Mercado de Valores de Buenos

(1)

Ó

I REUNIÓN DE

AUTORREGULADORES DE AMERICA

13 y 14 de noviembre de 2008 13 y 14 de noviembre de 2008

B

á C l

bi

B

á C l

bi

Bogotá, Colombia

Modelo de Autorregulación en las

Bolsas de Valores

Nora Ramos Nora Ramos Nora Ramos Nora Ramos Gerencia Técnica y de Valores Negociables Gerencia Técnica y de Valores Negociables

Bolsa de Comercio de Buenos Aires Bolsa de Comercio de Buenos Aires

(2)

Comisión Nacional de Valores

M

d d

M

d d

Bolsa de

Comercio de

Mercado de

Valores de

Comercio de

Buenos Aires

Bs. As. S.A.

Caja de Valores S.A.

Banco de

Valores S.A

..

FUNDACIÓN BOLSA DE COMERCIO

INSTITUTO ARGENTINO DE MERCADO DE CAPITALES INSTITUTO ARGENTINO DE MERCADO DE CAPITALES

(3)

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

integra

OFERTA PÚBLICA

Bolsa de

Comercio de

Buenos Aires

Mercado de

Valores de

Buenos

Aires S.A.

(4)

DIVISION DE FUNCIONES

QUIÉNES pueden

ti

?

ti

?

Bolsa de

Comercio de

cotizar?

QUIÉNES pueden

Comercio de

Buenos Aires

É

Mercado de

Valores de

operar?

QUÉ pueden

cotizar?

Valores de

Buenos

Aires S A

CÓMO deben

_{Aires S.A.}

CÓMO deben

operar?

(5)

BOLSA DE COMERCIO DE

BUENOS AIRES

(6)

ADMINISTRA EL CENTRO DE

CONTRATACIÓN

Asegura

la

veracidad

Opera

registra y

Precios

veracidad

Opera

Opera--ciones

ciones

registra y

publica

(7)

REGLAMENTA LA COTIZACION

D fi

Define

instrumentos

ti bl

cotizables

Autoriza

La cotización

Suspende

de valores

negociables

Cancela

(8)

AUTORIZA LA COTIZACION

Dicta normas y

ingresar a la ingresar a la cotizacióncotización

Dicta normas y

medidas para

asegurar la

Fija los requisitos para

cotización cotización

asegurar la

veracidad de

permanecer permanecer _{en la}_{en la}

cotización cotización cotización cotización Disposiciones Disposiciones legales

legales

los balances

los demás documentos

Controla el cumplimiento

i i i i i i

los demás documentos

que deban presentar

que deban presentar o

o

publicar

Disposiciones Disposiciones reglamentarias reglamentarias

publicar

(9)

EJERCICIO DE FACULTADES

Integración

DICTAMEN

Presidente,

vicepresidente,

Ä

BCBA

DICTAMEN

Comisión de

Títulos

secretario y

tesorero

Títulos

Ä

MERVAL

MERVAL Presidente y

Presidente y

secretario

Ä

Ä Presidente Cámara de Presidente Cámara de

Agentes y Sociedades Agentes y Sociedades Agentes y Sociedades Agentes y Sociedades de Bolsa de Bolsa

(10)

EJERCICIO DE FACULTADES

DICTAMEN

Integración

Ä

Ä Presidente y secretario de Presidente y secretario de

la Cámara de la Cámara de S i d d A ó i S i d d A ó i

Comisión de

Títulos

Sociedades Anónimas Sociedades Anónimas Ä

Títulos

_{Inversores en Valores}_{Inversores en Valores}

Mobiliarios Mobiliarios

Ä

Fondos Comunes de Fondos Comunes de I ió I ió Inversión Inversión

(11)

EJERCICIO DE FACULTADES

Ä

Ä 3 socios designados por 3 socios designados por

DICTAMEN

Integración

g p

el

el ConsejoConsejo a propuesta a propuesta del MERVAL

del MERVAL

Ä

Ä un socio que posea un socio que posea

inversiones en valores inversiones en valores d ig d t d ig d t

Comisión de

Títulos

designado a propuesta designado a propuesta del Presidente

del Presidente

Ä

Ä 3 socios de notoria 3 socios de notoria

Títulos

Ä

Ä 3 socios de notoria 3 socios de notoria

idoneidad en la idoneidad en la materia designados a materia designados a materia designados a materia designados a

propuesta del Presidente propuesta del Presidente

(12)

CONSEJO

Asamblea

3 socios 3 socios

36 socios

3 socios 3 socios 3 agentes/sociedades de bolsa 3 agentes/sociedades de bolsa

3 directores sociedades cotizantes 3 directores sociedades cotizantes

36 socios

3 socios inversores en valores negociables 3 socios inversores en valores negociables 3 operadores de mercado 3 operadores de mercado

26

3 comerciantes 3 comerciantes 3 industriakes 3 industriakes 3 financistas 3 financistas

Entidades

adheridas

3 financistas 3 financistas 3 productores 3 productores

1 corredor de cambio, 1 rematador y 1 1 corredor de cambio, 1 rematador y 1 representante de cía. de seguros

representante de cía. de seguros

1 ganadero, 1 cerealista y 1 consignatario 1 ganadero, 1 cerealista y 1 consignatario 1 importador, 1 exportador y 1 transportista 1 importador, 1 exportador y 1 transportista

P id t

P id t 1 importador, 1 exportador y 1 transportista1 importador, 1 exportador y 1 transportista

El Presidente del Merval El Presidente del Merval

Presidentes Presidentes

(13)

CONVENIO CNV/BOLSA SOBRE CONTROL CONVENIO CNV/BOLSA SOBRE CONTROL

FINES

29 de

octubre

Î

Afianzar el ejercicio de las facultades

de autorregulación conferidas por el

octubre

de 1991

legislador a la Bolsa

Î

Coadyuvar a un control más eficiente

y

Î

Servir a una mejor comunicación entre

ambos organismos

ambos organismos,

Î

Simplificar procedimientos y

Î

Abreviar sustancialmente plazos y

trámites

(14)

8

Examinar documentación contableExaminar documentación contable

OBLIGACIONES ASUMIDAS EN EL CONVENIO OBLIGACIONES ASUMIDAS EN EL CONVENIO

8

Remitr a CNV informe con evaluación

s/cumplimiento de los requisitos formales y de veracidad de los documentos (examen

vertical -ratios financieros,patrimoniales y económicos y horizontal comparación de económicos- y horizontal –comparación de dos o más balances- y las notas, cuadros y anexos.

anexos.

8

Visitar los establecimientos e inspeccionar los libros y documentos contables, solicitar a

los contadores dictaminantes de los estados contables la exhibición de las carpetas con

l d t b j i ti l bl

papeles de trabajo yy asistir a las asambleas de las cotizantes

(15)

CONVENIO CNV/BOLSA SOBRE TRÁMITES CONVENIO CNV/BOLSA SOBRE TRÁMITES

Ð

agilizar y simplificar los procedimientos

1° de julio

de 1992

FINES

Ð

agilizar y simplificar los procedimientos

para el ingreso y permanencia en el

régimen de oferta pública

de 1992

régimen de oferta pública

Ð

facilitar el acceso de las empresas al

mercado de capitales

Ð

agilizar la captación de fondos con

í d t á it

economía de trámites

Ð

afianzar la mutua cooperación y

complementación de ambas

instituciones

(16)

Las solicitudes de oferta pública y de

PROCEDIMIENTO TRÁMITES

Las solicitudes de oferta pública y de

cotización se presentan ante la

Bolsa

®

examina la solicitud y la

y

documentación adjunta

®

elevará las actuaciones a la Comisión

con un dictamen precalificatorio sobre

Cumplimiento requisitos sustanciales y

formales establecidos por la ley, normas

reglamentarias de la Bolsa y demás

(17)

MERCADO DE VALORES

(18)

Funciones principales

Ä

Lleva la matrícula de los agentes y Lleva la matrícula de los agentes y gg yy sociedades de bolsa

sociedades de bolsa

Ä

Fija la formaFija la forma y lasy las condiciones para la condiciones para la inscripción en el registro

inscripción en el registro

Ä

Establece las formalidades y requisitos Establece las formalidades y requisitos

Ä

Dispone las reglas para el ejercicio de las Dispone las reglas para el ejercicio de las que deben cumplir las sociedades

que deben cumplir las sociedades

Ä

Dispone las reglas para el ejercicio de las Dispone las reglas para el ejercicio de las funciones por los agentes y sociedades

(19)

Ä

Reglamenta las condiciones para operar con Reglamenta las condiciones para operar con

Ä

Di t Di t did i did i valores negociables autorizados a cotizar

valores negociables autorizados a cotizar

Ä

Dictar normas y medidas necesarias para Dictar normas y medidas necesarias para asegurar la realización y el cumplimiento asegurar la realización y el cumplimiento de las operaciones que efectúen los

de las operaciones que efectúen los de las operaciones que efectúen los de las operaciones que efectúen los Agentes de Bolsa;

Agentes de Bolsa;

Ä

Fija los márgenes de garantía de las Fija los márgenes de garantía de las operaciones a plazo que garantiza

(20)

Ä

Establece la forma de constitución del Establece la forma de constitución del margen de garantía y de reposición y el margen de garantía y de reposición y el

Ä

g g y p y

plazo de su entrega por el comitente plazo de su entrega por el comitente

Ä

Dispone las condiciones de compensación y Dispone las condiciones de compensación y liquidación de las operaciones

liquidación de las operaciones

Ä

Establece en qué casos y bajo que Establece en qué casos y bajo que

condiciones garantiza el cumplimiento de condiciones garantiza el cumplimiento de las operaciones

(21)

Ä

Ejerce facultades disciplinarias sobre los Ejerce facultades disciplinarias sobre los agentes y sociedades de bolsa