Análisis financiero para el escenario moderado de la empresa

Para su estudio se hace una proyección considerando un escenario moderado a tres años con riesgos en los costos, las ventas y los gastos de operación. En las siguientes dos tablas, estado de resultados y balance general, se observan los datos obtenidos de las proyecciones.

Para el balance general se presentan el activo circulante y el no circulante, el pasivo y el capital.

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Balances Generales Proyectados 2018, 2019, 2020, 2021 LeGa2 Años 2018 2019 2020 2021 Activo circulante Bancos $ 5,000.00 $ 25,560.89 $ 26,112.92 $ 31,839.36 Inventario $ 12,787.30 $ 12,787.30 $ 12,787.30 $ 12,787.30 Herramientas $ 25,491.57 $ 25,491.57 $ 25,491.57 $ 25,491.57 Total circulante $ 43,278.87 $ 63,839.76 $ 64,391.79 $ 70,118.23 Activo no circulante Maquinaria y equipo $ 3,700.00 $ 13,700.00 $ 13,700.00 $ 13,700.00 Equipo de transporte $ 15,000.00 $ 15,000.00 $ 15,000.00 $ 15,000.00 Mobiliario $ 3,950.00 $ 3,950.00 $ 3,950.00 $ 3,950.00 Equipo de cómputo $ 20,650.00 $ 20,650.00 $ 20,650.00 $ 20,650.00 Depreciación acumulada $ 8,032.50 -$ 19,742.50 -$ 31,452.50 -$ 40,581.25 Utilitarios $ 4,328.50 $ 4,328.50 $ 4,328.50 $ 4,328.50 Total no circulante $ 39,596.00 $ 37,886.00 $ 26,176.00 $ 17,047.25 Activo Total $ 82,874.87 $ 101,725.76 $ 90,567.79 $ 87,165.48 Pasivo Crédito $ - $ 20,000.00 $ 10,000.00 $ - Pasivo total $ - $ 20,000.00 $ 10,000.00 $ - Capital contable Capital social $ 83,187.86 $ 83,187.86 $ 83,187.86 $ 83,187.86 Utilidades retenidas 2018 -$ 313.00 -$ 313.00 -$ 313.00 -$ 313.00 Utilidades retenidas 2019 $ - -$ 1,149.55 -$ 1,149.55 -$ 1,149.55 Utilidades retenidas 2020 $ - $ - -$ 1,157.97 -$ 1,157.97 Utilidades retenidas 2021 $ - $ - $ - $ 6,597.69 Capital total $ 82,874.86 $ 81,725.31 $ 80,567.34 $ 87,165.03

Total pasivo + capital $ 82,874.86 $ 101,725.31 $ 90,567.34 $ 87,165.03

Tabla 7.13. Balance general para el escenario moderado de la empresa. (Elaboración propia)

Y de esta forma, resultó después, el estado de resultados presentado a continuación:

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Tabla 7.14. Estado de resultados para el escenario moderado proyectado. (Elaboración propia)

Para este escenario moderado se analizaron los posibles riesgos que podrían afectar en los tres primeros años en un panorama que considera la inferencia de riesgos de dependencia de clientes, de riesgo operativo, logísticos, corrupción y de no pago. Los datos de entrada que se mantienen constantes son el tipo de cambio entre pesos mexicanos y dólares estadounidenses, y las inflaciones de ambos países (México y Costa Rica). Se tiene en cuenta que la empresa venderá al año 8,400 botellas en el mercado nacional, y 3,000 en la exportación que se realizará a Costa Rica. Manteniendo precios de venta a $17.32 en Costa Rica y $12.00 a nivel nacional, por lo que se proyecta para los años 2019 al 2021 una utilidad neta por $6,597.66 para el último año.

En este escenario se observa una disminución en la producción por falta de herramienta y maquinaria, esto llega a afectar por $6,000.00 al final de los tres años. De igual manera, se tiene un aumento en los costos debido a la compra de materia prima por $12,600.00 durante el mismo periodo.

Durante este escenario se consideran ventas de 8,400 botellas a $12.00 por cada unidad para venta nacional. Se considera la inflación proyectada por Banxico de 4.19% para el año del 2019 y para los años siguientes la proyección del 2020 y 2021 del 4.07% y 3.3% respectivamente. Por lo cual, las ventas nacionales son para el

4 _{Sección 7.6 del cálculo del ISR aplicado a proyecciones financieras.}

Estados de resultados Proyectados 2018, 2019, 2020, 2021 LeGa2 Años 2018 2019 2020 2021 Ventas $ 36,000.00 $ 163,491.61 $ 165,075.08 $ 171,686.55 Costo de operación $ 20,880.00 $ 87,519.60 $ 91,081.65 $ 94,087.34 Utilidad bruta $ 15,120.00 $ 75,972.01 $ 73,993.43 $ 77,599.21 Gastos de operación $ 7,400.00 $ 61,084.63 $ 60,814.97 $ 60,899.94 Depreciación -$ 8,032.50 $ 11,710.00 $ 11,710.00 $ 9,128.75 Utilidad de operación $ 7,720.00 $ 3,177.39 $ 1,468.46 $ 7,570.52 Interés $ - $ 4,320.83 $ 2,620.83 $ 920.83 Utilidad antes de impuestos $ 7,720.00 -$ 1,143.45 -$ 1,152.37 $ 6,649.69 Impuestos4 _{$ - $ 6.10 $ 5.60 $ 52.00}

112 segundo y tercer año de $109,023.52 y $112,904.81 pesos mexicanos. Esto no representa un incremento en las ventas sino en la inflación de los precios.

En las ventas internacionales se considera un total de tres mil botellas por año durante los tres años (ver apartado 7.2). Considerando la misma inflación y el tipo de cambio, las ventas del segundo y tercer año son de $56,340.50 y $58,199.74 de 2020 y 2021. Por lo que los ingresos totales serán de $165,075.64 para el 2020 y $171,688.55 para el tercer año.

Se consideró un costo de producción de siete pesos por las 8,400 botellas que se producirán durante los tres años a nivel nacional, con inflaciones estimadas de 4.19%, 4.07% y 3.3% por año, por lo que el costo de producción será de $7.29, $7.59 y $7.84 en los años de 2019 a 2021 respectivamente. Las unidades estimadas producidas nacionalmente son 8,400 botellas anuales, por lo que las ventas nacionales hacienden a $61,263.72, $63,757.15 y $65,861.13 para 2019, 2020 y 2021, respectivamente.

En los costos internacionales se consideran los mismos precios de inflación proyectada para el costo de producción por unidad nacional. Para el cálculo de los costos de producción internacional se consideran tres mil unidades. Los costos de producción considerando la inflación anterior es de $21,879.90 en 2019, $22,770.41 en 2020 y $23,521.84 para 2021. A estos costos se le agregan los riesgos y se actualizan con la inflación estimada por año. El incremento en los costos por riesgos ya afectados por la inflación es $4,375.98, $4,554.08 y $4,704.37 para los mismos años. El total de los costos de producción es determinado por la suma de los costos internacionales, nacionales y los riesgos que a su vez están afectados por inflación; quedando de $87,519.60, $91,081.65 y $94,807.34 del 2019 al 2021.

Los riesgos tienen un efecto directo aumentando los gastos de producción anual. Al igual que en los demás escenarios, los costos de teléfono, gasolina, sueldos, combustible y papelería se ven afectados por las proyecciones de la inflación, dichos gastos dieron un total de $43,184.71, $34,653.35 y $43,201.95. Los costos de exportación de $15,955.00 están afectados por inflación, por lo que al final del

113 tercer año son de $17,300.09. Con la inflación propuesta, los gastos de operación son de $61,084.63 en 2019, $60,814.97 en 2020 y $60,899.94 en 2021.

En este escenario se proyectaron depreciaciones por maquinaria y equipo, equipo de transporte, mobiliarios y equipo de cómputo con saldos de $13,700.00, $15,000.00, $3,950.00 y $20,650.00, lo que genera un monto final acumulado en 2019 de $19,742.50, en 2020 de $31,452.50 y en 2021 de $40,581.25.

El crédito propuesto solicitado para 2019 con la finalidad de comprar maquinaria y equipo están considerado en un monto de 30 mil pesos con un plazo de 36 meses a una tasa de interés de 17% en Citibanamex. Se pronostica una amortización de diez mil pesos anuales.

El flujo de efectivo de la empresa resulta positivo en los tres años como se observa en la tabla 7.15:

Flujo de efectivo proyectado

2018, 2019, 2020, 2021 LeGa2 Años 2018 2019 2020 2021 Saldo inicial $ - $ 5,000.44 $ 25,560.89 $ 26,112.92 Entradas Aportación de socios $ 83,187.81 $ - $ - $ - Crédito $ - $ 30,000.00 $ - $ - Ventas $ 36,000.00 $ 163,491.61 $ 165,075.08 $ 171,686.55 Total entradas $ 119,187.81 $ 193,491.61 $ 165,075.08 $ 171,686.55 Salidas Inventario $ 12,787.30 $ - $ - $ - Herramientas $ 25,491.57 $ - $ - $ - Maquinaria y equipo $ 3,700.00 $ 10,000.00 $ - $ - Equipo de transporte $ 15,000.00 $ - $ - $ - Mobiliario $ 3,950.00 $ - $ - $ - Equipo de cómputo $ 20,650.00 $ - $ - $ - Gastos preoperativos $ 4,328.50 $ - $ - $ - Costo de ventas $ 20,880.00 $ 87,519.60 $ 91,081.65 $ 94,087.34 Gastos de operación $ 7,400.00 $ 61,084.63 $ 60,814.97 $ 60,899.94 Interés $ - $ 4,320.83 $ 2,620.83 $ 920.83 Impuestos5 _{$ - $ 6.10 $ 5.60 $ 52.00} Amortización de deuda $ - $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 Total salidas $ 114,187.37 $ 172,931.16 $ 164,523.05 $ 165,960.11 Saldo final $ 5,000.44 $ 25,560.89 $ 26,112.92 $ 31,839.36

Tabla 7.15 Estados de flujo de efectivo proyectados de 2019 a 2020. (Elaboración propia)

114 De acuerdo con la tabla anterior 7.15, se parte de un saldo a favor en el año 2018 por $5,000.44 del cual se parte, se adiciona el crédito de $30,000.00 que durante el periodo se amortiza completamente y las ventas de los tres años ascienden a $163,491.61, $165,075.08, $171,686.55 respectivamente. En las salidas se tienen $172,931.16, $164,523.05, $165,960.11, lo que arroja un saldo positivo en los tres años de $25,560.89, $26,112.92, $31,839.36, datos que servirán para el cálculo de los indicadores de rentabilidad VAN y TIR que más adelante describe.