Índices financieros

Los índices financieros se los describe a continuación:

 Índices de rentabilidad.

“El índice de rentabilidad es uno entre varios métodos que existen para medir las utilidades de las empresas; este índice se analizará respecto a las ventas, a los activos y a la inversión de los accionistas.” (Robles, 2012, pág. 36)

Miden la rentabilidad obtenida en cada una de las etapas de operación de la empresa: el rendimiento bruto, el operacional, el neto, el de la inversión, el de los activos. Mediante estas razones financieras, se pretende medir la gestión de los administradores en lo relacionado con la generación de utilidades y la optimización de la inversión. (Díaz, Parra, & López, 2012, pág. 298)

Tabla N° 4 Indicadores de rendimiento.

Nombre Fórmula Significado

Margen de utilidad bruto

Utilidad bruta Ventas netas

Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que la empresa pagó sus

bienes.

Margen de utilidad operacional

Utilidad operacional Ventas netas

Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los

costos y gastos.

Margen de utilidad neto

Utilidad neta Ventas netas

Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y

dividendos de acciones preferentes.

= % = % = %

24 Rendimiento del

patrimonio

Utilidad neta Patrimonio

Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la empresa.

Rendimiento del activo total

Utilidad neta Activo total bruto

Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles.

Fuente: Díaz, Constanza; Parra, Ramiro; López, Lina. Elaborado por: Mónica Lisbeth Erazo.

 Índices de liquidez.

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar sus cuentas. (Lawrence & Zutter, 2012, pág. 65)

Tabla N° 5 Indicadores de liquidez.

Nombre Fórmula Significado

Liquidez corriente Activo corriente

Pasivo corriente

Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto

plazo.

Razón rápida o prueba del ácido

Activos corrientes - Inventario Pasivos corrientes

Mide la habilidad para cubrir compromisos inmediatos.

Fuente: Lawrence, Gitman & Zutter, Chad Elaborado por: Mónica Lisbeth Erazo.

 Índices de Rotación o Actividad.

“Estos índices muestran el tiempo en el que algunas cuentas se convierten en efectivo o se desembolsan. (Robles, 2012, pág. 34) = % = % = % = $

25

“También denominados indicadores de rotación tienen como objetivo básico medir la eficiencia de utilización de los activos, basándose en la rapidez con la cual los recupera, es decir, se parte del principio financiero de que todos los activos deben ser productivos.” (Díaz, Parra, & López, 2012, pág. 296)

Razones de Actividad, son aquellas que miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, así como la eficiencia del consumo de materiales de producción, ventas, activos, etc. En cierto sentido, los índices de actividad miden la eficiencia con la que opera una empresa en una variedad de dimensiones, como la administración de inventarios, gastos y cobros. (García, 2010, pág. 187)

Entre los índices más importantes planteados por varios autores se ha simplificado, tomando los que se detallan a continuación los siguientes:

Tabla N° 6 Indicadores de actividad.

Nombre Fórmula Significado

Rotación de inventario

Costo de ventas Prom. De inventarios

Indica el número de veces que se compra- vende la mercancía, y el número de días que

tarda el ciclo.

Rotación de cartera

Ventas a crédito Cuentas por cobrar

Mide el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un periodo

determinado.

Periodo promedio de cobro

Cuentas por cobrar (Ventas anuales/365)

Indica el número de veces que se financia a los clientes y los días que tardan en liquidar

su adeudo.

Periodo promedio de pago

Cuentas por pagar (Compras anuales/365)

Indica el número de veces que financian los proveedores a la empresa y los días que ésta tarda en liquidar el adeudo.

Rotación de activos totales

Ventas netas Total activos

Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles.

Fuente: Díaz, Constanza; Parra, Ramiro; López, Lina. Elaborado por: Mónica Lisbeth Erazo.

= veces = veces = veces = veces = veces

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 Índices de endeudamiento.

“Este índice muestra en porcentaje la aportación de dinero por personas internas y externas a la empresa, que se utiliza para generar utilidades.” (Robles, 2012, pág. 35)

Miden la participación de los acreedores en la empresa, es decir, indican el porcentaje de los activos que fueron financiados por terceros. Es un indicador muy importante ya que establece el riesgo que corren tanto los acreedores como los propietarios de la empresa como consecuencia del nivel de endeudamiento, el cual debe tener un nivel óptimo de tal manera que garantice a los acreedores la cancelación de sus obligaciones, pero también que garantice a los inversionistas su participación. La decisión de endeudamiento se debe analizar básicamente desde dos puntos de vista: a corto plazo, estudiando y proyectando la liquidez de la empresa, o a largo plazo, mediante la proyección de la capacidad que tiene la empresa para generar flujos de efectivo, que le permitan obtener los recursos suficientes para atender los pagos de intereses y abono a capital. (Díaz, Parra, & López, 2012, pág. 294)

Tabla N° 7 Indicadores de endeudamiento.

Nombre Fórmula Significado

Nivel de endeudamiento

Total pasivo Total Activo

Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores

de la empresa.

Razón de cargos de interés fijo

Utilidad operacional Intereses pagados

Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses

contractuales

Fuente: Díaz, Constanza; Parra, Ramiro; López, Lina. Elaborado por: Mónica Lisbeth Erazo.

1.2.3.7. Riesgo Financiero.

Riesgo es una medida de la incertidumbre en torno al rendimiento que ganará una inversión. Las inversiones cuyos rendimientos son más inciertos se consideran generalmente más riesgosas. Más formalmente, los términos riesgo e incertidumbre se usan indistintamente

= %

= veces

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para referirse al grado de variación de los rendimientos relacionados con un activo específico. (García, 2010, pág. 287)

“Posibilidad de que ocurra un hecho dañoso o no deseado que conlleva una necesidad económica. En el seguro, el riesgo es incierto.” (Carrasco & Pallerola, 2014, pág. 146)

“Se define como aquella probabilidad que existe en una empresa de no poder cumplir con sus obligaciones, ésta se convierte en insolvente y sin liquidez.” (Robles, 2012, pág. 53)