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7 de diciembre de 2012
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Contactos Ariadna Dorantes Analista E-mail: [email protected] Anakaren Sánchez Analista Senior E-mail: [email protected] Ricardo Gallegos
Director de Deuda Sub-Nacional E-mail: [email protected] C+ (52-55) 1500 3130 D+ (52-55) 1500 3139 Felix Boni Director de Análisis E-mail: [email protected] Calificaciones Colima HR A Perspectiva Estable La calificación que determina HR Ratings para el Estado de Colima es de HR A, lo que significa que con esta calificación, la entidad ofrece seguridad aceptable para el pago oportuno de obligaciones de deuda. Mantiene bajo riesgo crediticio.
HR Ratings ratificó la calificación de HR A al Estado de Colima y mantiene la perspectiva estable.
El presente reporte considera el análisis del avance Presupuestal a junio de 2012, Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos 2012, y el cierre de cuenta pública de 2011. Algunos de los principales factores que sustentan la presente calificación son:
Al cierre de 2011 se registró un déficit en el Balance Financiero del 0.1% de los Ingresos Totales. El resultado se mantiene estable y acorde a nuestras expectativas, observando una tasa media anual de crecimiento 2008-2011 de 11% tanto para el Ingreso como para el Gasto, con un incremento interanual de 25% en los Ingresos Totales y 26% en los Gasto Totales.
De acuerdo a las estimaciones de HR Ratings, en 2012 el Estado continuará con una tendencia deficitaria, incrementándose a uno de alrededor del 6% de los Ingresos Totales, debido a un incremento en Obra Pública derivado de los financiamientos adquiridos. Sin embargo, de acuerdo a nuestro análisis estimamos que en 2013 este resultado mejorará y se encontrará a niveles similares como los observados en 2009 (2% de los IT).
Al cierre de 2011, la Deuda Directa del Estado, representa el 15% de los Ingresos Totales. En 2011, se adquiere financiamiento por P$900m con Banorte y en abril de 2012 por P$280.9m que corresponde al Fondo Nacional de Reconstrucción (FONAREC). El porcentaje total afectado para el pago de los créditos que conforman la deuda del Estado es del 32.2% del Fondo General de Participaciones (FGP).
De acuerdo a las estimaciones de HR Ratings, al cierre de 2012 se presentará un decrecimiento en la recaudación de Ingresos principalmente Impuestos y Derechos, el primero derivado a los ingresos rezagados por tenencia vehicular y el segundo, porque en este año no se perciben ingresos extraordinarios por concepto de reemplacamiento. Sin embargo, estimamos que dicho resultado mejore en 2013. El Servicio de la Deuda respecto a los Ingresos de Libre Disposición (SD/ILD), en
2011, es de 2%. De acuerdo a las estimaciones de HR Ratings, este podría encontrarse alrededor del 3.6% al cierre de este año.
El resultado observado en el Gasto Total, se debe principalmente a un incremento del 25.9% en el Gasto Corriente, derivado de un aumento importante en Transferencias y Subsidios, debido al Gasto correspondiente al Subsidio otorgado a la Universidad de Colima por P$1,078m. En el Gasto no Operativo, se estima que en 2012 la tendencia creciente en Obra Pública continuará, ante la reciente disposición de financiamiento por P$1,180.9m. Esperando erogar aproximadamente P$1,589m.
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Finanzas Públicas
Al cierre de 2011, se modificó el resultado superavitario del Balance Financiero a uno deficitario, registrando un déficit del 0.1% de los Ingresos Totales, mientras que a 2010 se observó un superávit del 0.3%. Presentando, un crecimiento en Ingresos Propios del 83%, así como un incremento en el Gasto Corriente del 26%.
A un año de la segunda recalificación del Estado de Colima, podemos
observar un Balance Financiero deficitario Sin embargo, a pesar del
cambio presentado, dicho resultado se mantiene estable y acorde a las
expectativas. Observando una tasa media anual de crecimiento
2008-2011 (tmac2008-2011) de 11% tanto para el Ingreso como para el Gasto.
El déficit registrado en 2011, obedece un incremento interanual de 25%
en los Ingresos Totales y 26% en los Gasto Totales. Por el lado de los
Ingresos, en 2011, se presentó un crecimiento en Ingresos Federales
del 24%, principalmente en Otros Ingresos Federales, los cuales pasan
de P$1,331.4m a P$2,644.7m. Mientras que los Ingresos Propios,
también muestran un incremento importante, recaudando 83% más que en 2010.
En materia de Egresos, el crecimiento, se deriva en mayor medida a un
incremento registrado en el Gasto Corriente, principalmente por las
erogaciones en Transferencias y Subsidios. Las cuales presentan una
tasa de cambio respecto a 2010 de 34%, alcanzando los P$7,152.3m. Dicho incremento se debe en mayor medida al proceso de armonización contable que el Estado esta llevando a cabo.
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De acuerdo a Ley de Ingresos de 2012 y Presupuesto de Egresos de
2012, se espera obtener un resultado en el Balance Financiero
equivalente al de 2010, modificando el resultado deficitario mencionado
anteriormente a uno superavitario del 0.3% de los Ingresos Totales.
Esperando una disminución tanto en el Ingreso Total como en el Gasto Total.
Con información a junio 2012, se registra un déficit equivalente al 2.2%
de los Ingresos Totales, donde P$5,736.4m corresponden a Ingresos
Totales y P$5,865.2m a Gastos Totales. Mientras que a septiembre
2011, se registró un superávit del 8%.Lo anterior indica que al cierre de
2012, el déficit en el Balance Financiero podría mantenerse con esta tendencia y podría ser por arriba del monto registrado en 2010 y 2011.
Por otro lado, al cierre de 2011 se adquirió Financiamiento, por $900m,
destinado a Inversión Pública Productiva y Social. Es importante destacar, que dicho ingreso se registra a partir de 2011. Sin embargo, se comenzó a ejercer a partir de enero de 2012. Adicionalmente, en abril 2012 se tomó nuevamente financiamiento con Banobras por P$280.9m.
HR Ratings dará seguimiento al comportamiento presentado en el
Balance Financiero para determinar si existe algún desequilibrio en las finanzas estatales, donde de acuerdo a nuestras estimaciones, en 2012 el Estado continuará con una tendencia deficitaria, incrementando el déficit a uno de alrededor del 6% de los Ingresos Totales, derivado en su mayoría por un incremento en Obra Pública. Sin embargo, de acuerdo a nuestro análisis estimamos que en 2013 este resultado mejorará y se encontrará a un nivel muy similar al presentado en 2009, registrando un déficit de aproximadamente 2%
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Los Ingresos Totales presentan un incremento interanual de 25%, derivado en mayor medida, a la mejora presentada en la recaudación de Ingresos Propios, mostrando un comportamiento a la alza con una variación anual de 83% respecto a 2010, representando el 11% de los Ingresos Totales.
En 2011, los Ingresos Totales ascendieron a P$11,051.2m,
manteniendo una composición promedio (2008-2011) de 92% Ingresos
Federales y el resto Ingresos Propios. La cual ha ido disminuyendo
interanualmente, por lo que podemos observar un incremento en la recaudación de Ingresos Propios, lo cual muestra una fortaleza recaudatoria superior a lo observado en la mayoría de los Estados.
En cuanto a los Ingresos Federales, en 2011, alcanzaron P$9,780.6m,
donde el 41% corresponde a los Ingresos de Ramo 33, 32% a los Ingresos de Ramo 28 y el 27% a Otros Federales
En cuanto a Otros Ingresos Federales, estos presentaron un
crecimiento importante de 99%, ascendiendo a P$2,644.7m. Estos últimos, están compuestos principalmente por Subsidio Federal para la Universidad de Colima por un monto de P$1,078m. Adicionalmente se tienen Ingresos gestionados para la Secretaría de Educación los cuales correspondena P$547.8m, dentro de los cuales se encuentra un Apoyo Financiero Extraordinario, destinado a un programa de Educación.
Mientras que en 2010, en Otros Ingresos Federales destacaba el Apoyo
Federal Saneamiento Financiero por P$170m e Ingresos de la Secretaría de Salud por P$377.6m. Cabe destacar que durante este año no se
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registraba el Ingreso correspondiente al Subsidio Federal para la Universidad de Colima y derivado del proceso de armonización contable, a partir de 2011 se registra tanto el Ingreso como el Gasto por este concepto.
Al cierre de 2011, los Ingresos Propios ascienden a P$1,270.6m, lo
cual representa un crecimiento de 83%, donde destaca el Ingresos
derivado de Aprovechamientos, ascendiendo a P$397.3m. Lo anterior,
debido a que a partir de 2011, derivado del proceso de Armonización
contable, los Ingresos Coordinados, se registran en Ingresos Propios,
dentro de este rubro, ya que de acuerdo a la información brindada por el Estado dichos ingresos son de libre disposición. Estos últimos, corresponden en su mayoría, al Impuesto Sobre Automóviles Nuevos, Ingresos por Administración de Repecos e Ingresos por Administración IEPS Gasolina y Diesel, registrando una disminución en Administración de las Cuotas de IEPS a la Gasolina y Diesel, el cual pasa de P$194.3m a P$164.5m.
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En cuanto a Derechos, se llevó a cabo un programa de
Reemplacamiento, por lo que se presentó un aumento significativo en el cobro en la Dotación de Placas de circulación por P$130.2m. De igual manera, dentro de la Dirección de Ingresos, destaca el cobro por Calcomanía Fiscal Vehicular por un monto de P$105.9m.
Los Ingresos por Impuestos, pasaron de P$414.1m a P$457.7m, los
cuales se derivan en mayor medida a los recursos obtenidos de la Tenencia, ya que a partir de 2010 se cobra como Impuesto Estatal y durante este año se tiene el Ingreso por los rezagos derivados de dicho Impuesto, obteniendo P$176.4m por este concepto, mientras que a 2010 se registraron P$108.6m.
Por otro lado, el impuesto más importante para el estado, el cual es el
Impuesto Sobre Nómina (ISN) pasó de P$220.9m a P$209.9m, donde
de acuerdo a la información brindad por el Estado se debe a los adeudos que tienen ciertas dependencias del gobierno y que se espera revertir al corto plazo por los proceso de fiscalización emprendidos por el Estado.
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A junio 2012 se ha recaudado un total de P$290m, del cual P$102.1m
corresponden al Impuesto sobre Nóminas y Asimibles. Por lo que se
estima que en 2012, el total de Impuestos pueda encontrarse alrededor de P$421.1m.
En cuanto a los Ingresos por Productos, no se observa un incremento
importante, manteniendo su resultado en P$16.2m. Es importante
mencionar que dentro del rubro de Otros Ingresos Propios, se registran
Intereses Ganados de Valores, créditos, Bonos y otros por P$47.4m, donde de acuerdo a la información brindada por el Estado corresponden a rendimientos por disponibilidad de recursos provenientes del crédito de P$900m.
De acuerdo a la Ley de Ingresos de 2012, se espera obtener Ingresos Propios por P$964.4m, esto representaría una reducción en la recaudación del 27% respecto al cierre de 2011. Dentro de este, se estiman cambios en el cobro Derechos y en la recaudación de Impuestos, registrando una disminución en ambos rubros.
A junio 2012, se tienen Ingresos Propios por P$616.2m, donde el rubro
que representa mayor importancia dentro de este son los Impuestos, seguido de Derechos. Los cuales, tienen un avance del 63% y 45% respectivamente, respecto al total al cierre de 2011.
HR Ratings esperará el resultado al cierre de año, para determinar el
impacto de los Ingresos Totales en las finanzas del Estado, donde a pesar de su dependencia hacia los Ingresos Federales, el Estado mantiene una buena recaudación de Ingresos Propios. Sin embargo, se espera un comportamiento negativo en el balance primario, ya que de acuerdo a las estimaciones de HR Ratings, al cierre de 2012 se
presentará un decrecimiento en la recaudación de Ingresos
principalmente Impuestos y Derechos, el primero derivado del subsidio a la tenencia y los ingresos rezagados del mismo y el segundo se explica por la baja en derechos ante la ausencia de los ingresos obtenidos por el proceso de reemplacamiento. Sin embargo, estimamos que dicho resultado mejore en 2013.
Los Gastos Totales presentan un incremento interanual de
2010 a 2011 de 25.7%, generado principalmente por los Gastos
Corrientes, los cuales pasaron de P$7,956.8m a P$10,014.6m,
es decir un crecimiento equivalente al 25.9%.
Al cierre de 2011, el Estado presenta una composición de Gasto, donde
Transferencias y Subsidios, continúa siendo el rubro más
representativo, ya que en 2011 es el 65% del Gasto Total, seguido de
Transferencias a Municipios con el 12%.y Servicios Personales 11%.
Dicha composición se ha mantenido durante el periodo de análisis 2008-2011.
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En 2011, se registró un incremento sustancial en el Gasto Total del 26%,
ascendiendo a P$11,062.4m de P$8,803.6m en 2010, siendo este el mayor crecimiento observado en el período analizado. Por lo que se modifica el crecimiento promedio que se había presentado en años anteriores.
El resultado observado en el Gasto Total, mencionado anteriormente, se
debe principalmente a un incremento del 25.9% en el Gasto Corriente,
donde los rubros más significativos dentro de este comportamiento, son
Transferencias y Subsidios, de acuerdo a la información brindada por el
Estado en 2011, se registró el Gasto correspondiente al Subsidio otorgado a la Universidad de Colima por P$1,078m, los cuales no se registraban en 2010, derivado del proceso de armonización contable. Lo cual modifica y explica el resultado en dicho rubro. Sin embargo, es importante mencionar que el ingreso por dicho concepto se encuentra
registrado en Otros Ingresos Federales
De igual manera se registran apoyos a programas de Educación. Es importante mencionar que dentro de este rubro, se contempla el Gasto
correspondiente a Pensiones y Jubilaciones por P$309.3m.
Por otra parte, en Servicios Personalesse presentó un aumento de 13%,
alcanzando los P$1,168.5m. De acuerdo a la información brindada por el Estado, a partir de octubre de 2012 se esta llevando a cabo un ajuste en el personal de confianza, donde actualmente se han dado de baja 45 personas.
De igual manera, se observó un crecimiento en Materiales y
Suministros de 28%, registrando un total de P$133.4m, el cual se deriva
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erogaron P$8.2m por este concepto. Lo anterior se asocia principalmente al programa de Reemplacamiento que se llevó a cabo en 2011.
El incremento en Servicios Generales obedece en mayor medida a los
Gastos de Orden Social, donde a 2011 se presentó un crecimiento en dicho gasto, erogando P$19.6m. De acuerdo a la información brindada por el Estado se otorgaron apoyos a organismos y áreas que tuvieron un impacto derivado de los efectos del Huracán Jova.
En cuanto a las Participaciones y Aportaciones a Municipios, éstas
registraron un monto de P$1,289.7m, es decir, un incremento del 2% respecto al año anterior. Es importante mencionar, que este último presenta un crecimiento promedio del 4%.
En cuanto al Gasto no Operativo, este mantiene un comportamiento
creciente en 2010 y 2011, presentando un total de P$980.5m en el último
año. Cabe destacar que a partir de 2011, derivado del proceso de
Armonización Contable, una parte del Gasto en Obra Pública, se
encuentra en el capitulo 8000 Participaciones y Aportaciones, dentro de la cuenta pública, Sin embargo, se sigue registrando en el rubro de Obra
Pública, alcanzando en 2011, los P$972.4m. HR Ratings, estima que en
2012 la tendencia creciente en Obra Pública continuará, ante la reciente disposición de financiamiento por P$1,180.9m. Esperandoerogar aproximadamente P$1,589m
De acuerdo a la información brindada por el Estado, durante 2012, derivado de los dos créditos adquiridos, se llevaran a cabo las siguientes Obras:
Obras y Acciones de Reconstrucción
Construcción de Instalaciones de Bases de Operaciones Mixtas
en los municipios del estado.
Construcción de Infraestructura Deportiva
Reubicación de viviendas
Adicionalmente el Estado tiene proyectos de alto impacto entre los que destacan:
Desarrollo del Tecnoparque CLQ, el cual comenzó en 2011.
Ampliar, la infraestructura del Recinto Portuario en la zona
norte de San Pedrito, Manzanillo, en 3 posiciones de atraque.
Construcción de una terminal de cruceros.
Habilitar como Recinto Portuario el Vaso II de la Laguna de
Cuyutlán,
Modernización y ampliación a 4 carriles, los 58 km. de la
Troncal Manzanillo-Tampico en el tramo Tonila-Sayula.
Se construye 12.1kms. de viaducto ferroviario en el Libramiento
Laguna de Cuyutlán.
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Implementación de un Gasoducto, con una capacidad: de hasta
500 millones de pies cúbicos diarios de gas natural. Y una longitud de 298 km
De acuerdo al Presupuesto de Egresos 2012 se prevé una disminución
del 26% del Gasto Total, principalmente por un menor nivel de Gasto Corriente respecto a diciembre de 2011.
Por otro lado, con información a junio de 2012, se han ejercido
P$5,865.2m, es decir el 53% respecto al monto erogado al cierre de
2011. Algunos de los gastos más relevantes es el de Transferencias y
Subsidios con P$3,850.9m, el 54% respecto a 2011, así como las
Participaciones y Aportaciones a Municipios por P$652.8m,
equivalente al 51% del monto ejercido al cierre del año anterior.
HR Ratings considera que en 2012 el comportamiento delgasto, sea
aproximadamente 8% superior a lo observado en 2011, el cual se debeprincipalmente al crecimiento esperado en Obra Pública antes mencionado.
La Deuda Directa del Estado, representa el 15% de los Ingresos Totales, compuesta por 4 créditos de largo plazo, los cuales tienen un saldo insoluto al cierre de 2011 de P$1,679.3m. En noviembre de 2011, se lleva a cabo la contratación de financiamiento adicional por P$900m y en abril de 2012 por P$280.9m
Al cierre de 2011, la Deuda Directa del Estado fue de P$1,679.3m,
correspondientes a 4 créditos tanto con la Banca Comercial como con la de Desarrollo que se describen a continuación. Dos de ellos con
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Banobras, el primero con un saldo a junio de 2012 de P$471.7m Dicho
crédito cuenta con la afectación del 10.6% de los Ingresos correspondientes al Fondo General de Participaciones. El segundo por un monto de P$251m y un saldo insoluto a junio de 2012 de P$221.2m, el cual tiene como garantía y fuente depago el 5.3% del FGP. Ambos con fecha de vencimiento en 2033.
Un tercer crédito con Banorte por un monto de P$100m, vencimiento en 2019 y un saldo a junio 2012 de P$75.2m. Tiene como garantía y fuente de pago cuando menos el 2.5% de los Ingresos correspondientes al Fondo General de Participaciones.
En noviembre 2011, el Estado adquiere un financiamiento con Banorte, destinado a Inversión Pública Productiva, por un monto de P$900m, con vencimiento 2031. Tiene como garantía y fuente de pago el 10.5% de las Participaciones federales.
En 2002 se constituyó un Fideicomiso de Administración y Fuente de Pago cuyo fiduciario es Santander Serfín y que sirve como mecanismo de pago para estos créditos.
En abril 2012, el Estado firmó un contrato con BANOBRAS por P$280.9m con el fin de cubrir las aportaciones de contraparte del Estado al Fideicomiso de Desastres Naturales (FONDEN). La fuente de pago primaria de capital al vencimiento de éste son los recursos de la redención de los bonos cupón cero que adquirió el Fondo Nacional de Reconstrucción (FONREC) a favor del Estado con recursos del Gobierno Federal, por lo que el estado sólo tendrá que hacer frente al pago mensual de intereses hasta el vencimiento del crédito. La entidad afectó como fuente de pago para este el 3.3% de las participaciones federales. Adicionalmente el Estado cuenta con Deuda Indirecta vigente, con saldo a junio 2012 de P$135.5m. Esto se debe a que actualmente la única deuda que avala el Estado es la del Instituto de Vivienda del Estado de Colima (IVECOL).
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Cabe destacar que el porcentaje total afectado para el pago de los créditos que conforman la deuda del Estado es del 32.2% del Fondo General de Participaciones (FGP).
El Servicio de la Deuda respecto a los Ingresos de Libre Disposición
(SD/ILD), en 2011, es de 2%, menor que el año anterior. De acuerdo a
las estimaciones de HR Ratings, tomando en cuenta un posible
incremento en el déficit financiero, el Estado podría adquirir deuda
adicional para solventar dicho déficit, lo que elevaría el SD/ILD alrededor
del 3.6%. Sin embargo, estos son niveles manejables en relación a los Ingresos de Libre Disposición, por lo que el nivel de deuda registrado no representa un importante riesgo para la entidad. Se continuará dando seguimiento al comportamiento del resultado financiero al cierre de 2012 y con esto el efecto en la Deuda Total y sus indicadores.
La Deuda Neta en 2011, asciende a P$1,542.9m, ya que este año se
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Efectivo e Inversiones. Por lo que la Deuda Neta a los Ingresos de
Libre Disposición representa el 50%, mientras que en 2010 era de 36%.
No obstante, de adquirir deuda adicional, ésta razón se puede presionar hasta llegar alrededor del 100% de los ILD.
En cuanto a las Obligaciones sin Costo Financiero, en 2011, ascienden
a P$319.3m. Por una parte, este efecto se debe al incremento en Retenciones y Contribuciones registrando P$178.7m, así como Cadenas Productivas por un monto de P$81.7m, las cuales corresponden a 4 líneas de crédito vigentes con Banorte con un saldo a septiembre 2012 de P$31.3m, Bancomer con P$15.9m, Bajío con P$24.1m y por ultimo HSBC con P$0.1m, es decir, con un saldo conjunto a septiembre 2012 de P$71.6m.
Por último, la Liquidez de la entidad presenta niveles superiores a la unidad para 2011 incrementado a 1.1x (veces), derivado del incremento en Activo Circulante, correspondiente a un aumento significativo en el
Efectivo. De la misma forma, la Liquidez Inmediata igualmente
incrementó siendo esta de 0.4x al cierre de 2011.
Seguridad Social
Actualmente, el Estado de Colima cuenta con un esquema de Sistema de Pensiones de Beneficios definidos con solidaridad Intergeneracional, donde de acuerdo al ultimo resultado de la valuación actuarial proporcionado por el Estado de Colima se tienen 5,448 trabajadores en el personal burócrata y 2,241 en el personal del magisterio. Adicionalmente se tienen del personal jubilado y pensionado 1,027 burócratas y 540 del magisterio, por lo que al cierre de 2011, el Gasto correspondiente a
Pensiones y Jubilaciones alcanza los P$309.3m.
Sin embargo, de acuerdo a la información brindada por el Estado, se estima que el monto de los egresos por concepto de pensiones
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continuará con una tendencia creciente afectando así la estabilidad financiera del Estado de Colima.
Por lo anterior, el Estado se encuentra en vías de realizar algunas de las siguientes propuestas de reforma al sistema de pensiones:
Reforma Paramétrica, en la cual se continuará con el esquema de Beneficio Definido, modificando los montos de las pensiones y los requisitos para obtenerlas. Implementándose tanto para las nuevas generaciones como a la generación actual.
Reforma Estructural, en donde se modificará el esquema a un Sistema de Contribución Definida o de Cuentas Individuales. Reforma Mixta, se implementará un esquema combinando, es
decir, el Sistema de cuentas Individuales con el de Beneficio Definido.
HR Ratings monitoreará el avance de la propuesta de Seguridad
Social que se llevará a cabo. Ya que de no tomar alguna de las
propuestas mencionadas anteriormente, el Estado tendrá que hacer aportaciones extraordinarias cada vez más importantes, por lo que el equilibrio de las finanzas estatales se vería afectado, derivado del riesgo contingente por las posibles aportaciones del Estado.
Conclusiones
La calificación otorgada por HR Ratings, se sustenta en el desempeño
financiero de la entidad reflejado en el avance presupuestal al mes de junio de 2012., en la Ley de Ingresos y Presupuesto de Egresos del Ejercicio Fiscal 2012, así como del cierre de la Cuenta Pública 2011. Algunos de los principales factores que sustentan la calificación son los siguientes:
Se presenta un resultado deficitario en Balance Financiero de 0.1%, pasando a un superávit equivalente al 0.3% de los Ingresos Totales. A pesar del cambio presentado, dicho resultado se mantiene estable.,
observando una tasa media anual de crecimiento 2008-2011 (tmac
2008-2011) de 11% tanto para el Ingreso como para el Gasto.
El resultado de 2011, obedece a un incremento en el Gasto, principalmente el Gasto Corrientes, por Transferencias y Subsidios; cuyo crecimiento fue por más de P$1,000m. Lo anterior, corresponde al gasto correspondiente al Subsidio Federal de la Universidad de Colima. Adicionalmente, a partir de octubre 2012, se esta llevando a cabo una reducción en el personal de confianza, lo cual impactará directamente en Servicios Personales.
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En 2011, los Ingresos Totales ascendieron a P$11,051.2m, manteniendo una composición promedio (2008-2011) de 92% Ingresos Federales y el resto Ingresos Propios. En cuanto a los Ingresos Federales, en 2011, alcanzaron P$9,780.6m, derivado principalmente por Otros Ingresos Federales, ascendiendo a P$2,644.7m. Estos últimos, están compuestos en su mayoría por el Subsidio Federal para la Universidad de Colima por un monto de P$1,078m.
Los Ingresos Propios ascienden a P$1,270.6m, lo cual representa un crecimiento de 83%, En 2011, derivado del proceso de Armonización contable, los Ingresos Coordinados, se registran en Ingresos Propios, ya que de acuerdo a la información brindada por el Estado, dichos ingresos son de libre disposición. Adicionalmente se llevo a cabo el programa de reemplacamiento, el cual incremento el cobro de Derechos.
Al cierre de 2012, los Ingresos Propios mostrarán una reducción considerable derivado del subsidio a la Tenencia y la baja en el cobro de Derechos ante la ausencia de los ingresos obtenidos por el proceso de reemplacamiento. Adicionalmente, la entidad se encuentra en proceso de implementar medidas para incrementar la recaudación de Ingresos Propios.
La Deuda Total a Ingresos Totales representa el 15% De los Ingresos Totales, donde el 100% es estructurada de largo plazo. Por lo que el Servicio de la Deuda respecto a los Ingresos de Libre Disposición es de 2%. Dicha razón podría presionarse de adquirir financiamiento como se mencionó anteriormente.
En cuanto a la Liquidez de la entidad, ésta es superior a la unidad en 2011, lo que demuestra que el Estado tiene un buen margen de
operación. HR Ratings monitoreará el avance de la cuenta pública, así
como el comportamiento de los indicadores de deuda y liquidez al cierre de 2012.
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Descripción del Estado
El Estado de Colimacolinda al Norte y Noreste con Jalisco; al Este y Sureste con Michoacán de Ocampo; al Oeste con el Océano Pacífico y
cuenta con una extensión territorial de 5,625 km2.
Con base en datos históricos se puede observar que el ritmo de crecimiento de la población ha ido disminuyendo en los últimos años. La tasa de crecimiento tmac1990-1995 de la población es de 2.64% mientras
que para el quinquenio siguiente es de 2.14% llegando a los 542,627
habitantes. Esta tendencia continúa para el año 2005 ya que la tmac
2000-2005 es de 0.92% alcanzando los 567,996 habitantes. De acuerdo al
Censo 2010 realizado por el INEGI el estado cuenta con un total de 650,555 habitantes.
La Población se divide, por sector económico de la siguiente manera, en el sector primario el 16.97% de la población; en el sector secundario el 20.18% y en el sector terciario el 60.56%. Dentro del sector terciario el Comercio ocupa el 17.53%, Servicios de Restaurantes y Hoteles el 7.6% y Servicios Educativos el 5.93%; dentro del sector secundario la Industria Manufacturera ocupa el primer lugar con 9.44% y el segundo lugar la Construcción con el 8.92%.
La administración del Estado está encabezada por el Lic. Mario
Anguiano Moreno Gobernador Constitucional del Estado, del
PartidoRevolucionario Institucional (PRI). El período de la presente administración va del 1 de noviembre de 2009 al 31 de octubre de 2015.
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7 de diciembre de 2012
Calificación Estatal
HR A
HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que cuenta con una experiencia integral de más de 100 años en el análisis y calificación de la calidad crediticia de empresas y entidades de gobierno en México, así como de la capacidad de administración de activos, o desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social por parte de alguna entidad. Los valores de HR Ratings son la Validez, Calidad y Servicio.
Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130
En nuestra página de internet www.hrratings.comse puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis.
Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora.
Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.
HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes.
Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.
La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora:
Metodología de Calificación para Estados y Municipios (México), Abril de 2007
Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar
