Creación de un nuevo negocio

Cuando se hace referencia a la creación de un nuevo negocio se está señalando que la aplicación de las técnicas de preparación y evaluación de proyectos serán utilizadas para de nir la conveniencia o inconveniencia de asignar los recursos escasos a esa idea de proyecto. Así se diferencia la metodología a utilizar respecto a las ideas que sur- jan en una empresa en funcionamiento o en marcha.

En el estudio destinado a determinar la rentabilidad de un posi- ble nuevo negocio se parte del hecho que todo el proceso investigativo intenta simular lo que eventualmente ocurriría si es que se llevase a cabo, de tal manera, que de acuerdo a la características de cada uno de ellos, se deberá en mayor o menor medida estudiar el mercado y los submercados que lo componen: consumidor, proveedor, competidor, distribuidos y externo. Asimismo, y en consideración a los anteceden- tes recopilados, se deberá de nir el precio, la elasticidad precio de la demanda, la estrategia comercial y en general todos aquellos aspectos relevantes que podrían incidir cuantitativamente y cualitativamente en la decisión que corresponda. Asimismo, y una vez en posesión de la información anterior, se podrán analizar distintas alternativas tecno- lógicas destinadas a establecer cuáles de ellas, en parte o en el total del proceso destinado a producir lo que el mercado esté dispuesto a adquirir en precio y cantidad, hoy y proyectado en el tiempo, resultan ser más ventajosas para el desarrollo del proyecto en caso de ser imple- mentado.

La determinación del tamaño óptimo de producción y la locali- zación productiva constituyen adicionalmente otros aspectos que debe- rán investigarse en el estudio técnico.

Una vez de nidos para el nuevo negocio tanto los aspectos vincu- lados al estudio del mercado como el estudio técnico, se deberán analizar los aspectos organizacionales y legales que lo afectan, de tal forma de poder identi car las inversiones y costos que conlleva su administración de ser llevado a cabo. La forma de administración y sus alternativas, la tecnología administrativa, la posibilidad y conveniencia de externalizar algunas tareas de carácter administrativo, el impacto que signi ca el cumplimiento de las normas jurídicas nacionales e internacionales, la localización administrativa y otros aspectos relevantes para la determina- ción de inversiones y costos asociados susceptibles de ser incorporados en el  ujo de caja y,  nalmente, el estudio  nanciero donde se ordena y sistematiza toda la información obtenida en los estudios señalados, el cálculo de la inversión en capital de trabajo necesario para una operación normal y e ciente, la determinación del valor de desecho del proyecto, la de nición de la tasa de descuento, la evaluación del  ujo para el cálculo del VAN, el análisis de sensibilidad de las variables sensibles a cambios favorables o desfavorables; posteriormente identi car e incorporar los factores de riesgo. Todo lo anterior permitirá establecer la rentabilidad del proyecto puro, para luego estudiar y analizar las alternativas de  nan- ciamiento al concluir que el proyecto resulta conveniente de ser realiza- do. En este escenario no hay historia de comportamientos pasados. 2.2. Proyectos de modernización

Esta denominación genérica se utiliza para la aplicación de las técnicas en las innumerables ideas de proyecto que pueden surgir en una empresa en funcionamiento o en marcha.

Los proyectos están insertos en la sociedad, la que por de nición es cambiante. Así, el desarrollo tecnológico, las políticas que se adoptan para la defensa del medio ambiente, la legislación, el comportamiento social de los individuos, la política económica, el modelo de desarrollo, el rol del Estado y en general todos los factores que inciden en la reali- dad de la convivencia humana, son por naturaleza cambiantes.

Así, por ejemplo supongamos que cuando se preparó y evaluó un proyecto industrial para la fabricación de electrodomésticos se con- sideró como la mejor alternativa para el proceso de pintado de la línea blanca, hacerlo mediante compresores y pistolas de pintado manejadas manualmente. En esos momentos del desarrollo tecnológico no existían los robots, por lo que esa alternativa no podía haber sido considerada.

Muchos años después del inicio de las operaciones de ese pro- yecto industrial, la inventiva humana hace posible la existencia de sis- temas robotizados para efectuar esas tareas.

La empresa al tomar conocimiento de la existencia de este nuevo proceso tecnológico, decide encomendar el estudio de la conveniencia o inconveniencia de adoptar la nueva tecnología o continuar desarro- llando el pintado como lo venía haciendo hasta ese momento.

Nótese que a diferencia de la situación descrita en el punto an- terior, en donde no existía inversión alguna ya realizada, ya que se trataba de estudiar la rentabilidad de un nuevo negocio, en este caso la empresa existe, tiene historia, tiene trabajadores que podrían ser despe- didos, hay espacios físicos que podrían venderse, o al revés, requerir de mayores espacios para la instalación de la nueva tecnología. Se podría vender las máquinas antiguas actualmente en uso, se deberá hacer la inversión necesaria para adquirir la nueva tecnología y así investigar todos aquellos factores relevantes que podrían tener algún impacto económico necesario de ser estudiado e identi cado para incluirlo en el  ujo de caja respectivo.

De acuerdo a lo anterior, el preparador y evaluador de proyecto podrá efectuar un análisis de alternativas que signi que por una parte construir el  ujo futuro de la opción de seguir desarrollando el proceso productivo de la misma forma como lo venía haciendo desde un cierto tiempo a esta parte, y por la otra, construir el  ujo de lo que eventual- mente ocurriría en el caso de incorporar la nueva tecnología.

Por cierto que los niveles de producción esperados para los próximos períodos deben ser iguales para ambas alternativas, aun cuan- do la capacidad instalada pudiera ser diferente dadas las características de las tecnologías sujetas a comparación. La opción de proyectar los  ujos con la tecnología actualmente en uso se le denominará situación base o situación sin proyecto, y por su parte, la opción de cambio se denominará situación con proyecto.

En consideración a que el dinero tiene valor en el tiempo, enton- ces se deberá aplicar a los  ujos la tasa de descuento, la que representa la rentabilidad que el inversionista desea obtener.

La alternativa de construir los  ujos de la situación con proyec- to, debe identi car la opción de adquirir la nueva tecnología, además de efectuar todas aquellas inversiones que se requerirán para su ins- talación, incorporar todos los costos asociados, la depreciación que se podría utilizar para el nuevo equipo de acuerdo a las normas tributa- rias vigentes, establecer el ahorro tributario que generaría los costos de operación, estudiar el tiempo de utilización de los nuevos equipos, sus gastos de mantención, las materias primas que se requerirán, otros insumos, los suministros que se necesitarán para el correcto funciona- miento de los equipos, los valores de desecho de ellos y, en  n, todos

aquellos factores que podrían incidir en los costos que se incurrirían en el evento de adquirir la nueva tecnología y hacerla funcionar en la em- presa en marcha.

De esta forma se podría calcular el VAC de la situación base o sin proyecto, como también el VAC de la alternativa con proyecto, uti- lizando para ello la tasa de descuento corporativa que haya de nido la empresa. Obviamente que la decisión deberá ser estudiada también del punto de vista subjetivo y así de nir aquella opción que sea más con- veniente para los resultados futuros de la empresa, sustentada por los resultados del valor actual de costos de ambas situaciones, además de las consideraciones cualitativas que ameriten ser analizadas.

Todos los otros tipos de proyectos asociados a la modernización tienen un tratamiento similar. Así, la posibilidad de un cambio de loca- lización productiva de una empresa en marcha, la adquisición o fusión con otra empresa del rubro, la externalización de tareas productivas o administrativas (outsourcing), o al revés, la internalización de lo que hoy se está efectuando mediante la participación de entidades externas a la empresa, el incrementar los niveles de producción o mantener la oferta actual, o al contrario, estudiar la conveniencia de disminuir la producción frente a una crisis económica que genera un menor poder de compra de los consumidores, o abandonar el proyecto en funciona- miento en consideración a que las decisiones de política económica que alientan los tratados de libre comercio y que hacen posible que bienes producidos por otros países podrían tener ventajas por sobre la produc- ción interna del proyecto, y así, se podría enumerar un sinnúmero de situaciones a las que necesariamente se ven enfrentadas las empresas en funcionamiento.

En todos los casos señalados en los párrafos anteriores, el proce- so técnico que se debe realizar es la de comparar la situación actual o base con la situación con proyecto que representa la opción de moder- nización.

Resulta importante señalar que en la mayoría de los casos se- ñalados, el criterio que permitirá adoptar la decisión correcta está sus- tentada en el criterio del valor actual de costos (VAC), puesto que en esos casos el ingreso por la venta de los bienes o servicios que genera la empresa no cambia en una situación u otra. Así, en el caso del estu- dio de incorporar el sistema tecnológico robotizado, el consumidor no consultará y ni siquiera se percatará si el refrigerador que adquiere fue pintado de una u otra forma. Es por ello que el ingreso no constituye factor relevante considerando que en ambas situaciones el nivel de ventas no variará como consecuencia del cambio tecnológico.

Sin embargo, no en todas las situaciones descritas ocurre lo an- terior, puesto que si se considera estudiar mantener el nivel de produc- ción actual versus incrementarlo, lógicamente ello conlleva el análisis de la evolución tanto de los ingresos como de las inversiones y costos necesarios para producir lo que esa demanda creciente requiere. Otro tanto podría ocurrir en el caso de analizar la situación a la inversa, o sea, cuando por razones de mercado u otra circunstancia, debe estu- diarse la conveniencia de disminuir los niveles de producción de bienes o servicios en una empresa en funcionamiento.

También, se podría tener que estudiar el escenario de un cambio de localización productiva para una empresa en marcha. Supongamos que esa empresa lleva más de 50 años de trabajo fabril en un lugar determinado, el cual con el crecimiento urbano, los terrenos que ocu- pa han alcanzado una gran plusvalía, recibiendo una oferta extrema- damente ventajosa por la venta de ellos. Así, el inversionista decide encargar un estudio de localización tendiente a que el preparador y evaluador de proyectos le entregue un informe en el que se establezca, en primer lugar, la conveniencia o inconveniencia de aceptar la oferta de vender los terrenos, conjuntamente con los estudios que le permitan decidir la localización óptima de su industria en el evento de su trasla- do. Una de las condiciones que exige el directorio es que si se adopta la decisión del cambio de localización, el tiempo, por ejemplo, que se necesitaría para trasladar la tecnología y el proceso productivo no de- bería, por motivo alguno, generar problemas de abastecimiento oportu- no de sus productos hacia sus clientes.

En este escenario, el estudio respectivo deberá considerar todos aquellos factores que permitan mantener la oferta de bienes y servicios durante el período de traslado. Si se requiere trabajar en dos turnos durante el tiempo que sea necesario incrementar el nivel de producción y almacenarlo para venderlo al mercado durante el período de paraliza- ción de faenas por el traslado, o cualquier otra alternativa que permita cumplir con ese objetivo. Los desembolsos que ello implique deberán incorporarse en el  ujo de caja la situación con proyecto, junto con todos los demás factores locacionales que in uirían en la opción de traslado a otro lugar.

Claramente se puede observar que el estudio debe considerar la exigencia de mantener abastecido el mercado, razón por la cual la variable ingresos por ventas no será relevante de ser considerada. En el hecho, el consumidor normalmente no consulta al adquirir un producto en qué lugar especí co está instalada la planta industrial que produjo el bien. Es posible que la procedencia puede interesarle pero el lugar

especí co en que se produjo no le importa mayormente. Entonces, se puede apreciar que nuevamente el criterio que permitirá adoptar la de- cisión, se fundamenta en el valor actual de costos, al efectuar el análi- sis comparativo de las alternativas estudiadas, y así seleccionar aquella que represente el menor VAC.

Como se ha podido constatar, una empresa que se encuentra en pleno funcionamiento se encuentra en permanente confrontación con ese entorno que por de nición es cambiante y que obliga a estar perma- nentemente atentos a la multiplicidad de hechos externos que pudieran afectarla o bene ciarla. El inversionista debe intentar adelantarse a los hechos, mediante la observación permanente de los cambios de cual- quier naturaleza que pueden ocurrir en el entorno en que todo proyecto se encuentra inserto. La realidad social, política, cultural, económica, tecnológica, legal, medioambiental o industrial se encuentran en per- manente ebullición, nada es constante y todo cambio podría afectar favorable o desfavorable al proyecto, por lo que el inversionista al estar al tanto de ellos, podrá efectuar los estudios respectivos con el apoyo de las técnicas de preparación y evaluación a proyectos, que le permi- tan asumir decisiones acertadas y oportunas.

3. La  nalidad del estudio y el objeto de la inversión se