INSTITUTO DE DESARROLLO INMOBILIARIO

INFORME MENSUAL DE DESARROLLO INMOBILIARIO

Los riesgos a nivel económico internacional se incrementan. La crisis

bancaria que atraviesa Chipre es una señal de alerta para el continente europeo, que presenta muchos países al límite de una situación de este tipo. Los casos de Grecia y de España son muy delicados. Este tipo de eventos se explica a partir de crisis de confianza y cuando la incertidumbre es tan elevada sostener la confianza no es tarea sencilla. Mientras tanto, los bajos niveles de actividad en el mundo desarrollado comienzan a impactar sobre las economías en desarrollo a través de un muy alicaído comercio internacional. La estrategia de apostar al fortalecimiento de los mercados internos y de estrategias a nivel regional apunta a contrarrestarlo.

- El Índice Construya, que refleja el comportamiento de la actividad de la construcción en el mercado local, presentó un incremento del 4% para el mes de febrero, en relación el mismo período del año anterior. Considerando el primer bimestre del año la variación resulta de 3,2%. - El Índice de Costo de Construcción que elabora el Indec, presentó en el mes de febrero un incremento de 0,8% con respecto al mes anterior. Esta variación se compone de un alza de 1,2% en materiales, 0,2% en mano de obra, y 2,5% en gastos generales. Es esperable que se desacelere la tendencia alcista en los costos a partir de la caída en la actividad del sector.

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El mercado inmobiliario se encuentra atravesando un momento de fuerte inactividad a partir de la situación de incertidumbre creciente tras los excesivos movimientos en el valor del dólar en el mercado paralelo. Esta situación, producto de movimientos especulativos, plantean el riesgo de que ocurra algún tipo de traslado a precios, y de postergación de decisiones de consumo e inversión,poniendo en riesgo el sostenimiento de la actividad económica,y en última instancia, al empleo. Es importante de aquí en adelante lograr reducir sustancialmente la brecha entre esta cotización y la del dólar oficial. Para esto se requiere de un conjunto de políticas económicas a implementar de manera gradual,con especial énfasis en la creación de instrumentos de ahorro en pesos.

Expectativas

% (Ene. ´13)

Ind. Exp. - CPAU

7

Conf. Cons. – UTDT

5.7

Ind. Act. – CPAU

43.2

ISAC – INDEC

4.50

EMI – INDEC

-15.3

IPC – INDEC

0.5

IPIM – INDEC

1.0

ICC – INDEC

0.4

Desp. de cemento

12.8

Permisos edificación

-24.1

Desp. Hierro redondo

-5.7

Desp. Ladrillos huecos

16

Desp. Asfalto

11.3

Precios

Real Estate

Indicadores Relevantes

Actividad

ISAC

EL CPAU Act. es el Indice CPAU de Actividad elaborado por CPAU.

Ambos están llevados a base Enero 2004=1 con el objetivo de comparar la evolución.

ICC UTDT

ICC UTDT es el índice de Confianza del Consumidor elaborado por el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, de alcance nacional. CPAU Exp. es el índice de Expectativas elaborado por CPAU. Ambos están llevados a base Enero 2004=1 con el objetivo de comparar la evolución. 0.3 0.5 0.7 0.9 1.1 1.3 1.5 1.7 1.9 2.1 ISAC INDEC CPAU Act. 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 1.1 en e-04 ab r-04 ju l-0 4 oc t-0 4 en e-05 ab r-05 ju l-0 5 oc t-0 5 en e-06 ab r-06 ju l-0 6 oc t-0 6 en e-07 ab r-07 ju l-0 7 oc t-0 7 E ne -0 8 ab r-08 ju l-0 8 oc t-0 8 en e-09 ab r-09 ju l-0 9 oc t-0 9 en e-10 ab r-10 ju l-1 0 oc t-1 0 en e-11 ab r-11 ju l-1 1 oc t-1 1 en e-12 ab r-12 ju l-1 2 oc t-1 2 en e-13 ICC UTDT CPAU Exp.

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LA ACTUALIDAD DEL MERCADO INMOBILIARIO

Actualmente existe una muy fuerte crisis de confianza,tanto en la economía internacional como en

la doméstica.

Observando nuestro mercado inmobiliario,y de acuerdo al último informe de Reporte Inmobiliario

referido a la Provincia de Buenos Aires, vemos una profunda retracción del mercado medido a

través del volumen de escrituras registradas en el primer bimestre de este año,en relación al mismo

bimestre del año anterior.

El mercado inmobiliario es un mercado que se activa o retrae por un conjunto de expectativas.Y la

inflación y la consecuente incertidumbre económica es para este mercado una plaga nefasta. Para

la compra y venta de casas y departamentos terminados, la moneda de transacción debe ser

estable.En períodos históricos de estabilidad el peso ha sido la moneda de transacción.En períodos

de inflación ha sido el dólar americano la moneda demandada para operar.

El presente contexto suma dos fuertes impedimentos para regularizar el mercado: una inflación

alta y de carácter casi permanente que inhibe a nuestra moneda como valor de intercambio, y una

imposibilidad de acceder a la compra de dólares a un precio“oficial”.

Por otro lado no existen expectativas optimistas de un próximo crecimiento económico, y como

este es un mercado de expectativas, prácticamente están en suspenso infinidad de operaciones

inmobiliarias.

Caso aparte son algunos muy importantes desarrollos residenciales a comenzar, totalmente

financiados en pesos, pero con mecanismos de ajuste, con lo cual en términos reales es muy difícil

determinar el costo final.

Operan realmente como “caja de ahorro” en ladrillos, y que sigue siendo en nuestro país el refugio

histórico para los ahorros de los argentinos.

Mario Goldman

Director - Instituto de Desarrollo Inmobiliario

Colaboradores Responsables del Informe: Arq. Raúl Saenz Valiente / Arq. Eduardo Elguezabal Responsable Índices y Estadísticas: Lic. Agustín D'Attellis

ÍNDICE CPAU DE EXPECTATIVAS

ŸEl Índice CPAU de Expectativas continúa con tendencia creciente tras la importante recuperación de fin de año. En relación al mes de diciembre se registró un incremento de 0,3,alcanzando nivel de 4,6.De esta forma,continúa en zona de pesimismo moderado, aunque acercándose al área de optimismo moderado, luego de haber abandonado registros dentro de pesimismo acentuado,a mediados del año pasado.

Ÿ En relación a las categorías de encuestados, se observan comportamientos dispares. Mientras que los Estudios presentaron una importante suba que los llevó a alcanzar un valor de 4,2, tras un 1,9 en diciembre; las Inmobiliarias crecieron más moderadamente (0,5); y tanto Constructoras como Profesionales Independientes cayeron. Con los registros alcanzados, comienzan el año en zona de pesimismo moderado todos los grupos, con la excepción de Inmobiliarias,que se encuentra en optimismo moderado.

ŸSi bien el mercado inmobiliario y la construcción permanecen virtualmente estancados a partir de las restricciones impuestas en el mercado cambiario hace ya varios meses, las expectativas en el sector parecen haberse recuperado levemente del impacto inicial. La aparición de más operaciones en pesos, ante la imposibilidad de realizarse en dólares como era costumbre pareciera despejar levemente el horizonte.

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Índice CPAU de Expectativas

¿Cómo cree que evolucionará la actividad de su empresa / estudio / oficina en los próximos tres meses?

Aumentará

No Cambiará

Disminuirá

Profesionales Independientes Estudios de Arquitectura

Empresas Constructoras Inmobiliarias

Aumentará No Cambiará Disminuirá Aumentará No Cambiará Disminuirá Aumentará No Cambiará Disminuirá

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37% 23% 40% 100% 52% 22% 26% 42% 17% 41%

ÍNDICE CPAU DE ACTIVIDAD

ŸEl índice de Actividad presentó una suba como inicio del año. En el mes de enero, se observa un incremento de 1,0 en relación al mes anterior, alcanzando un valor de 3,2. Este registro mantiene a la serie dentro del área de empeoramiento moderado,sin una tendencia clara al observarse el comportamiento de los últimos meses.Está situación va en línea con lo que ocurre en la actividad económica en general, donde se ve una recuperación tras la fuerte caída del primer semestre del año pasado,aunque ésta es más lenta de lo esperado inicialmente.

ŸAnalizando las diferentes categorías de encuestados se observan subas para todas ellas.Las variaciones registradas en el mes de enero son: Profesionales Independientes (0,2), Estudios (1,3), Construcción (0,8) e Inmobiliarias (1,8). Con los valores alcanzados,todos los grupos se encuentran dentro del área de empeoramiento moderado.

ŸLos registros más bajos se observan en la percepción sobre la actividad en la economía en general, en línea con lo que viene ocurriendo en los últimos meses. Es decir, que mientras la actividad a nivel personal no ha caído fuertemente en la mayoría de los casos,sí se percibe que la actividad en general se encuentra desacelerándose a un ritmo importante.Estos comportamientos se evidencian en la falta de tendencia de la serie en el último tramo.Una salida de esta situación puede darse a partir de mitad de año con la puesta en marcha del nuevo mercado de capitales. La creación de instrumentos de ahorro en pesos que logren ser canalizados a inversión productiva, como por ejemplo, la construcción, puede modificar este panorama de contracción en la actividad del sector.

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Índice CPAU deActividad

¿Cómo evolucionó la actividad de su empresa / estudio / oficina en el último mes con relación a los tres meses previos?

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

Profesionales Independientes Estudios de Arquitectura

Empresas Constructoras Inmobiliarias

Aumentó No Cambió Disminuyó Aumentó No Cambió Disminuyó Aumentó No Cambió Disminuyó

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41% 49% 10% 40% 60% 56% 26% 18% 50% 25% 25%

ANEXO DE RESULTADOS

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Índice CPAU de Expectativas

PROPORCIÓN DE RESPUESTAS POR PREGUNTA

Y POR POBLACIÓN

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Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

5.10%

34.30%

60.60%

100%

Estudios

0.00%

40.00%

60%

100%

Constructoras

3.70%

40.70%

55.60%

100%

Inmobiliarias

15.40%

46.20%

38.50%

100%

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

5.10%

34.30%

60.60%

100%

Estudios

0.00%

40.00%

40%

100%

Constructoras

7.40%

48.10%

44.40%

100%

Inmobiliarias

23.10%

26.20%

30.80%

100%

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

9.70%

41.30%

49.00%

100%

Estudios

0.00%

60.00%

40%

100%

Constructoras

18.50%

55.60%

25.90%

100%

Inmobiliarias

25.00%

50.00%

25.00%

100%

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

20.90%

36.20%

42.90%

100%

Estudios

0.00%

80.00%

20.00%

100%

Constructoras

19.20%

34.60%

46.20%

100%

Inmobiliarias

42.90%

42.90%

14.30%

100%

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

19.90%

33.70%

46.40%

100%

Estudios

0.00%

60.00%

40.00%

100%

Constructoras

18.50%

37.00%

44.40%

100%

Inmobiliarias

38.50%

30.80%

30.80%

100%

Aumentó

No Cambió

Disminuyó

TOTAL

Profesional Independiente

23.10%

39.50%

37.40%

100%

Estudios

0.00%

100.00%

0%

100%

Constructoras

25.90%

51.90%

22.20%

100%

Inmobiliarias

41.70%

41.70%

16.70%

100%

Pregunta 1. - ¿Cómo evolucionó la economía?

Pregunta 4. - ¿Cómo evolucionará la Economia?

Pregunta 5. - ¿Cómo evolucionará su sector?

Pregunta 6. - ¿Cómo evolucionará la actividadde su oficina/empresa?

Pregunta 3. - ¿Cómo evolucionó la actividadde su oficina/empresa?

Pregunta 2. - ¿Cómo evolucionó su sector?

SERIE HISTÓRICA

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di

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Prof. Prof. Indep Indep Enero 5,4 6,8 5,8 6,0 6,0 3,3 4,7 3,7 2,8 3,7 Febrero 5,4 6,3 5,7 6,0 5,9 3,1 4,0 3,8 3,7 3,6 Marzo 6,2 5,6 6,7 7,3 6,3 5,0 4,3 4,3 4,2 4,5 Abril 5,8 6,2 7,4 7,1 6,5 5,3 5,9 5,9 6,4 5,8 Mayo 5,7 5,0 7,3 6,1 5,9 5,3 4,3 5,8 5,1 5,0 Junio 5,9 5,5 5,5 6,8 5,9 4,9 4,4 5,2 6,9 5,2 Julio 5,9 7,4 6,6 5,6 6,4 5,5 5,2 4,6 4,9 5,1 Agosto 5,4 7,6 6,3 6,5 6,4 5,1 5,7 4,7 5,0 5,2 Septiembre 4,7 5,0 5,8 6,4 5,4 4,5 5,0 5,2 6,1 5,1 Octubre 4,5 5,9 6,1 3,8 5,1 5,3 4,8 5,6 5,7 5,3 Noviembre 5,2 6,1 6,0 6,5 5,9 5,3 5,2 5,8 5,5 5,4 Diciembre 5,5 7,8 6,7 6,7 6,7 5,2 5,8 4,8 5,5 5,4 Enero 6,4 7,7 7,2 5,9 6,9 4,5 5,6 5,2 4,8 5,0 Febrero 6,3 7,0 6,2 6,4 6,5 5,6 4,5 5,2 5,6 5,2 Marzo 5,0 7,2 6,9 6,8 6,4 5,2 4,6 4,3 5,0 4,8 Abril 5,0 7,2 5,9 5,9 6,0 5,2 4,8 4,2 4,7 4,8 Mayo 4,9 7,3 5,7 5,9 6,0 4,7 4,7 4,0 5,1 4,6 Junio 4,8 6,4 5,3 5,1 5,4 4,6 4,8 4,3 3,2 4,3 Julio 5,1 6,7 5,9 5,9 5,9 4,4 4,5 4,4 4,7 4,5 Agosto 5,1 4,4 4,9 6,2 5,1 5,5 5,1 5,0 4,7 5,1 Septiembre 5,2 4,4 5,3 6,5 5,2 4,8 5,1 5,4 5,3 5,1 Octubre 4,2 5,8 5,4 3,4 4,8 4,8 6,3 4,2 2,8 4,7 Noviembre 4,5 5,2 4,1 5,0 4,7 4,6 5,0 4,0 5,5 4,8 Diciembre 4,8 5,3 5,3 4,7 5,0 3,6 3,9 4,0 2,1 3,5 Enero 5,3 6,0 6,4 5,4 5,8 3,9 3,8 4,0 2,1 3,5 Febrero 3,9 6,0 5,4 4,7 5,0 3,5 3,8 3,4 2,8 3,4 Marzo 3,8 2,6 5,1 4,0 3,8 3,4 3,1 3,3 1,4 2,9 Abril 2,3 0,5 3,9 2,4 2,1 2,3 2,5 2,1 1,1 2,1 Mayo 3,1 1,9 3,4 1,3 2,4 2,2 1,3 3,0 0,0 1,6 Junio 2,9 0,3 3,5 2,9 2,2 2,1 0,6 2,7 1,8 1,7 Julio 3,7 1,7 4,9 3,0 3,2 2,6 1,8 3,1 1,1 2,2 Agosto 3,7 1,7 4,3 3,8 3,2 2,6 1,8 3,1 1,9 2,3 Septiembre 3,7 3,1 4,3 5,3 4,0 2,6 3,6 3,1 3,3 3,3 Octubre 3,7 2,9 4,3 5,3 3,9 2,6 3,6 3,1 3,3 3,2 Noviembre 3,5 2,9 3,5 1,3 2,9 2,7 2,5 3,1 1,8 2,5 Diciembre 4,4 1,9 6,3 5,5 4,3 2,4 1,3 2,9 2,8 2,2 Enero 4,0 4,2 4,4 6,0 4,6 2,6 2,5 3,7 4,7 3,2 Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2010 2011 2012 2013 Inmob. CPAU

ÍNDICE DE EXPECTATIVAS ÍNDICE DE ACTIVIDAD