CAPÍTULO III. MARCO METODOLÓGICO.
4.6. ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL
4.7.16. Índices Financieros
Tabla 70 Razones de liquidez
Razones de Liquidez
2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 Solvencia = Activo Corriente 3,86 3,96 4,36 5,12 6,37
Pasivo Corriente
Liquidez =
Activo Corriente -
Inventarios 3,86 3,96 4,36 5,12 6,37
Pasivo Corriente
Prueba Acida = Caja + Bancos 3,86 3,96 4,36 5,12 6,37
Pasivo Corriente
Solidez = Activo Total 3,46 3,89 4,57 5,89 8,38
Pasivo Total Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
Interpretación
Significa que por cada $ 1 de deuda a corto plazo la empresa dispone de $ 3,86, para cubrir sus obligaciones de hasta 1 año.
Refleja que por cada $ 1 de deuda a corto plazo la empresa dispone de $ 3,86 para cubrir sus obligaciones de hasta 1 año, sin contar inventarios que son inexistentes para este caso.
Indica que por cada $ 1 de deuda a corto plazo la empresa cuenta con $ 3,86 de efectivo para cubrir sus obligaciones de hasta 1 año, lo que indica que no existen exigibles y realizables para poder cubrir con sus deudas de corto plazo.
Tabla 71 Razones de apalancamiento y rentabilidad.
Razones de Apalancamiento Pasivo frente al Activo
= Pasivo Total 28,87% 25,72% 21,89% 16,97% 11,93% Activo Total Patrimonio frente al Activo = Patrimonio 71,13% 74,28% 78,11% 83,03% 88,07% Activo Total Pasivo frente al Patrimonio = Pasivo Total 40,58% 34,62% 28,02% 20,44% 13,54% Patrimonio Razones de Rentabilidad Margen Operacional Sobre Ventas = Utilidad Operacional 17,77% 40,98% 55,43% 60,88% 61,90% Ventas Totales Margen Neto Sobre Ventas = Utilidad Neta 5,85% 23,21% 33,77% 38,00% 39,18% Ventas Totales
Margen Neto Sobre Activo Total = Utilidad Neta 2,23% 11,94% 19,42% 21,15% 19,75% Activo Total Margen Neto Sobre Patrimonio = Utilidad Neta 3,14% 16,08% 24,86% 25,48% 22,42% Patrimonio
Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
Interpretación
El activo está siendo financiado vía endeudamiento en un 28,87%.
El activo está siendo financiado por la vía patrimonial en un 71,13%.
Este índice indica que el patrimonio se encuentra comprometido con los acreedores en un 40,58%, durante la vida del proyecto este disminuye hasta alcanzar un comprometimiento del 13,54%
El margen operacional es del 17,77%, que significa que por cada $ 1 de ventas se obtiene de ganancia alrededor de 17 centavos de dólar.
El margen neto es del 5,85%, que significa que por cada $ 1 de ventas se obtiene de ganancia alrededor de 5 centavos de dólar.
Refleja que por cada $ 1 invertido en el Activo, este genera casi 2 centavos de utilidad neta.
Indica que por cada $ 1 de aporte patrimonial, este genera 3 centavos de utilidad neta. 4.7.17. Análisis de sensibilidad. 4.7.17.1. Escenario optimista. Tabla 72 Supuestos: Supuesto Porcentaje Inflación: 2% Premio al riesgo: 25% Tasa interés: 10%
Flujo de caja. Escenario optimista. Elaborado: Tec: Susana Cuadros
Tabla 73 Escenario optimista
FLUJOS DE CAJA BELLAVISTA COUNTRY CLUB
FLUJOS DE CAJA
FLUJO DE CAJA AÑO 0 2012 2013 2014 2015 2016 Actividades de Operación
Entradas
Ventas por servicio de cancha 49.800,00 76.692,00 108.464,40 132.567,60 145.824,36
Total Entradas 0,00 49.800,00 76.692,00 108.464,40 132.567,60 145.824,36 Salidas
Compra de implementos y otros 1.500,00 1.560,00 1.622,40 1.687,30 1.754,79 Saldo Cuentas por pagar año ant 0,00 3.987,55 11.654,15 22.512,46 30.485,82 Gastos de personal 18.816,75 23.372,53 25.709,78 28.280,76 31.108,83 Honorarios profesionales 4.200,00 4.620,00 5.082,00 5.590,20 6.149,22
Otras salidas de efectivo 800,00 130,00 135,20 140,61 146,23 152,08
Total Salidas -2.300,00 -28.429,97 -38.341,85 -48.190,20 -61.436,91 -72.025,28
Flujo de Caja Act. Operación -2.300,00 21.370,03 38.350,15 60.274,20 71.130,69 73.799,08 Flujo Act. De Financiamiento
Salidas
Efect. Pagado compra activos 126.841,72 4.143,82
Total Salidas -126.841,72 0,00 0,00 0,00 -4.143,82 0,00 Flujo de Caja Act. Financiamiento -126.841,72 0,00 0,00 0,00 -4.143,82 0,00 Flujo Act. De Financiamiento
Entradas
Aportes de socios 90.000,00 Efectivo Recibido préstamo bancario 40.000,00
Total Entradas 130.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Salidas
Capital pagado préstamo bancario 0,00 -6.490,72 -7.170,39 -7.921,22 -8.750,68 -9.666,99
Total Salidas 0,00 -6.490,72 -7.170,39 -7.921,22 -8.750,68 -9.666,99
Flujo de Caja Act. Financiamiento 130.000,00 -6.490,72 -7.170,39 -7.921,22 -8.750,68 -9.666,99
Flujo Neto 858,28 14.879,31 31.179,77 52.352,98 58.236,19 64.132,09 Saldo inicial de Caja 0,00 858,28 15.737,59 46.917,35 99.270,33 157.506,53
Saldo Final 858,28 15.737,59 46.917,35 99.270,33 157.506,53 221.638,61
Flujos de Caja Neto -130.000,00 15.737,59 46.917,35 99.270,33 157.506,53 221.638,61
Flujo de Caja Neto Acumulado -130.000,00 -114.262,41 -67.345,06 31.925,28 189.431,80 411.070,41 Para cálculo del VAN -130.000,00 15.737,59 46.917,35 99.270,33 157.506,53 290.726,58
TMAR PONDERADA 22,12% Inflación (f) 2%
Valor de Salvamento 69.087,97 Premio al riesgo (i) 25%
VAN 146.755.32
TIR 50,05%
B/C 2,13
Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
Tabla 74 TMAR ponderada. Escenario optimista.
BELLAVISTA COUNTRY CLUB TMAR PONDERADA
CAPITAL % TMAR Ponderación
90.000,00 69,23% 27,50% 19,04% 40.000,00 30,77% 10,00% 3,08% 130.000,00 100,00% 22,12% = + + = , + , + ( , ∗ , ) = ,
Tabla 75 Escenario optimista Descripción Porcentajes TMAR PONDERADA 22,12% VAN 146.755,32 TIR 50,05% B/C 2,13
Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
En conclusión se puede determinar que el escenario optimista arroja resultados muy halagadores, en los cuales se evidencia la viabilidad del proyecto de la creación del Bellavista Country Club.
4.7.17.2. Escenario pesimista. Tabla 76 Pesimista: Supuesto Porcentaje Inflación: 6% Préstamo $60.000 Premio al riesgo: 35% Tasa interés: 13%
Elaborado: Tec: Susana Cuadros
Tabla 77 Flujo de caja. Escenario pesimista.
FLUJOS DE CAJA
BELLAVISTA COUNTRY CLUB
FLUJOS DE CAJA
FLUJO DE CAJA AÑO 0 2012 2013 2014 2015 2016
Actividades de Operación
Entradas
anterior Gastos de personal 18.816,75 23.372,53 25.709,78 28.280,76 31.108,83 Honorarios profesionales 4.200,00 4.620,00 5.082,00 5.590,20 6.149,22 Servicios Básicos 957,00 995,28 1.035,09 1.076,49 1.119,55 Gastos intereses 4.846,48 4.007,93 3.053,64 1.967,62 731,70 Gastos de publicidad 618,36 643,09 668,82 695,57 723,39 Otras salidas de efectivo 800,00 130,00 135,20 140,61 146,23 152,08
Total Salidas -2.300,00 -29.568,59 -39.321,59 -48.966,48 -61.956,63 -72.225,39 Flujo de Caja Act. Operación -2.300,00 20.231,41 37.370,41 59.497,92 70.610,97 73.598,97 Flujo Act. De Financiamiento
Salidas
Efect. Pagado compra activos 126.841,72 4.143,82
Total Salidas -126.841,72 0,00 0,00 0,00 -4.143,82 0,00 Flujo de Caja Act.
Financiamiento -126.841,72 0,00 0,00 0,00 -4.143,82 0,00 Flujo Act. De Financiamiento
Entradas
Aportes de socios 90.000,00 Efectivo Recibido préstamo
bancario 40.000,00
Total Entradas 130.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Salidas
Capital pagado préstamo bancario
0,00 -6.075,00 -6.913,54 -7.867,84 -8.953,85 -9.666,99
Total Salidas 0,00 -6.075,00 -6.913,54 -7.867,84 -8.953,85 -10.189,77
Flujo de Caja Act. Financiamiento
130.000,00 -6.075,00 -6.913,54 -7.867,84 -8.953,85 -10.189,77
Flujo Neto 858,28 14.156,41 30.456,87 51.630,08 57.513,30 63.409,19
Saldo inicial de Caja 0,00 858,28 15.014,69 45.471,57 97.101,65 154.614,95
Saldo Final 858,28 15.014,69 45.471,57 97.101,65 154.614,95 218.024,15
Flujos de Caja Neto -130.000,00 15.014,69 45.471,57 97.101,65 154.614,95 218.024,15
Flujo de Caja Neto Acumulado -130.000,00
-
114.985,3
1
-69.513,74 27.587,91 182.202,86 400.227,01
Para cálculo del VAN -130.000,00 15.014,69 45.471,57 97.101,65 154.614,95 287.112,11
TMAR PONDERADA 25,65% Inflación (f) 5%
Valor de Salvamento 69.087,97 Premio al riesgo (i) 30%
VAN 89.076,14
TIR 49,12%
B/C 1,69
Tabla 78 TMAR ponderada. Escenario pesimista.
BELLAVISTA COUNTRY CLUB TMAR PONDERADA
CAPITAL % TMAR Ponderación
70.000,00 53,85% 43.10% 23.21% 60.000,00 46,15% 13,00% 6,00% 130.000,00 100,00% 29,21% = + + = , + , + ( , ∗ , ) = .
Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
Tabla 79 Porcentaje escenario pesimista
Escenario pesimista Porcentaje
TMAR PONDERADA 43,10%
VAN 89.076,14
TIR 49,12%
B/C 1,69
Elaborado por: Tec. Susana Cuadros
A pesar de tratarse de un escenario pesimista, de igual forma que el anterior este también tiene resultados muy importantes, evidenciando la viabilidad del presente proyecto.
4.8. VALIDACIÓN DE LA PROPUESTA.
La validación de esta propuesta está dada por el jurado designado de la UNIANDES previo a la defensa y sus tención de la misma, para su posterior presentación a la propuesta, CREACIÓN DEL CLUB DEPORTIVO DE TENIS “BELLAVISTA COUNTRY CLUB” Y OFERTA RECREACIONAL EN LA CIUDAD DE SANTO DOMINGO, 2011y quien analizará y aplicará si creyera conveniente,
4.9. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.
4.9.1. Conclusiones.
Ha quedado demostrado, que existe una limitada oferta recreacional y una creciente demanda insatisfecha para desarrollar la actividad deportiva del tenis, por lo que el proyecto es factible.
La ubicación escogida por “Bellavista Country Club”, para desarrollar sus actividades, es sin duda alguna una dirección estratégica por encontrarse en una zona a la cual pueden acceder los usuarios y proveedores, contará con 4 canchas para satisfacer en parte a la demanda de los potenciales usuarios del complejo deportivo.
A través del estudio financiero se determina que el proyecto de inversión “Bellavista Country Club” arrojo resultados positivos en los parámetros de: VAN, TIR, relación costo beneficio, entre otros lo cual evidencia la viabilidad del proyecto.
4.9.2. Recomendaciones.
Gracias a la demanda insatisfecha existente en el mercado y a la creciente acogida de los usuarios para practicar tenis, es necesaria la implementación del proyecto de inversión “Bellavista Country Club” para
satisfacer esta necesidad de recreación deportiva.
Se exhorta que en un futuro se analice la propuesta de expandir las instalaciones del “Bellavista Country Club” a otros ámbitos del deporte y la recreación familiar, para abarcar a un grupo de usuarios con mayores exigencias, lo que le permitirá a la empresa posicionarse en el mercado local, incrementando sus ingresos y desarrollando en forma sostenida.
Por último se recomienda realizar la inversión para la creación del “Bellavista Country Club”, debido a que en los tres escenarios: el probable, el optimista y el pesimista, el presente proyecto justifica plenamente su viabilidad financiera y económica.
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