ANÁLISIS DE RIESGOS

La incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurrirá en el futuro. El riesgo es la incertidumbre que “importa” porque incide en el bienestar de la gente.

“Toda situación riesgosa es incierta, pero puede haber incertidumbre sin riesgo”. (Bodie, 1998).

La administración de riesgos financieros es una rama especializada de las finanzas corporativas, que se dedica al manejo o cobertura de los riesgos financieros.26

Desde un punto de vista general, el riesgo es la posibilidad de sufrir un daño, se refiere a una situación potencial de daño, que puede producirse o no.

26 _{GESTIOPOLIS. [http://www.gestiopolis.com/canales2/finanzas/1/admonriego.htm]. Administración de} Riesgos.

Dentro del contexto económico y financiero, los están relacionados con las posibles pérdidas generadas en las actividades financieras, tal como los movimientos desfavorables de los tipos de interés, de los tipos de cambio o de los precios de las acciones, cambios en la solvencia de los deudores o variaciones en los flujos de efectivo de las empresas.

En los últimos años con el crecimiento del mercado financiero y de la actividad económica de igual manera han surgido nuevos riesgos.

Esto está asociado a la creación de nuevos instrumentos financieros, como los productos derivados, al surgimiento de nuevos mercados, a la creciente liberalización financiera y también al cambio tecnológico que ha incidido especialmente en el ámbito financiero, permitiendo la negociación electrónica y las comunicaciones de una manera más oportuna y eficaz entre empresas o personas situadas en diferentes locaciones geográficas.

Todas las entidades financieras o comerciales no buscan eliminar estos riesgos ya que es una tarea imposible, sino gestionarlos y controlarlos de manera que no afecten gravemente sus operaciones, para lo cual necesitan, en primer lugar, identificarlos y medirlos.

CUADRO N° 16

Cuadro de Dimensiones de la Transferencia de Riesgo

DIMENSIÓN DEFINICIÓN

Protección o Cobertura

Cuando la acción tendiente a reducir la exposición a una pérdida lo obliga también a renunciar a la posibilidad de una ganancia.

Aseguramiento Significa pagar una prima para evitar pérdidas.

Diversificación Significa mantener cantidades similares de muchos activos

riesgosos en vez de concentrar toda la inversión en uno solo. Fuente: Investigación realizada

Elaborado por: Andrés Ricardo Endara Lozada

3.7.1 Clasificación de los Riesgos Financieros

CUADRO N° 17

Clases de Activos Financieros

Nombre Características

• Es la posibilidad de sufrir una pérdida originada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago.

• El riesgo de crédito fue, y sigue siendo, la causa principal de los múltiples episodios críticos que han vivido los sistemas bancarios Riesgo de

crédito _{• El último claro ejemplo es la crisis económica en Estados Unidos,} causada principalmente por la otorgación de préstamos a personas que no contaban con ingresos, trabajo o activos, es decir personas totalmente insolventes.

• Posibles pérdidas que pueden producirse en activos financieros que forman parte de carteras de negociación y de inversión.

Riesgo de

mercado _{• El origen de este riesgo se da por movimientos adversos de los} precios de mercado.

Riesgo de liquidez

• Posibilidad de sufrir pérdidas originadas por la dificultad, de realización de ventas o compras de activos, sin sufrir una modificación sensible de los precios

• En general estas pérdidas se originan por encontrar dificultades en la financiación necesaria para mantener el volumen de inversión para realizar las operaciones deseadas.

• Pérdida que puede producirse por un movimiento adverso de los tipos de interés.

Riesgo de

interés _{• Se materializa en pérdidas de valor de mercado de activos financieros} sensibles al tipo de interés

• Riesgo de pérdida que sufre una empresa, o un inversor, que efectúa parte de sus actividades en un país extranjero.

• Este riesgo depende del contexto económico (inflación, sobreendeudamiento externo, crisis financieras y bancarias) y político del país donde se realice la inversión

Riesgo país

• La pérdida puede ser debida a una inmovilización de los activos, confiscación de bienes, bloqueo de fondos o incumplimiento de deudas.

• Las transacciones financieras deben ser registradas, almacenadas y contabilizadas en un soporte documental preciso, con normas y procedimientos de administración y control.

Riesgos operativos

• Este riesgo se genera por cualquier discrepancia entre lo que “debe ser” y lo que “realmente es”, y generalmente se denomina fraude.

• Este tipo de riesgo se presenta por la posibilidad de que existan errores en la formulación de los contratos suscritos por una compañía o inversor.

Riesgo Legal

• Puede ser generado por una interpretación de los contratos diferente a la esperada, e incluye los posibles incumplimientos de regulaciones legales y problemas por conflictos de intereses entre las partes. Fuente: Investigación realizada

CUADRO N° 18

Cuadro de Proceso de la administración del riesgo

PASO DEFINICIÓN

Identificación del Riesgo Determinar cuáles son las exposiciones más importantes al riesgo en la empresa.

Evaluación del Riesgo Es la cuantificación de los costos asociados a riesgos que ya han sido identificados.

Selección de métodos de la administración del riesgo

• Evitar el riesgo.

• Prevención y control de pérdidas.

• Absorción del riesgo.

• Transferencia del riesgo.

Implementación Poner en práctica la decisión tomada.

Repaso Las decisiones se deben de evaluar y revisar

periódicamente. Fuente: Investigación realizada

Elaborado por: Andrés Ricardo Endara Lozada

La administración del riesgo es un proceso muy importante dentro de cada empresa, en Chaide y Chaide cada proyecto de crecimiento y que tenga una inversión significativa es analizado por la Gerencia General así como la Gerencia Financiera quienes establecen los parámetros principales.

De igual manera los diferentes departamentos, dependiendo del proyecto son los encargados de implementar las medidas tomadas, controlar los niveles de riesgo y posteriormente evaluar los resultados junto con las instancias superiores.

3.7.2 Análisis de Riesgo: Chaide y Chaide Según Fuerzas de Porter

CUADRO N° 19

Análisis de Riesgo Chaide y Chaide

Factor de riesgo Riesgos de negocio Implicaciones en la empresa 1. Amenaza de Entrada de nuevos competidores. Pérdida de mercado por la entrada de un nuevo competidor.

La industria manufacturera de colchones actualmente tiene tres actores principales: Chaide y Chaide, Paraíso y Resiflex.

La inversión que se debe hacer para entrar a esta industria es considerable y se necesita de un amplio conocimiento y el know-how de la fabricación de colchones para hacerlo.

Es por esto que no se ve un mayor riesgo de pérdida de mercado, de igual manera Chaide y Chaide se encuentra como Top of Mind dentro de la industria y cuenta con un porcentaje importantísimo de participación del mercado.

2. La rivalidad

entre los

competidores.

Pérdida de ventas generadas por guerra de precios o promociones de la competencia.

Este es un riesgo latente en cualquier tipo de mercado, pero en lo que corresponde al sector de colchones resulta difícil que la competencia pueda ofrecer precios más bajos sin afectar su rentabilidad, por lo que en este mercado se trata de competir más por la diferenciación que puedan tener los productos, así como las promociones temporales que se puedan ofrecer.

3. Poder de