COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS WASHINGTON, D.C. 20549
FORMULARIO 10-K 2004
MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN LA SECCIÓN 13 ó 15(d) DE LA LEY DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS DE 1934
Para el ejercicio fiscal que concluyó Número de Expediente el 31 de diciembre del 2004 de la Comisión: 1-14066
SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION
(Nombre exacto del registrante, como está especificado en su acta de constitución)
Delaware 13-3849074
(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización)
Número de Identificación Fiscal (I.R.S.) del Empleador
2575 East Camelback Rd. Phoenix, AZ 85016
(Dirección de las oficinas ejecutivas principales) (código postal) Número telefónico del registrante, incluyendo el código de área: (602) 977-6595
Títulos valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12(b) de la Ley:
Nombre de cada clase Nombre de cada bolsa de valores en que cotizan Acciones Comunes, valor nominal $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York
Bolsa de Valores de Lima
Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes cuya presentación está esti- pulada en la Sección 13 ó 15(d) de la Ley de Títulos Valores y Bolsas de 1934 durante los 12 meses an- teriores (o durante el periodo más corto durante el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a tales presentaciones obligatorias durante los últimos 90 dí- as.
Sí [X] No [ ]
Marque con un aspa si la divulgación de declarantes omisos de acuerdo con el Numeral 405 de la Norma S- K no está contenida en el presente formulario, y no estará contenida, según el mejor saber y entender del registrante, en poderes notariales definitivos o declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III del presente Formulario 10-K o en cualquier modificación del presente Formu- lario 10-K.
Marque con un aspa si el registrante es un declarante acelerado (tal como se define en la Regla 12b-2 de la Ley de Títulos Valores de 1934.) Sí [X] No [ ]
Al 28 de febrero del 2005, había 14,116,952 acciones comunes registradas, con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación, y el valor agregado de mercado de las acciones comunes (basado en el precio de cierre de dicha fecha según se informó en la Bolsa de Valores de Nueva York – Transacciones Compues- tas) de Southern Peru Copper Corporation tenidas por no afiliados fue de aproximadamente $888 millones.
A la fecha mencionada, habían 65,900,833 Acciones Comunes de Clase A, con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación. Las Acciones Comunes de Clase A se pueden convertir en Acciones Comunes a una tasa de conversión de uno a uno.
PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN CON FINES DE REFERENCIA:
Parte III: Declaración de apoderado en relación con la Junta Anual de Accionistas 2005.
Parte IV: Índice de Anexos está en las páginas B1 a B2.
PARTE I
Rubro 1. Actividad Comercial
La Compañía, un productor integrado de cobre, opera instalaciones de extrac- ción, fundición y refinación en el sur del Perú.
La Compañía, fundada en 1952, fue reestructurada en 1955, 1996 y 1998 y se dedica a operaciones de extracción de cobre desde 1960. De conformidad con la legislación peruana, la Compañía conduce sus operaciones en el Perú a tra- vés de una sucursal registrada (la “Sucursal Peruana” o la “Sucursal”). La Sucursal no es una empresa independiente de la Compañía. Sin embargo, es una entidad registrada conforme a la legislación peruana, a través de la cual la Compañía mantiene activos, incurre en pasivos y realiza operaciones en el Pe- rú. Si bien no cuenta con capital ni obligaciones independientes de los de la Compañía, se considera que tiene un capital social para propósitos de de- terminar la participación económica de los tenedores de Acciones de Inver- sión. Las Acciones de Inversión son participaciones en la propiedad sin de- recho a voto distribuidas entre los trabajadores de acuerdo con leyes perua- nas anteriores. La Sucursal comprende esencialmente todos los activos y pa- sivos de la Compañía asociados con sus operaciones de cobre en el Perú.
A lo largo de esta memoria, a menos que el contexto requiera lo contrario, los términos “Southern Peru”, “SPCC” y “la Compañía” harán referencia a la compañía actual y sus subsidiarias consolidadas. Además, a lo largo de esta memoria, a menos que se señale lo contrario, todos los tonelajes están en to- neladas métricas. Para convertirlos en toneladas netas, se les debe multi- plicar por 1.102. Todas las distancias están en kilómetros. Para convertir- las en millas, se les debe multiplicar por 0.62137. Todas las onzas son on- zas troy.
El 15 de noviembre de 1999, ASARCO Incorporated (“ASARCO”) transfirió todas sus acciones en SPCC a Southern Peru Holdings Corporation, una subsidiaria totalmente de propiedad de ASARCO. El 17 de noviembre de 1999, el Grupo México S.A. de C.V. (el “Grupo México”) adquirió prácticamente la totalidad de acciones de ASARCO luego de una licitación y adquisición de todas las ac- ciones comunes en circulación de ASARCO.
El 31 de marzo de 2003, Southern Peru Holdings Corporation vendió todas sus acciones en la Compañía a Americas Mining Corporation (“AMC”), la compañía matriz de ASARCO. Inmediatamente después de la transacción, las acciones fueron transferidas a SPHC II Incorporated, una subsidiaria de AMC, y fueron entregadas en garantía a un grupo de instituciones financieras. De conformi- dad con el acuerdo financiero, AMC ha acordado cumplir con los compromisos financieros, en los que está involucrada SPCC, incluyendo los compromisos que requieren el mantenimiento de un patrimonio neto mínimo, así como ratios es- pecíficos de deuda/capital y de cobertura de tipo de interés.
Propuesta de Compra de las Acciones de Minera México una Subsidiaria del Gru- po México: El Directorio de la Compañía, por recomendación de un comité espe- cial de Directores Desinteresados en la transacción, ha aprobado unánimemente un acuerdo de fusión, mediante el cual el accionista mayoritario de la Compa- ñía, el Grupo México, a través de su subsidiaria, Americas Mining Corporation (“AMC”), venderá a SPCC su participación accionaria de aproximadamente 99.15%
en Minera México S.A. de C.V. (“MM”) a cambio de la emisión a favor de AMC de aproximadamente 67.2 millones de acciones de SPCC. Cada miembro del comité
especial recibió honorarios ascendentes a $15,000 mensuales por los servicios brindados al comité, en lugar de sus honorarios regulares por sesión. La transacción tendrá como resultado que el Grupo México incremente su partici- pación en la Compañía a aproximadamente 75%, en lugar de su actual 54.2%.
Como parte de esta transacción propuesta, SPCC ha pagado el 1 de marzo del 2005, a todos los actuales accionistas de SPCC, un dividendo especial por transacción por un monto total de $100 millones. La transacción será tratada como una reestructuración de entidades bajo control común. La Compañía ha presentado la Declaratoria de Poderes ante la Comisión de Valores y Bolsas [Securities & Exchange Commission(SEC)] y ha programado una asamblea especial de accionistas para el 28 de marzo del 2005. La culminación de la fusión de- pende de la satisfacción de una serie de condiciones estipuladas en el acuer- do de fusión y descritas en la Declaratoria de Poderes, incluyendo el voto favorable de dos tercios de las acciones en circulación.
No se prevé actualmente que la fusión genere algún cambio en la estructura de dos clases del capital accionario de la Compañía. Tanto las acciones comunes como las acciones comunes de Clase A se mantendrán en circulación. Las ac- ciones comunes de clase A, que tienen derecho a voto preferente, se converti- rían en acciones comunes con la misma participación en la votación sólo si todas las acciones comunes de clase A se convirtiesen simultáneamente. Se espera que la transacción tenga como resultado final que SPCC tenga una sola clase de acciones comunes registradas cotizadas en las bolsas de Nueva York y Lima.
Al 31 de diciembre del 2004, los accionistas registrados en la Compañía eran SPHC II Incorporated, una subsidiaria del Grupo México (54.2%); Cerro Trading Company, Inc. (11.9%); SPCC Investors, LLC (2.3%); Phelps Dodge Overseas Ca- pital Corporation (11.2%); Climax Molybdenum B.V. (2.8%); y accionistas comu- nes (17.6%).
DECLARACIÓN CAUTELATORIA
Los pronósticos sobre la evolución futura de la Compañía en esta memoria y en otras declaraciones de la Compañía incluyen pronósticos sobre fechas de ini- cio esperadas para las operaciones de extracción o producción de metales, cantidades proyectadas para la producción futura de metales, niveles de pro- ducción, eficiencias de operación, costos y gastos anticipados, así como pro- yecciones sobre la demanda y oferta de los productos de la compañía. Los re- sultados reales podrían diferir sustancialmente, dependiendo de factores como los riesgos y las incertidumbres en relación a las condiciones económica y políticas en los Estados Unidos y a nivel internacional en general, los pre- cios cíclicos e inestables del cobre y de otros productos y suministros, in- cluyendo el combustible y la electricidad, la disponibilidad de materiales, la cobertura de seguros, los equipos, los permisos, las autorizaciones y los financiamientos requeridos, la ocurrencia de condiciones climáticas o de ope- ración inusuales, leyes de minerales por debajo de lo esperado, problemas hidráulicos o geológicos, fallas en los equipos o procesos que no operen en concordancia con las especificaciones, imposibilidad de obtener garantías fi- nancieras para cumplir con las obligaciones de clausura y restauración, rela- ciones laborales, litigios y riesgos ambientales, así como riesgos políticos y económicos asociados con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones se ven directamente afectados por los precios de los metales en las bolsas de productos, los cuales pueden ser inestables.
A continuación, se brinda información adicional sobre las actividades de la empresa:
ACTIVIDADES CUPRIFERAS
El cobre es un componente importante de la infraestructura mundial. El cobre tiene propiedades químicas y físicas excepcionales, incluyendo una alta con- ductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como una excelente ma- leabilidad y ductilidad, que lo han hecho un material superior para el uso en energía eléctrica, telecomunicaciones, construcción, transporte y maquinarias industriales. Los alambres y cables, usados principalmente como cables eléc- tricos, alambres para construcción y cables magnéticos, representan aproxima- damente 75% del consumo de cobre. El cobre es también un metal importante en aplicaciones no eléctricas, como plomería y techado, y cuando está aleado con zinc, formando bronce, se usa en muchas aplicaciones industriales y de consu- mo. La industria de la vivienda y construcción absorbe aproximadamente 40%
del consumo mundial de cobre.
Los elementos fundamentales de la industria del cobre, incluyendo la demanda, el nivel de precios y stocks, se han fortalecido en el 2004 y los precios del cobre han continuado mejorando en el 2005 respecto a su nivel más bajo en 15 años obtenido durante el 2002.
Giros de Negocio a Reportar: Las operaciones de la Compañía están dentro de un sólo giro a reportar.
REVISIÓN DE LAS OPERACIONES
SPCC opera las minas de Toquepala y Cuajone en las alturas de los Andes, aproximadamente a 984 kilómetros al sureste de Lima. También opera una fun- dición y una refinería al oeste de las minas en la ciudad de Ilo, Perú, en las costas del Océano Pacífico. SPCC es una de las compañías mineras más grandes del Perú y una de las 10 compañías mineras cupríferas privadas más grandes del mundo.
PRODUCTOS
Las operaciones de cobre de la Compañía incluyen la extracción de minas a ta- jo abierto, molienda y flotación de cobre para producir concentrados de co- bre, la fundición de concentrados de cobre para producir cobre blister y la refinación del cobre blister para producir cátodos de cobre. La Compañía también produce cobre refinado usando la tecnología de extracción por solven- tes y electrodeposición (“SX/EW”). En el mineral de cobre están contenidos como subproductos plata, molibdeno y pequeñas cantidades de otros metales.
La plata es recuperada en el proceso de refinación o como un elemento del co- bre blister. El molibdeno se recupera del concentrado de cobre en una planta de subproductos de molibdeno.
PROCESO DE PRODUCCIÓN DE COBRE Y MOLIBDENO
El proceso de producción de cobre empieza en las minas a tajo abierto de To- quepala y Cuajone. El primer paso es la extracción del material rocoso que contiene cobre mediante perforación y voladura (usando explosivos). El mate- rial con una ley de cobre por encima de 0.4% es cargado en vagones y enviado al circuito de molienda, donde chancadoras giratorias gigantes reducen el ta- maño de las rocas a menos de
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de pulgada. Luego, el mineral es enviado a los molinos de bolas y barras, que lo muelen hasta la consistencia de polvo fino.El polvo finamente molido es agitado en una solución de agua y reactivos y luego transportado a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas,
produciendo una espuma que lleva el mineral de cobre a la superficie pero no los residuos de roca. Los residuos de roca reciben el nombre de relave. Los relaves se envían a espesadores, donde se recupera el agua. Los relaves res- tantes se envían a Quebrada Honda, una instalación para almacenamiento de re- laves de la Compañía.
El cobre concentrado a granel (cobre y molibdeno) es procesado en la planta de molibdeno mediante flotación en el circuito Rougher. El flujo inferior de este circuito está constituido por los concentrados de cobre finales. El re- bose es procesado mediante celdas de limpieza, flotación en celdas de agita- ción y celdas columna de flotación. Se incrementa el porcentaje de sólidos en el concentrado final de molibdeno y luego el producto se filtra y se deja secar. Finalmente, se le pesa y empaqueta para su envío. Los concentrados de molibdeno producidos tienen un contenido de 54% a 55% de molibdeno, con una humedad promedio de 7.5%.
El cobre recuperado, que ahora tiene la consistencia de una espuma, es fil- trado y secado para producir concentrados de cobre con un contenido promedio de 27% de cobre. Los concentrados de ambas minas son luego enviados por tren a la fundición de Ilo, en la costa del Pacífico.
En la fundición, los concentrados son mezclados con fundente y luego enviados a los hornos reverberos y al convertidor El Teniente, produciendo mata de co- bre y escoria (básicamente hierro y otras impurezas). La mata de cobre con- tiene, aproximadamente, 35% de cobre y la mata del convertidor El Teniente aproximadamente 73% de cobre. Luego, la mata de cobre es enviada a los con- vertidores, donde se oxida el material en dos etapas:
a) los sulfuros de hierro en la mata se oxidan usando sílice, lo que pro- duce una escoria que es devuelta a los hornos de reverbero,
b) luego, el cobre contenido en los sulfuros de la mata es oxidado para producir cobre, que luego del moldeado es denominado cobre blister, con un contenido de 99.3% de cobre. Parte de la producción de cobre blis- ter es vendida a clientes, el resto se envía a la refinería.
En la refinería, el cobre blister es fundido nuevamente en un horno para pro- ducir ánodos de cobre con un contenido de 99.8% de cobre. Luego, los ánodos son suspendidos en tanques que contienen ácido sulfúrico y sulfato de cobre.
Una corriente eléctrica de baja intensidad pasa a través de los ánodos y la solución química y el cobre disuelto se deposita en planchas iniciales de co- bre muy delgadas para producir cátodos de cobre. Los cátodos de cobre con- tienen aproximadamente 99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales (paladio, platino, selenio, etc.) junto con otras impure- zas se asientan en el fondo del tanque. El lodo anódico es procesado en la planta de metales preciosos, donde se recupera la plata y el oro.
La Compañía también produce cobre refinado de bajo costo, usando la tecnolo- gía SX/EW. Durante el proceso SX/EW, el mineral de baja ley se lixivia con ácido sulfúrico para permitir la recuperación del contenido de cobre. Luego, la solución de ácido y cobre se agita con un solvente que contiene aditivos químicos los que atraen los iones de cobre. En la medida que el solvente es más ligero que el agua, flota a la superficie llevando consigo el contenido de cobre. Luego, se separa el solvente usando una solución ácida y liberando el cobre. La solución ácida con el cobre es llevada entonces a los tanque de extracción electrolítica, donde se transforma el cobre en cátodos, de manera similar al proceso de refinación llevado a cabo en la refinería de Ilo.
Estabilidad de Taludes: Los tajos tanto de Toquepala como de Cuajone tienen aproximadamente 700 metros de profundidad y bajo la actual configuración del plan de extracción llegarán a una profundidad de 1200 metros. La profundiza- ción de los tajos plantea una serie de retos geotécnicos para la Compañía.
Quizás la principal preocupación sea la posibilidad de un derrumbe de talu- des, una posibilidad que deben enfrentar todas las minas a tajo abierto. Pa- ra mantener la estabilidad de los taludes, SPCC ha tomado medidas con antela- ción, como reducir los ángulos de los taludes de los tajos, establecer acce- sos adicionales o duplicar la dimensión del acceso a los caminos de acarreo e incrementar los requerimientos de desbroce. La Compañía también ha respondi- do a las condiciones hidrogeológicas y ha retirado material desplazado por un derrumbe de talud. No existe garantía de que la Compañía no tendrá que tomar éstas u otras acciones en el futuro, cualquiera de las cuales podría afectar negativamente los resultados de las operaciones de la Compañía y su situación financiera en el futuro, teniendo además el efecto de disminuir las reservas minerales declaradas por la Compañía. Para enfrentar estos retos geotécni- cos, SPCC ha tomado las siguientes medidas:
A fines de los ´90, SPCC organizó en Vancouver, Columbia Británica, Canadá, una serie de mesas redondas con un grupo de reconocidos especialistas en es- tabilidad de taludes y minería a tajo abierto. La agenda de estas mesas re- dondas fue principalmente una revisión del diseño de tajos para minas con profundidades mayores a los 700 metros. Las discusiones incluyeron prácticas de monitoreo, recopilación de datos y procesos de voladura.
Sobre la base de los conceptos definidos en las mesas redondas de Vancouver, SPCC inició estudios de estabilidad de taludes con el fin de definir la ex- tracción de reservas mediante un diseño óptimo. Tales estudios fueron reali- zados por consultores externos e incluyeron determinación de la estabilidad de taludes, evaluación de modelos numéricos, desempeño de taludes y diseño de ángulos inter-rampas, así como la evaluación de condiciones hidrogeológicas.
Los estudios se terminaron en el 2000 y SPCC considera que implementó las re- comendaciones de los mismos. Uno de los principales cambios implementados fue la reducción en el ángulo de los taludes en ambas minas. En Toquepala el ángulo se redujo en 5 grados en promedio y en Cuajone en 7 grados en prome- dio. Si bien esto incrementó el desmonte incluido en el cálculo de reservas extraíbles, también mejoró la estabilidad de los tajos.
Desde 1998, se viene implementando un programa de despresurización de muros en ambos tajos. Se trata de un programa de perforación horizontal que mejora el drenaje, reduciendo de esa manera la saturación e incrementando la estabi- lidad de los muros. Adicionalmente, se ha implementado un nuevo programa de control de voladuras, implementando un monitoreo de vibraciones, así como di- seños de voladura con baja energía puntual. De igual manera, se ha implemen- tado un sistema de monitoreo usando prismas de reflexión, inclinómetros de deformación y piezómetros para el control del nivel del agua, así como un equipo de monitoreo robótico en tiempo real.
Para incrementar la posibilidad de continuar con el minado en el caso de un deslizamiento, la Compañía ha construido dos rampas de extracción.
Si bien estas medidas no pueden garantizar que no se produzca un derrumbe de taludes, SPCC considera que sus prácticas mineras son seguras y que las medi- das tomadas, así como las revisiones realizadas de manera permanente, consti- tuyen una metodología prudente para actividades mineras a tajo abierto.
VISION GENERAL
La producción minera total de cobre para todo el año 2004 se incrementó 6.1%, llegando a 876 millones de libras. El incremento en la producción de SPCC se debió principalmente a la mayor ley de mineral y recuperación de cobre en la concentradora de Cuajone y Toquepala. La producción de cobre SX/EW descendió 12.4 millones de libras debido a las menores leyes de la solución de lixivia- ción cargada(PLS).
La concentradora de Toquepala produjo 21.8 millones de toneladas de mineral en el 2004, obteniendo 580,110 toneladas de concentrado de cobre, ambos fue- ron récord para Toquepala. La capacidad de la concentradora aumentó en el 2002 a 60,000 toneladas por día de 45,000 toneladas por día. La producción de la mina de Toquepala aumentó en 40.7 millones de libras de cobre en el 2004. En el 2004, la mina Cuajone produjo 21.7 millones más de libras de co- bre que el año anterior, en gran parte debido a la mayor ley del mineral pro- cesado.
En el 2004, la fundición de Ilo procesó 1.21 millones de toneladas de concen- trados. La producción de cátodos de la refinería de Ilo disminuyó en 1.2% a 618.8 millones de libras.
En julio del 2003, la Compañía otorgó a Fluor/Xstrata la buena pro de un con- trato para suministrar la tecnología e ingeniería básica necesarias para la modernización de la fundición de Ilo. La propuesta seleccionada cumple con los requerimientos de SPCC, que son el uso de tecnología probada (ISASMELT de Australia) y el cumplimiento de las regulaciones de protección ambiental vi- gentes. Se estima que la construcción del proyecto se completará antes de enero del 2007, la fecha límite establecida en el acuerdo de la Compañía con el gobierno peruano.
OPERACIONES MINERAS
La producción minera de cobre en las minas Toquepala y Cuajone de SPCC se in- crementó 8.7% en el 2004, en comparación con el 2003, debido a la mayor pro- ducción en ambas minas.
La producción de Cuajone creció 5.3% en el 2004, llegando a 428.6 millones de libras de cobre, debido principalmente a la mayor ley del mineral y a la me- jor recuperación. La concentradora de Cuajone procesó en el año 29.3 millo- nes de toneladas de mineral, produciendo 753,000 toneladas de concentrado de cobre.
La producción de la mina Toquepala se incrementó 13.0% en el 2004, llegando a 354.6 millones de libras de cobre debido a las mayores leyes de mineral, la concentradora de Toquepala y a mayores recuperaciones. La concentradora de Toquepala procesó 21.8 millones de toneladas de mineral. En conjunto, las
dos minas produjeron 4.8 millones de onzas de plata y 23.5 millones de libras de molibdeno, así como subproductos.
OPERACIONES SX/EW
La instalación SX/EW de Toquepala produce cobre refinado de soluciones obte- nidas mediante la lixiviación de mineral de baja ley almacenado en las minas de Toquepala y Cuajone. La instalación produjo 92.9 millones de libras de cobre en el 2004, en comparación con 105.3 millones de libras en el 2003; una disminución de 12.4 millones de libras de cobre. Esta disminución se debió principalmente a las menores leyes de la solución de lixiviación cargada (PLS).
En el 2003, el Directorio aprobó un proyecto de botaderos de lixiviación en Toquepala. El proyecto incluye la instalación de un sistema de chancado, transporte y separación en los botaderos de lixiviación de Toquepala. Se es- tima que el proyecto estará listo a mediados del 2005, a un costo presupues- tado de $69.7 millones. Al 31 de diciembre de 2004, se había invertido $44.3 millones en este proyecto. Se espera que el proyecto reduzca los costos de producción de las instalaciones de lixiviación de SPCC y elimine en gran me- dida el costo de transporte en volquetes.
RESERVAS MINERALES
Las reservas minerales en Toquepala y Cuajone son las cantidades estimadas de material probado y probable que se puede extraer y procesar de manera renta- ble para aprovechar el valor de sus componentes. Los estimados de reservas minerales se basan en evaluaciones de ingeniería de valores de ensayo obteni- dos a partir del muestreo de perforaciones y otros orificios. La Compañía considera que los muestreos se realizan a intervalos lo suficientemente cer- canos como para brindar estimados confiables. Los estimados de reservas mi- nerales incluyen evaluaciones de la metalurgia para determinar la recupera- ción de cobre mediante procesos de flotación y lixiviación en columna, así como consideraciones económicas, comerciales, legales, ambientales, guberna- mentales y todas las otras consideraciones necesarias. La Compañía cuenta con una función interna de revisión de reservas. El departamento de ingenie- ría de la Compañía revisa los cálculos de reservas. Además, la Compañía con- trata periódicamente a consultores independientes para que revisen su proce- dimiento de planeamiento de actividades mineras. En las páginas A12 a A14 se muestran las tablas de reservas minerales.
OPERACIONES DE FUNDICIÓN Y REFINACIÓN
La fundición de Ilo procesó 1.21 millones de toneladas de concentrados. La fundición de concentrados de SPCC se incrementó en 2.5%. Como resultado de ello, la producción de cobre blister se incrementó a 320.722 toneladas en el 2004, comparado con 314,900 toneladas en el 2003.
La producción total de cobre refinado descendió 2.7% en el 2004, llegando a 711.7 millones de libras en 2004 de 731.4 millones de libras en el 2003. La producción refinada proveniente de la refinería de Ilo alcanzó los 618.8 mi- llones de libras en el 2004, una disminución de 1.2% respecto al 2003. Esta disminución fue originada por las interrupciones en el flujo del blister a la refinería durante la primera parte del 2004, como resultado del Programa de
Control Complementario de la Compañía. No se pudo superar la pérdida de la producción a principios del año a pesar del aumento de la disponibilidad del blister en la última parte del año. La producción de la planta SX/EW dismi- nuyó a 92.9 millones de libras de cobre, una disminución del 11.8% del año anterior debido a las menores leyes de PLS.
La fundición de Ilo de SPCC provee de cobre blister a la refinería. El cobre blister producido por la fundición supera la capacidad de la refinería, por lo que el exceso se vende a otras refinerías en todo el mundo.
PROGRAMA DE EXPANSIÓN Y MODERNIZACIÓN
Para una descripción del Programa de Expansión y Modernización de la Compa- ñía, puede consultar el “Programa de Expansión y Modernización” en la página A23.
EXPLORACIÓN
Los Chancas: Este proyecto, un yacimiento de pórfido de cobre y molibdeno, está ubicado en el sur del Perú, en el departamento de Apurímac. En el
2004,la Compañía completó la fase final del programa de perforación diamanti- na, con la perforación de 10,500 metros. La Compañía ha completado la segun- da y última fase de pruebas metalúrgicas y ha comenzado los estudios de pre- factibilidad. Una vez completados, SPCC podrá tomar una decisión sobre si necesita mayor exploración o si el proyecto contiene reservas comercialmente explotables, lo que justificaría un desarrollo futuro luego de completar es- tudios detallados de factibilidad económica, técnica y legal. Las pruebas hasta la fecha indican un yacimiento mineral de 200 millones de toneladas con una ley de 1.0% de cobre, 0.07% de molibdeno y 0.12 gramos de oro por tonela- da.
Tantahuatay: Este proyecto está ubicado en el norte de Perú, en el departa- mento de Cajamarca. El trabajo de exploración desarrollado por SPCC se ha centrado en la parte superior del yacimiento, principalmente en relación con la recuperación de oro. El trabajo hasta la fecha indica una mineralización de 27.1 millones de toneladas con un contenido promedio de oro de 0.89 gramos por toneladas y 13.0 gramos de plata por tonelada. Durante el 2004, los es- fuerzos de la Compañía estuvieron dirigidos a solucionar preocupaciones so- ciales y ambientales de las comunidades cercanas. El proyecto continúa en la etapa de exploración. SPCC tiene una participación de 44.245% en este pro- yecto.
Tía María: Este proyecto, un sistema porfirítico de cobre, está ubicado al sur del Perú en el departamento de Arequipa. En el 2004, se completaron 12,165 metros de perforación diamantina, de los 15,000 metros proyectados.
La perforación continuará durante el 2005 hasta completar el programa. El proyecto todavía está en la etapa de exploración.
Otros prospectos en el Perú: Como parte del programa de la Compañía para el 2005,se ha programado realizar perforaciones en el prospecto Gloria Cristina ubicado en el norte del Perú, en el departamento de La Libertad, y en el prospecto Millune, en el sur del Perú, en el departamento de Tacna. Ambos prospectos muestran evidencia de mineralización de cobre-oro.
Prospectos para exploración en Chile: En el 2003, la Compañía adquirió varias propiedades para exploración en Chile, con más de 35,000 hectáreas en dere- chos mineros. En el 2004, la Compañía empezó programas de perforación en al-
gunos de estos prospectos. En Sierra Áspera, un prospecto de cobre-oro, en el norte de Chile, en la región de Atacama, se completaron 1,715 metros de perforación diamantina. En El Salado, otro prospecto de cobre-oro en la re- gión de Atacama, se completaron 945 metros de perforación diamantina en el 2004. La perforación en estos prospectos continuará en el 2005. Otras pro- piedades en Chile están programadas para actividades de exploración en el fu- turo.
Actualmente, la Compañía tiene control directo sobre 149,185 hectáreas de de- rechos mineros.
PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS
Los principales usos del cobre se dan en la industria de la construcción, en productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en maquinaria indus- trial, productos de consumo y en la industria automotriz y de transporte. La plata se usa en productos fotográficos, eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de bronce y soldaduras, joyas, acuñación de monedas, vajillas de plata y catalizadores. El molibdeno se usa para dar mayor resis- tencia a las aleaciones de acero y ablandar las aleaciones de tungsteno, tam- bién se usa en fertilizantes, tintes, esmaltes y reactivos.
Durante los años 2004, 2003 y 2002, prácticamente toda la producción de cobre de la Compañía fue exportada y vendida a clientes en Europa, el Extremo
Oriente, los Estados Unidos y otros países americanos. Aproximadamente 96.7%, 96.2% y 95.3% de la producción de cobre de la Compañía en los años 2004, 2003 y 2002, respectivamente, se exportó desde el Perú. Una parte sus- tancial de las ventas de cobre se realizan mediante contratos anuales con usuarios industriales. La planta se vende mediante contratos anuales o en el mercado y el molibdeno se vende en forma de concentrados a comerciantes y a otras refinadoras mediante contratos anuales. La mayoría de clientes reciben envíos mensuales de un volumen constante durante todo el año. En consecuen- cia, existe poca estacionalidad en los volúmenes de venta de SPCC.
CARTERA DE PEDIDOS
Aproximadamente 86%, 90% y 93% de la producción de metales de la Compañía en los años 2004, 2003 y 2002 se vendió en base a contratos anuales de largo plazo. La producción que no fue vendida a través de contratos anuales, fue ofrecida en las bolsas de productos o en ventas spot. Los precios de venta finales se determinan teniendo como los precios prevalecientes a los produc- tos durante el período de cotización, generalmente en el mes corriente, el mes anterior o el mes siguiente al mes real y efectivo o el mes contractual del embarque o de entrega de acuerdo con las condiciones del contrato.
CONDICIONES COMPETITIVAS
La competencia en el mercado de cobre se da principalmente en términos del precio y el servicio, siendo el precio el aspecto más importante cuando la oferta de cobre es abundante. Los productos de la Compañía compiten con otros materiales, incluyendo el aluminio y los plásticos.
TRABAJADORES
Al 31 de diciembre del 2004, la Compañía contaba con 3,544 trabajadores, de los cuales aproximadamente 58.6% estaban cubiertos por convenios colectivos con 9 sindicatos. En el tercer trimestre del 2004, los sindicatos en Cuajone y Toquepala pararon durante 12 días. Las demandas de los sindicatos incluían incrementos salariales, beneficios, diferente aplicación de ciertos aspectos de los convenios colectivos y su oposición a la adquisición por parte de SPCC de Minera México S.A. de C.V. El Ministerio de Trabajo declaró la huelga ilegal y los trabajadores volvieron a sus labores pero afirmaron su derecho de volver a parar. A principios del 2005, los trabajadores retiraron su ame- naza de huelga, indicando que seguirían luchando por sus demandas a través del Ministerio de Trabajo. En el 2003 no se produjeron huelgas. En el cua- tro trimestre del 2002 se produjeron 14 días de huelga en el área de Toquepa- la.
ASPECTOS ENERGÉTICOS Y RECURSOS HÍDRICOS
La energía eléctrica para las instalaciones de la Compañía se genera mediante dos plantas térmicas de propiedad y bajo la operación de Enersur S.A. Una está ubicada junto a la fundición de Ilo (planta de calderos diesel y de ca- lor residual) y la otra está al sur del puerto de Ilo (una planta a carbón).
La capacidad de generación eléctrica actualmente llega a 344 megawatts. Ade- más, la Compañía tiene 9 megawatts de capacidad de generación eléctrica gra- cias a dos pequeñas plantas hidráulicas en Cuajone. La energía se distribuye por un circuito de transmisión cerrada de 224 kilómetros.
En 1997, la Compañía vendió su planta eléctrica de Ilo a Enersur S.A. y sus- cribió un contrato de compra-venta de energía por 20 años. Este contrato contenía cláusulas que obligaban a Enersur S.A. a construir capacidad adicio- nal una vez notificada del incremento en los requerimientos de energía de la Compañía, debido a las actividades de expansión y modernización programadas.
Las partes también suscribieron un contrato para compartir ciertos servicios entre la planta eléctrica y la fundición de la Compañía en Ilo. En virtud de este contrato, el costo de energía de la Compañía se incrementó en cierta me- dida respecto a su nivel de 1996, pero la Compañía se ha beneficiado al evi- tar significativos gastos de capital que se pensaba entonces que eran necesa- rios para satisfacer las necesidades generadas por la expansión de las opera- ciones.
En marzo del 2003, la Compañía aceptó enmendar el contrato de compra-venta, solucionando ciertos problemas que surgieron entre las partes y reduciendo los costos de energía durante el restante período de vigencia del contrato.
En junio del 2003, se suscribió un nuevo contrato que documenta dicho acuer- do. El nuevo contrato libera a Enersur S.A. de la obligación de construir capacidad adicional para satisfacer el incremento en los requerimientos de electricidad, debido al programa de expansión y modernización. La Compañía hizo un pago contractual único de $4.0 millones a Enersur S.A. en el segundo trimestre de 2003, en relación con la resolución del contrato de compra-venta original. SPCC considera que podrá satisfacer su incremento en requerimien- tos de electricidad a través de otras fuentes, incluyendo proveedores locales de energía eléctrica.
SPCC tiene concesiones hídricas sobre campos de pozos en Huaitire, Vizcachas y Tinajones y derechos sobre las aguas superficiales del Lago Suches. Esto es suficiente para satisfacer las necesidades de sus dos unidades de opera- ciones, Toquepala y Cuajone. En Ilo, la Compañía tiene plantas desalinizado- ras que producen agua para uso industrial y doméstico.
ASPECTOS AMBIENTALES
Los gastos de capital en conexión con los proyectos ambientales fueron aproximadamente $65.6 millones en el 2004, $2.1 millones en el 2003 y $2.5 millones en el 2002. Véase “Discusión de la Gerencia y Análisis de las Con- diciones y los Resultados Financieros de las Operaciones y Declaraciones Cua- litativas y Cuantitativas sobre Riesgos del Mercado – Temas Ambientales”.
DERECHOS MINEROS Y CONCESIONES
La Compañía tiene 214,904 hectáreas en concesiones del Gobierno Peruano para sus operaciones de exploración, explotación, extracción y/o producción (deno- minada de manera colectiva, las “Concesiones”), de acuerdo con la siguiente tabla:
(hectáreas) Toquepala Cuajone Ilo Otros Total
Plantas 300 456 421 1,177
Operaciones 39,905 29,844 12,803 82,552
Exploración 131,175 131,175
Total 40,205 30,300 13,224 131,175 214,904
La Compañía considera que las Concesiones están plenamente vigentes de acuer- do con la legislación peruana aplicable y que está cumpliendo con todas las condiciones y los requerimientos aplicables a dichas Concesiones. Las Conce- siones tienen una duración indefinida, están sujetas a pagos por concesión de hasta $3 por hectárea que realiza anualmente SPCC por las concesiones mineras y a una comisión basada en la capacidad nominal en el caso de concesiones de procesamiento. Los derechos pagados durante 2004, 2003 y 2002 ascendieron aproximadamente a $1.1 millón, $1.0 millón y $1.1 millones, respectivamente.
SPCC tiene dos tipos de concesiones mineras: metálicas y no metálicas. SPCC también tiene concesiones hídricas sobre los campos de pozos en Huaitire, Vizcachas y Tinajones y derechos sobre las aguas superficiales del lago Su- ches, lo cual es suficiente para satisfacer las necesidades de sus dos unida- des de operaciones, Toquepala y Cuajone.
Ninguna de las reservas designadas de la Compañía requiere que la Compañía obtenga o solicite una ampliación de la concesión. En la medida que se pa- guen todos los derechos de la concesión, la Compañía mantiene el derecho de explorar y explotar sus reservas. La Compañía puede dejar que transcurran ciertas concesiones cuando se determina que no son sustanciales con las ope- raciones de la Compañía.
REPÚBLICA DEL PERÚ
Todos los ingresos de la Compañía provienen de la mina Toquepala, la mina Cuajone, la planta de SX/EW y la fundición y refinería en Ilo, todas ubicadas dentro de un radio de 48 kilómetros en el sur del Perú. Los riesgos que ame- nazan a las operaciones de la Compañía en el Perú incluyen riesgos asociados con las condiciones económicas y políticas, los efectos de las fluctuaciones
monetarias y la inflación, los efectos de las normas gubernamentales y la concentración geográfica de las operaciones de la Compañía.
DIRECCIÓN EN INTERNET
La dirección de la Compañía en Internet es www.southernperu.com. A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo del 2003, la Compañía ha puesto a disposición gratuitamente en www.southernperu.com sus memorias anuales y re- portes trimestrales y actuales tan pronto como le es razonablemente práctico después de presentar y registrar electrónicamente dicho material ante la Co- misión de Valores y Bolsas [Securities & Exchange Commission (“SEC”)]. Sin embargo, la información que se encuentra en la página web de la Compañía no forma parte de esta memoria ni de ningún otro reporte.
Rubro 2. Propiedades
INSTALACIONES
Las oficinas principales de la Compañía están ubicadas en 2575 East Camelback Road, Suite 500, Phoenix, AZ, 85016 y en Avenida Caminos del Inca No. 171, Chacarilla del Estanque, Santiago de Surco, Lima 33, Perú. El 31 de diciem- bre de 2004, la Compañía, a través de su Sucursal Peruana tenía un 100% de participación en las minas Toquepala y Cuajone, la planta de SX/EW, la fundi- ción de Ilo, la planta de ácido sulfúrico y la refinería de Ilo, operándolas a través de concesiones del Gobierno Peruano. Ver el Rubro 1 “Concesiones Comerciales”. La Compañía es propietaria, a través de la Sucursal, de sus oficinas en Lima. Su oficinas en Phoenix están ubicadas en locales alquila- dos por ASARCO. La Compañía considera que sus actuales propiedades están en buenas condiciones y son adecuadas para el desarrollo de sus actividades co- merciales.
A continuación se presenta una lista de las oficinas y las principales insta- laciones de la Compañía junto con las fechas de su entrada en funcionamiento:
PERU ESTADOS UNIDOS
Mina Toquepala – Sur del Perú (1960) Oficinas ejecutivas – Phoenix, AZ (2000) Mina Cuajone – Sur del Perú (1976)
Planta SX/EW – Sur del Perú (1995) Fundición Ilo – Ilo, Perú (1960) Refinería Ilo – Ilo, Perú (1994-SPCC) Planta de ácido – Ilo, Perú (1995)
Oficinas ejecutivas – Lima, Perú (1977)
La Compañía también posee y opera un ferrocarril que conecta las minas en Cuajone y Toquepala con las plantas de fundición y refinación y el puerto de Ilo, que se ubican aproximadamente a 196 kilómetros de vía férrea de las dos minas, las cuales se encuentran a altitudes que varían de los 3,220 a los 3,330 metros. Además, la Compañía posee casas, hospitales y escuelas que se han incluido entre los activos fijos, con el fin de brindar servicios a sus trabajadores y sus familias.
ESTADÍSTICAS DE PRODUCCIÓN DE METALES
2004 2003 2002
Producción de cobre
MINAS (cobre contenido en miles de libras)
Toquepala 354,618 313,878 276,513
Cuajone 428,553 406,814 370,834
SX/EW 92,869 105,283 116,524
Total Minas 876,040 825,975 763,871
FUNDICION (cobre blister en miles de libras)
Concentrados SPCC 707,071 687,727 632,910
Concentrados comprados - 6,552 64,836
Total fundición 707,071 694,279 697,746
REFINERIAS (miles de libras de cobre)
Ilo 618,790 626,126 620,974
SX/EW 92,869 105,283 116,524
Total Refinerías 711,659 731,409 737,498
VENTAS DE COBRE (miles de libras)
Refinado 498,535 625,266 621,197
En blister 65,442 61,863 68,619
Concentrados 63,294 35,586 -
SX/EW 79,832 104,371 115,826
Alambrón 157,292 - -
Total de ventas de cobre 864,395 827,086 805,642
Precio promedio LME ($/lb.) $ 1.30 $ 0.81 $ 0.71
Precio promedio COMEX ($/lb.) $ 1.29 $ 0.81 $ 0.72
Molibdeno
(miles de libras contenidas en concentrado) MINAS
Toquepala 13,237 9,156 9,292
Cuajone 10,267 10,730 9,048
Total producido 23,504 19,886 18,340
Ventas de molibdeno
en concentrado 23,503 19,953 18,178
Precio promedio para distribuidores Índice Re- vista Metals Week ($/lb)
$ 16.41 $ 5.32 $ 3.77
Plata (miles de onzas)
2004 2003 2002
FUNDICION (en blister)
Concentrados Ilo - SPCC 4,523 4,270 3,710
REFINERIA
Ilo 3,823 3,599 3,660
VENTAS DE PLATA
Refinado 3,820 3,615 3,645
En blister 414 365 389
En concentrados 364 212 -
Total de ventas de plata 4,598 4,192 4,034
Precio promedio COMEX ($/oz.) $ 6.68 $ 4.89 $ 4.60
RESERVAS MINERALES:
Las reservas minerales probadas y probables al 31 de diciembre del 2004 son las siguientes:
La Compañía calcula sus reservas minerales mediante métodos generalmente aplicados en la in- dustria minera. Todas las reservas minerales son cantidades estimadas de mineral probado y probable que bajo las condiciones actuales y previstas pueden ser económicamente extraídos y procesados para el aprovechamiento de su contenido mineral.
Las reservas minerales se calculan usando los precios actuales de los metales, definidos co- mo los precios promedio de los metales en los últimos tres años. Estos estimados de reser- vas minerales son usados por la Compañía para registrar entradas contables en base a los es- timados de reservas minerales. Estos estimados de reservas minerales son usados para deter- minar la cantidad de desmonte de mina capitalizado, las unidades de amortización por produc- ción del desmonte de mina capitalizado y la amortización de activos intangibles.
Sensibilidad a un cam- bio de 20% en el pre- cio de los metales
(2)
Incremento Descenso
Toquepala Cuajone
de precio 20%
de precio 20%
Mina Mina Combinado Combinado Combinado
Reservas Minerales
(1)
Precios de metales:
Cobre ($/lb) $0.939 $0.939
$0.939 $1.127 $0.751
Molibdeno ($/lb) $8.425 $8.425 $8.425 $10.110 $6.740
Ley de corte 0.365 0.356 0.360 0.296 0.472
Reservas de mineral sulfuroso
(000 de toneladas) 1,382,678 1,395,244 2,777,922 3,583,824 1,397,397 Ley promedio:
Cobre 0.665% 0.616% 0.641% 0.594% 0.727%
Molibdeno 0.036% 0.020% 0.028% 0.026% 0.030%
Material lixiviable (000 de
toneladas) 1,887,267 22,763 1,910,030 1,854,939 1,431,206 Ley del material lixiviable
(%) 0.203% 0.424% 0.206% 0.187% 0.236%
Desmonte (000 de to-
neladas) 3,755,389 2,956,952 6,712,341 8,084,146 3,074,484 Total de material (000 de to-
neladas) 7,025,334 4,374,959 11,400,293 13,522,909 5,903,087 Ratio de Desmonte 4.08 2.14 3.10 2.77 3.22
Material lixiviable
Reservas en stock (000 de to-
neladas) 790,462 25,137 815,599 815,599 815,599
Ley del mineral lixiviable
(%) 0.139% 0.478% 0.149% 0.149% 0.149%
Reservas en tajo (000 de to-
neladas) 1,887,267 22,763 1,910,030 1,854,939 1,431,206
Ley del material lixiviable
(%) 0.203% 0.424% 0.206% 0.187% 0.236%
Total de reservas lixiviables
(000 de toneladas) 2,677,729 47,900 2,725,629 2,670,538 2,246,805 Ley promedio de cobre (%) 0.184% 0.452% 0.189% 0.176% 0.205%
(1) Los niveles de recuperación en las concentradoras de Toquepala y Cuajone calculados para estas reservas fueron 90.3% y 83.8%, respectivamente, y se obtuvieron usando fórmulas de recuperación concordantes con las diferentes capacidades de proceso y las zonas geometalúrgicas. La recuperación minera se asume en 100% y la dilución en 0% en ambas minas.
(2) Las sensibilidades se determinaron recalculando las reservas minerales con los nuevos precios de los metales. Fue necesario recalcular con precios mayores y menores, pues los resultados no son proporcionales para los supues- tos de incremento y descenso en los precios.
A continuación se muestra la distancia promedio entre pozos perforados para determinar las reservas probadas y probables de sulfuro.
Al 31 de diciembre del 2004
Probadas Probables
(metros de distancia promedio)
Toquepala 74.3 119.3
Cuajone 80.1 125.2
Función de revisión de las reservas:
El departamento de ingeniería de la Compañía revisa los cálculos de reservas.
Anualmente, el departamento de ingeniería revisa en detalle los cálculos de las reservas. Además, el departamento de ingeniería revisa los cálculos cuando se producen cambios en los supuestos. Los cambios pueden ocurrir en los supuestos de precios o costos, en los resultados de las perforaciones en campo o en la introducción de nuevos parámetros geotécnicos. La Compañía también contrata a consultores externos para que revisen los procedimientos de planeamiento minero.
La Compañía reconoce que las reservas minerales son su principal activo y permanentemente mantiene un programa de perforaciones en Toquepala y Cuajone con el fin de mejorar el proceso de estimación. La Compañía tiene campañas de perforación exploratoria y delineamiento del yacimiento mineral. Se rea- lizan pruebas metalúrgicas para determinar la recuperación de cobre mediante procesos de flotación y lixiviación en columna. En los últimos años, la Com- pañía ha contratado a consultores externos para la elaboración de modelos geológicos, diseño y planificación de minas, revisión de los ángulos de los taludes y estudios de recuperación metalúrgica. La Compañía cuenta con con- sultores externos que la apoyan en la capacitación de su personal.
Se cuenta con la siguiente información sobre producción:
2004 2003 2002
Toquepala:
Producción de metal, metal contenido (000 de libras)
De mineral sulfuroso 354,618 313,878 276,513 De mineral lixiviado 80,741 93,623 105,099
Mineral procesado (000 de toneladas) 21,807 21,208 17,595 Tasa de recuperación promedio en el molino
(%)
90.28 89.63 90.81
Cuajone:
Producción de metal, metal contenido (000 de libras)
De mineral sulfuroso 428,553 406,814 370,834 De mineral lixiviado 12,128 11,658 11,424
Mineral procesado (000 de toneladas) 29,319 29,798 29,756 Tasa de recuperación promedio en molinos (%) 83.64 83.13 81.19
Para efectos del planeamiento a largo plazo, SPCC usa precios de metales que se cree reflejan el ciclo completo de precios en el mercado de metales. La Compañía usa estos precios para preparar los estimados de reservas minerales que utiliza en sus planes comerciales. Para ello, SPCC usa un precio para el cobre de 90 centavos y un precio para el molibdeno de $4.50. Las reservas calculadas como se indica líneas arriba fueron declaradas y registradas ante la Comisión de Valores y Bolsas en 1998 para la mina Cuajone y en 1999 para la mina Toquepala. Durante el período de 10 años terminado el 31 de diciembre del 2004, el precio promedio del cobre en COMEX fue de 93.1 centavos y el pre- cio promedio del molibdeno fue de $5.26 de acuerdo con la revisa Metals Week.
Las reservas minerales de SPCC al 31 de diciembre del 2004, calculadas sobre la base de un precio del cobre de 90 centavos, son las siguientes:
Mina Mina
Toquepala Cuajone Combinado
Precios de metales:
Cobre ($/lb.) $0.90
$0.90 $0.90
Molibdeno ($/lb.) $4.50 $4.50 $4.50
Reservas de mineral sulfuroso (000
de toneladas) 597,817 1,093,883 1,691,700
Ley promedio:
Cobre 0.734% 0.636% 0.671%
Molibdeno 0.042% 0.020% 0.028%
Reservas de mineral lixiviable:
Reservas en stock (000 de tonela-
das) 790,462 25,137 815,599 Ley promedio de cobre (%) 0.139% 0.478% 0.149 Reservas en el tajo (000 de tone-
ladas) 941,767 32,211 973,978 Ley promedio de cobre (%) 0.218% 0.344% 0.222%
Total de reservas lixiviables (000
de toneladas) 1,732,229 57,348 1,789,577 Ley promedio de cobre (%) 0.182% 0.403% 0.189%
Se indica la siguiente capacidad productiva:
Capacidad definida (a)
Fundición de Ilo 290,300 toneladas de blister Refinería de Ilo 245,000 toneladas de cátodos Planta SX/EW de To-
quepala
56,250 toneladas de cátodos
(a) Estimado de SPCC de la capacidad real bajo condiciones de operación nor- males con tolerancia para tiempo de paralización para reparaciones y mantenimiento y en base al contenido promedio de metal del material pro- cesado durante los tres años mostrados. No se realiza ningún ajuste por paralizaciones o recortes de producción debido a huelgas o a restriccio- nes relacionadas con la calidad de las emisiones al aire.
BREVE DESCRIPCIÓN DE LA CONCILIACIÓN MEDIANTE EL MODELO DE BLOQUES
La Compañía aplica el modelo de bloques que se describe a continuación para el procedimiento de conciliación de molienda.
Las siguientes etapas se identifican tanto en la mina Toquepala como en la mina Cuajone:
a. Preparación de la información – Los geólogos de la mina recopilan del sis- tema de información de SPCC los datos estadísticos mensuales necesarios con referencia a las toneladas de mineral procesado y las leyes recibidas en la concentradora.
b. Áreas explotadas – Las áreas explotadas son determinadas topográficamente y se construyen los límites correspondientes.
c. Cálculo del modelo – Usando la opción Interactive Planner en el software de explotación minera de SPCC (Minesight), se calculan las toneladas métricas de mineral y las leyes dentro de las áreas explotadas, mediante el modelo de bloques. En este punto, se considera la ley de corte actual.
d. Tabla de comparación – Finalmente, las toneladas acumuladas, la ley prome- dio ponderada del mineral y la lixiviación se comparan con los datos que vie- nen del sistema de información de SPCC.
La conciliación en tonelaje (miles) y ley en el año 2004 es la siguiente:
Mina Modelo de Largo Alcance
Molienda Variación
TM %Cu TM %Cu TM %Cu
Toquepala 21,261 0.838
21,825 0.817 (564) 0.021
Cuajone 29,744 0.802 29,371 0.789 373 0.013
Rubro 3. Procesos Legales
Consulte la información que aparece bajo el título “Litigios” en la Nota 19 de los Estados Financieros, “Compromisos y Contingencias” en la página A65.
Rubro 4. Presentación de Asuntos a Votación de los Titulares de Acciones Ninguno.
Funcionarios Ejecutivos de la Registrante
A continuación se presentan los funcionarios ejecutivos del Compañía, sus edades al 6 de febrero del 2005 y sus cargos.
Nombre Edad Cargo
Germán Larrea Mota- Velasco
51 Presidente del Directorio Oscar González Rocha 66 Presidente y Director General
Eduardo Gonzáles Félix 36 Vicepresidente, Finanzas, Director de Finanzas Remigio Martínez Muller 61 Vicepresidente, Exploración
Vidal Muhech Dip 64 Vicepresidente, Proyectos
Armando Ortega Gómez 44 Vicepresidente, Legal, Asesor General y Secreta- rio
Mario Vinageras Barroso 49 Vicepresidente, Comercial José N. Chirinos Fano 63 Tesorero
Ernesto Duran Trinidad 51 Contralor
Germán Larrea Mota-Velasco, Presidente del Directorio y Principal Fun- cionario Ejecutivo, Director General de SPCC desde diciembre de 1999 a octu- bre de 2004 y Director desde noviembre de 1999. Presidente del Directorio, Presidente y Gerente General del Grupo México (holding) desde 1994; Presiden- te del Directorio y Gerente General del Grupo Minero México (división minera) desde 1994 y del Grupo Ferroviario Mexicano (división ferroviaria), desde 1997. Presidente del Directorio y Gerente General de Empresarios Industriales de México desde 1992. Anteriormente, Vicepresidente Ejecutivo del Grupo Méxi- co y miembro del Directorio desde el año 1981. Presidente del Directorio y Director General de Empresarios Industriales Constructora, Perforadora Méxi- co, Fondo Inmobiliario desde 1992. Presidente y Director General de ASARCO Incorporated desde noviembre de 1999 hasta 2003, y su Presidente desde no- viembre de 1999 hasta enero del 2000. Director de Grupo Comercial America S.A., Grupo Bursátil Mexicano S.A., Bolsa Mexicana de Valores, Grupo Televisa S.A. de C.V.
Óscar González Rocha, Presidente, Director General desde el 21 de octu- bre del 2004, Presidente desde diciembre de 1999 y Director General de SPCC desde diciembre de 1999 al 20 de octubre del 2004 y Director desde noviembre de 1999. Director del Grupo México desde el 2002 hasta la fecha. Director Gerente de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. desde 1986 hasta 1999 y de Mexica- na de Cananea,S.A. de C.V. desde 1990 hasta 1999. Director Alterno del Grupo México desde 1988 hasta abril del 2002. Director de ASARCO Incorporated des- de noviembre de 1999 hasta agosto del 2003.
Eduardo González Félix, Vicepresidente de Finanzas, Director de Finan- zas y Director desde el 11 de marzo del 2005. Es Presidente de la División Minera del Grupo México (Americas Mining Corporation) desde enero del 2004 y su Director de Finanzas desde 1999. Fue Director de Finanzas de Minera Méxi- co desde mediados del 2001 hasta diciembre del 2003. También ha sido jefe de los departamentos de Tesorería y Relaciones con Inversionistas del Grupo México entre 1999 y el 2001. Antes de unirse al Grupo México, fue Asociado Senior en McKinsey & Company, Inc., liderando el trabajo para clientes en di- ferentes países y sectores de la industria. También trabajó en Kimberly- Clark Corporation y en la Cámara de Comercio de Chicago.
Remigio Martínez Muller, Vicepresidente de Exploración del Grupo México desde el 25 abril del 2002. Desde 1990 hasta el 2001, fue Director de Explo- ración de Mexicana de Cobre S.A. de C.V. El Sr. Martínez ha tenido varios cargos gerenciales dentro del Grupo México y su predecesora ASARCO Mexicana, incluyendo el cargo de Geólogo Minero, Jefe de Proyectos, Jefe de Geología de Minas y Gerente de Exploraciones. Actualmente es Presidente y Director de Minto Explorations, Ltd., que cotiza en la Bolsa de Valores de Vancouver.
Vidal Muhech Dip, Vicepresidente de Proyectos de la Compañía desde el 25 de abril del 2002. Es Director Corporativo de Ingeniería y Construcción del Grupo México desde abril de 1995. Anteriormente, fue Director de Inge- niería y Construcción de Industrial Minera México S.A. de C.V. entre 1985 y 1995.
Armando Ortega Gómez. El Sr. Ortega es Vicepresidente de Asuntos Lega- les y Secretario de la Compañía desde el 25 de abril del 2002 y Director des- de agosto del 2002. Es el Asesor General de SPCC desde octubre del 2003.
Anteriormente, fue Subsecretario de la Compañía desde el 25 de julio del 2001 hasta el 25 de abril del 2002 y Subsecretario de ASARCO hasta agosto del 2003. Es Asesor General del Grupo México desde mayo del 2001. También es Subsecretario del Grupo México. Anteriormente, él fue jefe de la Unidad de Prácticas de Comercio Internacional del Ministerio de Economía de México con el rango de Viceministro adjunto desde 1997 hasta mayo del 2001 y negociador en asuntos internacionales de dicho ministerio desde 1988 hasta mayo del 2001.
Mario Vinageras Barroso, Vicepresidente Comercial de la Compañía desde el 25 de abril del 2002. Es Director Comercial del Grupo México (actualmente Industrial Minera México S.A. de C.V.) desde setiembre de 1994 y Director Corporativo de Ventas del Grupo México desde el 1 de junio del 2000.
Jose N. Chirinos Fano, Tesorero de la Compañía desde abril del 2004.
Ha sido Director del Contraloría y Finanzas desde diciembre de 1999. De ene- ro del 2004 a la fecha, el Sr. Chirinos es Vicepresidente de Finanzas y Di- rector de Finanzas de Southern Peru Limited. De 1994 a la fecha, es Asisten- te del Contralor de SPCC. Anteriormente ocupó varios cargos en Contabilidad, Administración y Finanzas durante sus 38 años en Southern Peru.
Ernesto Durán Trinidad, Contralor de SPCC desde diciembre de 1999.
Contralor del Grupo México S.A. de C.V. desde 1994 a la fecha. Contralor de Mexicana de Cobre S.A. de C.V. de 1983 a 1993.
PARTE II
Rubro 5. Mercado para la Acciones Comunes de la Registrante y Asuntos Ac- cionarios Relacionados
Al 31 de diciembre del 2004, existían 2,738 tenedores registrados de Acciones Comunes de la Compañía. Las Acciones Comunes de SPCC se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York (“NYSE”) y en la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”).
El símbolo de las Acciones Comunes de SPCC es PCU en la NYSE y PCU1 en la BVL.
La siguiente tabla indica los dividendos en efectivo pagados por acción común y los precios máximos y mínimos pagados tanto en la NYSE como en la BVL du- rante los períodos indicados. [SR. GINO HAY UN PARRAFO DEMAS]
2004 2003
Trimestres 1º 2º 3º 4º Año 1º 2º 3º 4º Año Dividendo
por acción
$0.2700 $0.5420 $0.7550$0.8245$2.3915 $0.092 $0.114 $0.1353 $0.2255$0.5668
Precio de Mercado de la acción
NYSE:
Alto $50.50 $41.85 $51.66 $54.10 $54.10 $16.17 $16.20 $22.88 $48.85 $48.85 Bajo $36.16 $26.53 $36.16 $42.15 $26.53 $14.60 $14.42 $15.52 $22.03 $14.42
BVL:
Alto $50.80 $41.70 $52.00 $55.00 $55.00 $16.50 $16.10 $22.80 $48.50 $48.50 Bajo $36.00 $26.50 $36.40 $42.20 $26.50 $14.70 $14.50 $15.85 $22.00 $14.50
El 31 de enero del 2005, se declaró un dividendo especial de $1.249725 por acción, haciendo un total de $100 millones, pagaderos el 1 de marzo del 2005 a los accionistas registrados al 17 de febrero del 2005. Este dividendo fue aprobado por el Directorio el 21 de octubre del 2004 y fue pagado el 1 de marzo del 2005 en relación con la compra anunciada de Minera México, S.A. de C.V. La política de dividendos de la Compañía continúa siendo revisada en las sesiones de Directorio, tomando en cuenta el programa de inversiones de capital intenso actual y el flujo de efectivo futuro esperado de las opera- ciones.
Para una descripción de las limitaciones en la capacidad de la Compañía para distribuir dividendos, véase “Discusión y Análisis de la Gerencia de la Si- tuación Financiera y los Resultados de las Operaciones y Declaraciones Cuan- titativas y Cualitativas sobre Riesgos del Mercado – Liquidez y Recursos de Capital”, así como la Nota 14 de los Estados Financieros Consolidados de la Compañía.
Información sobre el Plan de Compensación Patrimonial al 31 de diciembre del 2003:
Categoría del Plan
Número de valo- res Que serán emiti- dos con el ejer- cicio de accio- nes en circula-
ción
Precio promedio ponderado de op- ciones en circu-
lación
Número de valo- res disponibles pa- ra futuras emi-
siones
(a) (b) (c)
Plan de incentivo de acciones
- - 645,060
Plan de adjudicación de acciones de los Direc- tores
N/A N/A 74,000
Para mayor información sobre los planes de compensación patrimonial de la Compañía, véase la “Nota 16 – Patrimonio Neto” en los estados financieros de la Compañía incluidos en el Rubro 8.
Rubro 6. Datos Financieros Seleccionados
DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE UN PERÍODO QUINQUENAL
Los datos financieros históricos seleccionados que se presentan a continua- ción corresponden al período quinquenal considerado hasta el 31 de diciembre del 2004 e incluye cierta información derivada de nuestros estados financie- ros consolidados. Los datos financieros seleccionados deben leerse conjunta- mente con el Rubro 7, “Discusión y Análisis de la Gerencia de la Situación Financiera y los Resultados de las Operaciones y Declaraciones Cuantitativas y Cualitativas sobre Riesgos del Mercado”, y los estados financieros consoli- dados y las notas a los mismos.
(en millones, salvo por los datos por ac- ción y de empleados)
2004 2003 2002 2001 2000 Estado de resultados consolidado:
Ventas netas $1,716 $798 $665 $658 $711
Costos y gastos de operación (1) 789 581 546 569 561
Ingresos operativos 927 217 119 89 150
Participación minoritaria de acciones de inversión en
5 1 1 1 2
Efecto acumulado del cambio en el principio contable
- 2 - - -
Ganancias netas $597 $119 $61 $47 $93
Montos por acción: $7.46 $1.49 $0.76 $0.58 $1.16
Ganancias netas – básicas y diluidas $2.39 $0.57 $0.36 $0.36 $0.34
Dividendos pagados
Balance general consolidado:
Total de activos $2,597 $1,931 $1,752 $1,823 $1,771
Efectivo y valores negociables 591 295 148 213 149
Total de deuda 289 349 299 396 347
Patrimonio de accionistas 1,721 1,315 1,241 1,209 1,192 Estado de flujos de efectivo consolidado:
Efectivo proveniente de actividades de $717 $191 $130 $151 $ 161 Efectivo (usado para) actividades de
inversión
(217) (50) (77) (114) (109)
Efectivo proveniente de (usado para) Actividades de inversión
(258) 4 (120) 28 89
Dividendos pagados 191 45 21 29 27
Gastos de Capital 172 50 77 114 109
Depreciación, amortización y agotamiento 78 74 68 76 77
Capital:
Acciones comunes en circulación 14.1 14.1 14.1 14.1 14.1 Precio NYSE– alto $54.10 $48.85 $15.54 $15.10 $16.44 - bajo $26.53 $14.42 $10.82 $ 8.42 $11.00 Acciones comunes Clase A en circulación 65.9 65.9 65.9 65.9 65.9 Valor en libros por acción $21.51 $16.44 $15.71 $15.12 $14.90
Relación P/E 6.33 31.65 20.67 26.07 12.84
Ratios financieros:
Activos corrientes – Pasivos corrientes 2.2 2.5 3.1 1.9 3.3 Deuda como % de capitalización 14.3% 20.9% 19.3% 24.5% 22.4%
Empleados (al término del ejercicio) 3,544 3,566 3,575 3,726 3,682
Notas a los datos financieros y estadísticos seleccionados para un período quinquenal.
(1) Incluye provisiones para la participación de los trabajadores ascenden- tes a $85.3 millones, $17.8 millones, $8.5 millones, $5.9 millones y
$12.1 millones en los años terminados el 31 de diciembre del 2004, 2003, 2002, 2001 y 2000, respectivamente. La participación de los tra- bajadores está estipulada en la legislación peruana y se calcula como un 8% de las utilidades antes de impuestos.
Rubro 7 y 7.A - Discusión y Análisis de la Gerencia de la Situación Financie- ra y Resultados de las Operaciones y Declaraciones Cuantitativas y Cualitati- vas sobre Riesgos del Mercado
RESUMEN EJECUTIVO
SPCC ha estado extrayendo cobre en el sur del Perú desde 1960 y actualmente opera dos minas a tajo abierto, Toquepala y Cuajone, en las alturas de los Andes. El concentrado de cobre producido en estas minas es procesado y con- vertido en cobre blister en la fundición de la compañía ubicada en el puerto de Ilo. Aproximadamente 90% de la producción de la fundición es convertida luego en cátodos (cobre refinado) en la cercana refinería de la SPCC. La Compañía también produce cátodos de cobre usando tecnología de extracción por solventes/electrodeposición (“SX/EW”). A partir del 2004, una parte de los cátodos se envían a una refinería en Amarillo, Texas, para convertirlos en barras. SPCC vende el cobre blister restante, así como los cátodos y las ba- rras de cobre, a clientes en todo el mundo. Como parte de este proceso, la Compañía recupera una cantidad significativa de subproductos, principalmente molibdeno y plata.
Desde su fundación, Southern Peru ha mantenido operaciones principalmente en el Perú. Sin embargo, en años recientes, la Compañía ha reenfocado sus pla- nes y ha empezado a tomar pasos para internacionalizarse y ampliar su exposi- ción al mercado. En el 2003, la Compañía adquirió propiedades para explora- ción en Chile, cuyo potencial de explotación está siendo evaluado. A partir del 2004, SPCC empezó a maquilar cobre en alambrón en Amarillo, Texas. Sin embargo, el paso más importante en este proceso es la adquisición de Minera México (MM), cuya culminación está pendiente. MM es la propietaria de impor- tantes propiedades mineras en México, incluyendo:
La unidad Mexicana de Cobre, que opera una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora de 90,000 TPD, una planta de SX/EW de 22,000 toneladas, una fundición y refinería de 300,000 toneladas, una planta de barras de 150,000 toneladas y una planta de metales preciosos.
• La unidad Cananea, que opera una mina de cobre a tajo abierto, una concen- tradora de 80,000 TPD, dos refinerías de SX/EW, con una capacidad combina- da de 55,000 toneladas por año.
• La unidad Industrial Minera México, que tiene 7 minas subterráneas con contenido de zinc, cobre, plata y oro e instalaciones de procesamiento.
La unidad también tiene una operación de carbón.
Con la culminación de esta adquisición, SPCC se convertirá en el tercer mayor productor de cobre en el mundo y aproximadamente elevará al doble sus ventas anuales y bases de activos e incrementará sustancialmente sus reservas de co- bre mineral.
Una medida usada por la Compañía y por la industria en general para determi- nar su rendimiento es el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida. El costo de operación en efectivo es una medida que no forma par- te de los procedimientos contables generalmente aceptados y por lo tanto no tiene un significado estándar y puede no ser comparable con medidas semejan-
