Los ingresos operacionales de ORIENTE SEGUROS S.A., que incluyen el ingreso devengado y el ingreso por comisiones recibidas, presentó un decrecimiento importante entre los ejercicios económicos 2014 y 2015 (- 8,63%), pues pasan de un valor de USD 14,57 millones en el 2014 a USD 13,31 millones en el 2015, justificado principalmente en una disminución de comisiones recibidas e ingreso devengando; sin embargo, para el 2016, los ingresos operacionales se contraen nuevamente (-8,21% en relación a 2015) y alcanzaron los USD 12,22 millones. Dicha reducción respondió principalmente a una disminución en la prima, ya que el 2016 fue un año de desaceleración económica en donde la capacidad adquisitiva de los ecuatorianos se vio afectada; además, justificados por la reducción en los ingresos provenientes en la prima por vehículos que fueron cedidos por una
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estrategia de la aseguradora. Para el periodo de junio de 2017, la empresa registró ingresos operacionales por USD 5,97 millones, rubro que presentó un crecimiento del 6,12% en relación a los ingresos operacionales evidenciados para el periodo de junio de 2016, este comportamiento se contrapone con la reducción que se observó en la prima neta emitida (-4,68%) y más bien estuvo sustentado en la reducción que registró el rubro primas de reaseguros y coaseguros cedidos, ya que pasó de USD 5,79 millones en junio 2016 a USD 4,72 millones en junio 2017.
Por otro lado, al revisar los ingresos de la entidad obtenidos por las primas netas emitidas clasificadas por el ramo de seguro otorgado, a diciembre de 2016, alcanzaron un valor de USD 23,07 millones, de los cuales el 72,36% se concentró en el ramo por Fianzas. Al 30 de junio de 2017, la estructura de los ingresos por prima neta emitida se mantiene, ya que con un total de USD 9,99 millones, se encontró conformada mayoritariamente en un 74,50% por el ramo por Fianzas. A continuación se presenta una ilustración de la estructura de los ingresos por prima neta emitida:
GRÁFICO 16: INGRESOS POR PRIMA NETA EMITIDA JUNIO 2017
Fuente: ORINTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
En lo que corresponde al costo de siniestros, se advierte una tendencia similar a los ingresos operacionales, es decir consecuente con la evolución del volumen del negocio. La relación del costo de siniestros frente a los ingresos de operación48 presenta una tendencia decreciente en los años analizados, es así que 2014 representó (42,54%) disminuyendo a (26,08%) en el año 2015, mientras que a diciembre del 2016 desciende a 17,22% gracias a una mejora en el proceso de suscripción que disminuye el costo de siniestro, resultado de la capacitación al personal del área comercial y a un incremento de las recuperaciones y salvamentos.
Al cierre del primer semestre del 2017, los costos de siniestros de la compañía totalizaron USD 0,80 millones y fue inferior en 27,36% con respecto de lo registrado en junio 2016, cuando los costos por siniestros totalizaron USD 1,10 millones; en cuanto a su participación sobre los ingresos operativos, de igual manera se redujo de 19,56% a 13,39% respectivamente.
El margen de contribución, por su parte, se ve reforzado en relación a los ingresos de operación en el 2016 por los menores costos de siniestros y mayores comisiones recibidas; es importante señalar que, en el periodo 2014, el resultado de intermediación fue negativo al igual que en el 2016, ya que la comisión recibida disminuyó al ceder menor prima a los reaseguradores. Se observa una importante reducción de los costos, producto que la tasa de siniestralidad es menor en el ramo fianzas que vehículos donde tenía una mayor participación en diciembre de 2015. En junio de 2017, por su parte, el resultado de intermediación fue positivo y alcanzó un valor de USD 98,26 miles de dólares; el resultado positivo se sustenta en que los costos de siniestros y las comisiones pagadas disminuyeron, mientras que las comisiones recibidas aumentaron, todo lo mencionado en comparación de junio 2016.
Al 30 de junio de 2017, el margen de contribución presentó un monto de USD 3,56 millones, rubro que representó el 59,55% de los ingresos operacionales, lo que evidencia un comportamiento creciente con
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respecto de junio 2016. El crecimiento del margen de operación es, en gran medida, por una diminución importante de los costos de siniestros y en las primas de reaseguros y coaseguros cedidos.
Es importante mencionar que la compañía, año tras año, ha incrementado su porcentaje de prima retenida en sus principales ramos y en función de ello el movimiento neto de constitución y liberación de reservas para riesgos en curso ha significado contablemente un gasto que afectó el estado de pérdidas y ganancias de la compañía; para el periodo 2016, existe una liberación mayor de sus reservas de Riesgos en Curso y de Reserva de Insuficiencia de Primas que le permiten tener un efecto contable positivo dentro del estado de resultado. Esta última reserva impactó de manera importante a la pérdida registrada en el año 2013. Los mencionados ajustes se realizaron principalmente por la aplicación de la Resolución No. 306-2016-S de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera y publicado en Registro Oficial No. 913 en el mes de Diciembre 2016. Los gastos de administración, por su parte, decrecen en términos monetarios entre el 2014 y 2015 en un 5,93%, cambiando esta tendencia para el periodo 2016 cuando los gastos totalizaron USD 6,96 millones, valor que fue superior en un 6,81% con respecto del 2015. Para junio de 2017, los gastos de administración registraron un valor monetario de USD 3,47 millones, tras lo mencionado, se evidencia un ligero crecimiento del 1,48% en comparación a junio de 2016. En cuanto a su participación sobre el total de los ingresos, se incrementa, pues pasaron de representar el 47,54% de los ingresos de operación en el 2014 al 56,95% en el 2016 (48,95% en el 2015), la representación sobre ingresos de operación evidenciada en junio de 2017, alcanzó el 58,16% superior con respecto de junio 2016. En estas condiciones, el resultado técnico disminuye su pérdida en relación a los ingresos de operación cuando pasa de tener una pérdida de -20,68% en el 2014 (USD -3,01 millones) a -5,05% en el 2016 (- USD 0,62 millones). El resultado técnico presenta una variación para junio de 2017, puesto que registra un resultado positivo que alcanza un valor monetario de USD 0,08 millones, los mismos que representaron el 1,39% de los ingresos de operación; para este periodo se observa que la compañía logró generar los recursos suficientes para cubrir sus gastos administrativos, situación que en los periodos anteriores era cubierta por resultados de inversiones y otros ingresos.
Los resultados de inversiones presentan un comportamiento variable en los periodos analizados, pasaron de representar el 3,62% de los ingresos de operación el 2014, con un valor de USD 0,53 millones, al 0,51% para el 2015, con un valor de USD 68 mil, finalmente para el periodo 2016 se presenta un importante crecimiento a 14,76% con un valor de USD 1,80 millones. El rubro de inversiones que consta en activo de la entidad se ha incrementado en este período, por un mayor rendimiento en inversiones de renta fija y por una recuperación en precio de los bonos de deuda ecuatoriana. En junio de 2017, el resultado de inversiones presentó un decrecimiento tanto monetario como de representación, puesto que se ubicó con un monto de USD 0,18 millones y representaron el 3,07% de los ingresos de operación, este decrecimiento se sustenta en un menor rendimiento del portafolio de inversiones; conforme informa la administración, esto se debe principalmente a que las nuevas emisiones en el mercado de valores, durante el año 2017, ofrecen menores rendimientos ante la baja oferta de papeles bursátiles con buena calificación de riesgo y la alta demanda de este tipo de papeles por parte de las aseguradoras, fondos de inversión y demás participantes del mercado.
Luego de afectar los rubros de resultados fuera de operación técnica, resultados de explotación y resultados fuera de explotación, ORIENTE SEGUROS S.A. alcanzó al 31 de diciembre de 2016 una utilidad de USD 230 mil (1,88% de los ingresos de operación), un valor superior a lo registrado en el 2015, cuando la aseguradora presentó pérdidas por un valor de USD 11 mil (0,08% de los ingresos de operación). Al 30 de junio de 2017, ORIENTE SEGUROS S.A. presentó, en sus estados financieros, una utilidad de USD 32 mil, rubro que representa el 0,54% de los ingresos operacionales; el resultado de junio de 2017 denota un decrecimiento en comparación a junio de 2016, puesto que, para dicho periodo, obtuvo una utilidad de USD 119 mil y representaba el 2,88% de los ingresos de operación.