Atribuciones e integración

De conformidad con el artículo 3º del reglamento en la ma-

teria, la CIF es el órgano del Consejo Técnico facultado pa- ra proponer a este último las políticas y directrices de in- versión, así como para evaluar y supervisar su aplicación. Asimismo, en dicho numeral se definen las facultades y obligaciones de la misma:

Evalúa y emite opinión al Consejo Técnico, respecto a: - Políticas y directrices de inversión, uso y dispersión de las reservas

- Documentos normativos para las inversiones institucio- nales

- Riesgos financieros de inversión

- Instituciones del sistema financiero, en cuanto al perfil de riesgo y rendimiento

- Estudios financieros para llevar a cabo inversiones en ac- ciones de sociedades o empresas cuyo objeto social sea complementario o afín del propio Instituto

- Determina las operaciones de inversión, las expectativas de tasas de interés y la calificación de la contraparte y del emisor

Analiza y dictamina montos a invertir, intermediarios fi- nancieros, tipos y mecanismos de inversión y de financia- miento institucional

Da seguimiento a los acuerdos dictados por el Consejo Técnico, en materia de inversiones

Rinde informes de inversión al Consejo Técnico y a la Co- misión de Vigilancia del IMSS

El artículo 4º del reglamento define la siguiente estructura para la CIF:

III. Funcionamiento

La CIF fue instalada formalmente por el Director General del IMSS el 12 de noviembre de 1999, asimismo en esta sesión fueron aprobados los trabajos y acuerdos de las 20 reuniones semanales que se celebraron con el carácter de preparatorio, a fin de dar continuidad a las acciones de in- versión que por sus características técnicas y su dinámica no era posible interrumpir.

Previa convocatoria, la CIF se reúne semanalmente de acuerdo al calendario anual aprobado por la misma. En cada sesión ordinaria se presenta una carpeta de trabajo in- tegrada por los siguientes apartados en los cuales se tratan los siguientes temas; mismos que son analizados y comen- tados ampliamente durante la sesión:

- Seguimiento de acuerdos. Se informa acerca del estado que guardan los acuerdos tomados.

El artículo 5º del reglamento, establece que previo a la ce- lebración de la asamblea general del Instituto se realizará una sesión especial en la cual se dará a conocer y se eva- luará el estado que guardan las inversiones de las reservas,

sus rendimientos, la exposición al riesgo, las estrategias y la situación financiera del Instituto. A estas sesiones espe- ciales se invitará adicionalmente a:

- Reporte de inversión semanal. Se describe en forma por- menorizada las operaciones de inversión efectuadas duran- te la semana que se informa, la posición cada una de las re- servas y del fondo laboral, la acumulación de rendimientos devengados, así como gráficos del comportamiento de las inversiones respecto a parámetros del mercado y metas. - Evaluación del riesgo. Se rinden informes acerca de la medición del riesgo de mercado y de crédito de las opera- ciones de inversión y se presenta el monitoreo de los mon- tos invertidos en valores corporativos y su calidad crediti- cia, evaluando el cumplimiento de los límites establecidos en la normatividad.

- Evaluación de la operación. Se presenta el comporta- miento de los ingresos y gastos de las inversiones en dóla- res, se informan los montos liquidados de las operaciones de inversión, el reporte transaccional de las operaciones efectuadas, de asignación de títulos, así como los horarios de inversión, asignación y liberación, por intermediario y por reserva; muestra el seguimiento del programa de dis- persión de fondos de egresos y comparativos de los saldos de las reservas y del fondo laboral, de la semana que se in- forma.

- Análisis del entorno económico y de las expectativas del mercado financiero. Se comentan los aspectos más rele-

vantes ocurridos en la semana relativos a la economía de Estados Unidos, el desempeño del mercado petrolero, del mercado cambiario y el entorno doméstico, así como la vo- latilidad en el mercado de deuda tanto para los valores gu- bernamentales como para el papel bancario a un día, con el fin de aportar elementos para revisar las estrategias de in- versión proponen.

- Estrategias de inversión. Se someten a consideración de la CIF los lineamientos que respaldan la estrategia semanal de inversión en los términos de la normatividad vigente, señalando los plazos, el tipo de instrumento en los que se realizan las inversiones y los límites de operación autoriza- dos.

- Asuntos generales. Se incluyen ternas adicionales que re- quieren ser sometidos a consideración de la CIF.

De cada sesión se levanta una minuta en la que se detallan los puntos de acuerdo que se toman.

De noviembre de 1999 a septiembre de 2004, la CIF ha ce- lebrado 221 sesiones, 214 ordinarias y 7 especiales, en las cuales se le han emitido en total 1433 acuerdos. La distri- bución por terna se presenta en el siguiente cuadro:

La posición al cierre del 3er. trimestre de 2004, ascendió a 68 mil 366 millones de pesos (mdp), cifra superior en 4 mil 889 mdp respecto del cierre del segundo trimestre de 2004 (6,477 mdp) que representa el 7.70 por ciento de in- cremento.

Con base en lo dispuesto en el artículo 283, párrafo terce- ro de la Ley del Seguro Social, se reintegraron a la Reser- va de Operación para Contingencia y Financiamiento 30.9, 35.2 y 33.7 mdp en julio, agosto y septiembre, respectiva- mente, por concepto de costos financieros.

De conformidad con las modificaciones al Programa Anual de Administración y Constitución de Reservas 2004 auto- rizadas por el Consejo Técnico en Acuerdos 220/2004 y 274/2004, con oficios 1067 del 29 de julio, 1388 del 26 de agosto y 1660 del 29 de septiembre, la Dirección de Pla- neación y Finanzas solicitó los siguientes traspasos de 195, 126 y 176 los días 30 de julio, agosto y septiembre del pre - sente año, respectivamente.

I. COMPOSICION Y SITUACION FINANCIERA DE LAS INVERSIONES INSTITUCIONALES