1
PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA
BNMCLD
Horizontes Banamex Veintiséis S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda
Sociedad Filial
DATOS GENERALES
Clasificación: Discrecional en Tasas
Fecha de autorización del prospecto: Oficio No. 153/30924/2011 de fecha 20 de junio de 2011.
Última actualización: 9 de abril de 2013.
Días y Horarios de Operación: Las órdenes de compra de acciones de BNMCLD por parte de los clientes serán recibidas todos los días hábiles de las 9:00 a las 13:00 horas (tiempo de la Ciudad de México). Las órdenes de venta de acciones de BNMCLD por parte de los clientes serán recibidas todos los días martes de las 9:00 a las 13:00 horas (tiempo de la Ciudad de México). Después de dicha hora no se recibirá ninguna orden. En caso de ser inhábil bancario el día establecido para las solicitudes de compra o de venta, éstas serán recibidas al siguiente día hábil bancario
Series y Clases Accionarias: El capital variable de BNMCLD está conformado por las siguientes series y clases accionarias: B0-E, B1-B, B2-A, C0-A, C0-B y M0-A.
Serie B para personas físicas. La serie B0-E podrá ser adquirida por empleados y jubilados del Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V. y sus subsidiarias.
Serie C para personas morales no contribuyentes;
Serie M para personas morales. La serie M0-A, podrá ser adquirida por Sociedades de Inversión administradas por entidades financieras integrantes del Grupo Financiero Banamex S.A.de C.V. y sus subsidiarias.
Domicilio Social y Dirección de la Sociedad Operadora: Paseo de la Reforma 398, Piso 4, Col. Juárez, Delegación Cuauhtémoc México, D.F. 06600.
Sociedad Operadora: Impulsora de Fondos Banamex, S.A. de C.V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (la “Operadora” o la “Sociedad Operadora”), con domicilio social en México, Distrito Federal, y dirección en Paseo de la Reforma 398, Piso 3, Col. Juárez, Delegación Cuauhtémoc, México. D.F. 06600 Sociedades Distribuidoras:
BNMCLD tiene contratados los servicios de distribución de acciones con la Operadora, y con Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, integrante del Grupo Financiero Banamex (“Accival”) y Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex (“Banamex”) ambas sociedades distribuidoras integrales; sin perjuicio de que se hagan a través de otra sociedad distribuidora autorizada.
Adicionalmente, la Operadora podrá celebrar contratos de distribución de acciones de las Sociedades de Inversión con otras instituciones de crédito, casas de bolsa, distribuidoras, instituciones de seguros y casas de cambio autorizadas, de conformidad a las disposiciones legales aplicables.
Para más Información:
Página Internet: www.fondosbanamex.com
Call Center Horizontes: 5091-22-24 o Lada sin Costo 01800-111-22-24 de 9:00 a 20:00 hrs.
Tiempo de la ciudad de México.
Por su grado de especialización BNMCLD se recomienda para inversionistas con amplios conocimientos financieros.
2 Las inscripciones en el Registro Nacional de Valores tendrán efectos declarativos y no convalidan los actos jurídicos que sean nulos de conformidad con las leyes aplicables, ni implican certificación sobre la bondad de los valores inscritos en el mismo o sobre la solvencia, liquidez o calidad crediticia de la emisora.
Existe un nivel de riesgo alto de que la sociedad no cuente con los valores necesarios para recomprar las solicitudes de venta de los inversionistas
La sociedad de inversión no está garantizada por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario.
Ni la Operadora, ni las Sociedades Distribuidoras tienen obligación de pago en relación con la Sociedad de Inversión. La inversión en la Sociedad de Inversión se encuentra respaldada hasta por el monto de su respectivo patrimonio.
La versión actualizada del prospecto puede consultarse en la página de internet www.fondosbanamex.com, o bien en la página de internet de las sociedades distribuidoras autorizadas.
La información contenida en el presente prospecto es responsabilidad de la Sociedad.
3 INDICE
1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS
a) Objetivos y horizonte de inversión b) Políticas de inversión
c) Régimen de inversión
i) Participación en instrumentos financieros derivados, valores estructurados, títulos fiduciarios de capital o valores respaldados por activos.
ii) Estrategias temporales de inversión d) Riesgos asociados a la inversión
i) Riesgo de mercado ii) Riesgo de crédito iii) Riesgo de liquidez iv) Riesgo operativo v) Riesgo contraparte
vi) Pérdida en condiciones desordenadas de mercado vii) Riesgo legal
e) Rendimientos
i) Gráfica de rendimientos
ii) Tabla de rendimientos nominales 2. OPERACIÓN DE LA SOCIEDAD
a) Posibles adquirentes
b) Políticas para la compraventa de acciones i) Día y hora para la recepción de órdenes ii) Ejecución de las operaciones
iii) Liquidación de las operaciones
iv) Causas de posible suspensión de operaciones c) Montos mínimos
d) Plazo mínimo de permanencia
e) Límites y políticas de tenencia por inversionista f) Prestadores de servicios
i) Sociedad operadora ii) Sociedad distribuidora iii) Sociedad valuadora iv) Otros prestadores
g) Costos, comisiones y remuneraciones
3. ADMINISTRACIÓN Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL a) Consejo de administración de la Sociedad b) Estructura del capital y accionistas c) Ejercicio de derechos corporativos 4. RÉGIMEN FISCAL
5. FECHA DE AUTORIZACIÓN DEL PROSPECTO Y PROCEDIMIENTO PARA DIVULGAR SUS MODIFICACIONES
6. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO 7. INFORMACIÓN FINANCIERA
8. INFORMACIÓN ADICIONAL 9. PERSONAS RESPONSABLES 10. ANEXO.- Cartera de inversión
Ningún intermediario, apoderado para celebrar operaciones con el público o
cualquier otra persona, ha sido autorizada para proporcionar información o hacer
cualquier declaración que no esté contenida en este documento. Como
consecuencia de lo anterior, cualquier información o declaración que no esté
contenida en el presente documento deberá entenderse como no autorizada por la
Sociedad.
4 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y
RIESGOS RELACIONADOS
a) OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN
BNMCLD es una sociedad de inversión que buscará capitalizar los movimientos del mercado de deuda teniendo la flexibilidad y dinamismo al adquirir los activos objetos de inversión en función de optimizar su rentabilidad bajo un adecuado control de riesgos. Buscará ofrecer rendimientos positivos tanto en un entorno de baja de tasas de interés como en un entorno de alza en tasas.
BNMCLD buscará ofrecer un rendimiento competitivo pudiendo invertir en instrumentos de deuda denominados en pesos mexicanos, en moneda extranjera o en unidades de inversión (UDIs). Dichos instrumentos podrán ser a cualquier plazo y podrán ser emitidos por entidades mexicanas o extranjeras, incluyendo sin limitar los emitidos por el Gobierno Federal, Estatal o Municipal en los Estados Unidos Mexicanos, cualquier entidad centralizada o paraestatal de la Administración Pública Federal, bancos, empresas privadas, así como depósitos a la vista. BNMCLD también podrá invertir en instrumentos financieros derivados y valores estructurados sobre subyacentes acordes con el régimen de inversión de BNMCLD.
BNMCLD podrá invertir en acciones de sociedades de inversión de deuda.
El principal riesgo de BNMCLD es el riesgo de que los movimientos en las tasas de interés de mercado afecten negativamente el valor de los instrumentos que componen su cartera y la exposición de hasta 100%
del activo neto a instrumentos financieros derivados.
La selección de activos está basada en políticas establecidas por el Consejo de Administración, cumpliendo en todo momento con las disposiciones legales aplicables y de acuerdo a los lineamientos establecidos en el presente prospecto.
Por su naturaleza, el horizonte de inversión sugerido para que el inversionista mantenga su inversión en BNMCLD es mayor a 3 (tres) años.
Por su grado de especialización BNMCLD está orientada a inversionistas pequeños, medianos y grandes, considerando los montos mínimos establecidos en el apartado g) Costos Comisiones y Remuneraciones, de este prospecto; estos inversionistas podrán ser personas físicas, morales y morales no contribuyentes, con amplios conocimientos financieros que buscan inversiones de muy alto riesgo en el mercado de instrumentos de deuda.
La estrategia de BNMCLD se basa en un límite de exposición al riesgo, siendo el VaR máximo que puede tener este fondo de 4.75%
b) POLÍTICAS DE INVERSIÓN
BNMCLD seguirá una estrategia de administración activa y tomará riesgos buscando aprovechar oportunidades de mercado para tratar de obtener un rendimiento competitivo y por ello se le considera agresiva.
BNMCLD podrá invertir en instrumentos de deuda denominados en pesos mexicanos, en moneda extranjera o en unidades de inversión (UDIs). Dichos instrumentos podrán ser a cualquier plazo y podrán ser emitidos por entidades mexicanas o extranjeras, incluyendo sin limitar los emitidos por el Gobierno Federal, Estatal o Municipal en los Estados Unidos Mexicanos, cualquier entidad centralizada o paraestatal de la Administración Pública Federal, bancos, empresas privadas, así como depósitos a la vista, sin que esto represente la obligatoriedad de invertir todos estos instrumentos. BNMCLD podrá invertir en instrumentos financieros derivados sobre subyacentes acordes con el régimen de inversión de BNMCLD. Los instrumentos derivados permitidos serán futuros, swaps de tasas y opciones. BNMCLD tendrá permitido adquirir valores estructurados.
BNMCLD podrá invertir en acciones de sociedades de inversión de deuda, sin embargo no hay un criterio específico por composición de activos ni por duración. Aquellas sociedades que sean seleccionadas para formar parte de la cartera de BNMCLD deberán tener una duración que sea acorde a la duración deseada de BNMCLD, dadas las condiciones que imperen en el mercado.
5 La sociedad de inversión seleccionada, deberá cumplir con algunos de los siguientes criterios: a) Tener un valor de cuando menos 500 millones de pesos, b) probada experiencia en el manejo de activos de por lo menos 3 años por parte de su administrador.
De forma enunciativa más no limitativa, los instrumentos en los que invierte BNMCLD podrán ser de tasa fija, de tasa revisable, cupón cero y bonos segregados.
La inversión en instrumentos denominados en moneda extranjera será minoritaria (menor a 50% (cincuenta por ciento) del activo de BNMCLD).
La calificación preponderante de riesgo de los instrumentos que integren la cartera de BNMCLD será de AAA en escala local o su equivalente. La calificación de riesgo mínima de los instrumentos que integren la cartera de BNMCLD será de A en escala local o su equivalente al momento de ser adquiridos.
La duración de BNMCLD será variable y dependerá de las condiciones del mercado, siempre respetando el límite máximo de valor en riesgo permitido para BNMCLD.
Para la determinación de la duración se utiliza la sumatoria del vencimiento medio ponderado de los flujos de cada activo objeto de inversión que integre la cartera de BNMCLD, determinada por la empresa Proveedor Integral de Precios (PIP), ponderada por su porcentaje de participación en la misma.
La metodología de adquisición de activos de BNMCLD consistirá en la valoración periódica de los mercados de deuda y de instrumentos financieros derivados; tanto en aspectos como liquidez, subyacentes, duraciones, plazos de vencimiento, entre otros. La selección de instrumentos se llevará a cabo a partir de un enfoque de riesgo rendimiento basado en la rentabilidad y en la sensibilidad de los mismos ante movimientos en las tasas de interés. De acuerdo a las expectativas de las tasas de interés, el fondo invertirá en instrumentos de deuda que le generen rendimientos positivos tanto en un escenario de baja como alza en las tasa de interés. Ante una expectativa de baja en las tasas de interés, BNMCLD invertirá en directo en instrumentos de deuda, de esta manera una baja en dichas tasas provocará un aumento en el precio del instrumentos generándoles un rendimiento positivo en al fondo. De manera contraria, ante una expectativa de alza, el fondo invertirá en posiciones cortas en instrumentos financieros derivados referenciados a instrumentos de deuda que producen duraciones negativas. De esta forma un alza en las tasas de interés provocará una disminución en los precios de los instrumentos que al estar en una posición corta le generarán al fondo un rendimiento positivo. BNMCLD considerará en su estrategia la combinación de posiciones largas y cortas, de tal forma que ante una expectativa de alza en las tasas de interés la posición corta, a través de derivados, sea mayor que la posición larga, y viceversa, ante un escenario de baja de tasas de interés la posición larga será mayor que la corta Con base en este análisis se determina el porcentaje de exposición a instrumentos de deuda y de instrumentos financieros derivados en función de la sensibilidad a cambios en tasas de interés buscado.
La decisión de inversión en deuda bancaria y privada estará en función de las sobretasas que se encuentren en el mercado y la expectativa del comportamiento que éstas tendrán hacia delante. Para el caso de las Sociedades de Inversión se analizará el proceso de inversión y de selección de activos del administrador de la Sociedad respectiva.
BNMCLD podrá invertir en activos emitidos por sociedades del mismo consorcio empresarial al que pertenece su sociedad operadora. Las inversiones en estos activos en ningún caso representarán más del 95% del activo de BNMCLD.
La política de liquidez de BNMCLD consiste en mantener un mínimo de su activo total en valores de fácil realización y/o plazo de vencimiento sea menor a tres meses y en depósitos de dinero a la vista en entidades financieras, tanto nacionales como extranjeras.
Por su grado de especialización BNMCLD está orientada a personas físicas, morales y morales no contribuyentes con amplios conocimientos financieros que buscan inversiones de muy alto riesgo en el mercado de instrumentos de deuda.
c) RÉGIMEN DE INVERSIÓN
Parámetros de Inversión
6 La cartera de BNMCLD, de conformidad con su clasificación, podrá invertir en cualquiera de los Activos Objeto de Inversión establecidos en el presente prospecto, contenidos en las “Disposiciones de carácter general aplicables a las sociedades de inversión y a las personas que les prestan servicios” expedidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”), de acuerdo a los límites máximos o mínimos, que a continuación se señalan:
Mínimo Máximo
a) El límite máximo de Valor en Riesgo para BNMCLD respecto de sus activos netos, acorde a su tipo, clasificación, objetivos y estrategia de inversión.
Del 4.75% (cuatro punto setenta y cinco por ciento)
b) La inversión en valores de fácil realización y/o en valores cuyo plazo de vencimiento sea menor a tres meses, calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Mínimo del 1% (uno por ciento)
c) La inversión en activos emitidos por sociedades del mismo consorcio empresarial al que pertenece su Sociedad Operadora;
calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Máximo un 95%
(noventa y cinco por ciento)
d) Operaciones de préstamo de valores;
calculado sobre el activo total de la Sociedad de Inversión y por un plazo que podrá ser de hasta de catorce días hábiles en cada operación.
Máximo del 80%
(ochenta por ciento)
e) Operaciones de reporto Máximo 100% (Cien
por ciento) f) El valor nocional de instrumentos
financieros derivados sobre los subyacentes descritos en el inciso i) siguiente.
Máximo 100% (Cien por ciento)
g) Inversión en sociedades de inversión Máximo 100% (Cien
por ciento) h) Valores de deuda nacionales o
extranjeros.
Máximo 100% (Cien por ciento)
i) La inversión en instrumentos denominados en moneda nacional, calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Máximo 100% (Cien por ciento)
j) La inversión en instrumentos denominados en moneda UDIs, calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Menor a 50%
(cincuenta por ciento) k) La inversión en instrumentos denominados
en moneda extranjera, calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Menor a 50%
(cincuenta por ciento) l) La inversión en valores estructurados
descritos en el inciso i) siguiente, calculado sobre el activo total de BNMCLD en su conjunto.
Menor a 80% (ochenta por ciento)
i) Participación en instrumentos financieros derivados, valores estructurados, títulos fiduciarios de capital o valores respaldados por activos.
BNMCLD invertirá en instrumentos financieros derivados y valores estructurados buscando incrementar el rendimiento otorgado por BNMCLD a través de operaciones en mercados establecidos, así como en mercados extrabursátiles (“over the counter”). Los instrumentos derivados permitidos serán futuros, swaps de tasas y opciones. Dichas posiciones serán utilizadas para la toma de riesgos especulativos.
Los subyacentes sobre los que se tendrá autorizado realizar operaciones con instrumentos derivados y valores estructurados, de acuerdo a la clasificación de BNMCLD, serán:
a) Títulos de deuda
b) Tasas de interés nominales, reales o sobretasas
7 c) Índices de precios referidos a la inflación, y
d) Moneda nacional, divisas y unidades de inversión.
Los subyacentes descritos anteriormente serán acordes al régimen de inversión de BNMCLD y deberán ser aquellos autorizados por el Banco de México.
Los valores estructurados tendrán capital protegido al vencimiento así como un rendimiento mínimo y su plazo no será mayor a 5 años, Ejemplos de este tipo de valores son las notas estructuradas, los certificados de depósito bancarios y los certificados bursátiles de corto y largo plazo.
Los instrumentos financieros derivados y valores estructurados serán utilizados para alcanzar el objetivo del fondo, cuando ofrezcan un valor adicional y cuando ofrezcan estrategias para disminuir de forma efectiva el impacto negativo en el precio de los instrumentos ante una alza en las tasas de interés, siempre respetando los límites máximos de valor en riesgo.
El invertir en valores estructurados implica la incursión en el riesgo de mercado, ante la volatilidad de los subyacentes a los que está ligado el valor estructurado así como el de contraparte, ante la probabilidad de que ésta no cumpla los compromisos estipulados en los títulos.
Dado que el nocional de los instrumentos derivados puede ser del 100% del valor de BNMCLD, esto implica que el riesgo de mercado se incrementa por la inclusión de estos instrumentos, pero este riesgo será limitado al VaR máximo establecido en la tabla de parámetros.
BNMCLD no invertirá en títulos fiduciarios de capital o valores respaldados por activos.
ii) Estrategias Temporales de Inversión
BNMCLD no aplicará una estrategia temporal de inversión diferente a su régimen de inversión sin importar las condiciones del entorno.
d) RIESGOS ASOCIADOS A LA INVERSIÓN
Debido a su objetivo y naturaleza el principal riesgo de BNMCLD es la exposición a las tasas de interés y la exposición de hasta 100% del activo neto a instrumentos financieros derivados. Estos factores pueden afectar positiva o negativamente el precio de las acciones de BNMCLD y, por lo tanto, los rendimientos del mismo.
Esto, a su vez, podría generar posibles minusvalías en su patrimonio o rendimiento.
Dado que BNMCLD puede invertir en instrumentos derivados en mercados extrabursátiles y en instrumentos en moneda extranjera, los riesgos de crédito, de contraparte y de tipo de cambio también están presentes al invertir en BNMCLD, sin embargo, dados los parámetros de inversión en estos tipos de instrumentos, el riesgo a cambios en las tasas de interés es el principal riesgo de BNMCLD.
Debido a que BNMCLD puede invertir en instrumentos denominados en moneda extranjera, se corre el riesgo de que el valor del peso mexicano en los mercados internacionales se mueva en forma contraria a la estrategia adoptada por BNMCLD y se generen minusvalías en estas posiciones.
Asimismo, se incurre en el riesgo de variaciones adversas en inflación, que en periodos deflacionarios reduce el rendimiento del BNMCLD.
Independientemente de que se trate de Sociedades de Inversión de deuda o renta variable, de su objetivo, clasificación, o calificación, siempre existe la posibilidad de perder los recursos invertidos en la sociedad.
i) Riesgos de Mercado: MUY ALTO
BNMCLD incurre en un riesgo muy alto derivado de las fluctuaciones en los niveles de las tasas de interés, lo que podría impactar significativamente de manera positiva o negativa al precio de valuación de los activos de BNMCLD, y esto a su vez podría generar posibles minusvalías en su patrimonio y rendimiento.
8 Por lo general, los cambios que pudieran experimentar las tasas de interés afectan positiva o negativamente en mayor grado a los instrumentos de plazos largos. Los aumentos en las tasas de interés conllevan a disminuciones en los precios de los instrumentos de deuda.
Dado que BNMCLD puede invertir en instrumentos derivados en mercados extrabursátiles y en instrumentos en moneda extranjera, los riesgos de crédito, de contraparte y de tipo de cambio también están presentes al invertir en BNMCLD, sin embargo, dados los parámetros de inversión en estos tipos de instrumentos, el riesgo a cambios en las tasas de interés es el principal riesgo de BNMCLD.
Debido a que BNMCLD puede invertir en instrumentos denominados en UDIs, se incurre en un riesgo por variaciones adversas en inflación. Por ejemplo, en periodos deflacionarios la inversión que el fondo realice en activos denominados en UDIs puede sufrir disminuciones en su valor y por ende afectar adversamente el rendimiento del BNMCLD.
Debido a que BNMCLD puede invertir en instrumentos denominados en moneda extranjera, se corre el riesgo de que el valor del peso mexicano en los mercados internacionales se mueva de forma contraria a la estrategia adoptada por BNMCLD y se generen minusvalías en estas posiciones.
Dado que el BNMCLD puede invertir en valores estructurados, se incurre en el riesgo de mercado, ante la volatilidad de los subyacentes a los que está ligado el valor estructurado. Movimientos abruptos y adversos a la estrategia del Valor Estructurado en el subyacente puede ocasionar una minusvalía en el rendimiento del fondo.
Para estos efectos, la calificadora determina la calificación de la Sociedad de Inversión, con base en los siguientes rangos:
1 Extremadamente Baja 2 Baja
3 Baja a Moderada 4 Moderada 5 Moderada a Alta 6 Alta
7 Muy Alta
De acuerdo a esta metodología, la calificación de riesgo de mercado de BNMCLD se encuentra en el nivel de 7 (“Muy Alta”).
Dentro del riesgo de mercado hay un factor de medición llamado VaR (Value at Risk por sus siglas en inglés) que estima la pérdida potencial máxima por movimientos de mercado en un determinado período con un cierto nivel de confianza. El VaR es una medida estadística que con un solo dato resume el valor en riesgo de un portafolio de inversión o de un determinado valor, de generar pérdidas derivadas de movimientos desordenados de mercado.
El VaR al ser una medida estadística se estima con un intervalo de confianza generalmente del 95% (noventa y cinco por ciento) y un período de un día (1), lo cual significa que en un 95% (noventa y cinco por ciento) de los casos no podrían perder más de determinado valor en pesos por la inversión en dicho período. El método a usar es el método histórico el cual se describe a continuación:
Se consideran los últimos 500 valores de rendimientos diarios, éstos se ordenan de menor a mayor. El método histórico considera esta muestra ordenada y selecciona la observación correspondiente al 5% (cinco por ciento) de los rendimientos.
Es común reportar el VaR como la máxima pérdida de capital permitida (a un nivel de confianza). Para esto es necesario que el cálculo del VaR de la Sociedad de Inversión se multiplique por el valor de la inversión para obtener dicha máxima pérdida de capital en pesos.
La medida señalada anteriormente (VaR) es únicamente una medida de referencia basada en una metodología de valuación de activos que conforman la cartera y que revele así el nivel máximo de riesgo de la misma. En caso de que el límite estimado de VaR fuese rebasado, la sociedad de inversión reportaría esta situación a la CNBV.
9 La sociedad de inversión BNMCLD tiene establecido como parámetro un máximo de Valor en Riesgo (VaR) de 4.75%. Es decir, que dentro de condiciones normales de mercado y dentro de un intervalo de confianza dado (95%), la pérdida máxima esperada en un día en este fondo es de $47.50 pesos por cada $1,000 pesos invertidos.
La sociedad de inversión BNMCLD muestra los siguientes indicadores:
VaR Promedio: 0.29%
VaR Máximo: 7.45%
Nivel de Confianza: 95%
Muestra: 500 observaciones Metodología: VaR Histórico Ventana de tiempo: 1 día
Periodo Analizado: 1 Año (Del 30 de Marzo de 2012 al 27 de Marzo 2013).
Debido a que la sociedad de inversión BNMCLD es de reciente creación, no existe información para reportar estos indicadores. Cuando se cuente con la información suficiente para realizar estos cálculos se integrará esta información como parte del presente prospecto.
ii) Riesgo de Crédito BAJO
La calidad crediticia de los emisores de valores en el mercado nacional e internacional se encuentra sujeta a variaciones. Por lo tanto, los inversionistas deberán considerar que el precio de los instrumentos que formen parte del activo de la Sociedad de Inversión, particularmente los emitidos por empresas privadas, podría verse afectado por falta oportuna de pago de capital y/o intereses y esto a su vez podría generar posibles minusvalías en su patrimonio o rendimiento. La inversión en acciones de la Sociedad de Inversión implica la asunción de dichos riesgos crediticios por parte de los inversionistas.
Para estos efectos, la calificadora determina la calificación de la Sociedad de Inversión de Deuda, con base en los siguientes rangos:
AAA El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: sobresaliente.
AA El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: alto.
A El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: bueno.
BBB El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: aceptable.
BB El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: bajo.
B El nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: mínimo.
BNMCLD se considera de riesgo bajo porque el Consejo de Administración de la Sociedad Operadora estableció límites de exposición al riesgo para los activos objeto de inversión, tanto por emisor, como por sector económico. Adicionalmente, el Responsable de Riesgos monitorea y evalúa los emisores trimestralmente, a los cuales se les asigna una clasificación que puede ser: estable, en observación o en venta.
En adición a lo anteriormente descrito, el riesgo de crédito se considera bajo por la alta calificación de los valores en los que invierte.
10 La calificación de riesgo de crédito para esta sociedad es AAA.
iii) Riesgo de Liquidez ALTO
Las condiciones de los mercados nacionales o internacionales, según el caso, así como la situación específica de los emisores respectivos y la situación de los países donde se encuentren dichos emisores o se encuentren depositados los Activos Objeto de Inversión de la Sociedad de Inversión, así como la existencia de días inhábiles en los países donde se operen, pueden anticipar o forzar la venta, dificultar la venta o liquidación de los Activos Objeto de Inversión, pueden ser objeto de disposiciones en materia de control de cambios o similares que afecten su convertibilidad de pesos a otras divisas o de otras divisas a pesos. La inversión en acciones de la Sociedad de Inversión implica la asunción de dichos riesgos de liquidez y convertibilidad por parte de los inversionistas de la Sociedad de Inversión y afectar de manera significativa el precio al que se pueden vender o liquidar.
El riesgo de Liquidez del BNMCLD se considera Alto porque aún cuando el Consejo de Administración de la Sociedad Operadora estableció un requerimiento mínimo de instrumentos líquidos que deberá mantener BNMCLD para afrontar las salidas potenciales de recursos o para hacer frente a las obligaciones contraídas, éste porcentaje en valores de fácil realización y/o con plazo de vencimiento menor a tres meses es de sólo 1%
(Uno por ciento).
iv) Riesgo Operativo BAJO
La inversión en la Sociedad de Inversión implica la asunción de los riesgos inherentes a la administración de los Activos Objeto de Inversión que realice el administrador. La Sociedad de Inversión podría verse afectada por errores operativos en su administración, por fallas en los controles operativos internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de la información, así como fraudes y robos que pudieran afectarla positiva o negativamente en sus Activos Objeto de Inversión y, por tanto, en su rendimiento, y esto, a su vez, podría generar posibles minusvalías en su patrimonio o rendimiento.
Se considera de riesgo bajo porque BNMCLD se sujeta a la política de riesgo operativo del Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V., y la Sociedad Operadora cuenta con un Área de Control que minimiza la materialización y previene este tipo de riesgo, aunado a esto, cuenta con sistemas que aseguran el correcto funcionamiento y operación de BNMCLD.
v) Riesgo de Contraparte ALTO
La Sociedad de Inversión podrá estar expuesta a pérdidas generadas por el incumplimiento de las obligaciones contraídas por sus contrapartes en operaciones con valores o documentos en los que invierta y esto a su vez, podría generar posibles minusvalías en su patrimonio o rendimientos.
En el mismo sentido y dado que la Sociedad de Inversión puede invertir en Valores Estructurados, la Sociedad incurre en el riesgo de contraparte ante la probabilidad de que ésta no cumpla los compromisos estipulados en los Valores Estructurados que hayan sido adquiridos en la sociedad, pudiendo con ello generar pérdidas al patrimonio invertido en la sociedad.
El riesgo originado por una posible pérdida generada por el incumplimiento de las obligaciones contraídas por los contrapartes en sus operaciones es Alto, debido a que el BNMCLD puede invertir en derivados OTC (Over the Counter) y no sólo mediante derivados en Mercados Internacionales reconocidos. Dicho riesgo es parcialmente mitigado ya que el responsable de Riesgos realiza un análisis anual de contrapartes y delimita las líneas de operación. El Área de Control de la Sociedad Operadora da seguimiento diario de dichas líneas.
vi) Pérdida en Condiciones Desordenadas de Mercado
De acuerdo con la Resolución que modifica las “Disposiciones de carácter general aplicables a las Sociedades de Inversión y a las personas que les prestan servicios por medio de la cual se reforma la fracción II del artículo 12 y se adiciona la fracción II Bis al artículo 12 de las mencionadas Disposiciones”:
BNMCLD, ante condiciones desordenadas de mercado o compras o ventas significativas e inusuales de sus propias acciones, podrá aplicar al precio de valuación de compra o venta de las acciones emitidas, según se trate, el diferencial que haya sido determinado de conformidad con las políticas, procedimientos y metodología que hubieren sido aprobadas por el Consejo de Administración de la Sociedad de Inversión para estos
11 efectos, el cual no podrá ser mayor al resultado que se obtenga conforme a la metodología establecida. Dicho diferencial en ningún caso podrá aplicarse en perjuicio de los inversionistas que permanezcan en la Sociedad de Inversión.
La aplicación de dicho diferencial deberá contar con el visto bueno del Contralor Normativo y el responsable de la Administración Integral de Riesgos de la Sociedad Operadora, el cual deberá constar por escrito y estar suscrito por los funcionarios referidos anteriormente.
En su caso, el diferencial que se establezca deberá aplicarse consistentemente al precio de valuación de compra o venta, según corresponda, de todas las operaciones que celebren la Sociedad de Inversión con su clientela inversionista, el día de la valuación. El importe de dicho diferencial se quedará en la Sociedad de Inversión en beneficio de los accionistas que permanezcan en ella.
En caso de presentarse las situaciones antes referidas, la Sociedad de Inversión, deberá hacer del conocimiento de sus accionistas y del público inversionista, así como de la CNBV, las causas y la justificación de la aplicación del diferencial correspondiente al precio de valuación, así como la forma en que éste fue determinado, a más tardar el día hábil siguiente en que se presenten, a través del sistema electrónico de envío y difusión de información de las respectivas bolsas.
No existe historial de la utilización de dicho diferencial por parte del Fondo por ser de reciente creación.
vii) Riesgo Legal BAJO
BNMCLD podría estar sujeta a una pérdida potencial o afectación en sus rendimientos o patrimonio en caso de que se presenten (i) incumplimientos de las disposiciones legales y administrativas aplicables, con la consecuente imposición de sanciones o (ii) por la emisión de resoluciones administrativas y judiciales adversas.
La Sociedad de Inversión está sujeta a políticas y controles administrativos de riesgos para mitigar cualquier posible riesgo legal que permitirían, llegando el caso, estimar pérdidas potenciales originadas por dicho riesgo, y conocer el posible impacto en los rendimientos y/o el patrimonio de la Sociedad de Inversión.
Se advierte a los posibles adquirentes que, las inversiones en acciones de la Sociedad de Inversión, constituyen una participación en el capital social de la sociedad y, por lo tanto, el valor de las acciones de la Sociedad de Inversión está sujeto a fluctuaciones que pueden significar pérdidas de capital para el inversionista. Dichas inversiones no constituyen depósitos bancarios ni están garantizadas por la Operadora, las Sociedades Distribuidoras, Citigroup, Inc., Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V., ni cualquiera de sus subsidiarias o afiliadas en México o en el extranjero. Dichas inversiones no están tampoco garantizadas o cubiertas por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario o la entidad gubernamental que la sustituya en cualquier momento.
Se considera de riesgo bajo porque BNMCLD se sujeta a la política de cumplimiento legal que tiene el Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V. en cuanto a auditorias legales, asesoría en la celebración de contratos y acciones preventivas para evitar resoluciones judiciales o administrativas desfavorables.
e) RENDIMIENTOS
i) GRÁFICA DE RENDIMIENTOS
http://www.fondosbanamex.com.mx/appserver/hzgetpdfpaso.jsp?idobjeto=954
12 ii) TABLA DE RENDIMIENTOS NOMINALES
Tabla de Rendimientos Anualizados (Nominales) Serie M0-A
Último mes (Marzo)
Últimos 3 meses (Ene -
Mar)
Últimos 12
meses 2012 2011 2010
Rendimiento
Bruto 34.72 12.64 N.A. N.A. N.A. N.A.
Rendimiento
Neto 34.72 12.64 N.A. N.A. N.A. N.A.
Tasa libre de riesgo (Cetes
28 días) 4.75 4.31 N.A. N.A. N.A. N.A.
Índice de
Referencia N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
La información de las series B0-E, B1-B, B2-A, C0-A y C0-B se mostrará una vez que se cuente con ella.
Los rendimientos netos mostrados en la tabla adjunta reflejan la totalidad de costos y comisiones en que incurre la sociedad de inversión.
El desempeño de la sociedad en el pasado puede no ser indicativo del desempeño que tendrá en el futuro.
Debido a que BNMCLD es una sociedad de inversión de reciente creación, no existe información para reportar esta información. Cuando se cuente con la información suficiente para realizar estos cálculos se integrará como parte del presente Prospecto.
2. OPERACIÓN DE LA SOCIEDAD a) POSIBLES ADQUIRENTES
Acciones representativas de la parte fija del capital social:
a) Acciones Serie A. Comprende el capital mínimo, sin derecho a retiro. Estas acciones pueden ser adquiridas, directa o indirectamente, por Instituciones Financieras del Exterior citadas en el primer párrafo del artículo 66 de la Ley de Sociedades de Inversión, así como por la Operadora y sólo podrán ser transmitidas previa autorización de la CNBV.
Acciones representativas de la parte variable del capital social:
b) Acciones Serie B. Personas físicas mexicanas o extranjeras, instituciones financieras que actúen por cuenta de fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas físicas que puedan adquirir directamente las acciones de esta serie y entidades que distribuyan las acciones de las Sociedades de Inversión.
La serie B0-E podrá ser adquirida únicamente por empleados y jubilados del Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V. y subsidiarias,
c) Acciones Serie C. Personas morales con fines no lucrativos, las cuales no estén sujetas a retención del impuesto, señaladas en los artículos 95 y 102 de la Ley del Impuesto sobre la Renta y/o sean inversionistas de sociedades de inversión de los referidos en el artículo 58 de la citada ley o la que la sustituya y la resolución miscelánea fiscal vigente aplicable a dicho artículo, incluyendo:
• La Federación, los Estados, el Distrito Federal o los Municipios;
• Los organismos descentralizados cuyas actividades no sean preponderantemente empresariales, así como aquellos sujetos a control presupuestario en los términos de la Ley de Presupuesto, Contabilidad y Gasto Público, que determine el Servicio de Administración Tributaria;
13
• Los partidos o asociaciones políticas, legalmente reconocidos;
• Las personas morales autorizadas para recibir donativos deducibles en los términos de la Ley del Impuesto sobre la Renta;
• Las sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro, a los fondos de pensiones o jubilaciones de personal complementarios a los que establece la Ley del Seguro Social y a las empresas de seguros de pensiones autorizadas exclusivamente para operar seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social en la forma de rentas vitalicias o seguros de sobrevivencia conforme a dichas leyes, así como a las cuentas o canales de inversión que se implementen con motivo de los planes personales para el retiro a que se refiere el artículo 176 de la Ley del Impuesto sobre la Renta;
• Los Estados extranjeros en los casos de reciprocidad;
• Las instituciones que componen el sistema financiero y las sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro; salvo que se trate de recursos provenientes de pasivos que no sean a cargo de dichas instituciones o sociedades, así como cuando éstas actúen por cuenta de terceros;
• Fondos o fideicomisos de fomento económico del Gobierno Federal;
• Fondos de pensiones y primas de antigüedad, constituidos en los términos del artículo 33 de la Ley del Impuesto sobre la Renta;
• Fondos de ahorro de trabajadores o a las personas morales constituidas únicamente con el objeto de administrar dichos fondos o cajas de ahorro;
• Sociedades de Inversión de deuda o de renta variable, según el caso; y
• Cualquier otra persona física o moral, entidad, institución u organismo que sea considerado un no contribuyente que esté exento o no sea sujeto de retención del impuesto sobre la renta.
d) Acciones Serie M. Personas morales mexicanas o extranjeras, incluyendo instituciones financieras que actúen por cuenta de fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales que puedan adquirir directamente las acciones de esta serie; entidades financieras del exterior, entidades que distribuyan las acciones de las Sociedades de Inversión, organismos descentralizados, empresas de participación estatal mayoritaria, instituciones que componen el sistema financiero cuando actúen por cuenta de terceros y fideicomisos públicos que sean considerados entidades paraestatales de la Administración Pública Federal.
La serie M0-A podrá ser adquirida por Sociedades de Inversión administradas por entidades financieras integrantes del Grupo Financiero Banamex S.A.de C.V. y sus subsidiarias.
Podrá ser un requisito de procedencia para la adquisición de las accione C0-A y M0-A que los posibles adquirentes tengan celebrado un contrato de intermediación bursátil con manejo discrecional, total o parcial, con alguna entidad integrante del Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V. a quien se le pague una comisión por el manejo discrecional.
b) POLÍTICAS PARA LA COMPRAVENTA DE ACCIONES
BNMCLD tiene contratada la distribución de sus acciones con la Operadora, que a su vez tiene contratada la distribución con las Sociedades Distribuidoras que se mencionan en el inciso f), ii), Sociedades Distribuidoras de este prospecto, por lo que las órdenes de compra y de venta de sus acciones se deberán operar con dichas instituciones a través de sus promotores y canales de distribución, sin perjuicio de que se hagan a través de otra Sociedad Distribuidora autorizada. Adicionalmente, la Operadora podrá celebrar contratos de distribución de acciones de la Sociedad de Inversión con otras instituciones de crédito, casas de bolsa, distribuidoras instituciones de seguros y casas de cambio, autorizadas de conformidad a las disposiciones legales aplicables.
Para que el inversionista pueda adquirir acciones de la Sociedad de Inversión, deberá cumplir con los requisitos establecidos por la Operadora, Banamex, Accival o por la Sociedad Distribuidora correspondiente, además de firmar el contrato de intermediación bursátil, de inversión o comisión mercantil respectivo.
Las órdenes de compra o venta de acciones de la Sociedad de Inversión serán atendidas conforme al sistema de recepción y asignación de órdenes que haya establecido cada Sociedad Distribuidora. Las órdenes serán atendidas según el orden cronológico en que hayan sido recibidas. “Primero en tiempo, primero en derecho”.
Los plazos, términos y características de la adquisición de acciones propias por la Sociedad de Inversión, se aplicarán por igual a todos los tenedores de acciones de las series que formen la parte del capital variable de
14 la Sociedad de Inversión, sin atender a antigüedad, porcentaje de tenencia o cualquier otro factor que implique tratamiento discriminatorio.
La Sociedad de Inversión adquirirá sus propias acciones sujetándose a las políticas de compraventa de acciones hasta el 100% (cien por ciento) de la tenencia accionaria de cada inversionista, siempre y cuando la adquisición de acciones, en una o varias operaciones simultáneas o sucesivas realizadas por todos los inversionistas que soliciten adquisición de acciones propias, no rebasen en conjunto el 20% (veinte por ciento) del capital social pagado de la Sociedad de Inversión, considerando todas sus series. Dicha recompra se realizará bajo el método de prorrata. Lo anterior sujeto a los riesgos mencionados en la sección de riesgos anterior así como lo establecido en el párrafo siguiente. En caso que se presenten solicitudes de adquisición de acciones propias en exceso del 20% (veinte por ciento) mencionado, las solicitudes pendientes de atender y las nuevas solicitudes en exceso del citado límite, se liquidarán también bajo el método de prorrata conforme se enajenen los valores que integran la cartera. El método antes descrito aplicará para todas las Sociedades Distribuidoras y accionistas de las distintas series de acciones de la Sociedad de Inversión.
La obligación de adquirir acciones propias establecidas en el párrafo anterior, estará sujeta a los límites de adquisición de acciones propias de la Sociedad de Inversión que permitan hacer frente a dicha obligación.
La Sociedad de Inversión, conforme a lo previsto en los estatutos sociales, podrá ofrecer a sus accionistas la opción de adquirir las acciones propias que emita, a cambio de la parte proporcional que corresponda al accionista de que se trate de los Activos Objeto de Inversión que integren sus respectivas carteras. No obstante, la Sociedad de Inversión no estará obligada a ofrecer esta última opción a sus accionistas.
Los inversionistas de la Sociedad de Inversión, que en razón de las modificaciones al Prospecto relacionadas con el régimen de inversión o de recompra, no deseen permanecer como inversionista tendrán el derecho de que la Sociedad de Inversión les recompre la totalidad de sus acciones a precio de valuación y sin aplicación de diferencial alguno, para lo cual contarán con un plazo de 30 (treinta) días hábiles contados a partir de la fecha en que se hayan notificado las modificaciones. Transcurrido dicho plazo, las modificaciones autorizadas al Prospecto surtirán efectos.
i) Día y Hora de la Recepción de Órdenes
Las órdenes de compra de acciones de BNMCLD por parte de los clientes serán recibidas todos los días hábiles de las 9:00 a las 13:00 horas (tiempo de la Ciudad de México). Las órdenes de venta de acciones de BNMCLD por parte de los clientes serán recibidas todos los días martes de las 9:00 a las 13:00 horas (tiempo de la Ciudad de México). Después de dicha hora no se recibirá ninguna orden. En caso de ser inhábil bancario el día establecido para las solicitudes de compra o de venta, éstas serán recibidas al siguiente día hábil bancario.
ii) Ejecución de las Operaciones
Las órdenes de compra o de venta de acciones de BNMCLD se ejecutarán el mismo día hábil en el que se haya recibido la solicitud de las órdenes respectivas.
Los precios de liquidación de las acciones de BNMCLD serán iguales al precio de valuación determinado el día de la operación y cuyo registro aparezca publicado por la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. el día hábil siguiente.
En condiciones desordenadas de mercado, la sociedad de inversión podrá aplicar el criterio detallado en la sección 1, inciso d), sub inciso vi) Pérdida en condiciones desordenadas de mercado.
iii) Liquidación de las Operaciones
Las órdenes de compra o de venta de acciones de BNMCLD se liquidarán dos días hábiles bancarios en México después de la recepción y ejecución de las órdenes respectivas.
Es indispensable que el inversionista cuente con fondos disponibles desde la fecha en que ordene la operación, ya sea en efectivo o en otro tipo de valores.
iv) Causas de Posible Suspensión de Operaciones
15 Ante casos fortuitos o de fuerza mayor podrán suspenderse las operaciones de compra y venta de las acciones de la Sociedad de Inversión. Asimismo, la CNBV podrá suspender las operaciones de la Sociedad de Inversión ante estas circunstancias o ante incumplimientos reiterados a las disposiciones que pudieran generar un quebranto a los accionistas.
El Director General de la Sociedad de Inversión podrá suspender la compra o venta de acciones representativas de su capital social informando previamente a la CNBV. Dicha suspensión buscará beneficiar a los accionistas de la Sociedad de Inversión, tomando en cuenta las condiciones del mercado y las situaciones extraordinarias que se presenten, así como las expectativas de su comportamiento futuro.
c) MONTOS MÍNIMOS
BNMCLD utiliza montos mínimos en sus distintas series, esto implica para el inversionista que la disminución o incremento en el monto invertido en BNMCLD repercute en la serie y por ende en la comisión pagada por el cliente; mayor detalle favor de consultar inciso g) COSTOS COMISIONES Y
REMUNERACIONES de este prospecto.
POLÍTICAS DE DISTRIBUCIÓN
Cada Sociedad Distribuidora, a través de sus distintos canales de distribución, dará a conocer las series o clases que tiene a disposición de los inversionistas que atiende en ese canal y los requisitos necesarios para poder adquirirlas, mediante los medios establecidos en los contratos respectivos o en su página de Internet.
Los requisitos establecidos podrán ser diferentes entre un canal y otro, y no todas las series o clases necesariamente estarán disponibles en todos los canales de distribución. Asimismo, la diferencia entre las distintas comisiones por administración de las distintas series o clases está en función de la relación de negocios entre el inversionista y la Sociedad Distribuidora que corresponda y/o de los requisitos específicos que establezca dicha Sociedad Distribuidora.
Los requisitos de inversión podrán ser modificados por cada Sociedad Distribuidora, de tiempo en tiempo, siempre y cuando la modificación sea dada a conocer en los medios antes mencionados con cuando menos 15 (quince) días naturales de anticipación a la fecha en que se pretenda que entre en vigor.
d) PLAZO MÍNIMO DE PERMANENCIA
No existe plazo mínimo de permanencia para los inversionistas en el capital social de BNMCLD.
e) LÍMITES Y POLÍTICAS DE TENENCIA POR INVERSIONISTA
En consideración al perfil de inversión de los inversionistas interesados en participar como accionistas de BNMCLD y a las características distintivas de éste respecto de otras sociedades de inversión operadas por la misma Sociedad Operadora y sujeto a las limitaciones y excepciones establecidas en los estatutos sociales, ninguna persona podrá adquirir o suscribir, directa o indirectamente (ya sea a través de fideicomisos, sociedades afiliadas o personas que tengan parentesco por consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado o civil, grupos de accionistas vinculados entre sí o que actúen en concertación o en los casos en que el propio Consejo determine que puede existir control de las acciones), a través de una o más operaciones simultáneas o sucesivas, el control de la totalidad menos una de las acciones representativas del capital social pagado de BNMCLD.
En el caso de cualquier suscripción, transmisión o adquisición de acciones que se pretenda realizar en contravención al límite citado no se reconocerá al adquirente como propietario, ni éste podrá ejercer los derechos inherentes a las acciones citadas.
Conforme a lo señalado en el artículo 86, fracción III, de la Ley de Sociedades de Inversión, cuando se exceda el límite de tenencia accionaria citado, sin perjuicio de la multa administrativa establecida en dicha fracción, las acciones indebidamente adquiridas deberán liquidarse en el plazo de 30 (treinta) días a partir de su adquisición, vencido el cual, si no se han vendido, la CNBV podrá ordenar
16 la disminución del capital necesaria para amortizar dichas acciones al precio de valuación vigente en la fecha de pago y el procedimiento para su pago.
Aquellos inversionistas cuya participación exceda el límite antes señalado por causas que no sean imputables a ellos, podrán mantener su posición en exceso, teniendo la obligación de vender dentro de los 180 (ciento ochenta) días siguientes a la fecha en la cual hubiese ocurrido el evento que provocó el exceso.
La persona o personas que presten servicios de distribución de acciones a BNMCLD, deberán implantar mecanismos que permitan a sus accionistas, contar con información oportuna relativa al porcentaje de su tenencia accionaria, a fin de cumplir con su obligación de mantenerse dentro del límite citado.
Lo anterior, sin perjuicio de dar cumplimiento a lo establecido en la Ley de Sociedades de Inversión y en las disposiciones de carácter general que de ella deriven, así como, en caso de incumplimiento, de las sanciones que al efecto señala el referido ordenamiento legal.
f) PRESTADORES DE SERVICIOS
El Consejo de Administración de la Sociedad de Inversión tiene la obligación de evaluar al menos una vez al año el desempeño de los prestadores de servicios. Dicha evaluación, así como los cambios en los prestadores de servicios se podrán dar a conocer a través de la página de Internet que se informe en los estados de cuenta respectivos. Adicionalmente, para mayores informes, los inversionistas podrán contactar al Call Center Horizontes (5091-2224 O Lada sin Costos 01800-111-2224), o en su caso, a su ejecutivo de cuenta.
La Sociedad de Inversión tiene contratados los servicios a que se refiere el artículo 32 de la Ley de Sociedades de Inversión con las siguientes personas:
i) Sociedad Operadora:
La Sociedad Operadora encargada de la administración de activos de la Sociedad de Inversión es: Impulsora de Fondos Banamex, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión.
La Operadora tiene su domicilio en Paseo de la Reforma 398, Piso 3, Col. Juárez, Delegación Cuauhtémoc, México, D.F. 06600.
Página Internet: www.fondosbanamex.com
Call Center Horizontes: 5091-22-24 o Lada sin Costo 01800-111-22-24
La administración de la Sociedad Operadora está a cargo de un Consejo de Administración compuesto por no menos de cinco y por no más de quince miembros propietarios y sus respectivos suplentes.
Actualmente, el Consejo de Administración se encuentra integrado por 9 miembros propietarios y 9 miembros suplentes, todos los cuales tienen el carácter de consejeros relacionados, de la siguiente manera:
Propietarios Suplentes
Pablo de la Peza Berríos Mauricio José García Correa
Alexander Gijs Van Tienhoven Prendergast German Edward Montero Perez Christopher Michael Robinson José Agustín Polanco Ibáñez
Jaime Larrea Molina Eduardo Juan José Dosal Ortega
Oscar Medina Mora Escalante Eduardo Navarro Martínez Tomas Christian Ehrenberg Aldford Alberto Gómez Alcalá
Luis Miguel Torre Amione Luis Miguel Rodríguez Penagos
José Ernesto Fuentes Elizondo Florentino Moheno Maciel
Fernando Borja Mujica José Francisco Arce Taracena
ii) Sociedad Distribuidora:
La Sociedad de Inversión tiene contratados los servicios de distribución de acciones con la Operadora, y con Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, integrante del Grupo Financiero Banamex (“Accival”) y Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero
17 Banamex (“Banamex”) ambas sociedades distribuidoras integrales; sin perjuicio de que se hagan a través de otra sociedad distribuidora autorizada. Adicionalmente, la Operadora podrá celebrar contratos de distribución de acciones de la Sociedad de Inversión con otras instituciones de crédito, casas de bolsa, distribuidoras, instituciones de seguros y casas de cambio autorizadas, de conformidad a las disposiciones legales aplicables.
iii) Sociedad Valuadora:
La Sociedad de Inversión tiene contratados los servicios de valuación con Valuadora GAF, S.A. de C.V., quien valúa las acciones de la Sociedad de Inversión todos los días hábiles bancarios en México.
Cabe señalar, que las acciones de la Sociedad de Inversión no son valuadas los días que se determinen como inhábiles en el calendario emitido por la CNBV.
De acuerdo con las Disposiciones de carácter general aplicables a las sociedades de inversión y a las personas que les prestan servicios, las Sociedades de Inversión deberán valuar los valores que formen parte de su cartera, cuyos valores no los amorticen o no cubran total o parcialmente las obligaciones consignadas en ellos, utilizando precios actualizados para valuación proporcionados por el proveedor de precios con el que mantengan una relación contractual vigente apegándose en todo momento a los criterios de valuación.
iv) Otros Prestadores:
Conforme al artículo 32 de la Ley de Sociedades de Inversión, para el cumplimiento de su objeto social, la Sociedad de Inversión contrató los servicios que a continuación se indican:
1. Institución Calificadora: Fitch México, S.A. de C.V.
2. Proveedor de precios: Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V.
3. Custodia de Acciones: Accival.
4. Custodia de Activos Objeto de Inversión: Accival y Banamex. La Sociedad de Inversión podrá contratar los servicios de custodia de activos con cualquier entidad dedicada a la custodia de valores nacionales o extranjeros.
5. Depósito de Activos Objeto de Inversión y Depósito de Acciones:
S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. (“Indeval”). La Sociedad de Inversión podrá contratar los servicios de depósito de Activos Objeto de Inversión y depósito de acciones con instituciones bancarias del exterior o en otras instituciones encargadas de la guarda, administración, compensación, liquidación o transferencia centralizada de valores, cuya nacionalidad sea mexicana o extranjera.
6. Contabilidad y Administración: La Operadora.
g) COSTOS,COMISIONES Y REMUNERACIONES
Las comisiones y cobros por la prestación de servicios al cliente en relación con la Sociedad de Inversión, se podrán cobrar de forma diferenciada por serie accionaria.
Las comisiones y cobros vigentes se realizarán de conformidad con lo siguiente:
a) Comisiones pagadas por el cliente
COMISIONES POR INCUMPLIMIENTOS DEL CLIENTE. La Sociedad Operadora que distribuya las acciones de la Sociedad de Inversión o la sociedad o entidad financiera que actúe con el carácter de Sociedad Distribuidora de acciones de dicha Sociedad de Inversión, siempre que así lo hubiese pactado en los contratos que tenga celebrados con sus clientes,podrán
18 cobrar a los accionistas de la Sociedad de Inversión, comisiones derivadas del incumplimiento del saldo mínimo de inversión que se haya señalado al efecto para cada serie o clase, en los medios establecidos en los contratos respectivos o en su página de Internet. En todo caso, dichas comisiones no serán aplicables cuando dicha falta sea resultado de disminuciones en el precio de las acciones de la Sociedad de Inversión. La citada comisión será a cargo del titular de las acciones de la Sociedad de Inversión y representará una cantidad fija en pesos, que será cobrada al accionista de la Sociedad de Inversión en el momento en que se realice la venta de acciones de la Sociedad de Inversión, que dé lugar al incumplimiento, y dicha comisión se seguirá causando en los meses siguientes mientras subsista el incumplimiento del saldo mínimo de inversión.
Cuando en los citados contratos celebrados con los accionistas no se encuentre expresamente estipulado el cobro de dicha comisión, ni la Sociedad Operadora ni las Sociedades Distribuidoras, se encontrarán facultadas para efectuar su cobro.
COMISIONES POR SERVICIOS DE LA SOCIEDAD DISTRIBUIDORA AL CLIENTE. La Sociedad Operadora que distribuya las acciones de la Sociedad de Inversión o la sociedad o entidad financiera que actúe con el carácter de Sociedad Distribuidora de acciones de dicha Sociedad de Inversión, en algunos de sus canales de distribución, cobrarán a los accionistas de la Sociedad de Inversión, comisiones, además de las señaladas en el párrafo anterior, derivadas de los conceptos siguientes:
Por la adquisición o enajenación de las acciones representativas del capital social de la Sociedad de Inversión. Éstas podrán consistir en la cantidad que resulte mayor entre: (i) una cantidad fija en pesos, (ii) el monto equivalente a un porcentaje determinado sobre el monto de la adquisición o enajenación realizada, o (iii) una combinación de ambas. Las citadas comisiones deberán ser pagadas en el momento que se realice la adquisición o enajenación de acciones.
Por la prestación del servicio de depósito y custodia de acciones representativas del capital social de la Sociedad de Inversión. Estas comisiones se cobrarán de acuerdo a lo estipulado en los contratos celebrados por los propios accionistas de la Sociedad de Inversión y las entidades que distribuyan las acciones. Estas comisiones se cobran comúnmente de manera mensual y consisten en una cantidad fija en pesos y/o un porcentaje determinado de los Activos Objeto de Inversión en depósito y custodia. Las comisiones citadas serán dadas a conocer por dichas entidades a través de los estados de cuenta y/o cualquier otro medio que para tal efecto se haya estipulado en los contratos respectivos.
Por la prestación de los demás servicios que la Operadora, actuando como sociedad distribuidora, o la Sociedad Distribuidora puedan otorgar a las personas de que se trata, siempre que los conceptos y montos respectivos se encuentren estipulados en el contrato con la entidad que distribuya las acciones de la Sociedad de Inversión y se ajusten a las disposiciones aplicables.
Comisiones pagadas directamente por el cliente:
Concepto
B0-E B1-B B2-A C0-A
% $ % $ % $ % $
Incumplimiento de plazo
mínimo de permanencia - - - -
Incumplimiento de saldo
mínimo de inversión - - - -
Compra de acciones - - - -
Venta de acciones - - - -
Servicio por Asesoría - - - -
Servicio de Custodia de
acciones - - - -
Servicio de administración de
acciones - - - -
Otras - - - -
Total - - - -
19 Concepto
C0-B M0-A
% $ % $
Incumplimiento de plazo
mínimo de permanencia - - - -
Incumplimiento de saldo
mínimo de inversión - - - -
Compra de acciones - - - -
Venta de acciones - - - -
Servicio por Asesoría - - - -
Servicio de Custodia de
acciones - - - -
Servicio de administración de
acciones - - - -
Otras - - - -
Total - - - -
El Distribuidor revisará en los primeros cinco días hábiles bancarios del mes el saldo de la inversión en el mes inmediato anterior de cada accionista en BNMCLD, y en caso de cumplir con los requisitos para acceder a una serie con menor comisión, realizará la venta-compra de una serie a otra que le corresponda sin afectar el valor de la inversión del cliente y sin cargo de comisión.
Cada Distribuidor podrá establecer consideraciones especiales para acceder a series con menor comisión, entre otras, podrá establecer como condición especial las relaciones de negocio o laborales que pueda tener el inversionista con entidades, subsidiarias o afiliadas del Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V.
El Distribuidor se reserva el derecho de realizar el cambio a una serie con mayor comisión, cuando el inversionista disminuya el saldo promedio mensual de su inversión en BNMCLD y no cumpla con los saldos mínimos de inversión de conformidad con lo establecido en el presente prospecto, siempre y cuando dicha disminución no sea resultado de disminuciones en el precio de las acciones de la sociedad de inversión. El cambio se realizará de una serie a otra que le corresponda sin afectar el valor de la inversión del cliente y sin cargo de comisión.
Dichos cambios de serie serán reflejados al inversionista en su estado de cuenta mensual.
b) Comisiones pagadas por la sociedad de inversión
En los contratos de prestación de servicios celebrados por la Sociedad de Inversión con las personas que proporcionan los servicios a que se refiere la Sección 2 inciso f) “Prestadores de Servicios” del presente Prospecto, se pactaron las comisiones o remuneraciones derivadas de los conceptos siguientes:
o Por la administración de Activos Objeto de Inversión: La Sociedad de Inversión pagará un porcentaje sobre sus respectivos activos netos calculados diariamente. Las comisiones por administración se distribuirán de manera diferenciada entre las diferentes series de acciones, pudiendo haber distintas clases dentro de una misma serie, en algunos casos, y siempre que así se especifique.
o Por la distribución de acciones: La Sociedad de Inversión no paga comisiones o remuneraciones. Sin embargo, la Operadora para promover la distribución absorbe en algunos casos los gastos relacionados con la distribución como son los de mercadotecnia y publicidad.
o Por la valuación de acciones: una cuota pagadera mensualmente, cuyo monto se determina de acuerdo al valor de sus activos netos.
o Por la prestación del servicio de depósito y custodia de Activos Objeto de Inversión: no se pagan comisiones por este servicio, salvo que se estipule en el contrato de depósito o custodia respectivo. Aún cuando actualmente la Sociedad de Inversión no paga comisiones por los servicios de depósito y custodia de activos objeto de inversión; el Consejo de
