RESULTADOS COMPARATIVOS PARA LOS TERCEROS TRIMESTRES AISLADOS 2005 Y 2004
México, D. F., octubre 26, 2005. SARE Holding, S.A. de C.V. (“SARE” o “La empresa”) (BMV: SAREB). Resultados comparativos para los terceros trimestres aislados de los ejercicios 2005 y 2004. Las cifras monetarias contenidas en este reporte están expresadas en miles de pesos mexicanos constantes al 30 de septiembre de 2005.
Resultados trimestrales:
PUNTOS RELEVANTES PARA LOS TERCEROS TRIMESTRES AISLADOS DE LOS EJERCICIOS 2005 VS. 2004 (30 de septiembre de 2005) Ingresos totales $895,022 Crecimiento en ingresos 15.5% ↑ UAFIDA $183,315 Crecimiento en UAFIDA 16.7% ↑ Utilidad neta $90,860
Crecimiento en utilidad neta 21.8% ↑
Volumen total 2,741 unidades
Crecimiento en volumen 18.9% ↑
Precio de venta promedio $325
Crecimiento en precio de venta promedio (2.3%)
↓
Banco de tierras 39,592 unidades
Activos totales $4´341,610
Capital contable $2´708,117
Liquidez 6.3 veces
Apalancamiento 0.6 veces
Rotación de cartera de clientes 211 días
Rotación de inventarios 215 días
Rotación de proveedores 46 días
Estado de resultados:
En el tercer trimestre del 2005 las ventas totales ascienden a $895,022 y representan un incremento de 15.5% con respecto al tercer trimestre del 2004 cuando se vendieron $774,809. Entre ambos períodos la UAFIDA se incrementó 16.7%, pasando de $157,051 a $183,315. La siguiente tabla resume los principales rubros del estado de resultados:
CIFRAS COMPARATIVAS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Tercer trimestre 2005 Tercer trimestre 2004 Variación
Ventas totales $895,022 $774,809 15.5%
Utilidad bruta $263,929 $233,713 12.9%
UAFIDA* $183,315 $157,051 16.7%
Utilidad neta $90,860 $74,613 21.8%
*UAFIDA: Utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
Volúmenes de venta:
El volumen de ventas creció 18.9%, pasando de 2,305 a 2,741 unidades, entre los terceros trimestres de 2004 y 2005. El volumen de interés social se incrementó 29.1%, pasando de 1,808 a 2,334 unidades. El volumen de vivienda media y residencial disminuyó 18.1%, pasando de 497 a 407 unidades como se muestra en la siguiente gráfica:
Volúmenes de venta 1,808 497 2,305 2,334 407 2,741
Interés social Medio y residencial Total
La siguiente gráfica muestra la distribución regional de los volúmenes de vivienda de interés social, vendidos durante el tercer trimestre del año:
Distribución regional de vivienda de interés social (Tercer trimestre 2005) Distrito Federal 2% Estado de México 33% Quintana Roo 11% Puebla 5% Jalisco 23% Bajío 17% Michoacán 9%
Por lo que corresponde a la vivienda media y residencial el 88% de su volumen se vendió en el Distrito Federal.
Precios de venta:
Entre los terceros trimestres de 2004 y 2005 el precio promedio de la mezcla total de ventas de SARE se mantiene relativamente estable, disminuyendo 2.3% al pasar de $332.5 a $324.8 por vivienda. La siguiente tabla muestra el comportamiento de los precios de venta promedio por segmento de negocio y su variación de un trimestre a otro:
PRECIOS DE VENTA PROMEDIO S
Seeggmmeennttoo Tercer trimestre 2005 Tercer trimestre 2004 VVaarriiaacciióónn
Interés social $247.4 $261.3 (5.3%)
Media y residencial $768.8 $591.4 30.0%
Mezcla total $324.8 $332.5 (2.3%)
La reducción en el precio de venta promedio de la vivienda de interés social se explica porque la empresa ha incrementado su producción de vivienda económica y tradicional baja, conforme a las nuevas tendencias definidas en el programa 2005 de Infonavit.
Por otra parte, SARE ha venido incrementando su oferta vivienda para el rango medio alto y el segmento residencial de la Ciudad de México, que se comercializan a precios mayores. Consecuentemente, el precio de venta muestra un incremento de 30% con respecto al mismo trimestre en el año anterior.
Ingresos totales:
La siguiente tabla muestra el desglose comparativo de los ingresos totales para ambos terceros trimestres aislados por segmento de negocios:
INGRESOS TOTALES Segmento Tercer trimestre 2005 % participación Tercer trimestre 2004 % participación Variación Interés social $577,504 64.5% $472,532 61.0% 22.2% Media y residencial $312,906 35.0% $293,946 37.9% 6.5% Subtotal vivienda $890,410 99.5% $766,478 98.9% 16.2% Otros ingresos $4,612 0.5% $8,331 1.1% (44.6%) Ingresos totales $895,022 100.0% $774,809 100.0% 15.5%
En la tabla anterior, el rubro de otros ingresos corresponde a servicios de comercialización, construcción a copropietarios, subarrendamientos y ventas de terrenos. A partir del año 2005 la empresa modificó su política contable para esta partida, al registrar como ingreso únicamente la diferencia entre otros ingresos y su costo correspondiente. De esta manera, no existe una partida de costo asociada a otros ingresos en el estado de resultados. Para efectos de comparación, esta partida ha sido reformulada en todos los trimestres del ejercicio 2004. La aplicación de esta política contable disminuye el monto de ingresos totales.
En el tercer trimestre de 2005 las ingresos correspondientes a vivienda de interés social se incrementaron 22.2% debido la combinación favorable de los siguientes factores: el inicio de 12 nuevos desarrollos dirigidos a este segmento; la mayores ventas registradas en Fovissste, impulsadas por el vencimiento próximo de los certificados emitidos en la convocatoria de mayo, situación que estimula a los clientes a ejercer sus créditos; y la mayor producción de vivienda tradicional baja para el mercado de Infonavit, la cual ha presentado una demanda favorable.
Por su parte, los ingresos de vivienda media y residencial se incrementaron 6.5% debido a que al término de este trimestre diversos edificios se encuentran en sus etapas finales de construcción; y registran por tanto menores avances de obra. Durante el mes de octubre de 2005, SARE ha iniciado la construcción y preventa de 6 nuevos proyectos para este segmento, lo que favorecerá el crecimiento de este tipo de ingresos en los meses por venir.
La siguiente gráfica muestra la distribución de los ingresos totales de la empresa distribuidos por región geográfica:
Distribución regional de ingresos (Tercer trimestre 2005) Distrito Federal 30% Estado de México 23% Quintana Roo 11% Puebla 4% Jalisco 13% Bajío 11% Michoacán 8%
La siguiente gráfica muestra la distribución de los ingresos por fuente de financiamiento hipotecario para el presente trimestre:
Distribución de ingresos por fuente de financiamiento (Tercer trimestre 2005) Fovissste 18% SHF 11% Infonavit económico 4% Infonavit tradicional bajo 20% Infonavit tradicional 17% Cofinanciamiento 8% Bancos comerciales 19% Contado 3%
Márgenes:
La siguiente gráfica resume los márgenes comparativos del estado de resultados para los terceros trimestres de los ejercicios 2004 y 2005:
Márgenes del estado de resultados
3.8% 9.6% 29.5% 20.5% 20.2% 5.5% 10.2% 19.8% 20.3% 30.2%
Bruto UAFIDA Operación CIF Neto
Tercer trimestre 2004 Tercer trimestre 2005
La utilidad bruta de SARE aumentó 12.9%, pasando de $233,713 en el tercer trimestre del 2004 a $263,929 en el tercer trimestre del 2005. En términos porcentuales el margen bruto disminuyó 67 puntos base, pasando de 30.16% a 29.49% debido a la menor participación de la vivienda media en la mezcla de ventas, cuyo margen bruto es superior al de interés social.
Los gastos de operación se incrementaron 5.2% pasando de $76,662 a $80,614 entre ambos terceros trimestres de 2004 y 2005. En términos porcentuales los gastos mejoraron 88 puntos base al pasar de 9.89% a 9.01% sobre ventas respectivamente. Esta mejora se explica por las mayores economías de escala ganadas con base a un mayor tamaño de operaciones y una mayor dilución porcentual de los gastos fijos.
La UAFIDA (utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) aumentó 16.7%, pasando de $157,051 a $183,315. Entre ambos períodos, el margen de UAFIDA pasó de 20.27% a 20.48%, esto es, un incremento de 21 puntos base.
El CIF (costo integral de financiamiento) pasó de $29,377 en el tercer trimestre del 2004 a $48,858 en el tercer trimestre del 2005. Este incremento se explica por la combinación de los siguientes factores: el mayor nivel de tasas de interés con respecto al año anterior; el mayor grado de endeudamiento de la empresa para financiar volúmenes crecientes de operaciones; y la incorporación de más edificios en su mezcla de ventas, los cuales tienen un ciclo de producción más largo.
Entre los terceros trimestres de los años 2004 y 2005, la utilidad neta muestra un crecimiento de 21.8%, pasando de $74,613 a $90,860. En términos porcentuales la utilidad neta mejora 52 puntos base, pasando de 9.63% a 10.15% entre ambos períodos.
Activos totales:
Los activos totales al cierre de los terceros trimestres de 2004 y 2005 aumentaron 35.1%, pasando de $3’214,178 a $4’341,610. La distribución de los principales activos y su variación entre ambas fechas se resumen en la siguiente tabla:
DISTRIBUCIÓN DE LOS ACTIVOS Concepto 30 Septiembre 2005 % 30 Septiembre 2004 % Variación Caja $637,720 14.7% $178,595 5.5% 257.1% Clientes $2'074,524 47.8% $1’522,142 47.4% 36.3% Inventarios $1’377,879 31.7% $1’320,014 41.1% 4.4%
Otros activos circulantes $117,001 2.7% $142,919 4.4% (18.1%)
Activo circulante $4’207,124 96.9% $3’163,670 98.4% 33.0%
Activo fijo y otros $94,636 2.2% $50,508 1.6% 87.4%
Inversiones a largo plazo $39,850 0.9% $0 0.0% abs.
Activo total $4’341,610 100.0% $3’214,178 100.0% 35.1%
En la tabla anterior, la caja se incrementa de manera considerable debido a la reciente colocación de capital en la Bolsa Mexicana de Valores en el mes de septiembre. Es importante mencionar que al cierre de este trimestre la empresa había utilizado aproximadamente $250 millones de los recursos de la colocación para amortizar deuda con costo.
Por otra parte, la cartera de cuentas por cobrar permanece relativamente estable, representando aproximadamente el 47% de los activos totales de la empresa entre ambos períodos. La cuenta de inventarios, en cambio, decrece en términos porcentuales pasando de 41.1% a 31.7% entre ambos trimestres, dado que la empresa ha venido disminuyendo sus compras de terrenos en los últimos trimestres.
Cartera de clientes y cobranza:
Al 30 de Septiembre de 2005 las cuentas por cobrar ascienden a $2’074,524 y presentan una rotación de 211 días calculada con base al valor promedio de la cartera.
Durante el tercer trimestre de 2005 la cobranza de vivienda ascendió a $650,612, equivalente a 2,366 unidades. La cobranza alcanzada en el trimestre representa un incremento de 46.5% con respecto a los $443,993 cobrados durante el tercer trimestre de 2004, equivalentes a 1,289 unidades.
La cobranza total de los primeros nueve meses de 2005 asciende a $1’959,951, equivalentes a 6,166 unidades, que representan un incremento de 42.7% con respecto a los $1’373,527 cobrados durante el mismo período de 2004, equivalentes a 4,175 unidades.
Inventarios:
La siguiente tabla muestra la composición de los inventarios de SARE al cierre de los terceros trimestres de los ejercicios 2005 y 2004:
INVENTARIOS DE TERRENOS Y DE OBRA EN PROCESO
Inventario 30 Septiembre 2005 30 Septiembre 2004 Variación
Terrenos $1’137,048 $1’043,349 9.0%
Obra en proceso $240,831 $276,665 (13.0%)
Inventario total $1’377,879 $1’320,014 4.4%
Días inventario 215 días 254 días n.a.
Los inventarios totales permanecen relativamente estables, toda vez que la empresa ha reducido el ritmo de compras de nuevas reservas territoriales durante los últimos dos trimestres.
Reserva territorial:
Al 30 de Septiembre de 2005 el banco de tierras de SARE consta de 39,592 unidades, de las cuales 29,257 corresponden a vivienda de interés social y 10,335 a media y residencial. La reserva territorial de la empresa representa más de tres y medio años de producción anticipada. La siguiente tabla desglosa el banco de tierras conforme al método de adquisición utilizado:
DISTRIBUCIÓN DE LA RESERVA DE TERRENOS POR MÉTODO DE ADQUISICIÓN
30 DE SEPTIEMBRE, 2005
Método Número de unidades % de participación
Compra directa 1,139 2.9%
Pagos diferidos 25,006 63.1%
Aportación 13,488 34.0%
Los métodos de adquisición desglosados en la tabla anterior se explican brevemente a continuación: − Compra directa: el importe total del terreno se liquida al proveedor del mismo.
− Pagos diferidos: entrega de un pago inicial y saldo negociado a un plazo determinado. − Aportación: aportación a un fideicomiso y liquidación contra cobro de las viviendas.
El potencial de venta del banco de tierra equivale a $13,786 millones de ventas esperadas, a precios actuales, de las cuales el 52.1% corresponde a vivienda media y residencial como se muestra en la siguiente gráfica:
POTENCIAL DE VENTA DEL BANCO DE TIERRAS
16,914 12,343 10,335 $3,389 $3,214 $7,184
Unidades Potencial de venta
$150 a $240 $241 a $350 Superior a $350
Finalmente la distribución regional del banco de tierras se muestra en la siguiente gráfica:
DISTRIBUCIÓN REGIONAL DEL BANCO DE TIERRAS
Estado de México 34% Puebla 11% Distrito Federal y Morelos 14% Quintana Roo 18% Michoacán 10% Jalisco 7% Bajío (Querétaro y Guanajuato) 5%
Liquidez y apalancamiento:
Al 30 de septiembre de 2005 la caja de SARE ascendía a $637,720. El capital de trabajo, medido como la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, equivalía a $3’541,883. Las razones de liquidez y apalancamiento se muestran a continuación:
LIQUIDEZ Y APALANCAMIENTO TOTAL
Razón Definición 30 Septiembre
2005
30 Septiembre 2004
Liquidez Activo circulante / pasivo circulante 6.3 veces 4.1 veces Apalancamiento total Pasivo total / Capital contable 0.6 veces 0.9 veces
La siguiente tabla muestra la deuda onerosa neta de SARE, calculada como la diferencia entre los pasivos con costo financiero, tanto de corto como de largo plazo, menos la caja:
APALANCAMIENTO NETO: DEUDA ONEROSA NETA A CAPITAL CONTABLE
30 Septiembre 2005 30 Septiembre 2004 Variación
Deuda onerosa neta $205,008 $501,077 (59.1%)
Capital contable $2’708,117 $1’693,524 59.9%
Deuda onerosa neta a capital contable 0.08 0.30 n. a.
El capital contable de la empresa se incrementó con base a la oferta pública de acciones que la empresa colocó en el mes de septiembre. Por otra parte, en la segunda mitad del mes de septiembre, la empresa utilizó $250 millones de los recursos de la oferta de capital para liquidar pasivos onerosos.
Oferta pública de capital:
El pasado 8 de septiembre de 2005 SARE llevó a cabo una oferta global mixta de acciones por un monto total de $831.7 millones de pesos. Las acciones se liquidaron a través de la Bolsa Mexicana de Valores el día 12 de septiembre, a un precio de colocación de $8.90 pesos por acción. Para la oferta pública primaria se emitieron 78’157,022 acciones, “Serie B” clase única, por un monto de $715.9 millones de pesos. Por su parte, la oferta secundaria incluyó 13 millones de acciones por un monto de $115.7 millones de pesos.
Las acciones se promovieron en México y en Europa principalmente. El coordinador global fue Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V; y el colocador líder en el extranjero fue Deutsche Bank Securities, bajo los lineamientos de la regulación “S”. Como colíderes actuaron las Casas de Bolsa Accival, Ixe, Vector y Santander Serfín. La oferta resultó exitosa toda vez que las acciones tuvieron alta demanda y se distribuyeron entre más de 1,400 inversionistas locales y 25 fondos internacionales.
Conforme a lo estipulado en el prospecto de colocación, SARE destinará aproximadamente una tercera parte de los recursos recibidos para adquirir nuevas reservas territoriales y potenciar su crecimiento a futuro; otra tercera parte se destinará para apoyo capital de trabajo; y la última tercera parte se utilizará para el pago de deuda con costo.
Dionisio Sánchez Carbajal, Presidente Ejecutivo y Director General de SARE, mencionó: “Estamos muy complacidos con los resultados de la oferta pública de acciones. La extraordinaria respuesta de los inversionistas es una muestra más de la confianza que han depositado en el modelo de negocios de SARE; y reafirma nuestra vocación por seguir creciendo rentablemente. Esta oferta viene a mejorar la estructura financiera de SARE y duplica el monto flotado en el mercado, que propiciará una mayor bursatilidad a nuestras acciones”.
Alianza estratégica SARE - GMAC
SARE firmó una alianza estratégica para la adquisición de nuevas reservas territoriales con GMAC (General Motors Acceptance Corporation). La operación contempla inicialmente un monto de $25 millones de dólares que podrá incrementarse en el tiempo hasta $50 millones de dólares, conforme al plan de negocios y la estrategia de crecimiento de SARE.
Este importante acuerdo estratégico fortalecerá la estructura financiera de SARE y disminuirá sus requerimientos de flujo de efectivo propio al momento de adquirir nuevas reservas territoriales. SARE y GMAC Hipotecaria aportarán recursos conjuntamente en una canasta de terrenos debidamente diversificados por regiones, segmentos y prototipos de vivienda a construir. El plazo de cada transacción se ajustará a los tiempos normales de ejecución de cada proyecto.
Firma del acuerdo entre SARE y GMAC para establecer una alianza estratégica.
La mayor disponibilidad de recursos líquidos que SARE consigue mediante esta alianza de negocios le permitirá mejorar su capacidad de negociación al momento de adquirir nuevos terrenos. Asimismo, SARE planea adquirir reservas territoriales de mayor tamaño, de modo de ganar eficiencias y economías de escala al momento de incrementar el promedio de unidades por desarrollo.
Al respecto Dionisio Sánchez, Director General de SARE, comentó: “Nuestra nueva alianza con GMAC, una de las instituciones financieras de mayor liderazgo en el mundo, significa una gran oportunidad de crecimiento rentable para SARE. El uso de estos recursos nos ayudará a minimizar nuestra inversión inicial en capital propio por desarrollo, aumentar nuestro flujo de efectivo libre e incrementar la tasa interna de rendimiento por proyecto. Asimismo esperamos generar mayores eficiencias operativas al trabajar en proyectos de mayor tamaño”.
GMAC es una empresa de servicios financieros con liderazgo mundial y opera desde 1919 como una subsidiaria de General Motors Corporation. Tiene presencia en más de 40 países y ofrece a sus clientes financiamiento hipotecario, automotriz y comercial; así como seguros y servicios de bienes raíces.
Entrega del crédito 2 millones:
El pasado 30 de agosto el Presidente de México, Vicente Fox Quezada, entregó el crédito número dos millones para la adquisición de vivienda en lo que va de su administración. Este crédito fue otorgado al matrimonio Molina - Portela, derechohabientes del Fovissste, quienes adquirieron un departamento en el desarrollo habitacional “Galaxia Manuel González”, construido por SARE en la Ciudad de México, en las inmediaciones de Tlatelolco.
Durante la ceremonia de entrega de este crédito, el Presidente Vicente Fox explicó que la estabilidad económica y la disciplina financiera mantenidas durante su gobierno, han propiciado bajas tasas de interés y menor inflación; lo que facilita el otorgamiento de más financiamientos hipotecarios a un mayor número de mexicanos.
Por su parte el Comisionado Nacional de Fomento a la Vivienda, Carlos Gutiérrez Ruiz, comentó que durante este gobierno la inversión en el sector ha sido superior a los 500 mil millones de pesos y que, durante los últimos cinco años, el crecimiento promedio de esta industria ha sido del 18 por ciento. En el evento estuvieron también presentes Benito Gutiérrez Femat, Vocal Ejecutivo del Fovissste; Víctor Manuel Borrás, Director General del Infonavit; Laura Itzel Castillo Juárez, Secretaria de Desarrollo Urbano y Vivienda del Gobierno del Distrito Federal; y por parte de SARE, Dionisio Sánchez Carbajal, Presidente Ejecutivo y Director General de la Compañía.
El Presidente Fox colocó una placa conmemorativa en la entrada del departamento y fue convidado a desayunar en la nueva casa de la familia Molina – Portela.
Reconocimiento a Don Dionisio Sánchez González
El pasado 6 de octubre el Presidente Vicente Fox Quezada entregó los Premios Nacionales de Vivienda 2005 a las empresas y empresarios más destacados en el Sector de la Vivienda en nuestro país.
En esta ocasión, Don Dionisio Sánchez González, socio fundador y Presidente Honorario del Consejo de Administración de SARE recibió un premio especial en el que se reconoce su trayectoria profesional y su contribución al desarrollo inmobiliario de nuestro país.
Estados de resultados:
A continuación se presentan los resultados para los terceros trimestres aislados 2005 y 2004:
30-Sep-05 % 30-Sep-04 % Var. %
Ventas $ 895,022 100.0% $ 774,809 100.0% 15.5% Costo de ventas $ 631,093 70.5% $ 541,096 69.8% 16.6% Utilidad bruta $ 263,929 29.5% $ 233,713 30.2% 12.9% Gastos operativos $ 80,614 9.0% $ 76,662 9.9% 5.2% Depreciación y amortización $ 2,823 0.3% $ 4,037 0.5% 30.1% Utilidad operativa $ 180,492 20.2% $ 153,014 19.7% 18.0% Costo integral de financiamiento $ 48,858 5.5% $ 29,377 3.8% 66.3% Otros gastos $ 1,050 0.1% $ 987 0.1% 6.3% Utilidad antes de impuestos $ 130,584 14.6% $ 122,650 15.8% 6.5% Impuestos y provisiones $ 39,724 4.4% $ 48,036 6.2% 17.3%
Utilidad neta $ 90,860 10.2% $ 74,613 9.6% 21.8%
Uafida $ 183,315 20.5% $ 157,051 20.3% 16.7%
SARE HOLDING, S.A. DE C.V.
ESTADOS DE RESULTADOS TRIMESTRALES Miles de pesos constantes al 30 de septiembre de 2005
Balances:
A continuación se muestran los balances comparativos al 30 de Septiembre de 2005 y 2004:
30-Sep-05 % 30-Sep-04 % Var. %
Caja $ 637,720 14.7% $ 178,595 5.6% 257.1%
Cuentas por cobrar $ 2,074,524 47.8% $ 1,522,142 47.4% 36.3%
Inventarios $ 1,377,879 31.7% $ 1,320,014 41.1% 4.4%
Otros $ 117,001 2.7% $ 142,919 4.4% (18.1%)
Activos circulantes $ 4,207,124 96.9% $ 3,163,670 98.4% 33.0% Activos fijos y otros $ 94,636 2.2% $ 50,508 1.6% 166.3% Inversiones a largo plazo $ 39,850 0.9% $ - 0.0%
Activos totales $ 4,341,610 100.0% $ 3,214,178 100.0% 35.1%
Créditos de corto plazo $ 152,642 3.5% $ 140,880 4.4% 8.3% Proveedores terrenos y materiales $ 291,213 6.7% $ 398,588 12.4% (26.9%)
Otros $ 221,386 5.1% $ 225,907 7.0% (2.0%)
Pasivos circulantes $ 665,241 15.3% $ 765,375 23.8% (13.1%) Créditos de largo plazo $ 204,699 4.7% $ 314,369 9.8% (34.9%) Certificados bursátiles $ 485,387 11.2% $ 224,423 7.0% 116.3% Impuestos diferidos $ 278,166 6.4% $ 216,487 6.7% 28.5%
Pasivos totales $ 1,633,493 37.6% $ 1,520,654 47.3% 7.4%
Capital contable $ 2,708,117 62.4% $ 1,693,524 52.7% 59.9%
Pasivo total y capital contable $ 4,341,610 100.0% $ 3,214,178 100.0% 35.1% Miles de pesos constantes al 30 de septiembre de 2005
SARE HOLDING, S.A. DE C.V. BALANCES
RESULTADOS COMPARATIVOS PARA LOS PRIMEROS NUEVE MESES 2005 Y 2004
Resultados comparativos para los primeros nueve meses de los ejercicios 2005 y 2004. Las cifras monetarias contenidas en este reporte están expresadas en miles de pesos mexicanos constantes al 30 de Septiembre de 2005.
Resultados enero – septiembre:
PUNTOS RELEVANTES PARA LOS PRIMEROS NUEVE MESES 2005 VS. 2004 (30 de septiembre de 2005) Ventas totales $2’397,006 Crecimiento en ventas 18.9% ↑ UAFIDA $445,898 Margen UAFIDA 18.6% Crecimiento en UAFIDA 23.7% ↑ Utilidad neta $222,004
Margen utilidad neta 9.3%
Crecimiento en utilidad neta 16.1% ↑
Volumen total 7,042 unidades
Crecimiento en volumen 23.5% ↑
Precio de venta promedio $336
Crecimiento en precio de venta promedio (1.5%)
↓
Cobranza total ($) $1’959,951
Crecimiento en cobranza total ($) 42.7% ↑
Volumen de cobranza 6,166 unidades
Crecimiento en volumen de cobranza 47.7% ↑
Estados de resultados acumulados:
Los estados financieros acumulados para los primeros nueve meses de 2005 y 2004 se muestran a continuación:
Ene - Sep 05 % Ene - Sep 04 % Var. %
Ventas $ 2,397,006 100.0% $ 2,016,706 100.0% 18.9% Costo de ventas $ 1,715,865 71.6% $ 1,442,135 71.5% 19.0% Utilidad bruta $ 681,141 28.4% $ 574,571 28.5% 18.5% Gastos operativos $ 235,243 9.8% $ 214,046 10.6% 9.9% Depreciación y amortización $ 8,258 0.3% $ 12,189 0.6% -32.3% Utilidad operativa $ 437,640 18.3% $ 348,335 17.3% 25.6%
Costo integral de financiamiento $ 112,145 4.7% $ 46,576 2.3% 140.8%
Otros gastos $ 4,772 0.2% $ 3,156 0.2% 51.2%
Utilidad antes de impuestos $ 320,723 13.4% $ 298,604 14.8% 7.4%
Impuestos y provisiones $ 98,719 4.1% $ 107,452 5.3% -8.1%
Utilidad neta $ 222,004 9.3% $ 191,152 9.5% 16.1%
Uafida $ 445,898 18.6% $ 360,525 17.9% 23.7%
SARE HOLDING, S.A. DE C.V.
ESTADOS DE RESULTADOS ACUMULADOS ENERO - SEPTIEMBRE
Miles de pesos constantes al 30 de septiembre de 2005
Perfil de la empresa:
SARE es una empresa desarrolladora de vivienda fundada en el año 1967. Desde sus orígenes ha desarrollado proyectos para el mercado de vivienda de la Ciudad de México, el más grande y avanzado en el país. Su modelo de negocios se caracteriza por su bajo nivel de riesgo gracias a su diversificación a todos los segmentos del mercado: interés social, vivienda media y residencial.
La presencia regional de SARE abarca nueve entidades de la República Mexicana: Distrito Federal, Morelos, Estado de México, Guanajuato, Querétaro, Puebla, Michoacán, Jalisco y Quintana Roo. Esta región concentra aproximadamente a la mitad de todos los créditos hipotecarios otorgados en México y cuenta con un poder adquisitivo por arriba de la media nacional.
Conforme a la clasificación propia de SARE la vivienda de interés social se comercializa bajo la marca genérica Galaxia, a precios de venta comprendidos entre $166 mil y $350 mil pesos. La vivienda media se vende como Privanza e incluye precios de venta dentro del rango de $350 mil a $2 millones de pesos. La vivienda residencial se vendo con la marca Altitude con precios de venta superiores a los $2 millones de pesos.
Interés social Vivienda media Vivienda residencial
Los clientes de SARE pueden adquirir su vivienda mediante créditos hipotecarios otorgados por los principales fondos de vivienda del país, como son Infonavit, Fovissste y Sociedad Hipotecaria Federal; así como los principales Bancos Comerciales y Sofoles.
Relación con inversionistas:
México: Nueva York:
Alberto Bercowsky María Barona
Director de Relación con Inversionistas Melanie Carpenter
[email protected] [email protected]
Conmutador: 52 (55) 5326 7026 001 (212) 406 3690
Directo: 52 (55) 5490 3356 001 (212) 406 3691
Fax: 52 (55) 5326 7020 001 (212) 509 7711
Periférico Sur 3395 80 Wall Street, Suite 515
Colonia Rincón del Pedregal New York, NY 10005
México, D. F. 14120 USA
