Reporte Semanal
Del 26 al 30 de noviembre 2012
Semana 48
Resumen Ejecutivo
Economía
Calendario de Eventos Económicos ... 1
Panorama Nacional ... 2
Banco de México: alza en tasa de fondeo sólo si hay nuevos choques en inflación. Superávit comercial en los primeros diez meses del año. Eurozona: acuerdo para disminuir deuda de Grecia. Panorama Internacional (EE.UU.) ... 3
Chicago FED: la economía crece debajo de su potencial. Se ajusta al alza el crecimiento del PIB del tercer trimestre de 2012. Perspectivas: re-aceleración de la economía mundial.
Renta Fija
Panorama de Tasas de Interés: Nacional ... 4 Baja. Panorama de Tasas de Interés: Internacional ... 4
Incertidumbre sobre el precipicio fiscal: baja en la curva de Treasuries. Análisis Gráfico del Mercado de Dinero ... 5
Indicadores Macro ... 6
Mercado Cambiario
Panorama ... 9 Los fundamentos del peso son sólidos. Punto de Vista Técnico ... 9
Amenazando el soporte clave de corto plazo.
Renta Variable
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE... 10 Semana neutral para los mercados accionarios de México y EUA, reaccionando a noticias de Europa, las negociaciones sobre el Fiscal Cliff y cifras macroeconómicas mixtas. Eventos Corporativos ... 11
GFNORTE: Llegó a un acuerdo con BBVA, para adquirir Afore Bancomer. MEXCHEM: Ganó una licitación sobre una concesión minera por un nuevo prospecto minero de fluorita en Coahuila. Resumen de Estimados... 12
BMV: Punto de Vista Técnico ... 14
Rebote o nueva tendencia. NYSE: Punto de Vista Técnico ... 16
Fase final de la consolidación. Aviso de Derechos ... 17
Monitores ... 18
Termómetros ... 22
Calendario de Eventos Económicos
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
1
Diciembre 2012
LUNES MARTES MIÉRCOLES JUEVES VIERNES
EE.UU: ISM Manufacturas Octubre: 51.7
Noviembre e*/: 51.5
EE.UU.: Gasto en construcción Septiembre: 0.60%
Octubre e*/: 0.40% México: Encuesta de las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado
Noviembre México: Remesas Septiembre: 1,664 mdd Octubre e*/: 1,821 mdd
México: Índice de pedidos manufactureros
Octubre: 52.8 Noviembre e*/: n.d. México: Confianza del consumidor Octubre: 94.9 Noviembre e*/: 95 México: Reservas internacionales Noviembre 23: 162,236 mdd Noviembre 30 e*/: n.d. EE.UU.: Productividad 2T-12: 2.20% 3T-12 preliminar: 1.90% 3T-12 e*/: 2.70% EE.UU.: ISM Servicios Octubre: 54.2 Noviembre e*/: 53.5 EE.UU.: Costo unitario del trabajo
2T-12: 1.50%
3T-12 preliminar: -0.10% 3T-12 e*/: -0.90%
EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Noviembre 24: 393 mil Diciembre 1 e*/: 380 mil Zona Euro: Anuncio de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo México: Indicador adelantado Septiembre: -0.09% Octubre e*/: n.d.
EE.UU.: Tasa de desempleo Octubre: 7.90%
Noviembre e*/: 7.90% EE.UU.: Nómina no agrícola Octubre: 171 mil
Noviembre e*/: 95 mil EE.UU.: Confianza del consumidor. Univ de Michigan. Preliminar
Noviembre: 82.7 Diciembre e*/: 82
EE.UU.: Crédito al consumidor Septiembre: 11.36 billones Octubre e*/: 10 billones México: Inflación general Octubre: 0.51%
Noviembre e/: 0.85% Noviembre e*/: 0.80% México: Inflación subyacente Octubre: 0.23%
Noviembre e/: 0.24% Noviembre e*/: 0.27%
México: Inversión fija bruta
Agosto: 3.70% Septiembre e*/: n.d. México: Balanza comercial Septiembre: 234 mdd Octubre preliminar: 1,646 mdd Octubre e*/: -594 mdd EE.UU.: Balanza comercial Septiembre: -41.5 billones Octubre e*/: n.d. México: Reservas internacionales Noviembre 30 e*/: n.d. Diciembre 7 e*/: n.d. EE.UU.: Anuncio de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal EE.UU.: Precios a la importación Octubre: 0.50% Noviembre e*/: n.d.
EE.UU.: Presupuesto federal Noviembre
México: Día del Banquero Todos los mercados cerrados México: Producción industrial
Septiembre: 2.40% Octubre e*/: n.d.
EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Diciembre 1 e*/: 380 mil Diciembre 8 e*/: n.d. EE.UU.: Inventarios Septiembre: 0.70% Octubre e*/: n.d.
EE.UU.: Ventas al menudeo Octubre: -0.30% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Precios al productor Octubre: -0.20% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Precios al productor subyacente Octubre: -0.20% Noviembre e*/: n.d.
EE.UU.: Producción industrial Octubre: -0.40%
Noviembre e*/: n.d.
EE.UU.: Capacidad utilizada Octubre: 77.80% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Precios al consumidor Octubre: 0.10% Noviembre e*/: n.d.
EE.UU.: Precios al consumidor subyacente
Octubre: 0.20% Noviembre e*/: n.d.
México: Minutas de política monetaria de Banco de México
30 de noviembre
México: Demanda agregada 2T-12: 4.10%
3T-12 e*/: n.d.
e/= estimado por Valmex e*/: = promedio de encuestas disponibles n.d.= no disponible
14 13 12 11 7 6 5 4 3 10
Entorno Nacional
Economía
2
MéxicoBdM: alza en tasa de fondeo si hay choques a la inflación
El Banco de México decidió mantener la tasa de fondeo en 4.50%, dado que la inflación empezó a disminuir a partir de septiembre, una vez que se disiparon los choques de oferta (alza en el precio de algunos agropecuarios por gripe aviar y sequía en EE.UU) y se registraron efectos positivos en inflación por la apreciación del peso desde mediados de año. El banco central ahora tiene una posición un poco más optimista en cuanto a crecimiento económico global, pese a que permanecen los riesgos a la baja, en cuanto al crecimiento de la economía mexicana, en donde continúa la expansión, aunque de manera moderada, y en cuanto a la inflación: “es probable que al final del año termine debajo de 4 por ciento”, cuando a fines de octubre pasado la percepción era que terminara “muy cerca de 4 por ciento”, pero arriba. El BdM mantiene su disposición de incrementar la tasa de
fondeo, pero “si se presentan (ya no si persisten) nuevos
choques a la inflación, aun si se presumen transitorios, y los cambios en la tendencia de la inflación general y de la subyacente no se consolidan” (el texto entre paréntesis es nuestro).
El crédito continúa al alza, pero a ritmo más moderado
En octubre el crédito directo de la banca comercial aumentó 7.4% en términos reales. El financiamiento al consumo creció 16.1%, a la vivienda 5.0% y a las empresas 3.9%. La ampliación del crédito se asocia con mayor crecimiento.
Superávit comercial en los primeros diez meses del año
Según cifras oportunas, la balanza comercial de octubre registró déficit de 1,647 millones de dólares, pero en el
período enero – octubre de 2012 la balanza comercial fue
superavitaria en 471 millones de dólares (el Banco de México estima que en todo el año la balanza comercial prácticamente estará en equilibrio).
Saldo comercial en millones de dólares
Oct 12 Var % anual Ene-oct12 Var % anual Exportaciones 33,918 13.0 309,298 7.0 Petroleras 4,662 -4.1 44,916 -3.5 No petroleras 29,260 16.3 264,382 8.9 Importaciones 35,565 16.4 308,827 6.3 B consumo 5,375 6.9 44,727 3.7 B intermedios 26,547 17.3 232,636 6.3 B capital 3,643 26.1 31,464 10.9 Saldo -1,647 210.6 471 ---
Cifras redondeadas, podrían no sumar el total. Fuente: Banxico. Las reservas internacionales cerca de máximo histórico
Al 23 de noviembre de 2012 las reservas internacionales se situaron en 162,236 millones de dólares, 402 millones menos que el nivel máximo (162,638 md el 9 de noviembre). Con ello, la acumulación de reservas en lo que va del año es de 19,760 millones de dólares.
Eurozona
Grecia: acuerdo para disminuir deuda
Dado que la Troika (BCE, FMI y UE) considera que Grecia ha implementado de manera satisfactoria un amplio conjunto de reformas y una ambiciosa estrategia de mediano plazo para corregir su déficit fiscal, el eurogrupo aceptó desembolsar un nuevo tramo del plan de rescate por 43.7 billones de euros, de los cuales 34.4 billones se entregarán a mediados de diciembre y el resto en tres tramos durante el primer trimestre de 2013.
Grecia transferirá los ingresos de todas las privatizaciones, el superávit primario objetivo y el 30% del exceso sobre dicho objetivo para cubrir servicio de deuda. Además, Grecia recomprará bonos soberanos en el futuro cercano (los precios de recompra serán los del cierre del viernes 23 de noviembre de 2012).
El eurogrupo accedió a lo siguiente:
- Posponer el objetivo de lograr un superávit fiscal primario de 4.5% del PIB de 2014 a 2016.
- Bajar 100 pb la tasa de interés que se le carga a Grecia sobre los préstamos del plan de rescate.
- Bajar en 10 pb la comisión sobre los costos de garantía sobre los préstamos del EFSF (European Financial Stability Faciltity).
- Extender la madurez de los préstamos bilaterales y del EFSF por 15 años y diferir el pago de interés de los préstamos del EFSF por 10 años.
- Transferir al banco central griego una cantidad equivalente
al ingreso del portafolio SMP (Securities Market
Programme).
Con estas iniciativas se busca que la relación de deuda a PIB sea 175% del PIB en 2016, 124% en 2020 y menor a 110% en 2022.
Estados Unidos
Beige Book: expansión modesta
Este reporte resume comentarios anecdóticos sobre las condiciones económicas actuales en cada uno de los doce distritos en que se divide la Reserva Federal y el Comité Federal de Mercado Abierto lo considera para fijar su postura en política monetaria.
Caracterización de la actividad económica a noviembre 14, 2012
Contexto general Crecimiento modesto, pero desigual, en los
doce distritos de la FED. Nueva York y Filadelfia se vieron afectados significativamente por el huracán Sandy, pero el efecto en Richmond y Boston fue limitado. Existe preocupación e incertidumbre por el fiscal cliff. Gasto en consumo Crecimiento modesto.
Servicios Comportamiento mixto.
Manufacturas Debilidad.
Vivienda Repunte ligero.
Energía y minería Comportamiento mixto.
Agricultura Comportamiento mixto; la sequía continua en
varios distritos: Atlanta, Chicago y Kansas, pero otras regiones reportaron fortaleza.
Precios, empleo y salarios
Generación modesta de empleo, con presiones en salarios y precios contenidas.
-30 -20 -10 0 10 20 30 40 D ic -07 A b r-08 A g o -08 D ic -08 A b r-09 A g o -09 D ic -09 A b r-10 A g o -10 D ic -10 A b r-11 A g o -11 D ic -11 A b r-12 A g o -12
Financiamiento bancario, var.% real
Al consumo Para vivienda A empresas 30,000 50,000 70,000 90,000 110,000 130,000 150,000 170,000 Reservas internacionales, millones de dólares
Economía
Entorno Internacional (EE.UU.)
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
3
Chicago FED: la economía crece debajo de potencial
El Índice de la Actividad Nacional del Banco de la Reserva Federal de Chicago, el cual se compone con 85 indicadores, disminuyó de -0.36 en septiembre a -0.56 en octubre en su promedio móvil de tres meses, el octavo registro negativo consecutivo, sugiriendo que el crecimiento de la economía es inferior a su potencial. El nivel del índice además sugiere que existe presión inflacionaria contenida para los próximos meses. El índice se construyó con datos disponibles al 21 de noviembre de 2012.
Se ajusta al alza el crecimiento del PIB del 3T12
El crecimiento del producto interno bruto en el tercer trimestre de 2012 se ajustó de 2.0% a 2.7%; en el segundo trimestre, la economía creció 1.3%. El crecimiento fue impulsado sobre todo por mayor gasto personal de consumo y del gobierno.
Cifras mixtas en indicadores regionales de manufacturas
Tres de seis indicadores regionales del sector manufacturero registraron mejoría y tres mostraron debilidad en noviembre respecto a octubre.
Índices regionales del sector manufacturero
Octubre Noviembre Variación
NY Empire State -6.2 -5.2 +1.0 Filadelfia 5.7 -10.7 -16.4 Dallas 1.8 -2.8 -4.6 Richmond -7.0 +9.0 +16.0 Kansas -4.0 -7.0 -3.0 Chigago PMI 49.9 50.4 +0.5
Fuente: Bancos de la Reserva Federal y ISM. El sector vivienda sigue mejorando
Ligera baja en la venta de casas nuevas en octubre, pero sin abandonar tendencia alcista. En octubre la venta de nuevas
viviendas disminuyó 0.3% respecto a septiembre para una tasa anual de 368 mil, aunque aumentó 17.2% del nivel de octubre de 2011.
Los precios de vivienda siguen al alza. De acuerdo con el
índice Case – Shiller, los precios de las viviendas subieron
0.39% en septiembre y 2.9% anual, para hilar ocho alzas y reflejar mejoría en el sector.
Bajan los reclamos de seguro de desempleo
Entre el 17 y el 24 de noviembre, los reclamos de seguro disminuyeron en 23 mil para sumar 393 mil, una vez que los efectos del huracán Sandy continúan disipándose. Sin embargo, en el promedio móvil de cuatro semanas los reclamos aumentaron 7,500 para un nivel de 405,250.
Inflación en línea con lo previsto
En octubre, la inflación general del gasto personal del consumo, la preferida de la FED, fue 0.1% para una variación anual de 1.74%. Por su parte, la inflación subyacente en el mes fue 0.1%, para un cambio anual de 1.58%.
Mayor optimismo de los consumidores
The Conference Board informó que su índice de confianza del consumidor aumentó de 73.1 en octubre a 73.7 en noviembre, reflejando mejores expectativas del mercado laboral.
Perspectivas
Está creciendo el consenso de que la economía mundial ganará fuerza en 2013, esto es que el próximo año será mejor que 2012. La re-aceleración se daría por varios factores: 1) impacto rezagado de las medidas de estímulo de los últimos 15 meses, 2) disipación de los efectos del fiscal cliff a lo largo de 2013 (menor crecimiento en la primera mitad y mayor crecimiento en la segunda mitad del año), 3) la reconstrucción de los daños ocasionados por el huracán Sandy, 4) el menor riesgo en la eurozona, por acciones del BCE y alivio del caso griego (la recesión continuará a lo largo del año, pero los mercados financieros seguirán mejorando) y 5) fortaleza de los países emergentes, en particular China, Brasil, India y México. En este entorno la mayor preocupación de los mercados continúa siendo el impacto del ajuste fiscal en EE.UU.
-3.8 -3.0 -2.2 -1.4 -0.6 0.2 1.0 1.8 D ic -99 S ep -00 Ju n -01 M ar -02 D ic -02 S ep -03 Ju n -04 M ar -05 D ic -05 S ep -06 Ju n -07 M ar -08 D ic -08 S ep -09 Ju n -10 M ar -11 D ic -11 S ep -12
Índice de Actividad Nacional, Chicago FED, promedio móvil de 3 meses
-1 .8 1 .3 -3 .7 -8 .9 -5.3 -0 .3 1 .4 4.0 2.3 2 .2 2.6 2 .4 0 .1 2.5 1.3 4.1 2.0 1.3 2.7 -14.0 -10.0 -6.0 -2.0 2.0 6.0 ´08 3T `09 3T `10 3T `11 3T `12 3T
Producto Interno Bruto, variación %
200 400 600 800 1000 1200 1400 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Venta de casas nuevas, tasa anual en miles unidades
-2% -1% 0% 1% E n e -07 J u n -07 N o v -07 A b r-08 S e p -08 F e b -09 J u l-09 D ic -09 M a y -10 O c t-10 M a r-11 A g o -11 E n e -12 J u n -12
Índice Case-Shiller, variación % mensual
260 400 540 680
2008 2009 2010 2011 2012
Solicitudes de seguro de desempleo, promedio móvil de 4 semanas en miles
-2.5 -1.0 0.5 2.0 3.5 5.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Inflación del gasto personal de consumo, cambio % anual General Subyacente 15 35 55 75 95 115 135 07 08 09 10 11 12
Indice de Confianza del Consumidor, The Conference Board, 1985=100
Panorama de Tasas de Interés
Renta Fija
México
Subasta Primaria
A unos días del anuncio de política monetaria del Banco
de México, el mercado primario de CETEs volvió a
presentar una ligera baja en los plazos más cortos, por
lo que descartó el ajuste al alza en la tasa de interés de
referencia, que efectivamente no se materializó. Por su
parte, el bono a 10 años, que se coloca cada seis
semanas, registró alza en línea con lo ocurrido en el
mercado secundario.
Anterior Última Variación pp.
Cete 28d 4.28 4.25 -0.03 Cete 91d 4.45 4.37 -0.08 Cete 182d 4.64 4.65 0.01 Bono 10 años 5.35 5.52 0.17 BPAG28 3a 0.35 0.36 0.01 BPAG91 5a 0.39 0.39 0.00 BPA 7años 0.25 0.26 0.01
Tasas de interés de la Subasta 48-2012
10 11 12 13 14 15 16 500 10,500 20,500 30,500 40,500 50,500 60,500 70,500 80,500 90,500 En e -0 4 Se p -0 4 May -05 En e -0 6 Se p -0 6 May -07 En e -0 8 Se p -0 8 May -09 En e -1 0 Se p -1 0 May -11 En e -1 2 Se p -1 2
Tenencia extranjera en papel gubernamental en mdd Tenencia TC Fix 3 4 5 6 7 8 9 10 11 9 10 11 12 13 14 15 16 E n e-04 Se p -0 4 Ma y -0 5 E n e-06 Se p -0 6 Ma y -0 7 E n e-08 Se p -0 8 Ma y -0 9 E n e-10 Se p -1 0 Ma y -1 1 E n e-12 Se p -1 2
Tasas de interés y tipo de cambio
Tipo de cambio Cete 28
Mercado Secundario
El Banco de México mantuvo sin cambios la tasa de
fondeo. En su comunicado se reconoce que la
disminución en la inflación ha sido “notoria”, y que los
riesgos al alza “en el margen” se han atenuado. En lo
que resta del año, un posible ajuste en tarifas públicas
continúa como una fuente de presión en el nivel de
precios. Sin embargo, la institución central es optimista
al considerar que la inflación podría situarse por debajo
del 4 por ciento a finales del año.
Plazo
en días 23-Nov 29-Nov Var pp. 23-Nov 29-Nov Var pp.
1 4.46 4.44 -0.02 4.48 4.47 -0.01 28 4.43 4.31 -0.12 4.52 4.52 0.00 91 4.42 4.33 -0.09 4.56 4.54 -0.02 182 4.67 4.63 -0.04 4.73 4.73 0.00 364 4.75 4.73 -0.02 4.82 4.81 -0.01 CETES ABs
Tipo de cambio Cete 28 Fondeo MD
Tipo de cambio 7.2 -
-Cete 28 (35.3) 1.4
-Fondeo MD (31.9) 42.3 1.9
* La diago nal principal co rrespo nde a la vo latilidad. Dato s diario s.
Matriz de volatilidad y correlación*
Estados Unidos
Durante la semana pasada se publicaron datos que
ratifican la recuperación en ese país: revisión al alza del
crecimiento económico durante el tercer trimestre,
mejoría en el sector vivienda y disipación del efecto del
huracán Sandy sobre los reclamos de seguro de
desempleo. Sin embargo, la curva de Treasuries sufrió
movimientos a la baja, impulsada por la incertidumbre
que rodea a las negociaciones del precipicio fiscal.
0 1 2 3 4 5 6 En e -0 4 Ju n -0 4 No v -0 4 A b r-0 5 Se p -0 5 F eb-06 Ju l-0 6 Di c -0 6 Ma y -0 7 Oct -0 7 Mar -08 Ag o -0 8 En e -0 9 Ju n -0 9 No v -0 9 A b r-1 0 Se p -1 0 F eb-11 Ju l-1 1 Di c -1 1 Ma y -1 2
EU: evolución de tasas de interés
Fed Fund T-bill 3 meses T bond 10 años
3 meses 2 años 5 años 10 años 30 años
02-Nov
0.09
0.29
0.74
1.73
2.91
09-Nov
0.09
0.26
0.64
1.61
2.75
16-Nov
0.08
0.24
0.61
1.58
2.73
23-Nov
0.09
0.27
0.69
1.69
2.83
29-Nov
0.09
0.26
0.63
1.62
2.80
Fed Fund 0.0-0.25
Tasa de descuento
0.50
Tasas de interés representativas
Perspectivas
Baja, como ajuste después del anuncio de política
monetaria del Banco de México, que suavizó su
lenguaje.
Próxima reunión de la FED: 12 de diciembre
Renta Fija
Análisis Gráfico del Mercado de Dinero
Evolución CETES 28d Futuros Implícitos a 28d y Escenario VALMEX
Diferencia entre CETES y ABs 28d (ptos. porcent.) Diferencia entre Futuros Sec. y Escenario (ptos. porcent.)
Tasas Reales CETE 28 Volatilidad de CETES y ABs Mismo Día Secundario
Tasas real a 10 años Sobretasa BPAT 5 años
3 4 5 6 7 8 9 10 11 Di c -02 A b r-03 A g o -03 Di c -03 A b r-04 A g o -04 Di c -04 A b r-05 A g o -05 Di c -05 A b r-06 A g o -06 Di c -06 A b r-07 A g o -07 Di c -07 A b r-08 A g o -08 Di c -08 A b r-09 A g o -09 Di c -09 A b r-10 A g o -10 Di c -10 A b r-11 A g o -11 Di c -11 A b r-12 A g o -12 % -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 E n e -03 M a y -03 S e p -03 E n e -04 M a y -04 S e p -04 E n e -05 M a y -05 S e p -05 E n e -06 M a y -06 S e p -06 E n e -07 M a y -07 S e p -07 E n e -08 M a y -08 S e p -08 E n e -09 M a y -09 S e p -09 E n e -10 M a y -10 S e p -10 E n e -11 M a y -11 S e p -11 E n e -12 M a y -12 S e p -12 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 7 28 49 70 91 112 133 154 175 196 217 238 259 280 301 322 343 364 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Ju n -09 A g o -09 Oct -09 Di c -09 F e b -10 A b r-10 Ju n -10 A g o -10 Oct -10 Di c -10 F e b -11 A b r-11 Ju n -11 A g o -11 Oct -11 Di c -11 F e b -12 A b r-12 Ju n -12 A g o -12 Oct -12 0.08 0.16 0.24 0.32 0.40 0.48 0.56 0.64 0.72 0.80 Ju n -09 A g o -09 Oct -09 Di c -09 F e b -10 A b r-10 Ju n -10 A g o -10 Oct -10 Di c -10 F e b -11 A b r-11 Ju n -11 A g o -11 Oct -11 Di c -11 F e b -12 A b r-12 Ju n -12 A g o -12 Oct -12 % 3.2 3.7 4.2 4.7 5.2 5.7 Di c -12 E n e -13 F e b -13 M a r-13 A b r-13 M a y -13 Ju n -13 Ju l-13 A g o -13 S e p -13 Oct -13 Nov -13 Di c -13
Escenario Primario Secundario
0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% J u l-09 S e p -09 Nov -09 E n e -10 M a r-10 M a y -… J u l-10 S e p -10 Nov -10 E n e -11 M a r-11 M a y -… J u l-11 S e p -11 Nov -11 E n e -12 M a r-12 M a y -… J u l-12 S e p -12 Nov -12 Cetes ABS
Indicadores Macro
Anexos
Datos Mensuales Dic-11 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12
Indicador Global de la Actividad Económica (crec. anual) 3.9% 3.8% 4.7% 3.5% 1.3% n.d.
Producción Industrial (crec. anual) 3.2% 3.7% 4.9% 3.6% 2.4% n.d.
Ventas al Menudeo (crecimiento anual) 3.4% 5.6% 2.6% 4.8% 3.8% n.d.
Tasa de Desocupación Nacional (%) 4.51 4.81 5.02 5.39 5.01 5.04
Inflación Mensual (%) 0.82 0.46 0.56 0.30 0.44 0.51
Inflación Quincenal (%) 0.51/0.46 0.24/0.25 0.39/0.09 0.14/0.24 0.25/0.14 0.45/-0.03
Inflación Anual (%) 3.82 4.34 4.42 4.57 4.77 4.60
M1 (crecimiento anual real) 9.4% 12.8% 10.4% 11.5% 5.5% 5.4%
M4 (crecimiento anual real) 11.8% 13.2% 13.7% 11.4% 11.0% 10.3%
Crédito Bancario al Sector Privado (crec. anual real) 11.4% 9.9% 8.5% 7.6% 6.1% 7.2%
CETES 28 primaria promedio 4.33% 4.34% 4.14% 4.14% 4.17% 4.23%
Balanza Comercial (millones de dólares) 7 601 -427 -979 234 -1,647
Tipo de Cambio
Interbancario a la Venta (pesos por dólar) 13.97 13.33 13.31 13.20 12.85 13.07
Depreciación (+) / Apreciación (-) 1.84% -5.80% -0.15% -0.83% -2.65% 1.71%
Índice BMV (IPC) 37,078 40,200 40,704 39,422 40,867 41,620
Cambio % respecto al mes anterior 0.67% 6.14% 1.26% -3.15% 3.67% 1.84%
Precio de Petróleo (mezcla, dólares por barril) 104.73 90.53 94.66 102.01 102.70 99.78
Datos Semanales Dic-11 01-Nov 09-Nov 16-Nov 23-Nov 23-Nov
Base Monetaria (millones de pesos) 763,492 746,625 737,493 758,631 743,642 n.d.
Activos Internacionales Netos (millones de dólares) 149,242 166,778 167,241 165,917 166,809 n.d.
Reservas Internacionales (millones de dólares) 142,476 162,436 162,638 162,271 162,236 n.d.
Tasas de Interés Moneda Nacional (porcentajes)
CETES Primaria 28 días 4.31 4.33 4.26 4.31 4.28 4.25
CETES Secundario 28 días 4.27 4.31 4.22 4.33 4.46 4.31
CETES 1 año real (según inflación pronosticada) 1.19 1.09 1.10 1.04 1.03 1.08
AB 28 días 4.54 4.51 4.50 4.51 4.53 4.52
TIIE 28 días 4.79 4.83 4.84 4.84 4.86 4.85
Bono 10 años 6.53 5.48 5.39 5.41 5.50 5.55
Tasas de Interés Moneda Extranjera (porcentajes)
Prime 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25 Libor 3 meses 0.58 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 T- Bills 3 meses 0.01 0.10 0.09 0.08 0.09 0.08 T- Bond 10 años 1.89 1.72 1.61 1.57 1.69 1.61 CD NY 1 mes 0.31 0.17 0.17 0.17 0.17 0.17 Tipos de Cambio
Banco de México (FIX) 13.97 13.09 13.11 13.25 13.02 12.96
Interbancario Mismo Día a la Venta 13.95 13.04 13.20 13.24 12.98 12.92
Yen por dólar 77.38 80.19 79.36 81.35 82.37 82.55
Dólar por euro 1.29 1.29 1.27 1.27 1.29 1.30
Mercado de Futuros (pesos por dólar)
Diciembre 2012 14.43 13.15 13.18 13.27 13.05 12.95
Marzo 2013 14.55 13.28 13.31 13.34 13.16 13.06
Junio 2013 14.65 13.41 13.43 13.52 13.28 13.18
Septiembre 2013 14.79 13.51 13.56 13.64 13.40 13.33
Anexos
Deuda Externa Mexicana
Emisiones de Deuda Pública Externa Mexicana Mercado Secundario Bonos Globales
Fecha Emisión Moneda Importe Plazo Vencim. Cupón Rendimiento 30-Nov 23-Nov Var.
original (millones) (años) México rendimiento (%*)
Sep-09 Global US$ 750 30 2040 6.050 TB+1.82 UMS 14 0.54 0.62 -0.08
Dic-09 Global Yen 150 10 2019 2.22 UMS 16 0.64 0.67 -0.03
UMS 26 3 24 3 01 0 23
Ene-10 Global US$ 1000 10 2020 5.125 TB+1.42 UMS 26 3.24 3.01 0.23
Ene-10 Pemex US$ 1,000 10 2020 6.000 TB+2.50 UMS 33 3.76 3.73 0.03
Mar-10 Global US$ 1,000 10 2020 5.125 TB+1.39
Abr-10 Global US$ 1,000 30 2040 6.050 TB+1.37 Brasil rendimiento (%*)
Jul-10 Global € 850 7 2017 4.250 TB+1.80 BR GLB 13 -1.25 -0.11 -1.14
Jul-10 Pemex US$ 2,000 10 2020 5.500 TB+2.50 BR GLB 20 1.70 1.81 -0.11
Oct-10 Global US$ 1,000 100 2110 5.750 TB+2.35 BR GLB 27 2.91 2.98 -0.07
Oct-10 Global Yen 150 10 2020 1 51 BR GLB 34 3.48 3.64 -0.16
Oct-10 Global Yen 150 10 2020 1.51 BR GLB 34 3.48 3.64 0.16
Feb-11 Global US$ 1,000 10 2020 5.125 TB+1.23
Abr-11 Global US$ 1,000 29 2040 6.050 TB+1.35 Argentina rendimiento (%*)
May-11 Pemex US$ 1,250 30 2041 6.500 TB+2.28 AR GLB 19 38.48 38.48 0.00
Jul-11 Pemex US$ 1,000 10 2021 4.835 TB+1.90 AR GLB 27 43.57 43.57 0.00
Ago-11 Global US$ 1,000 100 2110 5.750 TB+2.42 AR GLB 33 14.17 16.49 -2.32
Ene-12 Global US$ 2,000 10 2022 3.625 TB+1.75 AR GLB 38 11.95 13.05 -1.10
Ene-12 Pemex US$ 2,000 10 2022 4.875 TB+3.15
Mar-12 Global US$ 2,000 30 2044 4.750 TB+1.70 EE.UU. Rendimiento (%)
Mar-12 Pemex CHF 3,000 7 2019 2.500 TB+1.75 T. Bond 10a 1.61 1.69 -0.08
May-12 Global Yen 640 3 2015 1.290 0.89
May-12 Global Yen 385 5 2017 1.560 1.10
TB: Bono del tesoro estadounidense.
i
Tasa de referencia CAC: Cláusulas de Acción Colectiva *Rendimiento a la venta (ask yield)UMS 2014 (rendimiento %) UMS 2016 (rendimiento %)
UMS: United Mexican States
( ) ( ) 2 0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0
UMS 2026 (rendimiento %)
EMBI+ (spread vs. bono estadounidense)
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 2 Jul-02 Ene-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 9 0 10.0 1019 29 O 12 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 2 Jul-02 Ene-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 02 02 02 03 03 03 04 04 04 05 05 05 06 06 06 07 07 07 08 08 08 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12 12 1019 154 134 1306 152 135 29-Oct-12 29-Nov-12
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 2 Jul-02 Ene-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 2 Ma y -0 2 Se p -0 2 En e-0 3 Ma y -0 3 Se p -0 3 En e-0 4 May-0 4 Se p -0 4 En e-0 5 Ma y -0 5 Sep-05 En e-0 6 Ma y -0 6 Se p -0 6 En e-0 7 May-0 7 Se p -0 7 En e-0 8 Ma y -0 8 Sep-08 En e-0 9 Ma y -0 9 Se p -0 9 En e-1 0 May-1 0 Se p -1 0 En e-1 1 Ma y -1 1 Sep-11 En e-1 2 Ma y -1 2 Se p -1 2 1019 154 134 1306 152 135
Argentina Brasil México
29-Oct-12 29-Nov-12
7
7
Indicadores de riesgo país
Spreads EMBI+ bonos UMSAnexos
Argentina, Brasil y México136 71 185
2436 2273 7220 Min: 162 125
152 135 1306 Max: 1543 2352
Prom: 405 525
Ultimo 348 183
Diferenciales de EMBI+ en puntos base
Mín.: 50 71
Máx.: 805 2273
Prom.: 168 177
Ultimo: 152 135
EMBI+ Latinoamericano y No latinoaméricano (29/Nov/12)
Sudáfrica y México 20 1020 2020 3020 4020 5020 6020 7020 20 120 220 320 420 520 620 720 820 920 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12
Brasil México Argentina
110 210 310 410 510 610 710 810 910 1010 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Latinoamérica No latinoamérica -3 -7 1 162 0 -2 203 2 5 -50 0 50 100 150 200 250
Argentina Brasil México
1 día 1 semana 1 mes
40 115 190 265 340 415 490 565 640 715 790 En e-04 Ma y -0 4 Sep-04 En e-05 Ma y -0 5 Sep-05 En e-06 Ma y -0 6 Sep-06 En e-07 Ma y -0 7 Sep-07 En e-08 Ma y -0 8 Sep-08 En e-09 Ma y -0 9 Sep-09 En e-10 Ma y -1 0 Sep-10 En e-11 Ma y -1 1 Sep-11 En e-12 Ma y -1 2 Sep-12 Sudáfrica México Min: Max: Ultimo: Ar
.
Br. Mx.EMBI+ México y tasas de CETES Comparativo Arg-Bra-México en el último mes
EMBI+ Tipo de cambio Var. pb T.C. Aprec(-)/deprec(+)
Argentina 203 4.83 1.4% 499 2.3% Brasil 2 2.09 3.0% 27026 -4.9% México 5 12.96 -1.0% 3248 2.2%
EMBI+ México y tipo de cambio spot Curva de rendimientos de UMS
Bolsa En dólares 20 1020 2020 3020 4020 5020 6020 7020 20 120 220 320 420 520 620 720 820 920 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12
Brasil México Argentina
110 210 310 410 510 610 710 810 910 1010 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Latinoamérica No latinoamérica 4.0 4.8 5.6 6.4 7.2 8.0 8.8 9.6 10.4 60 130 200 270 340 410 480 550 620 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 EMBI+ México Cete 91 Cete 28 -3 -7 1 162 0 -2 203 2 5 -50 0 50 100 150 200 250
Argentina Brasil México
1 día 1 semana 1 mes
9.8 10.4 11.0 11.6 12.2 12.8 13.4 14.0 14.6 15.2 15.8 60 130 200 270 340 410 480 550 620 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12
EMBI+ México (Izq.)
Spot (Der.) 40 115 190 265 340 415 490 565 640 715 790 En e-04 Ma y -0 4 Sep-04 En e-05 Ma y -0 5 Sep-05 En e-06 Ma y -0 6 Sep-06 En e-07 Ma y -0 7 Sep-07 En e-08 Ma y -0 8 Sep-08 En e-09 Ma y -0 9 Sep-09 En e-10 Ma y -1 0 Sep-10 En e-11 Ma y -1 1 Sep-11 En e-12 Ma y -1 2 Sep-12 Sudáfrica México Min: Max: Ultimo: Ar
.
Br. Mx. 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 2014 2014 N 2015 2016 2017 2019 2019 N 2022 2026 2031 2033 2034 2040 30-Nov-12 02-Nov-12Mercado Cambiario
Entorno
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
9
Panorama
Los fundamentos del tipo de cambio son sólidos: déficit pequeño de la cuenta corriente de la balanza de pagos, sin problemas de financiamiento dada la alta inversión extranjera directa, amplio spread de tasas de interés entre México y EE.UU y entrada importante de flujos de inversión de cartera y de remesas. El peso debería de continuar fortaleciéndose.
Expectativas de la paridad peso por dólar
2012 2013
Promedio 12.81 12.60
Mediana 12.83 12.64
Máximo 13.30 13.19
Mínimo 12.40 12.00
Fuente: Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros, 20 de noviembre de 2012.
Tipo de Cambio Diario Soporte: 12.90 Resistencia: 13.40
El escenario de estar en una secuencia “a-b-c” desde el mínimo en 12.66 (Octubre 5) con objetivos en 13.40 (el 38.2% del ajuste Junio – Octubre) y 13.63 (50%) se eliminará con cierres debajo de 12.90. En ese caso se abrirá de nuevo la posibilidad de ir a la zona 12.40 – 12.60 en corto plazo. En el supuesto de que la presión alcista vuelva y se observen cierres sobre 13.20, implicará que la fase “c” se esta desenvolviendo y habrá que esperar algunos días para retomar la baja.
December 2012 February March April May June July August September October November December
12.5 12.6 12.7 12.8 12.9 13.0 13.1 13.2 13.3 13.4 13.5 13.6 13.7 13.8 13.9 14.0 14.1 14.2 14.3 14.4 14.5 14.6 USD (12.9958, 12.9408, 12.9576, -0.04940)Relative Strength Index (43.3002)Stochastic Oscillator (14.1264)
Tipo de Cambio: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14d
Estocásticos y Momentum se dirigen a sobreventa pero tienen espacio suficiente para mantener la presión de baja en corto plazo. El MACD necesita unos días más para moverse abiertamente en territorio de ajuste.
December 2012 February March April MayUSD (12.9958, 12.9408, 12.9576, -0.04940)June July August September October November December
15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 Relative Strength Index (43.3002)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Oscillator (14.1264)
Tipo de Cambio Semanal Soporte: 12.50 Resistencia: 15.59
El ajuste A-B-C que corrigió el alza de largo plazo del Dólar de 1993 a 2009 concluyó con la acumulación sobre 11.50 en Mayo 2011. Desde ahí clasificamos una primer ola (puede ser “A” ó “1”) desde 11.48 (Mayo 2 de 2011) hasta 14.31 (Noviembre 25 de 2011). La baja última hasta 12.55 corrigió con precisión el 61.8% (puede ser “B” o “2”). El alza de Junio 2012 superó 14.31 quedando abierto el escenario a una subida más amplia a menos que se cierre semanalmente debajo de 12.50 en el futuro. 2008M A MJJAS ON D 2009M AM J JA S ON D2010 MA M JJA S ON D2011 M AM JJA SO N D2012 MA M JJ AS O ND 2013 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 15.5 USD (13.0770, 12.9408, 12.9576, -0.00340)Relative Strength Index (45.3635)Stochastic Oscillator (31.8481)
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE:
Renta Variable
México:
Semana con altibajos para el mercado de capitales nacional, reaccionando a situaciones de carácter externo. En cuestiones internacionales resaltó que la Comisión Europea autorizó una reestructura de la Banca Española, destinando 37 billones de euros para dicha situación. A nivel local, Banxico comentó en su comunicado de política monetaria mantuvo sin cambios la tasa de referencia en 4.5% y destacó que aprecia menores presiones inflacionarias, en donde la inflación al final del año podría ubicarse por debajo de 4%. Adicionalmente mencionó que se mantienen los riegos a la baja para el crecimiento económico mundial y en cuanto a México destacó que los riegos a la baja para el crecimiento de la economía de corto plazo se han incrementado marginalmente. En materia corporativa, a lo largo de la semana se llevaron anuncios corporativos relevantes en donde resaltó MEXCHEM, anunciando que ganó una licitación sobre una concesión minera para extraer fluorita, ubicada en Coahuila que representaría un equivalente a 10 años de reservas. Cabe mencionar que los títulos de la compañía encontraron impulso gracias a la positiva perspectiva que se tiene sobre la compañía, ya que la noticia anterior reafirmó la estrategia de la compañía de continuar integrando verticalmente el negocio. Por otra parte, ALSEA llevó a cabo su oferta pública, en donde colocó 53.48 millones de acciones considerando una opción de sobreasignación a un precio de P$21.50 por acción. Con lo anterior, ALSEA estimó recibir P$1,118.81 millones, destinado al prepago de deuda para contar con una mayor holgura financiera que le permita acelerar sus proyectos de expansión y posibles adquisiciones. Finalmente, a pesar de que importantes emisoras como WALMEX, FEMSA, TLEVISA y GMEXICO registraron avances durante la semana, los avances del IPC se vieron limitados ante los retrocesos de AMX. Para esta semana, no descartamos que los altibajos puedan permanecer reaccionando a los movimientos de su contraparte estadounidense.
EUA:
Semana neutral para los principales índices accionarios de la Unión Americana, reaccionando a noticias de Europa, las negociaciones en el Congreso sobre el Fiscal Cliff y cifras macroeconómicas principalmente. A inicios de la semana, los mercados encontraron impulso luego de que ministros de finanzas de la zona euro llegaron a un acuerdo sobre un nuevo paquete de rescate a Grecia. Dicho paquete incluyó la suspensión de pago de intereses durante 10 años, la compra de bonos y la cantidad de 34.4 billones de euros que recibirá el país heleno durante diciembre. No obstante, el ánimo de los inversionistas se mantuvo un tanto cauteloso a lo largo de la semana ante las duras negociaciones entre los principales líderes políticos a fin de llegar a un acuerdo que permita evitar el Fiscal Cliff. Lo anterior cobró relevancia luego de que Presidente Obama declaró que buscaría lograr un acuerdo para antes de la celebración de Navidad, aunque, tales declaraciones se vieron opacadas posteriormente, una vez que el líder Republicano externó que no ha habido un progreso sustancial en las negociaciones de las últimas semanas. Por otra parte en cuanto a cifras macroeconómicas, resaltó de manera positiva: La segunda revisión del PIB del 3T12 con un crecimiento mayor al que arrojó la primera estimación, un crecimiento mayor al previsto de la venta pendiente de casas, una disminución de las solicitudes semanales de seguro de desempleo y la confianza del consumidor, ubicándose en su mayor nivel en 4 años. No obstante, a finales de la semana el gasto personal presentó una inesperada contracción mientras que el ingreso personal permaneció sin cambios, ambos presionados por los efectos del huracán Sandy. Para esta semana, consideramos que
la volatilidad podría continuar de la mano de cifras
macroeconómicas relevantes así como por la evolución de las pláticas en el Congreso sobre el Fiscal Cliff.
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último: IPC: 41,920 Inferior: 5.79 Media: 7.33 Sup/Ult: -9.22%
Último: VE/UAIIDA: 9.78 Superior: 8.87 Med/Ult: -24.98% Inf/Ult: -40.74%
MULTIPLO IPC 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 0 2 4 6 8 10 12 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último: IPC: 42,091 Inferior: 5.80 Media: 7.34 Sup/Ult: -9.44%
Último: VE/UAIIDA: 9.81 Superior: 8.88 Med/Ult: -25.17% Inf/Ult: -40.90%
MULTIPLO IPC 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 0 2 4 6 8 10 12 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12
P/U del Standard&Poors 500: Último Media Índice Lim. Sup Lim. Inf
14.37 19.44 1,416 23.98 14.90 MULTIPLO S&P500 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 0 5 10 15 20 25 30 35 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12
Renta Variable
Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año
IRT
Cierre 51,188 0.14% 1.44% 15.26% DJI 13,022 1.44% -0.65% 6.58%
Máximo 51,274 0.16% 0.59% 14.52% S&P 500 1,416 1.79% 0.28% 12.59%
Mínimo 50,972 0.59% 1.43% 14.85% Nasdaq 3,012 2.92% 0.81% 15.62%
IPC
Fecha Máximo Mínimo Cierre Volumen
26/11/2012 42,139 41,774 41,878 189,190,197 27/11/2012 42,017 41,738 41,769 265,033,116 28/11/2012 41,921 41,540 41,913 230,225,905 29/11/2012 42,161 41,914 42,091 252,501,222 Importe AXTEL:
Informó que no tiene un acuerdo con MATC Digital, S. de R.L. de C.V., subsidiaria de American Tower Corp. ("MATC"), u otra empresa, respecto a la desinversión de ciertos de sus activos. La emisora señaló que el trámite ante la Comisión Federal de Competencia, publicado en la página de internet de dicha dependencia, es un requisito legal previo para el caso de que ambas compañías lleguen a un acuerdo.
GFNORTE:
Anunció que ha llegado a un acuerdo con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. y BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Bancomer ("Grupo BBVA") para que Afore XXI Banorte, subsidiaria de GFNORTE, adquiera a Administradora de Fondos para el Retiro Bancomer, S.A. de C.V. ("Afore Bancomer"). El valor de la operación asciende a US 1,600 millones, de los cuales Banorte aportará 50% de este monto y el Instituto Mexicano del Seguro Social ("IMSS") el 50% restante. El precio final se ajustará en función de los fondos propios de libre disposición de Afore Bancomer en la fecha de cierre. La adquisición se encuentra todavía sujeta a la aprobación de las autoridades correspondientes, incluyendo la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) y la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECO). En este sentido, al cierre de octubre de 2012, Afore Bancomer administra recursos por un monto de $279,290 millones y 4.49 millones de cuentas de trabajadores. Al integrarse a las operaciones de Afore XXI Banorte, los recursos administrados ascenderán a $516,542 millones de pesos y 11.78 millones de cuentas de trabajadores (sin considerar las cuentas con recursos depositados en Banco de México administradas por Afore XXI Banorte). La operación conjunta de ambas Afores permitirá la generación de sinergias importantes en beneficio de los trabajadores, incluyendo una menor comisión por la administración de los recursos de los trabajadores.
MEXCHEM:
Informó que ganó la licitación sobre una concesión minera por un nuevo prospecto minero de fluorita ubicado en el municipio de Múzquiz, Coahuila. Este nuevo yacimiento de fluorita tiene reservas potenciales por 4.5 millones de toneladas métricas, equivalentes a 10 años más de reservas para Mexichem Flúor. Dicho yacimiento se encuentra en la misma área de la mina recientemente adquirida en Coahuila, lo que le permite optimizar sus capacidades logísticas en la extracción y comercialización de fluorita; además, el mineral encontrado en este depósito es de la más alta calidad, lo que le da un mayor valor en el mercado de fluorita.
OMA:
Anunció que ha firmado una alianza estratégica con VYNMSA Desarrollo Inmobiliario, S.A. de C.V. para la construcción y operación de un parque industrial en el Aeropuerto de Monterrey. El proyecto comprenderá el desarrollo de 28 hectáreas ubicadas en la zona entre el Blvd. Aeropuerto y la Carretera Miguel Alemán, dentro del perímetro del Aeropuerto.
Eventos Corporativos
4,918,861,202 6,865,408,216 6,205,038,788 6,239,381,105Resumen de Estimados
Renta Variable
Emisora Último
Precio 7 días 30 días Año 12 m 12 m 2012 2/ 2013 2/ 12 m 2012 2/ 2013 2/
IRT 51,188 0.14% 1.4% 15.3% 19.7% 709,551 430,675 532,590 9.81 9.02 8.36 AEROMEX 19.76 0.6% -4.3% -16.5% -18.1% 3,357 4,064 4,703 2.33 4.91 4.24 ALFAA 27.42 -1.4% 14.0% 80.4% 74.9% 24,799 24,786 25,955 8.27 8.77 8.38 ALPEKA 33.88 -0.9% 1.1% 21.3% 21.3% 9,951 10,378 11,094 8.57 9.13 8.54 ALSEA 21.88 7.2% 5.7% 55.4% 63.0% 1,561 1,599 1,987 11.44 11.62 9.35 AMXL 15.46 -1.8% -6.8% -2.3% -4.4% 254,996 267,945 279,532 6.19 6.07 5.82 ARA 3.93 -3.7% -5.3% 0.8% 4.2% 1,305 1,265 1,319 5.21 6.69 6.41 AC 95.32 -1.2% 0.4% 60.4% 59.0% 10,751 14,206 16,392 15.82 12.27 10.64 ASUR 135.31 -0.6% 3.9% 72.3% 79.5% 2,852 2,942 3,106 13.70 13.94 13.20 AUTLAN 12.89 -1.0% -1.2% -17.9% -23.4% 794 840 850 5.36 5.62 5.55 AXTEL 2.54 -4.2% -14.2% -42.9% -40.5% 3,078 3,061 3,109 4.45 4.69 4.62 BIMBOA 30.47 -3.2% -2.5% 7.0% 11.8% 14,168 15,594 18,365 13.42 12.46 10.58 BOLSA 28.99 1.2% 2.5% 29.1% 28.6% 947 990 1,196 16.66 18.02 14.92 CEMEXCPO 11.73 -1.2% -0.5% 57.4% 97.8% 34,042 34,047 38,098 10.07 10.37 9.26 CHDRAUIB 37.53 1.0% 8.0% 7.0% 13.1% 3,997 4,292 4,820 10.77 10.30 9.17
CICSA 7.78 -4.0% -4.0% -3.6% -40.8% n.a. n.a. n.a. 14.10 n.a. n.a.
CIEB 6.80 0.0% 4.6% 13.3% 13.3% 2,316 n.a. n.a. 2.83 n.a. n.a.
COMERCIC 39.86 -0.7% 9.4% 70.3% 104.0% 3,957 3,851 4,163 11.92 12.52 11.59
COMPARTO 18.91 3.8% 6.7% 10.5% 6.3% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
KUOB 28.37 0.9% 3.2% 29.0% 52.5% 2,678 2,723 2,967 7.17 7.40 6.79 ELEKTRA 533.13 1.6% -1.3% -61.5% -57.3% 11,431 16,525 17,992 14.43 12.94 11.88 FEMSAUBD 125.99 -0.3% 5.5% 29.9% 40.1% 38,470 37,642 41,811 15.81 16.96 15.27 GAP 65.85 -3.6% 7.9% 39.4% 41.8% 2,939 2,908 3,133 12.28 13.41 12.45 GCARSOA1 52.48 5.0% 6.6% 55.4% 65.1% 10,449 10,464 11,352 13.52 14.13 13.02 GEOB 15.47 1.3% -2.5% -10.9% 2.3% 5,561 4,680 4,950 3.89 5.08 4.80 GFAMSA 14.59 -5.3% -8.5% 20.0% 23.4% 2,061 2,171 2,348 10.90 10.85 10.03
GFINBURO 35.23 1.4% 0.8% 37.3% 38.9% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GFNORTEO 75.30 1.8% 5.3% 77.9% 71.2% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GMEXICOB 42.37 1.1% 1.6% 16.2% 19.8% 62,949 60,946 61,957 6.85 7.72 7.59 GMODELOC 116.23 -0.5% 0.4% 31.3% 38.4% 30,890 29,075 31,005 15.34 17.18 16.11
GPH 90.00 0.0% 2.3% 14.3% 32.4% 2,433 n.a. n.a. 14.10 n.a. n.a.
GRUMAB 37.04 -2.2% -4.0% 40.3% 40.1% 5,706 5,677 6,402 6.88 7.25 6.43 HOMEX 27.88 2.1% -4.3% -28.6% 5.9% 6,742 7,548 5,777 3.91 4.02 5.25 ICA 29.76 -0.6% 9.7% 75.7% 71.2% 6,943 7,137 7,822 10.93 11.60 10.58 ICH 85.37 -3.4% 13.1% 81.9% 96.1% 4,707 4,933 5,458 7.82 9.09 8.22 IDEAL 22.30 0.5% -1.0% 2.5% 12.3% 4,984 5,293 6,341 21.70 21.68 18.10 KIMBERA 32.52 -1.8% 1.7% 29.6% 37.0% 8,158 8,007 8,690 13.45 14.17 13.06 KOF 175.62 1.7% 4.4% 32.3% 46.3% 27,806 27,606 30,000 13.53 14.03 12.91 LABB 25.59 -0.4% 0.3% -5.1% -10.4% 2,343 2,554 3,126 12.55 11.90 9.73 LIVEPOL 125.92 0.8% 6.1% 25.8% 30.9% 11,227 11,455 12,908 16.02 15.88 14.10 MEGA 31.83 -1.5% -5.0% 7.2% 9.9% 3,698 3,847 4,125 2.40 3.05 2.85 MEXCHEM 64.22 1.6% -1.2% 46.3% 41.8% 13,092 14,653 16,381 12.40 11.58 10.36 MFRISCO 51.82 1.0% -2.2% 2.2% 1.4% 3,876 3,628 9,340 37.63 40.71 15.81 OHLMEX 23.42 -2.0% 7.8% 8.3% 8.0% 9,476 8,119 6,954 6.83 8.15 9.51 OMA 31.45 2.9% 0.6% 44.0% 31.8% 1,306 1,425 1,551 10.52 10.19 9.37
PASA 15.50 10.7% 20.2% 40.9% 47.6% 532 n.a. n.a. 4.88 n.a. n.a.
PE&OLES 665.52 4.3% 1.8% 8.8% 12.5% 25,943 27,239 32,666 13.12 12.93 10.78 SARE 0.92 -6.2% -16.4% -22.0% -24.0% (797) 71 193 -3.76 42.55 15.66 SIMEC 55.74 -2.7% 3.6% 65.7% 87.9% 4,271 4,354 4,864 5.39 7.08 6.34 SORIANAB 47.33 1.8% 6.1% 41.2% 48.6% 7,299 7,759 8,686 12.20 11.81 10.55 TLEVISAC 61.99 2.4% 4.0% 5.6% 18.3% 26,726 27,383 29,053 8.01 8.60 8.11 AZTECAC 8.11 -3.0% -1.9% -8.8% -3.8% 4,873 4,765 4,893 5.60 7.18 6.99 URBI 7.61 -4.8% -7.2% -52.1% -51.9% 4,895 3,786 3,775 3.95 6.66 6.68
VITROA 17.30 -3.1% -5.3% 47.9% 54.5% 12,222 n.a. n.a. 1.64 n.a. n.a.
WALMEXV 41.02 1.9% 5.9% 7.3% 15.5% 40,314 41,637 47,444 17.95 17.94 15.74
1/ Cifras en millones de pesos reales.
2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
Uaiida 1/ VE/UAIIDA
Renta Variable
Resumen de Estimados
Emisora Valor Acciones
12 m 20122/ 2013 2/ 12 m 2012 2/ 2013 2/ VLPA P/VL Mercado (millones)
IRT 253,402 256,088 312,998 21.44 23.08 18.89 n.a. 3.28 5,911,220 n.a.
AEROMEX 1,252 1,598 1,922 11.32 8.87 7.38 9.78 2.02 14,175 717 ALFAA 8,904 8,691 8,479 15.85 16.24 16.65 10.09 2.72 141,147 5,148 ALPEKA 2,068 4,539 5,265 34.70 15.81 13.63 12.13 2.79 71,763 2,118 ALSEA 290 357 548 47.86 38.84 25.30 5.19 4.21 13,878 634 AMXL 92,709 101,475 104,899 12.67 11.58 11.20 3.86 4.01 1,174,764 75,987 ARA 583 691 747 8.75 7.39 6.83 7.35 0.54 5,103 1,298 AC 5,071 5,685 6,966 30.29 27.02 22.05 23.24 4.10 153,586 1,611 ASUR 1,836 1,822 1,851 22.11 22.29 21.93 52.69 2.57 40,593 300 AUTLAN 321 277 277 10.78 12.54 12.51 12.72 1.01 3,467 269 AXTEL -1,150 -658 -415 (2.74) (4.79) (7.58) 4.58 0.55 3,147 1,239 BIMBOA 2,994 4,846 6,606 47.86 29.57 21.69 9.93 3.07 143,307 4,703 BOLSA 732 739 893 23.48 23.27 19.24 8.81 3.29 17,191 593 CEMEXCPO -10,261 -7,459 -3,078 (12.12) (16.67) (40.39) 13.96 0.84 124,316 10,598 CHDRAUIB 1,482 1,627 1,872 24.40 22.24 19.32 20.69 1.81 36,176 964
CICSA 663 n.a. n.a. 30.84 n.a. n.a. 4.28 1.89 19,638 2,524
CIEB -14 n.a. n.a. (285.95) n.a. n.a. 4.43 1.53 4,076 599
COMERCIC 6,477 6,865 2,005 6.71 6.33 21.67 23.30 1.71 43,441 1,090
COMPARTO 2,006 n.a. n.a. 15.67 n.a. n.a. 4.73 4.00 31,436 1,662
KUOB 441 824 933 29.36 15.71 13.87 14.24 1.99 12,947 456 ELEKTRA -10,786 -15,253 -21,496 (11.72) (8.29) (5.88) 181.39 2.94 126,399 237 FEMSAUBD 16,320 17,284 20,598 27.62 26.08 21.89 40.85 3.08 450,821 3,578 GAP 1,708 1,571 1,627 21.63 23.52 22.70 37.30 1.77 36,942 561 GCARSOA1 6,703 6,688 7,033 17.93 17.97 17.09 15.74 3.33 120,169 2,290 GEOB 1,505 1,367 1,556 5.70 6.27 5.51 16.98 0.91 8,575 554 GFAMSA 578 452 389 11.10 14.17 16.47 19.78 0.74 6,412 439 GFINBURO 8,455 7,270 8,573 27.78 32.31 27.40 11.30 3.12 234,879 6,667 GFNORTEO 10,391 10,993 13,537 16.86 15.93 12.94 33.62 2.24 175,175 2,326 GMEXICOB 29,656 2,327 29,259 11.12 141.77 11.27 13.21 3.21 329,850 7,785 GMODELOC 12,527 12,026 13,107 30.02 31.27 28.69 23.65 4.92 376,095 3,236
GPH 1,088 n.a. n.a. 28.09 n.a. n.a. 33.85 2.66 30,563 340
GRUMAB 1,706 1,390 1,982 12.24 15.02 10.54 25.27 1.47 20,878 564 HOMEX 2,205 3,250 2,063 4.24 2.88 4.54 44.13 0.63 9,358 336 ICA 1,469 1,553 1,558 12.25 11.59 11.55 28.09 1.06 17,995 605 ICH 3,171 2,548 2,306 11.73 14.60 16.13 59.03 1.45 37,188 436 IDEAL 369 1,778 1,709 181.09 37.63 39.15 2.48 9.00 66,903 3,000 KIMBERA 3,927 4,030 4,508 26.03 25.36 22.68 2.41 13.48 102,227 3,143 KOF 12,173 13,489 15,102 29.29 26.44 23.61 47.45 3.70 356,604 2,031 LABB 1,426 1,540 1,947 18.89 17.49 13.84 5.93 4.32 26,940 1,053 LIVEPOL 7,061 7,081 7,998 23.93 23.87 21.13 34.61 3.64 169,009 1,342 MEGA 1,851 1,933 1,975 5.12 4.90 4.80 50.22 0.63 9,478 298 MEXCHEM 4,762 6,495 8,349 28.32 20.77 16.15 12.68 5.07 134,862 2,100 MFRISCO 3,026 2,175 4,618 43.59 60.63 28.56 4.66 11.13 131,902 2,545 OHLMEX 4,352 5,010 3,178 8.03 6.98 11.00 20.36 1.15 34,961 1,493 OMA 793 745 846 15.83 16.85 14.84 15.46 2.03 12,553 399
PASA 267 n.a. n.a. 7.78 n.a. n.a. 13.20 1.17 2,075 134
PE&OLES 8,711 11,361 15,959 30.37 23.28 16.58 96.78 6.88 264,528 397 SARE -774 -217 -42 (0.82) (2.91) (14.92) 3.50 0.26 632 687 SIMEC 3,168 2,974 2,785 8.76 9.33 9.96 47.39 1.18 27,742 498 SORIANAB 3,472 3,842 4,411 24.54 22.17 19.31 21.46 2.21 85,194 1,800 TLEVISAC 8,188 8,257 10,092 19.49 19.32 15.81 22.23 2.79 159,556 2,574 AZTECAC 2,479 2,448 2,590 9.48 9.60 9.07 3.57 2.27 23,493 2,897 URBI 1,618 1,619 1,942 4.59 4.59 3.83 18.87 0.40 7,431 976
VITROA 6,783 n.a. n.a. 0.99 n.a. n.a. 20.78 0.83 6,693 387
WALMEXV 23,401 23,938 27,743 31.08 30.39 26.22 7.47 5.49 727,397 17,733
1/ Cifras en millones de pesos reales.
2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
Utilidad Neta 1/ P/U
BMV: Punto de Vista Técnico
Renta Variable
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
14
|
IPyC Semanal Soporte: 41,380 Resistencia: 42,751
El IPC cerró en 42,090 con una variación de 0.41%. El rebote desde el mínimo de Noviembre (40,247) esta mostrando fuerza y podría alcanzar el máximo de Octubre (42,751). Si la proyección de estar en una secuencia a-b-c en el Dow Jones es correcta, la fase “c” puede detener por algunos días el avance del IPC, situación que deberá considerarse como oportunidad de compra teniendo en mente que nuestro objetivo sigue estando por encima de las 43 mil unidades. . El nuevo “stop” lo colocamos en 41,380 puntos.
Decem ber 2012 February March April May Volum e (252,501,216)June July Augus t Septem ber October Novem ber December 34500 35000 35500 36000 36500 37000 37500 38000 38500 39000 39500 40000 40500 41000 41500 42000 42500 43000 34500 35000 35500 36000 36500 37000 37500 38000 38500 39000 39500 40000 40500 41000 41500 42000 42500 43000 II I
IPC (42,090.69, 42,161.10, 41,914.49, 42,090.69, +177.742)Relative Strength Index (60.7188)Stochas tic Os cillator (88.3138)
IPyC: Estocástico 20 d y RSI 14
Estocásticos y Momentum llegaron rápidamente a sobrecompra, situación que demuestra fuerza de corto plazo. El RSI regresó a zona de alza el MACD necesita unos días más de subida para consolidarse del lado positivo.
Decem ber 2012 February March AprilIPC (42,090.69, 42,161.10, 41,914.49, 42,090.69, +177.742)May Volum e (252,501,216)June July Augus t Septem ber October Novem ber December 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Relative Strength Index (60.7188)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochas tic Os cillator (88.3138)
IPyC Diaria (en Dólares) Soporte: 2,985 Resistencia: 3,230
Hemos planteado en éste espacio la posibilidad de estar en una acumulación en triángulo desde principios de Mayo pasado. El máximo en 3,230 puntos peso /dólar fue superado por un breve periodo hasta alcanzar 3,344, pero hemos mencionado que es una resistencia difícil para el corto plazo, por lo cual será prudente esperar confirmación. El regreso actual operara ya debajo de dicho nivel aumentando la posibilidad de estar completando el triángulo, proceso de varias semanas con alta volatilidad. Mantenemos como soporte (y objetivo muy probable) el promedio móvil de 200 días en 3,020.
Decem ber 2012 February March April May June July Augus t Septem ber October Novem ber December 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 3300 3350 3400 IPCUSD (3,253.77, 3,234.74, 3,248.34, +26.0000)Stochastic Os cillator (89.4616)
Emisora la Semana: CEMEX CPO Soporte: 11.40 Resistencia: 12.10
Durante todo Octubre acumuló entre 11.20 y 12.00 y dicha situación se alargó en Noviembre. El potencial de alza al lograr consolidar cierres sobre 12.00 es muy atractivo, con resistencias en 12.60, 13.40, 14.30 y 17.00.
Decem ber 2012 February March April May June July Augus t Septem berOctober Novem ber December 2013 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 161.8% ii i iii
Renta Variable
Recomendaciones Técnicas
Último
30/11/2012 Precio Soporte Resist. Objetivo Rend. Actual Anterior IPC 42,091 38,500 41,600 42,800 1.69% Retención Retención IRT 51,188 46,000 50,400 52,000 1.59% Retención Retención AC* 95.32 79.00 93.00 93.00 -2.43% Retención Compra ALFA A 27.42 20.50 23.50 23.00 -16.12% Retención Compra ALSEA * 21.88 17.40 19.40 19.40 -11.33% Compra Retención AMX L 15.46 14.80 18.60 16.00 3.49% Retención Compra ARA* 3.93 3.50 4.70 4.00 1.78% Retención Venta ASUR B 135.31 103.75 122.50 108.00 -20.18% Retención Compra AUTLAN B 12.89 11.25 15.75 14.50 12.49% Retención Venta AXTEL CPO 2.54 2.15 3.50 3.30 29.92% Retención Retención AZTECA CPO 8.11 7.90 9.30 8.80 8.51% Retención Compra BIMBO A 30.47 24.80 33.60 32.50 6.66% Retención Compra CEMEX CPO 11.73 7.00 11.00 12.50 6.56% Compra Retención COMERCI UBC 39.86 29.00 33.50 36.50 -8.43% Compra Retención COMPARC* 18.91 12.60 15.90 15.90 -15.92% Compra Retención ELEKTRA* 533.13 420.00 660.00 580.00 8.79% Compra Retención FEMSA UBD 125.99 108.00 119.00 119.00 -5.55% Retención Compra GAP B 65.85 46.00 55.00 55.00 -16.48% Retención Compra GCARSO A1 52.48 40.00 44.50 44.50 -15.21% Retención Venta GEO B 15.47 12.25 16.75 16.50 6.66% Retención Venta GFAMSA A 14.59 9.30 16.20 14.00 -4.04% Retención Venta GFINBUR O 35.23 32.00 37.50 34.50 -2.07% Retención Compra GFNORTE O 75.30 66.00 72.00 69.00 -8.37% Retención Compra GMEXICO B 42.37 36.00 43.00 45.00 6.21% Compra Retención GMODELO C 116.23 111.00 124.00 111.00 -4.50% Retención Compra HOMEX* 27.88 24.40 35.60 30.00 7.60% Retención Compra ICA* 29.76 19.50 25.50 25.50 -14.31% Compra Venta ICH B 85.37 69.75 78.00 74.00 -13.32% Venta Retención KIMBER A 32.52 27.90 31.20 32.70 0.55% Compra Retención LAB B 25.59 22.00 29.20 26.50 3.56% Compra Venta MEXCHEM* 64.22 58.50 66.00 58.50 -8.91% Retención Compra OMA B 31.45 26.80 29.60 28.50 -9.38% Retención Compra PE&OLES* 665.52 570.00 650.00 650.00 -2.33% Compra Retención SARE B 0.92 1.10 2.05 1.10 19.57% Venta Retención SIMEC B 55.74 44.25 52.50 50.00 -10.30% Venta Retención SORIANA B 47.33 38.00 45.50 42.00 -11.26% Retención Compra TELMEX L 10.00 10.14 10.14 10.14 1.40% Deslistada Deslistada TLEVISA CPO 61.99 53.60 64.00 62.00 0.02% Compra Retención URBI* 7.61 6.10 8.30 7.50 -1.45% Retención Venta VITRO A 17.30 14.25 18.00 15.50 -10.40% Retención Venta WALMEX V 41.02 34.50 39.50 36.00 -12.24% Retención Venta
1/ Corto Plazo: se refiere a los objetivos más cercanos para los próximos días. Mediano Plazo: se refiere a los siguientes objetivos, una vez rebasados los anteriores en los próximos días.
Recomendación
Renta Variable
NYSE: Punto de Vista Técnico
DJI Semanal Soporte: 12,400 Resistencia: 13,400
La proyección de tener un ajuste en tres fases (a-b-c) nos lleva a considerar la baja de 13,662 a 12,471 como “a”, el rebote último (el cual ya alcanzó nuestro primer objetivo del 50% de Fibonacci = 13,067) como “b” y esperamos un ajuste posterior, que debe ser más corto que “a” en tiempo y puntos, para fungir como “c” y dar así por concluido el movimiento e iniciar una nueva tendencia al alza con rumbo al máximo histórico en 14,198 puntos. Será necesario superar 13,400 puntos para implicar que la tendencia de alza antes mencionada comenzó.
November December 2012 February March April May June July August September October November December
11100 11200 11300 11400 11500 11600 11700 11800 11900 12000 12100 12200 12300 12400 12500 12600 12700 12800 12900 13000 13100 13200 13300 13400 13500 13600 13700 13800 DJI (13,062.56, 12,961.92, 13,021.82, +36.7100)
DJI: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14 d
Los estocásticos alcanzaron sobrecompra con el rebote, Será necesario tomar un respiro de dos o tres días para crear espacio en ellos y apoyar así al RSI en su regreso a zona positiva.
November December 2012 February March AprilINX.X (1,415.69, 1,419.70, 1,409.04, 1,415.69, +5.75989)May June July August September October November December
25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Relative Strength Index (55.4693)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Oscillator (72.0167)
S&P 500 Semanal Soporte: 1,343 Resistencia: 1,450
Experimentando la corrección de mediano plazo que planteamos para concluir en las próximas semanas. La
primer fase de baja terminó en 1,343 (“a”). El rebote actual
superó el 50% (1,409) y puede seguir hasta 1,424 (61.8%), lo consideramos “b”. Si el alza continúa y supera 1,450 confirmará estar en una nueva ola alcista, aunque nuestra proyección es iniciar una nueva baja (de una o dos semanas) a manera de fase “c” antes de ir en busca de las 1,500 unidades.
November December 2012 February March April May June July August September October November December
1140 1150 1160 1170 1180 1190 1200 1210 1220 1230 1240 1250 1260 1270 1280 1290 1300 1310 1320 1330 1340 1350 1360 1370 1380 1390 1400 1410 1420 1430 1440 1450 1460 1470 1480 1490 1500 1140 1150 1160 1170 1180 1190 1200 1210 1220 1230 1240 1250 1260 1270 1280 1290 1300 1310 1320 1330 1340 1350 1360 1370 1380 1390 1400 1410 1420 1430 1440 1450 1460 1470 1480 1490 1500 (1) (2) (3) I II iv iii 1 a b c d
INX.X (1,415.69, 1,419.70, 1,409.04, 1,415.69, +5.75989)Relative Strength Index (55.4693)Stochastic Oscillator (72.0167)
NASDAQ COMPX Soporte: 2,800 Resistencia: 3,100
Nuestro objetivo de baja en las 2,800 unidades se cumplió (2,810 mínimo) y nuestro objetivo posterior para el rebote está completo (3,003 = 50% y 3,049 = 61.8%). Un nuevo ajuste
hacia 2,940 –2,950 concluiría la secuencia a-b-c para dar
comienzo a una nueva tendencia de alza hacia 3,600 puntos.
November December 2012 February March April May June July August September October November December
2400 2450 2500 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 2400 2450 2500 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 COMPX (3,012.03, 3,017.18, 2,996.30, 3,012.03, +20.2485)Relative Strength Index (57.9881)Stochastic Oscillator (90.8778)
