SILABO DEL CURSO: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSION

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S

SIILLAABBOO DDEELL CCUURRSSOO::

FFOORRMMUULLAACCIIÓÓNN YY EEVVAALLUUAACCIIÓÓNN DDEE PPRROOYYEECCTTOOSS DDEE IINNVVEERRSSIIOONN 1

1..--DDAATTOOSS GGEENNEERRAALLEESS::

1.1 Facultad : Estudio de la Empresa 1.2 Carrera profesional : Contabilidad y Finanzas 1.3 Departamento : Contabilidad y Finanzas 1.4 Tipo de curso : Obligatorio

1.5 Requisito : Presupuestos 1.6 Ciclo de estudios : X

1.7 Duración del curso : 18 semanas

Inicio : 17 de Marzo de 2008 Término : 19 de Julio de 2008 1.8 Extensión horaria : 3 horas semanales

1.9 Créditos : 4

1.10 Periodo lectivo : 2008-1

1.11 Docente : CPC Rolando A. De la Cruz Asmat [email protected]

Horario miércoles de 8 pm. a 11 p.m.

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2..--FFUUNNDDAAMMEENNTTAACCIIOONN::

El presente curso está orientado a los proyectos, en los cuales se debe tener conocimiento de las finanzas, matemáticas financieras, análisis de estados financieros, entre otros para una adecuada toma de decisiones.

El alumno estará en capacidad de administrar y gerenciar proyectos, por tratarse de un curso del último ciclo, no sirve de base para otro curso.

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3..--CCOOMMPPEETTEENNCCIIAA::

Al concluir el curso los alumnos:

 El curso habilita al alumno para que pueda formular y evaluar proyectos, en el cual Conocerá las diferentes herramientas, procedimientos, técnicas, principios y prácticas que se aplican en el desarrollo de un proyecto de inversión, permitiendo juzgar los recursos disponibles y los que se necesitan para producir un bien, prestar un servicio, a fin de asegurarse una adecuada toma de decisiones.

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4..--OOBBJJEETTIIVVOOSS EESSPPEECCÍÍFFIICCOOSS DDEELL CCUURRSSOO

4.1. Al finalizar la 1ra. Unidad de Aprendizaje los alumnos: (i) serán conscientes sobre la necesidad de prever y proyectarse en base a un perfil o estudio antes de ejecutar una actividad de producción de bienes o de servicios, (ii) explicarán los procedimientos a seguir para la formulación de un perfil y/o proyecto de inversión que responda a necesidades de producción y de consumo, (iii) sustentarán la necesidad e importancia de la planificación para producir un bien o realizar un servicio donde se utilice recursos: dinero y potencial humano, entre otros.

4.2. Concluida la 2da. Unidad los alumnos podrán: (i) determinar la variación de una actividad productiva en un proyecto de inversión, (ii) explicar la necesidad de incidir en la parte técnica y calidad del producto a obtenerse, (iii) aplicar el funcionamiento de una actividad productiva en la estructura de un perfil y de un proyecto de inversión en sus diferentes etapas, (iv) explicarán la necesidad e importancia de la elaboración de un Proyecto de Inversión como célula básica para la generación de una actividad productiva.

4.3. Después de finalizar la 3ra. Unidad, los alumnos: (i) aplicarán técnicas y procedimientos de evaluación para los proyectos de inversión, (ii) determinarán métodos para establecer la viabilidad de un Proyecto de Inversión aplicando ratios de evaluación, (iii) medirán los riesgos, momento inicial, tamaño, y finalización optima de los proyectos de Inversión, (iv) utilizaran un simulador para establecer criterios y variables en la evaluación de proyectos, (v) Culminaran su aprendizaje realizando un trabajo de investigación aplicada (TIA) a un proyecto de Inversión.

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5.. CCOONNTTEENNIIDDOOSS CCOONNCCEEPPTTUUAALLEESS

UNIDAD 1: MARCO TEORICO BASICO Y CONTEXTO DE LOS PROYECTOS DE INVERSION Duración: 5 semanas

Introducción

 Definición de proyecto de inversión.  Ciclo de vida de un proyecto.

 Estudios de preinversión.  Viabilidades de un proyecto.

 Factores que contribuyen al éxito de un proyecto.  Evaluación de un proyecto. Tipos.

Formulación de Proyectos  Etapas  Esquema Estudio de Mercado  Objetivos. Etapas  Técnicas de Investigación  Análisis de la demanda  Análisis de la oferta

 Análisis del mercado de proveedores  Análisis del mercado internacional  Análisis de la comercialización

Estudio Técnico  Tamaño

 Proceso y tecnología  Localización

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Estudio Legal

 Formas societarias  Legislación tributaria  Legislación laboral

 Proceso de constitución de una empresa  Regulación ambiental Estudio Organizacional  Principios básicos  Factores organizacionales  Asignación de personal  Diagrama Gantt

UNIDAD 2: ANALISIS DE COSTOS, INVERSIONES, FINANCIAMIENTO E INGRESOS Duración: 6 semanas

Análisis de Costos  Definición de costos  Costo de producción  Gasto de administración  Gasto de ventas  Gastos financieros Inversión  Activo fijo  Activo intangible  Capital de trabajo  Programa de Inversión Financiamiento

 Marco bancario de referencia  Estructura de capital

 Programa de financiamiento  Servicio de la deuda

Ingresos

 Ingresos operacionales y otros ingresos  Valor de desecho

Flujo de Caja Proyectado  Tipos de flujo de caja  Métodos de proyección Tasa de Descuento

 CAPM

 Costo ponderado de capital

UNIDAD 3: INDICADORES DE RENTABILIDAD Y RIESGO Duración: 6 semanas

Indicadores de Rentabilidad  Valor actual neto  Tasa interna de retorno

 Costo anual uniforme equivalente  Periodo de recuperación

 Apalancamiento operativo y financiero  Punto de equilibrio

 Índice de rentabilidad

(4)

 Apalancamiento Análisis de Riesgo

 El riesgo en los proyectos  La medición del riesgo

 Métodos para tratar el riesgo

 Dependencia e independencia de los flujos de caja en el tiempo Aplicaciones del VAN

 Tamaño óptimo  Inicio óptimo  Fin óptimo  Ranking de proyectos 6 6.. CCOONNTTEENNIIDDOOSS PPRROOCCEEDDIIMMEENNTTAALLEESS

UNIDAD 1: MARCO TEORICO BASICO Y CONTEXTO DE LOS PROYECTOS

DE INVERSION

 Sintetizan los conceptos y criterios que forman el marco teórico básico de Proyectos de Inversión.

 Reconocen la estructura, objetivos y factores que contribuyen al éxito de un proyecto de inversión

 Seleccionan y analizan casos prácticos

 Exponen e interpretan el aspecto técnico de los Proyectos de Inversión.  Definen un plan de recolección de datos.

UNIDAD 2: ANALISIS DE COSTOS, INVERSIONES, FINANCIAMIENTO E

INGRESOS

 Identifican estructura y etapas de un Proyecto de Inversión, contrastando con las normas, procedimientos y técnicas.

 Investigan y exploran sobre la óptima localización de un proyecto de inversión.  Identifican, miden y valoran costos.

 Analizan aspectos relacionados a inversión y financiamiento.  Aplican criterios de evaluación financiera

 Determinan Tasas de Descuento  Elaboran un Flujo de Caja proyectado.

 Utilizan un simulador como medio de aplicación práctica denominado SIMDEF

UNIDAD 3: INDICADORES DE RENTABILIDAD Y RIESGO

 Determinan índices de rentabilidad  Calculan punto de equilibrio

 Analizan efecto de la inflación en la evaluación de un Proyecto de Inversión.  Determinan riesgos y métodos para tratarlos

 Realizan simulaciones de escenarios.

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7.. CCOONNTTEENNIIDDOOSS AACCTTIITTUUDDIINNAALLEESS

 Responsabilidad individual y colectiva.

 Disposición a la investigación y a la búsqueda de información adicional.  Actitud crítica para el análisis de problemas.

 Valoración de los conocimientos adquiridos.  Disposición al trabajo en equipo.

 Disposición para recibir críticas del docente y sus compañeros

 Sensibilidad para la valoración e interpretación de las variables que intervienen en un proyecto de inversión.

 Disposición a ser reflexivos y creativos.  Disposición al ensayo-error

 Criterio para toma de decisiones

 Búsqueda de oportunidades de inversión.

 Se establecen tiempos de entrega de decisiones en el simulador financiero

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8.. MMEETTOODDOOLLOOGGÍÍAA GGEENNEERRAALL DDEELL CCUURRSSOO L

LaassPPRRIINNCCIIPPAALLEES estrategias, técnicas y materiales a utilizar, así como el rol del S

docente y en alumno en el desarrollo del curso se explican en el siguiente cuadro:

Prueba de entrada Objetivo que permitirá analizar nivel de _{entrada de participantes.} Trabajo de campo y relevancia

de información por grupos Relevancia de información para el análisis de casos. Estudio de Casos para propiciar el análisis e intercambio de ideas, así como examinar diferentes soluciones ante un mismo caso. Lecturas Comentadas Lecturas Comentadas, promoviendo el debate

para profundizar en los aspectos teóricos de un tema, así como para generar la habilidad para analizar y sintetizar información.

Lluvia de Ideas Para fomentar el pensamiento creativo y el juicio crítico expresado en un ambiente de libertad, en la búsqueda de soluciones distintas. Foro Discusión grupal sobre un tema, coordinado por el instructor, para obtener opiniones, llegar a

conclusiones y establecer diversos enfoques. ABP. Diagnóstico

situacional.

Análisis y propuesta

Realizado en las propuestas a presentar en las Entregas Parciales del Proyecto de Inversión.

Panel Exposición grupal de los trabajos asignados, _{procurando la generación de conclusiones.}

A pr en di za je b as ad o en p ro bl em as ABP. Experiencia estructurada

Para destacar el valor de la experiencia en el aprendizaje. Se plasmará en el Proyecto de Inversión a desarrollar por cada grupo.

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9.. PPRROOGGRRAAMMAACCIIÓÓNN

Unidad y su Objetivo Sem Día Temas

1

19/03/08 INTRODUCCIÓN

Definición de Proyectos de Inversión Ciclo de vida de un proyecto

Estudios de preinversión, viabilidades

Factores que contribuyen al éxito de un proyecto Evaluación de un proyecto. Tipos.

FORMULACION DE PROYECTOS

Etapas. Esquema. Prueba de Entrada

2

26/03/08 Estudio del Entorno Estudio del Sector Análisis (FODA)

Análisis Económico y Financiero

Visita planta Industrial

3

02/04/08 ESTUDIO DE MERCADO

Objetivo del estudio de mercado. Etapas

Técnicas de investigación de mercado (cualitativa, cuantitativa, pronóstico)

Análisis de la demanda y de la oferta

Análisis del mercado de proveedores y mercado internacional

Análisis de la comercialización

1ra. Entrega Trabajo: (TIA) Definición del Proyecto y análisis del entorno y del sector

4

09/04/08 ESTUDIO TÉCNICO

Tamaño

Proceso y tecnología Localización

1ra. Evaluación Continua

UNIDAD 1:

MARCO TEORICO BASICO Y CONTEXTO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN Duración: 5 semanas 5 16/03/08 ESTUDIO LEGAL Formas societarias

Legislación tributaria, legislación laboral Proceso de constitución de una empresa Regulación ambiental

ESTUDIO ORGANIZACIONAL

Principios básicos, factores organizacionales Diseño organizacional, asignación de personal Diagrama Gantt

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6

23/04/08 ANÁLISIS DE COSTOS

Egresos del proyecto Definición de costos Costo de producción

Gasto de Administración, Ventas y Financieros

2da. Entrega Trabajo: (TIA) Estudio de Mercado, estudio técnico, estudio legal

2da. Evaluación Continua 1ra decisión en el SIMDEF

7 30/04/08 ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN Activo Fijo Activo Intangible Capital de Trabajo Programa de Inversión 8

07/05/08 ANÁLISIS DEL FINANCIAMIENTO

Marco bancario de la referencia Estructura de capital

Programa de financiamiento Servicio de la deuda

3ra. Entrega: (TIA) Estudio Análisis de costos e inversiones

2da decisión en el SIMDEF 9 14/05/08 EXAMEN PARCIAL

10 21/05/08 ANÁLISIS DE LOS INGRESOS Ingresos operacionales y otros ingresos Valor de desecho UNIDAD 2: ANALISIS DE COSTOS, INVERSIONES, FINANCIAMIENTO E INGRESOS Duración: 6 semanas 11

28/05/08 FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Tipos de flujo de caja Métodos de proyección

TASA DE DESCUENTO

CAPM, Costo ponderado de capital 3ra. Evaluación Continua

3ra decisión en el SIMDEF

12

04/06/08 INDICADORES DE RENTABILIDAD

Valor actual neto Tasa interna de retorno

Costo anual uniforme equivalente Periodo de recuperación

4ta. Entrega: (TIA) análisis de financiamiento, flujo de caja, costo de capital

UNIDAD 3 INDICADORES DE RENTABILIDAD Y RIESGO Duración: 06 semanas

13 11/06/08 Apalancamiento operativo y financiero Punto de equilibrio

Índice de rentabilidad

Efectos de la inflación en la evaluación del proyecto. 4ta. Evaluación Continua

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14 18/06/08 ANÁLISIS DE RIESGO

El riesgo en los proyectos La medición del riesgo

Métodos para tratar el riesgo

Dependencia e independencia de los flujos de caja en el tiempo.

15 25/06/08 APLICACIONES DEL VAN

Tamaño óptimo Inicio óptimo

Ranking de Proyectos. 5ta decisión en el SIMDEF

16 02/07/08 5ta. Entrega; (TIA) culminación y exposición del proyecto Sustentación de las decisiones realizadas en el SIMDEF 17

18 09/07/08 16/07/08 EXAMEN FINAL EXAMEN SUSTITUTORIO

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100.. SSIISSTTEEMMAA DEDE EEVVAALLUUAACCIIÓÓNN DDEELL CCUURRSSOO

El cronograma de la evaluaci

ón continua

del curso es el siguiente:

ESPECIFICACIÓN DE TRABAJOS DEL CURSO

Descripción Semana

T1

Explicarán los procedimientos a seguir para la formulación del proyecto de inversión que responda a necesidades de producción y de consumo, asistencia a la visita de planta Industrial

Cuarta

T2

explicar la necesidad de incidir en la parte técnica y calidad del producto a obtenerse,

Sexta

T3

Explicarán la necesidad e importancia de la elaboración de

un Proyecto de Inversión para la generación de una actividad productiva.

Once

T4

Determinarán métodos para establecer la viabilidad de un Proyecto de Inversión aplicando ratios de evaluación, medirán los riesgos, momento inicial, tamaño, y finalización optima de los proyectos de Inversión

Trece

T5

Determinarán el análisis, aplicación del simulador financiero para fines de conocer variables, que se involucran en la toma de decisiones cuando se tiene un Proyecto de Inversión.

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Los pesos ponderados de las clases de evaluación son los siguientes:

EVALUACIÓN PESO (%) ESCALA VIGESIMAL

PARCIAL

20

4 CONTINUA (Ts)

60

12 FINAL

20

4 TOTAL

100%

20

La Evaluación Sustitutoria evalúa toda la temática desarrollada en el semestre y se rinde la semana consecutiva al término de los exámenes finales y su nota reemplazará, necesariamente, a la nota de un Examen (Parcial o Final) o a la nota de un T (Evaluación Continua), de tal manera que el resultado final sea favorable al alumno.

1. BIBLIOGRAFÍA OBLIGATORIA

#

CÓDIGO

AUTOR

TITULO

1

658.404/H56 HINOJOSA JORGE ARTURO, _{AFARARO HECTOR} Evolución _{proyecto de inversión}económica financiera de

2

658.404/T73 TORRE, JOAQUIN DE LA; ZAMARON BERENICE,

NAUCALPAN DE JUAREZ Evaluación de proyectos de Inversión

3

658.404/K15 KAFKA, KIENER, FOLKE Evaluación estratégica de proyectos de _inversión.

4

658.404/S22E SAPAG CHAIN, NASSIR Evaluación de Proyectos de Inversión en la _Empresa

5

658.404/H41 HERNANDEZ, HERNANDEZ _ABRAHAM Formulación y evaluación de proyectos de _{Inversión para principiantes}

6

658.404/C75. COOPERACIÓN TÉCNICA DEL _{BID ATM} Manual para la Formulación y Evaluación de _Proyectos

7

658.404/O27 Ocampo Sámano, José Eliseo Costos y evaluación de proyectos

8

658.404/M734 MOKATE KASEN MARIE Evaluación Financiera de Proyectos de _Inversión.

2. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA

#

AUTOR

TITULO

9

_{CANADA SULLIVAN WHITE} Análisis de la Inversión de Capital para Ingeniería y Administración

10

ROSS WESTERFIELD JAFFE Finanzas Corporativas