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FACTORING TOTAL S.A.
ANALISIS Y DISCUSION DE LA
GERENCIA
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ÍNDICE
1. Declaración de Responsabilidad 2. Análisis y Discusión de la Gerencia
2.1 Coyuntura Económica 2.2 Evolución del mercado 2.3 Cartera de Créditos 2.3.1 Colocaciones 2.3.2 Líneas de Crédito 2.4 Otros Activos 2.4.1 Fondos Disponibles 2.4.2 Otros activos 2.5 Fuentes de Fondos 2.6 Partidas patrimoniales
2.7 Principales Acontecimientos y Hechos de Importancia 2.8 Resultados
2.9 Gestión
3. Cumplimiento Presupuestario 3.1 Colocaciones
3.2 Estado de Resultados Proyectado 4. Estado Financieros
4.1 Balance General 4.2 Estado de Resultados
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1. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de FACTORING TOTAL S.A. hasta el cuarto trimestre de 2013. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Lima, Febrero de 2014
David A. Nuñez Mollepasa Director Gerente General
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2. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA
2.1 Coyuntura Económica
La economía peruana se mostró estable durante 2013. No obstante la coyuntura mundial, en especial la amenaza de desaceleración china y la indefinición prolongada del retiro del estímulo económico a la banca norteamericana por parte de la FED repercutió en el retroceso en los precios de los minerales y en general los principales indicadores macroeconómicos de la región latinoamericana. El mayor estrés económico se sintió en la economía peruana durante el tercer trimestre pudiendo estabilizarse al cerrar el año.
Los cambios en los principales indicadores económicos como la inflación, el producto bruto interno, la inversión, el ahorro, el comportamiento de la moneda nacional, las tasas de interés, entre otras variables, no afectaron en mayor medida el desarrollo de la economía peruana, del sistema financiero nacional y de Leasing Total.
Para los próximos años las principales agencias clasificadoras de riesgo a nivel mundial coinciden y pronostican mejores resultados para Perú que para nuestros países pares y vecinos tanto para los escenarios de estrés como para los más promisorios. El BCRP por su lado pronostica para este 2013 un crecimiento que puede bordear el 5.1% y para 2014 y 2015 un aumento progresivo de este indicador de 6.0% y 6.5% respectivamente dados los principales proyectos de envergadura que se preparan (Toromocho, Las Bambas y Constancia) y la llegada de nueva inversión a un país en crecimiento sostenido.
En noviembre de 2013, el Directorio del Banco Central decidió reducir la tasa interés de referencia de la política monetaria de 4,25% a 4,00%, luego de haber permanecido en dicho nivel desde mayo de 2011. Esta decisión se tomó, según el informe de inflación del BCRP, sobre la base de la previsión de que la tasa de inflación retornará al rango meta luego de una reversión de los factores de oferta que la elevaron transitoriamente. La proyección de inflación entonces para el periodo 2014-2015 se ubicaría alrededor de 2,0% según el referido informe. Por su lado el crecimiento de la inversión privada fija para 2013 sería de 4.3% pasando a un 6.3% para 2014 y un 6.6% para 2015, lo que afirma para Leasing Total su pronóstico de crecimiento para los siguientes años.
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Indicadores importantes para las proyecciones de Leasing Total representan el crecimiento del volumen de importaciones de bienes de capital, indicador de la demanda de inversión, el cual ascendió según el BCRP a 4,6% en el período enero-noviembre de 2013, mientras que el consumo interno de cemento creció a una tasa de 10.7% dos dígitos en el período enero-octubre (10,7 por ciento). Los anuncios de proyectos de inversión privada por su parte para el periodo 2014-2015 alcanzan los US$ 29 mil millones, monto mayor en US$ 1,8 mil millones a lo presentado en el reporte de Inflación de setiembre de 2013. Los sectores ligados a la construcción como el inmobiliario, hotelero y salud, continúan realizando importantes anuncios de ejecución de nuevos proyectos y ampliación y remodelación, tanto en Lima como en provincias.
Especial interés observamos en la inversión pública, la cual a nuestro juicio compensa cualquier ralentización del crecimiento privado, acumuló un crecimiento de 20,5 por ciento en el periodo enero-setiembre de 2013, explicado principalmente por las mayores inversiones de los gobiernos locales y el gobierno nacional. En el caso del gobierno nacional las inversiones más importantes estuvieron asociadas a la rehabilitación y mejoramiento de carreteras y al Tren Eléctrico de Lima y Callao. En línea con la ejecución se prevé que el crecimiento de la inversión pública continuaría durante el cuarto trimestre y durante los años 2014 y 2015, por encima del crecimiento promedio del PBI.
Cuadro 1: Indicadores Económicos
Fuente: BCR / Elaboración: Leasing Total
(var. porcentual) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Demanda Interna -2.8 12.8 7.2 7.3 5.8 6.0 6.1
Consumo Privado 2.4 6 6.4 5.8 5.2 5.2 5.4
Inversión Privada -15.1 22.1 11.7 13.5 4.3 6.3 6.6
PBI 0.9 8.8 6.9 6.3 5.1 6.0 6.5
PBI Minería Metálica -1.4 -4.9 -3.6 2.2 1.6 9.1 13
PBI Construcción 6.1 17.4 3.4 15.1 9 7.3 8.0
Inflación 0.25 2.08 4.7 2.6 2.5-3.0 1.5-2.5 1.5-2.5
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2.2 Evolución del mercado1
La cartera de operaciones de descuento de la banca local y las instituciones
financieras ha registrado un incremento moderado en los últimos años, siendo el líder dentro de este tipo de colocaciones el Banco de Crédito del Perú con una colocación de US$ 528 millones seguido por el Banco Continental con una colocación de US$ 430 millones, ambos con crecimiento moderado en los últimos años.
Cuadro 2: Evolución Operaciones de Descuento
*A partir de Enero 2013 las cuentas se encuentran neteadas de los ingresos No Devengados Fuente: SBS / Elaboración: Factoring Total.
En el caso de las operaciones de factoring (sin recurso) se aprecia un crecimiento
más dinámico desde el ejercicio 2008, siendo al mes de noviembre 2013 el líder del sector el Banco de Crédito del Perú con una colocación de US$ 287 millones, seguido por el Banco Continental con US$ 161 millones y por Interbank con US$ 68 millones.
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La última información disponible registrada fue al mes de noviembre 2013 al momento de la elaboración del presente documento.
Miles de Dólares dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 mar-13 jun-13 nov-13 Análisis
Vertical Nov -13 Banco Continental 299,694 246,664 281,695 359,205 411,123 386,239 384,380 429,905 26.4% Banco de Comercio 17,263 18,220 20,677 10,655 8,142 7,462 12,017 10,814 0.8% BCP 368,648 349,126 477,709 552,024 557,156 498,504 484,859 528,293 33.3% Banco Financiero 39,229 29,804 35,227 28,773 35,153 31,072 31,745 35,206 2.4% BIF 65,968 53,312 64,646 78,294 87,674 91,218 86,641 97,752 6.4% Scotiabank 137,493 110,114 133,803 154,566 153,325 154,964 135,123 141,021 8.8% Citibank 10,144 2,181 1,752 1,679 41,699 41,945 483 267 0.0% Interbank 82,067 88,879 100,926 119,177 171,379 159,150 152,231 158,112 10.5% Mibanco - - - - - 6,533 3,447 1,534 0.1% HSBC 24,930 23,529 34,471 37,454 24,247 18,331 16,755 9,427 0.7% Santander 14,353 53,457 95,466 139,503 177,185 158,534 148,248 159,394 10.3% Banca Múltiple 1,059,789 975,286 1,246,373 1,481,331 1,667,085 1,553,953 1,455,928 1,571,726 99.8% Amérika Financiera - - 3,873 17,177 2,413 - - 0.0% Financieras - - 3,873 17,177 2,413 - 176 - 0.0% Factoring Total 855 2,546 2,010 2,389 3,478 0.2% TOTAL 1,059,789 975,286 1,250,245 1,499,363 1,672,044 1,555,964 1,458,493 1,575,204 100.0%
Grupo Financiero (AF + BF) 39,229 29,804 39,100 45,950 37,567 31,072 31,745 35,206 2.4% OPERACIONES DE DESCUENTO
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Cuadro 3: Evolución Operaciones de Factoring
*A partir de Enero 2013 las cuentas se encuentran Neteadas de los ingresos No Devengados Fuente: SBS / Elaboración: Factoring Total
2.3 Cartera de Créditos 2.3.1 Colocaciones
Factoring Total inició operaciones con fecha 16 de agosto de 2011 y durante su primer mes de operación generó colocaciones continuas en el tiempo.
En lo referente a diciembre 2013, las colocaciones ascendieron a un monto total de US$ 4,000 miles. Generando en el periodo un monto total por documento de US$ 2,943 miles siendo financiado un total de US$ 1,758 miles (60.00% del monto total por documento).
Miles de Dólares dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 mar-13 jun-13 nov-13 Análisis Vertical Nov-13 Banco Continental 3,232 10,465 3,241 88,517 148,096 128,527 139,189 161,534 23.51% Banco de Comercio - - - - 0.00% BCP 121,664 163,219 272,925 254,516 326,496 319,416 280,316 287,292 46.20% Banco Financiero 98 1,745 250 - - 679 573 438 0.07% BIF 13,621 19,248 17,380 35,865 34,374 39,600 35,008 40,128 6.32% Scotiabank 26,190 44,942 47,201 61,347 87,923 59,159 42,896 109,947 13.06% Citibank 669 1,854 6,762 - - 586 1,098 5,368 0.04% Interbank 17,885 36,463 37,091 74,068 59,801 67,318 64,879 67,671 10.10% Mibanco 3,162 3,652 8,714 8,940 8,174 - - - 0.00% HSBC - - - - 0.00% Santander - 3,115 4,571 939 12,042 7,415 2,301 6,682 0.69% Banca Múltiple 186,522 284,702 398,135 524,192 676,905 622,700 566,259 679,060 100.00% Amérika Financiera - - 843 891 526 - - - 0.00% Financieras 3 275 962 2,024 648 - - - 0.00% Factoring Total - - - - - 0.00% TOTAL 186,525 284,976 399,097 526,216 677,553 622,700 566,259 679,060 100.00% Grupo Financiero (AF + BF) 98 1,745 1,093 891 526 679 573 438 0.1%
OPERACIONES DE FACTORING 17 400 357 631 855 741 1,009 1,168 1,457 1,708 1,893 1,781 1,916 2,005 2,073 2,092 2,546 1,889 1,990 2,059 2,417 2,560 2,460 3,045 2,960 3,129 3,377 3,628 4,000
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic
Stock de Colocación mensual (USD)
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Cuadro 4: Colocaciones US$ - Diciembre 2013
Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total
Cuadro 5: Colocaciones Soles – Diciembre 2013
Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total
Las colocaciones que realiza Factoring Total se enmarcan dentro de líneas de crédito aprobadas a clientes luego de una exhaustiva evaluación y análisis de riesgo.
Cliente Monto Documento Monto Descontado Vencimiento
ALMANZA & ROJAS CONTRATISTAS EIRL 23,863.67 19,090.94 03/03/2014
CERRO DORADO MINERIA Y CONSTRUCCION SRL 79,935.02 29,575.96 17/02/2014
DINAMICA BTL EIRL 61,039.90 29,909.55 14/02/2014
DMP ETIQUETAS EIRL 19,247.28 15,397.82 07/02/14 - 07/03/14
EMCASUR ILO EIRL 25,570.08 20,456.06 13/03/2014
EMPRESA DE TRANSPORTES CECILIA MARTIN EIRL 39,484.85 31,587.88 14/02/2014
EMPRESA DE TRANSPORTES N & V S.A.C. 7,133.81 5,707.05 25/01/2014
ENVIRONMENTAL RENTAL PERU SAC 21,579.13 17,263.30 10/02/14 - 28/02/14
ETI SERVICE ASOCIADOS SAC 4,060.38 3,248.30 27/01/2014
ETI SERVICE PERU SA 1,302.72 1,042.18 05/02/2014
GALLO BARRIOS PICKMANN SCRL 8,024.00 6,419.20 18/03/2014
GM MAQUINARIAS SAC 27,988.08 22,250.52 12/03/2014
INGENIERIA DE TRANSPORTES LOZANO SAC 52,952.03 17,474.17 20/03/2014
INGENIERIA Y CONSTRUCCIONES CHI HUAN SAC 64,313.88 34,729.50 20/01/2014
INVERSI ONES FAVINELL SAC 70,293.17 56,234.54 17/01/14 - 07/02/14
J & B EQUIPOS Y SERVICIOS EIRÑ 36,433.94 19,674.33 15/01/2014
JGC GLEND SAC 38,136.67 30,509.34 18/02/14 - 22/02/14
LOS SAUCES MAQUINARIAS EIRL 192,061.88 99,872.18 20/03/2014
MOMARENTO EIRL 94,580.02 92,164.02 06/12/14 - 17/12/2013
PRI ME PROFESIONAL SAC 3,693.00 2,954.40 07/02/14 - 10/02/14
RAVELZA SERVICIOS Y TRANSPORTES EIRL 49,986.75 39,989.40 04/02/2014
RENTADORES DEL NORTE SAC 33,087.20 26,469.76 17/02/2014
SCHETTI NI PERFORMANCE S.A.C. 35,755.28 28,604.22 04/12/13 - 14/02/14
SEÑOR Z SAC 65,889.40 52,711.52 24/01/2014
T&R INGENIERIA SAC 184,016.11 58,885.16 28/02/2014
TECNOMIN DATA SCRL 142,836.97 99,985.88 20/01/2014
TRANSPORTES Y SERVI CIOS VIDAL SCRL 15,851.83 8,242.95 14/02/2014
WILIAM BONY PALOMINO MUNGUIA 51,975.76 41,580.61 28/02/2014
YELICA EXPORT SAC 65,913.41 36,911.51 15/03/2014
Total Colocación US$ 1,517,006.22 948,942.23
Cliente Monto Documento Monto Descontado Vencimiento
ALPITEC S RL 45,991.68 36,793.34 18/02/14 - 26/02/14
ARLOTRANS SAC 75,978.96 60,783.17 07/14/02 - 12/02/14
BIPENTA SAC 7,098.90 5,679.12 23/01/2014
BPO PERU S AC 101,126.00 69,776.94 15/02/2014
CALCINA GONZALES INGENIEROS SRL 482,745.88 168,961.06 11/02/2014
CAMO TOUR EIRL 39,081.60 31,265.28 14/01/14 - 28/01/14
CH ITA F ILMS SAC 133,119.51 83,865.29 17/01/2014
COMERCI AL 7 DIAS EI RL 104,925.60 79,936.23 07/02/2014
CONSTRUCTORA MABSA INGEN CONTRAT GRALES SAC 208,877.27 150,391.63 25/01/2014
CONSULTORES Y EJECUTORES RAMOS INGENIEROS SAC 157,619.42 126,095.54 27/01/2014
DMP ETIQUETAS EIRL 37,294.95 36,459.11 20/01/14 - 15/02/14
EMPRESA DE TRANS PORTES CECILIA MARTIN EIRL 43,660.00 34,928.00 14/03/2014
EMPRESA DE TRANS PORTES N & V S .A.C. 316,877.24 120,413.35 25/01/2014
ENLACES DEL PERU LOGISTI CA EMPRESARI AL SAC 168,639.29 134,911.43 18/02/14 - 28/02/14
GALLO BARRIOS PICKMANN SCRL 42,480.00 33,984.00 18/03/2014
LITARO SRL 428,881.22 265,906.36 28/02/2014
MANUFACTURAS IND SUTRI ALES D EL PERÚ SAC 32,491.87 29,242.68 20/01/2014
MI NERA LUCERO SAC 400,894.76 156,348.96 07/03/2014
PAR CONTRATISTAS S RLTD A 13,704.05 10,963.24 29/01/2014
PLASTILINA F ILMS SAC 90,990.18 72,792.14 10/01/14 - 07/02/14
POWER & WORK TRANSPORTES SCRL 136,974.00 109,579.54 30/01/2014
PRIME PROFESIONAL SAC 10,500.00 8,400.00 07/02/2014
PROMASE SRL 58,587.00 38,081.55 16/01/2014
RAVELZA SERVI CIOS Y TRANSPORTES EIRL 102,037.26 87,924.52 15/02/14- 17/02/14
SCH ETTINI PERF ORMANCE SAC 4,434.33 3,547.46 07/02/2014
TECNOMAQ V & L SRL 29,747.80 23,798.24 10/02/2014
TRANSPORTE NORIAL S ERVI S SAC 22,169.84 17,735.87 21/02/2014
TRANSPORTES CAMAVILCA H ERMANOS SAC 45,196.83 36,157.46 04/01/14 - 29/01/14
TRANSPORTES R3 S AC 46,574.60 37,259.68 03/02/2014
TRANSPORTES S ANTA BEATRIZ - INGENI ERIA Y MINERIA 542,728.79 146,536.77 20/01/2014
TRANSPORTES VI RGEN DE LA AS UNCION LOGISTICA SAC 55,225.83 41,419.37 30/01/2014
Total Colocación Soles 3,986,654.66 2,259,937.33 Total en US$ 1,426,352.29 808,564.34
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2.3.2 Líneas de Crédito
Al cierre del mes de diciembre de 2013 se habían firmado 166 líneas con los clientes.
Cuadro 6: Líneas de Descuento Aprobadas
* Corte al 31 de diciembre de 2013
Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total
2.4 Otros Activos
2.4.1 Fondos Disponibles
Al 31 de diciembre de 2013, los fondos disponibles de Factoring Total ascendieron a US$ 114 miles producto de las cobranzas realizadas durante el mes, los préstamos de entidades locales y los desembolsos realizados por operaciones de descuento.
Mes Líneas Soles US$
ago-11 2 227,000 56,000 sep-11 9 350,000 350,000 oct-11 7 1,210,000 521,000 nov-11 11 400,000 240,000 dic-11 6 1,385,000 275,000 ene-12 4 300,000 95,000 feb-12 3 200,000 140,000 mar-12 13 400,000 625,000 abr-12 3 230,000 80,000 may-12 8 320,000 330,000 jun-12 7 860,000 100,000 jul-12 3 230,000 80,000 ago-12 4 - 210,000 sep-12 8 830,000 175,000 oct-12 6 130,000 220,000 nov-12 3 180,000 87,000 dic-12 2 270,000 100,000 ene-13 1 270,000 160,000 feb-13 4 540,000 130,000 mar-13 4 270,000 230,000 abr-13 5 200,000 150,000 may-13 3 50,000 60,000 jun-13 5 130,000 55,000 jul-13 7 80,000 360,000 ago-13 6 300,000 230,000 sep-13 11 220,000 380,000 oct-13 5 310,000 190,000 nov-13 4 50,000 125,000 dic-13 12 50,000 485,000 Total 166 9,992,000 6,239,000
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2.4.2 Otros Activos
Los otros activos de Factoring Total ascendieron a US$ 82 miles al cierre del mes de diciembre de 2013 y están conformados principalmente por el Impuesto a la Renta Diferido que ascendió a US$ 73 miles.
2.5 Fuentes de Fondos
En la etapa inicial de sus operaciones, Factoring Total hace uso del capital aportado por sus accionistas, que al cierre del mes de diciembre 2011 ascendió a US$ 1.33 millones (S/. 3.43 millones).
Es importante mencionar que en el mes de julio 2012 se realizó un incremento de capital de US$ 200 miles (S/. 530 miles) fortaleciendo aún más la posición patrimonial de la compañía y proporcionando un mayor flujo de efectivo para financiar sus operaciones de crédito.
En el crecimiento de sus operaciones Factoring Total cuenta con el financiamiento de su matriz Leasing Total S.A., además de haber obtenido un sub-límite de financiamiento por COFIDE de hasta US$ 1,400 miles. Alcanzando a la fecha una línea de US$ 1,4 millones.
En el mes de mayo de 2012 se obtuvo la primera línea de financiamiento con el Banco Santander con un sublímite otorgado a Factoring Total hasta por US$ 1 millón.
Adicionalmente, ya se ha iniciado la gestión ante la banca local para lograr en el corto plazo otras líneas de financiamiento para Factoring Total.
2.6 Partidas Patrimoniales
Factoring Total S.A. nace con un aporte de capital social de US$ 1.00 millones (S/. 2.60 millones) realizado en el mes de noviembre del año 2010.
Este capital inicial ha sido utilizado para asumir los costos iniciales de operación de la compañía y el desembolso de los primeros créditos otorgados.
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Posteriormente se fortaleció el patrimonio de la compañía con un aporte dinerario por US$ 116 miles (S/. 300 miles) realizados en el mes de septiembre 2011 y en el mes de julio 2012 se realizó un nuevo aporte dinerario por US$ 205 miles (S/. 530 miles).
El patrimonio efectivo de la compañía se ha visto afectado en el inicio de sus operaciones por las pérdidas acumuladas registradas hasta el mes de diciembre de 2011.
Cuadro 7: Patrimonio Efectivo – Diciembre 2013 (US$)
Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total
2.7 Principales Acontecimientos y Hechos de Importancia
Fecha
Materia
Acuerdo Presentación
17/12/2013 16/12/2013 Se pone de conocimiento la aprobación de la información financiera
individual no auditada de Factoring Total S.A. del mes de Noviembre del 2013
2.8 Resultados
Hasta el mes de diciembre de 2013, Factoring Total ha generado ingresos financieros por US$ 478 miles, producto exclusivamente de los intereses generados por los préstamos otorgados.
CAPITAL SOCIAL 1,227,191
CAPITAL ADICIONAL
-PROVISION COLOCACIONES GENERICAS OBLIGATORIAS 51,148 RESULTADO DEL PERIODO
-RESULTADOS ACUMULADOS -189,117
TOTAL PATRIMONIO EFECTIVO NETO 1,089,222
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Los gastos administrativos acumulados hasta el mes de diciembre 2013 ascendieron a US$ 194 miles producto de los gastos operativos incurridos (desarrollo del software, asesoría, personal, etc.).
A su vez el Impuesto a la Renta Diferido alcanzó un monto de US$ 46 miles para el mes de diciembre de 2013, situación que permitió obtener una utilidad neta acumulada respecto a diciembre de 2013 por un monto de US$ 170 miles.
2.9 Gestión
La gestión comercial de Factoring Total estará orientada a explotar las sinergias con su matriz, Leasing Total, permitiendo la prospección inicial de clientes con un comportamiento de pago ya conocido y que requieran financiar su liquidez a través de operaciones de descuento.
La principal fortaleza de la institución recae en el conocimiento heredado de Leasing Total sobre el mercado objetivo al que se dirigen, su calidad y agilidad en la atención del pequeño y mediano empresario y la estricta evaluación crediticia que se realizará para cada línea otorgada.
El fondeo inicial estará fundamentado en el aporte inicial de accionistas además del flujo operativo que vayan generando los primeros desembolsos de operaciones de descuento. En un futuro cercano, el crecimiento de colocaciones también se apoyará en el uso de líneas de corto plazo con la banca local.
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3. Cumplimiento Presupuestario
El desfase del importe de colocaciones realmente logrado se fundamenta en el criterio conservador de la gestión comercial al atacar un segmento de negocio nuevo para nosotros. La estrategia comercial tuvo como fundamentos los siguientes:
- Priorizar el conocimiento del cliente, dando énfasis a aquellos clientes que ya tienen un excelente récord crediticio con la matriz Leasing Total.
- Mantener niveles adecuados de calidad de cartera, dejando pasar negocios que aun siendo potencialmente buenos, no se ajustaban a nuestros criterios de riesgo.
- Dar preferencia a una muy conservadora combinación de rentabilidad-riesgo antes que al crecimiento del stock de colocaciones.
- Una vez adquirido una mayor experiencia en este tipo de operaciones, se podrán revisar las nuevas proyecciones comerciales, las cuales serían incluidas en el presupuesto 2013.
14 4. Estado Financieros 4.1 Balance General En US$ BALANCE GENERAL (En Dólares) dic-12 % dic-13 % ACTIVO Disponible 46,246 2% 113,687 3% Colocaciones 2,574,108 98% 4,002,011 100% Vigente 2,545,701 97% 3,870,953 96% Vencido 28,407 1% 105,141 3% R. Judicial - 0% 25,917 1% Rendimientos Devengados 39,324 1% 66,425 2% Intereses No Devengados -74,293 -3% -133,114 -3% Provisiones -80,533 -3% -120,315 -3% Cuentas por Cobrar 956 0% 3,296 0% Inmuebles Mobialiario y Equipo 1,566 0% 953 0% Otros Activos 122,926 5% 82,111 2%
TOTAL ACTIVO 2,630,299 100% 4,015,054 100% PASIVO
Obligaciones 1,372 0% 3,186 0%
Adeudos pais 1,464,547 56% 2,718,355 68%
Cuentas por Pagar 16,267 1% 21,308 1% Provisiones 2,769 0% 53,530 1% Otros Pasivos 7,534 0% 10,216 0% TOTAL PASIVO 1,492,488 57% 2,806,596 70% PATRIMONIO Capital Social 1,345,098 51% 1,227,191 31% Resultados Acumulados -232,797 -9% -189,117 -5% Resultados Netos del Periodo 25,509 1% 170,384 4%
TOTAL PATRIMONIO 1,137,811 43% 1,208,458 30% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,630,299 100% 4,015,054 100%
270% 0% 55% 52% Var % Dic - 13 Dic -12 146% 245% -39% 69% 79% 49% 86% 31% -33% 53% 132% 88% -9% -19% 1833% 36% 53% 568% 6%
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4.2 Estado de Resultados En US$
E.GyP (En Dólares)
nov-12 % dic-12 % nov-13 % dic-13 %
Ingresos Financieros 274,403 100% 312,367 100% 422,936 100% 478,125 100% Gastos financieros -11,885 -4% -11,645 -4% -89,798 -21% -102,577 -21% MARGEN FINANCIERO BRUTO 262,518 96% 300,722 96% 333,138 79% 375,548 79% Provisiones cartera -63,610 -23% -73,341 -23% -58,139 -14% -66,012 -14% Reversión de Provisiones 4,545 -38% 4,596 -39% 22,019 -25% 22,066 -22% MARGEN FINANCIERO NETO 203,453 74% 231,977 74% 297,019 70% 331,602 69% Ingresos Diversos 70,607 26% 80,192 26% 93,529 22% 103,985 22% Gastos Diversos -8,668 -3% -9,240 -3% -6,610 -2% -7,261 -2% MARGEN OPERACIONAL 265,392 97% 302,929 97% 383,937 91% 428,326 90% Gastos de Administración -159,100 -58% -175,392 -56% -179,596 -42% -194,028 -41% MARGEN OPERACIONAL NETO 106,292 39% 127,538 41% 204,341 48% 234,298 49% Prov. Amort. Y Depreciacion -1,381 -1% -1,549 0% -1,530 0% -1,921 0% Extraordinarios - - - 269 Resultados antes de imp y dif de camb. 104,912 38% 125,989 40% 202,811 48% 232,645 49% impuesto a la Renta -9,326 -3% -25,283 -8% -45,818 -11% -55,275 -12% Diferencia de Cambio -31,424 -11% -34,500 -11% -6,883 -2% -6,986 -1% UTILIDAD NETA 64,161 23% 66,206 21% 150,110 35% 170,384 36% 157% 85% 119% -80% 84% 24% -21% 41% 11% -10% 43% 30% 380% 53% 781% 25% Var % Dic - 13 Dic -12
