2 ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Cifras en Millones de dólares (US$)

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS dic-20 dic-19 Var. US$ Var.%

Ingresos de actividades ordinarias 4.891,4 7.628,5 (2.737,1) (35,9%)

Costos de ventas (4.649,4) (7.168,8) 2.519,4 35,1%

Margen bruto 242,0 459,7 (217,7) (47%)

Otros ingresos, por función 26,8 22,7 4,1 18,1%

Costos de distribución (163,9) (217,6) 53,7 24,7%

Gastos de administración (67,1) (81,6) 14,5 17,8%

Otros gastos, por función (16,6) (42,3) 25,7 60,8%

Ganancia de actividades operacionales 21,2 140,9 (119,7) (85%)

Otras ganancias (pérdidas) 0,0 0,1 (0,1) (100,0%)

Ingresos financieros 2,5 4,6 (2,1) (45,7%)

Costos financieros (230,9) (245,2) 14,3 5,8%

Participación en asociadas 21,9 19,3 2,6 13,5%

Diferencias de cambio 18,0 25,5 (7,5) (29,4%)

Pérdida antes de impuestos (167,4) (54,8) (112,6) (205%)

Beneficio por impuestos a las ganancias 77,3 35,5 41,8 117,7%

Pérdida del ejercicio (90,1) (19,3) (70,8) 367%

Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos disminuyeron un 35,9% en 2020, producto de una disminución en los volúmenes de venta de un 19% relacionados con el COVID-19 y de una reducción del 33% en el precio promedio del marcador mundial ICE Brent respecto al ejercicio anterior.

El detalle es el siguiente:

Cifras en Millones de dólares (US$)

Ingresos de Actividades Ordinarias dic-20 dic-19 Var. US$ Var.%

Ingresos por ventas productos propios (R&C) 3.290,2 5.468,3 (2.178,1) (39,8%)

Ingresos por ventas productos importados (R&C) 814,3 1.159,8 (345,5) (29,8%) Ingresos por ventas E&P 546,3 715,4 (169,1) (23,6%)

Ingresos por ventas gas natural importado 229,9 276,3 (46,4) (16,8%)

Otros ingresos 10,7 8,7 2,0 23,0%

Los ingresos por ventas de productos propios en R&C disminuyeron en US$ 2.178,1 millones (39,8%), respecto al ejercicio 2019 debido a una baja en el precio de venta promedio ponderado, el cual a diciembre de 2020 fue de 56,3 US$/bbl versus el ejercicio 2019 de 76,6 US$/bbl (26,5%), complementado con una baja en el volumen vendido de producción propia de 2.150,9 Mm3 (19,1%).

Los ingresos asociados a la venta de productos importados en R&C tales como, diésel y gasolinas, disminuyen un 29,8% debido a una baja en el precio de venta, el cual durante el año 2020 fue de 58,4 US$/bbl versus el ejercicio 2019 de 82,4 US$/bbl (29,1%), y un menor volumen a venta de 21,6 Mm3 (1,0%).

Los ingresos por venta en E&P durante el ejercicio 2020 disminuyeron en US$ 169,1 millones, explicado por un efecto precio de US$ 125,6 millones debido a la caída en el precio de commodity de crudo y gas, junto con un efecto por menor volumen de US$ 60,4 millones debido principalmente a la rotura del oleoducto SOTE de Ecuador ocurrida en abril de 2020 por aproximadamente 38 días. Lo anterior se compensa parcialmente por otros ingresos de US$ 16,9 millones.

Los ingresos por venta de gas natural importado disminuyeron en US$46,4 millones explicado principalmente por menores precios de venta debido a marcadores de precios inferiores al año anterior.

Los ingresos asociados a la compensación del Estado de Chile que cubre el menor valor que se obtiene de las ventas de gas para el suministro de gas residencial y comercial en la Región de Magallanes, ascendieron a US$ 73,5 millones al 31 de diciembre de 2020, comparado con US$ 83,0 millones en 2019.

Costos de ventas

Los costos de ventas durante el ejercicio 2020 presentan una disminución de US$ 2.519,4 millones respecto al ejercicio 2019, lo que representa una variación de 35,1%, de acuerdo con el siguiente detalle:

Los costos de compra de crudo disminuyen US$ 1.898,6 millones (41,2%) lo que se explica por un menor costo de crudo a venta el cual durante 2020 fue de 46,3 US$/bbl versus ejercicio 2019 de 65,3 US$/bbl (29,2%), complementado con una baja en el volumen vendido de 2.150,9 Mm3 (19,1%).

Los costos operacionales no crudo disminuyeron en un 17,0% principalmente por menores costos variables por US$ 71,4 millones, y menores costos fijos y otros efectos por US$ 52,6 millones principalmente relacionados con menores depreciaciones.

El costo de producción de E&P disminuyó en US$ 48,1 millones, explicado principalmente por optimización de actividades, reducción costos de personal y menor cuota de agotamiento en Argentina y Magallanes.

Los costos de compra de productos importados, tales como, diésel y gasolina, muestran una disminución de US$ 362,5 millones debido a una baja en el precio de compra promedio, el cual durante el ejercicio 2020 fue de 55,0 US$/bbl versus el ejercicio 2019 de 80,2 US$/bbl (31,5%), además de una disminución en volumen de 21,6 Mm3, equivalente a un 1,0%.

Los costos por venta de gas natural importado disminuyeron en US$ 73,6 millones princi- palmente por un menor marcador Brent respecto al ejercicio 2019, lo cual generó un menor costo de importación de GNL.

Margen bruto

El Margen Bruto Consolidado durante el año 2020, alcanzó los US$ 242,0 millones y su apertura por cada línea de negocio es la siguiente:

Línea de Negocio de Refinación y Comercialización (R&C) US$ 44,1 millones

Línea de Negocios de Exploración y Producción (E&P) US$150,8 millones

Línea de Negocio Gas y Energía (G&E) US$ 55,6 millones.

El Margen Bruto consolidado incluye costos corporativos no distribuibles a las líneas de negocio por US$ -8,5 millones.

El Margen Bruto de la Línea de Negocio de R&C de US$ 44,1 millones se compara con los US$ 171,8 millones obtenidos en ejercicio 2019, impactado por los menores márgenes de diésel y gasolinas y la menor demanda a partir del mes de marzo por efectos del Covid-19 compensado con reducciones de costos asociados al plan de contención de costos y gastos.

El Margen Bruto de la Línea de Negocio de E&P de US$ 150,8 millones se compara con los US$ 271,8 millones obtenidos en ejercicio 2019, explicado principalmente por los menores ingresos Cifras en Millones de dólares (US$)

Costos de Ventas dic-20 dic-19 Var. US$ Var.%

Costos por compra de crudo (2.707,8) (4.606,5) 1.898,6 41,2%

Costos operacionales no crudo (605,6) (729,6) 124,0 17,0%

Costo de producción E&P (395,5) (443,6) 48,1 10,8%

Costos de productos importados (766,3) (1.128,8) 362,5 32,1%

Costo por venta de gas natural (174,2) (247,8) 73,6 29,7%

Otros costos indirectos 0,0 (12,5) 12,5 100,0%

97 debido al efecto de menores precios de commodity y menor volumen vendido de crudo y gas, compensado con reducciones de costos asociados al plan de contención de costos y gastos.

El Margen Bruto de la Línea de Negocio de G&E fue de US$ 55,6 millones, lo que se compara positivamente con los US$28,5 millones obtenidos en ejercicio 2019, producto de ventas adicionales a sector termoeléctrico y efecto positivo por menores costos en suministro de gas.

Variaciones otros rubros

Los Costos de distribución presentan una disminución de US$ 53,7 millones al pasar de US$ 217,6 millones en ejercicio 2019 a US$ 163,9 millones en ejercicio 2020, asociado principalmente al menor nivel de ventas lo cual incidió en menores costos de transporte marítimo, terrestre y oleoductos de US$ 32,2 millones, y servicios de logística y otros por US$21,5 millones.

Los Gastos de administración presentan una disminución de US$ 14,5 millones al pasar de US$ 81,6 millones durante el ejercicio 2019 a US$ 67,1 millones en el ejercicio 2020, explicado principalmente por menores costos asociados a personal y contratos.

Los Otros gastos por función presentan una disminución de US$ 25,7 millones al pasar de US$ 42,3 millones en el ejercicio 2019 a US$ 16,6 millones en el ejercicio 2020, explicado principalmente por menores costos de campañas exploratorias y menor cargo a resultado por pozos secos y abandonados.

Los Costos Financieros presentan una disminución de US$ 14,3 millones al pasar de US$ 245,2 millones en el ejercicio 2019 a US$ 230,9 millones en el ejercicio 2020, explicado principalmente por una reducción de US$6,9 millones en intereses asociados a préstamos bancarios y sobregiros y a una reducción de US$8,2 millones en intereses de obligaciones con el público, debido a la gestión de refinanciamientos realizada por la Administración. Adicionalmente, se evidencia una disminución de US$5,4 millones en intereses asociados a cuentas por pagar y otros pasivos. Lo anterior, compensado en parte por un aumento de US$6,3 millones debido a menores intereses activados y otros efectos.

La diferencia de cambio pasó de un saldo positivo de US$ 25,5 millones durante el ejercicio 2019 a US$ 18,0 millones durante el ejercicio 2020 principalmente, producto de mayores efectos positivos en la exposición de saldos de moneda local en 2019.

El rubro impuesto reflejó un beneficio de US$ 77,3 millones obtenido durante el ejercicio 2020 lo que se compara con el beneficio de US$ 35,5 millones durante el ejercicio 2019. Este aumento se explica por el el menor resultado antes de impuesto del año 2020 respecto al 2019 explicado anteriormente.