Boletín mensual 718 Noviembre BCV2003 COLECCIÓN ESTADÍSTICA

(1)

BCV

2003

Boletín mensual

718 Noviembre

COLECCIÓN

EST

ADÍSTICA

(2)

Boletín mensual

Noviembre 2003

Nº 718

(3)

Boletín mensual

Noviembre

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA AUTORIDADES

Directorio

Diego Luis Castellanos E.

Presidente

Rafael J. Crazut

Bernardo Ferrán

Manuel Lago Rodríguez

Armando León

Rojas

Domingo

F. Maza Zavala

Jorge Giordani

C.

(Representante del Ejecutivo Nacional)

Administración

Diego Luis Castellanos E.

Presidente

Gastón Parra Luzardo

Primer Vicepresidente Gerente Vicepresidencias de Áreas

Rosa Lun Lee

Administración (e)

José Leonardo Núñez

Consultoría Jurídica

Darío Bastardo A.

Auditoría Interna

José Luis Marcos

Gerencia General Casa de la Moneda

Iván Giner

Estudios (e)

Giocoma Cuius

Operaciones Internacionales

Maximir Alvarez

Operaciones Nacionales

# 71

8 2003

(4)



de esta edición: Banco Central de Venezuela, 2003

Depósito Legal: p.p. 76-0263

ISSN: 0252-8991

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

Coordinación y Producción

Vicepresidencia de Estudios

Gerencia de Estadísticas Económicas

Departamento de Estadísticas del Sector Externo Departamento de Estadísticas de Precios Departamento de Estadísticas Básicas Departamento de Servicios Estadísticos

Gerencia de Investigaciones Económicas

Coordinación Técnica

de la Gerencia de Investigaciones Económicas Departamento de Programación Financiera Departamento de Análisis Económico

Vicepresidencia de Operaciones Nacionales

Gerencia de Operaciones Monetarias

Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Departamento de Reservas Bancarias y de Crédito

Unidad de Análisis del Mercado Financiero

Gerencia de Tesorería

Departamento de Valores

Departamento de Cuentas Corrientes

Vicepresidencia de Operaciones Internacionales

Oficina de Estudios Internacionales

Consultoría Jurídica

Consultoría Jurídica para Asuntos Administrativos

Producción Editorial

Gerencia de Comunicaciones Institucionales

Departamento de Publicaciones BCV

Torre Financiera, piso 14, ala sur. Av. Urdaneta. Esquina de Las Carmelitas.

Dirección Postal: Apartado 2017. Carmelitas, Caracas 1010. Teléfonos: 801.80.75 / 83.80 / 52.35. Fax: 801.87.06.

(5)

C O N T E N I D O

RESEÑA

POLITICA MONETARIA

- Actuación del Banco Central de Venezuela.

- Comportamiento del mercado monetario.

- Comportamiento del nivel de precios.

CUADRO RESUMEN DE INDICADORES.

I. INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS.

I.1 Circulante, Liquidez Monetaria y Liquidez Ampliada.

I.2 Base Monetaria.

I.3 Determinantes de la Liquidez Monetaria y del Circulante.

I.4 Banco Central de Venezuela. Características de los Títulos de Estabilización Monetaria Capitalizables Desmaterializados.

I.4.1 Banco Central de Venezuela. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional (Acreencias).

I.4.2 Banco Central de Venezuela. Características de los Certificados de Depósito (Mesa de Dinero)

I.4.3 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Absorción.

I.4.4 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Inyección.

I.4.5 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Recompra Anticipada de Certificados de Deposito.

I.4.6 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Compra Definitiva de Bonos DPN. Mercado Secundario.

I.4.7 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Intervención del Banco Central de Venezuela en el set Tasas de

Interés de las operaciones interbancarias y montos negociados.

I.4.8 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN.

I.4.9 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta No Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN.

I.4.10 Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Compra con Pacto de Reventa de Bonos DPN.

I.4.11 Ministerio de Finanzas. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Primario.

I.4.12 Ministerio de Finanzas. Características de las Letras del Tesoro.

I.4.13 Ministerio de Finanzas. Colocaciones de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Secundario.

I.4.14 Ministerio de Finanzas. Operaciones de Canje de Bonos de la Deuda Pública Nacional Interna.

I.4.15 Ministerio de Finanzas. Subasta de Reordenamiento de Mercado de Deuda Interna a traves de la Mesa de Operaciones de Mercado Abierto

I.5 Banco Central de Venezuela. Asistencia Crediticia.

I.6 Instituciones Financieras. Posición de Encaje.

I.7 Banco Central de Venezuela. Resumen del Balance de Comprobación.

I.8 Banco Central de Venezuela. Cartera de Valores a valor nominal.

I.9 Banca Comercial. Balance General Consolidado.

I.10 Banca Universal. Balance General Consolidado.

I.11 Bancos Hipotecarios. Balance General Consolidado.

I.12 Bancos Comerciales y Universales. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado.

I.13 Bancos Hipotecarios. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado.

I.14 Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado.

I.15 Bancos de Inversión. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado.

I.16 Arrendadoras Financieras. Balance General Consolidado.

I.17 Fondos de Activos Líquidos y de Participaciones. Recursos Captados y Colocados.

I.18 Fondos Mutuales de Inversión de Capital Variable. Estado de Activos y Pasivos. (Nuevo Código de Cuentas)

I.19 Financiamientos Otorgados y Consumos Realizados a través de Tarjetas de Crédito.

I.20 Banco Central de Venezuela. Tasas de Interés de los Instrumentos de Política Monetaria.

I.21 Bancos Comerciales y Universales. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas.

I.22 Tasas de Interés Oficiales Fijadas por el Banco Central de Venezuela.

I.23 Bancos Hipotecarios. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas.

I.24 Bancos de Inversión. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas.

I.25 Cámara de Compensación.

(6)

I.26 Bolsa de Valores de Caracas. Indices de Precios.

I.27 Bolsa de Valores de Caracas. Instrumentos Negociados.

I.28 Reservas Internacionales y Tasas de Cambio.

II. GOBIERNO CENTRAL Y DEUDA PUBLICA.

II.1

Gobierno Central. Gestión Fiscal.

II.2

Gobierno Central. Ingresos y Egresos del Tesoro.

II.3

Características de las Emisiones de la Deuda Pública Nacional a Tasas de Interés Variable.

II.4

Colocación y Rescate de Títulos Públicos.

III. INDICADORES DE PRECIOS.

III.1

Indicadores Básicos de Precios. Variaciones Porcentuales.

III.2

Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas.

III.3

Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Variaciones Porcentuales.

III.4

Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Clasificado por Agrupaciones..

III.5

Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción.

III.5.1

Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción.

III.6

Indice de Precios de Insumos de la Construcción. Clasificado según Niveles: Productor y Mayorista.

III.7

Indice de Precios a Nivel de Productor de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos.

III.8

Indice de Precios al Mayor.

III.9

Indice de Precios al Mayor. Clasificado por Agrupaciones.

III.10

Indice de Precios a Nivel de Mayoristas de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos.

IV. PRODUCCION Y CONSUMO.

IV.1.1

Comercio al por Mayor y al Por Menor. Indice de Valor de Ventas.

IV.1.2

Comercio al por Mayor y al Por Menor. Indice de Volumen de Ventas.

IV.1.3

Comercio al por Mayor. Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad.

IV.1.4

Comercio al por Mayor. Variación Porcentual del Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad.

IV.1.5

Comercio al por Mayor. Indice de Volumen de Ventas, según clases de actividad.

IV.1.6

Comercio al por Mayor. Variación Porcentual del Indice de Volumen de Ventas, Según Clases de Actividad.

IV.1.7

Comercio al por Menor, Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores y Motocicletas.

IV.1.8

Comercio al por Menor, Indice de Valor de Ventas, según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores

y Motocicletas, Variación Porcentual.

IV.1.9

Comercio al por Menor, Indice de Volumen de Ventas, según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores

y Motocicletas.

IV.1.10

Comercio al por Menor. Indice de Volumen de Ventas, Según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores

y Motocicletas, Variación Porcentual.

IV.2

Indice de Producción Física para algunas Actividades económicas.

IV.3

Industria Manufacturera Privada. Índice del Valor de la Producción.

IV.4

Industria Manufacturera Privada. Índice de Laspeyres del Volumen de la Producción.

IV.5

Industria Manufacturera Privada. Índice de Precios de Paasche de la Producción.

V. ECONOMIA INTERNACIONAL.

V.1 Indicadores Económicos de Algunos Paises Industrializados.

V.2 Tasas de Interés del Euromercado.

V.3 Tasas de Interés Externas.

V.4 Tipo de Cambio de Algunas Monedas y Precio del Oro en el Mercado de Londres.

ANEXOS

A.1 Instituciones Financieras excluidas a partir del año 1994.

A.2 Nota explicativa sobre Bancos Universales.

(7)

Alcasa

Aluminios del Caroní, S.A.

Asocaucho

Asociación Nacional de Fabricantes de Caucho

AVPC

Asociación Venezolana de Productos de Caucho

Banap

Banco Nacional de Ahorro y Préstamo

BCV

Banco Central de Venezuela

BTV

Banco de los Trabajadores de Venezuela

Calev

Compañía Anónima Luz Eléctrica de Venezuela

Cadafe

Compañía Anónima de Administración y Fomento Eléctrico

Cantv

Compañía Anónima Nacional Teléfonos de Venezuela

DE

Deuda Externa

DEG

Derechos Especiales de Giro

DVA

Distribuidora Venezolana de Azúcares

EAP

Entidades de Ahorro y Préstamo

FMI

Fondo Monetario Internacional

Fogade

Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria

Fundaconstrucción

Asociación Civil para el Desarrollo de la Construcción y la Vivienda

M/E

Moneda Extranjera

MF

Ministerio de Finanzas

Mindur

Ministerio de Desarrollo Urbano

M/N

Moneda Nacional

Nitroven

Venezolana de Nitrógeno

Pequiven

Petroquímica Venezolana, S.A.

Pdvsa

Petróleos de Venezuela, S.A.

Sidetur

Siderúrgica del Turbio

Sidor

Siderúrgica del Orinoco, C.A.

Sivensa

Siderúrgica Venezolana, S.A.

SNAP

Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo

Venalum

Venezolana de Aluminio

Unidades monetarias y de medidas

Bs.

Bolívares

US$

Dólares de los Estados Unidos

M1

Circulante

M2

Liquidez monetaria

M3

Liquidez ampliada

Símbolos usados

Cero

0 Menos de la unidad utilizada

(-)

Dato no disponible

(*)

Cifras provisionales

*

Cifras rectificadas

X

Promedio

(8)

Política Monetaria

Actuación del

Banco Central de Venezuela

Principales resultados

Mercado monetario y de capitales

Mercado cambiario

Precios

(9)

9

I. ACTUACIÓN DEL BANCO CENTRAL

DE VENEZUELA

Durante el mes de noviembre de 2003, el

Banco Central de Venezuela (BCV), en su carácter

de agente financiero del Gobierno Nacional,

conti-nuó gestionando en el mercado primario interno, la

colocación de títulos avalados por la República. En

efecto, el BCV adjudicó bonos de la deuda

públi-ca nacional (DPN) por un monto de Bs. 668.377,00

millones, con un rendimiento efectivo promedio

pon-derado de 21,76% y un plazo de vencimiento

pro-medio ponderado de 930 días. Asimismo, el

Institu-to colocó letras del Tesoro por un monInstitu-to de Bs.

245.923,00 millones, con un rendimiento efectivo

promedio ponderado de 18,64% y un plazo

prome-dio ponderado de 202 días.

En lo que respecta a las operaciones de

can-je de bonos DPN, del monto total ofrecido, el BCV

logró negociar un total de Bs. 199.876,48 millones,

con unas condiciones financieras de rendimiento

efec-tivo promedio ponderado entre un mínimo de 19,45%

y un máximo de 23,21% y un plazo de vencimiento

entre un mínimo de 184 días y un máximo de 745

días.

Por otra parte, el Banco Central, actuando

como autoridad monetaria, continuó realizando

ope-raciones de compra con pacto de reventa de bonos

DPN, con el fin de inyectar liquidez al mercado

monetario. A tales efectos, adquirió bonos DPN

por Bs. 48.378,78 millones, con plazo de

venci-miento y rendivenci-miento de 28 días y de 26,50%,

res-pectivamente. Igualmente, realizó operaciones de

venta con pacto de recompra (absorción) mediante

subasta, adjudicando bonos DPN por Bs.

82.294,50 millones, con plazo de vencimiento de 91

días y rendimiento de 16,97%. Adicionalmente, el

BCV adjudicó certificados de depósito en la mesa

de dinero por Bs. 2.517.005,50 millones, con plazo

de vencimiento de 85 días y rendimiento de 16,82%.

El BCV también realizó una recompra anticipada de

certificados de depósito por un monto de Bs.

63.506,00 millones, con plazo de vencimiento de 54

días y rendimiento promedio ponderado de 16,21%.

II. PRINCIPALES RESULTADOS

2.1. Mercado monetario y de capitales

Al cierre de noviembre, la base monetaria

registró un significativo aumento de 27,07% con

relación al nivel alcanzado en el mes anterior. Dicho

comportamiento se explica, por el incremento en

las reservas internacionales netas, y por la incidencia

monetaria expansiva que sobre este agregado ejerció

la gestión financiera del gobierno central y de

Petró-leos de Venezuela.

Con relación a las tasas de interés de los seis

(6) principales bancos comerciales y universales del

país, la correspondiente a las operaciones activas

mos-tró un descenso de 1,31 puntos porcentuales para

ubicarse en 19,82%, en tanto que la tasa pasiva, la

asociada a los depósitos a plazo a 90 días, registró

un aumento de 2,90 puntos porcentuales, para

situarse en 15,51%.

2.2. Mercado cambiario

El movimiento cambiario del BCV, al cierre

de noviembre, muestra que las reservas

internaciona-les brutas (RIB) se ubicaron en US$ 20.632

millo-nes, lo que se tradujo en un aumento de US$ 914

millones con respecto al valor observado a finales del

mes de octubre. No obstante que el resultado

mos-trado por las RIB resultó positivo, al comparársele

con el flujo registrado en el mes anterior, éste resultó

inferior en US$ 319 millones, lo cual se asocia,

(10)

fun-10

damentalmente, a los menores ingresos provenientes

de Pdvsa.

2.3. Precios

El Índice de Precios al Consumidor para el

Área Metropolitana de Caracas (IPC), registró en el

mes de noviembre de 2003 una variación de 1,9%,

superior a la variación observada en el mes

prece-dente (1,5%) y a idéntico mes del año anterior (1,6%).

No obstante este resultado, la variación acumulada

del IPC durante el lapso enero-noviembre, la cual se

ubicó en 24,8%, resultó menor a la registrada en

idéntico período del año previo (29,90%).

La aceleración del IPC durante el mes se

debió, a los incrementos promedio de precios que

siguieron mostrando tanto los bienes sujetos a

regu-lación y control (asociado a los ajustes de precios

que fueron autorizados para productos alimenticios

y tarifas de los servicios de transporte terrestre), como

los bienes y servicios no controlados, los cuales

pre-sentaron la misma variación (1,9% frente a 1,2% y

1,8%, respectivamente en octubre).

Los renglones del IPC que registraron

im-portantes incrementos de precios fueron: Transporte

(de 0,6% a 3,5%), Vestido y calzado (de 0,8% a

2,2%) y Restaurantes y hoteles (de 1,0% a 1,9%), y

se mantuvo el importante incremento registrado en el

grupo Alimentos y bebidas no alcohólicas (3,6%).

(11)

Cuadro resumen

de indicadores

(12)

CUADRO RESUMEN DE INDICADORES

LIQUIDEZ MONETARIA (Mill. de Bs.)

Noviembre 03

Octubre 03

M1

18.044.703

15.051.040 M2

29.272.382

25.599.373 M3

29.293.255

25.620.538 BASE MONETARIA (Mill. de Bs.)

10.626.511

8.362.608 MULTIPLICADOR

K1

2,755

3,061

K2

1,698

1,800

BANCOS COMERCIALES Y UNIVERSALES

Encaje

En MN (Mill. de Bs.)

3.788.193

3.411.390 En ME (Miles de US$)

10.961

10.926 Colocaciones (Mill. de Bs.)

9.427.111

8.364.537 Captaciones (Mill. de Bs.)

27.244.761

24.614.489 Tasas de Interés (%) (1)

Activas No Preferenciales

19,82

21,13

Depósitos a Plazo (90 días)

15,51

12,61

PRESTACIONES SOCIALES

Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo

(2)

Activa

19,82

21,13

Promedio entre la Activa y Pasiva

17,67

16,87

TASA DE REFERENCIA A LOS FINES DE LA LEY DE

REFINANCIAMIENTO DEL SECTOR AGRICOLA (3)

07/11/03

21,77

14/11/03

20,12

21/11/03

21,40

28/11/03

18,14

RESERVAS INTERNACIONALES

(Millones de US $)

Totales

21.332

20.418 TASAS DE CAMBIO (Bs / US $)

Oficial

Compra

1.596,00

Venta

1.600,00

PRECIOS

Consumidor (AMC)

1,9

1,5

Mayor

2,2

1,7

Productor

Industria Manufacturera Privada

1,0

0,9

Insumos de la Construcción

0,6

1,4

(1) Corresponde a la información de los seis principales bancos comerciales y universales del país.

(2) Artículos 108 literales b y c, y 668 Parágrafo Segundo de la Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo publicada en la Gaceta Oficial Nº Ext. 5.152, con fecha de vigencia 19-06-97.

(13)

Indicadores monetarios

y financieros

(14)

CUADRO I.1

CIRCULANTE, LIQUIDEZ MONETARIA Y LIQUIDEZ AMPLIADA

(Saldos en millones de bolívares)

MONEDAS

DEPOSITOS

LIQUIDEZ

Y

A LA

CIRCULANTE

DE

A

CUASI-

MONETARIA

CEDULAS

AMPLIADA

BILLETES

VISTA

(M1)

AHORRO

PLAZO

DINERO

(M2)

HIPOTECARIAS

(M3)

2000

1.963.478

6.052.226

8.015.704

4.806.912

3.461.962

8.268.874

16.284.578

59.892

16.344.470 2001

2.277.062

6.795.169

9.072.231

4.695.325

3.208.808

7.904.133

16.976.364

57.796

17.034.160 2002

Enero

1.923.747

6.242.942

8.166.689

4.406.522

3.291.144

7.697.666

15.864.355

51.554

15.915.909 Febrero

1.944.876

5.844.743

7.789.619

4.008.761

3.401.653

7.410.414

15.200.033

43.398

15.243.431 Marzo

2.131.342

5.120.402

7.251.744

3.713.153

3.741.851

7.455.004

14.706.748

37.332

14.744.080 Abril

1.991.920

5.280.472

7.272.392

3.666.789

3.915.655

7.582.444

14.854.836

34.216

14.889.052 Mayo

2.024.239

5.203.455

7.227.694

3.682.642

4.029.927

7.712.569

14.940.263

31.653

14.971.916 Junio

2.083.216

5.516.109

7.599.325

3.896.166

3.793.590

7.689.756

15.289.081

30.963

15.320.044 Julio

2.119.798

6.281.885

8.401.683

4.207.812

3.838.878

8.046.690

16.448.373

27.134

16.475.507 Agosto

2.224.916

5.934.259

8.159.175

4.161.223

3.763.079

7.924.302

16.083.477

26.742

16.110.219 Septiembre

2.122.529

6.343.644

8.466.173

4.107.389

3.695.730

7.803.119

16.269.292

26.170

16.295.462 Octubre

2.146.521

6.061.093

8.207.614

4.127.983

3.928.693

8.056.676

16.264.290

25.072

16.289.362 Noviembre

2.912.122

7.193.457

10.105.579

4.735.336

4.059.652

8.794.988

18.900.567

23.963

18.924.530 Diciembre

3.780.122

7.076.987

10.857.109

4.733.764

3.982.496

8.716.260

19.573.369

23.335

19.596.704 2003

Enero

3.653.518

6.486.501

10.140.019

4.525.377

4.118.344

8.643.721

18.783.740

22.580

18.806.320 Febrero

3.377.116

6.815.920

10.193.036

4.454.739

4.525.097

8.979.836

19.172.872

22.227

19.195.099 Marzo

3.068.019

7.719.620

10.787.639

4.441.069

4.318.440

8.759.509

19.547.148

22.066

19.569.214 Abril

2.962.244

8.293.071

11.255.315

4.512.074

4.550.747

9.062.821

20.318.136

21.572

20.339.708 Mayo

3.024.945

9.029.276

12.054.221

4.738.983

4.724.862

9.463.845

21.518.066

21.668

21.539.734 Junio

3.004.776

9.792.419

12.797.195

4.849.322

4.718.021

9.567.343

22.364.538

21.801

22.386.339 Julio

3.132.475

10.411.802

13.544.277

5.211.218

4.766.329

9.977.547

23.521.824

21.827

23.543.651 Agosto

3.221.068

10.328.697

13.549.765

5.315.794

4.937.182

10.252.976

23.802.741

21.724

23.824.465 Septiembre

3.075.907

11.222.886

14.298.793

5.409.529

4.865.463

10.274.992

24.573.785

21.492

24.595.277 Octubre

3.340.529

11.710.511

15.051.040

5.729.418

4.818.915

10.548.333

25.599.373

21.165

25.620.538 Noviembre

4.094.227

13.950.476

18.044.703

6.747.071

4.480.608

11.227.679

29.272.382

20.873

29.293.255 Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero

Notas: La información primaria proviene de los balances de las instituciones financieras.

Los bonos quirografarios se incluyen en los depósitos a plazo.

(15)

CUADRO I.2

BASE MONETARIA

(Saldos en millones de bolívares)

2002 2003

Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov.

FUENTES 6.482.953 7.701.120 7.341.028 7.103.936 7.122.052 7.220.838 7.009.537 7.015.635 9.488.816 7.764.705 7.994.856 8.362.608 10.626.511 Reservas internacionales netas 16.490.784 16.717.674 20.675.326 19.426.653 21.852.366 22.679.241 25.042.899 26.958.722 28.490.672 27.136.379 29.450.459 31.420.233 32.881.430

Activos 16.550.740 16.776.604 20.918.551 19.578.493 21.922.496 22.735.031 25.107.745 27.023.838 28.550.829 27.193.131 29.502.235 31.469.598 32.928.834 Pasivos (59.956) (58.930) (243.225) (151.840) (70.130) (55.790) (64.846) (65.116) (60.157) (56.752) (51.776) (49.365) (47.404)

Sector público neto 809.870 2.149.244 3.638.048 2.748.824 761.578 338.658 (149.557) (2.833.882) (2.678.484) (2.172.241) (3.802.466) (4.031.574) (3.438.390)

Gobierno central 383.979 1.018.701 2.059.668 1.743.277 1.171.260 592.852 582.853 (1.790.782) (2.203.526) (1.778.110) (1.141.305) (1.635.364) (1.125.938) Inversiones en valores del gobierno 1.030.460 1.532.905 2.412.128 2.215.040 1.789.618 1.431.685 1.172.848 1.109.560 995.338 1.488.037 1.032.610 920.525 965.861

Letras del tesoro 2.036 4.741 31.344 17.022 0 0 0 0 0 10.293 0 0 0

Programa de reducción de deuda 105.086 110.894 147.679 127.441 127.412 127.363 130.431 130.308 130.278 130.312 130.503 130.623 130.589 Otras inversiones 923.338 1.417.270 2.233.105 2.070.577 1.662.206 1.304.322 1.042.417 979.252 865.060 1.347.432 902.107 789.902 835.272 Agencia de Tesorería Nacional neta (312.862) (135.852) (39.339) (135.542) (411.161) (460.234) (283.475) (285.455) (514.445) (2.576.676) (1.401.467) (1.557.840) (997.418) Otras cuentas del Gobierno (1) (387.445) (432.142) (366.911) (390.011) (260.987) (432.389) (360.310) (2.668.677) (2.738.209) (743.261) (826.238) (1.051.839) (1.148.171) Títulos de conversión de deuda en inversión 53.826 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 Otros entes del gobierno 425.891 1.130.543 1.578.380 1.005.547 (409.682) (254.194) (732.410) (1.043.100) (474.958) (394.131) (2.661.161) (2.396.210) (2.312.452) Petróleos de Venezuela, S.A. y filiales (1.099.494) (383.746) (13.705) (487.965) (1.927.095) (1.760.792) (2.342.327) (2.526.649) (2.069.201) (2.028.794) (3.404.493) (3.438.806) (3.287.494) Fondo de Garantía de los Depósitos neto 1.407.661 1.380.509 1.337.991 1.345.511 1.349.345 1.355.989 1.362.067 1.345.466 1.350.851 1.356.739 1.362.154 1.367.576 1.373.152 Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela (42.064) (27.389) (19.049) (55.483) (36.462) (53.327) (12.886) (86.665) (36.782) (3.884) (901.793) (615.280) (691.734)

Títulos de conversión de deuda en inversión de: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Empresas del estado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros entes oficiales no bancarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras colocaciones e inversiones 159.788 161.169 273.143 203.484 204.530 203.936 260.736 224.748 280.174 281.808 282.971 290.300 293.624

Sector financiero 201.990 37.001 1.373 1.925 25.815 26.031 25.103 24.942 23.930 34.904 32.731 1.396 1.651

Bancos comerciales y universales 201.180 36.191 563 1.115 25.005 25.221 24.293 24.132 23.120 34.094 31.921 587 841

Inversiones en valores 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9

Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto 199.400 35.653 0 0 24.461 24.461 23.572 23.572 0 31.344 31.344 0 0

Títulos de conversión de deuda en inversión 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras cuentas 1.771 529 554 1.106 535 751 712 551 23.111 2.741 568 578 832 Resto del sistema bancario 810 810 810 810 810 810 810 810 810 810 810 809 810

Resto del sistema financiero neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Instrumentos de crédito del BCV (1.377.278) (553.022) (751.928) (1.659.991) (2.276.817) (2.885.838) (4.663.650) (5.990.652) (5.385.794) (6.273.532) (6.478.662) (7.624.115) (7.417.482)

Moneda nacional (1.203.897) (391.659) (539.755) (1.476.904) (2.093.740) (2.702.872) (4.480.602) (5.818.177) (5.213.316) (6.101.102) (6.306.183) (7.451.619) (7.244.976) Moneda extranjera (173.381) (161.363) (212.173) (183.087) (183.077) (182.966) (183.048) (172.475) (172.478) (172.430) (172.479) (172.496) (172.506)

Otras cuentas netas 617.256 (986.831) (7.165.144) (2.331.741) (2.246.590) (2.082.480) (2.139.442) (867.233) (1.117.493) (1.595.090) (1.806.705) (1.908.399) (2.024.831)

Fluctuaciones cambiarias (2) 1.760.432 0 (5.410.119) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otras (1.143.176) (986.831) (1.755.025) (2.331.741) (2.246.590) (2.082.480) (2.139.442) (867.233) (1.117.493) (1.595.090) (1.806.705) (1.908.399) (2.024.831)

Capital pagado y reservas (10.259.669) (9.662.947) (9.056.647) (11.081.734) (10.994.300) (10.854.775) (11.105.816) (10.276.262) (9.844.015) (9.365.715) (9.400.501) (9.494.933) (9.375.867) USOS 6.482.953 7.701.120 7.341.028 7.103.936 7.122.052 7.220.838 7.009.537 7.015.635 9.488.816 7.764.705 7.994.856 8.362.608 10.626.511

Depósitos de bancos comerciales y universales 2.745.095 2.766.614 2.906.900 3.108.277 3.371.678 3.588.732 3.405.415 3.325.373 5.532.881 3.809.490 3.959.773 4.118.587 5.284.860 Depósitos del resto del sistema bancario 58.638 51.564 58.847 66.861 59.880 58.506 68.542 86.512 93.255 95.486 88.918 117.038 109.608 Depósitos especiales del público 90.462 74.150 46.713 39.117 43.308 44.801 48.588 50.972 121.486 68.231 236.552 129.568 370.013 Monedas y billetes en circulación 3.588.758 4.808.792 4.328.568 3.889.681 3.647.186 3.528.799 3.486.992 3.552.778 3.741.194 3.791.498 3.709.613 3.997.415 4.862.030 Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero

Nota: Según Acta de Directorio de fecha 20/02/03, a partir de la información del mes de febrero 2003, las cuentas relacionadas con las fluctuaciones cambiarias y de precios de los activos y pasivos en moneda extranjera se registraran en el capital pagado y reservas.

(1) Incluye las obligaciones del BCV con el Fisco Nacional.

(16)

CUADRO I.3

DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ MONETARIA Y DEL CIRCULANTE

LIQUIDEZ MONETARIA CIRCULANTE BASE MONETARIA

1 s

r c s (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.)

r + c - rc

2000

16.284.578

8.015.704

5.790.841 2,812

1,384

0,263

0,125

0,492

2001

16.976.364

9.072.231

6.478.295 2,620

1,400

0,280

0,142

0,534

2002

Enero

15.864.355

8.166.689

5.570.262 2,848

1,466

0,256

0,128

0,515

Febrero

15.200.033

7.789.619

5.446.353 2,791

1,430

0,260

0,132

0,512

Marzo

14.706.748

7.251.744

5.425.632 2,711

1,337

0,259

0,149

0,493

Abril

14.854.836

7.272.392

5.020.766 2,959

1,448

0,232

0,138

0,490

Mayo

14.940.263

7.227.694

4.784.082 3,123

1,511

0,210

0,140

0,484

Junio

15.289.081

7.599.325

4.870.396 3,139

1,560

0,208

0,140

0,497

Julio

16.448.373

8.401.683

5.162.861 3,186

1,627

0,204

0,138

0,511

Agosto

16.083.477

8.159.175

5.195.018 3,096

1,571

0,209

0,144

0,507

Septiembre

16.269.292

8.466.173

5.336.556 3,049

1,586

0,220

0,138

0,520

Octubre

16.264.290

8.207.614

5.410.927 3,006

1,517

0,227

0,136

0,505

Noviembre

18.900.567

10.105.579

6.482.953 2,915

1,559

0,219

0,159

0,535

Diciembre

19.573.369

10.857.109

7.701.120 2,542

1,410

0,245

0,197

0,555

2003

Enero

18.783.740

10.140.019

7.341.028 2,559

1,381

0,241

0,197

0,540

Febrero

19.172.872

10.193.036

7.103.936 2,699

1,435

0,234

0,178

0,532

Marzo

19.547.148

10.787.639

7.122.052 2,745

1,515

0,244

0,159

0,552

Abril

20.318.136

11.255.315

7.220.838 2,814

1,559

0,243

0,148

0,554

Mayo

21.518.066

12.054.221

7.009.537 3,070

1,720

0,213

0,143

0,560

Junio

22.364.538

12.797.195

7.015.635 3,188

1,824

0,205

0,137

0,572

Julio

23.521.824

13.544.277

9.488.816 2,479

1,427

0,308

0,138

0,576

Agosto

23.802.741

13.549.765

7.764.705 3,066

1,745

0,218

0,138

0,569

Septiembre

24.573.785

14.298.793

7.994.856 3,074

1,788

0,220

0,135

0,582

Octubre

25.599.373

15.051.040

8.362.608 3,061

1,800

0,221

0,136

0,588

Noviembre

29.272.382

18.044.703

10.626.511 2,755

1,698

0,248

0,153

0,616

Fuente: Banco central de Venezuela

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero

Nota: A fin de simplificar el análisis de los multiplicadores monetarios, los depósitos a la vista del público en el BCV se consideran formando parte del efectivo en poder del público.

K1 = Multiplicador de la liquidez. K2 = Multiplicador del circulante.

r = Coeficiente de reservas bancarias. c = Coeficiente de preferencia del público por el efectivo. s = Coeficiente de preferencia del público por el circulante.

(17)

PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2)

PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio

EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%)

1999 177 3.720.000 3.152.438 99,5290 25,8255 7,0004 44,6999 26,8926 2000 - - - - -2001 - - - - -2002 - - - - -Enero - - - - -Febrero - - - - -Marzo - - - - -Abril - - - - -Mayo - - - - -Junio - - - - -Julio - - - - -Agosto - - - - -Septiembre - - - - -Octubre - - - - -Noviembre - - - - -Diciembre - - - - -2003 Enero - - - - -Febrero - - - - -Marzo - - - - -Abril - - - - -Mayo - - - - -Junio - - - - -Julio - - - - -Agosto - - - - -Septiembre - - - - -Octubre - - - - -Noviembre - - - -

-Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones.

(2) Forma de cálculo: C + (C * i * n / 36000) - VP * 100 VP donde : R = Rendimiento efectivo C = Capital

i = Tasa de interés nominal anual n = Plazo del título ( Días )

VP = Valor presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento.

Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos.

Se refiere solo a colocaciones a través del mecanismo de subasta, excluyendo operaciones anuladas.

CUADRO I.4

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS

DE ESTABILIZACION MONETARIA CAPITALIZABLES DESMATERIALIZADOS

(18)

CUADRO I.4.1

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL (ACREENCIAS)

PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2)

PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado

(Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%)

1999 79 384.970 39.470 102,7177 29,7500 28,7440 29,1972 28,9633 2000 - - - - - - -2001 - - - - - - -2002 - - - - - - -Enero - - - - - - -Febrero - - - - - - -Marzo - - - - - - -Abril - - - - - - -Mayo - - - - - - -Junio - - - - - - -Julio - - - - - - -Agosto - - - - - - -Septiembre - - - - - - -Octubre - - - - - - -Noviembre - - - - - - -Diciembre - - - - - - -2003 Enero - - - - - - -Febrero - - - - - - -Marzo - - - - - - -Abril - - - - - - -Mayo - - - - - - -Junio - - - - - - -Julio - - - - - - -Agosto - - - - - - -Septiembre - - - - - - -Octubre - - - - - - -Noviembre - - - - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones.

(2) Forma de cálculo: i * 100 P donde:

R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

Nota: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos.

(19)

PLAZO

TASA

PROMEDIO

PONDERADO

CAPTACIONES

INTERESES

PONDERADA

(Días)

(Mill. de Bs.)

(%)

2001

7

221.228 1092,59

25,21

Enero

-

-Febrero

-

-Marzo

-

-Abril

-

-Mayo

-

-Junio

-

-Julio

-

-Agosto

-

-Septiembre

7

70.160 387,87

27,83

Octubre

7

119.968 565,64

24,25

Noviembre

-

-Diciembre

7

31.100 139,08

23,00

2002

7

4.058.294

17.190 21,50

Enero

-

-Febrero

7

10.440 91,35

45,00

Marzo

-

-Abril

7

359.398 2.112,20

29,10

Mayo

7

2.228.473 9.308,49

21,15

Junio (a)

7

1.459.983 5.677,71

20,00

Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: La Tasa en cada acto es anunciada por el BCV.

(a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 la Venta de Certificados de Depósitos se realiza como complemento de las Operaciones de Absorción.

CUADRO I.4.2

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

CARACTERISTICAS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO

(MESA DE DINERO)

(20)

PLAZO MONTO MONTO (2) PRECIO TASA PLAZO MONTO TASA

(Días) SUBASTADO ADJUDICADO (%)(3) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (%) INTERESES

2002 14 90.000 8.151.209,61 94,6667 21,86 74.113,49 17 8.039.684,39 22,50 94.327,54 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio 4 - 2.441.199,78 97,8969 19,99 5.083,91 1 488.842,22 19,97 327,88 28 20.000 2.000,00 100,0000 25,94 40,35 4 20.000 2.443.199,78 97,8985 19,99 5.124,26 Julio 10 - 2.287.725,18 95,9062 20,27 13.600,22 8 2.942.603,82 19,40 13.360,10 49 40.000 4.000,00 100,0000 26,75 146,94 10 40.000 2.291.725,18 95,9133 20,28 13.747,16 Agosto 24 - 677.065,83 95,8590 22,93 10.732,25 23 1.201.396,17 22,44 17.793,98 56 30.000 2.000,00 100,0000 27,25 84,78 24 30.000 679.065,83 95,8707 22,94 10.817,03 Septiembre 23 - 774.858,28 90,4794 22,79 11.534,57 26 832.963,72 24,17 14.710,57 Octubre 24 - 355.578,90 95,5584 25,62 6.247,29 27 834.544,10 26,64 16.952,09 Noviembre 25 - 634.611,80 98,5920 25,95 11.668,05 24 1.340.034,20 25,57 23.514,24 Diciembre 22 - 972.169,84 90,3376 24,73 14.975,13 26 399.300,16 26,27 7.668,67 2003 Enero 17 - 919.798,42 90,8594 27,07 12.074,46 28 563.724,58 28,78 12.618,87 Febrero 22 - 1.017.449,17 84,3875 26,54 16.836,55 28 1.476.172,83 26,80 30.808,21 Marzo 38 - 549.907,44 73,6811 23,24 13.345,20 31 2.093.008,56 23,75 43.039,53 Abril 47 - 262.919,78 74,2389 22,66 7.650,32 37 2.731.301,22 23,34 65.080,58 Mayo 54 - 239.087,50 75,0470 22,13 7.943,39 42 3.869.397,50 22,48 98.420,59 Junio 73 - 248.245,00 77,6462 19,03 9.460,17 43 4.341.490,00 21,00 104.881,80 Julio 90 - 236.073,71 83,3512 18,93 11.195,62 65 3.605.633,29 18,41 119.967,95 Agosto 90 - 76.121,16 83,7877 16,98 3.237,91 78 2.430.194,84 16,63 88.018,79 Septiembre 85 - 184.289,00 81,8320 16,82 7.328,51 75 3.021.211,00 16,54 104.914,99 Octubre 89 - 222.832,70 81,6827 16,93 9.303,79 81 3.186.887,30 16,72 120.656,89 Noviembre 91 - 82.294,50 87,3548 16,97 3.516,16 85 2.517.005,50 16,82 99.898,84

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: - Excluye operaciones anuladas

- El plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados

(1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza Operaciones de Absorción a través de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósito. (2) A valor efectivo

(3) Según criterios de valoración del SIGALC. Utilizando como ponderación los montos nominales de los títulos.

CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

(Millones de Bolívares)

VENTA CON PACTO DE RECOMPRA (DPN)

CUADRO I.4.3

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

(21)

MONTO PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA

SUBASTADO (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES

2002 80.000,00 15 5.119.082,34 77,0219 32,75 70.200,03 16 34.258,30 84,6093 33,46 496,40 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - 6 498.095,80 88,7096 30,99 2.572,25 - - - - -20.000 28 483,26 96,6525 30,00 11,28 28 - - - -20.000 6 498.579,06 88,7167 30,99 2.583,53 Julio - 8 515.983,62 86,4995 31,29 3.752,89 - - - - -30.000 56 - - - - 56 - - - -30.000 8 515.983,62 86,4995 31,29 3.752,89 Agosto - 14 267.319,02 80,9778 31,16 3.103,04 - - - - -30.000 56 - - - - 56 - - - -30.000 14 267.319,02 80,9778 31,16 3.103,04 Septiembre - 19 627.339,46 76,0600 30,66 10.075,73 25 5.349,82 82,9429 30,61 110,79 Octubre - 17 904.808,62 72,1773 33,79 14.464,40 14 21.135,13 84,5034 34,00 279,45 Noviembre - 14 657.623,42 70,1149 33,98 8.854,16 14 2.136,49 81,6077 34,00 28,25 Diciembre - 18 1.647.429,14 76,9345 33,74 27.366,28 15 5.636,86 87,9248 33,95 77,91 2003 Enero - 22 2.215.758,90 74,4491 34,63 46.816,23 23 39.853,82 71,1828 34,93 895,90 Febrero - 21 2.202.186,22 78,9835 33,82 43.287,46 18 22.080,87 78,1541 34,02 370,44 Marzo - 28 900.412,97 80,5724 32,00 22.222,63 - - - - -Abril - 28 443.471,11 81,0048 32,00 11.037,50 - - - - -Mayo - 28 197.488,10 81,0427 32,00 4.918,61 - - - - -Junio - 28 108.445,59 86,0004 30,00 2.537,07 - - - - -Julio - 28 80.707,97 83,7837 28,50 1.789,03 - - - - -Agosto - 28 550.182,02 85,0129 26,50 11.339,86 28 10.293,45 87,7831 26,50 212,16 Septiembre - 28 151.502,20 85,9134 26,50 3.122,63 - - - - -Octubre - 28 11.073,75 82,0278 26,50 228,24 - - - - -Noviembre - 28 48.378,78 84,7264 26,50 997,14 - - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

Nota: El plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados. En el caso que durante el periodo, las Subastas resulten desiertas el plazo se ponderará con los montos subastados. (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Subasta y Adjudicación Directa de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa

(2) A valor efectivo.

(3) Según criterios de valoración del SIGALC. Utilizando como ponderación los montos nominales de los títulos.

LETRAS DEL TESORO

CUADRO I.4.4

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

OPERACIONES DE INYECCIÓN (1)

(Millones de Bolívares)

COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS D.P.N.

(22)

PLAZO PROM.

VALOR

PRECIO

VALOR

TASA PROM.

INTERESES

POND. (DIAS

NOMINAL

(%)

EFECTIVO

POND. (%)

DEVENGADOS

TRANSCURRIDOS)

2003

Enero

Febrero

-

-Marzo

-

-Abril

-

-Mayo

-

-Junio

-

-Agosto

42 283.500,00

99,6025

282.373,07

19,66

6.464,61

Septiembre

-

-Octubre

-

-Noviembre

54 63.506,00

99,6482

63.282,60

16,21

1.540,80

(Millones de Bolívares)

CUADRO 1.4.5

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

(23)

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

COMPRA DEFINITIVA DE BONOS DEUDA PÚBLICA NACIONAL

MERCADO SECUNDARIO

MONTO PRECIO TASA FECHA EMISION PLAZO ADJUDICADO PROM. POND. PROM. POND. PACTO N° (Días) (Millones de Bs.) (%) (%)

2002 1181 28.095,00 98,41 52,04

Enero - - -

-Febrero - - -

-Marzo - - -

-Abril 18/04/02 6a. Clase "H" 1123 8.500,00 97,2315 51,99 6a. Clase "I" 1303 5.990,00 98,8622 52,14 1197 14.490,00 97,9056 52,05 25/04/02 6a. Clase "H" 1115 10.000,00 98,6999 51,99 6a. Clase "I" 1295 3.605,00 99,6596 52,14 1163 13.605,00 98,9542 52,03

Total del Mes 1181 28.095,00 98,4134 52,04

Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre - - - -Octubre - - - -Noviembre - - - -Diciembre - - - -2003 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre - - - -Octubre - - - -Noviembre - - -

(24)

Demanda

Oferta

Demanda

Oferta

2003

Enero

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Febrero

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Marzo

Mínima

7,53

23,45

Máxima

11,38

25,49

Promedio

9,17

24,49

141.614

141.614 Abril

Mínima

1,25

5,00

Máxima

12,00

28,00

Promedio

4,59

21,70

132.792

132.792 Mayo

Mínima

0,99

13,00

Máxima

13,00

30,01

Promedio

3,12

17,52

43.822

43.822 Junio

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Julio

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Agosto

Mínima

14,00

25,00

Máxima

15,00

38,00

Promedio

14,77

35,38

12.808

12.808 Septiembre

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Octubre

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

-Noviembre

Mínima

-

-Máxima

-

-Promedio

-

(1) Corresponde solo a la intervención del B.C.V. en las operaciones del Sistema Electrónico de Tranferencias de Fondos

Tasa Over-Night (1)

MONTO NEGOCIADO B.C.V

Y MONTOS NEGOCIADOS

(% y Mill. Bs.)

CUADRO I.4.7.

INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA EN EL SET

TASA DE INTERES DE LAS OPERACIONES INTERBANCARIAS

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

(25)

PLAZO

PROM.

MONTO

TASA

POND.

SUBASTADO (1) ADJUDICADO

PRECIO (2)

PROM.POND.

INTERESES

(Días)

(Mill. de Bs.)

(%)

(Mill. de Bs.)

2001

29

878.000

337.049 100,0000

18,29

4.901,75

2002

28

210.000

8.288 100,0000

28,12

181,28

Enero

28

110.000

8.243 100,0000

28,08

180,05

Febrero

28

80.000

45 100,0000

35,00

1,23

Marzo

28

20.000 DESIERTA

-

-Abril

-

-Mayo

-

-Junio (a)

-

-Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

(1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido.

(2) Corresponde al criterio de valoración aplicado

(a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones

de Venta con Pacto de Recompra.

(MERCADO SECUNDARIO)

CUADRO I.4.8

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

(26)

PLAZO

PROM.

MONTO

TASA (2)

POND.

SUBASTADO (1)

ADJUDICADO

PROM.POND. INTERESES

(Días)

(Mill. de Bs.)

(%)

(Mill. de Bs.)

2001

29

810.629

276.908 21,21

4.671,95

2002

28

371.462

37.344 28,36

820,50

Enero

28

156.635

27.538 26,96

577,40

Febrero

28

147.866

7.952 31,65

192,64

Marzo

28

66.961

1.854 35,00

50,46

Abril

-

-Mayo

-

-Junio (a)

-

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: Excluye operaciones anuladas

(a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directa de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra.

(1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido.

(2) Corresponde a la Tasa Promedio de la Subasta Competitiva adjudicada anterior a la Subasta no Competitiva.

(MERCADO SECUNDARIO)

CUADRO I.4.9

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

(27)

CUADRO I.4.10

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA

SUBASTA COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS DPN

MERCADO SECUNDARIO

MONTO

TASA

PLAZO

ADJUDICADO

PRECIO (2)

PROM. POND.

PREMIO

(Días)

(Millones de Bs.)

(1)

(%)

(Millones de Bs.)

2002

9 6.956.634,85

82,8341

40,82

65.638,78

Febrero

7 449.325,76

77,9426

50,00

4.368,45

Marzo

7 2.363.183,56

76,8404

44,82

20.253,17

Abril

9 2.361.905,71

83,5994

41,73

23.114,64

Mayo

11 1.120.920,20

91,7926

32,52

11.311,27

Junio (a)

12 661.299,62

89,6587

31,06

6.591,24

Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

(1) A valor efectivo.

(2) Según criterios de valoración.

(a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a

través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa.

(28)

PLAZO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2)

PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio

EMISION POND. EL MF (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado

(Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%)

1999 557 12.134.494 2.206.836 94,5831 23,87 14,9254 61,0000 25,1557 2000 (a) 908 9.660.199 4.010.010 99,4340 20,52 16,7937 29,4444 20,6825 2001 (a) 934 9.887.611 3.552.235 97,5034 22,37 15,7273 34,5680 22,9564 2002 407 3.121.884 (b) 503.688 (c) 91,3087 36,25 29,5779 50,4942 39,6773 2003 Enero - - - - - - - - -Febrero 453 534 30.000 30.000 78,5000 32,42 41,2994 41,2994 41,2994 6 820 80.000 80.000 74,0000 29,93 40,4459 40,4459 40,4459 446 887 200.000 157.353 76,4866 32,58 42,4495 42,6440 42,5957 827 310.000 (b) 267.353 (c) 75,9685 31,77 40,4459 42,644 41,8200

Marzo 6ta. Clase F 438 30.000 2.000 82,7000 32,50 39,2987 39,2987 39,2987

6ta. Clase H 798 35.000 9.530 79,0000 32,64 41,3165 41,3165 41,3165

6ta. Clase I 963 60.000 50.715 78,0000 32,73 41,9615 41,9615 41,9615

6ta. Clase G 618 35.000 DESIERTA - 32,58 - -

-453a. Clase G 512 30.000 2.000 81,3000 32,42 39,8770 39,8770 39,8770

581a. Clase M 532 20.000 20.000 81,1775 28,06 34,3999 35,0750 34,5662

581a. Clase N 616 20.000 18.500 79,1655 32,93 39,9152 41,8824 41,5964

581a. Clase E 686 20.000 7.550 78,3179 32,78 41,6254 41,8914 41,8551

776 250.000 (b) 110.295 (c) 79,0249 31,90 34,3999 41,9615 40,3670

Abril 6ta. Clase I 956 190.000 94.100 79,1039 32,73 41,2997 41,4304 41,3760

6ta. Clase H 771 50.000 22.500 80,0000 32,64 40,8000 40,8000 40,8000

581a. Clase E 660 105.000 99.650 77,8791 32,78 41,4281 42,5714 42,0909

581a. Clase F 729 200.000 131.150 78,4434 28,34 33,5359 43,7188 36,1280

773 545.000 (b) 347.400 (c) 78,5613 31,08 33,5359 43,7188 39,5615

Mayo 581a. Clase E 638 315.000 168.139 84,6072 28,01 29,8881 41,4674 33,1071

581a. Clase F 719 315.500 197.500 81,3175 26,51 30,6474 33,8786 32,6006

581a. Clase J 1051 380.000 164.700 81,2812 28,19 33,7422 36,4825 34,6821

581a. Clase H 913 200.000 145.000 83,3279 28,76 27,7566 38,1137 34,5104

6ta. Clase I 918 130.000 70.000 80,3336 32,73 39,8539 42,0154 40,7426

831 1.340.500 (b) 745.339 (c) 82,3503 28,24 27,7566 42,0154 34,2925

Junio 613a. VEBONO102005 842 130.000 130.000 85,6334 34,27 39,0871 40,3770 40,0194

613a. VEBONO012006 927 100.000 100.000 85,3150 36,54 42,1205 43,0515 42,8295

613a. VEBONO042006 1032 100.000 83.000 85,3495 31,80 36,4469 37,3612 37,2586

613a. VEBONO072006 1130 100.000 69.000 84,8326 31,80 37,3020 37,5443 37,4856

958 430.000 (b) 382.000 85,3437 33,88 36,4469 43,0515 39,6983

Julio 613a. VEBONO102005 820 199.000 173.200 87,6930 28,88 28,5382 39,1657 32,9331

613a. VEBONO012006 908 224.590 183.090 86,5708 29,10 29,7421 42,6620 33,6141

613a. VEBONO042006 1019 169.470 54.170 85,9058 31,80 36,6528 37,2802 37,0173

613a. VEBONO072006 1111 130.000 61.050 85,8423 31,80 36,8993 37,3021 37,0447

915 723.060 (b) 471.510 86,8123 29,68 28,5382 42,6620

Agosto 613a. VEBONO102005 786 206.200 171.400 86,1154 25,30 29,0471 29,7647 29,3792

613a. VEBONO012006 869 221.400 194.200 84,9584 25,95 30,2183 30,7100 30,5444

613a. VEBONO042006 971 173.500 111.200 83,7913 23,84 27,9239 28,5509 28,4516

613a. VEBONO072006 1066 159.000 114.000 82,6547 22,54 26,9423 27,3212 27,2701

613a. VEBONO092006 1127 25.000 2.000 81,9400 26,29 32,0845 32,0845 32,0845

903 785.100 (b) 592.800 (d) 84,6208 24,71 26,9423 32,0845 29,2009

Septiembre 613a. VEBONO012006 843 150.000 100.400 85,0122 25,95 30,3509 30,6159 30,5250

613a. VEBONO042006 947 300.000 262.850 83,9514 23,84 28,0059 28,5006 28,3974

613a. VEBONO072006 1045 359.100 289.450 82,7354 22,54 27,0954 27,2716 27,2435

613a. VEBONO092006 1111 365.000 284.100 81,9727 26,29 32,0295 32,0805 32,0717

1016 1.174.100 (b) 936.800 (d) 83,0893 24,41 27,0954 32,0805 29,3780

Octubre 511a. VEBONO072005 630 75.000 75.000 91,2478 19,15 20,6958 21,0323 20,9868

613a. VEBONO042006 923 240.000 239.340 84,5212 23,10 22,6356 28,3641 27,3304 613a. VEBONO072006 1020 290.000 253.500 83,1238 22,54 26,7141 27,2386 27,1162 613a. VEBONO092006 1079 365.000 331.100 82,7220 19,46 22,1272 23,3395 23,5246 639a. VEBONO062006 946 75.000 75.000 87,9005 20,17 22,9464 22,9464 22,9464 639a. VEBONO122006 1149 75.000 75.000 83,8410 19,12 22,4941 23,0165 22,8051 1.120.000 (b) 1.048.940 (d) 84,2895 21,04 20,6958 28,3641 24,9616

Noviembre 511a. VEBONO072005 621 103.852 103.852 93,9436 19,15 20,1314 20,4813 20,3846

511a. VEBONO022006 805 75.000 75.000 88,6492 18,94 20,8132 21,5227 21,3651

639a. VEBONO062006 926 231.393 187.025 88,4781 20,17 22,0437 23,2373 22,7240

639a. VEBONO122006 1142 70.000 70.000 87,7565 19,12 21,5429 22,1040 21,7876

613a. VEBONO092006 1049 290.080 232.500 88,2699 19,14 20,7761 22,1913 21,6835

930 770.326 (b) 668.377 (d) 89,1986 19,41 20,1314 23,2373 21,7604

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Excluye operaciones de canje por Bs. 447.784,00 Millones (2000) y Bs. 84.297,00 Millones (2001) (b) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas.

(c) Corresponde a montos por reapertura (d) Incluye montos por reapertura

(1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación Directa. (2) Forma de cálculo:

R= i * 100

P

Donde:R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos. A partir del 23-01-2003, el Rendimiento Efectivo Promedio Ponderado, resulta de dividir la tasa promedio ponderada redondeada a dos decimales entre el precio promedio ponderado, truncado a cuatro (4) decimales.

CUADRO I.4.11 MINISTERIO DE FINANZAS

CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO (1)

(29)

PLAZO MONTO PRECIO RENDIMIENTO (%) (2)

PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO Promedio EMISION POND. EL MF COLOCADO PONDERADO Mínimo Máximo Ponderado

(Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%)

1999 107 4.139.386 1.718.397 93,6853 7,1007 43,4858 21,2098 2000 130 3.916.895 1.272.695 95,5092 7,9842 17,9999 12,4188 2001 130 3.413.490 1.782.429 94,2048 8,9500 30,0000 17,3388 2002 106 5.775.385 (a) 2.904.147 90,0640 27,5042 52,2499 37,5886 Enero 61a. 84 328.819 136.360 93,3087 28,8752 35,0000 30,5821 Febrero 61a. 92 238.550 38.844 91,2968 31,0001 49,9999 37,5602 Marzo 61a. 91 240.000 62.750 88,7298 46,3998 51,9002 50,6953 Abril 61a. 114 320.700 286.493 87,5531 37,0102 52,2499 45,7416 Mayo 61a. y 62a. 102 578.069 307.995 91,2552 27,5042 41,5000 33,6690 Junio 62a. 91 502.908 145.782 91,9567 30,8626 40,2500 34,6667 Julio 62a. 120 1.053.100 678.928 89,3125 30,8354 40,8750 36,1784 Agosto 62a. y 63a. 108 404.089 244.529 90,4322 32,0002 40,0590 35,1776 Septiembre 62a. y 63a. 110 623.300 174.661 89,7527 35,0998 38,8957 37,6542 Octubre 62a. y 63a. 96 791.419 368.692 90,5385 35,8829 41,9095 39,5552 Noviembre 62a. 112 352.288 237.876 89,2065 36,6250 42,5000 39,2888 Diciembre 62a. 99 342.143 221.237 90,8482 34,9998 39,0000 36,8540

2003

Enero 64a. 131 1.125.575 (a) 274.764 86,9473 37,9798 48,9999 43,3090 Febrero 64a. 194 719.000 (a) 373.731 81,7696 36,4501 48,9000 41,3719 Marzo 64a. 206 627.000 (a) 333.138 82,1323 33,9900 40,8902 38,0181 Abril 64a. 186 710.250 (a) 415.285 85,7279 25,3785 39,3000 32,2222 Mayo 64a. 175 360.000 (a) 333.058 88,1912 24,3498 32,0000 27,5451 Junio 64a. 65a. 170 423.132 (a) 321.161 89,0454 23,1774 30,3900 26,0519 Julio 64a. 65a. 143 509.500 (a) 397.494 91,8893 18,0001 28,9900 22,2211 Agosto 64a. 65a. 153 406.500 (a) 348.213 92,4053 17,0926 22,7500 19,3386 Septiembre 64a. 65a. 180 450.000 (a) 333.310 91,2144 16,4449 22,7500 19,2636 Octubre 64a. 178 427.000 (a) 392.478 91,4823 15,9999 22,8233 18,8308 Noviembre 64a. 202 360.000 (a) 245.923 90,5335 15,9999 21,9886 18,6351

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas.

(1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación directa. (2) Forma de cálculo:

VF - VP * 360 * 100

VP n

donde: R = Rendimiento

VF = Valor Final = Valor Nominal = Valor Facial

VP = Valor Presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento. n = Plazo del Título (días)

Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación la ponderación del plazo se determina con los montos ofrecidos.

CUADRO I.4.12 MINISTERIO FINANZAS

CARACTERISTICAS DE LAS LETRAS DEL TESORO MERCADO PRIMARIO (1)