CÓMO ESPECULA MURPHY.

John Murphy es autor de numerosos libros dedicados al Análisis Técnico, pero entre ellos destacan dos que son unos verdaderos clásicos del Análisis Técnico: "Análisis Técnico de los Mercados de Futuros" y "Análisis Técnico Intermercados".

Murphy es un veterano y respetado analista.

Murphy como analista de la CNBC, se ve obligado a hacer un trabajo muy sencillo puesto que está dirigido a un público que no conoce con profundidad el análisis técnico.

Murphy realiza un análisis sencillo pero muy útil, se limita a detectar la tendencia de cada mercado. Para ello emplea las siguientes herramientas: líneas de tendencia, medias móviles, volúmenes e indicadores de "momento".

Con estas herramientas, realiza un análisis sectorial.

Primero, elige un conjunto de sectores que representa el 80% del SP 500.

A continuación, determina qué sectores están liderando el movimiento del mercado, cuáles están comportándose mejor y cuáles están retrasados. En definitiva, trata de determinar la fortaleza relativa de un sector frente a los índices y frente a los otros sectores.

Nosotros lo podemos hacer fácilmente en'la página de "Big Charts"

De este primer análisis obtiene una conclusión: están subiendo los valores sensibles a las variaciones de tipos de interés, o está débil el sector de tecnología, etc.

Una vez que ha determinado el sector que está más fuerte en comparación con los índices y con el resto de los sectores, trata de identificar los valores que, dentro del sector,

Sistemas de especulación en Bolsa _______________________________________ José Luis Cava

Para elaborar este sistema, bastaría con estudiar las características del oscilador "Estocástico" y definir unas reglas, que probablemente serán muy parecidas a las que acabamos de establecer para el "RSI".

Para definir las reglas con el MACD, podemos remitirnos a lo dicho para el "MBO", porque solamente se diferencian en los períodos con los que trabajan.

IX.2. CÓMO ESPECULA MURPHY.

John Murphy es autor de numerosos libros dedicados al Análisis Técnico, pero entre ellos destacan dos que son unos verdaderos clásicos del Análisis Técnico: "Análisis Técnico de los Mercados de Futuros" y "Análisis Técnico Intermercados".

Murphy es un veterano y respetado analista.

Murphy como analista de la CNBC, se ve obligado a hacer un trabajo muy sencillo puesto que está dirigido a un público que no conoce con profundidad el análisis técnico.

Murphy realiza un análisis sencillo pero muy útil, se limita a detectar la tendencia de cada mercado. Para ello emplea las siguientes herramientas: líneas de tendencia, medias móviles, volúmenes e indicadores de "momento".

Con estas herramientas, realiza un análisis sectorial.

Primero, elige un conjunto de sectores que representa el 80% del SP 500.

A continuación, determina qué sectores están liderando el movimiento del mercado, cuáles están comportándose mejor y cuáles están retrasados. En definitiva, trata de deter- minar la fortaleza relativa de un sector frente a los índices y frente a los otros sectores.

Nosotros lo podemos hacer fácilmente en'la página de "Big Charts"

De este primer análisis obtiene una conclusión: están subiendo los valores sensibles a las variaciones de tipos de interés, o está débil el sector de tecnología, etc.

Una vez que ha determinado el sector que está más fuerte en comparación con los índi- ces y con el resto de los sectores, trata de identificar los valores que, dentro del sector,

Í

Capítulo IX

lo están haciendo mejor. Es decir, selecciona los valores más fuertes dentro del sector más fuerte. De este modo, está seleccionando valores con fuerte tendencia alcista, den- tro del sector que presenta una tendencia alcista más acusada.

Una vez que ha concluido la fase de selección, se limita a aplicar sistemas de segui- miento de tendencia a los sectores y valores elegidos. Generalmente, selecciona seis valores de cada sector. Diariamente comprueba cómo evoluciona el sector y los seis valores elegidos.

Cuando se inicia una nueva tendencia, los valores de mayor capitalización son los pri- meros en arrancar, son los primeros en romper las resistencias. Indudablemente este hecho constituye una señal muy significativa.

Murphy persigue estar en las grandes tendencias y por ello repasa los gráficos de largo plazo, con el objeto de comprobar la rotura de resistencias o soportes importantes, líneas de tendencia, figuras de agotamiento, etc.

En el momento en que ve que uno de estos valores supera una resistencia significativa, sabe que algo va a suceder. En ese momento se fija en el volumen y trata de incor- porarse a la tendencia en el instante en que se produzca el primer retroceso.

No emplea complejos sistemas de especulación, se basa en una lógica muy simple pero muy efectiva. Es un sistema sencillísimo. No nos obliga a estar preocupados por el movi- miento del precio en un gráfico de 15 minutos, y garantiza que estaremos en las verda- deras tendencias.

Murphy estudia la evolución del volumen con el indicador "On Balance Volume". Este indicador de volumen se encuentra recogido en el Metastock y fue desarrollado por Joseph Grinville en los años sesenta. Murphy compara la acción del precio con la del indicador. Si el movimiento del indicador lidera el movimiento del precio, constituye una señal alcista.

Podemos seguir la tendencia del precio usando dos medias móviles, tal y como hemos señalado en el epígrafe de las medias móviles. Murphy suele utilizar las medias de 10 y 40 semanas para conocer la tendencia intermedia, y recomienda aquellos sectores que están por encima de ambas medias o, por lo menos, por encima de la media de 40 sema- nas.

l

Sistemas de especulación en Bolsa José Luis Cava

El MACD es el indicador de "momento" favorito de Murphy. Utiliza un período sema- nal y adopta posiciones cuando se cruzan las dos líneas en el sentido del cruce de las medias móviles.

En opinión de Murphy, resulta conveniente estudiar la evolución del precio de los bonos. Si el precio de los bonos está subiendo, los tipos de interés bajarán y, por lo tanto, los sectores cíclicos así como los ligados al consumo se verán favorecidos, y probable- mente estos sectores empezarán a subir y a comportarse mejor que el resto.

Si, por el contrario, los bonos están cayendo, los tipos de interés subirán y, por lo tanto, los sectores no cíclicos (tabaco, farmacéuticas, alimentación, bebidas y ocio) se verán favorecidos, y probablemente empezarán a subir y a comportarse mejor que el resto.

Nosotros creemos que la mejor aplicación del sistema de Murphy es para los fondos de inversión, incluso mejor que para las acciones. Su sistema nos permite determinar los sectores más fuertes, e implícitamente nos está recomendando comprar participaciones de aquellos fondos que invierten en esos sectores.

Con este sistema determinaremos los sectores que han dado una señal de compra (se ha superado una resistencia, se han cruzado unas medias, ha concluido una pauta de ago- tamiento, etc.) y, en consecuencia, adquiriremos participaciones de fondos de inversión que canalicen su patrimonio hacia ellos.

Si el sector de las tecnológicas ha superado una resistencia, invertiremos en fondos tecnológicos. Si el sector del petróleo ha superado la' resistencia, invertiremos en fondos que inviertan en compañías de este sector.

Si hemos visto que un determinado sector ha perforado un soporte significativo, ven- deremos las participaciones de los fondos que inviertan en ese sector.

No olviden: todos los sistemas, técnicas o trucos de especulación estudiados en este libro, son de aplicación a la inversión en fondos de inversión, y, por supuesto, tampoco debemos dejar de aplicar y ejecutar los stops.

/ I

__________________ Capítulo IX