ADMINISTRACIÓN DE RIESGO Y CAPITAL

La administración de riesgo es considerada por ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO un instrumento esencial para optimizar el uso de recursos y la selección de mejores oportunidades de negocios, con el objetivo de maximizar la creación de valor a los accionistas.

La administración de riesgo y capital en ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO es el proceso en que:

 Son identificados y evaluados los riesgos existentes y potenciales de las operaciones de ITAÚ UNIBANCO HOLDING;

 Son aprobadas normas institucionales, procedimientos y metodologías de administración y control de riesgos en conformidad con las orientaciones del Consejo de Administración y las estrategias de ITAÚ UNIBANCO HOLDING;

 La cartera de riesgo de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO es administrada tomando en cuenta las mejores relaciones de riesgo- retorno.

La identificación de riesgos tiene como objetivo determinar los hechos de riesgo de naturaleza interna y externa que puedan afectar las estrategias de las unidades de negocio y de soporte y el cumplimiento de sus objetivos, con la posibilidad de impactos en los resultados, en el capital, en la liquidez y en la reputación de ITAÚ UNIBANCO HOLDING.

Los procesos de gestión de riesgo se transmiten a toda la institución, alineados a las directrices del Consejo de Administración y de los Ejecutivos que, por medio de Comités y Comisiones Superiores, define los objetivos globales expresados en metas y límites para las unidades de negocio gestoras de riesgo. Las unidades de control y administración del capital, a su vez, apoyan a la administración de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO a través de los procesos de verificación y análisis de riesgos y capital.

En cumpliendo con la Resolución nº 3.988, del CMN, a la Circular BACEN nº 3.547 y la Carta Circular BACEN nº 3.565, ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO ha definido su estructura de gestión de capital y su proceso interno de evaluación de la adecuación de capital (ICAAP), emitiendo el primer informe de ICAAP al BACEN en septiembre de 2013, correspondiente a la data base de junio de 2013.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO mantiene una postura activa en la administración de su capital, que comprende las siguientes etapas:

 Identificación y análisis de los riesgos materiales a que ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO está o puede estar expuestos y evaluación de la necesidad de capital para hacer cubrir a los riesgos materiales;

 Estimación del capital considerando las directrices estratégicas, el entorno económico y las directrices del Consejo de Administración;

 Ejecusión de testes de estrese, analizando el impacto de eventos graves sobre el nivel de capitalización de ITAÚ UNIBANCO HOLDING;

 Desarollo de un plan de contingencia de capital para casos en los cuales las fuentes de capital sean inviables o insuficientes;

 Evaluación interna de la adecuación de capital, que consiste en la comparación del Patrimonio de Referencia con el capital necesario, de acuerdo con evaluación interna, para hacer frente a los riesgos incurridos;

 Elaboración de informes gerenciales periódicos sobre la adecuación del capital, para la alta administración y el Consejo de Administración.

La estructura organizacional de gestión de riesgos de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO está de acuerdo con las reglamentaciones en Brasil y en el exterior y en línea con las mejores prácticas de mercado. El control de riesgos de crédito, mercado, liquidez, operativo y suscripción es realizado de forma centralizada por una unidad independiente con el objetivo de asegurar que los riesgos de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO sean administrados de acuerdo con el apetito del riesgo, las políticas, las normas institucionales y los procedimientos establecidos. Esta estructura independiente es responsable también por centralizar la administración de capital de Itaú Unibanco. El objetivo del control centralizado es proveer al Consejo y a los Ejecutivos una visión global de las exposiciones de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO a los riesgos, así como una visión prospectiva sobre la adecuación de su capital, con el objetivo de optimizar y agilizar las decisiones corporativas.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO administra sistemas de informática propios para el total cumplimiento

de los reglamentos de reserva de capital, como también para medición de riesgos, según determinaciones y

modelos regulatorios vigentes. También coordina las acciones para verificar si están siendo cumplidos los requisitos cualitativos y cuantitativos establecidos por las autoridades competentes para observación del capital mínimo exigido y monitoreado de los riesgos.

Para más detalles sobre la gestión de riesgos, se puede consultar el sitio de www.itau-unibanco.com.br/ri , en la

I - Riesgo de Mercado

Es la posibilidad de pérdidas resultantes de la variación en los valores de mercado de posiciones de una institución financiera, incluyendo los riesgos de las operaciones sujetas a la variación cambiaria, de las tasas de interés, de los precios de acciones, de los índices de precios y de los precios de mercaderías (commodities), entre otros índices sobre esos factores de riesgo.

La gestión de riesgo de mercado es el proceso por el cual la institución verifica y controla los riesgos de variaciones en las cotizaciones de mercado de los instrumentos financieros, debidas a los movimientos del mercado, con el objetivo de optimizar la relación riesgo-retorno, valiéndose de una estructura de límites, modelos y herramientas de gestión adecuadas.

La política de administración de Riesgo de Mercado de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO está en línea con los principios de la Resolución nº 3.464 del CMN (de acuerdo con alteraciones posteriores), constituyéndo un conjunto de principios que orientan la estrategia de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO en el control y administración de riesgo de mercado de todas las sus unidades de negocio y sus entidades organizacionales.

El documento que expresa las directrices establecidas por las normas institucionales de control de riesgo de

mercado, que no forma parte de los estados financieros, puede ser consultado en el sitio www.itau-

unibanco.com.br/ri , en la sección Gobierno Corporativo, Reglamentos y Políticas, Informe de Acceso Público –

Riesgo de Mercado.

La estrategia de administración de riesgo de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO tiene como objetivo equilibrar los objetivos de negocio de la empresa, considerando, entre otros:

 Coyuntura política, económica y de mercado;

 Cartera de riesgo de mercado de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO;  Capacidad para actuar en mercados específicos.

El proceso de administración de riesgo de mercado de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO se realiza en conformidad con la estructura de gobierno administrativo y diversas comisiones y límites aprobados especialmente para este fin, sensibilizando los diferentes niveles y los tipos de riesgo de mercado. Estes límites comprenden desde el seguimiento de los indicadores agregados de riesgo (nivel de cartera) hasta los límites máximos (nivel de mesas individuales), garantizando la efectividad y la cobertura del control. Estos límites de riesgo de mercado son dimensionados evaluándose los resultados proyectados del estado de situación patrimonial, expectativa de rendimiento y la adversión al riesgo de la institución, el volumen del patrimonio y el perfil de riesgo de cada entidad organizacional y definendose en términos de las medidas de riesgo utilizadas en la gestión. Los límites son verificados y controlados diariamente y los excesos son informados y discutidos en las respectivas comisiones. Además, informes diarios de riesgo, utilizados por las áreas de negocios y de control, son emitidos para la alta gestión.

La estructura de límites y alertas sigue las directrices del Consejo de Administración y es establecida y aprobada por la Comisión Superior de Políticas de Riesgo (CSRisc) después de discusiones y deliberaciones de la Comisión Superior de Tesorería Institucional (CSTI). La revisión de esa estructura de límites es realizada por lo menos una vez al año.

Esta estructura de control de límites tiene la función de:

 Provee más comodidad a todos los niveles ejecutivos de que la gestión de riesgos de mercado está en línea con los objetivos de riesgo-retorno del ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO;

 Promover el diálogo disciplinado y bien informado sobre el perfil de riesgo global y su evolución en el tiempo;

 Aumenta la transparencia acerca del modo cómo el negocio busca optimizar los resultados;

 Proveer mecanismos de alerta anticipado para facilitar la gestión eficaz de riesgos, sin obstruir los objetivos del negocio; y

 Evita la concentración de riesgos.

El proceso de administración y control de riesgo de mercado es sometido a revisiones periódicas, con el objetivo de mantenerse alineado a las mejores prácticas de mercado y con los procesos de mejora continua en ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO.

El control de riesgo de mercado es realizado por un área independiente de las unidades de negocios y responsable por ejecutar las actividades diarias de medición, evaluación, análisis e informe de riesgo a las áreas y personas claves, según la estructura de gobierno administrativo y siguiendo las acciones necesarias para la readecuación de la posición y/o nivel de riesgo, siempre que sea necesario. Para esto el ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO posee un proceso estructurado de comunicación y flujo de información, que suministra subsidios para el seguimiento de las comisiones superiores y cumplimiento de los

Itaú Unibanco Holding S.A. – Estados Contables Completos – 30 de Junio de 2014 125 ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO realiza hedge de operaciones de clientes y de posiciones propias, inclusive de inversiones en el exterior, buscando mitigar los riesgos derivados de las fluctuaciones de precios de los factores de riesgo de mercado relevantes y encuadrar las operaciones en los límites de exposición vigentes. Derivados son los instrumentos más utilizados para la ejecución de estas actividades de hedges. En las situaciones en que esas operaciones se configuran como hedge contable, se genera una documentación comprobatoria específica, inclusive con el seguimiento continuo de la efectividad del hedge (retrospectivo y prospectivo) y de las demás alteraciones en el proceso contable. Los procedimientos de hedge contable y económico se rigen por normas institucionales en ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO. La contabilidad de coberturas se trata en detalle en las notas a los estados contables.

La medición del riesgo de mercado divide sus operaciones en Cartera de Negociación y Cartera de No Negociación, de acuerdo con los criterios establecidos por la Resolución CMN nº 3.464 y Circular del BACEN nº 3.354.

La Cartera de Negociación comprende todas las operaciones con instrumentos financieros y mercaderias, inclusive derivados, realizadas con la intención de negociación.

La cartera de No Negociación se caracteriza principalmente por las operaciones provenientes del negocio bancario, como captaciones y préstamos, relacionadas a la gestión del balance de la institución. Como principios generales, tiene la no intención de reventa y horizonte de tiempo de medio y largo plazos.

Las exposiciones a riesgo de mercado inherentes a los diversos instrumentos financieros, inclusive derivados, se descomponen en varios factores de riesgo. Factores de riesgo de mercado son componentes primarios del mercado en la formación de los precios. Los principales factores de riesgo medidos por ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO son:

 Tasas de interés: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones en las tasas de interés;

 Cupones cambiario: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones en las tasas de los cupones de monedas extranjeras;

 Variación de cambio: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a la variación de tipo de cambio;  Índices de Precios: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a las variaciones en las tasas de los

cupones de índices de precios;

 Renta variable: riesgo de pérdida en las operaciones sujetas a la variación del precio de acciones y de materias primas.

Los análisis de riesgo de mercado son realizados con base en las siguientes métricas:

 Valor en Riesgo (VaR - Value at Risk): medida estadística que prevé la pérdida económica potencial máxima esperada en condiciones normales de mercado, considerando un cierto horizonte de tiempo e intervalo de confianza definidos;

 Cálculo de Pérdidas en Escenarios de Estrés (Prueba de Estrés): técnica de simulación para la evaluación del comportamiento de los activos, pasivos y derivados de la cartera cuando diversos factores de riesgo son llevados a situaciones extremas de mercado (basados en escenarios prospectivos);

 Stop Loss: métrica que tiene por objetivo la revisión de las posiciones, en el caso de las pérdidas acumuladas en un cierto período alcancen un determinado importe;

 Concentración: exposición acumulada de cierto activo o factor de riesgo calculada a valor de mercado (“MtM – Mark to Market”);

 VaR estresado: estadística para medir derivada del cálculo del VaR, que objetiva capturar el mayor riesgo en simulaciones de la presente cartera, considerándose retornos observables en escenarios históricos.

Adicionalmente a las medidas de riesgo arriba mencionadas, se analizan medidas de sensibilidad y de control de pérdidas. Entre ellas, se incluyen:

 Análisis de Desfasajes (GAPS): exposición acumulada de los flujos de efectivo expresados a valor de mercado, imputados en las fechas de vencimiento;

 Sensibilidad (DV01 – Delta Variation Risk): impacto en el valor de mercado de los flujos de efectivo cuando se someten a un aumento de 1 punto base al año en las tasas de interés actuales o tasa del índice;

 Sensibilidad a los Varios Factores de Riesgos (Griegas): derivados parciales de una cartera de opciones con relación al precio del activo objetos; la volatilidad implícita, tasa de interés y tiempo.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO utiliza sistemas propios para mensurar el riesgo de mercado consolidado. El procesamiento de estos sistemas ocurre principalmente en São Paulo, en un ambiente con control de acceso, de alta disponibilidad, con procesos de almacenamiento y recuperación de datos, y cuenta con infraestructura para garantir la continuidad de los negocios en situaciones de contingencia (disaster recovery).

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO, manteniendo un estilo de administración conservadora y la diversificación de la cartera, siguió su política de operar dentro de límites reducidos con relación a su capital en el período.

El 30 de Junio de 2014, ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO presentó un VaR (Paramétrico) Total de R$ 86 millones (R$ 260 millones en 30 de Junio de 2013).

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II - Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito es la posibilidad de pérdidas derivadas de no cumplimiento por el tomador, emisor o contraparte de sus respectivas obligaciones financieras en los términos pactados, así como, la desvalorización de contrato de crédito como resultado del deterioro en la clasificación de riesgo del tomador, del emisor, de la contraparte, de la reducción de ganancias o remuneraciones, de las ventajas concedidas en la renegociación posterior y de los costos de recuperación.

La gestión de riesgo de crédito de ITAU UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO es responsabilidad primaria de todas las unidades de negocio y intenta mantener la calidad de la cartera de crédito de acuerdo al apetito de riesgo de la entidad para cada segmento de mercado en que opera.

ITAU UNIBANCO HOLDING establece su política de crédito con base en factores internos, como los criterios de clasificación de clientes, desempeño y evolución de la cartera, niveles de incumplimiento, tasas de retorno y capital económico asignado; y factores externos, relacionados al ambiente económico, market share, tasas de intereses, indicadores de incumplimiento del mercado, inflación y variación de consumo.

El proceso centralizado de aprobación de las políticas y validación de modelos de crédito de ITAU UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO garantiza la sincronización de las acciones de crédito.

Para protegerse contra pérdidas provenientes de operaciones de crédito, ITAU UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO considera todos los aspectos determinantes del riesgo de crédito del cliente para definir el nivel de provisiones adecuado al riesgo incurrido en cada operación. Se observa, para cada operación, la valuación y clasificación del cliente o grupo económico, la clasificación de la operación y la eventual existencia de valores en atraso, definiendo el volumen de provisión regulatorio.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO constituye una provisión complementaria de acuerdo a la requerida por el BACEN, para garantizar que el nivel de provisiones sea compatible a la pérdida esperada adoptada en la administración de riesgo de crédito de la institución, con base en los modelos internos de medición del riesgo de crédito. Esa provisión es normalmente constituida con base en el ciclo histórico de las carteras de crédito, basándose en la exposición, probabilidad de default y la recuperación esperada, en caso de default de las operaciones.

En línea con los principios de la Resolución nº 3.721, del 30 de abril de 2009 del CMN, ITAU UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO posee una estructura y una norma institucional de gestión de riesgo de crédito aprobada por su Consejo de Administración, aplicable a las empresas y subsidiarias en Brasil y en el exterior. El documento que expresa las directrices establecidas por la política interna de control de riesgo de crédito

puede ser consultado, que no forma parte de los estados financieros, en el sitio www.itau-unibanco.com.br/ri,

en la sección Gobierno Corporativo, Reglamentos y Políticas, Informe de Acceso Público – Riesgo de Crédito.

III- Riesgo Operativo

Para ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO el risco operacional se define como la posibilidad de ocurrencia de pérdidas como resultado de fallas, deficiencia o inadecuación de procesos internos, personas y sistemas, o de eventos externos que impacten en el cumplimento de los objetivos estratégicos, tácticos u operacionales. Incluye el riesgo legal, asociado al incumplimiento o deficiencia en contratos firmados por la institución, como también a sanciones por incumplimiento de disposiciones legales y a indemnizaciones por daños a terceros como resultado de las actividades desarrolladas por ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO.

La estructura de administración busca identificar, evaluar, mitigar, monitorear y comunicar el riesgo operativo con la finalidad de garantizar la calidad del ambiente de control adherente a las directrices internas y la reglamentación vigente.

Los gestores de las áreas ejecutivas utilizan metodologías corporativas desarrolladas y puestas a disposición por las áreas de controles internos, compliance y riesgo operativo.

Como parte del gobierno corporativo para el proceso de gestión existen foros específicos para tratar el tema de riesgo operativo, controles internos y compliance, donde periódicamente se presentan los informes consolidados del monitoreo de riesgos, control, planes de acción, y pérdidas operativas a los executivos de las áreas de negocio.

Puede accederse una versión resumida de la norma institucional, que no forma parte de los estados

financieros, en el sitio www.itau-unibanco.com.br/ri, en la sección Gobierno Corporativo, Reglamentos y

Políticas, Informe de Acceso Público - Riesgo Operativo.

IV- Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez se define como la posibilidad de que la institución no sea capaz de cumplir con eficiencia sus obligaciones esperadas e inesperadas, presentes y futuras, considerando el efecto de utilización de las garantías, sin afectar sus operaciones diarias y sin incurrir en pérdidas importantes.

El control de riesgo de liquidez se realiza por un área independiente de las áreas de negocio y responsable por definir la composición de la reserva, proponer supuestos para el comportamiento del flujo de efectivo, identificar, evaluar, monitorear, controlar y comunicar diariamente la exposición al riesgo de liquidez en diferentes horizontes de tiempo, proponer límites de riesgo de liquidez y monitorear los límites establecidos coherente con el apetito de riesgo la institución, informar posibles descumplimiento, considerar el riesgo de liquidez individualmente en los países donde opera ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO, simular el comportamiento del flujo de efectivo bajo condiciones de estrés, evaluar y comunicar previamente los riesgos inherentes a los nuevos productos y operaciones y trasmitir las informaciones exigidas por los organismos reguladores. Todas las actividades están sujetas a la verificación por las áreas independientes de validación, controles internos y auditoria.

La medición del riesgo de liquidez comprende todas las operaciones financieras de las empresas de ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO, como también exposiciones contingentes o inesperadas, tales como las resultantes de servicios de liquidación, prestación de avales y garantías, e líneas de crédito contratadas y