Los ingresos operacionales, que incluyen el ingreso devengado y el ingreso por comisiones recibidas, presentaron un crecimiento interesante hasta el año 2015, pues pasaron de USD 88,87 millones en el 2014 a USD 100,88 millones en 2015, básicamente por el crecimiento de las primas netas retenidas, lo cual constituye un indicativo del aumento de eficiencia en el manejo de primas por parte de la empresa. No obstante, se debe mencionar que al cierre de 2016, las primas netas retenidas se redujeron en 19,05% con respecto del 2015, lo que generó una disminución en sus ingresos de operación (-1,40%), pues llegaron a USD 99,47 millones, debido a la coyuntura económica general que ha venido atravesando el país, y que ha impulsado en el mercado ecuatoriano una reducción generalizada en el consumo de productos de seguros. No obstante, la administración de la compañía considera que cuenta con la solvencia suficiente para hacer frente a estos efectos y ha tomado varias acciones orientadas a mejorar sus resultados.
Al 30 de junio de 2017, los ingresos operativos de la entidad totalizaron USD 45,16 millones, inferiores en 11,13% con respecto de junio 2016, debido a que las comisiones recibidas se redujeron en mayor proporción que los ingresos devengados.
Por otro lado, al revisar los ingresos de la entidad obtenidos a través de las primas netas emitidas clasificadas por el ramo de seguro otorgado, a junio de 2017, alcanzaron un valor de USD 81,39 millones, de los cuales el 32,35% se concentró en el ramo de vehículos, seguida del ramo r. catastróficos cuya participación sobre el total de primas emitidas fue de 19,33% y un 10,36% se concentró en el ramo responsabilidad civil y la diferencia del 37,96% se distribuyó en los restantes ramos con los que opera la compañía, a continuación una ilustración de lo mencionado:
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GRÁFICO 20: INGRESOS POR PRIMA NETA EMITIDA (junio 2017)
Fuente: SEGUROS EQUINOCCIAL S.A. / Elaboración: Class International Rating
La relación del costo de siniestros frente a los ingresos de operación48 reflejan un comportamiento creciente a lo largo de los periodos analizados, pues pasan de representar el 36,76% en el 2014 a 44,37% en el 2016 (45,07% a junio de 2017), lo que obedece al evento sucedido el pasado 16 de abril de 2016, en donde un terremoto de aproximadamente 7 grados en la escala de Richter afecto de manera importante a la provincia de Manabí, por lo cual la compañía atendió y liquidó varios siniestros, incrementando de esta manera sus costos, no obstante y pese a ello SEGUROS EQUINOCCIAL S.A., demostró una aceptable capacidad para atender los requerimientos de sus asegurados.
El margen de contribución por su parte, registra un comportamiento variable en su representación sobre los ingresos de operación, pues en 2014 llegó a representar el 39,19%, porcentaje que disminuye al cierre de 2015 al ubicarse en 29,65% y vuele a subir en 2016 a un 37,09%, generado por la disminución del costo de siniestros (-11,78%).
Para junio de 2017, el margen de contribución tuvo un comportamiento al alza, pues luego de haberse posicionado en un 27,27% de los ingresos de operación en junio de 2016, pasó a un 35,93% en junio de 2017 lo que obedece al registro de menores costos de siniestros y comisiones pagadas.
Es importante señalar que mediante resolución 051-2015-S49 emitida por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera y publicada mediante registro oficial N° 477 del 10 de abril del 2015, se modifica el porcentaje mínimo de retención de la prima total emitida por las compañías de seguros en los ramos de vehículos, accidentes personales, asistencia médica, mismo que será del 95%. Este cambio ocasionó que SEGUROS EQUINOCCIAL S.A., deba realizar sobre sus ingresos por primas mayores reservas para riesgos en curso, en tanto que la liberación de mayores reservas correspondientes a primas vendidas con anterioridad a la vigencia de la norma es sensiblemente inferior pues en su momento fueron constituidas sobre la base de una retención del 60%. Actualmente la compañía realiza retenciones al 100%.
No obstante, mediante resolución 306-2016-S emitida por la Junta de Regulación Monetaria y Financiera y publicada el 02 de diciembre de 2016, se reforma a la norma sobre el régimen de reservas técnicas de las compañías de seguros y reaseguros en lo referente a la metodología de cálculo de las reservas en riesgo en curso, reservas por insuficiencia de primas, reservas por desviación de siniestralidad y reservas para siniestros ocurridos y no reportados. Este cambio ocasionó que SEGUROS EQUINOCCIAL S.A. se beneficie, ya que en lo corresponde a la reserva de riesgos en curso se liberaron USD 9,49 millones; adicionalmente en lo que respecta a la reserva de IBNR se liberaron USD 5,46 millones, estos dos puntos se reflejaron en el estado de pérdidas y ganancias con una notable recuperación, pues presenta una utilidad de USD 5,44 millones a diciembre de 2016. Los gastos de administración, por su parte, crecen en términos monetarios entre los años 2014 y 2015, sin embargo, su representación sobre los ingresos de operación fue ligeramente decreciente (19,42% a 18,02%), lo
48 Los ingresos de operación, para el análisis, incluyen los Ingresos Devengados y las Comisiones Recibidas.
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que afectó su resultado técnico, pues descendió de 19,78% en 2014 a 11,64% en 2015.
A diciembre 2016 y como resultado de los ajustes realizados por la compañía, los gastos de administración disminuyeron en un 3,97% respecto a diciembre de 2015, representando así el 17,55% de los ingresos de operación y sumado a un mejor margen de contribución, la compañía arrojó un resultado técnico que significó el 19,54% de los ingresos de operación, evidenciando una importante recuperación frente a lo arrojado en su similar de 2015.
Para junio de 2017, los gastos de administración decrecieron monetariamente con respeto a junio de 2016, sin embargo, su representación sobre los ingresos de operación fue superior (18,92% en junio de 2017 y 16,84% en junio de 2016), no obstante, con el aumento del margen de contribución, el resultado técnico reflejó un aumento significativo al representar el 17,01% de los ingresos operativos (10,42% a junio de 2016).
Los resultados de inversiones presentan un comportamiento variable desde el 3,83% de los ingresos operacionales en 2014 hasta el 4,44% en 2015. El rubro de inversiones de la entidad se ha incrementado en virtud de la utilización óptima de sus excedentes de liquidez en inversiones, generando resultados que indican una mejoría en la calidad de los activos. Para diciembre de 2016 sin embargo, se registró una disminución al ubicarse en 2,28% de los ingresos de operación, debido a la reducción que se evidenció en el portafolio de inversiones para este periodo.
Para junio de 2017, los resultados de inversiones reflejaron un comportamiento al (alza) al ubicarse en 3,37% de los ingresos operacionales, debido al aumento en su rendimiento en este periodo lo que reflejo un mayor resultado.
Luego de afectar los rubros de resultados fuera de operación técnica, resultados de explotación y resultados fuera de explotación, SEGUROS EQUINOCCIAL S.A. alcanzó al 31 de diciembre de 2015 una utilidad de USD 85.925,71 (0,09% de los ingresos operacionales), valor significativamente inferior a lo registrado en 2014 cuando fue de USD 5,25 millones (5,91% de los ingresos de operación), debido principalmente al incremento de reservas dado por el cambio en retención de vehículos, déficit en el presupuesto de primas por cuentas de clientes que decidieron rebajar sus primas y trasladarlas al año 2016, cancelaciones de cuentas por alta siniestralidad o cuentas que decidieron renovar con otra aseguradora. En siniestros se reportó un incremento que también afectó al resultado final.
Al 31 de diciembre 2016 la compañía registró una utilidad de USD 5,44 millones, que significó un aumento importante respecto al registrado en diciembre de 2015 y que representó el 5,46% de los ingresos de operación, porcentaje superior al 0,09% registrado en diciembre de 2015. Lo cual demuestra una notable recuperación con respecto a diciembre de 2015, gracias principalmente al manejo eficiente de sus gastos de administración, la disminución del costo de siniestros y al incremento de la prima emitida.
Al 30 de junio de 2017, la utilidad neta de la Compañía sumo un valor de USD 1,81 millones, registrando un incremento significativo con respecto a las totalizadas a junio de 2016 (USD 0,51 millones); este resultado se debió principalmente a la generación de un mayor margen de contribución, así como el aumento de los resultados de explotación mejorando significativamente. Cabe recalcar que la utilidad también tuvo un incremento porque la Compañía se encuentra en proceso de generación de mayor rentabilidad mediante la comercialización de productos superiores a los ofertados en el mercado, en el ramo de vehículos (ramo principal de la Compañía).