Conflictos entre competencias

Legal form Companies

Consolidation method(1) % stake at 30/09/2010 % stake at 30/09/2009 Holding Companies

SA Pierre & Vacances Parent company 100.00% 100.00% SNC Pierre & Vacances FI Full 100.00% 100.00% GIE PV-CP Services Full 100.00% 100.00%

French Tourism

SA Pierre & Vacances Tourisme Europe Full 100.00% 100.00%

Center Parcs

SAS Center Parcs Holding Belgique Full 100.00% 100.00% SAS Center Parcs Holding France Full - 100.00%

Property development

SAS CP Prog Holding Full 100.00% 100.00% SE Pierre & Vacances Immobilier Holding Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Senioriales Programme Immobilier Full 100.00% 100.00% SARL Pierre & Vacances Transactions Full 100.00% 100.00% SAS PV Prog Holding Full 100.00% 100.00%

Tourism

French Tourism

SCI Auberge de Planchamp Full 100.00% 100.00% SEP Avoriaz La Falaise Proportional 28.50% 28.50%

SA Citéa Proportional 50.00% 50.00%

SARL Clubhotel Full 100.00% 100.00%

SA Clubhotel Multivacances Full 100.00% 100.00% SARL Club Univers de France Full 99.00% 99.00% SNC Commerce Patrimoine Cap Esterel Full 100.00% 100.00% SA Compagnie Hôtelière Pierre & Vacances Full 100.00% 100.00% SAS Holding Rénovation Tourisme Full 100.00% 100.00%

Legal form Companies Consolidation method(1) % stake at 30/09/2010 % stake at 30/09/2009

SNC Latitudes Toulouse Full 100.00% 100.00% SNC Le Christiana Loisirs Full 100.00% - SNC Locarev Maeva Résidences Full 100.00% 100.00% SNC Neuilly La Défense Proportional 50.00% 50.00%

SAS Orion Full 100.00% 100.00%

SAS Parking de Val d’Isère La Daille Full 100.00% 100.00% SNC Plagne Gémeaux Loisirs Full 100.00% - SAS Pierre & Vacances Esterel Développement Full 100.00% 100.00% SA Pierre & Vacances Maeva Distribution Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Maeva Tourisme Exploitation Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Maeva Tourisme Management Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Rénovation Tourisme Full 100.00% 100.00% SAS PV-CP Holding Exploitation Full 100.00% 100.00% SAS PV-CP Holding Gestion Exploitation Full 100.00% 100.00% SAS PV-CP Résidences Exploitation Full 100.00% 100.00% SAS PV-CP Resorts France Full 100.00% 100.00% SAS SET Pierre & Vacances Guadeloupe Full 100.00% 100.00% SAS SET Pierre & Vacances Martinique Full 100.00% 100.00%

SARL SGRT Full 100.00% 100.00%

SNC SICE Full 100.00% 100.00%

SARL Société de Gestion des Mandats Full 100.00% 100.00% SNC Société Hotelière de l’Anse à la Barque Tourisme Full 100.00% 100.00%

SA Sogire Full 100.00% 100.00%

Adagio

SAS Adagio Exploitation 1 Proportional - 50.00%

SAS Adagio Proportional 50.00% 50.00%

SNC La Défense 10 Proportional - 50.00% SAS New City Apart Hôtel Proportional - 50.00%

SAS Serana Proportional - 50.00%

Center Parcs

SCS Center Parcs France Full 100.00% 100.00% SNC Domaine du Lac de l’Ailette village Full 100.00% 100.00% SCS Domaine des Trois Forêts Full 100.00% 100.00%

Property Development

French property development

SNC Aix Centre Loisirs Full 100.00% 100.00%

SNC Audierne Loisirs Full - 100.00%

SNC Avoriaz Equipements Full 100.00% 100.00% SNC Avoriaz Maeva Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Avoriaz Pierre & Vacances Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Avoriaz Pierre & Vacances Loisirs II Full - 100.00% SNC Avoriaz Résidences MGM Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Avoriaz Résidences MGM Loisirs II Full 100.00% 100.00%

Legal form Companies Consolidation method(1) % stake at 30/09/2010 % stake at 30/09/2009

SNC Avoriaz Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC Belle Dune Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Branville Tourisme Développement Full 100.00% 100.00%

SNC Britania Loisirs Full - 100.00%

SNC Caen Meslin Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Charmettoger Développement Full - 100.00% SNC Chamonix Loisirs Full 100.00% 100.00%

SARL Cobim Full 100.00% 100.00%

SNC Coudalère Loisirs Full - 100.00%

SNC Courchevel Forum Loisirs Full - 100.00% SNC Danestal Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC Dhuizon Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Grimaud Les Restanques Full 100.00% 100.00% SNC Hôtel du Pouliguen Full 100.00% 100.00% SNC Houlgate Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Lacanau Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC La Grande Motte Loisirs Full - 100.00%

SNC Le Crotoy Loisirs Full - 100.00%

SNC Le Rouret Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Le Rouret Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC Les Maisons du Green Beach Loisirs Full - 100.00% SCI Les Senioriales Biscarosse Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales d’Equemauville Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Bergerac Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Camargue – St Gilles Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Carcassonne – Villegly Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Casteljaloux Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Cevennes – St Privat des Vieux Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Fargues Saint Hilaire Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Ferrals Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Gonfaron Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Jonquières Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de la Côte d’Azur – Grasse Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de la Méditerranée Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de l’Atlantique – Meursac Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Lacanau Full 100.00% - SCI Les Senioriales de Montagnac Full 100.00% - SCI Les Senioriales de Montelimar Full 100.00% - SCI Les Senioriales de Paradou Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Provence – les Mées Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Rambouillet Full 100.00% - SCI Les Senioriales de Ruoms Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Saleilles Full 100.00% 100.00%

Legal form Companies Consolidation method(1) % stake at 30/09/2010 % stake at 30/09/2009

SCI Les Senioriales de Salies du Salat Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Salles sur Mer Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Soulac Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de St Omer Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de St Pantaléon Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Thonon Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales de Villereal Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales des Landes – Hinx Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales du Bassin d’Arcachon Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales du Lombez Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales Rochefort du Gard Full 100.00% 100.00% SCI Les Senioriales St Julien des Landes Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville d’Agde Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville de Bruges Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville de Luce Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville de Marseille – St Loup Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville de Montelimar Full 100.00% - SCI Les Senioriales en Ville de Saint Avertin Full 100.00% - SAS Les Villages Nature de Val d’Europe Proportional 50.00% 50.00% SNC Ménuires Aconit Développement Full - 100.00% SCI Montrouge Développement Proportional 50.00% 50.00% SCCV Nantes Russeil Proportional 50.00% 50.00% SNC Paris Bastille Loisirs Full 100.00% 100.00% SAS Paris Tour Eiffel Développement Full 100.00% 100.00%

SARL Peterhof II Full 100.00% 100.00%

SA Pierre & Vacances Conseil Immobilier Full 100.00% 100.00% SARL Pierre & Vacances Courtage Full 100.00% 100.00% SA Pierre & Vacances Développement Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Senioriales Promotion et Commercialisation Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Senioriales Exploitation Full 100.00% - SNC Plagne Lauze Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC Pont Royal II Full 100.00% 100.00% SNC Presqu’île de La Touques Full 100.00% 100.00% SNC Quend Loisirs Full 100.00% 100.00% SA Société de Développement de Bourgenay Full 100.00% 100.00% SAS Tourisme et Rénovation Full 100.00% 100.00% SNC Tréboul Tourisme Développement Full 100.00% 100.00% SNC Val d’Isère Loisirs Full 100.00% 100.00% SARL Villages Nature Management Proportional 50.00% -

Center Parcs

SNC Ailette Equipement Full 100.00% 100.00% SNC Bois des Harcholins Cottages Full 100.00% 100.00% SNC Bois des Harcholins Equipement Full 100.00% 100.00%

Legal form Companies Consolidation method(1) % stake at 30/09/2010 % stake at 30/09/2009

SNC Bois des Harcholins Foncière Full 100.00% 100.00% SNC Bois des Harcholins Spa Full 100.00% 100.00% SNC Bois des Harcholins Village Full 100.00% 100.00% SNC Bois des Harcholins Village II Full 100.00% 100.00% SNC Bois Francs Cottages Full 100.00% 100.00% SNC Bois Francs Foncière Full 100.00% 100.00% SNC Bois Francs Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Les Hauts de Bruyères Cottages Full 100.00% 100.00% SNC Les Hauts de Bruyères Loisirs Full 100.00% 100.00% SNC Roybon Cottages Full 100.00% 100.00% SNC Roybon Équipements Full 100.00% 100.00%

Other

SNC Financière Pierre & Vacances I Full 100.00% 100.00% SNC Financière Pierre & Vacances II Full 100.00% 100.00% SNC La Financière Pierre & Vacances & Cie Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Investissement 24 Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Investissement 38 Full 100.00% 100.00% SAS Pierre & Vacances Marques Full 100.00% 100.00%

(1) Full: Fully consolidated Proportional: Proportionally consolidated Equity: Equity method.