar una evaluación comparativa de los indicadores donde se encontró que la mediana, el percentil y el rango intercuartílico son la mejor forma. A partir de esto se propone una herramienta que, a partir de una macro, consolida la información de cada solicitud de crédito de la gerencia que tenga cifras fiscales del año 2019, para luego filtrar por actividad económica y establecer la mediana y el rango intercuartílico de los indicadores financieros.
1. Dimensión de la Entidad
El Banco de Bogotá es la primera institución financiera de Colombia, que inició labores el 15 de noviembre de 1870, con un capital de $500.000 pesos colombianos de ese momento. En el transcurso de los años, la entidad fué protagonista de la historia social y económica del país, que le permitió paralelamente ir fortaleciéndose y tener un crecimiento sostenible, abriendo y adquiriendo diferentes empresas, entre las que se destacan los Almacenes Generales de Depósito, Corficolombiana y Aerobanco, con el fin de ir creciendo y prestar mejores servicios a todos los colombianos e impulsar la economía nacional. Gracias al desempeño y cumplimiento de esta misión, el Banco de Bogotá empezó a ser reconocido internacionalmente siendo esto clave para su expansión a mercados extranjeros empezando por abrir oficinas en Panamá y Nueva York. En 1969 el Banco trajo al país el sistema de tarjetas de crédito, incursionando como principal proveedor del país y como concesionario del Bank of America. En 1987 el Banco de Bogotá entra a formar parte de la Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo, con lo que logra su consolidación en el sistema financiero nacional. En la década de los 90 el Banco de Bogotá adquirió y se fusionó con el Banco del Comercio además de constituir Fidubogotá, Leasing Porvernir y el Fondo de Pensiones Porvenir. De 2010 a 2013 el Banco de Bogotá aumentó su cobertura con la adquisición de BAC Credomatic Network, el Grupo Financiero Reformador de Guatemala y el BBVA Panamá, consolidando su presencia en Centroamérica.
El Banco de Bogotá cumple 150 años en noviembre del 2020 y pertenece al Grupo Aval, el conglomerado financiero más grande del país actualmente tiene una amplia cobertura en más 10 países. La evolución del Banco de Bogotá ha traspasado fronteras, promoviendo el desarrollo de sus clientes. En diversas ocasiones ha sido calificado como uno de los mejores bancos del país, la condecoración más reciente fue en el 2019 donde fué reconocido como el mejor banco del país por la revista británica Euromoney en su programa “Awards for excellence” quien destacó su liderazgo y el fortalecimiento de su estrategia digital (Dinero, 2019). El Banco de Bogotá cerró el 2019 con una utilidad neta de $2.77 billones, con retorno sobre el patrimonio promedio de 14,4% y retorno sobre activos de 1.8%. Frente a los resultados financieros, la cartera consolidada alcanzó los $ 116.5 billones de pesos, equivalente a un crecimiento del 6.3% con respecto al año anterior. (Portafolio, 2020).
Según la presentación corporativa del Grupo Aval, basados en datos del informe de la Superintendencia Financiera de Colombia a diciembre de 2018, el Grupo Aval y Bancolombia tienen poco más de la mitad de la participación del mercado colombiano. El primero, dueño del Banco de Bogotá, Popular, Occidente y AV Villas, tiene el 26,4% de los activos y el 25,2% de la cartera de créditos. El segundo mantiene el 24,9% de los activos y el 26,1% de la cartera. Destacando al Banco de Bogotá como líder en el negocio de banca empresarial con un 16% de participación de mercado (Grupo Aval, 2019).
2. Dimensión del área de practica
La estructura Organizacional del Banco de Bogotá se divide en varias vicepresidencias (ver Anexo 1). La vicepresidencia de crédito del Banco de Bogotá está dividida en segmentos, clasificados por actividad e ingresos anuales de los clientes:
1. Consumo masivo. 2. Red de oficinas. 3. Segmento PYME 2.0.
4. Medianas empresas. 5. Corporativo. 6. Empresarial.
El segmento PYME 2.0 está dividido por zonas del país. La gerencia en la que se va a enfocar este trabajo es la PYME ORIENTE CENTRAL COSTA. La distribución de las ciudades que maneja esta gerencia se encuentra en el Anexo 2.
La cadena de valor de este segmento comienza con los clientes ya que, en esta gerencia mayormente personas jurídicas, solicitan al gerente comercial de su ciudad, su intención de acuerdo con el portafolio de productos o con la finalidad de renovar sus cupos anualmente. El Banco de Bogotá presenta un portafolio de productos, de diferentes grupos de líneas, afines a plazos, amortizaciones y métodos de pago. El gerente entonces documenta la actividad y las características del cliente en un formato donde se interpreta las necesidades para ofrecerle los productos correspondientes. Dentro de la información documentada se encuentra su información básica, descripción del cliente; producto o servicio que ofrece; principales clientes y proveedores; cuentas importantes (ventas, cartera, activos y pasivos) y proyecciones y necesidades del cliente. Esta información se sube a través de un aplicativo del banco, donde adicionalmente también se solicita documentación importante como el Balance General, Estados de Resultados, Notas Explicativas del Contador, Declaración de Renta, Cifin, Datacrédito etc. Estos documentos se cargan a través de este aplicativo.
Paso siguiente se radica la solicitud con el coordinador de la Gerencia de Crédito de la zona de procedencia del proyecto, para luego ser asignado a un analista que inicia el estudio y trámite de la solicitud de crédito. El analista incorpora la información en un aplicativo vinculado a la herramienta Excel, diligenciándola a partir de todos los documentos enviados por el cliente. Es importante mencionar que el analista tiene un rol fundamental en la reclasificación de las cuentas del cliente dentro del aplicativo, de acuerdo con unos parámetros establecidos por el banco. Ya que la información proveniente de los Balances y Estados de Resultados, se rige bajo los estándares de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y los Principios Generalmente Aceptados en Colombia (COLGAAP).
El otro rol fundamental del analista es la apreciación porque, revisa la información suministrada por el cliente y sus indicadores financieros, para al final hacer una observación de lo visto en el estudio, centrándose en detalle en las variaciones y rubros importantes (Ventas, Margen EBITDA, Activos Fijos, Inversiones, Obligaciones Financieras etc.). Esta apreciación varía de acuerdo al tipo de cliente y debe explicar en detalle las cuentas, sus cambios y composición etc. Al finalizar el diligenciamiento del estudio en el aplicativo vinculado a Excel, este se carga a una base de datos compartida en la red del banco y se agenda al comité pertinente de acuerdo con su límite de endeudamiento propuesto para su revisión y dictamen. A partir del dictamen del comité respectivo, el analista asignado carga el proyecto en el aplicativo, donde finaliza el trámite del área. En el Anexo 3 se encuentra el flujo de trabajo de la gerencia de crédito PYME ORIENTE CENTRAL COSTA.
3. Diagnóstico del área
DEBILIDADES
• No se está haciendo una comparación entre la información financiera del cliente potencial con los parámetros de su misma actividad económica.
• En ocasiones la información entregada por el cliente para realizar las solicitudes de crédito es insuficiente para realizar el respectivo análisis, por lo cual se contacta al cliente o el contador para aclarar dudas. Sin embargo, aún con ese contacto no se logra una visión completa del cliente.
• El registro de las cuentas dentro de los informes financieros y tributarios depende de cada contador. En ciertas ocasiones los contadores asumen cuentas y las clasifican de una manera que no va acorde con los lineamientos del banco.
• La falta de concordancia en la información entregada por parte de algunos clientes. En un documento indica una cifra y en otro, un dato diferente.
• La reclasificación de las cifras es un proceso que, dependiendo de la complejidad del cliente, puede tomar bastante tiempo. Además, este proceso depende del criterio de cada analista a partir de unos parámetros dictados por el banco.
OPORTUNIDADES
• Hay una tendencia global por la digitalización, la automatización y el big data (organización y análisis de volúmenes de datos). El Banco de Bogotá, gracias a la accesibilidad y bases de datos internas de información de los diferentes clientes que maneja, tiene un gran potencial para organizar esos datos y analizarlos para obtener insights que conlleven a mejores decisiones y acciones de negocios estratégicas.
• Por la coyuntura del Covid 19 las empresas van a tener que tomar medidas importantes en cuanto a su modelo de negocio, reducción de costos y creación de estrategias para poder reactivar sus actividades y fortalecerse, para esto necesitan capital de trabajo y excelentes servicios financieros que el Banco de Bogotá puede ofrecer.
FORTALEZAS
• Estandarización y digitalización de la mayoría de los procesos. Además de aplicativos especializados para el manejo de cierto tipo de información clave de los clientes (garantías, visualización de Cifin y Datacrédito, verificación de documentos oficiales).
• Un aplicativo con acceso a Excel desarrollado y estructurado, que facilita el diligenciamiento y la visualización individual del cliente para un posterior análisis de la solicitud crediticia.
• Un equipo profesional, que maneja y distribuye de manera organizada el inventario de trabajo. Además de una alta capacidad de análisis.
• Una base de datos con todos los proyectos finalizados de los clientes anteriores, guardados por número de consecutivo, lo cual permite de manera rápida acceder a proyectos anteriores de un cliente para el desarrollo de una nueva solicitud.
AMENAZAS
• El avance de los softwares de planificación de recursos empresariales está haciendo qué grandes competidores respondan de mejor manera las demandas de los clientes por su alta automatización y rápida respuesta con márgenes bajos de error.
• El aumento de emprendimientos con nuevos modelos de negocios, diferentes a los que se han venido trabajando en los últimos años, está haciendo que las formas actuales de otorgar crédito necesiten una forma diferente de analizar estos negocios (Startup) para la interpretación adecuada del cliente y saber con certeza sus capacidades de endeudamiento y riesgo.
Fortaleza - Debilidad
Una de las debilidades encontradas es que el Banco y el área no disponen de una herramienta a la mano de información financiera con la que el analista pueda realizar una comparación del cliente potencial con los parámetros de su industria. Ahora, en la base de datos interna de la gerencia se encuentran almacenados todos los proyectos finalizados de clientes de las mismas actividades económicas. Gracias a esta base se puede consolidar una base de datos alimentada por información financiera seleccionada de cada uno de los diferentes proyectos almacenados. Esa base de datos permitiría obtener y arrojar los parámetros de la información financiera de cada actividad económica, estableciendo un punto de comparación real del cliente.
4. Planteamiento del Problema
En el desarrollo de una solicitud de crédito en el aplicativo del banco, el analista depende principalmente de la información de los Balances Generales y Estados de Pérdida y Ganancias del cliente, desarrollados por un contador debidamente autorizado. Como se indicó, parte del trabajo del analista es realizar una apreciación de las cuentas significativas del cliente con mayor detalle, sin embargo, no se cuenta de manera inmediata con información financiera para hacer una comparación y análisis del cliente frente a su actividad económica.
Este análisis financiero puede beneficiarse con la implementación de una herramienta adicional que permita tanto a los analistas como a los comités, analizar de manera más objetiva las solicitudes, gracias a la posibilidad de realizar comparaciones clave de los diferentes indicadores financieros del cliente con los de otras empresas de su misma actividad económica. Dicha herramienta también podría otorgar la posibilidad de segmentar la información de acuerdo con variables importantes como ciudad, ventas, crecimiento, límites de endeudamiento, cumplimento de obligaciones etc. De esta forma, la herramienta establecería, como parte de la apreciación del analista (ver Anexo 4), un espacio para desarrollar un benchmarking o un análisis estratégico en el que se compara directamente al cliente solicitante con los clientes de la misma actividad económica, estableciendo así, su rendimiento de operación y de estructura frente a sus competidores.
Pregunta de investigación: ¿Qué herramienta permitiría a los analistas del Banco realizar un análisis financiero comparativo entre el cliente y otras empresas de su misma actividad económica?
5. Antecedentes
Descripción del origen del problema dentro del área de práctica
El Banco de Bogotá tiene un aplicativo vinculado a Excel desarrollado por ellos mismos, para el diligenciamiento de las solicitudes de crédito de todos los segmentos del banco. Este aplicativo se compone de varias ventanas con macros y fórmulas automatizadas que arrojan la información relevante del cliente en las diferentes ventanas que se diligencian, donde cada una provee información acerca del estado del cliente. A partir de la reclasificación de los balances y los estados de pérdida y ganancias del cliente por parte del analista en una de las ventanas del aplicativo, automáticamente en otras ventanas del aplicativo se visualizará los resultados de las técnicas de análisis financiero, listos a disposición del analista para la apreciación y para el comité decisor para su interpretación y dar el veredicto sobre la
solicitud de crédito. Concretamente las técnicas utilizadas para desarrollar el análisis financiero en el Banco de Bogotá son el análisis vertical, horizontal e indicadores financieros.
El aplicativo arroja para la presentación de los proyectos ante el comité decisor, dos módulos, el decisor y el de anexos. Estos presentan la información necesaria sobre el estado y estructura del negocio del cliente de forma interna e individual pero no presenta una forma de visualizar a ese cliente de forma externa y conjunta con empresas de su misma actividad económica. El aplicativo no permite a los analistas y a los coordinadores la oportunidad de hacer evaluaciones comparativas con el fin de determinar cómo se encuentra la estructura financiera y desempeño del cliente frente a los competidores.
Cómo ha sido abordado según otros estudios u organizaciones
Para realizar un análisis de una empresa se empieza por, comprender muy bien el modelo de negocio de la empresa, y teniendo claro esto, se pueden analizar los estados financieros que son el resultado de las políticas y acciones de una empresa (Martínez, 2013). Para poder hacer el análisis de una empresa se utilizan instrumentos y técnicas específicas para recopilar y organizar la información relevante y mejorar las habilidades de gestión e interpretación de datos (Al Khoury et al., 2014). Luego se procede al análisis financiero, “proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros” (Bernstein, L, & De Los Rios, M., 1993, p. 27).
Establecer la posición financiera de una empresa, según Nogueira, D., Medina, A., Hernández, A., Comas, R., & Medina, D. (2017), consiste en entender la capacidad que tiene para afrontar y pagar el conjunto de pasivos y obligaciones financieras a cualquier plazo, teniendo en cuenta tres dimensiones: liquidez, solvencia y endeudamiento. Para ello se debe tener presente que los valores obtenidos deben relacionarse con la actividad a la cual pertenece la empresa o con otras tendencias importantes del entorno económico (Fareed et al., 2014).
El análisis financiero es de suma importancia para los estudios de crédito, porque, según Amendola, Giordano, Parrella & Restaino (2017), los indicadores financieros proporcionan información que puede ayudar a establecer si es probable que la empresa incurra en quiebra o en problemas financieros. Según Lartey, Antwi & Boadi (2013), con el análisis de liquidez, los acreedores y los proveedores pueden saber si una empresa tiene la capacidad de pagar sus deudas a tiempo y además pueden evaluar la eficiencia y capacidad de la misma para financiar las deudas a su vencimiento. Sin embargo, se resalta que los acreedores no solo deben mirar la liquidez, se deben tener en cuenta también otros rubros del funcionamiento de las empresas, como el análisis de la rentabilidad, que considera la capacidad de una empresa para transformar las ventas en utilidades evaluando la efectividad de la administración en el control de los costos y gastos. Para los acreedores también es relevante evaluar el grado de eficiencia de una empresa en el manejo de sus recursos y su gestión para la recuperación del dinero invertido, esto haciendo referencia a los indicadores de actividad, como la rotación de cartera, de inventarios y de proveedores, otorgando al acreedor la oportunidad de conocer mejor el ciclo operacional de una empresa y determinar su capacidad de pago, así como la probabilidad de incumplimiento calculada a partir de todos los criterios de un análisis financiero.
Para los acreedores es importante conocer el comportamiento financiero de las diferentes actividades económicas, para poder establecer los parámetros normales de la actividad y así, poder comparar cualquier empresa con ellos. Esto como un criterio más para tener en cuenta durante el estudio crediticio. Según varias investigaciones, los indicadores financieros del sector son la referencia para diseñar los objetivos deseables de una empresa (Oliveras & Moya, 2005). Con una evaluación comparativa de los indicadores de una empresa potencial con los parámetros de su actividad, se puede establecer una base de comparación adecuada que refleje adecuadamente el grado de competencia y rendimiento entre las empresas de una misma actividad económica.
6. Justificación
El principal objetivo de un análisis financiero es “evaluar el desempeño de una empresa en relación con los objetivos declarados, la estrategia y los de la competencia” (Vishwanath & Krishnamurti, 2009, p. 119). Actualmente la gerencia no cuenta con una herramienta o aplicativo que permita de manera rápida obtener la información financiera por sector o actividad económica. Para esto, se propone una herramienta prototipo que permita a los diferentes analistas en el momento de la apreciación, tener la posibilidad de comparar el cliente actual con los parámetros de su actividad económica y poder visualizar mejor al cliente dentro del sector, y así, poder hacer la observación del estado financiero actual del cliente frente a sus semejantes. Esta herramienta a través de la consolidación de toda la información financiera relevante de los proyectores anteriores de los diferentes clientes de una misma actividad, permitirá establecer los rangos de aceptación dentro de la información financiera de la actividad económica del cliente a comparar y saber si tanto la estructura de capital de la empresa como la solicitud de crédito van acorde a los de su segmento. Al aportar información adicional sobre el estado del cliente y poder tener más información relevante para la decisión de aprobar o no la solicitud de crédito, se busca mejorar el estado de la cartera del banco, disminuyendo la posibilidad de mora por parte de los clientes.
Desde el punto de vista de la administración, esta herramienta es importante porque, permite proveer más información al análisis financiero del cliente por parte de un acreedor, en este caso el Banco de Bogotá. A través de la información que tiene de los diferentes clientes (competidores del cliente potencial) de una misma actividad, se pueden establecer relaciones entre los indicadores financieros del sector y los del cliente. Según David (2003), la recolección y evaluación de la información sobre los competidores del sector es un factor básico para la formulación de estrategias con éxito. Las empresas constantemente se comparan con sus competidores directos para poder tomar acciones para tener ventajas sobre los demás o para seguir siendo competitivos en su actividad. Así mismo, a menudo se resalta la necesidad de ajustar los indicadores financieros de una empresa a los objetivos predeterminados que generalmente se basan en los promedios de la industria (Lev, 1969). Con esta información la gerencia de crédito tendría más información para estudiar cada solicitud crediticia con la finalidad de tomar las mejores decisiones, reduciendo el riesgo de la cartera del banco y ayudar a no tomar riesgos innecesarios como acreedor.
Según González, J., Salazar, F., Ortiz, R., & Verdugo, D. (2019), el éxito para cualquier empresa depende del análisis y diagnóstico que se realiza al entorno donde se desenvuelve. A partir de este análisis comparativo la gerencia de crédito PYME obtiene más información y más criterios con los cuales pueda tomar mejores decisiones en el momento de dictar la aprobación, disminución, renovación o rechazo de la solicitud de crédito.
7. Revisión de la Literatura Análisis financiero
El análisis financiero según Bernstein, L, & De Los Rios, M., (1993), consiste en el proceso que permite evaluar la posición financiera de una empresa además de establecer proyecciones sobre las condiciones y resultados que podría llegar a tener en el tiempo. Para realizar el análisis financiero hay diferentes metodologías, que se han desarrollado y debatido en el transcurso de los años, las más conocidas y recurrentes son el análisis vertical, análisis horizontal y los indicadores financieros.
Análisis horizontal
El análisis horizontal, analiza el desarrollo de la empresa en el tiempo para poder establecer tendencias y predecir resultados en el futuro (Ortega, 2006). Este análisis se concentra en comparar el comportamiento de la empresa en diferentes periodos, ayudando a los directivos a ver la situación financiera de la empresa, periodo a periodo, determinado si está mejorando o no y estableciendo las variaciones importantes para definir las decisiones a tomar.
Análisis vertical
Según Guardo, Vergara Arrieta, & Huertas Cardozo (2018) el análisis vertical consiste en extraer de los valores absolutos de los estados financieros de un solo periodo, el porcentaje de participación relativo de una partida en específico. Con este análisis se pueden evidenciar mejor las causas de los cambios en ciertos rubros de la información financiera además de conocer mejor cómo están compuestos. El procedimiento empieza por definir la partida a analizar y dividir cada rubro que la compone entre el total del grupo al que pertenece, así por ejemplo se puede expresar cada partida del estado de resultados como porcentaje de las ventas, y en el balance general, cada partida como porcentaje del activo total.
Indicadores financieros
Los indicadores financieros surgen de las relaciones entre las partidas de los estados financieros y la interpretación de la información suministrada, permitiendo evaluar el desempeño de la organización en términos operativos, de inversión y de las distintas fuentes de financiación (Altman, 1968; Murillo, Ruiz & Benavides, 2013). Adicionalmente, para la interpretación de cada indicador, este debe mirarse bajo las normas contables que rigen, las prácticas comerciales presentes y la cultura social del país (Gibson, 2013).
En el análisis de indicadores financieros se sebe utilizar más de un indicador, ya que uno solo no suministra información significativa y suficiente, es necesario la utilización de varios indicadores para ser comparados bajo un modelo. En el análisis de indicadores financieros ya hay un conjunto de indicadores predilectos. Así, las cuatro principales categorías de indicadores a analizar son las de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y eficiencia.
Los indicadores de liquidez reflejan, la capacidad que tiene una empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo, analizando la cantidad de recursos disponibles en las partidas del activo en relación con
las cuentas del pasivo (Puerta, F., Vergara, J., & Huertas, N., 2018).
Los indicadores de rentabilidad sirven para evaluar el manejo de la administración de la empresa en cuanto al control y habilidad para producir utilidades, haciendo énfasis en evaluar la gestión de los ingresos, costos y gastos.
Los indicadores de endeudamiento permiten saber si la empresa puede pagar sus compromisos a corto y largo plazo además de conocer su estructura actual de endeudamiento. Estos indicadores permiten medir el riesgo crediticio que puede tener una empresa (Mongrut, Fuenzalida, Alberti, & Akamine, 2011).
Los indicadores de eficiencia se utilizan para evaluar la eficiencia de una empresa para utilizar sus recursos, en especial, los activos operacionales, según la velocidad de recuperación del dinero invertido en cada uno de ellos.
Evaluación comparativa
Los indicadores financieros de las empresas de un mismo sector o actividad económica se pueden consolidar y así determinar los valores promedio de la industria. Según Ehrhardt & Brigham (2007), en el análisis de indicadores se hacen comparaciones entre los indicadores de una empresa con las de otras de su misma industria, o con las estadísticas promedio de la industria. Esta herramienta permite a las empresas determinar su desempeño frente al nivel promedio y compararse con los indicadores de los líderes de la industria, para tomar decisiones y realizar estrategias para mejorar.
De acuerdo con Gupta, M., & Huefner, R. (1972), a nivel de las empresas, las razones financieras se ajustan a los promedios de la industria y a medida que las clasificaciones de la industria se vuelven menos descriptivas, los promedios de grupo podrían servir mejor como objetivo a comparar y ser la base de comparación adecuada que refleje adecuadamente el grado de competencia entre las empresas clasificadas en una misma industria. La referencia a un promedio de grupo permite que una empresa evalúe sus propias razones tanto en relación con su propia industria como con varias industrias que tengan características similares. Según Siegfried, J. J. (1975) el objetivo es crear una medida dentro de las industrias, que refleje la competencia de las empresas. Para esto, se hizo una investigación donde encontraron que, la media ponderada es preferible a la media aritmética o promedio, justificando que las medidas de concentración tienden a subestimar el grado de poder de las empresas líderes del mercado. La media ponderada es un mejor índice de competencia, ya que, a partir de los pesos correctos de las variables dependientes seleccionadas para el análisis, se establecen mejores puntos de comparación. Por ejemplo, para explicar el ROE de la industria, el indicador de concentración promedio debe ponderarse por el capital social.
Frecka y Lee (1983), investigaron cómo las empresas ajustan sus indicadores financieros, utilizando como indicadores objetivo, los promedios de los grupos industriales, calculados como medias aritméticas de indicadores individuales. De acuerdo con Sestanj-Peric, T., Kozjak, S. K., & Kovsca, V. (2019), los promedios industriales son los puntos de referencia más conocidos para comparar, pero en la práctica,
estos se calculan utilizando valores extremos con gran influencia. Incluso si esos valores se eliminan, el resultado sigue siendo inexacto. Para esto, ellos hicieron un experimento en Croacia con un grupo de empresas manufactureras siendo el punto de comparación, los indicadores financieros. Comenzando primero por analizarlas en conjunto para luego evaluarlas individualmente con el resultado del grupo. Ellos concluyeron que, analizando promedios, medianas y rangos intercuartílicos de los indicadores como puntos de referencia, estos se vuelven más relevantes y fáciles de comparar.
8. Objetivos
Objetivo General
Desarrollar una base de datos que permita realizar un análisis financiero comparativo entre el cliente y el sector para cinco actividades económicas (CIIU).
Objetivos específicos
1. Establecer las 5 actividades económicas más recurrentes de solicitud de crédito dentro del área.
2. Determinar los indicadores financieros relevantes para las cinco actividades económicas seleccionadas.
3. Diseñar las macros para la recolección y consolidación de los indicadores financieros de cada cliente en la base de datos y su comparación con los parámetros de su actividad.
4. Presentar la herramienta para realizar el análisis comparativo entre el cliente y los parámetros de su actividad económica.
9. Metodología
Este proyecto tiene un enfoque de investigación mixto, utilizando tanto el enfoque cualitativo como cuantitativo. Con el enfoque cualitativo se buscará en la bibliografía existente, los principales indicadores financieros a comparar dentro de las empresas de una misma actividad económica y las diferentes formas que se utilizan para calcular los parámetros de las industrias. Además, bajo este enfoque se realizarán entrevistas semiestructuradas a los coordinadores del área donde se les preguntará, a partir de su experiencia y conocimiento en la gerencia de crédito PYME, la validación de las actividades económicas principales que maneja la gerencia y su relevancia dentro de la cartera del banco y cuáles son los indicadores financieros relevantes a considerar para las distintas actividades económicas. Con el enfoque cuantitativo se hará un estudio dentro de la base de datos de la gerencia para cuantificar la información de los proyectos crediticios almacenados y así, determinar inicialmente las principales actividades económicas que maneja la gerencia, la agrupación por actividad económica de los proyectos y el cálculo de los parámetros financieros correspondientes.
A partir de esto, se formulará una macro que recolectará la información de los indicadores señalados para las actividades económicas escogidas, consolidándose en una hoja de Excel. A partir de lo encontrado en la bibliografía existente, se formulará una segunda macro con la forma más adecuada para calcular los parámetros de los indicadores financieros de las actividades definidas. Después del desarrollo de las macros, se buscará la mejor visualización de la información de cada actividad para su comparación con el cliente que está solicitando un crédito.
Finalmente se realizará la presentación al equipo de trabajo de la gerencia de crédito PYME mostrando los resultados de la investigación y la forma de funcionamiento de la herramienta en donde se abrirá un espacio para los analistas y coordinadores para plantear sus preguntas y recomendaciones. Con el feedback por parte del equipo, se ajustará la herramienta y se espera que se incorpore en la ventana de la apreciación, un espacio para comparar la información financiera del cliente actual con los parámetros de su actividad económica.1
10.Cronograma de Actividad
11.Desarrollo de las actividades – Resultados
11.1. Establecer las 5 actividades económicas más recurrentes de solicitud de crédito dentro del área.
11.1.1 Establecer la cantidad de proyectos por actividad económica almacenados en el servidor
Para determinar las cinco actividades económicas más importantes para la gerencia en términos de frecuencia o volumen de solicitudes, se tomó una muestra representativa de la base de datos de la gerencia donde al 10 de noviembre de 2020 se encuentran 10.938 archivos.
El cálculo del tamaño de la muestra se efectuará acorde a una muestra probabilística representativa. Para ello, se emplea un nivel de confianza del 95% y un error estándar del 5%.
N (Archivos en la base de datos de la gerencia PYME Costa Central Oriente) = 10.938
d (Error estándar) = 5%
Z (Estadístico para nivel de confianza de 95%) = 1,96
P (Proporción de resultados favorables en la población) = 0,5
Q (proporción de resultados desfavorables en la población) = 0,5
1 Se hace la anotación que esta herramienta sería un piloto, no tendría implementación inmediata y por el tiempo que dura la práctica profesional, en este caso seis meses, la cual termina el próximo 9 de diciembre, no tendría validación y evaluación a mediano y largo plazo.
𝑛 =
1,96
2
∗ 0,5 ∗ 0,5 ∗ 10.938
0,05
2∗ (10.938 − 1) + 1,96
2∗ 0,5 ∗ 0,5
= 371,16 ≈ 371
Usando la fórmula para hacer el cálculo del tamaño de la muestra, se obtiene un resultado de 371 archivos para la validez de los datos.
Los archivos se tomaron por orden de consecutivo y a partir de la fecha de solicitud, que en este caso fué entre Octubre y Noviembre de 2020, para tener con certeza archivos con cifras fiscales del 2019, ya que en estas fechas las personas jurídicas ya debieron declarar renta del año 2019. De estos 371 archivos se tomó el CIIU de cada solicitud crediticia, así como su número de radicado y su límite de endeudamiento actual en el momento de la solicitud. Este límite corresponde al monto de los productos que tiene actualmente con el banco teniendo en cuenta las variaciones, sea por el gerente comercial o por decisión del comité decisor. Los resultados se encuentran en el Anexo 5. A continuación, se presentan en la Tabla 1 los cinco CIIU que más aparecieron en la muestra.
Tabla 1. Resumen de la muestra de archivos
Elaboración propia
11.1.2 Validación de las actividades económicas
Para validar y hacer la selección final de las actividades económicas a comparar, se entrevistó al Gerente y al Coordinador de la Gerencia de Crédito PYME, validando la información a partir de su experiencia en el Banco de Bogotá. El cuestionario utilizado para la entrevista semiestructurada y la transcripción de las dos entrevistas se encuentran en el Anexo 6 y 7, respectivamente. A partir de las entrevistas, se logró validar las actividades económicas principales para la gerencia.
En cuanto a las actividades económicas, se encontró que los sectores donde ambos coincidieron fueron comercio, servicios, constructoras y obras de ingeniería civil. El Gerente y el Coordinador de crédito destacan que en los sectores de servicio como en el de comercio hay mucha variedad de tipos de cada uno, pero en cuanto al comercio, uno de los más fuertes y representativas de la gerencia, se menciona a las ferreterías y empresas dedicadas a la comercialización de este tipo de productos. En cuanto a las actividades económicas de construcción y contratistas, se comentó que ha incrementado con mucha fuerza en las zonas del país que maneja la gerencia. Se hace énfasis especial en los contratistas de ingeniería civil que siempre se destacan por el volumen de solicitudes. Así como los contratistas del sector petrolero, que últimamente ha tenido un aumento en las solicitudes de crédito. El Coordinador comenta que en las zonas que manejan hay una alta diversidad de actividades económicas, entonces para él, las otras actividades importantes para la gerencia son el sector agropecuario y el sector transportador, que de igual manera tiene varios subsectores, donde las relevantes son el transporte de carga y de pasajeros. En cuanto a la Gerente, las actividades económicas restantes son el holding y los rentistas de capital.
A partir de lo anterior se valida que los sectores económicos de construcción, obras de ingeniería civil, comercio y transporte parecen ser las actividades económicas que más maneja la gerencia en términos de volumen de solicitudes de crédito.
11.2. Determinar los indicadores financieros relevantes para las cinco actividades económicas seleccionadas.
11.2.1 Validación de los indicadores financieros a comparar por actividad
Para validar y hacer la selección final de los indicadores financieros a comparar, en la misma entrevista al Gerente y al Coordinador de la Gerencia de Crédito PYME de la actividad anterior, se logró determinar el proceso que tienen para revisar la información financiera de una solicitud de crédito y los indicadores financieros más relevantes que tienen en cuenta. Además de una validación de la implementación de la herramienta propuesta para realizar una evaluación comparativa entre empresas de una misma actividad económica.
En cuanto a los criterios para tener en cuenta para revisar las solicitudes de crédito, la Gerente manifiesta que son dos factores importantes, la parte cualitativa y la cuantitativa. Lo primero es mirar la calidad de los socios y establecer quienes son para después entrar en materia del análisis financiero. En cuanto al análisis de los números, la parte cuantitativa, el Coordinador como el Gerente mencionan que inicialmente se deben mirar las cifras, las ventas y sus variaciones, comparándolas con años anteriores, estableciendo los aspectos positivos y los resultados negativos como decrecimiento o pérdidas, que son criterios clave. Además, es importante mirar el sector, donde se resalta que cada sector tiene sus particularidades y se compara que los indicadores estén acordes al sector donde opera, esto mediante la experiencia y memoria que han obtenido en el día a día en la gerencia de crédito PYME. El Coordinador resaltó que realizar dicha comparación es una herramienta importante para poder establecer cómo se encuentra el cliente en relación con su competencia.
A partir de las dos entrevistas se debe hacer énfasis en observar y analizar el desarrollo operativo de las empresas, porque según el ejemplo dado por la Gerente, aunque las ventas decrezcan se puede mantener la rentabilidad. En la estructura financiera se observa la conformación del patrimonio, la clase de endeudamiento, sus indicadores de actividad, el capital pagado, además, que la deuda patrimonio no sea alta, qué los indicadores de deuda sean manejables haciendo énfasis en el nivel de endeudamiento donde cada actividad tiene un nivel diferente de acuerdo con lo que necesita y resaltando con quien se endeuda porque según el ejemplo del Coordinador, si hablamos de comerciantes es normal que se endeuden con el proveedor, el endeudamiento con entidades financieras, las obligaciones financieras sobre el EBITDA y obligaciones financieras a ventas son muy importantes en todos los sectores. Los siguientes indicadores relevantes son la rentabilidad, donde se mira que tenga una rentabilidad positiva, que puedan cumplir con las entidades financieras, un EBITDA, utilidad operativa y utilidad neta positiva. También se analiza el flujo de caja, donde se determinan las fuentes y el uso del dinero, para establecer de donde obtuvo los recursos y cómo se financió. A partir de esto se revisan los destinos de los recursos que están solicitando.
Como cada sector tiene sus propias particularidades, el Gerente y el Coordinador manifestaron que, en el comercio, la rotación de cartera y de inventario son fundamentales para tener en cuenta y que sean
rotaciones rápidas. En la construcción se hace énfasis en las ventas, porque estas dependen de las obras que tengan en desarrollo, sus fechas de entrega y los plazos de los créditos, además de los recursos para pagar. En el sector de servicios se hace un especial énfasis en la estructura patrimonial.
En cuanto a la pregunta, si considera que contar con los parámetros de los indicadores financieros por actividad permitirá hacer un mejor análisis, el Coordinador respondió de forma afirmativa, ya que uno de los parámetros que se tiene en cuenta para analizar a un cliente, es compararlo con otras empresas del mismo sector, donde ellos por experiencia y por memoria ya tienen claro ciertos parámetros de ciertas actividades económicas y tener esta herramienta ayudaría a analizar al cliente y tener más información para tomar decisiones. Con la comparación uno puede determinar y asesorar mejor al cliente en cuanto a los productos que está solicitando, como dice el Coordinador “la idea no es prestarle por prestarle si no asesorarlo, entonces esa comparación a mí me sirve”.
11.2.2 Búsqueda en artículos académicos sobre los indicadores financieros relevantes a comparar por actividad escogida
En la investigación de Correa-Mejía, D. A., & Lopera-Castaño, M. (2020) se propone un modelo predictivo para las empresas basado en el uso de indicadores financieros para determinar la insolvencia, a partir de la liquidez, rentabilidad y endeudamiento. Resaltando que para los acreedores, en este caso el Banco de Bogotá, tener estas herramientas permiten poder tomar decisiones con tiempo suficiente y disminuir el riesgo crediticio. La información financiera de una empresa que solicita un crédito debe ser evaluada, ya que si presenta problemas financieros esto afecta a todos los entes involucrados en la actividad, sean sus clientes, acreedores, proveedores e inversionistas.
Según Lartey, Antwi y Boadi (2013) con el análisis de liquidez, los acreedores pueden determinar la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas y gastos diarios de operación. Con el análisis de rentabilidad se puede evaluar la capacidad que tienen las empresas para mantener sus resultados en el tiempo, además, se demostró que hay una relación entre la rentabilidad y la liquidez que tiende a converger y mejorar la estructura financiera con el tiempo (Nissim y Penman, 2003). Con relación al endeudamiento, el nivel de la deuda es un tema importante para todas las empresas. Toda empresa debe encontrar la estructura de capital óptima para maximizar la rentabilidad y el valor de la empresa. Una participación elevada de acreedores en la estructura de capital de la empresa indica una reducción del apoyo de los propietarios y un bajo nivel de participación de los inversionistas en la estructura de capital, representando, un alto riesgo para los nuevos acreedores (Yazdanfar & Öhman, 2015).
De acuerdo con Correa-Mejía, D. A., & Lopera-Castaño, M. (2020) para elaborar el modelo de predicción para determinar la insolvencia de una empresa, tomaron tres categorías de indicadores y los siguientes indicadores de cada uno, Tabla 2.
Tabla 2. Indicadores financieros seleccionados en el trabajo de Correa-Mejía, D. A., & Lopera-Castaño, M. (2020)
Tomado de Correa-Mejía, D. A., & Lopera-Castaño, M. (2020). Financial ratios as a powerful instrument to predict insolvency; a study using boosting algorithms in Colombian firms.
Estudios Gerenciales, 36(155), pp. 233.
En la literatura se encontró que para la mayoría de las ocasiones que se efectúa un análisis financiero de una empresa o un conjunto de empresas de la economía, se utilizan varios indicadores de cada uno de los cuatro conjuntos que hay, liquidez, actividad, rentabilidad y endeudamiento. Establecido esto, se buscará en la literatura existente los indicadores financieros relevantes y esenciales a mirar en las actividades económicas establecidas para desempeñar un análisis financiero y realizar una evaluación comparativa. Para la búsqueda en la literatura se agruparon las actividades económicas (CIIU) por sectores económicos por cuestiones de acceso a la información y búsqueda dentro de las bases de datos académicas.
Actividades relacionadas con la construcción y obras civiles
Siguiendo a Tucker, G. C., Windapo, A., & Cattell, K. S. (2015) investigaron el desempeño de las empresas de construcción en Sudáfrica a través de su solvencia económica, puntualmente evaluando el desempeño corporativo. Los criterios financieros utilizados en el estudio son la rentabilidad y el volumen de negocios. La rentabilidad es un indicador clave de rendimiento y el objetivo básico de dirigir un negocio y el volumen de negocios es la cantidad de contratos realizados por las empresas constructoras normalmente en el término de un año (Armstrong, 2006). En cuanto al rendimiento financiero se utilizó el rendimiento del activo total, rendimiento del capital, margen de beneficio neto sobre las ventas y el volumen de contratos realizados.
Gómez Vásquez, E (2007) estudia el comportamiento de los indicadores financieros del sector de la construcción, dividiendo los resultados por obras civiles y obras residenciales. Con la finalidad de establecer los principales indicadores financieros y en base a ellos hacer la revisión de los ciclos de vida de las empresas constructoras en Colombia. El estudio recoge la información del sector de la construcción, sus indicadores de rentabilidad, endeudamiento, eficiencia y liquidez, en especial los siguientes indicadores de cada uno, Tabla 3.
Tabla 3. Indicadores financieros seleccionados del trabajo de Gómez Vásquez, E. (2007)
Tomado de Gómez Vásquez, E. (2007). Análisis de los indicadores financieros-sector de la construcción en Colombia (2000-2004) (Master's thesis, Bogotá-Uniandes), pp. 31
Con los indicadores de la Tabla 3, Gómez Vásquez, E (2007) concluyeron la importancia del control de la operación en este sector donde se presenta una relación entre los indicadores de eficiencia y de liquidez. Estos indicadores de eficiencia son la rotación de cartera, proveedores e inventarios y de liquidez, contar con el capital de trabajo necesario para mantener y continuar con la operación, además, de contar con la rentabilidad para cumplir con sus obligaciones.
A partir de ambas investigaciones se concluyó que para las actividades de construcción y obras civiles se analizan los cuatro conjuntos de indicadores. En donde los indicadores principales para comparar en este sector de la economía son los indicadores de rendimiento del activo total, rendimiento del capital y margen de beneficio neto. Los indicadores de liquidez, que permitan evaluar el capital de trabajo y su capacidad para cumplir con la operación del día a día y los indicadores de eficiencia o actividad para evaluar el uso de los recursos, prestando atención al volumen de contratos y las fechas establecidas para cada obra o licitación.
Comercio
Fenyves, V., Zsido, K. E., Bircea, I., & Tarnoczi, T. (2020) hicieron un análisis comparativo del desempeño financiero de empresas dedicadas al comercio evaluando el rendimiento financiero. Para el análisis de este tipo de empresas comerciales, es fundamental calcular diferentes indicadores sobre los activos, su composición, las fuentes de financiamiento, la eficiencia de la empresa y los indicadores relacionados con los inventarios y sus variaciones. La gestión de inventarios es muy importante en las empresas dedicadas al comercio, ya que puede influir en gran medida en el tamaño del capital invertido, la posición financiera, los costos asociados con el almacenamiento, el suministro de materiales y la rentabilidad del negocio. En el análisis de la composición del financiamiento podemos ver la relación entre el capital y las deudas, relación entre pasivos y el patrimonio y el nivel de endeudamiento. Es fundamental evaluar la estabilidad financiera de la empresa, la liquidez y la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones. En el estudio se establecieron los indicadores de rentabilidad de retorno en ventas, ROA y ROE, que permiten establecer la gestión de costos, la gestión eficiente de activos y la
forma de financiación de los recursos.
Para el informe del desempeño del sector comercio por parte de la Superintendencia de Sociedades de Colombia (2010), se realizó un análisis del comportamiento del sector, en cuanto a las tendencias de crecimiento de las principales cuentas del balance y estado de resultados, así como la evaluación de sus principales indicadores financieros. Los indicadores financieros utilizados en el informe se presentan en la Tabla 4.
Tabla 4. Indicadores financieros utilizados en el informe de la Superintendencia de Sociedades
Elaboración propia
A partir de lo investigado, se concluye que para el sector del comercio también es necesario el uso de los cuatro grupos de indicadores financieros para poder hacer un análisis financiero. Destacando los indicadores que permitan conocer sobre la composición de la empresa y las fuentes de financiamiento, además de los indicadores de actividad que permitan establecer la eficiencia de la administración de la empresa, prestando atención a los indicadores relacionados con los inventarios y sus variaciones. Siendo fundamental evaluar la estabilidad financiera de la empresa, la liquidez y la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones además de la rentabilidad en cuanto al retorno sobre ventas, ROA y ROE.
Transporte
Para las actividades económicas relacionados con el transporte de carga o de pasajeros se investigó acerca de los indicadores financieros principales a analizar para comprender la estructura financiera de las empresas que se dedican a esta actividad. Dentro de lo revisado se observa que los estudios se enfocan en utilizar todos los indicadores, aunque a partir de la experiencia en la gerencia de crédito, en este tipo de actividades hay que tener presente su nivel de endeudamiento, su ciclo operacional, estructura de capital y capital de trabajo. Para las empresas dedicadas al transporte se tiene que contar con una adecuada estructura patrimonial, además de una relación equilibrada entre inversiones y financiamiento (Morales, 2009). Los créditos de financiación, utilizados por las empresas de transporte generalmente con entidades bancarias tienen vigencia a corto plazo, por lo que los indicadores de concentración del pasivo a corto plazo, endeudamiento financiero, impacto de la carga financiera, gastos financieros, obligaciones financieras sobre ventas y obligaciones financieras sobre EBITDA son relevantes a considerar en este sector.
En el artículo de Rengold, O. V., et al. (2020) se hace un análisis de los indicadores financieros de las empresas de transporte de mercancías en Rusia, estableciendo que los principales indicadores que caracterizan la relación entre los ingresos y los costos en este tipo de actividades son la estabilidad financiera y el apalancamiento operativo. Para evaluar el desempeño se utilizan los indicadores de rentabilidad, en especial aquellos que permitan ver la efectividad en los costos. Los indicadores de rentabilidad permiten conocer el nivel de los costos en la operación y determinar los ingresos por ventas.
11.2.3 Ponderación de los indicadores financieros encontrados por actividad
A partir de la literatura y las entrevistas, se ponderaron los indicadores financieros relevantes para las cinco actividades económicas desde el punto de vista de un acreedor, para realizar un análisis financiero. Para la ponderación se elaboró un sistema donde cada actividad económica tendrá dos rubos, uno es la mención del indicador en las entrevistas y el otro la mención según la literatura encontrada. Para cada rubro, si el indicador es mencionado obtendrá 10 puntos, por lo que la máxima ponderación de un indicador es 20 puntos, interpretando que es un indicador principal para tener en cuenta para dicha actividad. Si obtiene 10 puntos, significa que el indicador es importante y 0 puntos significa que no es relevante para la actividad. La tabla de ponderación por cada actividad económica se encuentra en la Tabla 5 y el resumen de indicadores principales agrupados por sector están en la Tabla 6.
Tabla 5. Ponderación de los Indicadores financieros por actividad
Elaboración propia
Tabla 6. Resumen de indicadores principales agrupados por sector
Elaboración propia
11.3. Diseño de macro para la recolección y consolidación de los indicadores financieros y su comparación con los parámetros de su actividad.
11.3.1 Determinar la forma más adecuada para calcular los parámetros
Para el análisis de indicadores financieros y con el fin de evaluar el desempeño de las empresas, es necesario un punto de comparación. En la mayoría de los estudios se utilizan los promedios industriales. Existen dos formas de calcular los promedios industriales. La primera es mediante el uso de cifras acumulativas y la segunda forma es un promedio simple de los indicadores individuales de las empresas.
Por lo general, no hay explicaciones de por qué se calcula el promedio de una forma u otra. En los trabajos de Lev (1969) y Frecka y Lee (1983) por ejemplo, se utilizó la segunda forma, promedios de grupos de empresas calculados a partir de los indicadores financieros individuales. Para calcular los promedios de la industria, normalmente en las muestras se toma a las grandes empresas referentes, donde sí se tiene en cuenta una empresa diferente, esta no tendrá influencia en la media.
En la mayoría de los casos, para hacer una evaluación comparativa de la industria, se utiliza el promedio, en lugar de la mediana, además, que en la mayoría de las fuentes donde se efectúa una evaluación comparativa se utiliza un único punto para representar la industria. En las fuentes en las que se puede ver tanto el promedio como la mediana, con frecuencia se nota una diferencia importante entre ambos valores. En el estudio de Jiang y col. (2016) acerca de la gestión del capital de trabajo en una muestra de empresas australianas, calcularon las medias y las medianas de los indicadores y se encontró, que por ejemplo, el promedio del coeficiente circulante es de 9.046 mientras que la mediana fue de 2.004. Esta diferencia entre ambos puntos hace difícil sacar conclusiones de una evaluación comparativa de una empresa individual, ya que ambos puntos tienen interpretaciones distintas y formas de calcular.
Sestanj-Peric, Keglevic Kozjak, & Kovsca (2019) señalan la dificultad que tiene la interpretación de los promedios cuando se evalúa el desempeño de una empresa individual. Citan el ejemplo de Nueva Zelanda donde no se utilizan promedios de la industria como puntos de referencia, sino la mediana y el rango intercuartílico de diferentes indicadores que se publican por el tamaño de la empresa. Ellos hicieron una investigación donde analizaron un grupo de empresas croatas y sus promedios, medianas y rangos intercuartílicos como alternativas para los puntos de referencia. Concluyeron que la mediana y los rangos son más relevantes y fáciles de interpretar. Ese enfoque, aplicado a conjuntos de datos de grandes empresas, proporcionaría información que permitiría un análisis significativo ya sea a nivel nacional, internacional o a nivel de una empresa individual, para revisar su posición y desempeño entre las empresas competidoras.
La National Association of Certified Valuators and Analysts (NACVA) de Estados Unidos establece que, para la comparación de puntos de referencia de la industria en la mayoría de las situaciones, el uso de medianas y rangos intercuartílicos en lugar de los promedios de la industria, brindan información más contundente. Principalmente porque las medianas y el rango intercuartílico excluyen los valores extremos y atípicos además de tener en cuenta la asimetría que podrían llegar a tener los valores. Estas herramientas estadísticas son excelentes para analizar y sacar conclusiones, pero sino se tiene un conocimiento de la interpretación de la información, es difícil aplicarla de manera relevante. Decir que una empresa está ocho por ciento por encima del promedio de la industria en cuanto a un indicador en específico es un punto de referencia insuficiente y sin validez para evaluar el rendimiento de una empresa. Para los datos que permiten calcular los percentiles de una industria, se puede determinar y comparar de mejor manera las empresas. Se podría decir, por ejemplo, que una empresa se ubicó en el percentil 72 en términos de utilidad bruta, es un mejor punto de referencia, interpretando que, el 71 por ciento de las empresas de la muestra tenían índices de utilidad bruta menores a la empresa (NACVA, 2020).
Mediana
La mediana es el valor intermedio de un grupo de datos ordenados, es el valor de la variable que ocupa la posición central, cuando los datos se organizan en orden de magnitud. Es decir, el 50% de las observaciones tiene valores iguales o inferiores a la mediana y el otro 50% tiene valores iguales o superiores a la mediana. (Quevedo, 2011) La mediana (poblacional o muestral) divide el conjunto (ordenado) de datos en dos partes iguales.
𝑃𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛𝑎 = 𝑛 + 1
2 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑑𝑎𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑟𝑑𝑒𝑛𝑎𝑑𝑜𝑠
Cuartiles
Los cuartiles son una medida de posición donde tres valores de la variable dividen a un conjunto de datos ordenados en 4 partes iguales y cada una de ellas representa el 25% de los datos. Q1, Q2 y Q3 determinan los valores correspondientes al 25%, al 50% y al 75% de los datos. La mediana se encuentra en el cuartil 2 o Q2.
Q1: 25% de los datos están debajo del primer cuartil Q2: 50% de los datos están debajo del segundo cuartil Q3: 75% de los datos están debajo del tercer cuartil.
Rango intercuartílico
El rango intercuartílico (IQR) es una estimación estadística de la dispersión de una distribución de datos. Consiste en la diferencia entre el tercer y el primer cuartil donde encontramos la mitad de los datos, el 50%. Mediante esta medida se eliminan los valores extremos. El rango intercuartílico es recomendable cuando la medida de tendencia central utilizada es la mediana. En una distribución, conforme aumente el IQR, la dispersión será mayor. Por lo tanto, en distribuciones con asimetría, es más apropiado medir la tendencia central y la dispersión mediante la mediana y el rango intercuartílico respectivamente que con el promedio y la desviación típica. (Requena, 2014).
Percentiles
Los percentiles son valores de la variable que dividen la distribución en 100 partes iguales. Llamado también centil k, donde el k-ésimo percentil es un valor tal que por lo menos k por ciento de las observaciones son menores o iguales a este valor y por lo menos (100-k) por ciento de las observaciones son mayores a este valor.
A partir de lo anterior se seleccionó la mediana, el percentil y el rango intercuartílico para realizar las evaluaciones comparativas entre los indicadores financieros de las empresas de una misma actividad económica. Además del promedio, ya que es una de las herramientas estadísticas más utilizadas y las personas manejan su interpretación.
11.3.2 Diseño y ejecución de la macro2
Para la elaboración de la macro de recolección se programó en Visual Basic en un archivo base llamado “Consolidado” donde a partir de la ejecución de la macro, botón “Consolidar” (Figura 1), se visualizará una pestaña para seleccionar los archivos (Figura 2) ubicados en la ruta de acceso de la gerencia para la base de datos.
Figura 1. Prototipo herramienta hoja “Consolidado”
Elaboración propia
Figura 2. Visualización pestaña de selección de archivos
Elaboración propia
A partir de los archivos seleccionados se extrae de cada uno de los archivos organizados por número de consecutivo la información que se encuentra en la Figura 3, además del consecutivo que no se muestra en las imágenes por temas de privacidad. Estos indicadores corresponden a los indicadores que maneja el Banco de Bogotá dentro del aplicativo para realizar las solicitudes de crédito. Es importante resaltar que la información financiera que se extraerá corresponde al año fiscal 2019 de cada cliente o archivo.
2 En esta actividad se unieron las actividades de diseñar la macro que consolida la información financiera de los proyectos almacenados y la del cálculo de los parámetros para realizar la comparación del cliente actual.
Figura 3. Información que consolida de cada archivo.
Elaboración propia
Esto va a consolidar la información anterior en el archivo “Consolidado” y en la hoja del mismo nombre (Figura 1). Mediante la alimentación de la base de datos con todos los archivos que tengan cifras fiscales del 2019 de cada cliente, va a ir aumentando la cantidad de datos de los cuales se van a filtrar por CIIU (Figura 3) para poder realizar la evaluación comparativa en la hoja “Comparar”. La hoja ya se encuentra formulada para arrojar el promedio, la mediana, el rango y el rango intercuartílico de cada indicador económico de cada CIIU (Figura 4).
Figura 4. Evaluación comparativa del CIIU seleccionado.
Elaboración propia
Para la formulación de la hoja “Comparar” se utilizaron las funciones de Excel, FILTRAR () para a partir del CIIU digitado, la función selecciona los datos correspondientes a ese CIIU de la hoja
“Consolidado” y a partir de esto se utilizaron las fórmulas de PROMEDIO (), MEDIANA (), RANGO.PERCENTIL () y CUARTIL.EXC () para calcular los valores estadísticos de cado uno de los indicadores financieros e información a comparar. Para calcular el rango es necesario digitar el valor del cliente actual a comparar en el rubro específico, ya que depende de un punto de comparación para realizar el cálculo que es arrojado en percentil y determinar así la interpretación. Como guía se colocó en cada celda donde se encuentra el enunciado del promedio, la mediana, el rango y el rango intercuartílico, notas de su correcta interpretación y un ejemplo para mejor aplicación. El resultado de las 5 actividades económicas más importantes para la gerencia se encuentra en el Anexo 8.
11.4. Presentación de la herramienta al Banco de Bogotá para realizar el análisis comparativo entre el cliente y los parámetros de su actividad económica.
11.4.1 Presentación y feedback del equipo de trabajo
Para la presentación de la herramienta se hizo una reunión con el Gerente y Coordinador de crédito de la gerencia haciendo uso de una exposición en Power Point que explicaba la debilidad encontrada dentro del flujo de trabajo de la gerencia y la oportunidad que se vio a través de la base de datos de la gerencia de todos los archivos de las solicitudes de crédito anteriores. A partir de esto se presentó la pregunta de investigación y la metodología para desarrollar la herramienta, haciendo énfasis en cual debería ser la forma de realizar una evaluación comparativa entre indicadores financieros, explicando por qué el promedio o la media aritmética según la literatura académica no es la mejor herramienta para realizar este tipo de comparaciones y presentando la mediana, el rango intercuartílico y percentil como las formas adecuadas para realizar dicha comparación.
Luego de la presentación se pasó a presentar la herramienta (Archivo Excel llamado “Consolidado”) explicando en detalle cómo se desarrollaron las hojas que componen el archivo, la macro utilizada y como debería ser la forma adecuada de usar la herramienta en la práctica del flujo de trabajo de la gerencia. En la hoja “Comparar”, donde se ubican los datos estadísticos de los indicadores financieros, se explicó de forma teórica el promedio, la mediana, el rango intercuartílico y el rango. Luego se procedió a hacer pruebas para mejor ilustración de la herramienta con distintos CIIU's analizando la información suministrada por la herramienta y haciendo ejemplos prácticos sobre el rango para interpretar la información presentada.
Las recomendaciones y opiniones por parte del gerente y coordinador en cuanto a la herramienta fueron positivas, le vieron viabilidad a la herramienta ya que proporciona información que el analista puede colocar en la apreciación de una solitud de crédito y desempeñar una evaluación comparativa del cliente que está solicitando el crédito con empresas de su misma actividad. Esta información serviría en el comité para más información en el momento del dictamen. En lo referente a la presentación visual de la herramienta les pareció muy acorde y entendible, argumentando que el aplicativo del banco para las solicitudes tiene una interfaz parecida.
Una de las recomendaciones que manifestaron fue como seria la forma de presentación de la información estadística en la solicitud de crédito, cómo se debería adicionar esa información, cómo se podría seleccionar la información necesaria por parte del analista para colocarlo de manera rápida y fácil en el espacio de la apreciación en el aplicativo del banco. Para esto se propone en el archivo base “Consolidado” adicionar una hoja llamada “Resumen”, Figura 5, en la cual el analista en una tabla
