Santiago, 28 de agosto de 2018
COMUNICACIÓN INTERNA N°14.359
Señor Corredor:
Me permito informar a usted, que a partir de mañana miércoles 29 de agosto de 2018 se podrá realizar oficialmente en la Bolsa de Comercio de Santiago la cotización, transacción y liquidación de la siguiente serie de Bonos al Portador Desmaterializados de Empresas Copec S.A.:
Serie/Código Bursátil
BECOP-K
Este instrumento fue inscrito en el Registro Público de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero bajo la línea N°791, con fecha 17 de noviembre de 2014.
Cabe hacer presente, que este bono se encuentra acogido al beneficio tributario establecido en el artículo 104 y a su vez a lo dispuesto en el Nº8 del artículo 74, ambos de la Ley de Impuesto a la Renta.
Se adjunta a la presente comunicación copia del resumen de las características de este bono, contenidas en el prospecto de emisión y certificado de registro de dicho instrumento en la referida Comisión.
Para mayor información, el prospecto de emisión de estos documentos se encuentra disponible en los terminales de consulta SEBRA HT, específicamente en “Observaciones” de la consulta (RIRF) Resumen de un Bono.
Sin otro particular, saluda atentamente a usted,
BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO, BOLSA DE VALORES
Juan C. Ponce Hidalgo GERENTE DE OPERACIONES
Adj.: lo indicado DS
Ref.: Cotización en Bolsa de
Bonos al portador
desmaterializados serie K de Empresas Copec S.A.
Saluda atentamente a Usted.
OFORD .: Nº22194
Antecedentes .: Línea de bonos inscrita en el Registro de Valores bajo el
Nº 791, el 17 de noviembre de 2014.
Materia .: 3° Colocación de bonos Serie K, correspondiente a la
Última colocación de Bonos con cargo a la Línea.
SGD .: Nº2018080146926
Santiago, 24 de Agosto de 2018
De : Comisión para el Mercado Financiero
A : Gerente General
EMPRESAS COPEC S.A.
Con fechas 09, 22 y 23 de agosto de 2018, Empresas Copec S.A. envió a esta Comisión copias autorizadas de las escrituras públicas complementarias, otorgadas el 07 de agosto de 2018, modificada el 17 de agosto de 2018 en la Notaría de Santiago de don Félix Jara Cadot y antecedentes adicionales respecto a la tercera y última colocación de bonos con cargo a la línea de bonos señalada en el antecedente.
Las características de los bonos son las siguientes: SOCIEDAD EMISORA : EMPRESAS COPEC S.A.
DOCUMENTOS A EMITIR : Bonos al portador desmaterializados.
MONTO MAXIMO EMISION : U.F. 1.500.000.-, compuesta por la siguiente Serie:
Serie K: U.F. 1.500.000.-, compuesta de 3.000 títulos de deuda que se emitirán con un valor nominal de U.F. 500.- cada uno. TASA DE INTERES : Los bonos Serie K devengarán sobre el capital insoluto, expresado en Unidades de Fomento, un interés de 2,3% anual, compuesto, vencido, calculado sobre la base de semestres iguales de 180 días, equivalente a 1,1435% semestral.
Los intereses se devengarán a partir del 1° de agosto de 2018.
AMORTIZACION EXTRAORDINARIA : El emisor podrá rescatar anticipadamente en forma total o parcial los Bonos Serie K en cualquier tiempo, a partir del día 1° de agosto de 2020, incluyendo este día, en conformidad a lo establecido en la alternativa indicada en el literal /c/ del número Catorce/ de la Cláusula Cuarta del Contrato de Emisión. Para efectos de determinar la Tasa de Prepago, el Spread de Prepago será de 0,6%.
PLAZO DE LOS DOCUMENTOS : Los bonos Serie K vencen el 1° de agosto de 2028.
PLAZO DE LA COLOCACION : Treinta y Seis meses, contados a partir de la fecha del presente Oficio. CODIGO NEMOTECNICO : Bonos Serie K: BECOP-K
REGIMEN TRIBUTARIO : Los bonos Serie K se acogerán al régimen tributario establecido en el artículo 104, y a su vez a lo dispuesto en el N°8 del artículo 74, ambos de la Ley de Impuesto a la Renta y sus modificaciones.
INFORMACION ADICIONAL : Se deja constancia que de acuerdo a lo señalado en el número Once de la Cláusula Tercera de la escritura complementaria que da cuenta de la emisión de Bonos Serie K, esta corresponde a la última colocación con cargo a la línea y por ende sus vencimientos exceden el plazo de vencimiento de la línea indicada en el antecedente.
Con Copia
1. Gerente General
: BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO - BOLSA DE VALORES 2. Gerente General
: BOLSA DE CORREDORES - BOLSA DE VALORES 3. Gerente General
: BOLSA ELECTRONICA DE CHILE, BOLSA DE VALORES 4. : DCFP 5. : DCV - Valores 6. : Secretaría General
Oficio electrónico, puede revisarlo en http://www.cmfchile.cl/validar_oficio/ Folio: 201822194889971ZArpKIXDFBmuJJTsIIHGrXAkZaEmuD
PROSPECTO LEGAL
EMISIÓN DE BONOS
EMPRESAS COPEC S.A.
Inscripción en Registro de Valores N°0028
PLAZO DE LA EMISIÓN: 10 AÑOS
MONTO DE LA EMISIÓN: UF 10.000.000
TERCERA Y ÚLTIMA COLOCACIÓN DE BONOS
SERIE “K” POR HASTA UF 1.500.000
LA COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR, Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.
AGOSTO 2018
1.0 IDENTIFICACIÓN DEL EMISOR
1.1 Nombre o Razón SocialEMPRESAS COPEC S.A. 1.2 Nombre de Fantasía
COPEC 1.3 R.U.T.
90.690.000-9
1.4 Inscripción Registro Valores Nº 0028 de fecha 27 de mayo de 1982 1.5 Dirección
Av. El Golf 150, piso 17, Las Condes 1.6 Teléfono
56 - 2 - 24617000 1.7 Dirección electrónica
www.empresascopec.cl ir.empresascopec.cl
2.0 ACTIVIDADES Y NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD
Empresas Copec S.A. (en adelante “Empresas Copec”, el “Emisor” o la “Compañía”) se caracteriza por tener una estrategia de negocios enfocada en entregar un nivel de rentabilidad atractivo en el largo plazo a sus inversionistas, y contribuir al desarrollo de Chile y de los distintos países donde realiza sus actividades.
Es así como participa en dos grandes áreas de actividad: recursos naturales, donde cuenta con claras ventajas competitivas, y energía, estrechamente ligada al crecimiento y desarrollo productivo de los países. Actualmente, la Compañía posee importantes plataformas productivas en Chile, Alemania, Argentina, Brasil, Canadá, Colombia, Ecuador, España, Estados Unidos, Panamá, Perú, Portugal, República Dominicana, Sudáfrica y Uruguay, y comercializa sus productos en más de 80 países en los cinco continentes. Hoy, Empresas Copec es una de las sociedades anónimas más grandes de Chile, representando alrededor de un 10,6% del índice IPSA.
Capitalización Bursátil Principales Sociedades Abiertas Chilenas
Fuente: Bloomberg. Capitalización bursátil al 01-08-2018
En el negocio forestal está presente a través de su filial Arauco, la que produce celulosa de mercado, paneles, madera aserrada y energía, y es la empresa con mayor patrimonio de bosques en Sudamérica, y uno de los principales productores forestales a nivel mundial.
Por su parte, en la distribución de combustibles líquidos, lubricantes, gas licuado y gas natural, participa a través de sus filiales Copec, Mapco, Terpel, Abastible, Duragas, Solgas, Inversiones del Nordeste, Sonacol y su asociada Metrogas.
Empresas Copec también participa en el negocio pesquero a través de su filial Igemar, la cual está presente en la zona norte y centro-sur del país, elaborando harina y aceite de pescado, conservas, congelados y concentrados de Omega 3.
Adicionalmente, tiene inversiones en la minería metálica, a través de Alxar, en la minería del carbón, mediante Mina Invierno, y en el negocio inmobiliario, por medio de Inmobiliaria Las Salinas.
Al 30 de junio de 2018, la Compañía tiene un patrimonio total de US$ 11.086 millones y activos totales por US$ 22.946 millones. A continuación, se presenta la estructura de propiedad simplificada del grupo:
1 Falabella 21.229 2 Empresas Copec 20.715 3 Banco Santander 15.416 4 Banco de Chile 15.458 5 SQM 12.350 6 Enel Americas 10.021 7 CMPC 10.018 8 BCI 8.678
Ranking Compañía Capitalización
Estructura de Propiedad Simplificada Empresas Copec S.A. a junio 2018
(*) Incluye tanto las acciones de propiedad de Inversiones Angelini y Cía. Limitada como aquellas de accionistas con acuerdo de actuación conjunta y las de otros miembros del controlador. (**) Esta cifra corresponde al porcentaje de participación total de Empresas Copec en Igemar.
Fuente: Empresas Copec S.A.
La empresa procura permanentemente que sus operaciones se lleven a cabo con excelencia y con los más altos estándares éticos y de transparencia, respetando el interés de todas aquellas partes con las cuales se encuentra involucrada, protegiendo el medio ambiente y procurando el uso eficiente de los recursos naturales, e impulsando importantes programas de inversión, de manera de elevar la escala de sus operaciones y aprovechar sinergias y ventajas significativas en costos.
2.1 RESEÑA HISTÓRICA DE EMPRESAS COPEC
Empresas Copec S.A. es un holding industrial con operaciones en importantes sectores económicos del país, tales como energía, forestal, pesca y minería, siendo uno de los grupos industriales más grandes del país.
La Compañía nace en 1934, cuando un grupo de empresarios chilenos la funda bajo el nombre de Compañía de Petróleos de Chile S.A., con el objetivo de comercializar y distribuir combustible en el país. Dos años más tarde, la Compañía ya desarrollaba una extensa red de estaciones de servicio y plantas de almacenamiento desde Coquimbo hasta Magallanes.
En el año 1956, la Compañía, como respuesta a la creciente demanda de un producto energético de combustión limpia, no contaminante, seguro, económico y de fácil uso para la población, crea Abastecedora de Combustibles S.A. (en adelante, “Abastible”), empresa dedicada a la comercialización y distribución de gas licuado de uso doméstico e industrial.
En el año 1957, la Compañía, Enap y Esso Chile se unen para constituir la Sociedad Nacional de Oleoductos (en adelante, “Sonacol”), y desarrollar la red de transporte de combustibles que Chile necesita. Durante ese mismo año, Copec asume la representación de la marca Mobil en el país e inicia la distribución de sus lubricantes.
Entre los años 1976 y 1979, la Compañía adquiere Industrias de Celulosa Arauco S.A. y Forestal Arauco S.A. Posteriormente se suma Celulosa Constitución. La fusión de Industrias de Celulosa Arauco S.A. y Celulosa Constitución S.A. dio origen a Celulosa Arauco y Constitución S.A. (en adelante, “Arauco”). La Compañía inicia así su expansión hacia áreas en las que Chile presenta ventajas comparativas. En 1979, también es creada la división marítima de Sonacol para complementar la red de oleoductos de la zona central, con servicios de transporte por mar, hacia y desde los puntos más alejados del país.
Durante el año 1986, el Grupo Angelini toma el control de la Compañía, al adquirir el 41% de su capital accionario. Se realiza un importante aumento de capital, se cancelan deudas, se define un programa estratégico y de desarrollo futuro para la Compañía, poniéndose en marcha un amplio plan de inversiones.
En el año 1989, Forestal Arauco S.A. se constituye en la matriz de las filiales forestales de Arauco en Chile. Se crea también Fundación Educacional Arauco, institución que realiza significativos aportes a la educación en las comunas más pobres de las regiones del Maule, Biobío y Los Ríos.
En el año 1990, se crea Investigaciones Forestales Bioforest S.A. (en adelante “Bioforest”), sociedad encargada de realizar investigaciones dirigidas a mejorar la genética de las plantaciones, la productividad de la tierra, controlar las pestes y enfermedades, y mejorar la calidad de la madera, todo ello con el fin de incrementar la productividad de los bosques.
En el año 1991, se crea la Compañía Minera Can-Can S.A. (en adelante, “Minera Can-Can”), con el objeto de adquirir, arrendar y/o constituir concesiones mineras para su exploración y explotación.
Durante el año 1992, se fusionan Pesquera Guanaye S.A. y Pesquera Iquique S.A., dando origen a Pesquera Iquique-Guanaye S.A. (en adelante, “Igemar”).
En el año 1993, se crea Aserraderos Arauco S.A., encargada de la administración de los aserraderos y plantas de remanufactura de Arauco, así como de la comercialización de sus productos.
En el año 1994, tres años después de la integración gasífera entre Chile y Argentina, se constituye Metrogas S.A. (en adelante, “Metrogas”), dedicada a la comercialización de gas natural en las regiones Metropolitana y de O’Higgins. Tres años más tarde, luego de finalizar la construcción de su red de distribución y del gasoducto de GasAndes, inicia sus operaciones comerciales. Ese mismo año la Compañía ingresa a la propiedad de Empresa Eléctrica Guacolda S.A. (en adelante “Guacolda”), luego que Compañía de Aceros del Pacifico le vendiera un 25% de participación accionaria en Guacolda.
Durante el año 1995, nace Paneles Arauco S.A., dedicada a la elaboración de tableros de madera terciada y contrachapada. Un año más tarde, Arauco expande su presencia a Argentina, mediante la compra de la empresa Alto Paraná S.A. (actualmente denominada Arauco Argentina S.A. (“Arauco Argentina”)), dueña de la principal planta de celulosa en dicho país.
En el año 1999, Arauco completa la compra del 100% de Licancel S.A., agregándose así una nueva unidad elaboradora de celulosa blanca y plantaciones. Ese mismo año se produce la unificación de las operaciones pesqueras e industriales de Igemar, Eperva y Coloso en el norte de Chile, que da origen a Corpesca S.A. (“Corpesca”), la empresa pesquera más grande del país. En el año 2000, el Grupo Angelini concreta el control de la Compañía al adquirir, a través de AntarChile S.A., un 30,05% adicional de las acciones de ésta. El foco estratégico se centró entonces en sectores donde se cuenta con ventajas operativas claras y sustentables en el largo plazo: energía y recursos naturales. Durante ese mismo año, Arauco adquiere el 98% de las acciones de Forestal Cholguán S.A. y el 50% de Trupán S.A., lo cual le permite ingresar al mercado de los tableros MDF1 y HB2. Además, se
constituye SouthPacific Korp S.A. (en adelante, “SPK”), tras la fusión de los activos operacionales de las pesqueras Igemar, El Quillay y Pacific Protein en la zona centro-sur del país.
1 MDF: Medium Density Fiberboard 2 HB: Hardboard
En el año 2002, se crea la Fundación Copec-Universidad Católica, una alianza estratégica entre la Compañía y la Pontificia Universidad Católica de Chile, con el fin de promover la investigación aplicada en el área de los recursos naturales.
Durante el año 2003, se constituye Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (en adelante, “Copec”), como nueva filial a cargo del negocio de combustibles líquidos y lubricantes. Así, la Compañía se transforma en una empresa holding y cambia su razón social a Empresas Copec S.A. Ese mismo año, Copec y ExxonMobil firman un acuerdo para que la compañía nacional produzca y comercialice en forma exclusiva las marcas de lubricantes Esso y Mobil en Chile.
En el año 2004, Arauco inicia las actividades en la planta de celulosa Valdivia, y que demandó una inversión total de US$ 1.200 millones. Un año más tarde, Arauco adquiere LD Forest Products S.A., ingresando con ello a Brasil mediante la incorporación a su patrimonio de 26 mil hectáreas de plantaciones de pino, una planta de tableros MDF, una de tableros aglomerados y una de resina. Ese mismo año, en Argentina, Arauco adquiere a través de la compra de Ecoboard S.A.I.F. y de Louis Dreyfus S.A.I.F., 8 mil hectáreas de plantaciones, una planta de tableros aglomerados y una productora de resinas.
En el año 2006, comienza a operar la planta de celulosa Nueva Aldea, consolidando a Arauco como una de las principales empresas productoras de celulosa de mercado en el mundo. El Complejo Forestal e Industrial Nueva Aldea, que contempla además un aserradero, una planta de terciados y dos unidades de cogeneración, significó una inversión total de US$ 1.400 millones.
Ese mismo año 2006, Copec inicia las operaciones del Terminal de Productos Importados (TPI), en Quintero. Abastible, en tanto, comienza las operaciones del Terminal de San Vicente, en la Región del Biobío. Por último, en la búsqueda constante de aportar a la comunidad, se crea Elemental, iniciativa de Copec, la Pontificia Universidad Católica y un grupo de profesionales, destinada a desarrollar proyectos urbanos de interés social.
Durante el año 2007, Arauco expande su presencia en Brasil, al firmar un acuerdo con Stora Enso que involucra una inversión total de US$ 208 millones e incluye el 80% de las acciones de Stora Enso Arapoti Empreendimentos Agrícolas S.A., propietaria de 50 mil hectáreas de terrenos en la localidad de Arapoti; el 20% de una planta de papel con capacidad para producir 205 mil toneladas anuales; y el 100% de un aserradero con capacidad de producción de 150 mil m3 al año. Arauco se convierte en la
primera forestal chilena en utilizar el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) del Protocolo de Kyoto para la emisión de bonos de carbono, luego de vender 482.129 certificados de reducción de emisiones.
Ese mismo año 2007 Copec finaliza la construcción de la planta de almacenamiento de combustible en Mejillones, con capacidad de 60 mil m3 y una inversión cercana a los US$ 20 millones. Por su parte, Metrogas, Enap, Endesa y BG Group firman los contratos
comerciales para el inicio de la construcción de un terminal de importación de gas natural licuado en Quintero. Esta iniciativa involucra una inversión cercana a los US$ 1.000 millones.
Además, el año 2007 Empresas Copec adquiere el 50% de las acciones de Sociedad Minera Isla Riesco S.A., hoy denominada Mina Invierno S.A. (en adelante, “Mina Invierno”), sociedad cuyo 50% restante pertenece a Inversiones Ultraterra Limitada. Isla Riesco se adjudica un contrato de exploración con opción de compra de los yacimientos “Mina Elena”, “Río Eduardo” y “Estancia Invierno”, ubicados en la Región de Magallanes.
Durante 2008, Arauco inicia los trabajos para incrementar en 25 MW la capacidad de cogeneración eléctrica a partir de biomasa en la Planta Arauco y se presenta una Declaración de Impacto Ambiental para la construcción de una nueva planta de cogeneración eléctrica de 41 MW a través del uso de biomasa en Viñales. Ambos proyectos serían llevados a cabo en el marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kyoto.
También durante el 2008, Copec comienza la ampliación de la planta de almacenamiento de Mejillones y Abastible inicia la ampliación del Terminal Marítimo de San Vicente. Por otra parte, SPK inaugura su complejo industrial en la ciudad de Coronel, -consistente en dos plantas de harina y aceite de pescado, una planta de conservas y una de congelados-, Corpesca inicia la puesta en marcha de una planta de congelados en Iquique y Minera Can-Can inicia un proyecto de procesamiento de relaves ubicado en la Región de Atacama. En otro ámbito, Empresas Copec y sus filiales comienzan a implementar los cambios necesarios para llevar, a partir de 2009, su contabilidad bajo la Norma Internacional de Información Financiera (IFRS).
Durante 2009, Arauco realizó importantes compras de activos en el extranjero. A través de su filial brasileña Placas do Parana S.A., adquirió el 100% de las acciones de la sociedad Tafisa Brasil S.A. (en adelante, “Tafisa”), operación que implicó recursos por US$ 227 millones y que incluyó una planta de paneles aglomerados y MDF de 640 mil m3 de capacidad. Así también, durante
el mismo año, a través de su filial Arauco Internacional S.A. (hoy denominada Inversiones Arauco Internacional Limitada), adquirió en conjunto y en partes iguales con Stora Enso Amsterdam B.V. tres sociedades filiales de la sociedad española Grupo Empresarial Ence S.A. en Uruguay, operación que implicó recursos por aproximadamente US$ 335 millones. Respecto de las operaciones forestales locales, durante 2009 entró en operación el emisario de la planta Nueva Aldea, ducto de más de 50 km que permitirá llevar los residuos tratados directamente al mar. Además, se incorpora la unidad de generación de la planta de Valdivia al Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kyoto y se concluye exitosamente con el proyecto de medición de la Huella de Carbono de las operaciones de Arauco.
También durante 2009, el terminal de gas natural licuado (en adelante, “GNL”) de Quintero comienza sus operaciones, y Mina Invierno ejerce su opción de compra de los yacimientos “Mina Elena” y “Río Eduardo” a CORFO y se adquieren los derechos sobre la “Estancia Invierno”, consolidando así reservas por más de 200 millones de toneladas. En relación al sector pesquero, destaca la inversión y desarrollo de un proyecto de producción de concentrados de Omega 3 a partir de aceites de pescado,
creando la sociedad Golden Omega S.A. Con este objetivo se decide invertir una suma cercana a US$ 40 millones para la construcción de un complejo industrial en la ciudad de Arica. También en 2009, la Compañía es reconocida por la Sociedad de Fomento Fabril como “Empresa Destacada 2009”, resaltando el aporte que Empresas Copec ha realizado al crecimiento económico de Chile, su liderazgo exportador, compromiso con la inversión y el empleo, contribución con el desarrollo industrial y su exitosa internacionalización.
Durante 2010, la planta Nueva Aldea recibió la autorización de la Comisión Regional de Medioambiente de la Región de Biobío para aumentar su capacidad de producción de celulosa de 1 millón de toneladas a 1,2 millones al año. En el área de paneles, Arauco inició la construcción de una planta de MDP3 en Teno de 300 mil m3 que demandó una inversión de US$ 110 millones. En
Brasil, Arauco inicia la construcción de una segunda línea de paneles MDF de 500 mil m3 al año y adquiere el 50% restante de la
empresa de resinas químicas, Dynea Brasil.
En materia energética, Copec adquiere el control de la empresa Organización Terpel S.A. (en adelante, “Terpel”), líder en el mercado de distribución de combustibles en Colombia, con presencia en Ecuador, Panamá, Perú, México y Chile. Esta transacción involucró recursos por US$ 285 millones y significó multiplicar por cuatro la red de estaciones de servicios bajo la administración del equipo comercial de Copec. Por otro lado, en Chile, culmina la construcción de los dos estanques de almacenamiento de combustibles de 20 mil m3 en Mejillones y también se finaliza la construcción de la Planta de Pureo, la que cuenta con siete
estanques de almacenamiento de combustibles de 67 mil m3 para abastecer de forma segura y eficiente a toda la Región de los
Lagos. Asimismo, Abastible finaliza la construcción de un nuevo estanque de 30 mil m3 en su terminal de San Vicente, iniciativa
que implicó una inversión de US$ 35 millones.
En relación al sector pesquero, durante 2010 se llevó a cabo la fusión entre la SPK y Pesquera San José, dando origen a Orizon S.A. Esta fusión fue impulsada en un escenario de bajas capturas de jurel, la incertidumbre generada por la discusión de la renovación de la Ley de Pesca el 2012, y el terremoto y posterior tsunami del 27 de febrero de 2010, entre otros. Además, este mismo año se comienza la construcción de la planta de Omega 3 en Arica.
Durante el año 2011, la filial Abastible ingresa al mercado de gas licuado de petróleo (GLP) en Colombia, adquiriendo el 51% de la empresa Inversiones del Nordeste S.A. (en adelante, “Inversiones del Nordeste”), compañía líder en Colombia con un 34% de participación de mercado y propietaria de diversas sociedades regionales de distribución de combustible, presentes en prácticamente la totalidad de los departamentos de Colombia, así como también propietaria de una fábrica de cilindros y estanques de almacenamientos y de una empresa de transporte en camiones para gas envasado y a granel.
También durante el año 2011, Arauco aprueba el proyecto Montes del Plata en Uruguay, a ser llevado a cabo en conjunto con la empresa sueco-finlandesa Stora Enso y que significará la construcción de una planta con capacidad de 1,3 millones de toneladas al año de celulosa de eucaliptus, involucrando recursos cercanos a los US$ 2.000 millones. Montes de Plata anunció el comienzo de las tareas preparatorias para la construcción de la planta de celulosa en Uruguay.
En materia minera, el año 2011 Minera Can-Can concretó la adquisición del 100% de la propiedad del proyecto cuprífero Diego de Almagro, lo que implicó una inversión de US$ 40,1 millones. Además, a partir de marzo de 2011 Minera Can-Can asume el control de las operaciones del yacimiento de oro El Bronce de Petorca.
Durante el año 2012, Arauco adquiere el 100% de la empresa de paneles Flakeboard Company Limited, líder en el mercado norteamericano. La inversión alcanzó US$ 242 millones e incorpora siete plantas de paneles de Estados Unidos y Canadá. En el sector combustible, Copec llevó a cabo una exitosa OPA sobre Proenergía, proceso que le permitió aumentar la participación en su propiedad de 56,26% a 98,24%. Sumado al 14,39% que posee sobre SIE – sociedad controladora de la Organización Terpel – Copec alcanzó la propiedad de un 58,9% de Terpel. Con esto, la inversión total alcanzó los US$ 760 millones. Esta consolidación brinda a Copec acceso a los más de 45 millones de habitantes del mercado colombiano a través de una empresa líder y reconocida en dicho país.
En el año 2013, la filial Arauco do Brasil comienza a operar la nueva línea de paneles MDF en la planta de Jaguariaíva. Esta instalación demandó una inversión cercana a los US$ 150 millones y cuenta con capacidad para elaborar 500 mil m3 de paneles
al año.
Por su parte, Terpel vende la totalidad de sus activos en Chile en US$ 240 millones, mientras que en Colombia emite, por primera vez en el mercado de ese país, bonos a 5, 7, 10 y 18 años plazo, por un total de US$ 385 millones, con el fin de refinanciar sus pasivos financieros.
Ese mismo año, Corpesca adquiere el 60% de la empresa brasileña Sementes Selecta S.A., dedicada a la producción de concentrados proteicos de soya (SPC). La inversión alcanza a US$ 60 millones y permitió a la compañía transformarse en un actor relevante en el abastecimiento de proteínas marinas y vegetales para la alimentación acuícola y animal. Adicionalmente, Golden Omega finaliza la construcción de la segunda etapa de su planta de concentrados de Omega 3 a partir de aceite de pescado, la que le permitirá obtener 800 toneladas anuales de productos con un contenido de ácidos grasos de hasta 85%. En tanto, Pesquera Iquique-Guanaye aumenta a 66,8% su participación en la filial Orizon S.A.
En el año 2013 Compañía Minera Can-Can se divide, formándose una nueva sociedad denominada Inversiones Can-Can S.A. (hoy denominada Inversiones Alxar S.A.), que pasa a ser la matriz de Compañía Minera Can-Can, Compañía Minera La Merced, Compañía Minera Paso San Francisco, Compañía Minera Sierra Norte y Sociedad Contractual Minera Vilacollo.
Ese mismo año nace Inmobiliaria Las Salinas Limitada, para desarrollar el proyecto inmobiliario Las Salinas, ubicado en Viña del Mar.
Durante los años 2013 y 2014 se produce la fusión de las sociedades Forestal Arauco, Forestal Celco, Bosques Arauco y Forestal Valdivia, pasando a ser Forestal Celco, hoy denominada Forestal Arauco S.A., la sociedad absorbente.
Durante 2014, Arauco y Stora Enso inauguran la planta de celulosa Montes del Plata, en Uruguay. Esta instalación demandó una inversión de US$ 2.270 millones y cuenta con capacidad para producir 1,4 millones de toneladas al año.
Adicionalmente, Empresas Copec y Ultraterra venden, en partes iguales, su participación en Guacolda a AES Gener por un monto total de US$ 728 millones.
En 2015, Arauco inicia la implementación de un nuevo proyecto en la localidad de Grayling, ubicada en el Estado de Michigan, con la finalidad de construir una planta con capacidad para producir 750 mil m3 de tableros aglomerados al año. La inversión
alcanzaría los US$ 325 millones y se espera que esté operativa en 2018.
Por su parte, Metrogas presenta su plan de crecimiento, el que consiste en expandir su cobertura de suministro en las regiones de Tarapacá, Antofagasta, Atacama, Maule, Araucanía, Los Ríos y Los Lagos. Esta iniciativa demandará, en una primera etapa, una inversión cercana a los US$ 700 millones y permitirá incorporar 500 mil hogares en los próximos 5 años. La segunda etapa contempla beneficiar a 800 mil nuevos hogares, con lo cual la inversión total del proyecto alcanzará los US$ 1.100 millones, en un plazo de 10 años.
Corpesca, a través de su filial Corpesca do Brasil, adquiere una participación del 30% de la empresa FASA América Latina Participaciones Societarias, la cual controla 9 plantas industriales dedicadas al procesamiento de sub productos generados en mataderos de bovinos, aves y cerdos, recolectando durante el año 2017 casi 800 mil toneladas de estos residuos. Adicionalmente, de sus procesos industriales, las fábricas de FASA obtienen grasas y aceites, los que además de su uso como ingrediente energético en la alimentación animal, se utilizan en la industria del biodiesel. La transacción demandó una inversión por US$ 43 millones.
Durante 2016, entró en vigencia la división de Metrogas S.A. en dos sociedades, por un lado Metrogas S.A., que agrupa las actividades de distribución de gas natural, manteniéndose en la sociedad los activos y pasivos del sector concesionado, y, por otro, Aprovisionadora Global de Energía S.A. (AGESA), que fue la sociedad que se creó en virtud de la división, que se dedica al negocio de aprovisionamiento, agrupando todos los activos y pasivos del sector no concesionado. Más tarde, la coligada AGESA, vendió a la sociedad Enagas Chile SpA la totalidad de las acciones que era dueña AGESA en GNL Quintero S.A., ascendente a un 20% de la propiedad accionaria de esta última. El precio de la venta fue de US$ 197,4 millones.
En el sector forestal, Arauco concretó la adquisición del 50% del capital de la sociedad española Tafisa, filial del grupo portugués Sonae, que fabrica y comercializa paneles de madera del tipo OSB, MDF y PB, y madera aserrada, a través de 2 plantas de paneles y un aserradero en España; 2 plantas de paneles y una de resina en Portugal; 4 plantas de paneles en Alemania y 2 en Sudáfrica. La operación significó una inversión de US$ 150 millones y sitúa a Arauco en el segundo lugar en el ranking mundial de paneles de madera, alcanzando una producción anual cercana a los 9 millones de m3.
Por su parte, Abastible materializó la compra a Repsol S.A. de sus operaciones de GLP en Perú (Solgas) en junio de 2016, y en Ecuador (Duragas) en octubre de 2016, en ambos casos excluyendo las actividades de Repsol en el mercado retail de GLP automotriz de ambos países. El precio de la transacción asciende a 980 millones de Soles Peruanos para Solgas y a US$ 33 millones para Duragas.
Ese mismo año, Copec concretó la adquisición a la empresa norteamericana “Delek US Holdings, Inc” del 100% de las acciones y derechos de cinco sociedades que operan en Estados Unidos 348 estaciones de servicio bajo diferentes marcas, siendo la principal de ellas Mapco. El monto de la adquisición ascendió a US$ 535 millones además de la caja y ajuste por capital de trabajo a la fecha del cierre por un monto de US$ 16,3 millones.
Luego, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. suscribió con Mobil Petroleum Overseas Company Limited y ExxonMobil Ecuadis Holding B.V., un acuerdo regional para la elaboración y distribución de lubricantes Mobil, que considera, además: (i) La operación y comercialización de combustibles para el Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, en Lima, Perú; (ii) El traspaso del negocio de combustibles que actualmente opera ExxonMobil en Colombia y Ecuador.
En el año 2017, Corpesca decidió vender, a través de su filial Corpesca do Brasil, el 60% de las acciones de la empresa brasileña Selecta. El monto de la operación ascendió a US$ 218 millones y generó para Corpesca una utilidad antes de impuestos de US$ 123 millones. Tras esta transacción, Corpesca do Brasil mantiene el 10% de las acciones de Selecta, con una opción de venta que puede ser ejercida a partir de agosto de 2019.
Por su parte, Arauco, a través de su filial Arauco do Brasil, acordó con la sociedad chilena Masisa S.A. la compra de la totalidad de los derechos sociales de la filial de Masisa denominada Masisa do Brasil. El precio de la transacción tuvo un valor de US$
102,8 millones con un valor desembolsable de US$ 58,1 millones, incorporando una línea de tableros MDF de una capacidad instalada de 300 mil m3 anuales y una línea de tableros MDP con una capacidad instalada de 500 mil m3 anuales.
Ese mismo año, el directorio de Arauco aprobó llevar a cabo el proyecto denominado Pulpa Textil de Planta Valdivia, cuyo objetivo es diversificar el tipo de celulosa que se produce en la Planta Valdivia, posibilitando fabricar celulosa o pulpa textil. Se estima que el proyecto significará una inversión aproximada de US$ 185.000.000, cantidad que Arauco solventará con recursos propios. Adicionalmente, Arauco colocó en noviembre de ese año dos series de bonos en dólares por un total de US$ 900.000.000 en el mercado internacional. Una de las series se colocó por un monto de US$ 500.000.000 a un plazo de 10 años, con una tasa de interés de 3,875% anual, mientras que la otra serie se colocó por un monto de US$ 400.000.000 a un plazo de 30 años, con una tasa de interés de 5,500% anual. Los fondos de estas colocaciones serán destinados a recomprar bonos emitidos previamente en el mercado estadounidense.
A fines de año AraucoMex S.A., filial de Arauco en México, acordó la compra a Masisa de la totalidad de las acciones de las filiales mexicanas de Masisa. El precio final de la transacción acordada asciende al monto de US$ 245 millones pagadero al cierre de la transacción. La compra está sujeta a una seria de condiciones, entre ellas, la aprobación de las autoridades de libre competencia.
▪ HITOS RELEVANTES AÑO 2018
El 15 de marzo se concretó la transacción a través de la cual Terpel adquiere las operaciones de distribución de lubricantes y combustibles de ExxonMobil en Colombia, Perú y Ecuador. Se pagó la suma de US$714,7 millones, que incluye US$ 230 millones en caja aproximadamente, financiados con un crédito puente a mediano plazo con diferentes bancos locales por valor de $ 1,67 billones de pesos colombianos (COP$). Terpel continuará implementando los condicionamientos impuestos por la autoridad regulatoria colombiana a la transacción, entre ellos vender a un tercero el negocio de distribución de combustibles líquidos de ExxonMobil en Colombia.
En mayo se materializó la compra por parte de Alxar Internacional SpA (en adelante “Alxar Internacional”) del 40% de las acciones de Cumbres Andinas S.A.C. (en adelante “Cumbres Andinas”), con Minsur S.A. (en adelante “Minsur”) manteniendo el 60% restante de la propiedad de Cumbres Andinas. El precio de la transacción fue de US$182 millones. Marcobre S.A.C (en adelante “Marcobre”), filial de Cumbres Andinas, está llevando a cabo el proyecto Mina Justa en el sur de Perú. Se estima que el proyecto iniciaría sus operaciones durante el segundo semestre de 2018, y una vez que esté en plena operación se proyecta una producción promedio de concentrado y cátodos de aproximadamente 100.000 toneladas de cobre fino al año. Con una base total de recursos de 432 millones de toneladas y una ley de cobre de 0,75%, se espera que la mina tenga una operación comercial de 18 años. Al mismo tiempo, el proyecto involucra una inversión total de aproximadamente US$1.600 millones, dentro de los próximos tres años. Se espera que entre US$800 millones y US$900 millones sean financiados vía deuda, a partir de un proceso de financiamiento del tipo Project Finance que ya está en curso.
En julio, Arauco aprobó el inicio del proyecto de Modernización y Ampliación de la Planta Arauco (MAPA), iniciativa que contempla una inversión de US$ 2.350 millones, y que representa la mayor inversión en la historia de Arauco. El proyecto considera la modernización de la actual línea 2 de producción, la construcción de una nueva línea de producción (Línea 3), con una capacidad de 1,56 millones de toneladas anuales y la cesación de las actividades de la línea 1 en el tiempo y en los términos indicados en la resolución de calificación ambiental (RCA) correspondiente. Así, la planta Arauco tendrá un aumento neto de producción de aproximadamente 1,27 millones de toneladas de celulosa, alcanzando una capacidad de producción total de aproximadamente 2,10 millones de toneladas anuales.
Adicionalmente, MAPA permitirá continuar generando energía limpia y renovable, gracias a la construcción de una nueva caldera de cogeneración eléctrica a partir de biomasa forestal. Además de autoabastecer de energía limpia a la planta, se producirá un excedente máximo de 132 MW que será entregado al Sistema Eléctrico Nacional (SEN), a través de una Línea de Transmisión Eléctrica, cuya construcción también es parte del proyecto.
2.2 DESCRIPCIÓN DEL SECTOR INDUSTRIAL
Empresas Copec S.A. es una compañía diversificada y mantiene negocios en los sectores forestal, combustibles, pesquero y minero. A continuación se presenta una breve descripción de las principales industrias en las cuales está presente.
2.2.1 Industria Forestal
Empresas Copec está presente en el sector forestal a través de Arauco, el principal productor forestal de Chile y uno de los más grandes del mundo. Es el segundo productor mundial de celulosa transada en el mercado y la compañía forestal de mayor volumen en producción, ventas y patrimonio de bosques en Sudamérica. La posición alcanzada es consecuencia de un sólido plan de inversiones, importantes ventajas de costos, una permanente optimización de operaciones y una presencia relevante en toda la cadena de valor del negocio, desde la selección de las semillas hasta la comercialización de sus productos en los mercados nacionales e internacionales.
Arauco ofrece una amplia variedad de productos sustentables y de calidad para la industria del papel, la construcción, el embalaje y la mueblería, de manera de contribuir a mejorar la vida de las personas. Además, la compañía cuenta con una operación integrada de la cadena productiva y una estructura comercial capaz de analizar oportunamente la demanda y detectar con rapidez
los requerimientos de los clientes, permitiendo adaptar el mix de producción a las condiciones del mercado, tomar las mejores decisiones de inversión y reducir el impacto de las fluctuaciones en los costos de los insumos.
2.2.1.1 Industria Forestal
Según datos de la FAO, la producción total de madera en el mundo ascendió aproximadamente a 3.700 millones de m³ durante el año 20164, de los cuales 49,9% correspondieron a madera utilizada como combustible, 28,5% a madera utilizada para la
producción de chapas y rollizos aserrables, 17,6% a madera pulpable y el resto a otros usos. Europa, Norteamérica y Asia son los principales demandantes de productos forestales industriales, concentrando entre ellos el 81,7% de la demanda global por estos productos.
Producción Mundial de Madera Industrial y Madera para Combustibles millones de m3
Fuente: FAO
El clima y las características del suelo, en combinación con las especies existentes en algunos países del hemisferio sur, generan importantes ventajas de productividad para las plantaciones forestales respecto de zonas ubicadas en el hemisferio norte. Es así como en Chile, por ejemplo, el ciclo de crecimiento del pino radiata para la producción de rollizos pulpables y aserrables es de 16 a 18 años y para los rollizos aserrables de alta calidad, de 25 años. Para el mismo tipo de madera, en el hemisferio norte, el ciclo de crecimiento para obtener rollizos pulpables es de 18 a 45 años, mientras que para rollizos aserrables es de 50 a 150 años. Lo anterior se ha traducido en una creciente importancia de América del Sur como proveedor de madera industrial. Entre 1984 y 2016 su participación en la producción mundial pasó de 6,0% a 12,1%.
Producción de Madera Industrial cifras en millones de m3 / año
Fuente: FAO
Los principales países productores de madera en América del Sur corresponden a Brasil, Chile y Argentina, que en conjunto concentraron el 88,8% de la producción total de madera industrial en la región durante el año 2016.
Según datos de la FAO (año 2015) 5, Chile cuenta con 17,7 millones de hectáreas cubiertas de bosques, lo que representa cerca
de un cuarto del territorio nacional, y se encuentran ubicadas principalmente entre la VII y la XII región, siendo las principales especies productivas el pino radiata y los eucaliptus globolus y nitens.
El sector forestal se posiciona como uno de los pilares fundamentales de la economía de Chile, con una participación del 3,1% del PIB nacional del 2017. La industria destaca por su aporte social y económico, generando cerca de 120 mil empleos directos
4 La última información disponible en las bases estadísticas de la FAO corresponden al año 2016. (www.fao.org)
0 1.000 2.000 3.000 4.000 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016 Madera Industrial Madera Combustible
1.521 1.874 91 227 0 500 1.000 1.500 2.000 1984 2016
y una cifra similar de indirectos en las áreas de silvicultura y cosecha, industria primaria, secundaria y servicios, siendo la principal fuente de ingresos para muchas familias de zonas rurales. Asimismo, es el tercer exportador y generador de divisas para el país. Las exportaciones forestales en Chile pueden dividirse en: a) productos de extracción como rollizos aserrables y pulpables; b) productos primarios como madera aserrada, tableros, celulosa, papel periódico y astillas; c) productos secundarios como madera elaborada, molduras, marcos, muebles, partes y piezas de madera; y, d) manufacturas de papel y cartón. Durante 2017 las exportaciones forestales alcanzaron los US$ 5.377 millones, lo que significó un aumento de 2,0% respecto de 2016. Los principales países de destino fueron China, Estados Unidos y Japón.
Evolución de las Exportaciones Forestales US$ millones FOB
Fuente: INFOR
2.2.1.2 Industria de Celulosa
La celulosa es uno de los commodities de mayor presencia en los productos de uso cotidiano en la vida de las personas. La celulosa es obtenida de la fibra de madera y utilizada para la manufactura de papel de impresión y escritura, papel higiénico y sanitario, cartulinas y material de empaque.
La celulosa es el componente más importante en la pared celular de los vegetales, siendo la biomolécula más abundante en la naturaleza ya que forma la mayor parte de la biomasa terrestre. Ésta se elabora principalmente a partir de una categoría de madera denominada pulpable que proviene del eucaliptus y de la parte superior del tronco, y de las ramas del pino.
Según el grado de elaboración, se puede distinguir entre celulosa cruda o blanqueada, y según la especie de la cual provenga se clasifica en celulosa de fibra larga (coníferas) y fibra corta (como el eucaliptus), los cuales poseen distintos precios según su calidad y características específicas. La celulosa obtenida de pino radiata posee fibras largas y es utilizada para otorgar durabilidad y fuerza a los productos de papel. La celulosa blanqueada es utilizada principalmente para la producción de papel de impresión, escritura y papel tissue. La celulosa no blanqueada, o cruda, es utilizada principalmente para la producción de material de empaque, filtros, para la producción de fibrocemento, entre otros. La celulosa producida de maderas duras, como la de eucaliptus, tiene fibras cortas y es usada en combinación con la de fibra larga para la producción de productos de papel.
A pesar de la variedad existente y los grados de elaboración, la celulosa se transa en los mercados internacionales como un
commodity debido a las características de homogeneidad o baja diferenciación del producto.
La demanda mundial de celulosa de mercado (Market Pulp) transada durante 2017 fue de 57,9 millones de toneladas. Distribución de la Capacidad de Producción Mundial de Celulosa de Mercado Año
2017 57,9 millones de toneladas
Fuente: Hawkins Wright 2.365 2.206 2.301 2.524 3.397 3.495 3.890 4.952 5.453 4.162 4.955 5.906 5.389 5.714 6.094 5.439 5.271 5.377 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Norteamérica 28% Europa Occidental 19% Latinoamerica 35% Asia/Africa 11% OrientalEuropa 5% Oceanía 2%
La industria de la celulosa se caracteriza por los altos requerimientos de inversión inicial en activos fijos y la necesidad de contar con una base de suministro de materia prima. Las economías de escala también son un elemento característico de esta industria. Para aprovecharlas, las empresas deben construir plantas de gran capacidad, que requieren para su operación de sofisticadas tecnologías.
Desde el punto de vista geográfico, la producción de celulosa está tendiendo a concentrarse en el hemisferio sur debido a las ventajas competitivas que presenta respecto del hemisferio norte, principalmente respecto a la velocidad de crecimiento de las plantaciones. Por su parte, la demanda seguirá estando concentrada en los países industrializados, presentando un alto crecimiento en los países asiáticos.
La producción de celulosa está acotada a la disponibilidad de materia prima (bosques). Actualmente existe un mayor aumento en las plantaciones de eucaliptus (fibra corta) debido a la mayor disponibilidad de tierras apropiadas para su crecimiento, y a mejores perspectivas de desarrollo del mercado de fibra corta. Es debido a lo anterior que se pronostica que habrá un mayor aumento en la capacidad de producción de celulosa de fibra corta (BHKP) y un acotado aumento en la capacidad de producción de celulosa de fibra larga (NBSK).
Chile continúa posicionado en el mundo como un productor relevante de celulosa de fibra larga, ocupando el cuarto lugar entre las naciones proveedoras de celulosa después de Brasil, Estados Unidos y Canadá, y presentando al mismo tiempo, uno de los más bajos costos de producción. Actualmente, la producción de celulosa en Chile representa cerca del 7% de la oferta mundial. De la producción de celulosa química en Chile el 2016, aproximadamente un 90% se exportó, siendo éste el negocio más importante de la industria forestal.
El siguiente gráfico muestra la evolución de las exportaciones provenientes de Chile de celulosa cruda y blanqueada:
Evolución de las Exportaciones de Celulosa Chilena US$ millones FOB
Fuente: Banco Central de Chile
El precio de la celulosa se caracteriza por ser volátil y se determina básicamente en función de los inventarios existentes y las estimaciones de demanda. La ciclicidad de la industria y la correlación de su nivel de actividad con la situación de las grandes potencias, hacen que variables como el crecimiento económico de los países más desarrollados sean claves en la determinación de los precios de la celulosa y productos derivados. También influye en el precio, la evolución del tipo de cambio de las principales monedas, los aumentos de capacidad productiva y los costos energéticos.
1.076 788 816 884 1.194 1.189 1.366 2.369 2.549 2.013 2.407 2.789 2.521 2.795 2.878 2.561 2.406 2.611 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Celulosa Blanqueada Celulosa Cruda
En 2017 y lo que va de 2018, en general la tendencia de precios tanto para fibra larga como para fibra corta ha sido favorable.
Evolución del Precio de la Celulosa de Fibra Corta y Larga6 US$ / ton
Fuente: Bloomberg. Datos al 01-08-2018 2.2.1.3 Industria de Paneles
Se denomina paneles a los tableros compuestos por elementos de madera de varios tamaños, desde chapas hasta fibras, las cuales se mezclan con químicos y resinas con los que se forma una pasta que, al ser trabajada con calor, adquiere una forma sólida, similar en características a la madera, pero con significativas ventajas en precios.
En la industria de paneles se pueden distinguir tres grandes categorías: tableros de terciado, tableros aglomerados y tableros de fibra (MDF y HB). El mercado de paneles está constituido principalmente por los siguientes productos:
• Tableros Terciados: Los tableros terciados son paneles fabricados con láminas continuas de madera de pino radiata unidas por medio de adhesivos fenólicos. Estos tableros se utilizan principalmente en la industria de la construcción y del mueble. • Chapas: Las chapas son hojas finas de espesor uniforme que se obtiene por desenrollo de madera en rollo.
• Tableros Aglomerados (de partículas, PB): Los tableros aglomerados se fabrican con chips, virutas de madera y aserrín, que son mezclados con adhesivos, para luego ser prensados en grandes placas planas de diversos tamaños y espesores. Estos tableros se utilizan en distintas aplicaciones en la industria de la construcción, como cubiertas de techo, paredes, closets, y en la fabricación de muebles.
• MDF (Medium Density Fiberboard): Los tableros MDF se fabrican extrayendo la fibra de celulosa de los chips de madera, que luego se mezcla con adhesivos y posteriormente se prensa en grandes placas planas de distintos formatos y espesores. El uso principal en construcción corresponde a la etapa de terminaciones a través de diferentes productos, como guardapolvos, junquillos, cornisas, marcos de puertas y muebles de cocina.
• HDF (High Density Fiberboard o Hard Board): Los tableros de HDF o HB se fabrican de fibras de madera de 1 milímetro de largo que se sumergen en resinas que reaccionan a una determinada temperatura para luego ser prensados. Se emplea mayormente en mueblería, aunque en el sector de construcción se aplica en revestimientos interiores, exteriores, tabiques, cielos, puertas, y como elemento de decoración.
• OSB (Oriented strand board): Es una placa estructural de astillas o virutas de madera, orientadas en forma de capas cruzadas para aumentar su fortaleza y rigidez, unidas entre sí con resina fenólica aplicada bajo alta presión y temperatura. El tablero OSB tiene una amplia aplicación en el sector construcción de viviendas.
La producción mundial de tableros7 durante el año 2016 según datos de la FAO fue de 407 millones de m3 lo que significó un
crecimiento anual compuesto (CAC) con respecto al año 2000 de 5,2%. De los 407 millones de m3 de paneles, 24%
correspondieron a tableros MDF, 30% a tableros aglomerados, 39% a tableros terciados, 3% a tableros hardboard y 4% a chapas. Los crecimientos anuales compuestos según tipo de panel se muestran en el gráfico siguiente.
6 BHKP: Celulosa de fibra corta (eucaliptus) NBSK: Celulosa de fibra larga (pino) países nórdicos 7 No incluye la producción de tableros OSB
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600
ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 NBSK (larga) BHKP (corta)
Crecimiento Anual Compuesto de la Producción Mundial de Tableros 2000 - 2016
Fuente: FAO
En el último tiempo se ha observado una sustitución de los productos tradicionales, tales como la madera aserrada y los tableros terciados, lo cual se debe fundamentalmente a que estos productos se elaboran mayoritariamente utilizando madera obtenida de la cosecha de troncos de mayor tamaño y provenientes de plantaciones con una edad promedio mayor, lo que hace que sus costos de producción sean más altos. Estos mayores costos han llevado a los consumidores y productores a buscar alternativas más eficientes tales como los tableros aglomerados, MDF y HDF. Asimismo, el avance científico y tecnológico, unido a la búsqueda de métodos más eficientes de producción, ha permitido la elaboración de tableros de mayor calidad, utilizando insumos de menor costo.
Esta industria, clave para el mercado de muebles, es un área promisoria y una de las que más ha evolucionado en la industria forestal chilena. El crecimiento de este rubro ha sido especialmente significativo a partir de 1986. De unas pocas plantas orientadas a fabricar hardboards y aglomerados para el mercado local, hoy se fabrican 5 tipos de tableros (incluyendo tableros OSB u “Oriented Strand Board”), con una producción total aproximada de 3,2 millones de metros cúbicos anuales, con un crecimiento anual compuesto en volumen de 3,8% en los últimos 11 años, convirtiéndose en el segundo mayor exportador de tableros de la región después de Brasil.
El mercado al cual Arauco dirige sus productos está compuesto principalmente por la Zona Sur de Latinoamérica (Chile, Perú, Argentina y Brasil, entre otros), la Zona Norte de Latinoamérica (México, Venezuela, Colombia y el Caribe, entre otros), EE.UU. y en menor medida Europa y Asia.
2.2.1.4 Industria de Madera Aserrada
Según datos de la FAO, la producción mundial de madera aserrada el año 2016 ascendió a 468 millones de metros cúbicos, lo que significó un crecimiento anual compuesto de 1,22% respecto del año 2000.
Producción Mundial de Madera Aserrada Año 2016 468 millones de m3
Fuente: FAO
En el 2017, según la información publicada por el Banco Central de Chile, la madera aserrada representó, en US$ millones FOB, más del 10% del total de productos forestales exportados de Chile, y se envían a una diversidad de más de 45 mercados, destacando principalmente China, México, Corea del Sur y Japón.
El mercado de madera aserrada y sus derivados en Chile abarca los siguientes productos: ▪ Madera aserrada: incluye maderas secas o verdes con aditivos contra hongos.
▪ Madera elaborada o remanufacturada: incluye madera cepillada, blocks, cutstock, finger-joint y molduras sólidas. ▪ Puertas, marcos y piezas de construcción: incluye puertas, marcos para puertas y productos para la construcción. Esta industria se concentra en aserraderos grandes y medianos, muchas veces integrados verticalmente con fuentes de materia prima y procesos de transformación secundaria de la madera.
11% 6% 4% 2% 1% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0%
MDF Terciados Chapas Aglomerados (PB) Tableros duros
Alemania 5% Brasil 3% Canadá 11% China 16% Estados Unidos 17% Federación de Rusia 8% Suecia 4% Otros 36%
La industria de la madera aserrada y sus derivados ha logrado un gran desarrollo en Chile en los últimos años. Después de que este sector se vio afectado por la crisis Subprime en los Estados Unidos, cayendo las exportaciones a US$ 429 millones en 2009, el mercado de la madera aserrada experimentó una recuperación, alcanzando las exportaciones locales US$ 990 millones en 2014. En el año 2017, las exportaciones disminuyeron a US$ 803 millones.
2.2.2 Industria Energética
Empresas Copec participa en la industria energética de Chile en dos sectores distintos. En primer lugar, el sector combustibles, a través de sus filiales Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., cuyas operaciones incluyen la distribución de combustibles líquidos y lubricantes en Chile; Terpel, cuyas operaciones incluyen la distribución de combustibles líquidos y lubricantes en Colombia, Panamá, Ecuador y República Dominicana, entre otros; Mapco, con operaciones de distribución de combustible líquido en Estados Unidos; Abastible, que distribuye gas licuado en Chile, sumado a la consolidación de las operaciones de Solgas en Perú y Duragas en Ecuador; Inversiones del Nordeste que a través de sus filiales distribuye gas licuado en Colombia; Sonacol y Sonamar, las que se dedican al transporte de combustibles a través de oleoductos y por vía marítima, respectivamente; y de las inversiones en compañías coligadas como Metrogas, empresa dedicada principalmente a la distribución de gas natural en la Región Metropolitana y Región de O’Higgins, y Aprovisionadora Global de Energía S.A. (Agesa), que fue la sociedad escindida de la división de Metrogas, que se dedica al negocio de aprovisionamiento, agrupando todos los activos y pasivos del sector no concesionado.
En junio de 2016, Abastible adquirió las operaciones de Solgas en Perú y en octubre adquirió la operación de Duragas en Ecuador. Durante 2017, las ventas físicas de Solgas (incluyendo canal mayorista) totalizaron 518 mil toneladas de gas licuado, 11% superiores a las registradas en 2016. Por su parte, las ventas físicas de Duragas totalizaron 426 mil toneladas de gas licuado, 5,9% superiores a las registradas en 2016, con lo cual la participación de mercado aumentó a 37,2%.
Con fecha 14 de noviembre de 2016, Copec. y Delek US Holdings, Inc. materializaron la adquisición de Mapco Express, Inc., Mapco Fleet, Inc., GDK Bear Paw, LLC, NTI Investments, LLC y Delek Transportation, LLC, en adelante, conjuntamente, Mapco. Durante 2017, Mapco totalizó ventas físicas de combustible por 2 millones de m3 y alcanzó una participación de mercado, en el
segmento de gasolinas, de 6% en los estados de Tennessee y Alabama.
El 15 de marzo se concretó la transacción a través de la cual Terpel adquiere las operaciones de distribución de lubricantes y combustibles de ExxonMobil en Colombia, Perú y Ecuador. Se pagó la suma de US$714,7 millones, que incluye US$ 230 millones en caja aproximadamente, financiados con un crédito puente a mediano plazo con diferentes bancos locales por valor de COP$ 1,67 billones. Terpel continuará implementando los condicionamientos impuestos por la autoridad regulatoria colombiana a la transacción, entre ellos vender a un tercero el negocio de distribución de combustibles líquidos de ExxonMobil en Colombia. Además, Empresas Copec participa en la industria energética a través de Arauco, que produce energía limpia en base a biomasa forestal, y Mina Invierno, que tiene una actividad carbonífera al norte de Punta Arenas, con el objetivo de abastecer de carbón a la industria de generación termoeléctrica en Chile.
2.2.2.1 Sector de Hidrocarburos
El mercado de los hidrocarburos contempla el de los combustibles líquidos, gaseosos y sólidos. Para efectos de la Comisión Nacional de Energía (en adelante, “CNE”), los hidrocarburos son los energéticos presentes en la matriz de energía primaria o secundaria, que tienen su origen o son derivados de los combustibles fósiles.
Así, dentro de los hidrocarburos se encuentran en la matriz primaria el petróleo crudo, el gas natural y el carbón mineral, y en la matriz secundaria se consideran a los combustibles derivados del petróleo como la gasolina automotriz, el kerosene, el petróleo diésel, los petróleos combustibles Nº5, Nº6 y los IFO’s, y finalmente al propano y butano, también conocido como gas licuado (el cual se obtiene como parte del proceso de refinación petrolera y como condensados del proceso de explotación del gas natural).
Producción Nacional de Combustibles Derivados del Petróleo en Chile miles de m3
Fuentes: CNE, SEC y ENAP 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Gas Licuado Gasolinas Kerosene Diesel Petróleos Combustibles
En esta industria, Chile es un país eminentemente importador. Es así como el mercado de los hidrocarburos importados significó para el país en el año 2017 un desembolso de US$ 9.406 millones CIF, principalmente relacionado a petróleo crudo y diésel, con una importancia de 37,8% y 34,6% respectivamente.
Evolución Importaciones de Hidrocarburos
millones de US$ CIF Producción de Hidrocarburos por Combustible 2016
Fuentes: CNE, Aduana Fuente: CNE
Combustibles Líquidos Gasolinas, Diésel y Kerosene
La industria de combustibles líquidos derivados del petróleo totalizó ventas durante 2017 de 17.900 miles de m3, que implican un
aumento de 1,9% respecto del año anterior, explicado básicamente por un aumento de 2,4% en las ventas de gasolinas y una baja de 0,7% en las ventas de diésel.
Ventas de derivados del petróleo miles de m3
Fuente: CNE 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 2005200620072008200920102011201220132014201520162017 Pet. Combustibles 35,8% Kerosene 24,5% Prod. Industriales 19,5% Gas Licuado 12,7% Gasolinas Bases 4,2% Otros 3,4% 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Gas Licuado Gasolina Kerosene Diesel Fuel Oil
Ventas de combustibles líquidos por producto 2017 17,9 millones de m3
Fuente: CNE
Durante el año 2016, según datos de la SEC, las ventas físicas en el canal minorista a través de estaciones de servicio totalizaron 7.208.091 m3, siendo el principal canal de venta dentro de las compañías distribuidoras, por delante de las ventas a industriales,
comercio y particulares (Usuarios), que sumaron 6.027.082 m3.
Ventas de compañías distribuidoras por canal 2016 14,6 millones de m3
Fuente: SEC
En el transcurso del año 2018, los precios a público en la Región Metropolitana tanto de gasolina como de diésel han tenido un leve repunte en comparación con la tendencia observada durante el año 2017, tal como se muestra a continuación:
Precio Mensual a Público Región Metropolitana $ nominales por litro
Fuente: CNE, Datos al 01-08-2018
Gas Licuado 14% Gasolina 28% Kerosene 1% Diesel 57% Usuarios 41% Empresas de Transporte 8% Ranchos 2% Minorista 49% 0 200 400 600 800 1.000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Diesel Gasolina 93 Octanos
Lubricantes
Empresas Copec participa en el negocio de los lubricantes desde 1959, cuando estableció una alianza estratégica con la empresa Mobil Oil para comercializar sus productos en Chile. Más tarde, en el año 1999, Mobil se fusionó con Exxon, dando origen a ExxonMobil, que es en la actualidad una de las principales empresas del mundo en el rubro de los lubricantes y la propietaria de la marca Mobil. A pesar de dicha fusión, se mantuva la alianza estratégica entre Copec y ExxonMobil.
En el año 2017 las ventas de lubricantes de Copec totalizaron 86 miles de m3 en el mercado chileno, representando una
disminución del 0,3% con respecto al año anterior y con participación de mercado de la marca Mobil de 43%, y de 38 miles de m3
en el mercado colombiano.
Participación de Mercado de lubricantes en Chile 2017
Fuente: Empresas Copec
Nota: “Otros” incluye a Shell, Total, Lubrax, Castrol, entre otros.
Junto con la gran minería, otros clientes importantes para este sector son la industria de transportes y la industria forestal. Combustibles Gaseosos
Gas Licuado
El gas licuado es un combustible formado por hidrocarburos livianos, principalmente propano, butano, propileno y butileno, el cual es gaseoso en su estado natural, pero se vuelve líquido al someterse a presión. Su obtención puede ser a partir del procesamiento de gas natural o en la refinación del petróleo por medio de las unidades de ruptura catalítica.
La comercialización se realiza en envases cilíndricos de 5, 11, 15 y 45 kilos, o por medio de estanques de 1.000 a 4.000 litros de capacidad abastecidos mediante camiones especialmente acondicionados. Los principales usos del gas licuado son la calefacción y cocción de alimentos de consumidores residenciales y comerciales en zonas urbanas y rurales.
En 2017, las ventas de gas licuado en Chile alcanzaron los 2,37 millones de m3, lo que representa un aumento de 11,4% con
respecto al año 2016. Gas Natural
El gas natural corresponde a un bien de consumo básico, cuya demanda es bastante estable en el tiempo y no es afectada significativamente por los ciclos económicos. Sin embargo, factores tales como la temperatura y el precio del gas natural en relación a otras alternativas de combustibles, podrían eventualmente afectarla.
En Chile existe una baja disponibilidad de recursos explotables de gas natural. Solamente existen reservas en algunas zonas de la XII Región que se utilizan localmente. A partir de la instalación de gasoductos que traían este combustible desde depósitos ubicados en Argentina, se incrementó fuertemente su uso para la generación de electricidad y para el consumo industrial y domiciliario. El principal competidor para consumos domiciliarios es el gas licuado, cuyo precio es superior.
Hasta el año 2009, la mayoría del gas natural distribuido en Chile provenía de Argentina. La entrada en funcionamiento, a mediados de 2009, del terminal de recepción, almacenamiento y regasificación de gas natural licuado (GNL), permitió satisfacer la totalidad de la demanda de gas natural de la zona central de Chile y acceder a los distintos países exportadores de GNL, dejando de depender de un solo proveedor.
En Chile existen dos terminales de regasificación de gas natural, GNL Quintero y GNL Mejillones. Estas plantas se encargan de recibir, almacenar y regasificar el gas natural licuado (GNL) en Chile. Durante el año 2016, Quintero recibió 49 barcos de GNL mientras que Mejillones recibió 7 barcos.
Mobil 43%
Otros 57%
Combustibles Sólidos Carbón Mineral
Durante el año 2017, el carbón continuó siendo la principal fuente de generación eléctrica en Chile con el 26% de la capacidad instalada y un 39% de la generación eléctrica bruta. Por otro lado, según la CNE, el carbón representa el 12% de la construcción de proyectos de generación eléctrica a diciembre de 2017.
Generación Eléctrica Bruta Nacional año 2017 Precio Carbón8 US$/Ton
Fuente: CNE, CDEC Fuente: CNE. Información al 01-06-2018
2.2.3 Industria Pesquera
Chile se ha consolidado como una de las zonas pesqueras más importantes del mundo. En sus costas es posible encontrar una gran variedad de especies pelágicas de superficie, como jurel, anchoveta, caballa y sardina, que se destinan a la elaboración de harina y aceite de pescado, conservas y congelados.
Capturas Principales Zonas Pesqueras año 2016 79.277 miles de toneladas
Fuente: FAO, THE STATE OF WORLD FISHERIES AND AQUACULTURE 2018
El desembarque total está conformado por el desembarque que realizan las naves industriales y los buques factoría (tanto en aguas nacionales como en aguas internacionales), el desembarque artesanal (que comprende el desembarque de lanchas, botes, caletas y áreas de manejo) y las cosechas de centros de cultivo. El desembarque total acumulado a diciembre del año 2016 fue de 2,9 millones de toneladas, lo que representa una disminución de un 13,4% con respecto al año 2015. El sector extractivo registró 2,2 millones de toneladas, mientras que para el sector acuícola se registraron 1,2 millones de toneladas cosechadas. Dentro del sector extractivo, el 82% de los desembarques es explicado por los recursos pelágicos. Destacan por su importancia la Anchoveta y la Sardina común, aportando respectivamente el 16% y 17% de los desembarques acumulados. La actividad de la flota industrial se encuentra concentrada en las regiones de Tarapacá con un 19% y Biobío con un 68% del total industrial.
8 Precio del carbón térmico EQ. 7.000 kCal/kg
Carbón 39,7% Hidráulica de embalse 12,7% Gas natural 16,3% Hidráulica de pasada 16,6% Otros 14,7% 0 60 120 180 240 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 China 19% Indonesia 8% Islandia y Atlántico del Norte* 12% Rusia 6% Peru 5% India 4% Otros 52%
Evolución Desembarque miles de toneladas Desembarque por Sector 2016
Fuente: Subpesca Fuente: Sernapesca
El sector pesquero chileno es esencialmente exportador, lo que se refleja en que durante 2017 los envíos del área pesquera y acuícola alcanzaron US$ 6.280 millones. Esta cifra implica un aumento de un 17% respecto al 2016 y un 9,1% de participación de la pesca sobre el total nacional de exportaciones.
Durante 2017, los nueve principales mercados concentraron el 81,2% del valor total exportado. Estados Unidos fue el principal mercado al representar el 29,3% del total exportado. Más atrás, en orden de magnitud, estuvo Japón, que representó el 19,4% de la valoración total, seguido por Brasil, China y Rusia.
Evolución Exportaciones millones de US$ Exportaciones por Producto 2017
Fuente: Subpesca Fuente: Subpesca
2.2.3.1 Subsector Pesquero Industrial
El desembarque industrial de la flota que operó en aguas nacionales, exceptuando buques factoría, acumulado a diciembre del año 2016 fue de 644.564 toneladas, según datos de Anuario Estadísticos de Pesca 2016, publicado por la Sernapesca, lo que representa una disminución de 11% con respecto al año anterior. En cuanto al número de naves industriales que registraron operación, durante el 2016 se registró la operación de 161 naves industriales.
Desembarque Subsector Industrial miles de toneladas
0 600 1.200 1.800 2.400 3.000 3.600 4.200 4.800 5.400 6.000 6.600 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Industrial 24% Artesanal 39% Acuicultura 37% 0 600 1.200 1.800 2.400 3.000 3.600 4.200 4.800 5.400 6.000 6.600 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Congelado 56% Fresco Refirgerado 30% Harina 5% Aceite 2% Secado de Algas 2% Otros 5% 2.096 3.154 2.609 2.336 2.247 1.444 1.446 1.254 1.423 1.210 985 1.030 736 645 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 CAC: 7,9%
