INDICADORES FINANCIEROS

Estos indicadores, proporcionaran una visión más clara del desempeño de la empresa, de ahí que resulta muy beneficioso para el club campestre no solo contar con indicadores como los antes analizados, que si bien dan una realidad de la situación de la empresa, no reflejan con exactitud los problemas que a futuro tendrá que afrontar por el manejo inadecuado de sus recursos.

Flujo de Caja Libre. Para los periodos analizados, que comprenden los años 2002 con un FCL de 160.2, 2003 con 164.4 y 2004 con 1069.5. El tener unos flujos de efectivo crecientes en los respectivos años, favorece para poder tener el respaldo para afrontar el servicio a la deuda y el reparto a los accionistas de las utilidades lo que da la confianza suficiente para operar con la certeza, que las gestiones realizadas dentro de la empresa están siendo efectivas y con resultados muy favorables.

Los resultados del margen operativo muestra como se ha disminuido este margen debido a que los gastos de administración y ventas han disminuido en el año 2002 al 2003 y han estado por debajo del aumento de las ventas reflejándose con una disminución del margen operativo aunque con leve aumento en los siguientes periodos como se muestra en el 2004 lo importante es que la empresa crezca en ventas en un porcentaje mayor al de sus costos y gastos en pocas palabras que se mejore con la misma estructura de costos lo que a larga se reflejara en su mejor desempeño operativo.

Como consecuencia el EBITDA refleja un comportamiento en el cual para el año 2002 al 2003 se presenta una disminución de este, pero con una mejoría en el siguiente periodo, comprendido para el 2004, es importante tener en cuenta que este indicador es la utilidad operativa antes de descontar las depreciaciones

amortizaciones y que finalmente termina convirtiéndose en caja, con el propósito de pagar impuestos, atender servicio a la deuda , apoyar la financiación del crecimiento, y el reparto de utilidades para el accionista.

El margen EBITDA es muy importante para determinar la eficiencia operacional, en este caso como consecuencia de la disminución de este margen se refleja inmediatamente en la disminución del flujo de caja para el 2003, pero a su vez mejora en el siguiente periodo del 2004.

Si una disminución del margen se produce como consecuencia de que el EBITDA crece en menor proporción que las ventas que los costos y gastos en efectivo, desde el punto de gerencia del valor hay que impedir que los costos y gastos crezcan a un ritmo más alto que las ventas del club.

Respecto al PKT permite determinar de qué manera la gerencia de la empresa aprovecha los recursos comprometidos en capital de trabajo para generar valor agregado para los accionistas.

Como podemos observar en los resultados de los periodos analizados este inductor de valor da la medida que mientras menos centavos de KTNO se requieren por cada peso de ventas, cuando la empresa crece su volumen de ventas menores son los requerimientos de capital de trabajo y por lo tanto mayor será la liberación futura de FCL para los beneficios de la empresa.

En relación con la PDC me permite determinar que tan atractivo es crecer para la empresa y es la relación entre el EBITDA y la PKT al ser el margen EBITDA mayor que la PKT el crecimiento de las ventas implicara menos demanda de caja, por eso para la empresa mientras mas crezca mas caja demanda y por lo tanto, crecer no representara atractivo alguno.

Cuando este es menor que 1 como es el caso del club campestre hablamos de un PDC desfavorable ya que el crecimiento demandara mas efectivo, esto implicara que la empresa pierde capacidad para atender el servicio a la deuda, repartir utilidades y reponer activos fijos.

CONCLUSIONES

A diferencia de lo que en el entorno se rumora con respecto al estado en el que se encuentra el Club Campestre de Bucaramanga, la realización de este trabajo refleja que el Club realmente no esta del todo mal y que aunque presenta algunas falencias su mejoramiento ha sido notorio.

La situación que presenta el Club Campestre en los periodos analizados 2002 al 2005 puede dar una idea clara de los resultados positivos que la nueva administración ha podido obtener y comparándolo con la situación difícil que se presentó en el 2002 y que llevó a la reestructuración de sus pasivos basándose en la ley 550, se podría concluir que la empresa a futuro cuenta con un panorama ideal para seguir creciendo y que según sus flujos de caja proyectados (ver anexo E) y el pronostico de findeter y de cotelco donde realizan un estudio a futuro del sector, las condiciones están dadas, la empresa puede realizar un plan de crecimiento, reinvirtiendo parte de sus utilidades en un mejoramiento continuo. Lo primordial es que el esfuerzo que hasta el momento se han podido hacer, para afrontar la crisis y la toma de conciencia por parte de los directivos para eliminar todas las partidas ociosas y el recorte de personal y unos excesivos gastos que fueron los que en el pasado llevaron el descalabro financiero no sea abandonado.

De igual forma la administración no puede descuidar algunos puntos que son los que de cierta forma están destruyendo valor al interior del Club, esto se concluye teniendo en cuenta que la empresa no esta cumpliendo con el Objetivo básico Financiero (ver anexo C), lo cual los directivos deberían asumir con mayor relevancia; lo importante es poder aplicar un plan buscando cumplir con aquellas estrategias propuestas que lograrían hacer que el Club mantenga su crecimiento o al menos una estabilidad en el mercado y con ello aprovechar las condiciones que hoy se dan para sanear definitivamente la mala herencia que se recibió por parte de la anterior administración.