COLTEJER

Coltejer es una compañía con domicilio principal en Itagüí – Antioquia, su actividad se divide principalmente en 4 diferentes líneas de negocio que son tejido plano (Índigo), Tejido de Punto, Hogar y No Tejido.

Fue la primera compañía del sector textil en acogerse a la Ley 550 de reestructuración económica en el año 2001, lo que generó un fuerte impacto en sus estados financieros, al igual que en el sector, ya que empezó a ser visto como de alto riesgo de inversión.

Durante el año 2008 vivió uno de los momentos más apremiantes para la compañía, lo que la llevó a buscar un socio estratégico que la capitalizara, le imprimiera eficiencias, productividad, experiencia, y la sacara de la difícil situación financiera que estaba viviendo en ese momento.

Este proceso finalizó a través de la vinculación del Grupo Mexicano Kaltex como accionista mayoritario de Coltejer, lo que abre nuevas puertas de expansión, y libera a una compañía de la inminente liquidación. En el proceso de vinculación de Kaltex, Coltejer salió de la Ley 550 en Octubre del año 2008, lo que adicionalmente trajo consigo un cambio en el clima organizacional y en la reputación externa de la compañía, según lo afirma el Señor Pedro Gallón del cual se presentará la entrevista a continuación.

2.3.1 Historia

La compañía Colombiana de Tejidos Coltejer, fue fundada por Alejandro Echavarría el 22 de octubre de 1907, con mil pesos oro, cuatro telares y doce hombres.

Siete años más tarde, el aporte de capital permite a la empresa hacer frente a nuevas necesidades al completar 130 telares manuales y un equipo de máquinas circulares para tejido de punto y tintorería.

Durante los años veinte, llegan al país los primeros telares automáticos accionados con electricidad y Coltejer compite en el mercado con tres textileras más. Aunque afectada por la recesión de los años treinta, la compañía inicia en ésta década el proceso de estampación y modernizan los procesos de acabados, noticia bien recibida por los consumidores.

Durante la década de los años cuarenta y cincuenta la compañía vive una de las etapas más decisivas, caracterizada por su expansión y consolidación. Así lo confirman la compra de las fábricas Rosellón en 1942, Sedeco en 1944, y Medias Fatesa (hoy Coltepunto) en 1950, como también la construcción y puesta en marcha de la Planta de Acabados en 1953, la adquisición de Textiles Doña María y la hilandería Coltehilos en 1957. Dichas adquisiciones permitieron aumentar la productividad y también realizar las primeras exportaciones en telas e hilazas.

Es también, durante este período, cuando se proyecta con mayor fuerza el aporte de Coltejer en el desarrollo socioeconómico del país y por ende, se toma una mayor conciencia de su responsabilidad como empresa generadora de empleo y de su compromiso social con la familia del trabajador y la comunidad.

Hacia 1961, Coltejer es ya la primera textilera de América Latina. Estas décadas de los sesentas y setentas se estructuran en torno a una política renovadora de descentralización y diversificación, dando además gran impulso a las actividades de tipo cultural. En lo que a la diversificación se refiere, Coltejer se involucra en la producción de insumo.

En la entrevista realizada al señor Pedro Gallón, Vicepresidente financiero de Coltejer comenta que, “a finales de los años 90 y debido a la apertura económica llevada a cabo por el Presidente César Gaviria, la tasa de cambio presenta una tendencia revaluacionista, que sumada a la caída en la demanda interna a causa de la recesión económica, lleva a Coltejer a presentar dificultades económicas y a verse en la obligación de someterse a la Ley 550 a principios de los años 2000”.

Luego de someterse a la Ley 550 de reestructuración económica en el año 2001, la compañía se ve en la necesidad de buscar un socio estratégico, ya que la alta carga laboral y prestacional, al igual que la tendencia revaluacionista del peso, el contrabando de textiles provenientes de países asiáticos, y la alta deuda financiera, generaron una crisis de iliquidez al interior de la compañía.

Este proceso terminó con la consecución del socio estratégico KALTEX de México, el cual en la actualidad tiene alrededor del 64% de las acciones de la compañía. En este proceso de vinculación, la compañía logra salir de la Ley 550, lo que inicia una nueva era en la historia de Coltejer.

2.3.2 Entrevista a Pedro Gallón Vicepresidente financiero

Coltejer fue la primera compañía en vincularse a la Ley 550 de reestructuración económica, lo que la llevó a cometer algunos errores que las otras compañías que la siguieron fueron capaces de evitar.

Coltejer ingresó a la ley a causa de su difícil situación financiera, la cual afectada por un alto pasivo pensional, por una alta carga laboral y prestacional, y un alto grado de apalancamiento financiero, generaron que la compañía viviera un período de iliquidez a finales de los años 90, lo que la llevó a ingresar a la Ley 550 en el año 2001.

Uno de los grandes problemas cuando Coltejer ingresó a la ley, fue que no realizó provisiones suficientes para mantener su capital de trabajo, ya que una vez en la ley, muchos de los proveedores exigían pago de contado para poder continuar con el despacho de productos, lo que afectó fuertemente la caja de la compañía y la llevó a presentar problemas de abastecimiento para la producción.

Uno de los factores difícilmente medibles, pero que tienen un impacto directo en la eficiencia y productividad de la compañía es el Comité de Acreedores, los cuales toman de cierta forma el control de la compañía, ya que las decisiones de inversión y venta de activos no estratégicos, entre otras, pasan a ser aprobadas por el comité, por lo que la administración pierde el control sobre estos y otros factores.

A este factor se le suma también el bloqueo casi en un 100% de la capacidad de apalancamiento financiero, ya que las entidades financieras deben provisionar el 100% de los prestamos que le hacen a compañías bajo la ley, lo que cierra casi por completo la capacidad de expansión o actualización de maquinaria, ya que todo debe realizarse con recursos propios.

La capacidad de entrar a licitar en proyectos grandes es otro factor difícilmente medible, ya que las compañías por lo general exigen ciertos indicadores financieros que las compañías que se encuentran atadas a la Ley 550 no logran cumplir. Este punto por ejemplo es tanto para compañías locales como internacionales. En el caso nuestro, tuvimos que crear una compañía independiente que se denominaba Texcasa, la cual se encargaba de la producción de camisas, toallas y telas para la marca Disney. Esta compañía era completamente independiente a Coltejer, lo cual le otorgaba otra reputación y otros indicadores financieros con los cuales si se podía competir en licitaciones.

A pesar de esto, existen puntos favorables para ingresar a la Ley 550, los cuales pueden resumirse en el ahorro que genera el no pago de impuesto de renta presuntiva durante los primeros 5 años, lo cual ayuda a mejorar el flujo de caja y la recuperación financiera de la compañía. Recordemos que el impuesto sobre la renta presuntiva es el 3% del patrimonio líquido, a este valor se le calcula el 33%, lo cual para Coltejer podría ser un valor entre los $12.000 a $15.000 millones, lo que generaría un hueco alto en su flujo de caja.

Otro punto importante es la posibilidad de aplazar y reprogramar los pagos tanto financieros como de proveedores, lo que da un alivio al flujo de caja. Sin embargo, esto genera una mala reputación ante los clientes, con lo que se pierden algunos en el proceso.

En otras palabras, para el señor Pedro Gallon la opción de ingresar a la Ley 550 o Ley 1116 debe ser la última opción para una compañía, antes debe tratarse de ajustar y de

obtener los mayores ahorros que ayuden a soportar la crisis y mejorar la rentabilidad, buscando evitar el ingreso a esta ley.

Coltejer salió de la Ley 550 en Octubre del año 2008, luego de que la compañía Kaltex capitalizara e ingresara como accionista mayoritario. Esta salida le dio una nueva vida y aire a la compañía, la reputación cambió, ahora, los proveedores y el sector financiero confían y están dispuestos a ayudarlos. Los clientes también están con una mejor perspectiva en el mediano plazo para realizar contratos de largo plazo.

Así mismo, otro aspecto importante de salir y que de pronto no es fácil de medir es el ambiente laboral interno. La convención colectiva se eliminó casi por completo, el pasivo pensional salió de la compañía y está a cargo de la organización Ardila Lulle, se está trabajando casi con la mitad de trabajadores que se tenían cuando salieron de la ley, y se está trabajando casi a full capacidad, lo que demuestra que salir de la ley tiene sus beneficios.

También se debe tener en cuenta el pago de dividendos, ya que eso para los accionistas es bastante importante, le genera más bursatilidad a la acción, y también cierta estabilidad.

Un factor negativo de salir de la ley es quizá el pago del impuesto al patrimonio y del impuesto de renta, sin embargo la mejora en la reputación y en las condiciones operacionales y laborales, sobrepasan ese factor negativo.

Luego de esta entrevista se podrían estimar como pros y contras de salir de la ley los siguientes puntos:

Pros de salir de la ley

 Control de la administración sobre las decisiones de inversión y venta de activos de la compañía, entre otras.

 Capacidad de entrar a licitar en proyectos grandes, ya que las compañías que se encuentran atadas a la Ley 550 no logran cumplir ciertos indicadores financieros exigidos en este proceso.

 Mejora en la imagen de la compañía

 Mejora en el ambiente laboral interno. ya que los trabajadores sienten tranquilidad y confían en la compañía para la cual laboran.

 El pago de dividendos, ya que para los accionistas es bastante importante, le genera mayor liquidez a la acción, y también cierta estabilidad.

Contras de salir de la ley

 Pago de impuesto de renta presuntiva.

 El pago del impuesto al patrimonio y del impuesto de renta.

 El flujo se caja se puede ver restringido en el corto plazo pues ya no pueden pedir la devolución de la retención en la fuente y del IVA pagados en exceso, de forma trimestral.

 Desde el punto de vista del administrador, también se puede mencionar el pago de dividendos, ya que se cuenta con menos recursos propios para invertir en el giro del negocio.