Reporte Semanal
Del 7 al 11 de Enero de 2013
Semana 2
Resumen Ejecutivo
Economía
Calendario de Eventos Económicos ... 1
Panorama Nacional ... 2
La economía creció 4.3% en octubre, arriba de lo previsto. Pequeño déficit comercial, sin problemas de financiamiento. Inflación 2012: 3.57%. Panorama Internacional (EE.UU.) ... 3
Datos mixtos con sesgo positivo. Vigente la discusión de dos temas fiscales: el ajuste al gasto y el techo de endeudamiento.
Renta Fija
Panorama de Tasas de Interés: Nacional ... 4Presiones de baja. Panorama de Tasas de Interés: Internacional ... 4
El objetivo de la Fed es presionar hacia la baja las tasas de largo plazo. Análisis Gráfico del Mercado de Dinero ... 5
Indicadores Macro ... 6
Mercado Cambiario
Panorama ... 9Los fundamentos del peso son sólidos. Punto de Vista Técnico ... 9
Acercándose a nuestro objetivo de largo plazo.
Renta Variable
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE... 10Semana neutral para EUA y México, reaccionando principalmente eventos internacionales, noticias macroeconómicos y corporativas. Eventos Corporativos ... 11
URBI: Anunció un ajuste en su estructura operativa con el objetivo de fortalecer su rentabilidad y flujo de efectivo. WALMEX: Reportó sus ventas del mes de diciembre en México y Centroamérica. Resumen de Estimados... 12
BMV: Punto de Vista Técnico ... 14
Tocando la resistencia del canal de alza. NYSE: Punto de Vista Técnico ... 16
Se superaron las resistencias importantes. Aviso de Derechos ... 17
Monitores ... 18
Termómetros ... 22
Calendario de Eventos Económicos
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
1
Enero 2013
LUNES MARTES MIÉRCOLES JUEVES VIERNES
EE.UU.: Ben S. Bernanke habla en la Universidad de Michigan EE.UU.: Índice de manufacturas. FED de Nueva York Diciembre: -0.81 Enero e*/: 0 EE.UU.: Inventarios Octubre: 0.40% Noviembre e*/: 0.30% EE.UU.: Ventas al menudeo Noviembre: 0.30% Diciembre e*/: 0.20% EE.UU.: Precios al productor Noviembre: -0.80% Diciembre e*/: -0.10% EE.UU.: Precios al productor subyacente Noviembre: 0.10% Diciembre e*/: 0.20% México: Reservas internacionales Enero 4: 163,226 mdd Enero 11 e*/: n.d.
EE.UU.: Beige Book EE.UU.: Producción industrial
Noviembre: 1.10% Diciembre e*/: 0.20% EE.UU.: Capacidad utilizada Noviembre: 78.40% Diciembre e*/: 78.50% EE.UU.: Precios al consumidor Noviembre: -0.30% Diciembre e*/: 0.00% EE.UU.: Precios al consumidor subyacente Noviembre: 0.10% Diciembre e*/: 0.20% EE.UU.: Flujo de capital Octubre: -56.7 billones Noviembre e*/: n.d. México: Indicador adelantado Octubre: -0.10% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Índice de manufacturas. FED de Filadelfia Diciembre: 4.6 Enero e*/: 6
EE.UU.: Inicios de casas Noviembre: 861 mil Diciembre e*/: 890 mil EE.UU.: Permisos de construcción Noviembre: 900 mil Diciembre e*/: 904 mil EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Enero 5: 371 mil Enero 12 e*/: 370 mil
EE.UU.: Confianza del consumidor. Univ de Michigan. Preliminar Diciembre: 72.9 Enero e*/: 75
México: Anuncio de la decisión de política monetaria del Banco de México
EE.UU.: Natalicio de Martin Luther King
Todos los mercados cerrados México: Tasa de desempleo Noviembre: 5.12%
Diciembre e*/: n.d.
EE.UU.: Indicador de la actividad nacional. FED de Chicago Noviembre: 0.1 Diciembre e*/: n.d. EE.UU.: Reventa de vivienda Noviembre: 5.04 millones Diciembre e*/: 5.13 millones EE.UU.: Índice de manufacturas. FED de Richmond Diciembre: 5 Enero e*/: n.d. México: Reservas internacionales Enero 11 e*/: n.d. Enero 18 e*/: n.d.
México: Ventas al menudeo Octubre: 3.50% Noviembre e*/: n.d. EE.UU.: Índice de manufacturas. FED de Kansas Diciembre: -2 Enero e*/: n.d.
EE.UU.: Reclamos seguro de desempleo
Enero 12 e*/: 370 mil Enero 20 e*/: n.d. EE.UU.: Indicador líder Noviembre: -0.20% Diciembre e*/: 0.40% México: Indicador Global de la Actividad Económica Octubre: 4.33%
Noviembre e*/: n.d. México: Inflación general 2ª qna diciembre: 0.10% 1ª qna enero e/: 0.26% 1ª qna enero e*/: 0.35% México: Inflación subyacente
2ª qna diciembre: 0.03% 1ª qna enero e/: 0.11% 1ª qna enero e*/: 0.28%
EE.UU.: Venta de casas nuevas Noviembre: 377 mil
Diciembre e*/: 385 mil México: Balanza comercial. Preliminar
Noviembre: -1,270 mdd Diciembre e*/: n.d.
e/= estimado por Valmex e*/: = promedio de encuestas disponibles n.d.= no disponible
25 24 23 22 18 17 16 15 14 21
Entorno Nacional
Economía
México
La economía creció 4.3% en octubre 2012
El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), aproximación muy cercana al PIB, aumentó 0.16% en octubre respecto a septiembre, según cifras ajustadas por estacionalidad, después de bajar en agosto y septiembre. En términos anuales, sin ajustar, el IGAE creció 4.3% en octubre, para promediar 4.3% en el período enero – octubre de 2012.
Repunta la producción industrial en noviembre
La producción industrial, conformada por minería, manufacturas, construcción y generación eléctrica, gas y agua, aumentó 0.92% en noviembre respecto a octubre, según cifras ajustadas por estacionalidad. Los datos originales, sin ajustar, arrojaron alza de 2.8% anual.
Manufacturas: 40 meses de expansión
El indicador de Pedidos Manufactureros aumentó 0.01 puntos en diciembre respecto a noviembre para ubicarse en 54.9 en su serie ajustada por estacionalidad, en expansión por superar el nivel de 50, situación que ha ocurrido en los últimos 40 meses. El IPM incorpora variables similares a las del ISM (Institute for Supply Management) de EE.UU (el coeficiente de correlación de los índices ISM México-EE.UU es 0.74).
La inversión productiva disminuyó en octubre 2012
La inversión fija bruta, es decir el gasto en maquinaria y equipo y en construcción, disminuyó 0.26% en octubre respecto a septiembre, según cifras ajustadas por estacionalidad (sin ajustar subió 9.5% anual). La inversión en construcción bajó 1.71% y en maquinaria y equipo subió 0.72%. La inversión participa con 22% del PIB.
Repunta la confianza del consumidor
El índice de confianza del consumidor aumentó 2.35% en diciembre respecto a noviembre para ubicarse en 99.5, según cifras ajustadas por estacionalidad.
Pequeño déficit comercial en enero – noviembre, 2012
Según cifras revisadas, la balanza comercial de noviembre registró déficit de 1,271 millones de dólares, y con ello en el período enero – noviembre de 2012 la balanza comercial fue deficitaria en 799 millones de dólares (el Banco de México estima que en todo el año la balanza comercial prácticamente estará en equilibrio).
Saldo comercial en millones de dólares
Nov 12 Var % anual Ene-nov12 Var % anual Exportaciones 31,446 1.3 340,745 -6.0 Petroleras 4,285 -15.2 49,202 4.8 No petroleras 27,161 4.5 291,543 -7.8 Importaciones 32,716 4.7 341,544 -5.8 B consumo 5,375 21.8 50,102 -5.1 B intermedios 23,643 0.1 256,279 -5.4 B capital 3,670 15.2 35,162 -10.2 Saldo -1,271 521.9 -799 83.7
Cifras redondeadas, podrían no sumar el total. Fuente: Banxico.
Reservas internacionales al cierre de 2012: 163,515 md
Al 31 de diciembre de 2012 las reservas internacionales se situaron en 163,515 millones de dólares, muy cerca del máximo histórico (163,650 md el 21 de diciembre de 2012). La acumulación de reservas en 2012 fue de 21,040 millones de dólares.
Inflación 2012: 3.57%
La inflación general en diciembre fue 0.23%, menor a las estimaciones de mercado (+0.34%) y de VALMEX (+0.34%). El rubro de mayor incidencia a la baja fue la telefonía móvil con un impacto de -0.16. Con ello, la inflación en 2012 fue 3.57%. Para 2013 estimamos un nivel cercano a 3.70%.
Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles (agropecuarios, energéticos y tarifas públicas), fue 0.12%, también menor a la estimación promedio de mercado (+0.22%). En 2012 la inflación subyacente anual fue de apenas 2.90%. 104 109 114 119 124 129 Di c -0 8 Mar -09 Ju n -0 9 Se p -0 9 Di c -0 9 Mar -10 Ju n -1 0 Se p -1 0 Di c -1 0 Mar -11 Ju n -1 1 Se p -1 1 Di c -1 1 Mar -12 Ju n -1 2 Se p -1 2 IGAE desestacionalizado, 2003=100 100 110 120 Di c -0 7 Ab r-0 8 A go-0 8 Di c -0 8 Ab r-0 9 A go-0 9 Di c -0 9 Ab r-1 0 A go-1 0 Di c -1 0 Ab r-1 1 A go-1 1 Di c -1 1 Ab r-1 2 A go-1 2
Producción industrial, ajustada por estacionalidad, 2003=100 30 40 50 60 2008 2009 2010 2011 2012
Índice de Pedidos Manufactureros, ae
EE.UU México 90 110 130 150 170 190 210 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Inversión fija bruta, índice 2003=100, ajustado por estacionalidad Total Maquinaria y equipo Construcción 75 85 95 105 115 05 07 08 09 10 11 12
Índice de confianza del consumidor ajustado por estacionalidad
30,000 50,000 70,000 90,000 110,000 130,000 150,000 170,000 Reservas internacionales, millones de dólares 2.5 4.0 5.5 7.0 ´08 `09 ´10 ´11 ´12 Inflación anual, % INPC: 3.57% Subyacente: 2.90%
Economía
Entorno Internacional (EE.UU.)
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
3
Se cierra la brecha entre gasolinas México – EE.UU. Al 4 de enero de 2013, el diferencial de precios de la gasolina regular entre México y EE.UU se ubicó en 5.1% (si se considera el precio de la gasolina de la costa del Golfo en EE.UU, el precio de la magna ya es inferior en 14 centavos). En octubre de 2012, el diferencial era de 25%.
El gobierno federal coloca bono global
Se colocaron 1,500 millones de dólares a 30 años, mediante la reapertura del bono global con vencimiento en 2044, a una tasa de 4.19%, la más baja en la historia para los bonos a 30 años. La demanda sobre el monto emitido fue de 2 a 1. Eurozona
El Banco Central Europeo mantiene tasa en 0.75%
El BCE decidió mantener la tasa de interés de refinanciamiento en 0.75%. El mandato del BCE es mantener la inflación “debajo, pero cerca de 2% en el mediano plazo” y la inflación ha bajado de 2.6% en agosto y septiembre a 2.2% en diciembre de 2012, con expectativas de que caiga debajo de 2% en 2013. Las expectativas de inflación de mediano plazo están bien ancladas cerca del objetivo y además se espera que la debilidad económica se prolongue durante 2013, con miras a recuperarse gradualmente hacia fines del año. El BCE considera que los riesgos para la inflación están balanceados: presión a la baja por la debilidad económica y presión al alza por mayores impuestos, precios públicos y precios del petróleo.
Estados Unidos
Repunta el crédito al consumo
El crédito al consumo en noviembre aumentó 16.1 billones de dólares ó 5.9% para un saldo de 2.752 trillones de dólares, después de crecer 6.0% el mes anterior.
Suben los reclamos de seguro de desempleo
Entre el 29 de diciembre y el 5 de enero, los reclamos de seguro aumentaron en 4 mil para sumar 371 mil, y en el promedio móvil de cuatro semanas los reclamos aumentaron 6,750 para un nivel de 365.8 mil. El alza decepcionó, pero los niveles siguen siendo bajos.
Se amplía el déficit comercial en noviembre
La balanza comercial de noviembre registró déficit de 48.7 billones de dólares, 6.6 billones más que déficit de octubre. El déficit acumulado en el periodo enero–noviembre de 2012 fue ligeramente inferior al comparable del año 2011: -501.1 billones frente a -508.1 billones de dólares.
Perspectivas EE.UU:
Sobre el acuerdo fiscal: la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó que el impacto económico de la nueva legislación fiscal en el producto interno bruto de 2013 será de entre +1.5 y +1.75 puntos porcentuales (con el fiscal Cliff total el PIB hubiera caído 0.5%). Sin embargo, el CBO advierte que la nueva legislación implica menor crecimiento económico en el largo plazo.
Sobre el techo de endeudamiento: el límite de endeudamiento se alcanzó el 31 de diciembre de 2012, por lo que se activaron medidas de emergencia autorizadas por la ley (cerca de 200 billones de dólares, provenientes de la suspensión de emisión de nueva deuda, suspensión de la reinversión en diversos fondos de retiro y en el Fondo de Estabilización Cambiaria) para prolongar temporalmente la fecha de una posible moratoria.
Se estima que en condiciones normales el monto de los recursos provenientes de las medidas extraordinarias durarán aproximadamente dos meses (en este tiempo, el Congreso debería de autorizar un nuevo incremento en el techo de endeudamiento).
Reacción de Moody´s: el acuerdo fiscal es un paso más para clarificar la trayectoria del déficit y la deuda en el mediano plazo. Sin embargo, no representan una mejoría significativa para disminuir la proporción de deuda a PIB en el mediano plazo. Para que la perspectiva de deuda pase de negativa a estable se necesitan medidas fiscales adicionales; en cambio, si no se registran avances adicionales, la calificación crediticia podría bajar.
México:
Expansión económica: los datos recientes (IGAE, producción industrial, manufacturas) dan cuenta de que la economía ganó fuerza a fines de año. Así, elevamos nuestra estimación de crecimiento del PIB 2012 de 3.8% a 3.9%.
Política monetaria: en el anuncio del viernes 18 de enero esperamos que el Banco de México mantenga la tasa de fondeo en 4.50%. Si bien es cierto que la baja inflación en 2012 sorprendió, la mayor incidencia de baja provino de las ofertas de telefonía móvil cuya vigencia es limitada, por lo que no se descarta un repunte en los precios de telefonía móvil en las siguientes semanas.
2 4 6 8 10 12 14 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Precios de gasolina semanal, pesos por litro
México EE.UU. -20 -14 -8 -2 4 10 16 22 28 06 07 08 09 10 11 12
Crédito al consumidor, cambio en bd
350 400 450 500 Ma y -10 Ju l-1 0 Se p -1 0 No v -1 0 E n e-11 M a r-1 1 Ma y -11 Ju l-1 1 Se p -1 1 No v -1 1 E n e-12 M a r-1 2 Ma y -12 Ju l-1 2 Se p -1 2 No v -1 2 E n e-13
Solicitudes de seguro de desempleo, promedio móvil de 4 semanas en miles
-100 -80 -60 -40 -20 0 1996 2000 2004 2008 2012
Panorama de Tasas de Interés
Renta Fija
México
Subasta Primaria
La subasta de CETEs arrojó movimientos mixtos: alza
en los plazos de 28 y 91 días, pero estabilidad en el de
182 días y ligera baja en el CETE a un año. Esto ocurrió
en un marco donde las tasas estuvieron a la espera de
la publicación del dato de inflación de diciembre y donde
las tasas cortas en Estados Unidos se mostraron
estables.
Anterior Última Variación pp.
Cete 28d 4.04 4.12 0.08 Cete 91d 4.23 4.31 0.08 Cete 182d 4.49 4.49 0.00 Cete 364d 4.61 4.59 -0.02 Bono 10 años 5.52 5.47 -0.05 BPAG28 3a 0.33 0.28 -0.05 BPAG91 5a 0.37 0.32 -0.05 BPA 7años 0.31 0.35 0.04
Tasas de interés de la Subasta 2-2013
10 11 12 13 14 15 16 500 10,500 20,500 30,500 40,500 50,500 60,500 70,500 80,500 90,500 En e -0 4 Se p -0 4 May -05 En e -0 6 Se p -0 6 May -07 En e -0 8 Se p -0 8 May -09 En e -1 0 Se p -1 0 May -11 En e -1 2 Se p -1 2
Tenencia extranjera en papel gubernamental en mdd Tenencia TC Fix 3 4 5 6 7 8 9 10 11 9 10 11 12 13 14 15 16 E n e-04 Se p -0 4 Ma y -0 5 E n e-06 Se p -0 6 Ma y -0 7 E n e-08 Se p -0 8 Ma y -0 9 E n e-10 Se p -1 0 Ma y -1 1 E n e-12 Se p -1 2
Tasas de interés y tipo de cambio
Tipo de cambio Cete 28
Mercado Secundario
Si el nivel de precios sufrió prolongadas presiones de
alza a mediados del año, en su recta final sucedió lo
contrario. En los últimos dos meses del 2012 se
presentaron choques fuertes sobre la inflación que
sorprendieron a los analistas de mercado, pero ahora
hacia la baja, debido a las ofertas y promociones en el
rubro de servicio de telefonía móvil. Con este panorama
la inflación del año pasado cerró en 3.57% y para este
año esperamos un nivel cercano al 3.70 por ciento.
Plazo
en días 04-Ene 10-Ene Var pp. 04-Ene 10-Ene Var pp.
1 4.45 4.44 -0.01 4.48 4.49 0.01 28 4.38 4.31 -0.07 4.51 4.50 -0.01 91 4.29 4.31 0.02 4.54 4.54 0.00 182 4.49 4.46 -0.03 4.71 4.70 -0.01 364 4.62 4.54 -0.08 4.80 4.79 -0.01 CETES ABs
Tipo de cambio Cete 28 Fondeo MD Tipo de cambio 10.6 - -Cete 28 (53.7) 2.7 -Fondeo MD (44.5) 29.7 2.5
* La diago nal principal co rrespo nde a la vo latilidad. Dato s diario s. Matriz de volatilidad y correlación*
Estados Unidos
El objetivo explícito de la Reserva Federal en su política
de compras de bonos del Tesoro de largo plazo
consiste en ejercer presión a la baja sobre las tasas de
interés en la parte larga de la curva de rendimientos.
Además, en sus comunicados de política monetaria el
Comité Federal de Mercado Abierto ha reiterado que la
política monetaria muy laxa va a continuar “por un
tiempo considerable” después de concluido el programa
de compra de activos y aún consolidada la recuperación
económica. Es por ello que después del optimismo por
el arreglo fiscal, para la semana pasada las tasas
registraron movimientos a la baja, aunque muy ligeros.
0 1 2 3 4 5 6 En e -0 4 Ju n -0 4 No v -0 4 A b r-0 5 Se p -0 5 F eb-06 Ju l-0 6 Di c -0 6 Ma y -0 7 Oct -0 7 Mar -08 Ag o -0 8 En e -0 9 Ju n -0 9 No v -0 9 A b r-1 0 Se p -1 0 F eb-11 Ju l-1 1 Di c -1 1 Ma y -1 2
EU: evolución de tasas de interés
Fed Fund T-bill 3 meses T bond 10 años
3 meses 2 años 5 años 10 años 30 años
14-Dic
0.03
0.24
0.69
1.70
2.87
21-Dic
0.06
0.27
0.76
1.77
2.94
28-Dic
0.01
0.25
0.71
1.70
2.86
04-Ene
0.07
0.27
0.81
1.90
3.09
10-Ene
0.07
0.25
0.80
1.90
3.08
Fed Fund 0.0-0.25
Tasa de descuento
0.50
Tasas de interés representativas
Perspectivas
Podría seguir el ajuste hacia la baja en las tasas
estadounidenses, influyendo a las mexicanas en la
misma dirección, que también reaccionarán ante el bajo
dato de inflación de diciembre.
Próxima reunión de la FED: 30 de enero
Renta Fija
Análisis Gráfico del Mercado de Dinero
Evolución CETES 28d Futuros Implícitos a 28d y Escenario VALMEX
Diferencia entre CETES y ABs 28d (ptos. porcent.) Diferencia entre Futuros Sec. y Escenario (ptos. porcent.)
3 4 5 6 7 8 9 10 11 Di c-0 2 Jun-03 Di c-0 3 Jun-04 Di c-0 4 Jun-05 Di c-0 5 Jun-06 Di c-0 6 Jun-07 Di c-0 7 Jun-08 Di c-0 8 Jun-09 Di c-0 9 Jun-10 Di c-1 0 Jun-11 Di c-1 1 Jun-12 Di c-1 2 % -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 -03 -03 -04 -04 -05 -05 -06 -06 -07 -07 -08 -08 -09 -09 -10 -10 -11 -11 -12 -12 -13 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 7 8 9 0 2 3 4 5 6 7 8 9 0 2 3 4 3.2 3.7 4.2 4.7 5.2 5.7 E ne-13 F eb-13 M a r-13 A b r-13 Ma y -1 3 Jun-13 Jul -13 A go-13 S ep-13 Oct-13 No v-1 3 Di c-1 3 E ne-14
Escenario Primario Secundario
Tasas Reales CETE 28 Volatilidad de CETES y ABs Mismo Día Secundario
Tasas real a 10 años Sobretasa BPAT 5 años
En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e -Jul -En e - 7 2 8 4 9 7 0 91 11 2 13 3 15 4 17 5 19 6 21 7 23 8 25 9 28 0 301 32 2 34 3 36 4 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Jun-09 A g o-09 Oct-09 Di c-0 9 Fe b -1 0 A b r-10 Jun-10 Ag o -1 0 Oct-10 Di c-1 0 Fe b -1 1 A b r-11 Jun-11 Ag o -1 1 Oct-11 Di c-1 1 Fe b -1 2 A b r-12 Jun-12 Ag o -1 2 Oct-12 Di c-1 2 0.08 0.16 0.24 0.32 0.40 0.48 0.56 0.64 0.72 0.80 Jun-09 Ag o-09 Oct-09 Di c-0 9 F e b-10 A b r-10 Jun-10 Ag o-10 Oct-10 Di c-1 0 F e b-11 A b r-11 Jun-11 Ag o-11 Oct-11 Di c-1 1 F e b-12 A b r-12 Jun-12 Ag o-12 Oct-12 Di c-1 2 % 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% Jul -09 S ep-09 No v-0 9 E ne-10 M a r-10 Ma y -… Jul -10 S ep-10 No v-1 0 E ne-11 M a r-11 Ma y -… Jul -11 S ep-11 No v-1 1 E ne-12 M a r-12 Ma y -… Jul -12 S ep-12 No v-1 2 Cetes ABS
Indicadores Macro
Anexos
Datos Mensuales Dic-11 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12
Indicador Global de la Actividad Económica (crec. anual) 3.9% 3.5% 1.3% 4.3% n.d. n.d.
Producción Industrial (crec. anual) 3.2% 3.6% 2.4% 3.6% 2.8% n.d.
Ventas al Menudeo (crecimiento anual) 3.4% 4.8% 3.8% 3.5% n.d. n.d.
Tasa de Desocupación Nacional (%) 4.51 5.39 5.01 5.04 5.12 n.d.
Inflación Mensual (%) 0.82 0.30 0.44 0.51 0.68 0.23
Inflación Quincenal (%) 0.51/0.46 0.14/0.24 0.25/0.14 0.45/-0.03 0.79/-0.18 0.27/0.10
Inflación Anual (%) 3.82 4.57 4.77 4.60 4.18 3.57
M1 (crecimiento anual real) 9.4% 11.5% 5.5% 5.4% 8.0% n.d.
M4 (crecimiento anual real) 11.8% 11.4% 11.0% 10.3% 11.3% n.d.
Crédito Bancario al Sector Privado (crec. anual real) 11.4% 7.6% 6.1% 7.2% 7.4% n.d.
CETES 28 primaria promedio 4.33% 4.14% 4.17% 4.23% 4.38% 4.05%
Balanza Comercial (millones de dólares) 7 -979 234 -1,647 -1,270 n.d.
Tipo de Cambio
Interbancario a la Venta (pesos por dólar) 13.97 13.20 12.85 13.07 12.94 13.01
Depreciación (+) / Apreciación (-) 1.84% -5.53% -2.65% 1.71% -0.99% 0.54%
Índice BMV (IPC) 37,078 39,422 40,867 41,620 41,834 43,706
Cambio % respecto al mes anterior 0.67% 6.32% 3.67% 1.84% 0.51% 4.48%
Precio de Petróleo (mezcla, dólares por barril) 104.73 102.01 102.70 99.78 94.88 95.43
Datos Semanales Dic-11 14-Dic 21-Dic 28-Dic 04-Ene 11-Ene
Base Monetaria (millones de pesos) 763,492 820,162 853,550 853,908 832,680 n.d.
Activos Internacionales Netos (millones de dólares) 149,242 167,440 166,007 166,472 167,176 n.d.
Reservas Internacionales (millones de dólares) 142,476 163,043 163,650 163,592 163,226 n.d.
Tasas de Interés Moneda Nacional (porcentajes)
CETES Primaria 28 días 4.31 4.14 3.93 3.91 4.04 4.12
CETES Secundario 28 días 4.27 4.36 4.28 3.93 4.36 4.31
CETES 1 año real (según inflación pronosticada) 1.19 0.88 0.94 0.88 0.93 0.85
AB 28 días 4.54 4.51 4.51 4.47 4.52 4.50
TIIE 28 días 4.79 4.84 4.84 4.84 4.85 4.85
Bono 10 años 6.53 5.45 5.49 5.40 5.46 5.43
Tasas de Interés Moneda Extranjera (porcentajes)
Prime 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25 Libor 3 meses 0.58 0.30 0.31 0.30 0.30 0.30 T- Bills 3 meses 0.01 0.02 0.05 0.04 0.07 0.07 T- Bond 10 años 1.89 1.70 1.75 1.72 1.93 1.90 CD NY 1 mes 0.31 0.17 0.16 0.16 0.15 0.15 Tipos de Cambio
Banco de México (FIX) 13.97 12.78 12.77 13.01 12.76 12.65
Interbancario Mismo Día a la Venta 13.95 12.78 12.86 12.98 12.76 12.65
Yen por dólar 77.38 83.55 84.20 86.14 88.30 89.16
Dólar por euro 1.29 1.31 1.31 1.32 1.30 1.33
Mercado de Futuros (pesos por dólar)
Marzo 2013 14.55 12.91 12.84 13.08 12.85 12.70
Junio 2013 14.65 13.03 12.95 13.19 12.97 12.82
Septiembre 2013 14.79 13.15 13.06 13.33 13.09 12.94
Diciembre 2013 14.81 13.28 13.19 13.46 13.22 13.05
Anexos
Deuda Externa Mexicana
Emisiones de Deuda Pública Externa Mexicana Mercado Secundario Bonos Globales
Fecha Emisión Moneda Importe Plazo Vencim. Cupón Rendimiento 11-Ene 04-Ene Var.
original (millones) (años) México rendimiento (%*)
Dic-09 Global Yen 150 10 2019 2.22 UMS 14 0.59 0.49 0.10
Ene-10 Global US$ 1000 10 2020 5.125 TB+1.42 UMS 16 0.70 0.80 -0.10
UMS 26 3 52 3 55 0 03
Ene-10 Pemex US$ 1,000 10 2020 6.000 TB+2.50 UMS 26 3.52 3.55 -0.03
Mar-10 Global US$ 1,000 10 2020 5.125 TB+1.39 UMS 33 3.86 3.74 0.12
Abr-10 Global US$ 1,000 30 2040 6.050 TB+1.37
Jul-10 Global € 850 7 2017 4.250 TB+1.80 Brasil rendimiento (%*)
Jul-10 Pemex US$ 2,000 10 2020 5.500 TB+2.50 BR GLB 13 0.17 0.07 0.10
Oct-10 Global US$ 1,000 100 2110 5.750 TB+2.35 BR GLB 20 1.88 1.89 -0.01
Oct-10 Global Yen 150 10 2020 1.51 BR GLB 27 3.03 2.96 0.07
Feb-11 Global US$ 1 000 10 2020 5 125 TB+1 23 BR GLB 34 3.75 3.54 0.21
Feb-11 Global US$ 1,000 10 2020 5.125 TB+1.23 BR GLB 34 3.75 3.54 0.21
Abr-11 Global US$ 1,000 29 2040 6.050 TB+1.35
May-11 Pemex US$ 1,250 30 2041 6.500 TB+2.28 Argentina rendimiento (%*)
Jul-11 Pemex US$ 1,000 10 2021 4.835 TB+1.90 AR GLB 33 13.78 12.10 1.68
Ago-11 Global US$ 1,000 100 2110 5.750 TB+2.42 AR GLB 38 12.13 11.19 0.94
Ene-12 Global US$ 2,000 10 2022 3.625 TB+1.75
Ene-12 Pemex US$ 2,000 10 2022 4.875 TB+3.15
Mar-12 Global US$ 2,000 30 2044 4.750 TB+1.70
Mar-12 Pemex CHF 3,000 7 2019 2.500 TB+1.75 EE.UU. Rendimiento (%)
May-12 Global Yen 640 3 2015 1.290 0.89 T. Bond 10a 1.90 1.93 -0.03
May-12 Global Yen 385 5 2017 1.560 1.10
Ene-13 Global US$ 1,500 30 2044 4.750 4.19
TB: Bono del tesoro estadounidense.
i
Tasa de referencia CAC: Cláusulas de Acción Colectiva *Rendimiento a la venta (ask yield)UMS 2014 (rendimiento %) UMS 2016 (rendimiento %)
UMS: United Mexican States
( ) ( ) 2 0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0
UMS 2026 (rendimiento %)
EMBI+ (spread vs. bono estadounidense)
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dic-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 Ene-1 3 9.5 1032 1062 10 Di 12 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dic-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 Ene-1 3 2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 03 03 03 04 04 04 05 05 05 06 06 06 07 70 07 08 08 08 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12 12 13 1032 153 135 1062 141 115 10-Dic-12 10-Ene-13
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oct-03 Mar-0 4 Ago-04 En e-0 5 Jun-05 Nov-05 Ab r-0 6 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-0 8 Oct-08 Mar-0 9 Ago-09 En e-1 0 Jun-10 Nov-10 Ab r-1 1 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dic-12 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 En e-0 3 Jul-03 Ene-0 4 Jul-04 Ene-0 5 Jul-05 Ene-0 6 Jul-06 Ene-0 7 Jul-07 Ene-0 8 Jul-08 Ene-0 9 Jul-09 Ene-1 0 Jul-10 Ene-1 1 Jul-11 Ene-1 2 Jul-12 Ene-1 3 2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 En e-0 3 Ma y -0 3 Se p -0 3 En e-0 4 Ma y -0 4 Se p -0 4 En e-0 5 Ma y -0 5 Se p -0 5 En e-0 6 May-0 6 Se p -0 6 En e-0 7 Ma y -0 7 Se p -0 7 En e-0 8 May-0 8 Se p -0 8 En e-0 9 Ma y -0 9 Se p -0 9 En e-1 0 Ma y -1 0 Sep-10 En e-1 1 Ma y -1 1 Se p -1 1 En e-1 2 Ma y -1 2 Sep-12 En e-1 3 1032 153 135 1062 141 115
Argentina Brasil México
10-Dic-12 10-Ene-13
7
7
Indicadores de riesgo país
Spreads EMBI+ bonos UMSAnexos
Argentina, Brasil y México
132 71 185
2436 2273 7220 Min: 162 125
141 115 1062 Max: 1543 2352
Prom: 404 523
Ultimo 312 165
Diferenciales de EMBI+ en puntos base
Mín.: 50 71
Máx.: 805 2273
Prom.: 168 177
Ultimo: 132 115
EMBI+ Latinoamericano y No latinoaméricano (10/Ene/13)
Sudáfrica y México 20 1020 2020 3020 4020 5020 6020 7020 20 120 220 320 420 520 620 720 820 920 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13
Brasil México Argentina
110 210 310 410 510 610 710 810 910 1010 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13 Latinoamérica No latinoamérica 42 -6 0 138 9 0 31 -6 -13 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160
Argentina Brasil México
1 día 1 semana 1 mes
40 115 190 265 340 415 490 565 640 715 790 En e-04 Ma y -0 4 Sep-04 En e-05 Ma y -0 5 Sep-05 En e-06 Ma y -0 6 Sep-06 En e-07 Ma y -0 7 Sep-07 En e-08 Ma y -0 8 Sep-08 En e-09 Ma y -0 9 Sep-09 En e-10 Ma y -1 0 Sep-10 En e-11 Ma y -1 1 Sep-11 En e-12 Ma y -1 2 Sep-12 En e-13 Sudáfrica México Min: Max: Ultimo: Ar
.
Br. Mx.EMBI+ México y tasas de CETES Comparativo Arg-Bra-México en el último mes
EMBI+ Tipo de cambio Var. pb T.C. Aprec(-)/deprec(+)
Argentina 31 4.94 1.4% 631 20.0% Brasil -6 2.04 -1.7% 30152 5.1% México -13 12.62 -0.9% 3555 4.9%
EMBI+ México y tipo de cambio spot Curva de rendimientos de UMS
Bolsa En dólares 20 1020 2020 3020 4020 5020 6020 7020 20 120 220 320 420 520 620 720 820 920 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13
Brasil México Argentina
110 210 310 410 510 610 710 810 910 1010 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13 Latinoamérica No latinoamérica 4.0 4.8 5.6 6.4 7.2 8.0 8.8 9.6 10.4 60 130 200 270 340 410 480 550 620 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13 EMBI+ México Cete 91 Cete 28 42 -6 0 138 9 0 31 -6 -13 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160
Argentina Brasil México
1 día 1 semana 1 mes
9.8 10.4 11.0 11.6 12.2 12.8 13.4 14.0 14.6 15.2 15.8 60 130 200 270 340 410 480 550 620 Ene-04 Ma y -0 4 Sep-04 Ene-05 Ma y -0 5 Sep-05 Ene-06 Ma y -0 6 Sep-06 Ene-07 Ma y -0 7 Sep-07 Ene-08 Ma y -0 8 Sep-08 Ene-09 Ma y -0 9 Sep-09 Ene-10 Ma y -1 0 Sep-10 Ene-11 Ma y -1 1 Sep-11 Ene-12 Ma y -1 2 Sep-12 Ene-13
EMBI+ México (Izq.)
Spot (Der.) 40 115 190 265 340 415 490 565 640 715 790 En e-04 Ma y -0 4 Sep-04 En e-05 Ma y -0 5 Sep-05 En e-06 Ma y -0 6 Sep-06 En e-07 Ma y -0 7 Sep-07 En e-08 Ma y -0 8 Sep-08 En e-09 Ma y -0 9 Sep-09 En e-10 Ma y -1 0 Sep-10 En e-11 Ma y -1 1 Sep-11 En e-12 Ma y -1 2 Sep-12 En e-13 Sudáfrica México Min: Max: Ultimo: Ar
.
Br. Mx. 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 2014 2014 N 2015 2016 2017 2019 2019 N 2022 2026 2031 2033 2034 2040 11-Jan-13 14-Dec-12Mercado Cambiario
Entorno
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
9
Panorama
Los fundamentos del tipo de cambio son sólidos: déficit pequeño de la cuenta corriente de la balanza de pagos, sin problemas de financiamiento dada la alta inversión extranjera directa, amplio spread de tasas de interés entre México y EE.UU y entrada importante de flujos de inversión de cartera y de remesas. El peso debería de continuar fortaleciéndose.
Expectativas de la paridad peso por dólar
2013 2014
Promedio 12.45 12.29
Mediana 12.50 12.30
Máximo 12.75 12.84
Mínimo 12.00 11.80
Fuente: Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros, 7 de enero de 2012.
Tipo de Cambio Diario Soporte: 12.50 Resistencia: 12.81
La acumulación hasta mediados de semana, previo al rompimiento de 12.73, se cumplió con precisión. El operar
debajo de ese nivel (zona 12.60 – 12.72) por algunas
jornadas será requisito para tener fuerza para ir al objetivo planteado aquí desde hace tiempo: 12.50. Tanto como nivel psicológico como precio objetivo en “Punto y Figura” de corto plazo, 12.50 será un imán para el precio del Dólar por algún tiempo. Una vez que se comience a registrar precios de cierre en 12.50 (o debajo del mismo), analizaremos los osciladores para ver si la formación “hombro – cabeza – hombro” dibujada en los últimos 4 meses tiene validez, pues el objetivo de la misma se ubica en 12.00. Cierres sobre 12.81 cambiarán nuestra perspectiva.
February March April May June July August September October November December 2013 12.5 12.6 12.7 12.8 12.9 13.0 13.1 13.2 13.3 13.4 13.5 13.6 13.7 13.8 13.9 14.0 14.1 14.2 14.3 14.4 14.5 14.6 USD (12.6725, 12.6189, 12.6189, -0.11730)Relative Strength Index (33.2734)Stochastic Oscillator (8.69786)
Tipo de Cambio: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14d
Estocásticos y Momentum ya tocan sobreventa. Pero ni el RSI ni MACD están cerca de algún extremo. Por ello esperamos un descanso en la baja con volatilidad intradía fuerte por una o dos jornadas antes de seguir la presión hacia 12.50.
February March April May JuneUSD (12.6725, 12.6189, 12.6189, -0.11730)July August September October November December 2013 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 Relative Strength Index (33.2734)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Oscillator (8.69786)
Tipo de Cambio Semanal Soporte: 12.50 Resistencia: 15.59
El ajuste A-B-C que corrigió el alza de largo plazo del Dólar de 1993 a 2009 concluyó con la acumulación sobre 11.50 en Mayo 2011. Desde ahí clasificamos una primer ola (puede ser “A” ó “1”) desde 11.48 (Mayo 2 de 2011) hasta 14.31 (Noviembre 25 de 2011). La baja última hasta 12.55 corrigió con precisión el 61.8% (puede ser “B” o “2”). El alza de Junio 2012 superó 14.31 quedando abierto el escenario a una subida más amplia a menos que se cierre semanalmente debajo de 12.50 en el futuro ( lo cual ahora se antoja posible).
A MJ JAS ON D 2009M AM JJA S ON D2010 MA M JJA S ON D2011 M AM J JA SO N D2012 MA M JJAS O ND 2013M 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 15.5 USD (12.8150, 12.6189, 12.6189, -0.13570)Relative Strength Index (38.3083)Stochastic Oscillator (18.3911)
Evolución y Perspectivas BMV y NYSE:
Renta Variable
México:Semana neutral para el IPC, reaccionando principalmente a eventos internacionales y eventos corporativos. En el entorno internacional, la confianza en la economía de la zona euro creció más de lo esperado, a pesar de ubicarse en su segunda recesión en cuatro años. El indicador reportó incrementos por segundo mes consecutivo al ubicarse en 87 ante el 86.3 esperado. Por el mismo canal, en el anuncio de la decisión de política monetaria del BCE, comentaron que recientes indicadores económicos mostraron señales de estabilización, sugiriendo un mejor panorama. Se espera que la debilidad económica se prolongue durante 2013, con miras a recuperarse gradualmente hacia fines del año. El BCE considera que los riesgos de inflación están controlados y la tasa de interés de refinanciamiento se mantuvo en mínimos históricos
de 0.75%. En el entorno corporativo, resaltamos el
comportamiento de ALSEA durante la semana, donde la empresa anunció la expansión de 10.8% en numero de unidades contra el 2011, donde anunció la apertura de PF Chang´s en Chile, un importante crecimiento del 38% en unidades en Colombia, sus agresivos planes de crecimiento y penetración de la marca Starbucks en México, Argentina y Chile. Por el mismo sentido, destacamos los movimientos de los títulos de GRUMA, impulsados por la definición de los puestos de dirección clave dentro de la empresa, luego de la re-estructura desatada por la muerte de Roberto Gonzalez Barrera y la oferta de Fernando Chico Pardo para adquirir el porcentaje accionario de Archer Daniels Midland. Por último, el IPC continuó rompiendo máximos históricos, donde el índice tiene un panorama positivo ante las expectativas de que se lleven a cabo nuevas reformas por el gobierno en turno, siendo el sector construcción uno de los mas favorecedores. Para esta semana, no descartamos que los altibajos puedan permanecer
reaccionando a los movimientos de su contraparte
estadounidense, acontecimientos internacionales y eventos
corporativos.
EUA:
Semana neutral para los principales índices accionarios de EUA, reaccionado principalmente a eventos internacionales, noticias macroeconómicas y al inicio de la temporada de reportes trimestrales. En el entorno internacional, a mediados de semana los mercados encontraron impulso después de que se diera a conocer un mejor dato a lo esperado respecto a las exportaciones en China, reportando un lectura en 14.1%, que junto a un ritmo máximo de expansión manufacturero dieron señales confianza. Sin embargo, a finales de semana se dio a conocer un mal reporte de inflación, afectada por fuertes heladas provocadas por el invierno más crudo de los últimos 28 años. En el entorno macroeconómico, los datos fueron mixtos con tendencia negativa: El déficit de la balanza comercial tuvo un incremento negativo por arriba del estimado al ubicarse en -48.73 billones, acompañado de una caída en los precios de importación del 0.1%. En el aspecto positivo, el crédito al consumidor aumento a 16.5 billones ante el 12.5 esperado. En el entorno corporativo, ALCOA dio el banderazo de salida de reportes del 4T12, donde despertó el ánimo de los inversionistas al reportar cifras por arriba de las estimadas, con una caída en ventas pero con un alza en utilidades. Por el mismo sentido, en el sector financiero, Wells Fargo, superó ampliamente las expectativas al reportar un incremento en utilidades del 24%, con una utilidad neta record de US$5.09 miles de millones y una UPA de USD$0.91 por arriba de lo esperado. Sin embargo, los títulos del banco registraron una mala jornada, ya que su exposición a créditos hipotecarios provocó un ajuste en el precio de la emisora ante la expectativa de que la FED termine el QE3 a mediados de año, afectando la dinámica del sector hipotecario. Por otra parte American Express reportó un débil 4T12, donde reportó una caída en sus utilidades del 47%, de $US1.19 miles de millones en el 4T11 a 627 millones en 4T12. Sin embargo la UPA se ubicó por arriba de la estimada al ubicarse en US$1.09. Para esta semana, consideramos que la volatilidad podría continuar
reaccionando a comentarios de Bernanke y cifras
macroeconómicas.
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último: IPC: 44,888 Inferior: 5.81 Media: 7.36 Sup/Ult: -13.10%
Último: VE/UAIIDA: 10.27 Superior: 8.92 Med/Ult: -28.27% Inf/Ult: -43.44%
MULTIPLO IPC 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 0 2 4 6 8 10 12 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último: IPC: 44,888 Inferior: 5.81 Media: 7.36 Sup/Ult: -13.10%
Último: VE/UAIIDA: 10.27 Superior: 8.92 Med/Ult: -28.27% Inf/Ult: -43.44%
MULTIPLO IPC 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 0 2 4 6 8 10 12 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13
P/U del Standard&Poors 500: Último Media Índice Lim. Sup Lim. Inf
14.81 19.42 1,472 23.96 14.88 MULTIPLO S&P500 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 0 5 10 15 20 25 30 35 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13
Renta Variable
Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año Índice Último Rend. 7d Rend. 30d Rend. Año IRTCierre 54,601 0.73% 3.95% 2.71% DJI 13,488 0.40% 1.81% 2.93%
Máximo 54,672 0.75% 3.63% 2.80% S&P 500 1,472 0.38% 3.10% 3.22%
Mínimo 54,468 1.13% 4.20% 2.93% Nasdaq 3,126 0.77% 3.42% 3.51%
IPC
Fecha Máximo Mínimo Cierre Volumen
07/01/2013 44,726 44,317 44,626 181,764,567 08/01/2013 44,639 44,410 44,571 255,033,409 09/01/2013 44,863 44,571 44,863 251,507,602 10/01/2013 45,014 44,659 44,860 247,356,275 11/01/2013 44,946 44,779 44,888 198,227,780 Importe Aeropuertos:
Los principales aeropuertos del país reportaron su tráfico de pasajeros del mes de diciembre del 2012: ASUR incrementó su tráfico de pasajeros 8.7% comparado con el año anterior, GAP registró una alza de 5.7% en los pasajeros terminales con incrementos de 7.8% en pasajeros domésticos y 2.1% en internacionales, por último el número de pasajeros totales de OMA atendidos en sus 13 aeropuertos creció 4.9%.
ALSEA:
La empresa informó que al 31 de diciembre de 2012 operó 1,421 unidades de sus diferentes formatos. La expansión de 10.8% en número de unidades contra 2011, estuvo integrada por incrementos netos de 29 tiendas en comida rápida, 49 cafeterías y 60 unidades del segmento de comida casual.
GCARSO:
Anunció la intención de llevar a cabo una oferta pública de acciones de su subsidiaria Grupo Sanborns, S.A. de C.V. en México y en el extranjero. Para este fin, convocará próximamente a las asambleas ordinaria y extraordinaria de accionistas de Grupo Sanborns, S.A. de C.V., para someter a aprobación la oferta primaria de acciones en suscripción mediante oferta pública.
GFNORTE:
Informó al público inversionista que concretó en su totalidad la adquisición de Afore Bancomer por US 1,735 millones, de los cuales US 1,600 millones de dólares corresponde al precio pagado por Afore XXI Banorte y US 135 millones al capital excedente de Afore Bancomer.
Del precio pagado por Afore XXI Banorte, Banco Mercantil del Norte S.A. ("Banorte") aportó un 50% del monto y el Instituto Mexicano del Seguro Social ("IMSS") el otro 50% restante. En este sentido, el monto aportado por Banorte a Afore XXI Banorte para el pago a Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ("Grupo BBVA") ascendió a $10,252.1 millones de pesos, utilizándose recursos líquidos que tenía disponibles Banorte.
URBI:
Anunció un ajuste en su estructura operativa con el objetivo de fortalecer su rentabilidad y privilegiar la generación de flujo de efectivo. Javier Moreno, Director General de Operaciones de Urbi (DGO), mencionó que se han creado cinco regionales -Baja California, Sonora-Sinaloa, Norte, Bajío, Metro-Sur- y la Unidad Vivienda-Vertical y Socios Operadores, las cuales permitirán satisfacer las necesidades del mercado de manera más eficiente durante 2013.
A partir del segundo semestre del 2012, la Compañía inició su proceso de consolidación operativa, ajustando su crecimiento con el objetivo de generar flujo libre de efectivo neutro o cercano a neutro por los siguientes 6 trimestres. A partir del segundo semestre de 2013, URBI estimó iniciar un crecimiento gradual de su flujo libre de efectivo hasta llegar al final de 2015 con la generación de un flujo libre de efectivo positivo de MX$ 1,000 millones.
WALMEX:
La empresa informó que en 2012 sus ventas ascendieron a $413,792 millones de pesos, importe que representó un incremento de 10.3% sobre las ventas obtenidas en 2011. Así mismo, informó que durante el año 2012 incrementó su piso de ventas en México 8.0% y en Centroamérica 4.8%, para un total de 7.7%. Las ventas del Cuarto Trimestre de 2012 (Octubre - Diciembre) ascendieron a $120,673 millones de pesos, importe que representó un incremento de 5.4% respecto a las ventas obtenidas el mismo periodo del año anterior.
Por otra parte, la emisora informó que Gian Carlo Nucci, quien ocupa el cargo de Vicepresidente Ejecutivo y Director General de Operaciones México fue nombrado Presidente y Director General de Walmart Chile, en sustitución de Enrique Ostalé, quien fue promovido a Presidente y Director General de Walmart Latinoamérica en lugar de Eduardo Solórzano. Estos cambios serán efectivos a partir del 1 de Marzo de 2013. Eduardo Solórzano continuará como Presidente del Consejo de administración de Walmex, posición que ha ocupado desde enero de 2010.
Eventos Corporativos
7,938,576,599 7,562,353,684 7,383,457,271 5,152,360,809 6,022,380,398Resumen de Estimados
Renta Variable
Emisora Último
Precio 7 días 30 días Año 12 m 12 m 2012 2/ 2013 2/ 12 m 2012 2/ 2013 2/
IRT 54,601 0.73% 3.9% 2.7% 22.2% 709,551 430,666 532,590 10.27 9.39 8.62 AEROMEX 19.19 -0.5% -0.6% -0.6% -23.3% 3,357 3,563 4,542 2.27 5.48 4.30 ALFAA 32.04 10.8% 12.6% 17.0% 101.3% 24,799 24,801 24,929 9.39 9.89 9.84 ALPEKA 34.54 -1.0% -7.3% -0.8% 23.7% 9,951 9,996 11,094 8.72 9.64 8.69 ALSEA 28.42 4.8% 17.2% 10.2% 103.4% 1,561 1,592 2,008 15.37 15.54 12.31 AMXL 15.54 0.4% 2.0% 4.3% 0.3% 254,996 266,644 279,109 6.20 6.11 5.84 ARA 4.64 9.4% 18.7% 12.3% 12.6% 1,305 1,262 1,319 5.92 7.44 7.12 AC 95.91 -1.1% -1.7% -0.2% 60.4% 10,751 14,206 16,392 15.91 12.35 10.70 ASUR 151.79 -1.5% 7.3% 3.7% 89.3% 2,852 2,947 3,176 15.43 15.59 14.47 AUTLAN 14.23 5.6% 12.0% 4.9% -10.9% 794 840 850 5.81 6.05 5.97 AXTEL 3.08 14.5% 35.1% 5.8% -29.0% 3,078 2,960 3,067 4.67 5.08 4.90 BIMBOA 32.58 -4.5% 2.1% -2.7% 11.6% 14,168 15,223 18,365 14.16 13.46 11.16 BOLSA 34.54 4.7% 8.4% 6.0% 43.5% 947 990 1,196 20.25 21.45 17.76 CEMEXCPO 13.31 0.7% 14.9% 4.8% 75.4% 34,042 33,879 37,669 10.59 10.94 9.84 CHDRAUIB 42.06 -1.0% 2.5% 0.2% 24.9% 3,997 4,305 4,865 11.88 11.29 9.99
CICSA 7.78 -4.0% -4.0% -4.0% -48.1% n.a. n.a. n.a. 14.10 n.a. n.a.
CIEB 7.80 -3.5% 7.6% 1.3% 30.0% 2,316 n.a. n.a. 3.13 n.a. n.a.
COMERCIC 47.66 2.5% 8.3% 5.3% 90.2% 3,957 3,849 4,187 14.08 14.75 13.56
COMPARTO 19.12 2.9% -3.7% 4.1% 15.8% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
KUOB 32.50 0.3% 0.0% 0.9% 45.6% 2,678 2,723 2,967 7.93 8.15 7.48 ELEKTRA 596.02 7.5% 8.6% 8.3% -57.1% 11,431 13,315 21,565 15.74 17.19 10.61 FEMSAUBD 134.25 3.8% 5.7% 3.8% 41.4% 38,470 37,642 41,811 16.85 18.02 16.22 GAP 75.02 0.6% 10.6% 2.0% 59.5% 2,939 2,908 3,133 14.03 15.18 14.09 GCARSOA1 60.08 -1.5% 1.3% -3.9% 72.6% 10,449 10,377 11,511 15.34 16.08 14.49 GEOB 15.68 -3.4% 12.2% 3.7% -17.9% 5,561 4,671 4,949 3.92 5.12 4.83 GFAMSA 16.90 5.4% 10.6% 5.0% 38.3% 2,061 2,261 2,356 11.40 10.87 10.43
GFINBURO 37.24 -3.6% 3.2% -5.0% 41.0% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GFNORTEO 85.05 1.5% 2.4% 1.9% 78.2% n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
GMEXICOB 47.54 -2.6% 5.4% 1.7% 23.4% 62,949 60,210 62,866 7.66 8.66 8.30
GMODELOC 114.08 -0.7% 0.3% -1.7% 30.3% 30,890 29,254 31,528 15.04 16.76 15.55
GPH 99.00 0.0% 10.0% 10.0% 25.7% 2,433 n.a. n.a. 15.36 n.a. n.a.
GRUMAB 42.84 7.3% 8.8% 9.4% 57.0% 5,706 5,570 6,459 7.64 8.17 7.05 HOMEX 29.19 1.7% 14.0% 9.2% -28.0% 6,742 7,482 5,600 3.98 4.11 5.50 ICA 34.45 1.8% 6.8% 7.0% 96.1% 6,943 7,137 8,064 11.44 12.10 10.71 ICH 100.60 0.1% 7.3% 3.1% 114.0% 4,707 4,931 5,459 9.52 10.72 9.68 IDEAL 24.24 1.8% 5.0% 2.1% 5.9% 4,984 4,994 6,158 23.04 24.32 19.72 KIMBERA 33.24 -0.8% 2.4% 0.8% 30.5% 8,158 8,007 8,690 13.72 14.45 13.31 KOF 196.65 1.2% 4.3% 2.8% 52.6% 27,806 27,327 29,871 15.10 15.78 14.43 LABB 28.58 6.3% 6.2% 7.5% 2.2% 2,343 2,549 3,109 13.90 13.17 10.80 LIVEPOL 134.63 1.1% 1.3% -0.6% 33.0% 11,227 11,455 13,038 17.06 16.90 14.85 MEGA 32.90 1.4% 3.1% 2.2% 19.2% 3,698 3,824 4,143 2.48 3.15 2.91 MEXCHEM 72.57 -4.2% 3.4% 0.6% 71.4% 13,092 14,620 16,381 13.75 12.82 11.44 MFRISCO 54.13 -0.7% 1.8% -0.6% 2.2% 3,876 3,440 7,732 39.20 44.70 19.89 OHLMEX 28.39 -3.2% 16.1% 0.0% 33.9% 9,476 9,288 9,826 7.61 7.92 7.49 OMA 38.27 2.8% 2.8% 9.3% 55.9% 1,306 1,425 1,551 12.60 12.11 11.12
PASA 17.80 1.7% 7.9% 1.7% 62.6% 532 n.a. n.a. 5.49 n.a. n.a.
PE&OLES 651.89 1.9% -0.2% 0.1% 5.0% 25,943 26,102 28,574 12.85 13.22 12.08 SARE 0.87 0.8% -1.5% -0.2% -33.5% (797) 71 193 -3.71 41.95 15.44 SIMEC 61.47 -0.5% 7.2% 0.9% 86.0% 4,271 4,343 4,829 6.12 7.81 7.03 SORIANAB 48.67 -2.3% 2.0% -1.3% 51.3% 7,299 7,759 8,686 12.53 12.12 10.83 TLEVISAC 70.12 -0.8% 8.3% 2.7% 19.6% 26,726 27,383 28,943 8.90 9.48 8.97 AZTECAC 8.76 2.2% 3.5% 3.3% -2.9% 4,873 4,765 4,893 5.99 7.57 7.38 URBI 8.28 -1.5% 10.1% 2.3% -55.6% 4,895 3,786 3,775 4.09 6.84 6.86
VITROA 18.97 13.0% 16.0% 13.5% 54.4% 12,222 n.a. n.a. 1.70 n.a. n.a.
WALMEXV 41.93 0.6% -1.1% -0.9% 11.3% 40,314 41,799 47,618 18.33 18.24 16.01
1/ Cifras en millones de pesos reales.
2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
Uaiida 1/ VE/UAIIDA
Renta Variable
Resumen de Estimados
Emisora Valor Acciones
12 m 20122/ 2013 2/ 12 m 2012 2/ 2013 2/ VLPA P/VL Mercado (millones)
IRT 253,402 250,518 349,801 22.59 24.92 17.84 n.a. 3.46 6,242,067 n.a.
AEROMEX 1,252 1,450 1,532 10.99 9.49 8.98 9.78 1.96 13,766 717 ALFAA 8,904 9,084 9,667 18.52 18.15 17.06 10.10 3.17 164,878 5,146 ALPEKA 2,068 4,314 4,817 35.38 16.96 15.19 12.13 2.85 73,161 2,118 ALSEA 290 372 577 67.41 52.54 33.88 4.79 5.94 19,546 688 AMXL 92,709 101,368 106,660 12.70 11.62 11.04 3.87 4.02 1,177,512 75,773 ARA 583 677 744 10.34 8.89 8.10 7.35 0.63 6,025 1,298 AC 5,071 5,709 7,006 30.47 27.07 22.06 23.24 4.13 154,536 1,611 ASUR 1,836 1,825 1,880 24.81 24.96 24.22 52.69 2.88 45,537 300 AUTLAN 321 227 227 11.90 16.89 16.84 12.73 1.12 3,825 269 AXTEL -1,150 -485 -415 (3.32) (7.88) (9.19) 4.58 0.67 3,816 1,239 BIMBOA 2,994 4,811 6,491 51.18 31.85 23.61 9.93 3.28 153,230 4,703 BOLSA 732 744 934 27.97 27.53 21.93 8.81 3.92 20,482 593 CEMEXCPO -10,261 -7,268 -1,818 (13.75) (19.41) (77.57) 13.96 0.95 141,061 10,598 CHDRAUIB 1,482 1,604 1,925 27.35 25.28 21.07 20.69 2.03 40,542 964
CICSA 663 n.a. n.a. 30.84 n.a. n.a. 4.28 1.89 19,638 2,524
CIEB -14 n.a. n.a. (328.01) n.a. n.a. 4.43 1.76 4,675 599
COMERCIC 6,477 6,824 2,031 8.02 7.61 25.57 23.30 2.05 51,942 1,090
COMPARTO 2,006 n.a. n.a. 15.84 n.a. n.a. 4.73 4.04 31,785 1,662
KUOB 441 824 933 33.64 18.00 15.89 14.24 2.28 14,832 456 ELEKTRA -10,786 -19,957 12,678 (13.11) (7.09) 11.15 181.27 3.29 141,399 237 FEMSAUBD 16,320 17,266 20,531 29.43 27.82 23.40 40.85 3.29 480,377 3,578 GAP 1,708 1,573 1,629 24.65 26.75 25.84 37.30 2.01 42,086 561 GCARSOA1 6,703 6,715 7,369 20.52 20.49 18.67 15.74 3.82 137,571 2,290 GEOB 1,505 1,352 1,536 5.78 6.43 5.66 16.98 0.92 8,692 554 GFAMSA 578 485 426 12.86 15.32 17.42 19.78 0.85 7,427 439 GFINBURO 8,455 7,954 9,922 29.36 31.22 25.02 11.30 3.30 248,280 6,667 GFNORTEO 10,391 10,983 13,622 19.04 18.01 14.52 33.62 2.53 197,857 2,326 GMEXICOB 29,656 2,251 29,375 12.48 164.44 12.60 13.21 3.60 370,099 7,785 GMODELOC 12,527 12,013 13,359 29.47 30.73 27.63 23.65 4.82 369,138 3,236
GPH 1,088 n.a. n.a. 30.90 n.a. n.a. 33.85 2.92 33,619 340
GRUMAB 1,706 1,263 1,709 14.15 19.12 14.13 25.27 1.70 24,147 564 HOMEX 2,205 2,976 1,976 4.44 3.29 4.96 44.13 0.66 9,797 336 ICA 1,469 1,590 1,594 14.24 13.16 13.12 27.97 1.23 20,923 607 ICH 3,171 2,515 2,469 13.82 17.42 17.75 59.03 1.70 43,823 436 IDEAL 369 727 1,033 196.84 100.03 70.40 2.48 9.78 72,724 3,000 KIMBERA 3,927 4,030 4,508 26.59 25.91 23.16 2.41 13.77 104,411 3,141 KOF 12,173 13,444 15,263 32.80 29.70 26.16 47.45 4.14 399,307 2,031 LABB 1,426 1,539 1,946 21.10 19.55 15.46 5.93 4.82 30,088 1,053 LIVEPOL 7,061 7,203 8,137 25.59 25.09 22.21 34.61 3.89 180,700 1,342 MEGA 1,851 1,914 1,946 5.29 5.12 5.03 50.21 0.66 9,799 298 MEXCHEM 4,762 6,376 8,336 32.00 23.90 18.28 12.68 5.73 152,397 2,100 MFRISCO 3,026 2,760 2,859 45.53 49.91 48.19 4.66 11.62 137,782 2,545 OHLMEX 4,352 4,295 3,866 9.74 9.87 10.96 20.36 1.39 42,380 1,493 OMA 793 749 854 19.26 20.40 17.88 15.46 2.48 15,275 399
PASA 267 n.a. n.a. 8.93 n.a. n.a. 13.20 1.35 2,382 134
PE&OLES 8,711 10,331 14,250 29.74 25.08 18.18 96.78 6.74 259,110 397 SARE -774 -217 -42 (0.77) (2.74) (14.03) 3.50 0.25 595 687 SIMEC 3,168 2,951 2,737 9.66 10.37 11.18 47.39 1.30 30,594 498 SORIANAB 3,472 3,842 4,411 25.23 22.80 19.86 21.46 2.27 87,601 1,800 TLEVISAC 8,188 8,223 9,750 22.04 21.95 18.51 22.23 3.15 180,481 2,574 AZTECAC 2,479 2,406 2,595 10.23 10.54 9.78 3.57 2.45 25,371 2,896 URBI 1,618 1,589 1,894 5.00 5.09 4.27 18.87 0.44 8,085 976
VITROA 6,783 n.a. n.a. 1.08 n.a. n.a. 20.78 0.91 7,339 387
WALMEXV 23,401 23,979 27,858 31.75 30.99 26.67 7.47 5.61 743,066 17,722 1/ Cifras en millones de pesos reales.
2/ Promedio de mercado según cifras de Thomson Financial.
Utilidad Neta 1/ P/U
BMV: Punto de Vista Técnico
Renta Variable
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
14
|
IPyC Semanal Soporte: 43,750 Resistencia: 44,800
El IPC cerró en44,888 con una variación de 0.73%. Comentamos que nuestro conteo de la ola actual que debe estar en la fase final de la misma. Si ésta fase fuese igual a la primera debería alcanzar 45,180 puntos. Si fuese similar a la tercera, extenderse hasta 45,800. Pero debemos recordar que las fases “5” son las más impredecibles y pueden concluir intempestivamente. Por ello elevamos el “stop” a 44,000 puntos para las posiciones de corto plazo.
February March April May June Volum e (198,227,776)July August September October November December 2013
35000 35500 36000 36500 37000 37500 38000 38500 39000 39500 40000 40500 41000 41500 42000 42500 43000 43500 44000 44500 45000 45500 35000 35500 36000 36500 37000 37500 38000 38500 39000 39500 40000 40500 41000 41500 42000 42500 43000 43500 44000 44500 45000 45500 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 161.8% 2 II I 1 i ii
IPC (44,888.13, 44,946.37, 44,779.18, 44,888.13, +28.3281)Relative Strength Index (80.5685)Stochas tic Os cillator (95.6415)
IPyC: Estocástico 20 d y RSI 14
Momentum y Estocásticos permanecen en zona de sobrecompra extrema. No existen divergencias negativas en RSI ni MACD, por lo que la perspectiva es de tomas de utilidades por algunos días para consolidar el alza.
February March April May IPC (44,888.13, 44,946.37, 44,779.18, 44,888.13, +28.3281)June Volum e (198,227,776)July August September October November December 2013 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 Relative Strength Index (80.5685)
0 5 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 0 5 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 Stochas tic Os cillator (95.6415)
IPyC Diaria (en Dólares) Soporte: 3,270 Resistencia: 3,560
Después de tres meses de proyectar la formación de un triángulo previo al rompimiento del máximo histórico en 3,230 puntos peso /dólar, dicho nivel fue superado. La gráfica en “Punto y Figura” nos marcó un objetivo en 3,560 puntos / dólar , el cual ya se alcanzó. La subida de corto plazo está por terminar.
La verticalidad nos obliga a elegir ahora el promedio móvil de 55 días como “stop” (3,290).
February March April May June July Augus t September October November December 2013
2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 3300 3350 3400 3450 3500 3550 3600 IPCUSD (3,567.16, 3,539.03, 3,554.97, +32.5300)Stochastic Os cillator (95.0473)
Emisora la Semana: CEMEX CPO Soporte: 12.50 Resistencia: 14.10
Si el mercado confirmó el seguimiento de tendencia alcista donde Cemex CPO deberá buscar un nivel cercano a 14.00. Desde el punto de vista del ADR el objetivo nuevo está en 11.20 Dólares, un 6% por encima del precio actual.
Septem ber Novem ber 2012 FebruaryMarch April May June July Augus t Septem ber Novem ber 2013 FebruaryMarch
2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 161.8% 261.8% 423.6% ii 1 i 2
Renta Variable
Recomendaciones Técnicas
Último
11/01/2013 Precio Soporte Resist. Objetivo Rend. Actual Anterior
IPC 44,888 38,500 41,600 44,100 -1.76% Retención Retención IRT 54,601 46,000 50,400 54,280 -0.59% Retención Retención AC* 95.91 88.00 106.00 99.00 3.22% Retención Compra ALFA A 32.04 23.70 29.00 28.80 -10.11% Retención Compra ALSEA * 28.42 19.80 23.00 24.30 -14.50% Compra Retención AMX L 15.54 14.60 18.60 16.00 2.96% Retención Compra ARA* 4.64 3.50 4.70 4.00 -13.79% Retención Venta ASUR B 151.79 130.50 139.50 153.00 0.80% Compra Retención AUTLAN B 14.23 12.60 15.80 14.80 4.01% Retención Venta AXTEL CPO 3.08 2.30 2.80 2.30 -25.32% Retención Retención AZTECA CPO 8.76 7.80 9.20 8.90 1.60% Retención Compra BIMBO A 32.58 28.00 33.60 33.00 1.29% Retención Compra CEMEX CPO 13.31 11.00 12.40 12.80 -3.83% Compra Retención COMERCI UBC 47.66 36.50 41.00 40.00 -16.07% Retención Compra COMPARC* 19.12 17.40 19.80 20.00 4.60% Compra Retención ELEKTRA* 596.02 495.00 660.00 660.00 10.73% Compra Retención FEMSA UBD 134.25 115.00 130.00 130.00 -3.17% Retención Compra GAP B 75.02 63.00 68.00 68.00 -9.36% Retención Compra GCARSO A1 60.08 47.25 60.00 61.00 1.53% Retención Venta GEO B 15.68 14.00 18.00 16.00 2.04% Retención Venta GFAMSA A 16.9 13.60 17.60 15.00 -11.24% Retención Venta GFINBUR O 37.24 32.00 37.50 38.00 2.04% Compra Retención GFNORTE O 85.05 66.00 80.00 82.00 -3.59% Compra Retención GMEXICO B 47.54 39.00 45.50 47.00 -1.14% Compra Retención GMODELO C 114.08 111.00 124.00 114.00 -0.07% Retención Compra HOMEX* 29.19 24.40 31.60 27.50 -5.79% Retención Compra ICA* 34.45 25.00 32.00 32.50 -5.66% Compra Venta ICH B 100.60 74.00 90.00 85.00 -15.51% Venta Retención KIMBER A 33.24 30.00 33.50 33.50 0.78% Compra Retención LAB B 28.58 24.30 28.50 28.50 -0.28% Compra Venta MEXCHEM* 72.57 58.50 70.00 72.00 -0.79% Compra Retención OMA B 38.27 28.50 35.00 36.50 -4.63% Retención Compra PE&OLES* 651.89 607.50 690.00 615.00 -5.66% Retención Compra SARE B 0.87 0.80 1.75 1.00 15.61% Venta Retención SIMEC B 61.47 49.50 58.50 55.00 -10.53% Venta Retención SORIANA B 48.67 42.50 48.50 50.00 2.73% Retención Compra TELMEX L 9.60 10.14 10.14 10.14 5.63% Deslistada Deslistada TLEVISA CPO 70.12 58.00 64.00 66.00 -5.88% Compra Retención URBI* 8.28 7.00 9.20 7.60 -8.21% Retención Venta VITRO A 18.97 15.00 22.00 15.00 -20.93% Venta Retención WALMEX V 41.93 37.50 44.50 44.00 4.94% Retención Venta
1/ Corto Plazo: se refiere a los objetivos más cercanos para los próximos días. Mediano Plazo: se refiere a los siguientes objetivos, una vez rebasados los anteriores en los próximos días. Recomendación
Renta Variable
NYSE: Punto de Vista Técnico
DJI Semanal Soporte: 13,000 Resistencia: 13,662
Se superaron los 13,400 puntos, requisito para eliminar la perspectiva de necesitar una fase “c” dentro de la corrección iniciada en Octubre pasado. En la perspectiva alcista el primer objetivo se observa en el máximo del propio Octubre (13,662), donde se pondrá a prueba la fortaleza del mercado para poder determinar si seguirá rumbo al máximo histórico (14,200). Las dudas respecto a un arreglo fiscal propiciará volatilidad en las próximas semanas, pero si en ese proceso se respetan las 13 mil unidades, el siguiente movimiento será con más fuerza que los anteriores.
2012 February March April May June July August September October November December 2013 11500 11600 11700 11800 11900 12000 12100 12200 12300 12400 12500 12600 12700 12800 12900 13000 13100 13200 13300 13400 13500 13600 13700 13800 DJI (13,496.68, 13,439.97, 13,488.43, +17.2100)Relative Strength Index (62.3040)Stochastic Oscillator (95.9425)
DJI: Estocástico 20 d y Fuerza Relativa 14 d
Los osciladores de corto plazo se dirigen con claridad al extremo superior, señal de fuerza de corto plazo que completará el impulso que RSI y MACD requieren para asegurarnos una tendencia de mediano plazo a nuevos máximos.
2012 February March April May JuneDJI (13,496.68, 13,439.97, 13,488.43, +17.2100)July August September October November December 2013 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 Relative Strength Index (62.3040)
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Stochastic Oscillator (95.9425)
S&P 500 Semanal Soporte: 1,425 Resistencia: 1,576
Se superaron en cierre, no sin varios intentos previos, los 1,463 puntos. Comentamos que a diferencia del Dow Jones, éste sería un máximo de cierre, mientras en el Dow apenas regresa al 76.4% del ajuste previo, signo de que el S&P 500 ha mostrado más fuerza en los últimos meses. De cerrar sobre 1,475 por dos o mas días, estaremos manteniendo el objetivo de plazo que planteamos al inicio de tendencia en
1,576 (máximo histórico – Octubre 2007). Mantenemos el
“stop” a 1,425 puntos.
December 2012 February March April May June July August September October November December 2013 1190 1200 1210 1220 1230 1240 1250 1260 1270 1280 1290 1300 1310 1320 1330 1340 1350 1360 1370 1380 1390 1400 1410 1420 1430 1440 1450 1460 1470 1480 1490 1190 1200 1210 1220 1230 1240 1250 1260 1270 1280 1290 1300 1310 1320 1330 1340 1350 1360 1370 1380 1390 1400 1410 1420 1430 1440 1450 1460 1470 1480 1490 (1) (2) (3) I II iv iii 1 a b c d INX.X (1,472.05, 1,472.75, 1,467.58, 1,472.05, -0.06995)Relative Strength Index (64.5580)Stochastic Oscillator (96.4329)
NASDAQ COMPX Soporte: 3,080 Resistencia: 3,200
El movimiento planteado como rebote desde 2,810 se extendió hasta el 76.4% del ajuste anterior. Era un nivel clave para definir si se iría por el máximo en 3,197. El alza de inicio de año se presentó con un enorme “GAP” cuyo mínimo fue respetado, confirmando que dicho “GAP” es de rompimiento y no una isla. Esto apoya la perspectiva de alcanzar el máximo de Septiembre pasado (3,197) en breve. Enero es, estadísticamente, el mejor mes del NASDAQ. Debemos seguir pendientes del nivel base del gap en 3,080 puntos.
December 2012 February March April May June July August September October November December 2013 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 2550 2600 2650 2700 2750 2800 2850 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 COMPX (3,125.64, 3,126.59, 3,114.10, 3,125.64, +3.87646)Relative Strength Index (65.4645)Stochastic Oscillator (85.8066)
Renta Variable
Aviso de Derechos
Emisora Fecha Pago Derecho Decretado Razón
TLEVISA Pendiente CANJE Pendiente NUTRISA Pendiente Dividendo en efectivo $0.15
POCHTEC Pendiente SPLIT INVERSO 1 NUEVA X 5 ANTERIORES MINSA Pendiente Canje subsist. 1 serie 1 nva "B" X 1 ant "C"
GFNORTE Pendiente Dividendo en efectivo $0.549 POR ACCION. (El dividendo será pagado en 3 exhibiciones de $0.183 POR ACCION)
MEXCHEM 26-oct-13 Dividendo en efectivo $0.12 POR ACCION. MEXCHEM 26-jul-13 Dividendo en efectivo $0.12 POR ACCION. MEXCHEM 26-abr-13 Dividendo en efectivo $0.12 POR ACCION. MEXCHEM 25-ene-13 Dividendo en efectivo $0.12 POR ACCION.
Q 26-dic-12 Dividendo en efectivo $1.00 POR CPO ($0.20 POR ACCION). TELMEX 19-dic-12 Dividendo en efectivo $0.55 POR ACCION.
CMOCTEZ 13-dic-12 Dividendo en efectivo $2.00
AZTECA 07-dic-12 Dividendo en efectivo $0.0575 POR ACCION. KIMBER 06-dic-12 Dividendo en efectivo $0.30 POR ACCION. C 21-nov-12 Dividendo en efectivo US$0.01 POR ACCION. NUTRISA 20-nov-12 Dividendo en efectivo $0.25 POR ACCION. AMX 16-nov-12 Dividendo en efectivo $0.10 POR ACCION. MEGA 13-nov-12 Dividendo en efectivo $0.62052868 POR ACCION. VESTA 09-nov-12 Dividendo en efectivo $0.319251085433127 POR ACCION.
FUNO 09-nov-12 Distribución en efectivo $ 0.4044685628126670 POR CERTIFICADO BURSÁTIL FIDUCIARIO. GMEXICO 07-nov-12 Dividendo en efectivo $0.26 POR ACCION.
FEMSA 06-nov-12 Dividendo en efectivo $0.7729785 POR ACCION SERIE "UB" Y $0.927574 POR CADA ACCION SERIE "UBD". GAP 01-nov-12 Dividendo en efectivo $0.53229514739 POR ACCION.
BEVIDES 31-oct-12 Dividendo en efectivo $0.44030 POR ACCION. ALPEK 30-oct-12 CANJE 1 NUEVA X 1 ANTERIOR ACTINVR 29-oct-12 Dividendo en efectivo $0.05 POR ACCION. MEXCHEM 26-oct-12 Dividendo en efectivo $0.10 POR ACCION. VESTA 24-oct-12 CANJE 1 NUEVA C/1 X 1 ANTERIOR. GFNORTE 24-oct-12 Dividendo en efectivo $0.183 POR ACCION. LIVEPOL 19-oct-12 Dividendo en efectivo $0.27 POR ACCION. GCARSO 16-oct-12 Dividendo en efectivo $0.30 POR ACCION. MONEX 08-oct-12 Dividendo en efectivo $0.176936106 POR ACCION. KIMBER 04-oct-12 Dividendo en efectivo $0.30 POR ACCION. BOLSA 01-oct-12 REEMBOLSO $0.129 POR ACCION. ALFA 28-sep-12 SPLIT 10 NUEVAS X 1 ANTERIOR(ES) SANMEX 13-sep-12 Dividendo en efectivo $1.0756815796 POR ACCION. FRES 11-sep-12 Dividendo en efectivo US$0.1550 POR ACCION. MFRISCO 07-sep-12 CANJE 1 NUEVA C/1 X 1 ANTERIOR. ALPEK 07-sep-12 Dividendo en efectivo $0.43 POR ACCION. AC 31-ago-12 CANJE 1 NUEVA C/9 X 1 ANTERIOR. SORIANA 29-ago-12 Dividendo en efectivo $0.2777 POR ACCION. C 24-ago-12 Dividendo en efectivo US$0.01 POR ACCION.
CIE 17-ago-12 Suscripción acc 1 nva x 13.75318403 Anterior. Fecha de inicio 17/08/2012 Fecha Fin 31/08/2012. NAFTRAC 13-ago-12 Distribución en efectivo $0.0234 POR CADA UNO DE LOS 1,889, 300,000 CPOS EN CIRCULACIÓN. GMEXICO 09-ago-12 Dividendo en efectivo $0.40 POR ACCION.
FUNO 09-ago-12 REEMBOLSO $0.0468247657268688 POR CERTIFICADO BURSÁTIL FIDUCIARIO. FUNO 09-ago-12 Distribución en efectivo $0.2531752617460860 POR CERTIFICADO BURSÁTIL FIDUCIARIO. MEXCHEM 27-jul-12 Dividendo en efectivo $0.10 POR ACCION.
AMX 20-jul-12 Dividendo en efectivo $0.10 POR ACCION. AUTLAN 13-jul-12 Dividendo en efectivo $0.31 POR ACCION. BACHOCO 12-jul-12 Dividendo en efectivo $0.25 POR ACCION. MONEX 09-jul-12 Dividendo en efectivo $0.17567419 POR ACCION. MASECA 05-jul-12 Dividendo en efectivo $0.50 POR ACCION. KIMBER 05-jul-12 Dividendo en efectivo $0.30 POR ACCION. MEXCHEM 29-jun-12 Dividendo en efectivo $1.00 POR ACCION. KUO 28-jun-12 REEMBOLSO $0.26 POR ACCION.
GFMULTI 27-jun-12 Suscripción acc 1 NUEVA X 44.743804873556 ANTERIORES A $5.8537 DEL 13-06-2012 AL 27-06-2012 ACTINVR 27-jun-12 Dividendo en efectivo $0.05 POR ACCION.
MEXCHEM 25-jun-12 Suscripción acc 1 NUEVA(S) X 64.6444892111 ANTERIORES A $45 DEL 09-06-2012 AL 25-06-2012 AEROMEX 20-jun-12 CANJE 1 NUEVA C/1 X 1 ANTERIOR.
