El objetivo es promover la evolución de la economía y recabar la opinión del mundo académico y del empresariado español sobre las principales cuestiones que la afectan. La encuesta se compiló únicamente a partir de 134 respuestas recopiladas entre el 28 de febrero (cuatro días después de la invasión rusa de Ucrania) y el 17 de marzo. Tampoco se esperan grandes temores en la evolución de la prima de riesgo en España (la diferencia entre la rentabilidad del bono español a diez años y el bono alemán), otro termómetro que mide la salud de la economía.
La opción más apoyada es la necesidad de desarrollar un plan gradual para ajustar el déficit presupuestario para los próximos años, que fue apoyada por más de la mitad. De esta forma, se reduciría el riesgo de un cambio en el tono de la política monetaria para el crecimiento económico. En cuanto a las consecuencias del ajuste de la política monetaria, la mayoría de los encuestados, de acuerdo con la ortodoxia económica, cree que su endurecimiento tendrá un impacto negativo en la sostenibilidad de la deuda pública y en el crecimiento de la economía, además de afectar a la Situación financiera de empresas y familias.
En línea con las expectativas moderadas sobre previsibles subidas de los tipos de interés en los próximos meses, las preocupaciones sobre su impacto en la deuda pública de España también son relativamente bajas. Una mayoría relativa atribuye el hipotético incumplimiento del objetivo a la subida de los precios de la energía (casi la mitad de ellos compra sin dudarlo) y a los problemas de suministro (28%). El ligero temor expresado por los encuestados sobre los aumentos salariales y su efecto de bola de nieve sobre el coste de vida puede estar relacionado con la moderada evolución de los salarios en los convenios colectivos.
En cualquier caso, la renovada presión alcista sobre los precios de la energía y otros productos básicos y la movilización en sectores que se han visto críticamente afectados por los aumentos sugieren que la inflación eventualmente se trasladará a los salarios.
Diciembre de 2022
Junio de 2022
¿Qué es lo que más le preocupa de un eventual proceso de normalización de la política monetaria? Debe deshacerse progresivamente de toda o buena parte de la deuda pública que ha acumulado, además de reinvertir sus participaciones a medida que venzan, debe seguir comprando una parte de las emisiones públicas. ¿Cómo cree que debería responder el gobierno ante un contexto de normalización de la política monetaria?
¿En qué niveles cree que estará la prima de riesgo española durante un eventual proceso de normalización de la política monetaria? Totalmente en desacuerdo Totalmente de acuerdo Si el ajuste de la política monetaria es gradual, el proyecto de ley lo será. El aumento de la cuenta será limitado porque la deuda emitida a tipos elevados sigue venciendo.
La factura de intereses no crecerá mucho porque el BCE no aumentará demasiado los tipos de la deuda pública. Nuestros expertos comparten este análisis pesimista y consideran que el ejercicio 2022 es un fracaso, pero al mismo tiempo ven un rayo de esperanza en el horizonte y esperan que la situación mejore el próximo año. Eran los tiempos en los que se pensaba que las vacunas, los fondos europeos y la barra libre de la política fiscal impulsarían el crecimiento económico y acabarían con la incertidumbre provocada por la pandemia.
Los gráficos de la encuesta de Consenso Económico y Empresarial hablan por sí solos. En la evaluación global de la situación económica, el porcentaje de quienes consideran la situación mala o muy mala (del 8% en la encuesta anterior al 28% en la actual) y el porcentaje de quienes la consideran excelente o buena (de 41% a 18%), aunque la mayoría (más de la mitad) todavía lo califica como promedio. Si traducimos estas estimaciones en números, vemos que la previsión de crecimiento del PIB para 2022 ha caído respecto al consenso anterior, aunque quizás menos de lo que indican las impresiones sobre la evolución de la situación económica.
La inflación es el otro foco de preocupación revelado por los resultados de la encuesta. Estas estimaciones están en línea con el progresivo aumento de los precios en los últimos meses (pasamos del 4,0% en septiembre al 7,6% en febrero), y ello a pesar de que aún no se han calculado los efectos devastadores de la ocupación. Ucrania. Es el porcentaje más alto de la serie histórica, aunque en ediciones anteriores de la encuesta esta opción había ganado mucho peso.
Otro bloque de comentarios interesante es el que hace referencia al impacto de la invasión rusa a Ucrania. En general, según los encuestados, el sector turístico también se salvará de la destrucción, a pesar de que el turismo ruso tiene cierta importancia en la balanza de pagos, tanto por el número de viajeros (1,8 millones de visitas en un año normal) como por porque los elevados costes por persona y día (175 euros).
Trimestre actual
Trimestre próximo
Dentro de un año
Consenso
¿Cómo cree que afectará la invasión rusa a Ucrania al desarrollo de los siguientes aspectos de la actividad económica en España? Según los últimos datos de cuentas nacionales publicados por el INE, la tasa de crecimiento anual del PIB en el cuarto trimestre de 2021 fue del 5,2%. ¿Cuál cree que será el crecimiento promedio anual del PIB en 2022?
¿Cuál cree que será el crecimiento medio anual del PIB para el año 2023? ¿Cómo valora la situación económico-financiera de las familias (ahorro, endeudamiento, riqueza, rentas salariales y no salariales…)? Las perspectivas para la demanda de los hogares se han deteriorado notablemente, pero todavía hay una mayoría relativa de encuestados que cree que se mantendrá estable durante los próximos seis meses, tanto en el consumo como en la vivienda.
A partir de lo comentado en la pregunta anterior y de otros factores que considera decisivos –por ejemplo, los tipos de interés– ¿cómo cree que se desarrollará la demanda de los hogares durante los próximos seis meses?
De consumo
De vivenda
¿Cuáles cree que son/serán los determinantes de las exportaciones de las empresas? La situación económica tendrá un impacto negativo en las inversiones productivas, la creación de empleo y las exportaciones. ¿Cómo cree que se desarrollarán las inversiones productivas, las exportaciones y la creación de empleo por parte de las empresas durante los próximos seis meses?
Inversión productiva
Exportación
Creación de empleo
Junio 2022
Diciembre 2022
Dependiendo de la evolución de la inflación, ¿qué tipo de política de precios seguirá su empresa/sector en los próximos meses? Julio Miguel Ibáñez Grupo Social ONCE Charo Cepero Gutiérrez Total Gas y Electricidad España Ignacio de la Torre. Antonio Argandoña Ramiz IESE Business School Rafael Pampillón Olmedo IE Business School Juan José Pintado Conesa CEF (Centro de Estudios Financieros) Remedios Ruiz Maciá.
Mar Turrado Alonso Findango Finanzas Valeriano López Adrover Çokollata Valor Fernando Tome Bermejo Universidad Nebrija Montserrat Pons BASF España José de Pablo López Abanca. Universidad Complutense de Madrid Miguel Ángel Vázquez Burgos UNESPA (Unión Española en Materia y Seguridad). Universidad Carlos III de Madrid Joan Cavallé Miranda Caja de Ingenieros Conchita Álvarez Banco Sabadell Xosé Universidad Carlos Arias de Vigos Marta Blazquez Moreno Faconauto.
Universitat Pompeu Fabra Juncal Cunyat Eizaguirre Universitat de Navarra Rafael Bermejo Blanco Finansielle investeringer Javier Santacruz Cano Institut d'Estudis Borsaris Manuel Valero Calero Handelskammer i Spanien José Vicente Cebrián Echarri At Biotechnology. Salvador Guillermo Viñeta Fremme af nationalt arbejde Daniel Carrasco Gómez Banc Sabadell Ricardo Miralles borgmester Business Confederation of the Valencian Community.
