el año cierra con défi cit
En 2010 la Balanza de pagos experimentó una pérdida de reservas internacionales (361 millones de dólares) que fue resultado de un saldo negativo en cuenta co- rriente sumado a una importante salida neta de capitales (Cuadro 51). En el cuarto trimestre del año el défi cit de la cuenta corriente fue muy signifi cativo y determinó el défi cit anual, ya que en los tres primeros trimestres acu- mulados la cuenta corriente mostró superávit. Al cabo del año la cuenta comercial registró un superávit importante gracias a la evolución del rubro viajes (donde se registran los ingresos y egresos de divisas por turismo), ya que el comercio de bienes fue defi citario. Ello fue consecuencia básicamente del abultado défi cit en el comercio de bienes del último trimestre del año, derivado del fuerte aumento de las importaciones de bienes y del menor dinamismo de las exportaciones en el período. El saldo negativo del comercio de bienes, sumado al défi cit de la cuenta renta y a las menores transferencias corrientes, llevó al resultado defi citario en cuenta corriente. El défi cit en rentas se incre- mentó debido a, por un lado, la disminución de los intere- ses cobrados por los depósitos de residentes en el exterior dada la disminución de los depósitos de uruguayos en el exterior y las bajas tasas de interés internacionales, y por otro al incremento de las remesas de utilidades pagadas a las empresas de capital extranjero en el país y los mayores intereses pagados por los valores públicos.
Los movimientos de capital registraron entradas netas hasta el primer trimestre y salidas netas el resto del año, resultando en una salida neta de fondos de 200 mi- llones, compuesto en 59 millones por el saldo en la cuenta
capital y fi nanciera y 141 millones de salidas de capitales no declaradas captadas en el rubro errores y omisiones. Sin embargo, mientras se registraba una entrada de fondos por la inversión extranjera directa, el sector bancario la contrarrestaba enviando fondos al exterior a efectos de constituir activos externos y el Estado cancelaba présta- mos con organismos multilaterales.
La deuda externa neta total medida en dólares corrientes mantuvo la tendencia creciente iniciada en 2009 y aumentó 20,2%, si se compara el stock de deuda acumulado en diciembre de 2010 con el de diciembre de 2009 (Cuadro 52 y 53). Esto básicamente se debió al incremento de la deuda bruta (17,1%) en el período, cuyo efecto fue acentuado por la disminución de los activos de reserva (4,4%). El incremento de la deuda bruta total en dólares corrientes derivó del incremento de la deuda bruta del sector privado (24,9%) y de la dis- minución de las reservas (4,4%), ya que la deuda bruta del sector público se incrementó solo levemente (1,7%). Si se analizan los resultados en términos de porcentajes del PIB, se observa que el ratio deuda externa neta/PIB disminuyó, situándose en 14,1% como consecuencia del crecimiento del PIB, ya que la deuda tanto en términos brutos como netos siguió aumentando.
5.
Primeros meses de 2011 y
perspectivas para el resto del año
Las exportaciones continuaron creciendo en los pri- meros meses de 2011, y de acuerdo con las solicitudes de exportación publicadas por Uruguay XXI (Cuadro V.3), en los primeros tres meses del año las ventas al exterior habrían aumentado 22,6% consideradas en dólares corrientes. Este comportamiento fue bastante generalizado, con fuertes incrementos en los rubros de exportación tradicionales. La carne vacuna fue el
CUADRO V.3 SOLICITUDES DE EXPORTACIÓN (en millones de dólares y porcentaje)
Marzo Ene-Mar 12 meses a Mar.
2010 600,0 1.462,0 6.155,0 2011 629,0 1.738,0 7.583,0 Variación 4,8% 18,9% 23,2%
rubro más signifi cativo, exportándose principalmente a la Federación Rusa, lo siguió la soja con destino a China a través de la Zona Franca de Nueva Palmira y el ganado en pie que se vendió a Turquía. Brasil continúa siendo el principal destino, concentrando más de 20% de las exportaciones totales y lo siguen Argentina y la Federación Rusa. Sin embargo, llama la atención la disminución de las ventas de soja y granito a través de la Zona Franca de Nueva Palmira.
En los dos primeros meses de 2011 las importa- ciones de bienes registraron un signifi cativo incremento (64,2%), en el que se destaca la incidencia de la compra de bienes intermedios (50%). Las importaciones de bie- nes energéticos registraron valores signifi cativamente superiores a los de 2010, ya que la escasez de lluvias en los primeros meses del año llevó a que la generación hidráulica de energía eléctrica fuese insufi ciente para abastecer la demanda interna. Esto tuvo consecuencias directas sobre la importación de electricidad e indirectas sobre las de petróleo y derivados debido a los mayores requerimientos de combustible que impone la gene- ración térmica. Por su parte, las compras de bienes intermedios no energéticos también se incrementaron impulsadas por los suministros industriales elaborados (46,1%), en particular de piezas para la industria auto- motriz y químicos. Las importaciones de bienes de ca- pital aumentaron 23,1%, presentando una recuperación de la participación estatal que acompaña el incremento en las compras privadas. Las importaciones de bienes de consumo también se incrementaron en los dos primeros meses del año (36,4%), aunque su incidencia fue poco signifi cativa comparada con la de los bienes interme- dios. Las importaciones con origen en el MERCOSUR se incrementaron notoriamente con respecto a los dos primeros meses de 2010 (69,9%), representando más del 40% de las importaciones uruguayas en el período.
La cantidad de turistas ingresados al país en los meses de enero y febrero fue signifi cativamente superior a la registrada en igual período de 2010 (35%). Esto fue consecuencia fundamentalmente de una mayor afl uen- cia de argentinos (45,2%), en la que, como ya se comentó, infl uyó la recuperación del acceso a través del puente General San Martín, y del aumento del número de turis- tas uruguayos residentes en el exterior que ingresaron al país, en su mayoría también provenientes de Argentina.
Dada la evolución de las exportaciones en los meses transcurridos de 2010, y de mantenerse la tendencia obser- vada, se espera para 2011 un aumento de las exportaciones de bienes medidas en dólares corrientes de alrededor de 15%. El incremento de las ventas externas se debería fun- damentalmente a los mayores precios recibidos, ya que los volúmenes aumentarían pero en menor proporción. Entre las exportaciones de servicios destaca la expansión del sector turístico al cabo del año, que sería muy superior a la de 2010, lo que implicaría un incremento global de las exportaciones de bienes y servicios en el año (15%).
Por otra parte, las importaciones de bienes se incrementarían (25%) aún más que las exportaciones (15%) medidas ambas en dólares corrientes, como consecuencia del crecimiento en casi todos los rubros, pero con una gran incidencia de la mayor importación de petróleo y derivados, ya que el aumento del precio del petróleo actuaría en el mismo sentido que el incre- mento del volumen de crudo importado. Del mismo modo, las importaciones del resto de los insumos para la industria aumentarían por la mayor demanda de la industria manufacturera. Asimismo, la importación de bienes de consumo también se incrementaría, a raíz de la mejora en los ingresos, sobre todo en lo que refi ere a automóviles y bienes durables. Las de bienes de capital se incrementarían en menor medida, en particular las co- rrespondientes al sector público. Por otro lado, la mayor importación de servicios generada por el incremento del turismo emisivo implicaría que al término del año las im- portaciones de bienes y servicios se incrementarían 24%. Esta evolución de la balanza comercial implicaría un deterioro del superávit comercial, que pasaría de representar 2% en 2010 a 0,2% del PIB en 2011. La cuenta renta volvería a ser defi citaria en 2011, y empeoraría al cabo del año. Ello respondería, por un lado, a la caída de los intereses que cobran los residentes uruguayos (tanto particulares como instituciones fi nancieras) debido a la disminución de los depósitos internacionales derivada de las bajas tasas internacionales de interés, lo que se vería acentuado por el incremento del pago de intereses, por el mayor endeudamiento, y de las remesas de utilidades, debido a la mejora en el desempeño de la economía uru- guaya en 2011. Como resultado de estos movimientos, crecería en forma sustancial el défi cit en cuenta corriente, que pasaría de 0,4% en 2010 a 2,3% del PIB al cabo de 2011.
Empleo e ingresos
En 2010 la tasa de empleo se redujo 0,1 puntos porcentuales (pp) respecto a la registrada en 2009. Si bien esta comparación está afectada negativamente por los altos niveles que había alcanzado esa tasa en los tres primeros trimestres de 2009, igual muestra que el empleo demorará más tiempo en reaccionar a los cambios de la actividad económica. La tasa de actividad se redujo levemente en 2010 en términos interanuales, por lo que la tasa de desempleo promedio en 2010 se situó 0,5 pp por debajo de la de 2009, ubicándose en 6,8%. De esta manera, en 2010 el número de personas que buscaron empleo y no lo encontraron se ubicó en promedio en aproximadamente 114 mil para el total del país, lo que significa aproximadamente 6.800 desempleados menos que en 2009. Se espera que en 2011 el mercado laboral recupere el dinamismo con un incremento de la tasa de empleo de 0,7 pp, creándose aproximadamente 25 mil puestos de trabajo. De esta forma, en un contexto de mayor tasa de actividad, la tasa de desempleo se reduciría levemente en el promedio del año alcanzado el 6,5%.
En materia salarial, en el promedio de 2010 el salario real medio creció 3,3% respecto al año anterior. Aunque al cierre de este Informe no se habían alcanzado acuerdos en muchos de los grupos que están negociando sus convenios y cuyos convenios habían vencido en enero próximo pasado, se espera que en la medida que se avance en esta materia en lo que resta del año, se efectivicen los ajustes pactados. Teniendo esto último en cuenta, el salario real privado crecería 3,6% en promedio en 2011, en tanto el salario real público lo haría 2,8%; resultando un incremento del salario real medio de 3,3% en 2011 respecto a su valor medio en 2010 .