N° 10 Año 2008

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¹ N° 10 Año 2008 I. PANORAMA DEL BANCO CENTRAL

DEL ECUADOR (BCE)¹

En la semana del 5 al 12 de septiembre de 2008, la reserva internacional de libre disponibilidad (RILD) registró una disminución de USD 12,7 millones; con lo que su saldo alcanzó un valor de USD 6.260 millones (ver gráfico N°1).

Gráfico 1

Los factores que explican la disminución de la RILD se pueden observar en el gráfico 2;

destacándose menores depósitos del sistema financiero, de los gobiernos locales y del IESS; mientras que el gobierno central y las empresas públicas acumularon depósitos en el BCE.

Gráfico 2

En efecto, los depósitos del gobierno en el BCE presentaron una acumulación neta de USD 22,1 millones, según se visualiza en el

1 El Panorama del BCE es una presentación analítica que resume la relación entre los pasivos monetarios y los activos internos y externos que respaldan esos pasivos; por tanto la estructura del panorama se basa en las funciones que desempeña el BCE como tenedor de reservas internacionales, agente financiero y depositario del gobierno, y de banco del sistema financiero.

gráfico 3; explicada básicamente por concepto de recaudación de impuestos y exportación de petróleo.

Gráfico 3

Con respecto a los depósitos del sistema financiero, durante la semana de análisis, registraron una disminución en el BCE por USD 30,1 millones (ver gráfico 4; su saldo al 12 de septiembre de 2008 representa un valor de USD 670,6 millones.

Gráfico 4

Adicionalmente, los depósitos del IESS en el BCE disminuyeron en USD 4,4 millones.

Por otra parte las empresas públicas no financieras acumularon recursos en el BCE por USD 1,7 millones; así como en esta semana se registró una disminución en los depósitos de los gobiernos locales (USD 4,1 millones).

Variaciones de la RILD

95.9

-24.2 -47.0

-96.1 131.0

223.0

-99.6 -12.7

-150 -100 -50 0 50 100 150 200 250

25-Jul-08 31-Jul-08 08-Ago-08 15-Ago-08 22-Ago-08 31-Ago-08 05-Sep-08 12-Sep-08

millones usd

RILD y Factores de Variación del 5 de septiembre al 12 de septiembre 2008

-12.7

22.1

-4.4

-30.1 -4.1

1.7 2.5

-1.2 0.7

-40 -20 0 20

RILD Dep. Go b.

Central

Dep. IESS Dep. Sis.

Financiero Dep. Go b.

Locales Dep. Emp.

P úblicas Titulo s

TB C Efecto s de

co bro inmediato

Otros

millones usd

Variación de los depósitos del Sistema Financiero

1.2 39.3

-79.8 -26.3

29.5 66.6

-43.7 -30.1

-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80

25-Jul-08 31-Jul-08 08-Ago-08 15-Ago-08 22-Ago-08 31-Ago-08 05-Sep-08 12-Sep-08

millones usd

Variación de los depósitos del Gobierno Central

134.3

-160.3 -21.4

-106.8 62.4

262.0

-66.8 22.1

-220 -120 -20 80 180 280

25-jul-08 31-jul-08 08-ago-08 15-ago-08 22-ago-08 31-ago-08 05-sep-08 12-sep-08

millones usd

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² N° 10 Año 2008 II. PANORAMA DE LAS OTRAS

SOCIEDADES DE DEPOSITO (OSD)² Entre el 31 de agosto y el 5 de septiembre de 2008, los activos externos de las OSD disminuyeron en USD 215,5 millones (ver gráfico 5); recursos que se utilizaron principalmente para pagar obligaciones que mantienen con el exterior, según se explica más adelante. El saldo al 5 de septiembre de 2008 de los activos externos fue USD 4.928,4 millones.

Gráfico 5

En efecto, los pasivos externos de las OSD disminuyeron en USD 167,6 millones. El saldo de este rubro al 5 de septiembre fue USD 720,8 millones (ver gráfico 6).

Gráfico 6

Por otro lado, los depósitos del sector privado en las OSD aumentaron en USD

2 El panorama de las OSD es un estado analítico que indica la relación entre los pasivos financieros con el sector privado y los activos externos e internos. Las OSD se caracterizan por recibir depósitos a la vista o cualquier tipo de depósito de menor liquidez como los de ahorro y plazo; y conceder crédito. Comprenden los bancos privados, el BNF, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas y las compañías emisoras de tarjetas de crédito.

82,5 millones a una tasa de variación anual del 30,05% (ver gráfico 7). Por tipo de instrumento financiero, los depósitos a la vista aumentaron en USD 105,0 millones, mientras que los depósitos de ahorro y plazo disminuyeron en USD 22,5 millones.

Gráfico 7

Mientras tanto, la cartera total de las OSD otorgada al sector privado (empresas y hogares), presentó un incremento de USD 19,1 millones, inferior en USD 187,6 millones al crecimiento registrado en la semana anterior (ver gráfico 8). La tasa de variación anual de la cartera fue 25,8%. El saldo de la cartera total al 5 de septiembre fue USD 12.358,4 millones.

Gráfico N° 8

Adicionalmente se registró en esta semana una disminución de los depósitos del gobierno en las OSD por USD 85,4 millones, explicada principalmente por la transferencia que hace las OSD al gobierno por las recaudaciones de impuestos y multas que realiza la banca en su nombre.

Variaciones Activos Externos

-41.7 -110.4

321.6

-165.0

50.8 42.1

108.6

-215.5 -250

-150 -50 50 150 250 350

18-jul-08 25-jul-08 31-jul-08 08-ago-08 15-ago-08 22-ago-08 31-ago-08 05-sep-08

millones usd

Variaciones Pasivos Externos

1.3 -3.9

204.7

-189.4 -5.1

4.0 173.2

-167.6 -250

-150 -50 50 150 250

millones usd

Variaciones Depósitos OSD sector privado -incluidos en la definición del dinero-

-64.6 32.4

186.5

30.5 53.1

97.6

80.1 82.5

-100 -50 0 50 100 150 200

millones usd

28.0%

28.5%

29.0%

29.5%

30.0%

30.5%

31.0%

31.5%

tasa de crecimiento anual

Variaciones de la Cartera al Sector Privado

70.0 66.6 61.7

36.6 102.0

27.1 206.8

19.1

-10 30 70 110 150 190 230

millones usd

23.5%

24.0%

24.5%

25.0%

25.5%

26.0%

26.5%

27.0%

27.5%

28.0%

28.5%

tasa de crecimiento anual