ESCENARIO LOCAL ESCENARIO GLOBAL

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

jueves, 04 de enero de 2018

_{ESCENARIO LOCAL}

 Agua y Saneamientos Argentinos (AYSA) quiere convertirse en el primer emisor corporativo de deuda argentina en colocar bonos en el mercado internacional este año.

 La República Argentina decidió apurar la colocación de deuda en los mercados internacionales tras conocerse la noticia que México está preparando una emisión similar, también prevista para este mes.

 Los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), ayer cerraron con pérdidas, a pesar que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo a 2,447%.

 Central Puerto presentó ayer ante el ente regulador de mercados norteamericano (SEC) los documentos necesarios para iniciar el proceso de oferta pública de sus acciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE).

 El índice Merval avanzó el miércoles un 1,3% y cerró en 31.476,29 puntos.

 En base al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el BCRA, la inflación esperada para 2018 aumentó de 16,6% a 17,4% y para 2019 de 11,3% a 11,6%.

ESCENARIO GLOBAL

 Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la publicación de nuevos resultados corporativos e indicadores económicos.

 Las principales bolsas europeas subían mientras los inversores reaccionan a la publicación de nuevos datos macro en la Región y EE.UU.

 Los principales índices bursátiles de Asia finalizaron hoy en alza siguiendo el cierre positivo de ayer en EE.UU.

 El Gobierno de México lanzará un nuevo bono al 2028 y reabrirá el bono que vence en 2048, el cual tiene actualmente en circulación USD 1,880 M.

 El petróleo WTI subía, continuando el rally alcista, marcando valores máximos de 30 meses. Las tensiones domésticas en Irán y los recortes de la OPEP y Rusia continúan impulsando a la cotización.

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jueves, 04 de enero de 2018

ESCENARIO LOCAL

AySA prepara bono por un total de USD 300 M

Agua y Saneamientos Argentinos (AYSA) quiere convertirse en el primer emisor corporativo de deuda argentina en colocar bonos en el mercado internacional este año.

El pasado mes de noviembre, el Ministro del Interior, Rogelio Frigerio, autorizó a la empresa pública a colocar deuda por un monto que no podrá superar USD 1.000 M.

La República Argentina decidió apurar la colocación de deuda en los mercados internacionales tras conocerse la noticia que México está preparando una emisión similar, también prevista para este mes.

Según fuentes de mercado, Argentina no quiere que los inversores institucionales se vean saturados por la emisión de nueva deuda soberana.

Los bonos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), ayer cerraron con pérdidas, a pesar que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se redujo a 2,447%. Hoy el retorno de los UST10Y opera en alza a 2,467%.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, terminaron con ligeras subas frente a la mejora del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país, medido por el EMBI+Argentina, cedió ayer tres unidades y se ubicó en 348 puntos. SPREAD AY26 VS. BZ26: 12 MESES, EN PUNTOS PORCENTUALES

Fuente: Bloomberg

Central Puerto presentó ayer ante el ente regulador de mercados norteamericano (SEC) los documentos necesarios para iniciar el proceso de oferta pública de sus acciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE). La generadora eléctrica argentina expuso el Formulario F-1 junto al prospecto de emisión de acciones y busca cotizar bajo el símbolo “CEPU”.

Con elevada volatilidad e insinuando una toma de ganancias luego de las fuertes subas de las últimas ruedas, el mercado accionario local volvió a manifestarse en alza por undécima vez y marcó un nuevo récord histórico valuado en pesos.

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jueves, 04 de enero de 2018

El volumen operado en acciones en la BCBA se mantuvo prácticamente estable respecto al día previo, ubicándose en ARS 915,49 M. En Cedears se negociaron ARS 99,7 M.

Entre las acciones que más subieron estuvieron: Phoenix Global Resources (PGR), Central Puerto (CEPU), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) y Endesa Costanera (CECO2).

CENTRAL PUERTO (CEPU): 12 MESES, M.A. DE 50 Y 200 RUEDAS, VOLUMEN (PANEL INFERIOR)

Fuente: Bloomberg

El dólar minorista operó relativamente estable el miércoles, ubicándose así en ARS 18,78 para la punta vendedora. En el mercado mayorista, la moneda norteamericana avanzó cinco centavos y cerró en ARS 18,48 después de haber bajado 84 centavos en las dos ruedas previas. En tanto, el dólar implícito avanzó a ARS 18,55.

En base al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el BCRA, la inflación esperada para 2018 aumentó de 16,6% a 17,4% y para 2019 de 11,3% a 11,6%. La inflación núcleo para 2018 se mantuvo estable en 14,9% y para 2019 cayó de 10,4% a 10,0%. En lo que se refiere a crecimiento económico para 2018 las estimaciones crecieron 0,1% para ubicarse en 3,2%. Las estimaciones para tasa de política monetaria para 2018 se revisaron al alza de 22,00% a 22,25%. Por último en materia tipo de cambio, para diciembre de 2018 las proyecciones colocan al tipo de cambio ARS/USD en ARS 20,3 y para 2019 en ARS 22,6.

Según la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA) durante 2017 el patentamiento de 0 km creció 26,9% YoY para totalizar las 955.023 unidades, ubicándose como el segundo mejor año de la historia. En el mes de diciembre el patentamiento aumentó 16,9% YoY alcanzando las 47,517 unidades. La venta de motos en 2017 creció 44,6% YoY alcanzando las 687.966 unidades. En diciembre la suba interanual fue de 20,9% (56.788 unidades).

El Índice del Costo Argentino de la Producción (ICAP) elaborado por la UADE descendió 1,1% MoM, siendo la caída más baja desde enero de 2016. De forma YoY, el ICAP creció 1,1%.

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ESCENARIO INTERNACIONAL

Inversores a la espera de datos macro y resultados corporativos en una

jornada alcista

Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la publicación de nuevos resultados corporativos e indicadores económicos.

Las minutas de la última reunión del FOMC mostraron que la mayoría de los miembros de la Fed considera que la reforma tributaria impulsada por Trump conduciría a un mayor crecimiento del PIB real. Por otro lado, también reflejaron cierta preocupación respecto a la inflación, la cual podría permanecer por debajo de la meta oficial por más tiempo del esperado.

Ayer, el índice ISM manufacturero de diciembre mostró un aumento cuando no se esperaban cambios.

Hoy se espera una leve baja en las peticiones de subsidios por desempleo correspondientes a la semana finalizada el 30 de diciembre, mientras que la firma ADP publicará la cantidad neta de empleo creado en diciembre, proyectando la generación de 190.000 puestos de trabajo en el mes.

TWITTER, FACEBOOK, SNAPCHAT: 10 MESES, BASE 100

Fuente: Bloomberg

Las principales bolsas europeas subían mientras los inversores reaccionan a la publicación de nuevos datos macro en la Región y EE.UU.

Las revisiones finales de los índices PMI Markit composite de la Eurozona, Alemania y Francia no mostraron cambios significativos.

En el Reino Unido, el índice PMI Markit composite de diciembre tampoco registró cambios importantes.

Los principales índices bursátiles de Asia finalizaron hoy en alza siguiendo el cierre positivo de ayer en EE.UU. En Japón, la bolsa de Tokyo reanudó sus operaciones tras el receso de fin año con el índice Nikkei 225 alcanzando máximos de 26 años tras subir 3,2%.

En China, los índices PMI Caixin composite y servicios de diciembre mostraron importantes mejoras.

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jueves, 04 de enero de 2018

El Gobierno de Colombia informó que la recaudación tributaria bruta alcanzó los COP 136,5 Bn (USD 46.413,7 M) en 2017, registrando así un incremento de 7,6% en comparación al año previo.

El Gobierno de México lanzará un nuevo bono al 2028 y reabrirá el bono que vence en 2048, el cual tiene actualmente en circulación USD 1,880 M. Según informó IFR, un servicio de información financiera de Thomson Reuters, el rendimiento que el Gobierno estaría considerando es de unos 160 puntos básicos por arriba de Treasuries de EE.UU. para el bono 2028 y de 250 puntos para el 2048.

El Ministerio de Economía y Finanzas de Perú informó que en el 2017 el Gobierno ejecutó inversiones públicas por un total de USD 9.161 M, lo que significa una expansión de 8,7% respecto a al año 2016, llevando a cabo así el mayor incremento de los últimos cuatro años.

El petróleo WTI subía, continuando el rally alcista, marcando valores máximos de 30 meses. Las tensiones domésticas en Irán y los recortes de la OPEP y Rusia continúan impulsando a la cotización.

PETROLEO WTI: 6 MESES

Fuente: Bloomberg

El dólar caía tras la recuperación de ayer, luego que los datos optimistas de la economía de EE.UU. y los comentarios de las minutas de la última reunión de la Fed acrecentaran el apetito por el riesgo.

El yen cotizaba levemente en baja, presionada por el resurgimiento del apetito por el riesgo. Sin embargo, el superávit en cuenta corriente de Japón le da soporte a la cotización.

La libra operaba en alza luego de la fuerte caída de ayer. En un contexto de recuperación de la divisa estadounidense, la moneda británica se vio presionada por las perspectivas negativas sobre su economía.

El oro caía producto de la recuperación del apetito por el riesgo global. La fortaleza del dólar aleja al precio del metal de su máximo valor de 3 meses y medio.

El trigo registraba una toma de ganancias tras las subas observadas en las últimas ruedas. No obstante, las condiciones climáticas adversas en EE.UU. afectarían a los rendimientos de los cultivos.

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jueves, 04 de enero de 2018

Principales noticias corporativas mundiales:

 Las acciones de Tesla caían más de 2% en el pre-market, luego que la compañía retrasara nuevamente el objetivo de producción de 5.000 unidades de su nuevo sedán Modelo 3 para junio de este año. Esta es la segunda vez que la empresa pospone su objetivo de producción. Además, la compañía presentó la cantidad de vehículos entregados en el 4ºT17, la cual se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso del mercado.

 Las acciones del fabricante de procesadores Advanced Micro Devices extendían las subas de ayer al ganar esta mañana más de 2% en el pre-market, luego que la Asociación de la Industria de Semiconductores reportara que en noviembre las ventas de chips aumentaron 21,5% YoY.

 American Airlines y Southwest Airlines anunciaron que entregarán a sus empleados un bono de USD 1.000 producto de la nueva reforma tributaria y sus recortes impositivos.

 Deutsche Bank comenzó la cobertura de la acción de American Express con una calificación de "buy", destacando los beneficios que tendrá la compañía producto de la reforma tributaria y un recorte en la regulación federal.

 Remy Cointreau, sus acciones caían 3,8% esta mañana, luego que la firma Investec recortará la recomendación de la acción a “sell” desde “hold”.

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Indices de bonos del IAMC Variaciones porcentuales

1m 3m 6m 2017 1 Año

Medidos en pesos (ARS) 9,867.03 7.0 7.9 16.7 24.8 24.8

subíndice largo pesos 14,819.50 7.6 9.3 9.5 19.5 19.5

subíndice corto pesos 7,301.61 2.4 8.0 13.9 22.2 22.2

subíndice largo dólares 9,878.68 7.7 9.5 20.4 29.3 29.3

subíndice corto dólares 3,771.33 7.3 8.0 15.8 18.6 18.6

Medidos en dólares (USD) 524.20 0.0 1.1 1.8 5.7 5.7

subíndice largo pesos 1,688.01 0.6 2.4 -4.4 1.0 1.0

subíndice corto pesos 1,158.52 -4.3 1.2 -0.6 3.3 3.3

subíndice largo dólares 525.20 0.7 2.6 5.1 9.4 9.4

subíndice corto dólares 215.26 0.3 1.1 1.1 0.6 0.6

Fondos Comunes de Inversión PIONERO Volatilidad

Money Market Valor (día previo) 1m 3m 6m 2017 1 Año 1 año

PIONERO Pesos 3,504.01 2.1 5.7 10.8 0.3 19.3 0.8%

Renta Fija Conservadora

PIONERO Renta Ahorro 6,638.18 2.47 6.65 13.19 0.19 25.87 0.01

Renta Fija Fideicomisos

PIONERO Fideicomisos Financ. 5,351.36 2.33 6.32 12.20 0.4 23.7 0.9%

Renta Fija Agresiva

PIONERO Renta 14,892.67 2.87 7.04 12.44 0.5 21.9 1.3%

Renta Variable Doméstica

PIONERO Crecimiento 22,558.62 18.3 21.2 44.7 4.1 78.2 19.9%

Renta Mixta

PIONERO Renta Mixta I 1,617.45 7.7 10.8 22.7 0.8 22.3 0.0%

Renta Mixta

PIONERO Renta Mixta II 1,332.44 2.6 6.8 13.5 0.1 26.5 0.0%

Renta Fija

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Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón_(%) _referenciaPrecio de _(ask)TIR Duration_(ask) Volatilidad _{(60 dias,} ISIN/CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Legislación Doméstica USD

Bonar 2018 (AN18) 29/11/2018 9.000 106.21 2.69 0.87 7.59 ARARGE03H132

Bonar 2020 (AO20) 08/10/2020 8.000 112.25 3.89 2.49 1.70 ARARGE3200U1

Bonar 2024 (AY24) 07/05/2024 8.750 116.44 4.38 3.37 8.53 ARARGE03H413

Bonar 2025 (AA25) 18/04/2025 5.750 106.08 4.84 5.38 6.65 ARARGE320408

Discount en USD (DICA) 31/12/2033 8.280 117.15 6.08 7.75 5.04 ARARGE03E113

Discount en USD (DIA0) 31/12/2033 8.280 112.33 6.64 7.65 5.33 ARARGE03G688

Par en USD (PARA) 31/12/2038 2.500 71.94 6.77 11.57 6.45 ARARGE03E097

Par en USD (PAA0) 31/12/2038 2.500 67.97 7.25 11.41 8.07 ARARGE03G704

Cupón PBI (TVPA) 15/12/2035 - 9.94 - - 15.07 ARARGE03E154

Bonar 2037 (AA37) 18/04/2037 7.625 113.04 6.54 10.57 6.93 ARARGE320416

Legislación Extranjera USD

Birad 2019 (AA19) 22/04/2019 6.250 104.34 2.74 1.25 1.21 USP04808AG92

Birad 2021 (AA21) 22/04/2021 6.875 108.85 3.90 2.98 2.94 USP04808AA23

Birad 2022 (A2E2) 26/01/2022 5.625 105.43 4.09 3.60 3.00 US040114HK99

Birad 2026 (AA26) 22/04/2026 7.500 112.70 5.54 6.37 11.40 USP04808AC88

Birad 2027 (A2E7) 26/01/2027 6.875 108.80 5.58 6.80 6.24 US040114HL72

Birad 2028 (AL28) 06/07/2028 6.625 106.65 5.75 7.83 6.88 USP04808AJ32

Discount en USD (DICY) 31/12/2033 8.280 117.98 5.98 7.77 5.61 US040114GL81

Discount en USD (DIY0) 31/12/2033 8.280 115.83 6.22 7.73 4.84 XS0501194756

Cupón PBI (TVPY) 15/12/2035 - 10.44 - - 15.86 XS0501197262

Cupón PBI (TVY0) 15/12/2035 - 10.44 - - 15.86 XS0501197262

Birad 2036 (AL36) 06/07/2036 7.125 107.77 6.36 10.86 8.47 USP04808AK05

Par en USD (PARY) 31/12/2038 2.500 73.30 6.60 11.62 8.98 US040114GK09

Par en USD (PAY0) 31/12/2038 2.500 69.78 6.85 11.54 17.50 XS0501195647

Birad 2046 (AA46) 22/04/2046 7.625 112.00 6.65 12.61 8.65 US040114GY03

Dollar Linked

Bonad 2018 (AM18) 18/03/2018 2.400 99.69 6.82 0.19 1.53 ARARGE320093

Legislación Extranjera EUR

Bonar 2022 15/01/2022 3.875 105.46 2.35 3.67 2.51 XS1503160225

Bonar 2027 15/01/2027 5.000 103.51 4.47 7.17 4.20 XS1503160498

Cupón PBI (TVPE) 15/12/2035 - 10.55 - - 17.64 XS0209139244

Legislación Extranjera CHF

Bono en CHF 2020 12/10/2020 3.375 103.45 1.93 2.67 1.90 CH0361824458

Legislación Doméstica ARS (expresado en USD)

Boncer 2020 (TC20) 28/04/2020 2.250 122.40 4.05 2.25 7.90 ARARGE4502L8

Boncer 2021 (TC21) 22/07/2021 2.500 133.07 3.30 3.37 12.73 ARARGE320283

PR13 15/03/2024 2.000 405.84 4.50 2.92 12.69 ARARGE03B291

Bogar 2018 (NF18) 04/02/2018 2.000 9.64 5.49 0.07 160.90 ARBNAC030255

Discount en ARS (DICP) 31/12/2033 5.830 746.07 5.49 8.32 14.70 ARARGE03E121

Discount en ARS (DIP0) 31/12/2033 5.830 744.95 5.54 8.31 15.64 ARARGE03G696

Cupón PBI (TVPP) 15/12/2035 - 0.60 - - 31.64 ARARGE03E147

Par en ARS (PARP) 31/12/2038 1.180 366.09 5.11 14.48 27.83 ARARGE03E105

Par en ARS (PAP0) 31/12/2038 1.180 363.75 5.20 14.45 22.46 ARARGE03G712

Cuasipar 31/12/2045 3.310 561.58 5.54 14.80 15.97 ARARGE03E139

BONOS PROVINCIALES

Mendoza 04/09/2018 5.500 100.54 1.35 0.40 1.42 USP6480JAD92

Prov. de Buenos Aires 14/09/2018 9.375 104.81 1.87 0.66 0.79 XS0270992380

Ciudad de Buenos Aires 19/02/2021 8.950 110.91 3.40 1.94 1.38 XS1191130753

Neuquen 26/04/2021 7.875 105.64 3.98 1.60 2.91 USP71695AB92

Cordoba 10/06/2021 7.125 108.34 4.38 3.10 1.43 USP79171AD96

Salta 16/03/2022 9.500 110.01 3.77 2.02 2.69 USP8388TAA27

Santa Fe 23/03/2023 7.000 108.23 4.97 4.04 2.39 USP84641AC65

Chubut 19/05/2023 8.875 107.72 5.51 2.53 7.20 USP25619AA84

Mendoza 19/05/2024 8.375 111.63 5.73 4.44 3.21 USP6480JAG24

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Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón_(%) _referenciaPrecio de _(ask)TIR Duration_(ask) Volatilidad _{(60 dias,} ISIN/CUSIP

Chaco 18/08/2024 9.375 106.01 7.95 4.37 5.65 US157223AA64

Córdoba 01/09/2024 7.450 109.40 5.71 5.30 3.13 USP79171AE79

Ciudad de Córdoba 29/09/2024 7.875 106.21 6.49 4.65 2.57 XS1496112407

Entre Ríos 08/02/2025 8.750 107.45 7.16 4.73 4.90 USP37341AA50

La Rioja 24/02/2025 9.750 111.28 7.22 4.37 4.10 USP6S52BAA07

Chubut 26/07/2026 7.750 105.11 6.54 4.56 2.99 US17127LAA35

Ciudad de Buenos Aires 01/06/2027 7.500 111.23 5.74 6.45 3.12 XS1422866456

Santa Fe 01/11/2027 6.900 106.27 5.96 6.73 4.73 USP84641AB82

Neuquen 12/05/2028 8.625 112.56 6.09 4.95 2.94 USP71695AC75

BONOS CORPORATIVOS

Capex 10/03/2018 10.000 - - - 1.20 USP20058AA42

Banco Galicia 04/05/2018 8.750 - - - 1.63 USP09669BZ79

YPF 15/08/2018 8.916 102.30 2.58 0.11 14.25 XS0976022391

Banco Hipotecario 04/09/2018 2.000 99.29 2.75 0.66 0.99 ARBHIP560090

San Miguel 08/10/2018 2.980 101.41 1.83 0.75 0.54 ARSMIG560012

YPF 19/12/2018 8.875 106.00 2.43 0.93 10.08 USP989MJAU54

Metrogas 31/12/2018 8.875 104.50 4.13 0.96 18.55 US591673AK42

Trans. Gas del Norte 22/08/2019 9.000 100.50 - 1.64 - USP93081AL47

Clisa 15/10/2019 11.500 105.07 2.61 0.08 2.41 XS1116464220

Cía. Gral de Combustibles 12/11/2019 2.000 92.77 6.06 1.82 2.28 ARCGCO560089

Trans. Gas del Sur 14/05/2020 9.625 106.59 4.48 1.28 14.09 USP9308RAY91

IRSA 20/07/2020 11.500 116.00 4.72 2.19 24.79 USP5880CAB65

Banco Supervielle 20/08/2020 7.000 102.31 6.95 2.37 9.38 ARSUPE050991

C. Term. Loma de la Lata 30/10/2020 6.250 97.94 7.32 2.57 5.90 ARCTLL560037

Banco Hipotecario 30/11/2020 9.750 114.10 4.50 2.59 16.78 USP1330HBF03

YPF 23/03/2021 8.500 112.15 4.39 2.84 11.56 USP989MJBG51

Pan American 07/05/2021 7.875 107.85 4.28 2.15 21.25 US69783UAA97

Cablevision 15/06/2021 6.500 106.60 3.95 1.39 7.39 USP19157AR03

Mastellone Hermanos 03/07/2021 12.625 110.35 3.91 0.49 14.61 USP6460MAJ38

Transener 15/08/2021 9.750 106.50 -40.24 0.08 25.99 USP3058XAK11

Cía. Gral de Combustibles 07/11/2021 9.500 106.47 7.52 3.27 21.62 USP3063DAA02

Banco Supervielle 18/11/2021 7.000 96.54 8.18 3.42 12.37 ARSUPE560015

Genneia 20/01/2022 8.750 109.87 5.55 1.85 3.27 USP46756AH86

Edenor 25/10/2022 9.750 108.75 4.51 0.78 19.15 USP3710FAJ32

IRSA Propiedades 23/03/2023 8.750 112.50 4.63 2.02 18.54 USP5880UAB63

Arcor 06/07/2023 6.000 106.28 4.44 3.21 17.83 USP04559AL70

Clisa 20/07/2023 9.500 107.00 7.64 3.66 21.99 USP3063XAF52

Pampa Energía 21/07/2023 7.375 109.55 4.72 2.30 11.29 USP7873PAE62

Albanesi 27/07/2023 9.625 112.25 6.14 2.26 10.32 USP4621MAA38

Arcos Dorados 27/09/2023 6.625 112.06 4.23 4.83 17.15 USG0457FAD99

AES Argentina 02/02/2024 7.750 108.80 5.65 3.49 3.36 USP1000CAA29

Raghsa 21/03/2024 7.250 104.48 6.13 4.36 3.91 USP79849AC24

YPF 04/04/2024 8.750 116.25 5.21 4.37 13.07 USP989MJAY76

CAPEX SA 15/05/2024 6.875 105.36 5.70 4.55 14.37 USP20058AC08

YPF 28/07/2025 8.500 115.00 6.00 5.68 14.84 USP989MJBE04

Banco Galicia 19/07/2026 8.250 111.85 4.58 3.05 16.83 USP0R66CAA64

Banco Macro 04/11/2026 6.750 103.75 5.64 3.40 14.57 USP1047VAF42

Pampa Energía 24/01/2027 7.500 109.90 5.50 3.49 3.64 USP7464EAA49

Aeropuertos Arg 2000 01/02/2027 6.875 108.52 4.90 4.34 2.86 USP0092MAE32

Stoneway Capital 01/03/2027 10.000 106.72 8.34 4.14 4.52 USC86155AA35

Arcos Dorados 04/04/2027 5.875 106.30 4.83 5.27 16.88 USG0457FAC17

YPF 21/07/2027 6.950 107.75 5.88 7.02 14.35 USP989MJBL47

ADECOAGRO 21/09/2027 6.000 99.48 6.07 7.36 13.26 USL00849AA47

(10)

Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS -BCBA)

Legislación Doméstica USD

Bonar 2018 (AN18) 29/11/2018 9.000 1,995.00 -192.53 0.89 15.90 ARARGE03H132 Bonar 2020 (AO20) 08/10/2020 8.000 2,080.00 3.77 2.49 13.75 ARARGE3200U1 Bonar 2024 (AY24) 07/05/2024 8.750 2,158.50 4.19 3.38 14.07 ARARGE03H413 Bonar 2025 (AA25) 18/04/2025 5.750 1,990.00 -71.69 6.74 15.35 ARARGE320408 Discount en USD (DICA) 31/12/2033 8.280 3,060.00 1.58 8.54 11.35 ARARGE03E113 Discount en USD (DIA0) 31/12/2033 8.280 2,937.95 2.22 8.43 14.36 ARARGE03G688 Par en USD (PARA) 31/12/2038 2.500 1,323.00 6.42 11.68 14.30 ARARGE03E097 Par en USD (PAA0) 31/12/2038 2.500 1,300.00 - - 21.15 ARARGE03G704 Cupón PBI (TVPA) 15/12/2035 - 186.50 - - 29.74 ARARGE03E154 Bonar 2037 (AA37) 18/04/2037 7.625 2,090.00 6.51 10.59 15.55 ARARGE320416

Legislación Extranjera USD

Birad 2022 (A2E2) 26/01/2022 5.625 1,990.00 3.47 3.61 n.d US040114HK99 Birad 2027 (A2E7) 26/01/2027 6.875 2,067.00 5.16 6.84 n.d US040114HL72 Discount en USD (DICY) 31/12/2033 8.280 3,060.00 1.74 8.51 15.01 US040114GL81 Discount en USD (DIY0) 31/12/2033 8.280 3,100.00 -42.43 13.92 25.82 XS0501194756 Cupón PBI (TVPY) 15/12/2035 - 196.00 - - 41.96 XS0501197262 Cupón PBI (TVY0) 15/12/2035 - 196.00 - - 41.96 XS0501197262 Par en USD (PARY) 31/12/2038 2.500 1,363.00 6.53 11.65 26.29 US040114GK09 Par en USD (PAY0) 31/12/2038 2.500 1,305.00 -28.02 18.17 23.85 XS0501195647 Birad 2046 (AA46) 22/04/2046 7.625 2,105.00 6.51 12.73 20.00 US040114GY03

Dollar Linked

Bonad 2018 (AM18) 18/03/2018 2.400 1838.00 7.19 0.19 11.39 ARARGE320093

Legislación Extranjera EUR

Cupón PBI (TVPE) 15/12/2035 - 240.00 - - 33.15 XS0209139244

Legislación Doméstica ARS

Boncer 2020 (TC20) 28/04/2020 2.250 122.00 4.42 2.25 18.51 ARARGE4502L8 Boncer 2021 (TC21) 22/07/2021 2.500 133.20 3.39 3.37 10.92 ARARGE320283 PR13 15/03/2024 2.000 415.00 3.75 2.94 14.45 ARARGE03B291 Bogar 2018 (NF18) 04/02/2018 2.000 10.00 -35.82 0.11 164.45 ARBNAC030255 Discount en ARS (DICP) 31/12/2033 5.830 805.00 4.62 8.47 13.37 ARARGE03E121 Discount en ARS (DIP0) 31/12/2033 5.830 770.00 5.16 8.37 12.75 ARARGE03G696 Cupón PBI (TVPP) 15/12/2035 - 11.10 - - 35.63 ARARGE03E147 Par en ARS (PARP) 31/12/2038 1.180 370.00 5.10 14.49 23.37 ARARGE03E105 Par en ARS (PAP0) 31/12/2038 1.180 345.00 5.63 14.28 - ARARGE03G712 Cuasipar 31/12/2045 3.310 570.00 5.17 15.05 26.62 ARARGE03E139

Bonos en Pesos a Tasa Badlar

Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8) 01/03/2018 25.852 102.45 30.20 0.11 14.82 ARARGE3201A1 Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9) 11/03/2019 25.615 102.20 27.82 0.14 17.32 ARARGE03H348 Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20) 01/03/2020 26.352 110.00 23.91 0.17 21.47 ARARGE3201B9

Bonos a Tasa Fija

Bonte -Mar/2018 (TM18) 05/03/2018 22.750 110.00 7.89 0.16 26.72 ARARGE3202F8 Bonte -Sep/2018 (TS18) 19/09/2018 21.200 103.90 25.11 0.65 22.31 ARARGE4502G8 Bonte -Oct/2021 (TO21) 03/10/2021 18.200 108.00 16.98 2.76 35.25 ARARGE3202H4 Bonte -Oct/2023 (TO23) 17/10/2023 16.000 102.00 16.42 3.83 31.41 ARARGE4502J2 Bonte -Dic/2026 (TO26) 17/10/2026 15.500 104.50 15.27 4.93 30.14 ARARGE4502K0

Bonos Provinciales

Prov. de Buenos Aires 14/09/2018 9.375 1,885.00 5.78 0.66 - XS0270992380 Prov. de Buenos Aires 15/06/2019 5.750 1,719.00 10.87 1.39 - XS1433314231 Prov. de Buenos Aires 01/05/2020 4.000 1,630.00 3.63 1.28 47.28 XS0234086196 Prov. de Buenos Aires 26/01/2021 10.875 2,050.00 4.95 1.82 18.40 XS0584493349 Prov. de Buenos Aires 09/06/2021 9.950 1,878.50 9.14 2.58 - XS1244682487 Cordoba 10/06/2021 7.125 1,912.00 5.87 3.09 - USP79171AD96 Chubut 19/05/2023 8.875 1,853.00 8.62 2.46 - USP25619AA84 Prov. de Buenos Aires 16/03/2024 9.125 2,278.50 4.00 4.26 22.56 XS1380274735 Mendoza 19/05/2024 8.375 1,965.00 6.85 4.41 - USP6480JAG24 Salta 07/07/2024 9.125 2,136.20 5.69 4.52 - USP8388TAB00 Prov. de Buenos Aires 15/06/2027 7.875 2,050.00 6.13 6.41 - XS1433314314 Prov. de Buenos Aires 18/04/2028 9.625 2,257.00 6.36 6.53 19.10 XS0290125391

Neuquen 12/05/2028 8.625 - - - - USP71695AC75

(11)

Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP Bonos Corporativos

(12)

04/01/2018 04/01/2018 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses S&P 500 2,713.06 0.64 1.48 19.48 5.8 0% 2,714.4 2,254.3 Dow Jones 24,922.7 0.40 0.82 24.98 6.2 0% 24,941.9 19,677.9 NASDAQ (Comp. Index) 7,065.53 0.84 2.35 29.00 9.2 0% 7,069.2 5,440.2 SPDR S&P 500 ETF 270.47 0.63 1.35 19.37 5.6 0% 270.6 225.0 CONSUMER DISCR. (XLY) 100.65 0.46 1.99 21.31 7.8 0% 100.7 82.2 CONSUMER STAPLES (XLP) 56.52 -0.04 -0.65 8.90 8.4 -26% 76.6 51.4 ENERGY (XLE) 74.55 1.50 3.17 -1.92 11.8 14% 65.3 61.8 FINANCIAL (XLF) 28.07 0.54 0.57 18.44 11.7 -51% 57.2 22.9 HEALTH CARE (XLV) 84.41 0.96 2.09 19.92 9.0 0% 84.5 68.8 INDUSTRIAL SELECT (XLI) 76.53 0.54 1.14 21.55 8.4 0% 76.6 62.4 MATERIALS (XLB) 50.19 0.70 2.13 21.89 9.1 -19% 61.9 50.2 TECHNOLOGY (XLK) 48.80 0.83 2.08 33.33 10.7 -25% 65.3 48.8 UTILITIES (XLU) 47.85 -0.79 -1.71 6.48 10.7 -16% 57.2 47.9

Nikkei 225 (Japón) 18224.68 3.26 3.26 22.98 12.5 -22% 23,506.3 Caa2

Bloomberg European 500 241.41 0.44 0.77 7.48 7.1 -10% 267.9 241.4 S&P Euro Index 1468.63 0.67 0.42 9.05 7.8 -14% 1,707.6 1,468.6 Shangai Composite (China) 3,385.7 0.49 2.38 7.18 9.0 -2% 3,450.5 3,016.5 Sensex 30 (India) 33,969.6 0.52 -0.26 27.55 9.3 0% 34,138.0 26,606.1 RTS (Rusia) 1,201.9 1.48 3.99 2.02 13.9 0% 1,202.5 958.8 IBOVESPA (Brasil) 77,995.16 0.13 2.09 26.64 17.2 -1% 78,413.9 60,314.7 MEXBOL (México) 49,782.23 -0.50 0.87 6.86 10.1 -4% 51,772.4 45,314.6 IPSA (Chile) 5,616.47 0.00 0.93 34.74 20.7 -1% 5,646.0 4,141.5 Merval Argentina 31,192.53 0.95 4.52 89.79 21.7 0% 31,218 16,150 Burcap 88,788.05 0.73 3.26 79.01 20.8 0% 88,996 49,083 IGBC 1,342,060.00 0.38 2.00 70.97 20.1 -1% 1,349,619 778,057

04/01/2018 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo

RENTA VARIABLE: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses

Acciones Preferidas (PFF) 37.93 0.2 (0.4) (0.1) 4.3 -3.5% 39.31 37.51 Acciones S&P 500 altos div. (SDY) 94.60 0.0 0.1 12.0 7.3 -0.5% 95.04 83.08 Acciones Globales altos div. (SDIV) 21.91 (0.2) 0.6 3.0 8.6 -2.2% 22.40 20.54 Nasdaq 100 (QQQ) 160.03 1.0 2.7 33.1 10.6 -0.1% 160.17 119.66 Small Caps -Russel 2000- (IWM) 154.06 0.1 1.0 11.8 12.1 -0.9% 155.41 132.40 Acciones Emergentes (EEM) 48.47 1.0 2.9 35.8 12.8 -0.1% 48.54 35.61

04/01/2018 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo

RENTA FIJA: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses

(13)

Variaciones porcentuales (%)

1 día 6M Últimos 12

Meses Máximo Mínimo Desde

MONEDAS Máximo Euro 1.2053 0.31 0.39 14.90 1.21 1.05 0% Yen Japonés 112.59 -0.06 0.10 4.15 117.5 107.3 -4% Libra Esterlina 1.3548 0.24 0.26 9.94 1.37 1.20 -1% Franco Suizo 0.9753 0.19 -0.09 4.69 1.02 0.94 -5% Corona Sueca 8.1433 0.42 0.50 11.81 9.15 7.89 -11% Corona Noruega 8.0983 0.13 1.36 6.17 8.72 7.70 -7% Dolar Canadiense 1.21 0.12 0.40 6.24 1.38 1.21 -13%

Dólar de Hong Kong 7.75 -0.02 -0.06 -0.81 7.83 7.75 -1%

Dólar Australiano 0.73 0.10 0.45 7.70 0.81 0.73 -10%

Rupia India 63.37 0.21 0.75 7.33 68.39 63.37 -7%

Rembimbi Chino 6.44 0.10 0.16 6.74 6.94 6.44 -7%

Rublo Ruso 55.70 -0.10 0.84 5.53 61.01 55.70 -9%

Shekel Israelí 3.42 0.03 0.89 11.84 3.86 3.42 -11%

Nueva Lira turca 3.39 0.61 1.04 -4.97 3.98 3.39 -15%

Rand Sudafricano 12.23 0.43 0.57 10.57 14.57 12.23 -16%

Real Brasileño 3.04 0.05 2.35 -0.47 3.41 3.04 -11%

Peso Mexicano 17.45 0.34 1.94 11.21 22.04 17.45 -21%

Peso Chileno 603.18 -0.05 1.40 11.20 681.6 603.2 -12%

Bolívar Venezolano 9944.40 0.00 0.00 0.00 10,376.6 9,944.4 -4%

Nuevo Sol Peruano 3.22 0.46 0.60 5.46 3.40 3.22 -5%

Peso Colombiano 2,902.46 1.02 2.87 2.81 3,102.6 2,831.1 -6%

Peso Argentino 18.45 -0.24 0.96 -13.58 19.19 15.12 -4%

Fuente: Bloomberg * Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York)

Evolución 12 meses

Commodities 04/01/2018 1 día 6M Últimos 12

Meses Máximo Mínimo Desde Máx.

Petróleo WTI (USD/bbl) 61.63 2.1 30.9 17.8 61.6 41.9 0%

Gas Natural (USD/MMBtu) 3.00 -0.2 1.7 -8.1 3.5 2.5 -15%

Oro (USD/OZ) 1,313.2 0.0 7.4 12.9 1,357.6 1,155.9 -3% Plata (USD/OZ) 17.2 0.1 6.7 4.4 18.7 15.2 -8% Platino (USD/OZ) 952.8 -0.5 4.2 0.9 1,044.7 873.2 -9% Paladio (USD/OZ) 1,103.5 1.3 28.7 49.0 1,101.5 707.6 0% Cobre (USD/Tn.) 7,101.0 -0.8 20.2 29.4 7,216 5,461.6 -2% Aluminio (USD/Tn.) 1,805.3 0.0 10.4 17.1 1,915 1,590.0 -6%

ETF de Commodities Agricolas DBA 18.96 -0.1 -5.9 -6.7 21.0 18.2 -10%

Soja (USD/Bushel) 959 -0.1 -0.6 -4.7 1,080.0 900.3 -11%

Maíz (USD/Bushel) 353 -0.1 -6.7 -2.0 394.5 328.5 -11%

Trigo (USD/Bushel) 434 -0.5 -19.1 3.7 553.5 386.5 -22%

Azucar (USD/Libra) 14.97 -2.2 7.5 -28.3 21.5 12.5 -30%

Arroz 11.41 -1.1 -0.9 21.8 12.9 9.1 -12%

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

Evolución 12 meses Valor

(14)

03/01/2018

Precio Últ. día 5 Dias 1m 3m 6m 2017 1 Año

Aluar 16.35 3.48 18.05 26.26 27.73 51.69 8.28 68.30 Banco Hipotecario 14.65 -0.68 15.35 26.29 89.03 117.04 7.72 118.66 Banco Macro 216.90 0.16 1.55 20.10 1.50 41.77 -0.05 91.10 Banco Patagonia 56.85 -2.82 -0.18 11.25 16.50 27.47 -3.64 50.60 Banco Francés 155.35 -1.21 1.47 29.46 28.02 47.25 0.88 59.33 Capex 83.70 0.06 3.40 3.08 5.28 14.58 4.30 164.87 Carboclor 1.60 6.67 -8.05 -11.11 -10.11 7.38 -5.88 -29.52 Celulosa 18.35 2.23 6.69 5.76 18.39 56.17 1.66 -0.81 Cresud 41.65 0.97 7.76 13.64 26.79 29.35 2.33 55.99 Dycasa 47.25 2.27 3.85 -1.56 24.34 24.34 2.72 7.39 Edenor 46.80 0.43 3.65 24.97 29.82 77.95 2.30 89.47 Fiplasto 9.21 4.66 9.77 6.47 13.01 50.98 8.48 32.14 Grupo Clarin 55.25 2.32 3.27 5.64 10.50 -69.88 -0.45 -58.81

Grupo Financiero Galicia 123.55 -0.72 3.74 21.96 34.59 69.60 -0.12 174.25

IRSA 58.30 -0.60 10.00 14.99 34.95 43.95 7.27 92.41 Holcim 80.40 0.56 16.27 28.13 34.11 67.85 4.69 109.92 Ledesma 17.55 0.29 7.67 4.15 13.23 17.00 1.45 -2.50 MERVAL 31,476.26 1.26 7.85 17.30 18.88 40.61 4.69 73.49 MERVAL ARGENTINA 31,192.53 0.95 7.74 18.37 21.96 44.27 4.52 89.79 Metrogas 47.95 3.12 14.17 29.60 59.30 108.03 6.56 244.96

Molinos Río de la Plata 60.20 -1.31 5.61 5.34 1.18 -4.82 -0.50 -3.19

Pampa Energía 51.80 1.17 5.29 19.91 13.60 29.83 3.81 121.84

Petrobras (Brasil) 100.50 2.08 8.94 16.66 12.29 46.08 5.18 16.25

Petrobras Argentina 25.30 -0.20 4.12 17.67 11.21 26.19 2.22 112.61

Rigolleau 62.00 -1.59 1.64 5.26 3.33 33.33 -0.80 21.57

Siderar 15.00 0.00 6.76 15.83 17.19 38.89 4.17 55.44

Soc. Comercial del Plata 4.89 -0.81 3.38 18.12 18.69 50.46 3.60 77.67

Telecom Argentina 139.45 0.32 -0.85 11.20 28.41 44.81 1.97 138.38

Telefonica SA 179.00 -0.56 0.48 1.99 -0.56 -3.24 -3.19 19.33

Tenaris 301.15 1.53 3.15 15.43 23.65 14.94 2.09 4.39

Transener 53.90 3.95 14.80 18.20 30.67 77.01 10.11 216.13

Transportadora Gas Sur 85.10 0.12 2.10 17.38 17.79 43.39 2.47 175.85

YPF 440.15 1.38 10.12 10.79 11.93 16.75 4.36 61.23

Últ. día 5 Días 1m 3m 6m 2017 1 Año

ADRs (en dólares) Precio Variación Porcentual en dólares (%)

Banco Macro 116.8 -0.2 -0.2 11.7 -5.1 25.3 0.8 65.8

BBVA Banco Francés 25.23 -1.48 0.12 20.66 20.66 32.16 0.12 38.86

Cresud 22.38 0.18 5.07 4.82 17.23 16.26 1.31 35.64

Grupo Financiero Galicia 66.92 -0.43 2.23 14.90 26.36 53.45 1.63 139.34

Grupo Superville 29.93 -1.09 1.36 13.46 23.88 64.23 2.08 121.27

IRSA 31.70 -0.31 7.68 9.96 27.57 28.29 7.10 66.84

Nortel Inversora #N/A Trd #N/A N.A. #N/A N.A. 6.01 26.68 52.21 0.00 102.66

Pampa Energía 69.90 1.07 3.83 12.38 6.09 19.16 3.89 92.99 Petrobras (Brasil) 10.97 2.52 7.97 10.36 5.48 36.44 6.61 1.57 Petrobras Argentina 13.55 -2.03 2.26 7.45 3.91 14.06 -0.29 83.85 Telecom Argentina 37.54 0.75 -2.75 4.31 19.55 27.43 2.48 107.98 Tenaris 32.51 0.56 1.50 8.11 15.45 1.94 2.04 -9.92 Ternium 33.02 1.04 4.63 14.77 6.69 17.84 4.53 36.79 TGS 22.72 -0.96 -1.47 8.04 8.50 33.88 2.20 140.17 YPF 23.60 -0.17 6.26 2.65 4.19 5.17 3.01 40.06 Fuente: Bloomberg

Variación Porcentual en pesos (%)

(15)

VARIABLES MONETARIAS

TC IMPLICITO ACCIONES: 18.55 Spread vs. Oficial: 0.6%

USDARS Spot (NY) 18.4457

USDARS BCRA Fix (NY) 17.3567

USDARS BNA (NY) 15.6900 Contratos de Futuros del ROFEX

USDARS Siopel (NY) 18.4450

Contratos de Futuros del ROFEX

1 mes 18.790 25.2% 2 meses 19.095 23.4% 3 meses 19.424 22.8% 4 meses 19.785 22.8% 5 meses 20.100 22.3% 6 meses 20.410 22.1% 7 meses 20.725 21.7% 8 meses 21.025 21.4% 9 meses 21.350 21.5% 10 meses 21.700 21.5% 11 meses 22.035 21.5%

Non Delivery Fowards (Nueva York) Non Delivery Fowards (Nueva York)

2 meses 21.4% 3 meses 21.4% 4 meses 21.7% 5 meses 21.8% 6 meses 22.0% 9 meses 21.9% M1 (ARS M) 971,702 M2 (ARS M) 1,372,252 M3 (ARS M) 2,037,458 Variación M1 (YoY) 20.7 Variación M2 (YoY) 43104.0 Variación M3 (YoY) 21.6

Tasa Call (Bancos 1° línea) 27.84

Baibar 2 meses 26.85

Tasa Badlar Privados 23.06

Tasa Badlar Públicos 19.44

Tasa de pases activa a 7 días 29.50

Tasa de pases pasiva a 7 días 28.00

(16)

43104.000